蒂姆·约库姆（投资者关系副总裁）
格雷格·布朗（董事长兼首席执行官）
杰森·J·温克勒（执行副总裁兼首席财务官）
杰克·莫洛伊（执行副总裁兼首席运营官）
马赫什·萨普塔里希（执行副总裁兼首席技术官）
蒂姆·朗（巴克莱银行）
托默·齐尔伯曼（美国银行证券）
约瑟夫·卡多佐（摩根大通公司）
安德鲁·斯皮诺拉（瑞银集团）
乔治·诺特（沃尔夫研究公司）
亚当·廷德尔（雷蒙德·詹姆斯公司）
基思·豪瑟姆（北海岸研究公司）
詹姆斯·菲什（派珀·桑德勒公司）
欧文·刘（Evercore ISI）
梅塔·马歇尔（摩根士丹利）
本·博林（克利夫兰研究公司）
路易·迪帕尔马（威廉·布莱尔公司）
下午好，感谢您的等待。欢迎参加摩托罗拉解决方案公司2025年第三季度业绩电话会议。今天的会议正在录制。如果您有任何异议，请立即挂断。演示材料和其他财务表格已发布在摩托罗拉解决方案公司投资者关系网站上。此外，本次电话会议的网络重播将在会议结束后三小时内在我们的网站上提供。网站地址是www.motorolasolutions.com。所有参会者均处于仅收听模式。在今天的演示结束后，您将有机会提问。如果您想提问，请按电话键盘上的星号5加入虚拟队列。
您也可以再次按星号5将自己从虚拟队列中移除。现在，我想介绍蒂姆·约库姆先生，投资者关系副总裁。约库姆先生，您可以开始会议了。
下午好。欢迎参加我们2025年第三季度的业绩电话会议。今天和我一起出席的有董事长兼首席执行官格雷格·布朗、执行副总裁兼首席财务官杰森·温克勒、执行副总裁兼首席运营官杰克·莫洛伊以及执行副总裁兼首席技术官马赫什·萨普塔里希。格雷格和杰森将回顾我们的业绩，杰克和马赫什将参与问答环节。我们已在motorolasolutions.com的投资者板块发布了业绩演示文稿和新闻稿。这些材料包括GAAP与非GAAP的调节表，供您参考。在电话会议期间，我们将引用非GAAP财务业绩，包括我们展望中的业绩。除非另有说明，本次演示和问答环节将包含多项前瞻性陈述。这些陈述基于当前的预期和假设，可能受到各种风险和不确定性的影响。实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。有关可能导致此类差异的因素的信息，请参见今天的业绩新闻稿、本次电话会议中的评论、我们2024年Form 10-K年度报告的风险因素部分或任何Form 10-Q季度报告，以及我们向SEC提交的其他报告和文件。我们没有义务更新任何前瞻性陈述，现在我将把话筒交给格雷格。
谢谢蒂姆，下午好，感谢大家今天参加我们的会议。首先，第三季度又是一个非常强劲的季度，收入和每股收益均超出我们的指引，亮点包括所有三项技术的软件和服务业务的强劲增长，以及Sylvus的良好开端。本季度收入增长8%，其中软件和服务业务增长11%，产品和系统集成业务增长6%。我们还将营业利润率扩大了80个基点，两个部门均实现了创纪录的第三季度营业收益，第三季度营业现金流接近8亿美元，同样创下纪录。其次，公共安全和国防领域对我们安全与安保解决方案的需求依然强劲，推动第三季度订单创下纪录，两个部门的订单均实现两位数增长。
我们还以146亿美元的季度末积压订单结束了第三季度，这是我们有史以来最高的第三季度末积压订单，较去年增加4.67亿美元，其中包括110亿美元的SNS积压订单，这一积压订单越来越多地由我们的指挥中心和视频解决方案推动。最后，在第三季度强劲业绩之后，我们再次上调全年每股收益指引。现在我将请杰森带大家了解业绩和展望，之后我会回来做一些总结。
谢谢格雷格。本季度收入增长8%，高于我们的指引，所有三项技术均实现增长。本季度外汇顺风为2100万美元，收购贡献了1.23亿美元。GAAP营业收益为7.7亿美元，占销售额的25.6%，高于去年同期的25.5%。非GAAP营业收益为9.18亿美元，较去年同期增长11%，非GAAP营业利润率为销售额的30.5%，上升80个基点，主要得益于销售额增长和运营杠杆改善，部分被关税上升所抵消。GAAP每股收益为3.33美元，高于去年同期的3.29美元。
非GAAP每股收益为4.06美元，较去年的3.74美元增长9%。每股收益的增长得益于销售额和利润率的提高以及稀释后股数的减少，但被本年度较高的利息支出所部分抵消。第三季度运营支出为6.52亿美元，较去年增加3500万美元，主要原因是收购。接下来谈谈现金流，我们实现了创纪录的第三季度营业现金流7.99亿美元，较去年增加4000万美元，自由现金流为7.33亿美元，增加3100万美元。同比现金流增长主要得益于扣除非现金费用后的收益增加。
第三季度的资本配置包括1.82亿美元的现金股息、1.21亿美元的股票回购和6600万美元的资本支出。此外，公司以44亿美元完成了对Sylvus的收购，并结清了本季度到期的7000万美元6.5%的优先票据。转向我们的部门业绩，产品和系统集成部门销售额较去年增长6%，主要得益于MCN和视频业务的增长。本季度来自收购的收入为1.11亿美元，外汇顺风为1100万美元。该部门营业收益为5.55亿美元，占销售额的29.3%，与去年持平，主要得益于销售额增长和运营杠杆改善，部分被关税上升所抵消。
该部门第三季度的一些显著订单和成就包括：美国联邦客户的4000万美元P25设备订单、德克萨斯州阿灵顿的1400万美元P25设备和移动视频订单，以及北约国家的1000万美元Sylvus订单。此外，本季度我们收到了三份P25系统升级到新D系列基础设施的大额订单：科罗拉多州的1.1亿美元订单、田纳西州安全部的8400万美元订单，以及美国州和地方客户的8200万美元订单。这些大型多年期订单进一步证明了客户对投资我们下一代LMR基础设施的承诺，未来几年我们在软件和服务领域有大量机会。
软件和服务收入较去年增长11%，主要得益于所有三项技术的强劲增长。本季度来自收购的收入为1200万美元，外汇顺风为1000万美元。该部门营业收益为3.63亿美元，占销售额的32.6%，较去年上升200个基点，主要得益于销售额增长和运营杠杆改善，部分被收购所抵消。该部门第三季度的一些显著亮点包括：路易斯安那州的5700万美元P25服务订单、爱达荷州的2500万美元指挥中心订单、美国州和地方客户的2000万美元P25服务订单、纽约州公园警察的1400万美元移动视频订单、布宜诺斯艾利斯警察的1300万美元P25服务订单，以及保加利亚内政部的1000万美元移动视频订单。
这是我们在欧洲移动视频业务的又一次胜利，事实上，保加利亚是我们将部署移动视频解决方案的第18个欧洲国家。接下来是地区业绩，北美第三季度收入为21亿美元，较去年增长6%。国际第三季度收入为8.88亿美元，较去年增长13%。两个地区的增长均来自两个部门和所有三项技术。转向积压订单，第三季度末积压订单为146亿美元，较去年增加4.67亿美元，增幅3%，主要得益于多年期软件和服务协议的强劲需求以及有利的外汇影响，部分被MCM出货量和英国内政部的收入确认所抵消。环比积压订单增加4.52亿美元，增幅3%。
环比增长主要得益于多年期软件和服务协议的强劲需求，部分被产品部门英国内政部的收入确认所抵消。系统集成部门积压订单环比增加1.48亿美元，主要得益于McNally。同比末积压订单因MCM出货量强劲而减少6.04亿美元。软件和服务积压订单较去年增加11亿美元，达到110亿美元，创该部门历史新高，环比增加3.04亿美元，主要得益于所有三项技术的多年期合同的强劲需求以及有利的外汇影响，部分被英国内政部的收入确认所抵消。
转向我们对第四季度的展望，我们预计收入增长约11%，非GAAP每股收益在4.30美元至4.36美元之间。这假设有效税率为24%，加权平均股数为1.69亿股。全年来看，我们继续预计收入约为116.5亿美元，增幅7.7%。基于我们今年迄今的表现，并考虑到强劲的第三季度，我们将非GAAP每股收益指引上调至15.09美元至15.15美元之间，高于此前的14.88美元至14.98美元。这一展望假设加权平均稀释股数约为1.69亿股，有效税率约为22.5%。
在我把话筒交回格雷格之前，我想就两个方面提供一些看法。首先，关于持续的政府停摆。虽然我们的绝大多数公共安全业务服务于不受联邦停摆影响的州和地方客户，但我们确实为包括国防部和国土安全部在内的某些联邦政府机构提供服务。随着停摆的延长，我们将密切监控这部分业务对第四季度收入时间的潜在影响。其次，关于我们资产负债表的实力，本季度末我们拥有约9亿美元现金，有望今年产生27.5亿美元的营业现金流，这将是连续第三年实现两位数增长。
我们保持着显著的资产负债表灵活性，包括为Sylvus发行的债务。我们直到2028年才会有优先债务到期，15亿美元定期贷款的还款计划使我们在资本配置方面（包括并购优先事项）继续保持灵活性。现在我将把话筒交回格雷格。
谢谢杰森。我最后说几句。首先，我对第三季度的业绩非常满意，收入和每股收益超出指引，所有三项技术的软件和服务业务均实现强劲增长，Sylvus也有良好开端。本季度收入增长8%，其中软件和服务增长11%，产品和系统集成增长6%。我们还将营业利润率扩大了80个基点，两个部门均实现了创纪录的第三季度营业收益，第三季度营业现金流接近8亿美元，同样创下纪录。这使我们在进入明年时处于有利地位。其次，本月早些时候，我们的团队在华盛顿特区的美国陆军协会会议和丹佛的国际警察局长协会会议上与数百名客户进行了交流，从这些讨论中可以清楚地看出，我们拥有合适的解决方案，能够满足客户当前面临的不断变化的挑战。在国防领域，世界各国都在大幅增加对无人机和无人系统的投资，寻求先进的自主能力，以提高复杂环境中的任务效能和运营弹性。我们对Sylvus的收购使我们能够在这些领域为客户提供有力支持，自8月完成收购以来，我们看到的势头令我非常满意。在公共安全领域，各机构正在利用新技术和人工智能的力量来提高急救人员的安全性，大幅减少事件响应时间，并自动化日常任务，从而腾出关键时间让公共安全人员专注于高影响力的优先事项。
我们进行了大量投资，将这些新技术和人工智能整合到我们的解决方案中，我预计这将在未来几年成为公司的增长驱动力。最后，在我们即将结束又一个出色的年份之际，我们处于持续增长的极佳位置。我们拥有对美国和国外安全与安保客户至关重要的正确解决方案组合。全球安全与安保客户的资金环境依然强劲。我们深厚的客户关系和持续的创新正在扩大客户工作流程的覆盖范围，我们稳健的资产负债表和现金流继续为我们提供有机和无机资本配置的灵活性。
所有这些都使我们对2026年再次实现强劲的收入增长和收益增长充满期待。现在，我将话筒交回蒂姆。
谢谢格雷格。在开始提问之前，我想提醒来电者，为了容纳尽可能多的参与者，请将问题限制为一个问题和一个后续问题。操作员，请您提醒我们在线的来电者如何提问？
现在开始提问。如果您有问题或评论，请按电话键盘上的星号5。如果您想从队列中移除自己，请按星号5。再次提醒，当您提问时，请拿起听筒以获得最佳音质。谢谢。第一个问题来自巴克莱银行的蒂姆·朗。您的线路已接通。
谢谢。是的，如果可以的话，我有两个问题。格雷格，您谈到了2026年增长的可持续性。我想知道您能否更深入地谈谈这一点。过去几年，增长率一直保持在较高的个位数。显然，Sylvis的加入带来了一定的非有机增长，但您能否让我们了解您所看到的真正推动因素和潜在阻力，以及什么能够使这一增长率保持在高于历史水平，并与过去几年一致。这将很有帮助。第二个问题，SVX已经推出一段时间了。您能否让我们了解一下它的表现，以及与之相关的Apex Next方面的软件和应用情况。也就是关于新产品和技术的一些情况以及它们的表现。谢谢。
当然，蒂姆。谢谢。我对我们目前的状况感到满意。我喜欢这个设置。我们不会给出2026年的指引，但这通常是我给出一些相关看法的时候。当我们考虑明年时，我们预计收入将达到126亿美元左右。我这样说是因为我们第二季度订单增长强劲，第三季度订单增长强劲，预计第四季度订单将实现强劲的两位数增长，第四季度产品订单也将实现两位数增长，并且第三季度末积压订单创下纪录。杰森谈到了停摆的时间问题。
看起来这将是我们经历的最长停摆。但无论影响如何，即使存在影响，也只是时间问题。潜在需求依然强劲。我们还认为，2016年将继续扩大营业利润率，这包括上半年关税带来的阻力，而今年没有这种阻力。我们预计营业现金流将继续增长。但我认为总体需求驱动力强劲。这是我们对2026年的看法。
当然，蒂姆。我认为问题的后半部分实际上是两个问题：SVX和Apex Next应用。首先，如你所知，我们从7月开始发货SVX。我们一直认为市场需要替代方案。我们对早期的吸引力感到非常满意。我们的订单超出了预期。事实上，购买的机构数量已经翻了一番。我们现在有70个不同的警察部门。我们将每一个这样的机构（而且这个数字还会继续增长）都视为将这些客户转向Dems的机会。就在昨晚，我想我们在8月的电话会议中谈到的是，这确实有双重好处，即升级和更新Apex Next系列与SVX设备同步进行。昨晚，我们获得了一个奖项，我们与主要竞争对手正面交锋。我们赢得了这项业务。我们获得了svx（人工智能驱动的助手），但他们也更新和升级了Apex Next系列收音机。我们认为这是我们关于Apex Next应用故事的优势所在。我们曾表示，到今年年底，将有20万台设备在线。我们现在想更新一下，到2026年底，我们将有30万台Apex Next设备。所以我认为，新产品和技术方面有很好的势头和吸引力。
也许我只想补充一点。
谢谢你们。请讲。对不起。
是的，杰克已经提到了这一点，但我们确实将SVX视为随身助手，我们还看到实时翻译功能的吸引力非常大。我们最近还宣布SVX与我们的Assist聊天功能集成。在IACP会议上，我们还宣布能够基于SVX和Apex Next集成召唤Brink无人机进行DFR。因此，在Apex Next和SVX的应用方面，我们看到了全面的吸引力。
好的，谢谢。
谢谢蒂姆。
下一个问题来自美国银行的托默·齐尔伯曼。您的线路已接通。
嘿，各位，如果我根据你们上个季度关于Sylvis今年约1.85亿美元的评论和本季度报告的收购相关收入进行粗略计算，我得出核心业务本季度增长约5%，并且我认为下一季度指引为8%。我的问题分为两部分：第一，Sylvis的表现与您给出的20%增长预期相比如何？第二，核心增长中是否有任何因素让您对政府停摆对下一季度和2026年的影响感到担忧？
我先回答Sylvis的部分。Sylvis有了一个良好的开端。我们在上次电话会议中谈到，我们预计其日历年度收入将达到4.75亿美元。现在看来更像是5亿美元，部分原因是一笔2500万美元的订单从第四季度提前到第三季度，这将惠及乌克兰。因此，我们对5亿美元的预期有所上调，考虑到这一良好开端，我们继续预计明年该业务将实现20%的收入增长，基于更高的基数。除了销售的强劲开端，我们预计明年Sylvis对收益的贡献将达到30至40美分。我们之前给出的预期约为20美分，但鉴于其表现和我们的债务偿还计划，Sylvis明年对每股收益的贡献将达到30至40美分。我们对与杰克·莫洛伊（我们的首席运营官）领导的团队的早期合作感到非常满意，他们的执行力很强。
谢谢。也许只是跟进一下，在您的任何部门中，是否有任何因素可能因政府停摆而令人担忧？
我在讲稿中提到，我们确实为联邦政府和部分机构提供服务。我们的大部分业务服务于州和地方政府，我们正在密切关注时间影响。如果存在影响，可能会提高我们对明年126亿美元收入的预期。但我们已经损失了五周。政府需要重新开放，预算需要批准，队列和积压订单需要高效处理。这些是我们对116.5亿美元指引的预期。
是的，托默，杰森提出的这一点非常重要。在回答蒂姆的问题时，我谈到了126亿美元的预期收入。如果存在任何影响，我们预计这将增加到126亿美元。因此需求存在，我们希望即使在第四季度没有实现，也能在明年初实现。但需求强劲。
太好了，非常感谢。
下一个问题来自摩根大通的约瑟夫·卡多佐。您的线路已接通。
嘿，大家下午好。谢谢你们的问题。也许第一个问题是，本季度产品订单或积压订单数量相当大。您能否提供一些背景信息，说明Sylvis的贡献，以及您是否已经开始看到任何OBBBA资金的推动作用。第二部分，考虑到您上个季度已经处于中间三分之一的水平，您对年底产品积压订单的最新想法是什么？然后我还有一个后续问题。
是的。格雷格 earlier 提到，产品部门第二季度订单实现两位数增长。第三季度也实现了两位数增长。我们预计第四季度也将实现稳健的两位数增长。这种增长主要来自核心业务，不包括Sylvis。Sylvis增加了约2亿美元的积压订单，这是一次性的。但产品和系统集成部门的增长动力来自核心业务。我们谈到了D系列设备的一些大订单，设备继续是强劲的驱动力。核心业务是产品订单增长的驱动力。格雷格，关于积压订单。
是的，因此我谈到了年底产品积压订单将达到中间三分之一的水平。鉴于杰森提到的产品订单强劲，我们现在预计年底产品积压订单将达到中高三分之一的水平。我们非常满意。
乔，具体到Sylvis和第三季度OB3的表现。不，事实上，Sylvis第三季度的超额表现与乌克兰订单的提前有关。如果您考虑第四季度及以后的增长驱动力，确实是无人、自主无人系统市场。我上周参加了AUSA会议，当天的主题是无人系统。这是一个增长驱动力，以及美国和国际的国防和边境安全，因为我们将进入2026年。
明白了。非常有帮助的信息。作为后续问题，考虑到您强调的各种增长驱动力，特别是产品组合方面。似乎有很多事情在进行中，组合的许多部分都表现良好，并有望在明年继续表现良好。考虑到产品组合的不断变化，我们应该如何从高层次上看待产品利润率的影响？不是要求您给出明年的指引，只是想了解当我们试图考虑组合中所有这些不同的变动部分时，我们应该如何看待产品部分的毛利率轨迹？谢谢。
在LMR领域，杰克谈到了Apex Next的趋势，趋势良好。这些设备功能更丰富，客户越来越多地选择这些设备。这有所帮助。同时，我们面临一些与关税相关的利润率挑战。这些挑战主要在今年下半年，下半年约为7000万至8000万美元。但尽管存在这些关税，产品组合的有利变化仍导致利润率上升。展望未来，随着我们的发展，我们拥有强大的产品组合。
另一件需要考虑的事情是，我们谈论产品时，通常谈论基础设施设备，但随着Apex Next的成功，我想一个季度前我们曾提到，预计到年底将有约20万用户订阅Apex Next应用程序。这体现在SNS领域，而不一定是产品领域。我们现在预计到明年年底，这一数字将达到约30万或略多。这是一个良好的趋势。尽管乔，您谈到了产品，我们也很高兴软件和服务业务今年的增长有望达到低两位数，高于我们早些时候10%的指引。这是一个好消息。
明白了。谢谢所有信息。非常感谢。
谢谢。
下一个问题来自瑞银的安德鲁·斯皮诺拉。您的线路已接通。
谢谢。想跟进您刚才关于下半年关税以及仍能提高利润率的评论。我认为这将是连续第三年营业线的增量利润率超过40%。您提到组合正在提供帮助，我想知道这是否是暂时的组合转变？因为我感觉有一个长期的转变，显然转向更多软件和Apex Next应用。您强调了许多亮点。所以我试图理解，似乎业务正在发生根本性变化。您在关税下仍能提高利润率。我只是想知道我们是否可以将40%的增量利润率视为业务未来的常态。
我们看到了机会，您是对的，我们继续扩大利润率。部分原因是软件、应用程序和服务的强劲增长。部分原因是产品组合。请记住，虽然Apex Next是一款非常有吸引力的设备，但它有其前身。Jax系列今天仍在销售。因此，随着客户在未来六到八年内选择设备，他们将越来越多地选择Apex Next设备。渗透率仍然较低，因此随着客户每六到八年会选择一次设备，他们将越来越多地选择Apex Next设备。
杰克和他的团队，您想谈谈一些路线图项目以及您对Apex未来的想法吗？
是的，有很多。首先，我们关注的一件事是分层。我们继续垂直化，Apex系列还有更多可以拓展的空间，比如关键基础设施领域。在应用服务方面，我们还可以做更多。马赫什和他的团队正在开发Assist应用程序，这些应用程序直接构建在标准Apex应用服务之上。所以我们有很多工作要做，我认为如果用一个词来概括Apex系列，那就是“持续势头”。我预计这种势头将持续到2026年及以后。
谢谢。安德鲁。我想补充的另一点是，我们有坚定的承诺。我们的损益表具有良好的运营杠杆，这就是您谈到的连续多年的利润率扩张。这就是为什么我们也相信明年公司能够继续扩大营业利润率。我们在预算方面非常谨慎和周到，在管理费用方面，以及在部署人工智能以获得相应收益方面都经过深思熟虑和精准施策。我认为我们已经在某些情况下推出了人工智能，比如客户服务，或者工程团队中的copilot或cursor。我认为我们还将提高人工智能的渗透率，这将带来一些运营费用的好处。
但是的，这是产品组合，是的，这是分层。这是杰森和杰克谈到的所有事情。但这也是管理层的持续期望，即不仅要实现收入增长，还要扩大营业利润率，增加现金流。这是我们对明年的期望。
明白了。关于Astro平台基础设施方面的新推出，我想确认一下，升级周期非常长，可能10到20年。我想知道，由于客户知道升级即将到来，在发布前是否在基础设施方面出现了一些暂停，随着新产品上市，我们是否会看到基础设施方面的积压需求释放？谢谢。
是的，我认为首先，关于基础设施，我们有大量的全州网络。所以我们有很好的基础。我们与这些客户保持定期联系。事实上，我认为一个很好的例子是，基础设施不再是独立的投资。基础设施和管理服务是网络数字化后需要的维护工作。您必须考虑您的网络威胁表面。我们的网络安全服务增长了22%。
我们管理着许多这样的网络，我们看到客户期望我们承担的业务范围大幅增长。因此，我认为现有的基础设施足迹推动了我们服务业务的增长。现在，客户要求的是改善覆盖范围、增加容量、提高能源效率和网络弹性。这正是D系列所带来的。但这是一个很好的问题。
我们最大的两个全州网络是科罗拉多州和密歇根州。密歇根州进行了升级。我们在第二季度从密歇根州获得了第一个升级订单。科罗拉多州在第三季度给了我们一个升级订单。田纳西州安全部，这是增长最快的网络，也给了我们一个D系列订单。所以我认为这表明客户信任我们来支持和管理他们的网络，并且他们继续看到升级的理由，我们继续投入研发资金。我认为他们意识到，从投资角度来看，这是一个他们将在未来10到15年内维护的网络。
安德鲁，正如杰克一个季度前提到的，这次新的基础设施升级实际上是我们12年来的第一次。莫洛伊提到的科罗拉多州、田纳西州和密歇根州的订单都是大型多年期部署订单。所以我们很兴奋，我们认为下一代基础设施升级是一个多年的旅程，有多年的订单和多年的部署。这是一件好事。这正是LMR的持久性所在。我们就是这么想的。
明白了。感谢这些信息。谢谢。
谢谢，安德鲁。
下一个问题来自沃尔夫研究公司的乔治·纳德。您的线路已接通。
嘿，各位，非常感谢。我很感激。嘿，我想更深入地了解一下SVX。您能否提供一些关于客户启用身体摄像头功能、AI助手或报告功能的 anecdotes或数据。我知道您说有70或80个客户。我只是好奇其中有多少客户不仅仅将SVX用作无扬声器麦克风。谢谢。
有几件事值得注意。自去年推出用于数字证据管理的Assist以来，已有超过1000个客户积极采用并使用Assist for DEMS。顺便说一下，这包括自动编辑功能，使分享关键信息的时间减少了80%以上。我们最近还添加了辅助叙述功能。辅助叙述不仅减少了报告撰写时间，还将叙述修订周期时间减少了50%以上。
我认为这对我们来说非常强大。您问到了anecdote。我们推出了与SVX集成的翻译功能，现在有一些客户正在积极使用它。最近，一名警官响应了一起家庭纠纷，他们能够利用实时翻译来缓解局势。我们听到了很多关于SVX作为随身助手的翻译功能如何产生影响的有力anecdotes，以及Apex Next应用组合。
太好了。非常感谢。
谢谢，乔治。
下一个问题来自雷蒙德·詹姆斯公司的亚当·廷德尔。您的线路已接通。
好的，谢谢。我先问一个对格雷格来说有点挑战性的问题。我知道您能应对挑战，然后是一个更宏观的问题。但就近期而言，如果我看第三季度的运营情况，显然每股收益有所上升，但主要来自利息和费用等线下项目。如果看营业收益线，可以说基本符合预期。所以我想知道您如何评估本季度运营线的各个部分。
我这样问是考虑到您关于明年有望提高利润率的评论。基于您在第三季度看到的情况，是什么给了您信心？
我认为运营表现和我们拥有的杠杆部分来自核心业务的运营杠杆，部分来自Sylvis，部分来自税收优惠。这很好。但我认为，鉴于我们看到的客户参与度，软件和服务业务的持续增长，我举一个视频的例子。视频业务今年第三季度增长7%，但我们坚持10%至12%的年度指引。
为什么？因为Avigilon Alta（云视频解决方案）在第三季度的增长速度是7%的四倍以上。当您看云视频的订单增长时，甚至更高。所以亚当，当我们看第三季度末的情况，积压订单及其构成，软件和服务部分的增加，整个产品组合的强劲需求，将Sylvis全年预期从4.75亿美元上调至5亿美元，明年增长20%，也许会略高于20%。我们还可以利用偿还与Sylvis相关的短期债务的时间，这将为我们提供每股收益的灵活性。
我认为我们在缓解关税方面做得很好，明年上半年的增量关税将是第一季度和第二季度，因为我们将与去年下半年进行对比，我认为我们知道如何管理费用。所以高层次的答案是收入增长和对此的信心，我们看到的现有组合和构成，以及我们认为可以继续的预期运营杠杆。
亚当，您提到了第三季度，如果扩展到全年。我们全年的营业收益扩张预期超过100个基点。这是在我们在下半年损益表中吸收了7000万至8000万美元关税的情况下实现的。展望明年，当然我们将在第一季度和第二季度面临一些阻力，因为去年同期没有关税，但阻力将比7000万至8000万美元温和。因此，正如格雷格提到的，我们有机会继续扩大营业利润率。
明白了。关于第一季度和第二季度的信息对我们构建模型非常有帮助，我们会记住这一点。作为后续问题，格雷格，我希望您能花点时间反思一下收购Sylvis后的早期经验，现在交易已经完成，您有机会更深入地了解。我们很多人将此与Avigilon的潜力进行比较，有很多相似之处。但我想知道您能否谈谈早期的经验，与Avigilon等先前收购的异同，以及当我们回顾时可能会让我们感到惊讶的最大方面。
谢谢。总的来说，亚当，从主题上讲，自交易完成以来，我比当时更加乐观和热情。这不是庆功演讲，而是事实。为什么？部分原因是将全年预期从4.75亿美元上调至5亿美元。此外，杰克提到，自我们拥有该资产以来的过去几个月里，在国防、边境、高带宽和所有与无人相关的领域，客户参与度非常高。我认为Sylvis的另一个好处是，我们看到的增长主要是国际增长，不一定是联邦政府。我们认为这是高度互补的。
我认为，我们将LMR更名为任务关键网络的原因是，我们是任务关键语音的市场领导者。通过Tetra和P25，我们是任务关键语音的领导者。现在，我们是任务关键数据的领导者，定义为高速、低延迟移动自组织网络。这是一个很好的补充。当我们展望这些新市场时，因为Sylvis为我们带来了新的市场：国防新市场、自主新市场、无人机基础设施新市场、MANET新市场。他们是市场领导者。亚当，我想说的另一点是，自从拥有该资产以来，我们已经看到了我们认为他们在技术上领先的验证，在与客户的接触中得到了验证。
我认为学到的另一点是，莫洛伊拥有一流的销售引擎。我们将如杰森提到的，明年Sylvis对每股收益的贡献预计为30至40美分。通过对Sylvis的额外投资，我们可以扩大其国际市场的覆盖范围。杰克和Babeck正在寻求增加人员，我们正在招聘。我们将在他们的研发上投入更多资源，这是一流的工程和研究。所以学到的是这是一项很棒的资产。我们花了很长时间，在尽职调查中保持耐心和谨慎。
这是一个新市场。我认为它具有互补性，面向国防。我认为这是正确的市场，正确的技术，正确的地点。我们不会想当然，我们将投资市场拓展、销售、北美战略项目和工程。我认为有很大的发展空间。
是的，格雷格，我想补充的唯一一点是，我对鲍勃·伊克和他的团队印象非常深刻。毫无疑问，他们与摩托罗拉的文化契合。他们所做的一切，他们早起工作，深夜离开，都在考虑客户以及我们如何共同创造，如何与竞争对手区分开来。他们与客户的合作非常出色。他建立了一个伟大的团队。他们只想继续成长，照顾好他们的客户。我告诉你，和他们一起工作非常令人耳目一新。
顺便说一下，亚当，另一个学到的经验是，正如杰克最后一点所提到的，文化很重要。你可以在纸上看所有这些资产，你可以证明任何事情，你可以计算ROI、IRR，你可以让模型给出你想要的任何答案。但最重要的事情之一，就像Avigilon一样，我认为Sylvis也是如此，那就是文化化学反应和围绕创新的使命导向。工程和销售团队的文化兼容性与我们核心LMR任务关键人员非常互补。
我们有这种感觉。我们感觉到这一点，到目前为止已经被证明是正确的。
非常有帮助，谢谢。
谢谢，亚当。
下一个问题来自北海岸研究公司的基思·豪瑟姆。您的线路已接通。很好。
下午好，各位。继续沿着Sylvis收购的思路，杰克，您能否提醒我们他们的国际业务与国内业务的比例，以及军事与州和地方业务的比例。机会，我相信在这两个方面都有机会，但Sylvis的产品目前在州和地方市场的使用情况如何？
是的。我认为，就目前而言，他们业务的大部分是国际业务。请记住，这是一家...我们想明确的一点是，当您想到Sylvis时，机会在于国际国防、美国国防部、边境、联邦政府、联邦警察。不是州和地方政府。在理想情况下，FCC是否会为州和地方政府授权MANET频谱？但他们没有。我们专注于我们所拥有的。我们让团队专注于无人国际国防部、美国国防部和边境安全领域的大量市场机会。这足以让我们全力以赴。这确实是我们的重点。
顺便说一下，这并不意味着在北美国内，超级碗、总统就职典礼、FIFA世界杯等FCC带宽豁免的场合。Sylvis的技术可以在多机构互操作环境中用于高速数据传输。
exactly。奥运会，顺便说一下。我们非常自豪。我们赞助了莱德杯，看到Streamcaster收音机（Sylvis的品牌收音机）将现场视频、安全视频流传输回拿骚县的联合行动中心，这太酷了。非常酷，让我们都感到非常自豪。
太好了，感谢您的回答。换个话题，关于指挥中心方面。16%的强劲增长。我们能否详细说明指挥中心内部哪些领域取得了最大成功？您目前在哪里获得了最好的吸引力？
基思，您说得对，增长了16%。驱动因素如前所述，继续是Apex Next应用程序。它们超出了我们的预期。这就是为什么我们现在展望明年年底将有30万台设备连接并订阅该套餐。此外，我们在控制室或911国际业务部分看到了一些额外的增长，当然，云采用和订阅也对该业务有所帮助。
显然，在2月份的电话会议之前，我们不会给出任何具体指引，但我认为第三季度指挥中心的表现强化了我们对全年12%预期的信心，并为明年指挥中心业务的强劲表现奠定了基础。请继续关注。
谢谢。
下一个问题来自派珀·桑德勒公司的詹姆斯·菲什。您的线路已接通。
嘿，各位，谢谢你们的问题。很高兴能报道你们公司。回到SVX，了解到你们已经看到的渗透率，但您能否谈谈自该产品全面上市一个季度以来的竞争情况，考虑到你们在SVX中嵌入的一些技术，竞争对手在定价方面是否有任何积极性的变化？
是的，詹姆斯，我先来说。首先，我想明确SVX目前在北美和澳大利亚推出，这是一款P25设备。我想明确的是，在国际市场，如杰森所说，我们是国际随身摄像机市场的领导者。我将这两个市场分开来看。看看我们在欧洲取得的成功，最大的交易。我们继续在欧洲赢得国家订单。在北美，市场领导者是谁大家都知道。我们一直认为市场需要替代方案。现在，即使在过去几个月宣布后，我们已经获得了70个客户，即使那些现在不使用视频的客户也有一个决定要做。这归结为总拥有成本。一名警察想佩戴多少设备？我们认为他们喜欢佩戴一个设备而不是两个。
我们认为他们希望有可更换电池以延长使用寿命。我们还认为他们不想为两个不同的覆盖计划付费。他们可以利用Apex Next收音机固有的覆盖计划。我们认为这是很多客户将面临的讨论。他们现在会讨论，未来也会继续讨论。我们喜欢这款设备。更重要的是，马赫什和他的团队在这款设备上继续推动的不仅仅是随身摄像机。
正如他非常恰当地说的，这是一个AI助手，我们将继续确保我们为客户提供更多功能。敬请期待更多。
我想补充的一点是，我们在构建任务关键音频质量能力方面有着悠久的历史。当您想到随身助手时，这不像使用iPhone或Android设备与语音助手交谈，周围有警笛声，有很多环境噪音。在隔离语音、增强语音并将其输入AI功能方面，我们在这一领域有着独特的优势和专业知识，这在SVX的竞争中得到了回报。
下一个问题来自Evercore ISI的阿米特·达里亚纳尼。您的线路已接通。
嗨，我是欧文·刘，代表阿米特提问。我有一个问题和一个后续问题。谢谢。我知道收购Sylvis还不到一个季度，但您能否谈谈开发Sylvis特定软件和解决方案的长期潜力？您对明年Sylvis 20%的增长展望是否包含任何SNS收入？
就目前而言，Sylvis主要记录在产品和系统集成部门。这是他们目前业务的性质。尽管我们看到了巨大的机会，就像十年前我们在LMR领域所做的那样，围绕强大的平台提供越来越多的软件和服务，这些平台具有非常独特的硬件和软件支持设备。因此，我们看到了增加SNS贡献的机会。但从开始来看，主要是产品和系统集成。
可能需要注意的一点是，在Sylvis Streamcaster收音机中，我们确实引入了诸如低检测概率能力、抗干扰能力等功能，几乎作为软件升级。重要的是要记住，Sylvis是基于商用现货硬件构建的软件定义无线电，我认为这使我们能够非常快速地将新功能纳入现有安装基础。
明白了，谢谢。接下来，您提到Apex Next安装基础预计明年将达到30万台。但您能否确认这一增长是否比您在之前LMR产品周期中看到的历史增长有所加速？并且，鉴于您与SVX、AI和VFR相关的许多扩展功能依赖于Apex Next提供的连接性，您是否认为使用旗舰设备的安装基础百分比会随着时间的推移而扩大？
我们谈到的安装基础在美国约有200万急救人员，因此即使到明年年底达到30万台，在最终渗透整个基础方面仍有很长的机会。
下一个问题来自摩根士丹利的梅塔·马歇尔。您的线路已接通。
太好了，谢谢。感谢您的问题。我有两个简短的问题，关于OBAA或OBBA的影响，您是否预计这会对您的税率产生任何影响，当您考虑这一点时。第二，关于缓解一些关税，您主要是通过定价还是调整制造来适应关税？谢谢。
谢谢梅塔。我们已经对税率进行了分析。有效税率和现金税率有一些小的变动，但影响不大。这确实给了我们一些灵活性。当我考虑OBBA对我们的意义时，更多的是对我们客户的意义以及他们拥有的资金来源。无论是政府对边境和安全的关注，还是企业加速折旧的可用性等，我们认为这对我们的整体销售环境有利。
关于缓解措施，我们在关税缓解方面采取了一些措施，如库存加速、与两家电子制造服务提供商的双重采购，我们可以在一定的提前期内进行一些负载平衡。许多制造是符合USMCA的，这是一个有利因素，可以缓解关税。我们的供应链团队在预测不同情景并为公司的运营改进和所需采取的行动提供信息方面做得很好。
太好了，谢谢。
谢谢。
再次提醒，如果您有问题，请按电话键盘上的星号5。下一个问题来自克利夫兰研究公司的本·博林。您的线路已接通。
谢谢。各位晚上好。感谢您回答我的问题。杰克，您能否谈谈Sylvis的销售流程？与产品组合中的其他技术相比，流程的持续时间有何相似或不同之处，以及您的整体可见性。然后我有一个后续问题，涉及积压订单以及它如何随时间发展。谢谢。
当然。从我们的发展方向来看，格雷格提到我们正在对销售流程进行投资。实际上有几个方面，第一，我称之为长周期销售努力，即进入项目记录。我们将增加各级销售覆盖。第二，如果你关注美国国防部目前的情况，你会看到，在当前政府领导下，国防部正在进行一些非传统采购。
因此，特别是在产品方面，特别是在该领域，有很多新技术的试验。正如我 earlier 谈到的无人系统，Sylvis拥有从一级无人机到更高级别无人机的MANET技术能力。现在有了最新的Streamcaster 5200，这是最小的外形尺寸。所以我们可以在所有这些领域发挥作用。在国际市场，他们的增长...这是一家从技术 pedigree发展起来的令人难以置信的公司。他们的国际覆盖有限，很多是通过合作伙伴带来的。
我们正在增加人员，特别是在一些主要北约国家，以帮助引导长期利益。然后是无人系统。正如我们 earlier 提到的，目前约有120家国内无人机制造商。我们几乎在所有这些平台上。因此，我们需要继续进行试验，确保我们的技术在所有这些平台上得到验证和使用。因此，这确实是我们目前关注的三个不同方面。有些是Sylvis已经投入资源的，有些将是增量投资。最后一点是我们在120个国家的业务关系，以及我们在这些国家的国防和边境安全、联邦警察方面的关系。确保我们在摩托罗拉和Sylvis销售团队之间提供一些协同效应。
太好了。我想我 earlier 听到了，但Sylvis对积压订单的贡献有多大，以及随着时间的推移积压订单如何发展？
Sylvis带来了约2亿美元的积压订单。
最后一个问题来自威廉·布莱尔公司的路易·迪帕尔马。您的线路已接通。
格雷格、杰森、杰克和马赫什，下午好。
嘿，路易，你好吗？
很好。我们注意到AeroVironment正在将Sylvis的Streamcaster收音机用于他们新的Switchblade 400巡飞弹。你们讨论了Sylvis如何为明年20%的增长做好准备。我想知道你们如何看待Sylvis在更长期的主要陆军项目中的定位，例如下一代指挥控制和Anduril正在原型化的士兵携带指挥中心。
是的。路易，很高兴见到你。我们对与AeroVironment的关系感到非常满意，但具体到下一代指挥控制（NGC2），我们将成为Anduril和洛克希德解决方案架构的关键部分。我们对此感到非常满意。顺便说一下，我们认为在NGC2中我们可以做更多。敬请关注。但在这两个方面都有很好的关系。士兵携带任务指挥，如你所知，这实际上是从IVAS向士兵携带任务指挥的过渡。我们正在与Anduril和Rivet在士兵携带任务指挥架构方面进行合作。但我要说，特别是SBMC，还处于早期阶段，所以还有很多工作要做。但请放心，我们参与其中。德国联邦国防军也有一个大项目，DLBO项目，我们正在与集成商进行试点。如果你还记得，我们是GMod的长期合作伙伴，我们正在为德国陆军和海军做工作，这是长期项目。我们正在德国利用我们的关系。事实上，我们的一些团队现在就在德国。所以现在全球有很多有趣的项目正在进行。
太棒了。看来你们参与了所有这些大项目。谢谢。
谢谢，路易。
谢谢，路易。
问答环节到此结束。现在我将把话筒交给董事长兼首席执行官格雷格·布朗先生，以获取任何其他评论或闭幕词。
是的，我只想感谢所有摩托罗拉解决方案公司的员工，以及所有与我们密切合作的合作伙伴。再次欢迎Sylvis加入我们的团队。我们对目前的状况感到满意。我们第三季度订单创下纪录，以及我们提到的所有其他纪录，以及业务的潜在需求和势头，Sylvis的表现超出了我们的预期。我认为，我们的产品组合投资引起了客户的共鸣，我们计划明年再次实现强劲的收入、收益和现金流增长。
我们将在下一次电话会议上与您交谈。感谢您的问题和参与。
今天的电话会议到此结束。电话会议的重播将在3小时内在互联网上提供。网站地址是www.motorolasolutions.com投资者板块。感谢您的参与，请挂断电话。