Veronice Palzinski（投资者关系）
Dinakar Munagala（首席执行官）
Harminder Sehmi（首席财务官）
Kevin Cassidy（Rosenblatt Securities）
Craig A. Ellis（B. Riley Securities）
Richard Shannon（Craig-Hallum Capital Group）
Gil Luria（D.A. Davidson Companies）
Scott W Searle（Roth Capital Partners LLC）
您好，欢迎参加布莱兹2025年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于仅收听模式。发言人陈述结束后，将进入问答环节。若要在问答环节提问，请在电话上按星号11。之后您将听到一条自动消息，提示您已举手提问；若要撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制中。现在，我很荣幸向大家介绍投资者关系部的Veronice Palczynski。
在开始准备好的发言之前，我们想提醒您，布莱兹今天早些时候发布了2025年第三季度业绩的新闻稿。业绩材料可在布莱兹网站的投资者关系部分查阅。今天的业绩电话会议和新闻稿仅反映管理层截至今日的观点，其中将包括与我们的竞争地位、预期行业趋势、业务和战略重点、财务前景以及2025年第四季度和全年收入指引相关的陈述，所有这些均构成联邦证券法项下的前瞻性陈述。由于与我们业务相关的风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异。
有关可能影响我们实际结果的重大风险和其他重要因素的讨论，请参阅公司向SEC提交的文件和今日的新闻稿，两者均可在我们的投资者关系网站上找到。我们在本次电话会议上作出的任何前瞻性陈述均基于截至今日的假设，且除法律要求外，我们不承担因新信息或未来事件而更新这些陈述的义务。本次电话会议中讨论的有关布莱兹行业竞争地位及其运营市场的信息基于独立行业和研究机构、其他第三方来源以及管理层的估计。
这些估计源自独立行业分析师和其他第三方来源发布的公开信息，以及布莱兹内部研究的数据。这些估计基于对此类数据的审查以及布莱兹对此类行业和市场的经验和知识所作出的合理假设和计算。顾名思义，假设存在不确定性和风险，可能导致结果与估计中表达的结果存在重大差异。在本次电话会议中，我们将讨论某些非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标应被视为对按照GAAP编制的指标的补充，而非替代。
有关本次电话会议中讨论的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的调节，请参阅今日的新闻稿。
各位下午好，感谢大家今天参加我们的会议。第三季度对布莱兹来说是突破性的一个季度，其特点是强劲的执行力、商业吸引力和扩大的全球知名度。我们实现了稳健的季度业绩，营收1190万美元，较第二季度增长499%。我们进一步预计第四季度营收将在此基础上翻倍，以支持这一增长势头。第三季度结束后，我们从Polar Asset Management Partners获得了3000万美元投资，用于扩大商业化和下一代芯片开发，为2026年的扩张做准备。总之，这些成果标志着公司从验证阶段迈向规模化阶段，表明客户对布莱兹战略和解决方案的采用率不断提高，投资者信心也在增强。
我们通过两项新的重要合作伙伴关系加强了生态系统。首先，我们宣布与Technology Control Company（TCC）开展合作。其次，我们与Reach Digital正式建立合作伙伴关系，Reach Digital是Reach集团的数字化转型部门，而Reach集团是国际控股公司（IHC）的子公司，IHC是最大的投资控股公司之一。凭借2400亿美元的市值，布莱兹在全球舞台上的影响力持续扩大。我们参与了全球最具影响力的创新论坛，包括2025年米尔肯研究院亚洲峰会、中东的2025年GITEX全球峰会以及欧洲的2025年网络峰会，每一次都强化了布莱兹在塑造高效且可部署人工智能未来方面日益重要的作用。
总之，这些成就反映了公司在纪律和规模上的执行力，并通过关键行业和地区的积极部署证明了布莱兹混合人工智能平台的有效性。它们还验证了人工智能进化的下一个篇章——我们称之为实用人工智能的新范式。这标志着行业的转折点：从大型模型转向实际成果，从依赖云转向组织现在可以拥有和控制的主权人工智能基础设施。我们将这一下一阶段称为实用人工智能——即有用、可部署且能大规模可持续发展的人工智能。首先，实用人工智能以业务为导向，以结果为重点。
它解决改善安全性、生产力和效率的问题，帮助客户优化成本并在智能基础设施、国防和工业自动化等领域创造价值。企业正优先考虑节能、成本可扩展的推理，而政府则投资于他们可以端到端拥有和运营的主权人工智能基础设施。其次，它在设计上是混合的。它结合了异构计算——我们的图形流处理器与GPU和CPU一起，为客户提供灵活性，为每个部署选择合适的硬件，在从云到边缘的性能、成本和效率之间取得平衡。第三，它是高效的。实用人工智能具有明显的总拥有成本优势，在提高每瓦性能的同时降低能耗并保持响应能力。
效率决定了人工智能规模化的经济性，实现了在现实世界中可行的可持续和主权部署。总之，这些原则——以业务为导向、混合和高效——定义了实用人工智能对我们客户和合作伙伴的意义。让我重点介绍几个说明我们进展的项目。首先，星光混合人工智能基础设施——1.2亿美元的合作项目，2025年第三季度开始初始发货，并将持续到2026年。该合作伙伴关系将专注于为亚洲的智能城市发展、工业自动化和公共服务构建人工智能基础设施。第二，TCC沙特阿拉伯主权人工智能基础设施——9月宣布，这一合作伙伴关系使布莱兹成为沙特阿拉伯“2030愿景”的技术推动者。
TCC正与我们合作构建混合人工智能基础设施。我们共同开发节能人工智能系统，以加速沙特王国公共安全和基础设施领域的采用。第三，UTRA智能基础设施——我们在印度的人工智能驱动公共安全部署继续推进。我们正在履行Yota的采购订单，预计今年完成初始交付。第四，最近在JITEX Global 2025上宣布的与Reach集团的新合作伙伴关系，通过在实用人工智能解决方案和区域基础设施计划上的合作，加强了布莱兹在中东的地位。除了这些项目，我们继续通过与数据中心提供商、主权运营商和系统集成商的研讨会在全球范围内扩大参与，同时推进下一代智能雷达、面部识别和视觉人工智能的概念验证工作。
总之，这些举措巩固了布莱兹作为实用、主权就绪人工智能平台合作伙伴的地位，帮助政府和企业安全、高效且大规模地部署人工智能。在技术方面，第三季度的重点是执行。我们继续推进布莱兹人工智能平台的商业推出，将硬件、软件和编排整合到一个统一的堆栈中，简化部署并加快价值实现时间。该平台的编排层为客户提供了跨不同环境进行模型打包、部署和优化的灵活性。在混合人工智能基础设施中，激光、GSP和GPU协同工作，相互补充，以提高RAC规模的推理性能和电源效率。这种组合架构提供高达2.4倍的每机架更高性能和高达3倍的更好电源效率，在实际部署中实现更高的每瓦性能和更低的总成本。
在JITEX Global 2025上，我们通过现场演示展示了这些能力，从城市安全分析和事件检测到自主移动，包括可在高达70摄氏度环境中可靠运行的加固系统。我们还在继续开发下一代芯片，与生态系统合作伙伴密切合作，以扩大我们在低功耗可编程人工智能方面的领先地位。接下来，我们加强了资本状况。本周早些时候，我们宣布从Polar Asset Management Partners获得3000万美元的私募投资，这强化了对布莱兹长期战略和市场机会的信心。这笔新资金为推进商业化、完成客户项目和加速下一代平台提供了灵活性。
它使我们能够加速未来芯片开发、扩大生态系统合作伙伴关系，并继续以财务纪律执行。展望未来，我们预计第四季度及2026年将继续保持增长势头。我们的重点很明确：扩大部署、通过集成人工智能解决方案扩大收入、推进下一代GSP架构的开发。2026年，我们的重点转向实用人工智能的全球扩张，提供高效、可扩展且具备主权能力的解决方案。我们将深化合作伙伴关系，推动在城市人工智能、基础设施建设、国防和零售等关键领域的采用。我们的战略以混合人工智能部署为中心，结合布莱兹GSP和GPU在异构环境中的优势，实现安全、节能和可编程的人工智能基础设施。
布莱兹正在引领这一转向现实世界、可持续和主权人工智能的转变，将创新与影响联系起来，并将技术转化为行业和社会的切实进步。我们公布第三季度营收1190万美元，反映了强劲的执行力和持续的增长。现在，我将把话筒交给Harminder，由他详细介绍财务亮点和我们对今年剩余时间的展望。
谢谢Dinakar，各位下午好。我想先介绍几个亮点。我们公布营收1190万美元，超出指引上限40万美元。我们第三季度调整后EBITDA亏损较指引减少200万美元，为1110万美元。这反映了整个业务的超预期执行和更强的运营纪律，并且我们与Polar Asset Management Partners完成了3000万美元的融资。现在，我将更详细地回顾我们2025年第三季度的财务表现，并提供第四季度的指引。我今天分享的结果表明，我们正从客户验证转向规模化增长。
本季度，我们实现了迄今为止最强劲的季度业绩，营收1190万美元，环比增长499%。我很高兴地报告，营收超出我们先前指引区间的上限40万美元，第三季度约1040万美元的营收由亚太地区星光合同下服务器的初始发货推动，我们预计将在年底前全额收回。本季度毛利率为15%，而2025年第二季度为59%。正如我在上个季度的发言中所指出的，正如预期的那样，与星光合同相关的初始毛利率将受到系统中第三方硬件较高组成部分的影响。
展望未来，我们正与星光软件团队合作，用布莱兹GSP卡替换这些服务器中的大部分GPU。预计这将为客户带来更低的平均售价，并在未来几个季度为布莱兹带来更高的利润率。我们继续履行Yotta的采购订单，预计今年将完成约600万美元的初始营收贡献。现在让我们转向第三季度的运营费用，我将在非GAAP基础上讨论，以排除基于股票的薪酬费用。研发成本为600万美元，略低于第二季度的640万美元，同比增长7%。
销售及一般管理费用总计850万美元，与上一季度基本持平，同比增长360万美元。随着业务增长，布莱兹在成本方面保持纪律性。我们第三季度调整后EBITDA亏损为1110万美元，环比下降180万美元，与去年第三季度相比略有上升。这反映了整个业务的超预期执行和更强的运营纪律。第三季度报告净亏损2630万美元，低于第二季度的2960万美元净亏损。两者均包括与基于股票的薪酬和公允价值费用相关的重大非现金调整。
GAAP净亏损与调整后EBITDA之间的调节包含在我们的收益新闻稿中。我们对11月10日宣布的Polar以3000万美元私募融资感到非常兴奋。这项投资使布莱兹能够继续其履行在手合同、将渠道机会转化为新业务并推进其芯片路线图的轨迹。我们欢迎Polar成为长期锚定投资者。我们还利用最近强劲的交易量，行使了根据今年7月签署的承诺股权融资协议向B. Riley出售普通股的权利。
这些举措使我们今天的现金余额显著改善，超过6000万美元，再加上当前客户合同的预期流入，我们相信我们有足够的资金支持运营至明年下半年。现在我将分享2024年第四季度的展望。第四季度总收入预计在2110万美元至2310万美元之间，几乎是我们第三季度业绩的两倍。我们预计调整后EBITDA亏损在1560万美元至1860万美元之间，反映下一代芯片成本的变动性。基于股票的费用和加权平均流通股估计已在我们的收益新闻稿中提供。展望未来，基于当前一代芯片的渠道机会依然强劲。
预计Yotta和星光交易将在未来六个季度左右为我们贡献约1.6亿美元的收入。我们与沙特阿拉伯技术控制公司的合作伙伴关系进展顺利。我们预计，能够在恶劣高温环境中运行的加固型人工智能设备以及专业服务的初始收入将于2026年开始。我们预计，我们最近宣布的与Reach Digital的合作伙伴关系将显著提升我们作为实用人工智能解决方案提供商的形象。布莱兹混合人工智能平台在市场上引起了良好反响，我们期待提供更多关于客户进展的更新。
让我重点介绍一下面向金融界的 upcoming 活动。布莱兹将于11月18日在纽约参加Craig Hallam Alpha Select Conference，并于11月19日在加利福尼亚参加富国银行年度TMT峰会。我们期待在这些活动中与您见面。谢谢。现在，我们将开放提问环节。
谢谢。提醒一下，若要提问，请在电话上按星号11。请将问题和后续问题各限制为一个。请稍等。我们的第一个问题来自D.A. Davidson的Alexander Platt。我们的第一个问题来自Rosenblatt Securities的Kevin Cassidy。
嗨。祝贺取得的业绩，以及与星光项目相关的强劲收入增长。你认为还需要多少个季度，你们才会停止发货第三方硬件？
嘿Kevin，我是Harminder。你的声音有点断断续续，但我重复一下我理解的你的问题，即我们还需要多少个季度才能开始转向以GSP为主的服务器？对吗？
是的。你知道，就是，你知道，毛利率什么时候能再次开始扩张？
是的，我们预计在明年下半年的后半段。我们已经与双方的软件团队合作，创建这个编排层，允许工作负载在GSP和GPU之间无缝切换。因此，随着这项工作的完成，我们可能从第二季度开始，服务器将开始包含更多的GSP组件。
好的，很好。我一直对你的下一代芯片感兴趣。你能给我们一些提示，说明你们的目标是什么，以及会有哪些改进吗？
当然，我可以回答这个问题。如你所知，在我们所在的主要市场，我们的大多数客户实际上是在业务成果层面与我们合作。我们的软件也逐渐成熟，整个平台化编排层也是如此。这帮助我们将所有这些客户需求和反馈纳入下一代芯片的定义中。当然，它将解决现有的视频图像、视觉工作负载，但我们也在将其扩展到其他领域，以帮助我们捕获更广泛的工作负载。因此，当芯片推出时，对我们来说是一个时间上的扩展。
好的，太好了。谢谢。
谢谢。下一个问题来自B. Riley Securities的Craig Ellis。
是的，感谢回答问题，祝贺业务取得的势头，伙计们。Dinakar，我想先跟进一下关于TCC和Reach的评论。你能帮助我们确定这两笔交易的规模吗？如果不能提供全部规模，能否帮助我们了解它们对2026年可能有多大的影响？
当然，很乐意。有趣的是，这两个都在中东。让我谈谈机会的规模。不具体到每个机会的规模，但那里的市场正在快速增长。对人工智能解决方案，特别是能够帮助他们的城市变得更安全的实用人工智能解决方案，有很大的需求。国防实体等等，很幸运能与TCC特别是在沙特地区合作。这都是“2030愿景”的一部分，他们有相当大的，你知道，我们正在那里合作人工智能解决方案，而Reach在阿联酋。
所以我们在这两个国家都有坚实的合作伙伴。随着这些合同的巩固，我们将开始向市场宣布。我不知道Abdul是否想补充。
不，不用，你说吧。我只想强调一个非常重要的点。我的意思是，布莱兹技术的证明点，特别是我们能够在非常恶劣的热环境中运行。我们是唯一能够在高达75摄氏度的边缘环境中继续进行高性能计算的解决方案，成本方面，你知道，当然你可以组装一个系统并进行大量额外冷却，而这些正是现在引起客户共鸣的事情。
没错。温度等级测试已经完成，我们取得了优异的成绩，正如Amind所提到的，他们选择了一年中最热的月份，也就是9月。所以我们实际上是在屋顶上测试这些。所有这些结果都在帮助我们进入商业化阶段，这是下一步。
这听起来对你的合作伙伴来说是非常有说服力的证明点，并且应该很好地转化为你的销售团队在其他领域的表现。那么，跟进一个问题，考虑到你与这些合作伙伴的势头，我们是否应该期待明年有 meaningful 的收入确认，还是说我们将处于规划和部署阶段，先于销售和活动？只是想了解这些合作关系何时开始真正转向创收。
所以Craig，正如我在准备好的发言中提到的，我当然预计TCC的关系将在2026年开始贡献收入。当然，确切的时间将取决于解决方案的部署速度。Reach Digital是相对较新的合作。然而，我们开始看到的是，当某些解决方案在一个客户中部署后，同一行业或垂直领域的其他一些客户采用的速度应该会加快。
这非常有帮助。然后基于这一点，回到星光项目，我们正处于早期开发阶段。你的客户从该系统的优势中学到了什么，这对他们选择推进的速度有何影响？
当然，混合人工智能非常受欢迎，这就是我们如何将GPU与布莱兹GSP互补，以获得最佳业务成果、更低成本和更好运营费用的方式。这当然引起了共鸣。此外，布莱兹是可编程的，因此工作负载可以在GPU和GSP之间无缝移动，这是另一个优势。这些是关键的经验教训，他们正在将其应用于智能基础设施、农业等实际问题。所以这种关系进展顺利。
我可以再补充一点，就是可负担性方面。如果你的服务器装满了GPU，你知道，我的意思是这就是毛利率低的原因，但客户的可负担性也会受到影响。当我们开始用布莱兹GSP替换它们时，服务器的售价会显著下降，而我们的利润率当然会提高，因为我们不必一定将所有这些好处都传递出去。这就是我们可能会在2026年下半年看到解决方案采用加速的地方。
这是个很好的观点。ROI是我发现你们提供的解决方案中非常有共鸣的一点。最后，我想我们上次在这样的论坛上交谈时，我们讨论的渠道规模大约是7.25亿美元。这仍然是看待渠道的正确方式吗？关于第四季度和2026年初可能有哪些转化候选，有什么线索吗？谢谢，团队。
所以渠道仍然保持强劲。如你所知，它是一个动态的东西。我们期望转化的那些，我们已经谈过了。显然，我们继续履行星光合同的发货。我们继续与Yotta合作。你会看到一份公告，将他们与Yotta的关系扩展到中东。这是否会在2026年或其他时间实现，将取决于我们合作的速度。但我们非常有信心，渠道仍然强劲，它基于当前发货的产品，随着我们开始进行更多部署，正如我所说，转化应该会加速，我们应该会从那些垂直领域增加更多不在今天渠道中的客户。
但我们会在明年公布年度业绩时再详细讨论。
而且，你的观点是，ROI是关键指标。当我们与一个客户合作，他们清楚地看到ROI时，这会推动在该客户内部的落地和扩展，而且这些相同的解决方案在整个地理区域都是相关的，我们也在获得这种势头。
太好了。谢谢，伙计们。
谢谢。下一个问题来自Craig Hallam的Richard Shannon。
好的。谢谢，Dinakar和Harminder。让我问几个问题。我想我的前两个问题是相互关联的，第一个问题，Harminder，我希望你重复一下你最后的一个评论。在你准备好的发言中，我想你提到了大约1.6亿美元来自Yotta和星光的收入，将在未来六个季度实现。你能确认我理解正确吗？我假设未来六个季度包括我们现在所处的第四季度到2027年第一季度。准确吗？
准确。基本上是我们几个月前宣布的1.2亿美元和5600万美元，我们开始交付这些。是的，它包括今年第四季度。今年第四季度。
好的。我的第二个问题是跟进之前关于你2026年日历年度收入的评论。如果我笔记没记错的话，之前提到明年至少1.3亿美元。你是否重申这个数字，或者有什么变化？
所以。Richard，我们目前没有改变这个数字。
好的。
但我们有信心最低是1.3亿美元。
好的，完美。让我们看看。也许是关于运营费用的问题，你提到了这里的EBITDA亏损增加的指引，提到与下一代芯片开发相关，也许给我们一个感觉，这些 elevated 费用将在多大程度上持续到明年。
所以我先从数字开始，然后Danika，你可以再补充一点。作为一家无晶圆厂公司，我们实际上受益于GSP的核心设计，围绕该设计，我们拥有客户所看到的所有IP优势。该核心设计在我们的整个路线图中保持不变。这是第一点。因此，获得额外功能、使芯片更大等的内部成本，你知道，是不成比例地低的。它们不会线性扩展，如果你明白我的意思。我们剩下的是获得第三方IP的外部成本，让合作伙伴将该IP，你知道，集成到我们的芯片中。
然后当然，最大的 expense 是，你知道，代工厂本身。这些成本，我们不披露具体金额，它们只是商业敏感，但通常在20到24个月内支付，通常后端加载。我们通过损益表核销这些成本。所以这就是为什么例如在第四季度，我的调整后EBITDA范围略宽。只是因为某些成本，特别是IP等，我们必须在实际开始工作之前支付，你知道。NRE成本通常随着时间的推移分摊，所以它将对2026年产生影响，我们已经考虑到了这一点。
过去，我们很幸运与合作伙伴建立了牢固的关系，允许我们有一些有利的付款条件，我们将继续寻求这些条件。
好的，很好。最后一个问题，Dinakar。过去几个月有很多合作伙伴关系和合同。所有这些都集中在亚洲、东南亚，这很有趣也值得注意。所以我想了解你在多大程度上把这作为核心焦点，你的优势是什么，到目前为止是什么推动了你的成功？以及我们应该在多大程度上期待你在不久的将来宣布西方世界甚至美国的合作伙伴关系和客户？谢谢。
当然。亚洲和中东是有很多新的智能城市发展等的地区，特别是中东以及亚洲有很多摄像头基础设施正在升级。所以自然那里有大量的业务。但我们的渠道也涵盖美国、南北美洲以及欧洲。事实上，当我们能够宣布时，我们会的。但我们在美洲有智能零售用例，还有智能餐厅，他们正在考虑使用视频分析来提高利润率等等。
所以我们整个平台（硬件加软件）还有其他实用人工智能用例正在进行概念验证。当这些得到巩固并开始产生收入时，我们一定会宣布美国的交易。
好的，太好了。谢谢你们。
谢谢。下一个问题来自D.A. Davidson的Gil Luria。
是的，谢谢。很高兴能接通。听起来你们今年、明年都步入正轨。你们主要通过关系建立业务量。所以我想问，在渠道转化方面，战略是否会继续主要关注你们积累的合作伙伴，还是说随着有更大客户的机会，也会考虑更多的直接销售？
谢谢，Gil。我可以先开始，Haminda可以补充。我们接触的大多数大客户，随着他们的部署，会有重复业务。在这些客户内部，范围也有扩展。而且这些都是相当大的客户。所以这个机会存在。同样重要的是，我们与这个特定客户完善的用例在整个地理区域都是相关的。我们在沙特阿拉伯做的事情与阿联酋、卡塔尔等国家相关。所以在地理区域内也有扩展，特别是Harminder举的例子。
我们能够承受恶劣的温度、户外环境，并提供智能基础设施用例。那里正在进行大规模建设。所以在客户内部和跨客户都有机会，其中一些参与（处于概念验证的不同阶段等）是与大型直接客户。虽然我们今天不能点名，但当这些得到巩固时，我们会的。所以答案是我们既有渠道也有直接客户。
所以你现在已经提到两三次了。所以我必须问，在沙特的屋顶上有多热？
几乎达到，我想超过18摄氏度，我想是这样。是的，非常热。
好吧，这是你的创始人模式的一些承诺。谢谢。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Roth的Scott Searle。
嘿，下午好。感谢回答我的问题。也许只是快速跟进合格渠道。我不认为你给了一个数字，但我想知道你能否提供一个方向，它是否继续增加，以及渠道的多样性是否继续扩大。我想，鉴于你宣布的一些消息，它变得更加多样化了。此外，作为其中的一部分，看看那些合格的机会，这些从一开始就是更多GSP密集型部署吗？因此，我们预计当你转化和部署时，这些合同开始时应该有更高的毛利率。
然后我有一个后续问题。
好的，所以我们看待渠道的方式是，有一个总渠道，这是一个 significant 的渠道。当我们首次确认机会时，我们会说，好吧，这个客户或这些客户群体在未来两到三年内可能的结果是什么？然后对我们来说，变化在于哪个客户通过概念验证过程更快或更慢，这让我们可以在事情何时结束时给予更高的百分比权重。所以当我退后一步看。有7.25亿美元的数字。
任何不紧急的事情都已经不在这个数字中了。我还没有做的是我们获得的一些新参与。我们得到了一些关于这些在未来几年可能对我们意味着什么的高层指示。但当我们明年公布年度业绩时，我们将提供更多关于转化等的细节。第二点要说的是，星光交易可能是渠道中唯一一个我们在同一个盒子里替换GPU的交易。这就是毛利率低而未来会提高的地方。
如果你看看我们的其他一些交易，我们的服务器在数据中心与GPU服务器共存。所以那个服务器装满了布莱兹卡，上面有布莱兹软件。例如，我们谈到的Yoda交易，你知道，其中15%是软件收入。所以这取决于情况，但更多的星光交易是今天唯一一个我们处于这种低毛利率水平并将提高的交易。
所以我只想补充一点，除了现有的智能基础设施和国防，工业自动化是正在出现的领域。你问我们哪些领域有趋势，采用的类型包括软件平台化，我们的软件层。这帮助我们将所有客户需求和反馈纳入下一代芯片的定义。当然，它将解决现有的视频图像、视觉工作负载，但我们也在将其扩展到其他领域，以帮助我们捕获更广泛的工作负载。所以当芯片推出时，对我们来说是一个时间上的扩展。
非常有帮助，谢谢。如果我可以问一个关于竞争格局的问题，你们不仅在产品方面，而且在围绕产品开发生态系统方面都做得很好，这正在推动机会集。我想知道当你们接触客户时，看到了什么。竞争格局是变得更具竞争力还是在减少？你们当然能够出去筹集资金，但我认为他们缺乏围绕这一点的生态系统开发。所以只是想知道在实际竞争中看到了什么。
谢谢。
这是一个很好的观察。软件非常重要，因为它解决了最终应用，在这个类别中，客户通常在GPU上进行原型设计。当涉及到实际部署时，资本支出和运营支出预算非常关键，特别是在物理世界中，你知道，因此补充布莱兹服务器是要走的路。这就是他们实现资本支出结果和运营利润率的方式。谈到竞争，我们遇到的产品化解决方案，有几个名字，我想我们遇到的少数几个名字，我们在客户那里获胜。
这是因为我们在总拥有成本优势方面带来的综合优势，你知道，帮助他们实现资本支出和运营支出，并且完全产品化。所以在这个领域，我们不会遇到，你知道，因为我们在业务成果层面。这就是布莱兹被选中的原因。
是的。Scott，关键词是可编程性。有其他竞争解决方案可能做一两个事情，我们意识到，虽然在市场的某些部分可能有一席之地，但想要大规模部署人工智能的客户希望它是可定制的可编程解决方案。所以我们不再有这样的对话：你的卡上有多少TOPS？而是：我能否以对我有意义的成本运行我的现实世界应用程序。顺便说一下，如果你是一家二级云服务提供商，今天通过在GPU上运行所有基础设施而零盈利，那么与布莱兹合作，你现在有机会，不仅仅是机会，为客户提供服务并赚钱。
太好了。非常感谢。
谢谢。现在我将把电话交回首席执行官Dinakar Munagala进行任何闭幕发言。
在结束之前，我想分享本季度的几个快速亮点。我们实现了1190亿美元的营收，超出指引上限，并实现了499%的环比增长。我们有信心第四季度营收将达到第三季度业绩的近两倍，反映出进入2026年的强劲势头，不包括非现金调整。我们第三季度调整后EBITDA指引超出200万美元，反映出整个业务更强的执行力和运营纪律。我们开始在亚太地区交付星光合同下的初始服务器 shipment，预计将在年底前全额收回。我们与Polar完成了3000万美元的投资，以加速商业化、下一代芯片开发和关键市场的扩张。
最后，我想表彰我们的团队今天在哥本哈根举行的Milestone Systems Developer Summit上凭借我们的紧急第一响应者VLM获得第二名。这是布莱兹技术通过创新使城市更安全、更智能的一个很好的例子。您可以在我们的布莱兹人工智能YouTube频道上找到获奖视频演示。感谢我们的客户、合作伙伴和投资者的持续信任。我们为这个季度取得的成就感到自豪，对未来更加兴奋。谢谢。
女士们，先生们。感谢您的参与。今天的会议到此结束，您现在可以挂断电话了。