Alfred Liggins（首席执行官、总裁、财务主管兼董事）
Peter Thompson（执行副总裁、首席会计官兼首席财务官）
Ben Briggs（StoneX Financial Inc.）
女士们、先生们，感谢大家的等待，欢迎参加UrbanOne 2025年第三季度业绩电话会议。提醒一下，本次会议正在录制中。我们将以以下安全港声明开始本次电话会议，UrbanOne将在会议中向大家分享有关未来事件或其未来业绩的某些预测或其他前瞻性陈述。UrbanOne提醒您，某些因素，包括其定期向美国证券交易委员会提交的10K、10Q文件和其他报告中提及的风险和不确定性，可能导致公司的实际结果与预测或前瞻性陈述中指示的结果存在重大差异。
本次电话会议将提供截至2025年11月4日的信息。请注意，UrbanOne没有义务更新演示文稿中作出的任何前瞻性陈述。在本次电话会议中，UrbanOne可能还会在谈论其业绩时讨论一些非GAAP财务指标。这些指标将在会议期间或公司的新闻稿中与GAAP指标进行调节，新闻稿可在公司网站www.urbanone.com上查阅。电话会议的回放将从2025年11月4日美国东部标准时间下午2:00开始，持续到2025年11月14日美国东部标准时间晚上11:59。
拨打者可拨打1-800-770-2030收听回放。国际拨打者可直接拨打+1 9909。回放接入码为782-2067。会议的现场音频和回放也将在UrbanOne的公司网站www.urbanone.com上提供。回放将在电话会议后在网站上保留七天。未经授权的任何其他录音或副本均不得被授权或依赖。现在，我将把电话交给UrbanOne首席执行官Alfred C. Liggins，他与首席财务官Peter Thompson一同出席。Liggins先生，请开始。
非常感谢操作员，欢迎大家。和往常一样，我们还有其他团队成员一同出席。Jody Drewer，我们TV One和Clio的首席财务官，以防我们有任何问题。在有线电视业务方面，Karen Wishart，我们的首席行政官，Chris Simpson，我们的首席法务官，以及Veronica Tekas，我们的首席会计官。再次非常感谢大家本季度参加我们的会议。希望大家已经看到了我们发布的新闻稿。本季度各业务板块的表现均略低于我们此前的预期。
核心广播业务未来的广告预订面临巨大的政治阻力，目前约为-30%。然而，剔除政治因素后，我们的降幅收窄至接近中个位数，约为6.4%，这一表现有所改善。但由于第三季度收入低于预期，我们正在调整全年指引。上一季度我们预计全年EBITDA为6000万美元。我们通常会给出一个范围，但上一季度我们给出了一个确切数字。我们现将全年EBITDA预期下调至5600万至5800万美元。在我们进入第三季度末和上一季度时，我说过我们将考虑新一轮的成本节约措施。
我们实际上在第三季度实施了这一计划，实现了约300万美元的年化费用节约。这是在今年早些时候已实现的500万美元节约基础上的额外节约。Peter将在第三季度的数字中谈谈这一措施在 severance方面的影响。因此，我现在将把发言权交给Peter，他将详细介绍数字情况，然后我们将回到问答环节。
谢谢Alfred。合并净收入约为9270万美元，同比下降16%。广播部门收入为3470万美元，同比下降12.6%。剔除政治因素后，广播净收入同比下降8.1%。根据Miller Kaplan的数据，我们的本地广告销售额下降6.5%，而市场整体下降10.1%。因此，我们在本地广告销售方面表现优于市场；而在全国广告销售方面，我们下降29.1%，市场整体下降21.5%，因此表现不及市场。我们最大的广告类别是服务类，同比增长22.9%，主要由法律服务推动。
金融类广告增长17.9%。所有其他主要类别均有所下降，包括政府、医疗、零售、娱乐、汽车、电信、食品和饮料。第三季度Reach媒体部门的净收入为610万美元，同比下降4.40%，调整后EBITDA每季度亏损约20万美元。这主要是由于整体网络音频市场下滑、全国销售续订减少，以及DEI（多元化、公平与包容）广告支出减少导致的下降。数字部门第三季度净收入为1270万美元，同比下降30.6%。直接和间接数字销售额下降约440万美元。
下降的原因是DEI资金、返校季政治广告减少以及整体客户需求疲软。音频流媒体收入下降130万美元。调整后EBITDA约为80万美元，去年同期为530万美元。本季度我们的有线电视部门确认收入约3980万美元，同比下降7%。有线电视广告收入下降5.4%。P25-54人群全天收视率下降29.4%，部分被联网电视（CTV）和第三方收入分成的增长所抵消。有线电视附属收入下降9.1%，主要受用户流失影响。
如尼尔森所提及，TV One的有线电视订户在第三季度末为3410万，而第二季度末为3430万。Clio TV拥有3350万尼尔森订户。剔除折旧和摊销、基于股票的薪酬、薪酬以及商誉和无形资产减值后的运营费用降至约8370万美元，同比下降4.2%。费用中存在一些干扰因素。我们在公司和专业费用以及整体 payroll 费用方面有显著的下降。此外，有线电视内容摊销有所下降，但我们在8月与ASCAP和BMI达成了RMLC和解协议，导致版税率平均提高20%，追溯至2022年1月，因此我们在第三季度确认了约310万美元的追溯版税，这一点体现在广播部门的节目和技术费用中。
我们将这部分金额加回到了调整后EBITDA中。正如Alfred所说，公司在10月完成了第二轮裁员，作为持续成本削减努力的一部分，因此我们在第三季度确认了160万美元的员工离职成本。但我们也将这部分金额加回到了该季度的调整后EBITDA中。广播运营费用下降5%，即170万美元，主要由于员工薪酬降低、销售佣金减少以及与去年相比坏账准备的有利变化。Reach的运营费用增长8%，这是由于去年我们计提的坏账准备出现有利变化。
数字部门的运营费用下降2.6%，主要由于员工薪酬降低。有线电视部门的运营费用同比下降2.4%，主要由于与去年相比首播时长减少导致节目和内容摊销降低。公司层面的运营费用下降约150万美元。第三方财务和会计专业费用同比显著下降。第三季度合并调整后EBITDA为1420万美元，同比下降44.1%，合并广播和数字运营收入约为2000万美元，同比下降43.6%。第三季度利息和投资收入约为50万美元，去年同期为110万美元。
下降的原因是现金余额和计息投资账户的现金余额减少。第三季度利息支出降至约940万美元，低于去年的1160万美元，这是由于公司债务回购努力导致整体债务余额下降。公司在本季度支付了约1820万美元的现金利息，并且在本季度以平均52%的价格回购了450万美元的2028年票据，截至2025年9月30日，债务总额降至4.878亿美元。由于公司将TB1商标和FT许可证的使用寿命从无限期改为有限期，折旧和摊销费用增加了490万美元。
第三季度所得税收益约为110万美元，公司支付的现金所得税净额（扣除退款后）为10万美元。资本支出约为310万美元。净亏损约为280万美元，即每股亏损0.06美元，而2024年第三季度净亏损为3180万美元，即每股亏损0.68美元。在截至2025年9月30日的三个月内，公司以每股1.75美元的平均价格回购了176,591股A类普通股，金额约为30万美元，并且公司还以每股0.73美元的平均价格回购了4,592,822股D类普通股，金额约为40万美元。
总债务约为4.878亿美元。期末无限制现金余额为7930万美元，因此净债务约为4.085亿美元，相比之下，过去12个月报告的调整后EBITDA为6790万美元，总净杠杆率为6.02倍。现在我将发言权交回。
非常感谢Peter。操作员，我们可以开始问答环节了吗？
谢谢。此时，我们希望在时间允许的情况下回答尽可能多的问题。如果您想提问，请按电话键盘上的星号键，然后按数字1。再次提醒，按星号键然后按数字1进入提问队列。我们将暂停片刻以整理问答名单。第一个问题来自StoneX Financial的Ben Briggs。请发言。
早上好，各位。谢谢你们召开这次电话会议。我有几个问题。首先，我知道我们正在展望未来，但我们才进入第四季度不久。你们对2026年的需求以及听众数量有何看法？这些因素将如何组合在一起？
是的，我们对2026年感到乐观，原因有几个。第一，显然我们将进入一个政治年；第二，我们今年面临挑战的一些领域，我们已经改变了运营策略来解决这些问题。我想说最值得注意的是，Reach Media经历了非常艰难的一年，因为我们对公司最大广告商的大幅下降措手不及。意外的取消，而且这些取消是全面的。当我说全面时，是整个音频行业。坦率地说，一旦我们承诺了这些广告库存，我们就无法替换这些广告收入。
所以我们能够提前应对。我们看到Reach Media和i1可能，抱歉，可能从DEI广告的增长中受益最多。坦率地说，我们在Reach Media与两个特定广告商的合作过于集中。其中一个实际上比另一个更突出。因此，我们未来会为此做好更充分的准备。这也是我在没有音频部门前总裁David Cantor的情况下管理Reach的第一年，David Cantor实际上是Reach的创始人。因此，尽管我们知道这会发生并且做了准备，但进行这一过渡仍然很困难。
因此，我认为我们在这方面的定位也更好了。我们还采取了一些措施来改善某些市场的表现。特别是在华盛顿特区，我们刚刚重新安排了一些格式，并推出了针对西班牙裔社区的新格式，该社区在华盛顿特区已成为非常大的群体。几乎接近市场的20%，大约18.5%的市场份额，我们最近将自己定位为该市场的主要参与者，这将扩大我们在华盛顿特区市场的产品供应。此外，我们在管理方面做了一些调整，并加强了销售团队等。我们还在其他一些市场做了一些调整，我们认为这些调整将以有意义的方式改善业绩。TV One今年一直保持稳定。因此，考虑到我刚才概述的这些因素，我们对2026年的反弹感到乐观。
好的。很高兴听到这些，内容很丰富。谢谢。接下来，我想问问第四季度的计划，但你们是否考虑过任何并购活动，或者比平时更大规模的活动？我知道你们偶尔会交换广播电台，但你们是否在考虑未来更具变革性的事情？我知道时不时会有一些讨论。我只是好奇。还有其他事情吗？
我认为行业内的每个人都在关注放松监管（D Reg）以及将会发生什么。你们已经看到广播领域有多项交易已经提交，寻求豁免以超过当前的所有权上限。FCC已经表示，他们认为所有权规则已经过时，电视和广播行业的人们已经提交了寻求批准豁免的交易。还有一份拟议规则制定通知，我知道行业如果还没有的话将会对此发表评论，关于放松监管。我认为行业内的每个人都会支持放松监管。
当我说每个人时，我确定不一定是100%，但这将为人们提供以更高效的方式整合市场资产的机会。是的，我们正在关注这一点。目前我们没有在进行任何大型变革性的事情，因为这一切都还很新。但我们倾向于提前思考，并在下一步行动上进行智力创新。因此，我们一直在与人们就可能的情况进行对话和思考，因为从历史上看，我们没有受到所有权上限的限制。因此，我们可能有其他人没有的增长或并购能力，即使在放松监管的环境下，这种能力也会增强。但制约因素是杠杆率，以及任何交易是否会降低杠杆率。
是的。即使你看这些交易，你也必须在这样的背景下考虑：仅仅放松监管并不一定能解决你的收入长期趋势问题。因此，你必须小心如何评估并购交易。但话虽如此，我确实认为这将为这些业务建立稳定性创造一些重要机会。归根结底，这些广播业务主要是本地业务。因此，你有机会为广告商、本地广告商提供更多不同的人口统计目标。
我认为这会让你成为更强的参与者。我们在印第安纳波利斯、休斯顿、夏洛特等市场已经看到了这一点，我们在不同的人口统计格式上进行了扩展。这也是我们刚才提到的在华盛顿特区所做的事情之一，我认为这将显著有所帮助。因此，目前我们没有在进行任何变革性的并购交易。但我相信我们将探索机会来重新安排资产，使我们成为更强的实体。
好的，非常有帮助。接下来我想问的是，我认为很多投资者关心的是你们的债务回购活动。显然，你们在今天早上的新闻稿中提到第三季度进行了一些回购。你们是否计划继续执行这些回购？
是的，我想我们会被问到这个问题，因为。是的，是的，是的。因为我们过去更倾向于收购。但由于放松监管的可能性增加以及各种变动，我们决定保持现状，并在年底前积累一些流动性，看看情况如何发展，并弄清楚这将如何演变。我们一直并将继续专注于去杠杆化以及去杠杆化的最佳方式。因此，去杠杆化的一种方式是以折扣价回购债务。
另一种去杠杆化的方式。是的。我们已经做过很多次，包括在休斯顿，通过去杠杆化的并购活动。因此，我们决定在这里保留一些资金，看看短期内会出现什么机会。
好的。非常有帮助。谢谢你们回答这些问题，祝你们第四季度及未来一切顺利。谢谢。
目前没有更多问题了。我将把电话交回给Alfred Liggins。
非常感谢操作员，和往常一样，Peter和我之后可以接听电话。邮件和电话可以直接联系我们。感谢大家的支持，我们下一季度再聊。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了。