迈克尔·库姆斯（总裁兼首席执行官）
布莱恩·尼科尔斯（首席财务官）
感谢您的等待。欢迎参加Corvel公司季度业绩发布网络直播。在本次网络直播过程中，Corvel公司可能会就未来事件或公司未来财务表现做出预测或其他前瞻性陈述。Corvel希望提醒您，这些陈述仅为预测，实际事件或结果可能存在重大差异。Corvel建议您参考公司不时向美国证券交易委员会提交的文件，特别是公司最近一个会计年度和季度的10K和10Q表格文件。这些文件包含并指出了可能导致实际结果与我们的预测或前瞻性陈述存在重大差异的重要因素。
现在，我将把发言权交给总裁兼首席执行官迈克尔·库姆斯。
早上好。感谢您参加我们回顾Corvel公司9月份季度业绩的会议。我非常高兴今天欢迎Corvel的首席财务官布莱恩·尼科尔斯参加本次电话会议。
谢谢迈克尔，大家早上好。很高兴今天早上参加这个电话会议。
今天，我们将回顾我们的运营表现、关键增长驱动因素以及塑造我们业务的市场趋势。我还将讨论我们如何定位公司以抓住新兴机遇并管理相关风险。最后，我将详细介绍我们的人工智能计划，重点介绍我们已经看到的实际收益以及未来的路线图。布莱恩，让我们先概述一下本季度的财务业绩。之后，请您分享一下您在Corvel的经历以及您对在新角色中看到的进一步加强组织的机会的看法？
当然，9月份季度的收入为2.4亿美元，比2024年9月份季度的2.24亿美元增长了7%。截至2025年9月30日的季度每股收益为0.54美元，比去年同期的每股收益0.45美元增长了20%。提醒我们的听众，本季度和年度比较的每股收益结果已根据2024年12月公布的1拆3股票分割进行了调整。出现一次性事件并不罕见。有时它们对我们有利。其他时候，如9月份季度的结果，它们则不然。
9月份季度一次性事件的综合影响使每股收益的增幅减少了约9个百分点。总体而言，该组织的基本面强劲。关于我在Corvel的经历，我已经在公司工作了15年，大部分时间都在我们的辅助护理项目中度过。我最初是一名患者护理协调员，为物理治疗病例提供行政支持。在我入职的第一年末，我被提升为经理，然后是辅助护理运营总监。几年后，在2016年，我接受了网络解决方案副总裁的职位，其中包括我们所有辅助护理服务的产品和运营管理。
随后，药房、IME和PPO项目被添加到我的管理范围内，让我有机会监督我们网络解决方案和患者管理服务的很大一部分。作为首席财务官，我现在的目标之一是利用我过去在Corvel产品和运营方面的经验，构建资源和工具，授权我们的业务经理最大限度地抓住增长机会。
谢谢你，布莱恩。我想深入探讨一些市场趋势。今天早上我将讨论三个关键趋势。第一个是工人补偿劳动力市场的挑战。第二个是在商业健康领域，我们的SARIS部门正面临定价压力上升的环境，这促使我们更加注重提供节省和运营效率。第三个市场趋势，也是我将回顾的三个中最重要的一个，是智能体AI（Magentic AI，注：原文可能为Agentic AI）的出现及其对我们业务的影响。具体来说，我们如何利用这项技术更快地实施系统增强，如何利用它为我们的合作伙伴生成优化结果，以及如何缓解前两个趋势的影响，即工人补偿劳动力市场和商业健康定价压力。
但让我们从劳动力市场开始。工人补偿领域正在经历我定义的人口结构转变。该行业失去经验丰富的专业人员的速度快于吸引替代人员的速度。许多人在80年代和90年代进入该领域——即20世纪80年代和90年代，当时工人补偿立法正在迅速发展，他们现在正接近退休年龄。与此同时，工人补偿传统上并未被视为新毕业生的目标行业。它在商业保险或医疗保健教育项目中几乎没有曝光度。因此，招聘和留住经验丰富的理赔管理承保专业人员变得越来越具有挑战性。
那么Corvel的应对措施是什么？我们正在对人员进行投资。虽然这是一个全行业的挑战，但我们看到了其中的机会。通过Corvel大学，现在已经是第四期学员，我们正在为该行业和Corvel本身培养新的专业人才。该项目的保留率非常高，并继续培养为我们的合作伙伴服务的下一代专家。尽管我们承认我们无法单枪匹马地解决整个行业的劳动力挑战，但Corvel大学正在为我们公司和客户带来显著的改变。在我们面临这些劳动力挑战的同时。
技术创新正在到来。我想说，现在正是增强和加速劳动力发展的恰当时机。生成式人工智能和现在的智能体人工智能正在迅速成熟，使我们能够重新思考整个业务的工作方式。智能体人工智能代表了人工智能系统的下一个发展阶段，它不仅分析数据，还采取行动完成任务并交付成果。通过自动化多步骤流程，智能体人工智能可以提高整个企业的生产力、降低成本并加速决策制定。我想补充一句，智能体人工智能将比过去几年我们看到的生成式人工智能产生更大的影响。
这并不完全准确。智能体人工智能的核心实际上是高水平的生成式人工智能。作为一个例子，我们正在利用智能体人工智能简化客户专业人员的工作，让他们能够专注于高价值的判断和护理协调，而不是行政任务。智能体人工智能也在改变软件本身的开发。开发人员现在不必手动编写每一行代码，而是可以编排和审计执行软件构建组件的特定任务的智能AI代理。过去需要数周时间的工作，现在在许多情况下可以在几天内完成。对于Corvel来说，这种转变意味着在我们的业务系统中更快地交付功能，在应用系统增强方面具有更大的灵活性，并为我们的合作伙伴改善结果。
我想指出，虽然人工智能创新的步伐正在加快，但必须注意的是，我们对负责任的人工智能原则的承诺保持不变，包括持续评估偏见、确保模型准确性、促进透明度以及人工智能如何支持流程。我们的方法是以人类专业知识指导人工智能为中心，而不是相反。我们使用智能体人工智能来增强创造力、决策制定和效率，始终以人员为核心。我们团队的专业知识是我们成功的基础，对培训、发展和工具的投资放大了我们提供的服务能力和质量。
现在转向组织内的不同部门，CERIS（注：可能为SARIS）在其付款人合作伙伴的定价压力上升以及每年都期望提供增量额外节省和运营效率的环境中运营。最近的人工智能驱动增强提高了识别具有潜在节省空间的医疗账单和索赔的能力和精度。通过自动化和增强审核选择，我们现在可以审核更多索赔并更有效地识别节省。我们采用先进的自动化、分析和一键式处理，使我们能够对每个索赔进行更多次审核，从而增加合作伙伴的节省和Corvel的收入机会。
我们还优先考虑结果的透明度和可解释性，这在行业中非常重要。这支持了我们在付款人和医疗合作伙伴中的高接受率。最后，人工智能集成增强了我们适应监管和编码规则变化的灵活性，使SARIS处于行业合规创新的前沿。现在转向财产和意外险领域，我们实施了监督质量和合规代理，以提高索赔准确性并确保任务的及时完成。此外，我们添加了增强的索赔工作流程，最大限度地减少了上下文切换，从而提高了团队的效率和吞吐量。
我们还为受伤工人构建了一个新的数字通信平台，集成到我们专有的索赔QRMC平台中。该门户支持通信的人工智能驱动摘要、从成绩单中提取数据以及创建智能警报，所有这些都是为了增强索赔专业人员、主管和经理的工作。总之，Corvel正在通过Corvel大学应对行业挑战并利用新兴技术。我们正在培养新人才；通过智能体人工智能，我们为这些人才提供更智能的系统、更快的流程、优化的结果和更深入的见解。这些举措共同将Corvel定位为继续为我们的合作伙伴和我们服务的患者提供卓越成果。
关于我们的产品开发组织。有效利用技术现在可能比Corvel历史上的任何时候都更加关键。我们正专注于构建我们的人工智能能力，特别是现在的智能体人工智能，并扩大我们增强系统和为合作伙伴提供最佳结果的能力。现在转向销售管理，与现有合作伙伴的业务扩展是今年增长的关键驱动力。我们为我们的运营团队持续提供的高质量结果感到自豪。只有当我们为已经提供的服务交付高质量结果时，通过添加新服务和产品与现有合作伙伴实现有机增长才会发生。
在9月份季度，Corvel的支付完整性健康解决方案（Payment Integrity Health solution）的势头继续保持。我们不断增长的客户群、在每个合作伙伴中的战略定位以及由人工智能驱动的增强能力和成本控制服务，使saris在市场中脱颖而出，并提供了坚实的基础。布莱恩，您能否提供6月份完成的收购的最新情况？以及对并购的额外关注，以及本季度业绩的更多细节。
正如在8月份的收益发布中所回顾的，Corvel在6月份季度末完成了对一家私人控股技术公司的资产和关键人才的收购。所收购的资产和现在加入Corvel现有人工智能团队的人才正在推动今天电话会议上概述的进展。我们对当前的发展轨迹、已经实现的重大影响以及进一步推进我们并购活动的额外增强管道感到满意。我们将增加专门的资源来关注协同机会。重点是扩大我们为现有合作伙伴提供的产品套件，并进一步增强我们现有团队的技术专业知识和能力。
最后，我想回顾一些额外的财务项目。2025年9月季度的收入增长由我们的患者管理和网络解决方案部门推动。正如迈克尔 earlier 所指出的，通过添加新服务和产品与现有合作伙伴实现的有机增长对这两个领域的业绩做出了重大贡献。在患者管理服务中，索赔运营产生了约400万美元的收入增长。网络解决方案增长了1200万美元，主要反映了我们的cirrus、辅助护理和账单审核解决方案的利用率提高。本季度的毛利率和净收入也有所改善，达到2800万美元，高于去年的2300万美元。
持续的产品增强和强大的运营管理降低了直接成本。这些效率以及对一般和行政费用的持续负责任管理，使Corvel处于收入增长超过支出的位置。在本季度，Corvel以1200万美元的成本回购了143,774股股票。自开始以来，公司已回购1.147亿股股票，总金额为8.54亿美元。通过该计划，公司现在已回购了69%的流通股。股票回购继续由公司强劲的经营现金流提供资金。Corvel在9月份季度的应收账款周转天数为40天，比去年同期改善了2天。
季度末的现金余额为2.07亿美元，与行业中许多面临债务负担增加和相关利息成本的其他组织相比，Corvel仍然能够管理运营风险。强大的无债务资产负债表产生了更高的收益，并为Corvel的持续产品扩展和收购机会奠定了坚实基础。感谢您今天早上的时间。现在我将邀请操作员开启提问环节。
谢谢。如果您想通过电话提问，请按星号1加入提问队列。要在网络直播中提问，请在“提问”文本框中输入您的问题并点击提交。我们将暂停片刻以等待任何问题。再次提醒，如果您想提问，请在网络直播的“提问”文本框中输入您的问题并点击提交，或按电话键盘上的星号1。我们再暂停片刻。谢谢。女士们，先生们，问答环节到此结束，今天的电话会议也随之结束。
感谢您的关注和参与。您现在可以挂断电话了。