Jaren Madden（高级副总裁，投资者关系与企业传播）
Ramy Farid（总裁兼首席执行官）
Richie Jain（执行副总裁、首席财务官兼财务主管）
Karen Akinsanya（执行副总裁、首席生物医学科学家兼发现研究与开发负责人）
Mani Furrowheart（Leerink Partners）
Scott Schoenhaus（KeyBank Capital Markets）
Matt Hewitt（Craig Howland Capital Group）
Connor（BMO Capital Markets）
Morgan（Morgan Stanley）
Dennis Ding（Jefferies Financial Group Inc）
Andrea Newkirk（Goldman Sachs Group Inc）
Brendan Smith（TD Cowan）
Michael Riskin（Bank of America）
欢迎参加薛定谔公司的电话会议，讨论2025年第三季度财务业绩。我叫Rob，是今天的操作员。在今天的会议中，所有线路均已静音，以防止背景噪音干扰。在发言人发言结束后，将进入问答环节。如果您想在此时提问，请在电话键盘上按星号加数字1。请注意，应公司要求，本次通话正在录音。现在，我想向大家介绍今天会议的主持人，Jaren Madden女士，首席企业事务官兼投资者关系负责人。
请开始。
谢谢大家，下午好。欢迎参加今天的电话会议，我们将提供公司的最新动态并回顾2025年第三季度的财务业绩。今天早些时候，我们发布了一份新闻稿，总结了我们的财务业绩和公司各方面的进展，该新闻稿可在我们的网站schrodinger.com上查阅。今天参加会议的有首席执行官Ramy Farid、首席财务官Richie Jain以及治疗学研发与战略合作伙伴负责人Karen Akinsanya。在我们准备好的发言之后，将开放问答环节。在今天的会议中，管理层将发表前瞻性声明，这些声明依据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出，包括但不限于与我们2025年全年财务展望、加速软件业务增长的计划、推进合作和专有药物发现项目、临床试验的启动和结果公布时间、化合物的临床潜力和特性、现金资源的使用以及未来费用相关的声明。
这些前瞻性声明反映了我们当前对计划、意图、期望、战略和前景的看法，它们基于我们目前可获得的信息和我们所做的假设。由于许多重要因素，实际结果可能与预期存在重大差异，包括我们向美国证券交易委员会提交的文件（包括截至2025年9月30日的季度10-Q表）中的风险因素部分及其他地方所述的考虑因素。这些前瞻性声明仅代表我们今天的观点，我们提醒您，除非法律要求，否则我们未来可能不会因新信息、未来事件或其他原因而更新这些声明。
接下来，我想把会议交给Ramy。
谢谢Jaren，也感谢大家今天参加我们的会议。我们在第三季度取得了非常坚实的进展。总收入为5400万美元，与2024年第三季度相比增长了54%，反映了我们业务各方面的强劲执行。第三季度软件收入为4090万美元，同比增长28%，略高于我们的预期。药物研发收入为1350万美元。我们合作项目的进展突出表明，整个行业对先进计算解决方案的需求持续强劲。我们也很高兴看到，业界广泛认识到，要充分发挥人工智能在药物发现中的潜力，就需要模拟数据，以便有效地利用人工智能和机器学习进行分子发现。
大量高质量的基于物理的模拟数据对于训练稳健的人工智能模型至关重要。仅靠实验数据不足以生成所需的训练数据。薛定谔差异化且经过广泛验证的平台生成高质量模拟数据的规模远远超过仅通过实验所能实现的规模。随着这种新的计算物理加人工智能范式成为公认的标准，我们对平台在2025年剩余时间内执行的长期潜力和价值非常乐观。随着影响各行业的宏观经济压力趋于稳定，我们对客户参与度的持续高水平感到鼓舞。
虽然我们对长期增长机会仍然充满信心，但我们正在将2025年软件收入增长 guidance 从10%至15%更新为8%至13%，以反映我们对某些制药规模扩大机会时机的当前预期。简要谈谈我们的产品线，我们继续致力于完成SGR 1505（我们的MALT1抑制剂）的1期研究包，以及SGR 3515（我们的WEE1/MYT1抑制剂）的1期剂量递增研究。除了这些计划的投资外，我们不打算独立推进我们的内部发现项目进入临床阶段。这一决定以及5月份3000万美元的费用削减，提高了我们的运营效率和长期盈利能力。
我们继续投资于平台的推进，包括在准确性、适用领域以及可用性方面进行重大改进，这推动了整个研发组织的科学家（而不仅仅是专门的计算化学家）对平台的采用。上周，我们发布了20254软件更新，其中包括针对双功能降解剂等具有挑战性的模态的增强功能。此外，我们的预测毒理学解决方案的测试版正在进行中。此版本除了多个关键抗靶点外，还包含约50种代表性激酶。我们正在继续扩大平台支持的脱靶数量，并对该产品的长期贡献潜力持乐观态度。
总体而言，我们今年取得了相当大的进展，并继续专注于实现我们的战略重点，包括提高客户对我们软件的采用率、为平台提供重大科学进步以及推进我们的治疗学产品组合。现在，我想把会议交给Richie，由他更详细地讨论财务情况。Richie。
谢谢Ramy，大家下午好。薛定谔第三季度表现出色，软件和药物研发收入均实现强劲增长，同时费用管理严谨。本季度总收入为5430万美元，与2024年第三季度相比增长54%。增长得益于软件和药物研发收入的双双增长。软件收入为4090万美元，与2024年第三季度相比增长28%，略高于我们对本季度的预期。增长主要来自托管合同、本地部署续约以及与我们预测毒理学计划相关的赠款贡献收入。
这种增长主要反映了现有客户的扩张，新客户的贡献有限。药物研发收入为1350万美元，而2024年第三季度为340万美元。增长反映了我们扩大的合作组合的持续成功执行。2025年第三季度和2024年第三季度的软件毛利率均为73%。2025年第三季度研发费用为4280万美元，与2024年第三季度的5100万美元相比下降16%。下降主要是由于员工相关费用减少以及预测毒理学费用继续转向软件。内部研发销售的销货成本以及销售和营销费用为950万美元，与2024年第三季度相比下降8%。
一般及行政费用下降13%至2170万美元。两项费用的下降主要是由于员工相关费用减少。本季度总运营费用为7400万美元，与2024年第三季度相比下降14%。总其他收入为收益1300万美元，而去年第三季度为收益3000万美元，这是由于我们股权投资的市值变动和货币波动。净亏损为3300万美元，即每股摊薄收益0.45美元，而2024年第三季度净亏损为3800万美元，即每股摊薄收益0.52美元。2025年第三季度的完全摊薄股数为7360万股，而2024年第三季度为7280万股。
截至9月30日，我们仍拥有充足的资金，现金及等价物为4.01亿美元。关于我们全年软件 guidance，我们正在更新今年的收入增长和毛利率预期。我们现在预计软件收入增长在8%至13%之间，而之前的预期为10%至15%。这一变化是由于影响行业的多种因素以及我们相对较长的规模扩大机会销售周期，导致某些制药规模扩大机会的时机存在不确定性。我们与客户的对话积极，计划的续约仍按计划进行。
虽然本季度我们可能会遇到某些延迟，但随着行业压力的减轻，我们对长期增长潜力仍然充满信心。我们对生物技术领域的早期复苏信号感到鼓舞，包括资本市场、并购和新资本形成方面。我们正在应对行业对自主集成和研发效率日益增长的需求，以及在药物发现和临床前开发连续过程中扩大适用领域。总的来说，这些为我们向客户展示价值和获得额外预算提供了更多机会。转向我们 guidance 的其余部分，我们对合作组合的进展感到满意，并将药物研发收入 guidance 提高到4900万至5200万美元，略高于我们之前4500万至5000万美元的预期。
软件毛利率现在预计为73%至75%，而之前为74%至75%，这反映了软件收入预期的变化以及我们相对固定的软件销货成本结构。我们致力于管理费用，费用 guidance 保持不变。我们继续预计运营费用将低于2024年，经营活动所用现金将显著低于2024年。在5月份宣布削减3000万美元费用后，我们的员工人数现在已适当调整以实现业务目标。我们已经实现了3000万美元节省中的一半以上，其余部分将在2026年实现。
这一行动以及逐步停止独立临床开发活动和相关团队缩减，将节省约7000万美元，并改善我们的长期盈利能力。总体而言，我们本季度报告了强劲的财务业绩。我们的业务具有韧性，我们致力于利用眼前的机会。接下来，我想把会议交给Karen，由她讨论我们的治疗学、研发和产品线更新。
谢谢Richie，大家下午好。我们经验丰富的药物发现团队是“预测优先”计算药物发现方法的先驱。我们利用结构生物学突破和物理控制，结合人工智能的力量和速度，实现化学空间的广泛探索，以识别反复满足广泛产品概况的新型分子。合作中发现的分子示例包括Zastocitinib（由武田从Nimbus收购）、morph 057（在Morphic被收购后现在礼来推进）以及Structure Therapeutics的G gsbr1290，这些分子都在继续通过临床取得进展。这些IIb期和III期资产代表了通过大规模使用我们基于物理的方法以及人工智能和机器学习设计的最先进药物示例。
转向我们临床产品线的更新，下个月，我们将在美国血液学会会议的海报环节上展示SGR1505（我们的MALT1抑制剂）的新转化数据和临床更新。周一发表的摘要基于我们在6月提出的令人鼓舞的数据，进一步强化了SGR1505作为治疗对标准治疗药物产生耐药性的复发难治性B细胞恶性肿瘤的潜在同类最佳MALT1抑制剂的地位。该摘要包括侵袭性淋巴瘤患者（如abcdlbcl）的初步数据，其中一名患者现已实现完全缓解，以及华氏巨球蛋白血症或慢性淋巴细胞白血病患者的最新安全性和有效性数据。
海报还将包括BTK和BCL2抑制剂耐药突变的突变谱转化数据。这些数据，加上FDA最近授予华氏巨球蛋白血症的孤儿药资格，支持了SGR 1505的治疗潜力和商业机会。我们继续专注于确保合适的战略合作伙伴关系，以确保该项目获得进行中后期开发所需的专门关注和资源，我们对迄今为止的对话感到鼓舞。转向SGR3515（我们的WEE1/MYT1抑制剂），我们目前专注于在晚期实体瘤患者中完成1期剂量递增研究。
基于我们对安全性、药代动力学和药效学的初步审查，我们对迄今为止的进展感到鼓舞，现在预计在2026年上半年分享初步临床数据，这使我们有更多时间全面分析和整理3550的1期数据。上个月，我们在ESMO上展示了STR5573的临床前数据，STR5573是我们针对奥希替尼耐药EEGFR变体的强效选择性脑穿透抑制剂。数据表明，SGR5573对耐药EGFR变体具有强效抑制作用，对野生型具有强选择性，在临床前脑转移模型中具有强大的抗肿瘤活性。此外，我们最近在NLRP3项目中选择了一个开发候选药物，SGR6016在结构上与其他已知的NLRP3抑制剂不同，具有几个潜在的同类最佳属性，包括脑穿透性以及令人鼓舞的临床前效力、选择性和安全性特征。
其他人最近已证明NLRP3作为具有心血管风险因素和肥胖患者潜在治疗方法的临床概念验证。自建立治疗学团队以来，我们已通过独立或合作方式将超过25个项目推进到开发候选阶段。自2020年以来，我们从共同创立的公司或通过项目许可和合作活动产生了约6亿美元现金。我们打算通过继续利用我们在结构生物学、功能见解方面的广泛综合专业知识以及我们平台的全面使用来解锁高潜力目标产品概况，以巩固这一记录。
目前，我们过去的活动中有大约15个项目有资格获得未来的里程碑和特许权使用费，我们相信以发现为重点的治疗学研发模式有潜力通过许可、新企业和发现合作创造额外的长期价值和显著回报。在2025年即将结束之际，我们期待在ASH上分享SGR 1505的更新，并推进我们的早期和合作组合。我们感谢我们的发现和开发团队的所有辛勤工作，他们促成了我们迄今为止的进展和未来的机会。现在我想把会议交回给Ramy。
谢谢Karen。我们本季度在业务各方面都取得了重大进展，我们对年底前的前景感到乐观。展望未来，我们正处于塑造分子发现未来的两大强大趋势的交汇点：计算药物发现的整合以及行业对人工智能的极大关注。我们处于这一范式转变的前沿。我们相信，我们的技术优势，加上我们为提高运营效率和长期盈利能力而采取的战略行动，将使我们能够在未来几年实现增长。
现在，我们很乐意回答大家的问题。
谢谢。我们现在开始问答环节，如果您想提问，请在电话键盘上按星号加1。如果您想撤回问题，只需再次按星号加1。此外，我们要求您将问题限制为一个主要问题和一个后续问题。今天的第一个问题来自Leerink Partners的Mani Furrowheart。您的线路已接通。
嘿，各位，谢谢。关于 guidance 对同比支出减少和运营支出削减的影响的问题。我们应该如何看待这一点？根据您关于减少对新型临床开发等的关注的评论，从长期来看，这对您的运营支出轨迹意味着什么？
是的，Mani，谢谢你的问题。我认为，总结一下我们采取的行动，我们在5月份宣布了3000万美元的费用削减。我们已经实现了超过一半的目标。我们将在明年实现全部目标。我们今天宣布的关于临床意图的声明，实际上，这又产生了大约4000万美元的影响，使我们走上改善盈利能力的轨道。我们没有，你知道，在这方面提供任何具体指导，但这些都是我们为改善整体盈利能力而采取的行动。
我们所处的状况。
好的，快速跟进一下，我就一个问题。
当然。
你们认为公认会计原则或现金方面的正式盈利是一个有意义的追求里程碑，还是说这不是你们认为本身有意义的指标？
是的，这肯定是一个有意义的里程碑。我们正在采取行动实现这一目标。我认为，另一种思考方式是，你知道，我们在2020年上市。自那以后，我们没有筹集外部资金。2020年有一次后续发行，但之后就没有了。我们在软件收入和药物研发收入之间实现了令人难以置信的业务增长。在我们的发现项目中，我们的业务发展努力非常富有成效，在过去五年中产生了约6亿美元的现金。因此，我们专注于长期盈利能力和改善状况。这些都是朝着这一目标采取的行动。
太好了，非常有帮助。谢谢各位。
下一个问题来自KeyBank Capital Markets的Scott Schoenhaus。您的线路已接通。
嘿，团队，谢谢回答我的问题，季度业绩不错。关于软件 guidance 的问题。你们一直报告相当不错的软件增长。第三季度非常强劲，增长28%。有评论称，与客户的讨论中看到终端市场出现放缓，也许谈谈过去发生了什么变化，或者这种放缓何时开始，以及可能按群体划分，你们开始在软件方面看到这种放缓发生在哪里。谢谢。
是的，谢谢，Scott。所以，正如你提到的，我们对季度业绩和年初至今的业绩感到满意。你知道，软件增长约30%。如你所知，今年有多种因素影响整个制药行业。尽管存在这种背景，我们对客户参与度的持续高水平以及表明行业正在稳定并准备复苏的初步信号感到鼓舞。但我认为我们必须诚实地说，该行业的持续改善可能需要时间，我们持谨慎乐观态度。考虑到这一点。
我们将软件 guidance 在区间两端均下调了2%，以反映某些制药规模扩大机会时机的不确定性。值得注意的是，我们计划的续约继续按计划进行。自8月份上次通话以来发生的变化是，我们与客户关于规模扩大机会的对话延迟的时间比预期的要长。随着这些对话的成熟，我们对机会的规模有了更大的可见性，但对完成时间的可见性较低。我们也没有预料到生物技术行业的持续挑战。
我们没有将其纳入今年的收入增长 guidance。但其中一些挑战比我们预期的更为严重，并在过去几个月持续存在。这些客户的基本基本面较弱。你知道，你可能已经看到了我们所看到的所有新闻，包括裁员和公司完全停止发现或未实现预期的融资回合。你知道，最近甚至有一些非常知名的公司完全关闭了业务，这表明挑战仍在继续。因此，我们也看到生物技术领域的一些早期复苏迹象，一些新客户的形成正在为我们创造机会。
但在制药和生物技术领域，这些都是我们自8月份上次通话以来看到的浪潮顶部。
这非常有帮助。然后我的后续问题是关于预测毒理学的。我知道它仍处于测试阶段。客户对此的反应如何？你认为什么时候可以开始货币化？我知道Ramy，你说这是一个更长期的机会。但也许我们可以提供更多关于这个产品货币化时间的细节。谢谢。
当然。是的。首先，我们以及资助这项工作的盖茨基金会，对我们取得的进展非常满意。进展确实非常顺利。人们对这个项目、这个倡议以及最终产品也有很大的兴趣。能够预测与脱靶结合相关的毒性的能力。我们正在与客户进行大量讨论，如你所注意到的，我们实际上，是的，仍处于测试阶段，有客户在使用它，但现在讨论反馈还为时过早，所以我们还没有到那一步，但我们真的，真的对兴趣和进展感到满意。
对产品本身以及测试版的进展感到满意。
谢谢。
下一个问题来自Craig Howland Capital Group的Matt Hewitt。您的线路已接通。
下午好。谢谢回答问题。也许只是深入了解一下您不再推进发现阶段进入临床的预期。这是否意味着您仍将寻求和发现新分子，但不是推进到临床然后寻找合作伙伴，而是现在在临床前就寻找这些合作伙伴？从经济角度来看，这意味着什么？
是的，谢谢你的问题。我认为我们可以确认，我们确实在继续从事发现阶段的项目，新的想法，新的项目，实际上自从薛定谔的治疗学团队成立以来我们就一直在这样做。关于何时开始考虑合作的预期，我想参考我们过去五年所做的工作，基本上从项目一开始就进行社交。去年，你会记得我们与诺华公司合作了一个处于药物发现非常早期阶段的项目，获得了非常可观的经济效益。
那是一笔1.5亿美元的预付款交易。显然，这使我们能够与一家最终将把这些项目带入临床的公司合作，但同时与他们同步进行发现工作，这样我们不仅在目标概况和分子特征上非常一致，而且他们在采用该系统的过程中也在学习我们的平台。这非常有效。你听到Richie说，我们在过去五年中通过这种模式产生了6亿美元。因此，我们非常有信心，我们可以继续在发现领域针对非常多样化和广泛的目标创造价值。
非常有帮助，谢谢。也许我的后续问题是，听起来续约进展顺利，你们在这方面取得了成功。但您确实注意到，在新标志或新客户方面仍然有些困难。您认为？您还提到宏观环境有所改善。您认为需要什么才能扭转局面，开始签署新客户合同以推动一些增量增长？谢谢。
是的，谢谢你的第二个问题，Matt。是的，你知道，我认为我们本季度和今年迄今为止实现的增长主要是在现有客户中增长，你知道，缩小采用差距和扩大关系。当我们考虑新客户、新标志时，你知道，我们看到生物技术市场或如前所述，有令人鼓舞的早期迹象。每个生物技术都有其自身的特点。我认为我们仍在努力弄清楚这将如何整合以及这将为我们带来哪些机会。你知道，虽然有令人鼓舞的迹象，但也有客户停业的令人沮丧的迹象。
因此，我们认为有一些新的资本形成机会令人兴奋，我们正在围绕这些机会进行愉快的对话。我们，你知道，我们需要推进这些机会以完成，这可以让我们对这些机会有更大的可见性。
明白了。好的，谢谢。
下一个问题来自BMO Capital Markets的Evan Siegerman。您的线路已接通。
我是Connor，谢谢回答我们的问题。我可能想跟进今天宣布的3515延迟的问题。我只是想知道您是否可以稍微详细说明一下发生了什么，以及我们应该在2026年上半年什么时候看到数据。谢谢。
是的。与我们准备分享第一个项目STR1505R01抑制剂的数据时类似，我们选择在提供正在进行的试验更新之前完成与药代动力学、安全性、药效学和初步活性相关的数据收集和分析。只是因为我们处于数据收集和分析周期的这个阶段，我们决定将其推迟到2026年上半年。我们尚未确认地点或确切时间，但我们预计将在上半年，可能在一个医学会议上。
感谢额外的说明。谢谢。
下一个问题来自Morgan Stanley的Shawn Lehman。您的线路已接通。
大家好，我是Morgan，代表Shawn提问。谢谢回答问题。想知道您是否可以分享更多关于SGR6016NLRP3抑制剂的细节以及在推进该药物方面的任何计划。谢谢。
是的，我们对这种化合物非常兴奋。我们没有过多谈论NLRP3项目。我想我们大约一年前在产品线日上提到过。我们选择了一个具有非常令人印象深刻特性的部门候选药物。我们预测这将是一种非常低剂量的药物，我们认为这使其成为组合用药的优秀候选药物，并且它是一种具有相当令人印象深刻的脑穿透性NLRP3分子。我们利用我们的EOL能力来真正优化脑穿透性。所以这是一个非常好的分子。初步的顶部正在进行中，关于这种分子的计划，考虑到NMRP3领域最近的更新，这有点有趣和及时。
我们一直在与潜在合作伙伴交流这个项目，一旦讨论取得进展，我们会向您更新。如您听到Rami在他的发言中指出的，我们不会独自推进这个项目。我们将在合作的背景下这样做。因此，一旦我们有更多关于这方面的信息，我们会再次向您更新。
谢谢。
下一个问题来自Jefferies的Dennis Ding。您的线路已接通。
嗨，谢谢回答我的问题。决定不再自己进行更多临床工作，我想知道为什么是现在？这是否与你们迄今为止看到的WEE1数据有关？
你能重复问题的第二部分吗？是关于WEE1还是第二部分是什么？
是的，我的意思是考虑到WEE1和1期剂量递增，我只是好奇，这个不再自己将事情进一步推进到临床的决定，时间安排和为什么是现在？为什么不在做出决定之前再等一会儿，看看完整的数据？
我认为这个问题有多个答案，所以我会邀请Rami和Richie也发表评论。我想您已经听到我们在电话中向其他人解释过，我们在合作处于发现阶段的项目方面非常富有成效和成功，能够产生收益。我仍然处于发现阶段或已完成发现阶段，我们已经在与其他人合作。因此，我们认为这是一个非常有潜力的模式，我们可以继续下去，而不必暴露自己必须自己生成临床数据。所以我要明确的是，这与我们对SGR1505（我们的MALT1抑制剂）的评估无关，我们对它非常兴奋。
我们已经宣布，我们计划与其他合作伙伴一起推进该项目，或者关于3515，正如我在之前的问题中解释的那样，我们仍在收集数据。我们预计在未来几个月会有更完整的分析。您也听到我谈到了NLRP3。我们对所有这些项目都感到兴奋。我们只是认为薛定谔目前的状况更好，可以与其他人一起在临床中推进这些分子，并在发现方面扩展我们所做的工作以创造价值。
我只想补充一点，自从首次公开募股以来，我们一直在说，我们对药物发现业务和软件业务之间的协同效应感到非常兴奋。我们认为这些协同效应在发现工作中最为突出，这就是为什么我们真正专注于发现工作。您在我们的发言中 earlier 听到了这是多么成功。我认为Karen已经说过了。很明显，这是我们应该更多投资的领域。
完美。然后作为后续，您能否更新一下诺华合作的进展，自从，我的意思是，我们几乎到了宣布该合作的周年纪念日。谢谢。
是的，你说得对。自宣布以来已经大约一年了。在这些努力中取得了出色的进展。团队在项目推进以及显然将薛定谔的平台整合到诺华正在做的工作中方面合作得非常好。从收入更新中可以看出，其中一部分与诺华的进展有关。因此，很高兴报告一切顺利，我们期待与诺华度过又一个富有成效的一年。
太好了。非常感谢。
再次提醒，如果您想提问，请在电话键盘上按星号加1。下一个问题来自高盛的Andrea Newkirk。您的线路已接通。
大家好，我是Tawani，代表Andrea提问。谢谢回答我们的问题。我们有一个简短的问题。您能否详细说明SGR 1505在ASH上的披露性质？这些新数据是否会以上次分析中的相同患者为主，加上一些额外的随访时间？在您看来，这些数据最关键的要点是什么？谢谢。
是的，当然。所以如果我能让你回想一下ASH。抱歉，是EHA。在EHA，我们首次提供了STR 1505的更新。当时，我们确实只将大量分析重点放在了惰性CLL WM患者身上，这是基于FDA建议延迟对侵袭性患者给药。因此，我想说，昨天发布的摘要中我们将在ASH上展示的几个关键更新。第一个是关于侵袭性患者的更新。如果您还记得，DLBCL患者属于这一类。
如果您有机会查看摘要，您会在其中看到，我现在可以向您更新，我们现在在侵袭性患者中已有一名患者实现完全缓解。请允许我提醒您，单药MALT1抑制在侵袭性淋巴瘤患者中产生完全缓解。我们认为这是一个令人兴奋的更新，因此我们将在ASH会议上提供惰性和侵袭性患者的最新数据。该摘要的另一个重点，我们认为非常重要，是双重暴露患者的概念，即接受过PCL2抑制剂或BTK抑制剂或两者治疗的患者，问题是耐药性概况如何。
因此，我们现在对几名具有该特定概况的患者进行了基因组分析，我们在那里看到的是，他们确实在btk中都有标志性突变。我要在这里暂停一下，因为我想我要说的内容实际上在海报中，我还不会这样做。但他们确实有你期望在患有更侵袭性疾病和更难治疗疾病的患者中看到的标志性突变。我们认为这支持了我们的观点，即MALT1将成为淋巴瘤患者未满足需求的重要药物。
这就是我们将在ASH上提供的更新。
太好了，谢谢。
下一个问题来自TD Cowan的Brendan Smith。您的线路已接通。
太好了。谢谢大家回答问题。想再问一个关于预测毒理学软件的问题，以及我们应该如何考虑更广泛的商业推广。相对于您现有的客户群。完全理解这还处于早期阶段，你知道，但。我想知道您是否期望这主要是对已经使用您其他软件的人的补充，或者。也许考虑到这些用户在不同开发团队中的位置。您是否期望即使在同一家公司内也有单独的客户群体成为主要目标？您认为这可能需要单独的销售策略或推动吗？只是想了解关于谁可能首先使用这个的假设？
是的，这是个很好的问题。我们认为这两个领域都有增长来源，当然我们现有的客户群对这感兴趣，这将是一个附加产品，这将要求他们实际上花费更多的钱。这不是会被随意添加到套餐中的东西。但您提出了一个很好的观点，我们也相信这将使我们能够进入新的预算，因为这显然是毒理学团队感兴趣的技术。而这不是我们传统上销售软件的对象。
我们传统上向早期发现团队、计算化学团队销售软件。因此，我们认为我们将在这两个领域看到增长。
谢谢。
谢谢。
下一个问题来自美国银行的Michael Riskin。您的线路已接通。
太好了。谢谢回答问题。各位。抱歉，如果我错过了这个。我一直在几个电话之间切换，但我想回到逐步停止独立临床开发活动的问题上。我从您 earlier 关于该主题的回答中得到了一些笔记，但我想更深入地探讨一下。一个问题是，我很好奇，这是否是您基于对MALT1或WEE1的经验得出的结论，您试图将这些资产货币化，但只是没有与潜在赞助商和合作伙伴进行您认为的互动，因此决定不值得冒险。
这是否基于某种程度上您可以利用的杠杆，以及如果您只是在发现阶段进行合作，您可以推进多少个单独的项目，也许谈谈带宽和机会，只是考虑您可以使用这种新的战略转变推进多少个项目。
所以我可以先开始，并重申我们今天宣布的决定或我们今天宣布的内容确实与我们开发前三个项目的经验无关。开发进展顺利，实际上进展非常迅速。因此，从想法到1期结束，发现分子和进行1505的开发用了五年时间。所以我要说的是，特别是肿瘤学项目的开发环境变得相当具有挑战性。我认为Richie关于生物技术领域以及你知道的进行临床项目的风险概况的评论，这不仅仅是我们独有的。
因此，我认为团队非常有成效。您刚刚听到我们有了EGFR和NLRP3。这实际上是一个可持续性问题，对吧？我们可以有多少东西一个接一个地进入临床，同时也实现Richie谈到的运营效率和盈利能力目标。所以您问到的另一个问题是，我们在发现阶段合作项目方面非常有成效。事实上，如果我们能在早期发现阶段合作项目，您问到的带宽问题是，我们可以在早期发现阶段从事很多项目。
显然，随着您进入后期阶段，这个漏斗会稍微变窄，但我们只能将这么多东西放入临床。因此，当我们查看过去五年的价值创造组合时，我们确信实际上发现合作已经非常有价值创造，我们可以继续这样做并扩大规模。
是的，所以这更多是关于发现项目的成功。在某种程度上，我们不能做所有事情，我们必须优先考虑，很明显我们应该优先考虑什么。所以我希望这很清楚。
好的，好的。是的，这很有帮助。然后也许如果我可以。
只是另一个评论。
是的，请讲。
我们在这些项目中创造的价值，最终当我们的发现工作完成后，我们在临床中有里程碑，我们对那些真正成功的药物的销售有特许权使用费。现在有15个这样的项目。因此，即使我们不是进行临床开发的一方，价值创造仍在继续。至少有这样的机会。
是的，是的，当然。实际上Karen，这实际上正是我的后续问题。当我们现在考虑这些项目时，您知道，好的，所以转向专门的发现阶段合作，诸如此类。当我考虑这些未来的项目时，意识到每个项目都会有点定制，在特许权使用费、里程碑、经济学方面会非常独特，它们是否会与您已经与诺华或百时美施贵宝进行的合作相似，或者。
经济结构是否有任何变化，或者这是否相当一致？
是的，关于这一点我想说的是，我们之前已经讨论过这个问题。如您所知，我们已经进行了相当多的此类合作，我想我们已经多次说过，随着我们的 track record 不断改善、平台的功效提高以及团队的专业知识增加，我们能够要求的经济效益不断提高。每个项目都是如此。现在我们是否说肯定，保证下一次合作会有更好的经济效益？当然我们不是这么说的，但我认为值得注意的是，条款继续改善，这肯定是一种期望。
好的，太好了。非常感谢。真的很感激。
好的。
我现在没有看到更多问题。今天的会议到此结束。您现在可以挂断电话。