Rene Vanguestaine（投资者关系）
罗卫东（联合创始人、董事长兼首席执行官）
Shan-Nen Bong（首席财务官）
Calvin Wong（Spica Capital）
Jackson（Gallingwe Research）
Sam. SA. 女士们、先生们，感谢大家的守候，欢迎参加极光移动2025年第三季度 earnings 电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述之后，将有问答环节。在问答环节提问，请在电话上按星号11。您将听到一条自动消息，提示您已举手提问；如需撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制。现在，我想将会议交给今天的主持人Renee Van Gustin。
请讲。
谢谢Michel。大家好，感谢大家今天参加我们的会议。极光移动的 earnings 报告已于今日早些时候发布，可在投资者关系网站ir.jiguangcn上查阅。今天参加电话会议的有董事长兼首席执行官罗卫东先生、首席财务官Shanlin Bong先生以及总经理陈冠言先生。在他们准备好的发言之后，他们将在接下来的问答环节回答大家的问题。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议包含1934年《证券交易法》（经修订）以及1995年《美国私人证券诉讼改革法》所定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和经营状况，这些预期和状况难以预测，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性和/或因素的更多信息，请参见公司向美国证券交易委员会提交的文件。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。
话不多说，现在我想将会议交给罗先生。请讲。
谢谢Rene。各位好。欢迎参加极光移动2025年第三季度 earnings 电话会议。在我评论我们第三季度的业绩之前，我想提醒大家，季度 earnings 数据表已在我们的投资者关系网站上公布。在我们讨论季度数据时，您可以参考该数据表。废话不多说，让我们像过去一样开始。基于第三季度的 earnings 数据，我对第三季度业绩的恰当描述是“良好”。情况不会受损，因为继上一季度实现GAAP净利润后，我们创下了历史上首次连续两个季度实现GAAP净利润的记录。
我们强劲的业务表现使我们在第三季度再次达标。让我详细说明本季度我们强劲的业务表现。首先，本季度集团收入为1990万元人民币，同比显著增长15%，环比增长1%。这1990万元人民币处于我们提供的指引区间的高端。其次，我们的全球旗舰产品Engage Lab继续保持良好势头，又一个季度取得了出色的业绩。Engagedlab在客户数量和合同价值增长方面录得非常强劲的季度增长。特别是，Engagelab在2025年9月的年度经常性收入（ARR）强劲增长，达到了5370万元人民币的新里程碑。
它同比增长了160%。第三，我们的金融风险管理业务迎来了迄今为止最好的一个季度，录得最高季度收入2260万元人民币，同比增长33%。第四，毛利润超出我们的预期，同比强劲增长20%，同时创下过去15个季度的最高毛利润。毛利率也同比和环比有所改善。最后但同样重要的是，除了这些出色的数据外，我们产生正现金流并保持良好的现金状况也同样重要，我们录得2330万元人民币的净经营现金流入，为2020年第四季度以来的最高水平。
能与大家分享又一个出色的季度财务业绩，我感到非常荣幸。正如我在 earnings 前电话会议中提到的，实现历史性的GAAP净利润对我们来说并不容易，连续两个季度实现GAAP净利润对我们移动业务来说是一项伟大的成就。整个2025年第四季度，组织内部的流程运行得非常好。我们在整个极光移动对SL的努力和承诺并非始于此。我们还有更多目标需要共同实现，我们也将会实现。在此不做过多承诺，但我对团队在执行集团战略方面的奉献精神以及未来充满希望。
现在，让我分享更多关于各业务表现的信息。我们第三季度的集团总收入同比和环比均有所增长。具体而言，在开发者服务和金融风险管理业务的强劲表现推动下，收入同比增长1.5%。在本季度，OPC7原生开发者、订阅服务、增值服务和垂直应用再次录得稳健加速，收入同比实现两位数增长。这是我们连续第二个季度保持如此强劲的收入增长势头。开发者服务收入包括订阅服务和增值服务，同比强劲增长12%，环比持平。订阅收入表现稳健，同比增长11%，环比增长7%。
增值服务收入同比增长22%，令人印象深刻，但环比下降34%。我们的核心业务开发订阅服务收入为5730万元人民币，同比增长11%，环比增长7%。同比收入增长主要由客户数量和ARPU订阅收入的增加推动。订阅收入连续第五个季度超过5000万元人民币，并在本季度达到历史最高水平。接下来，让我分享更多关于我们的全球旗舰产品Engage Lab的信息，自推出以来，它的增长加速势头持续强劲，一个季度比一个季度好。
首先，Engage Lab的年度经常性收入（ARR）在2025年9月达到了5370万元人民币的新的重要里程碑。这160%的同比ARR增长令人印象深刻。其次，Engage Lab在本季度表现非常强劲，截至2025年第三季度末，累计合同价值达到1.28亿元人民币。仅在第三季度，我们就签署了超过150万元人民币的新合同。这非常出色。我们预计未来24个月，这一收入增长势头将继续保持。此外，来自全球各地的客户继续购买我们的产品和服务。
客户数量同比增长156%，达到1312家。这得益于我们全球市场拓展努力的持续推进。首先，我们的Engage产品和服务现在已销往全球52个不同的国家和地区。这就是一个很好的证明。我们的全球旗舰产品Engagelad确实是一款被全球各地客户接受的产品。我们的全球旗舰产品Engagelad在市场上具有非常独特和不同的定位。在我们运营的所有城市市场中，我们一直在从竞争对手那里夺取市场份额。
这从我们今天看到的Engagelad的增长率中可以明显看出。根据我们收集的市场情报，对我们Engage Lab产品和服务的需求仍然强劲。凭借EngageLab取得的这一出色成绩，它再次强化了我的坚定信念，即就未来12个月、24个月的订阅收入增长而言，这款全球闪存产品是Tor spell。本季度的一些显著成就包括但不限于DipSeq、上海迪士尼乐园、比亚迪和中国东方航空等。增值服务收入为710万元人民币，同比增长22%，但环比下降34%。
同比收入的稳健增长主要得益于年内新增广告商数量的增加。传统文化在线购物节的缺失导致收入环比出现负增长。现在，我想将发言权交给Shanye，他将分享更多关于本季度垂直应用和财务表现的其他方面。
谢谢Chris。接下来，我将介绍包括金融风险管理和市场情报在内的垂直应用的收入情况。总体而言，垂直应用业务本季度表现良好，收入同比和环比均有所增长。在垂直应用业务中，金融风险管理收入同比显著增长33%，环比增长3%。继强劲的第二季度之后，金融风险管理业务又连续取得了出色的季度业绩。现在，该业务已连续三个季度收入超过2100万元人民币。这项业务的另一个重要里程碑是，本季度录得历史最高季度收入2260万美元人民币。
这33%的同比收入增长主要得益于客户数量44%的强劲增长。我们在第三季度签约或续约的客户包括但不限于中国各地的许多持牌信贷和金融机构等。另一方面，由于中国应用数据需求持续疲软，市场情报收入同比下降23%，环比下降2%，这一结果符合我们的预期。接下来，我将介绍一些利润表和资产负债表项目。本季度我们的毛利润也取得了惊人的成绩，同比增长20%，环比增长7%。
我们实现的6380万元人民币毛利润也是集团过去15个季度的最高水平。收入同比增长15%，而我们的毛利润同比增长20%。这表明我们本季度录得了非常高的利润率收入。这无疑是我们希望在本季度之后继续保持和扩大的关键目标。关于运营费用。第三季度运营费用为6440万元人民币，同比增长12.8%，环比增长5.8%。在运营方面，我们第三季度收入同比增长15%，而运营费用仅增长12.8%。
总体而言，我们很高兴看到我们一直在控制运营费用，以支持所有业务线的两位数收入增长。现在，我将深入介绍各个运营费用类别。研发费用同比增长7%，达到2590万元人民币，主要由于员工成本及相关费用的增加。技术服务费和云成本也导致研发费用同比增加。销售和营销费用同比增长19%，达到2660万元人民币，主要由于与收入增长和本季度现金收款相符的销售佣金增加。
用于全球业务扩张的营销费用投资也导致销售和营销费用同比增加。一般及行政费用同比增长13%，达到1190万元人民币，主要由于员工成本、专业费用的增加以及更好的拨备。接下来，我将分享我们密切监控的三个非常重要的关键绩效指标（KPI）。NDR，即净美元养老金率，是软件即服务（SaaS）公司常用的KPI。截至2025年9月30日的过去12个月，我们核心开发者服务业务的NDR为104%，这是NDR数字首次超过100%的里程碑。
数字说明了一切。这意味着客户保留率，加上我们的客户通过追加销售、升级和扩展增加了在我们这里的支出，这是我们可持续SaaS业务的最佳证明。其次，另一个跟踪SaaS公司业绩的重要财务KPI是总递延收入，代表预先从客户那里收取的用于未来合同履行的现金，达到了历史高位1.663亿元人民币。如此高的递延收入余额是高质量、可扩展业务的标志。它标志着强大的客户忠诚度、可预测的未来收入、健康的现金流和有效的销售策略。
第三，我们继续保持健康的应收账款周转天数水平，为49天，这仍然处于行业领先水平。我们将继续努力确保积极及时地从客户那里收取现金，同时降低坏账风险。在截至2025年9月30日的季度，我们的现金流也取得了出色的成绩。我们录得2330万元人民币的经营活动净现金流入。这是自2020年第四季度以来我们最好的季度现金流数据。关于资产负债表，截至2025年9月30日，总资产为3.882亿元人民币。
其中包括现金及现金等价物1.412亿元人民币、应收账款4390万美元、预付款项及其他资产1570万美元、经营租赁使用权资产1590万美元、固定资产290万美元、长期投资1.13亿美元、商誉3780万美元以及无形资产1150万美元（来自2022年3月对Cenclo的收购）。截至2025年9月30日，总流动负债为2746万美元，其中包括应付账款3190万美元、其他经营租赁负债410万美元、递延收入1.663亿美元、应计负债7230万美元。现在，我想花几分钟时间回顾一下。
Chris在电话会议开始时提到，好事成双。在本季度，我们取得了许多伟大的成就，我想花几分钟时间重申一下。首先，我们实现了历史上首次连续两个季度的GAAP净利润。第二，我们的核心开发者订阅业务和金融风险管理业务均创下了5730万元人民币的历史最高收入。我们的旗舰产品Engaged Lab继续向海外扩张。除了客户数量和合同价值的大幅增长外，Engaged Lab业务还达到了另一个非常重要的关键里程碑，2025年9月的ARR为5370万元人民币，同比增长160%。
毛利润同比增长20%，创下过去15个季度的最高水平。第五，经营活动带来3330万元人民币的净现金流入。我们核心开发者服务的净美元留存率（NDR）创下104%的历史最佳数字。现在，让我们转向业务展望。根据当前可用信息，公司预计2025年第四季度收入指引在9400万至9600万元人民币之间，与2024年同期相比，同比稳健增长1%至3%。上述展望基于当前市场状况，反映了公司对市场、经营状况和客户需求的当前初步估计，所有这些都可能发生变化。
在我结束之前，我将快速更新一下股票回购计划。在截至2025年9月30日的季度，我们回购了4000股美国存托股（ADS）。自回购计划开始以来，我们累计回购了327,000股ADS。今天，公司董事会批准了一项股票回购计划，授权公司在自今日起的12个月内回购至多1000万美元的普通股，包括以ADS形式。这比我们之前的500万美元计划增加了100%。公司拟进行的回购可能会不时根据市场条件并按照适用的规则和法规，通过公开市场以当前市场价格、私下协商交易、大宗交易和/或其他法律允许的方式进行。
公司董事会将定期审查股票回购计划，并可能授权调整规模和条款。公司预计将利用现有现金为回购提供资金。我们准备好的发言到此结束。现在我们很乐意回答大家的问题。操作员。请继续。
谢谢。提醒一下，提问请在电话上按星号11，等待您的姓名被宣布。如需撤回问题，请再次按星号11。我们的第一个问题来自Spica Capital的Calvin Wong。您的线路现已开通。
晚上好，管理层。感谢您回答我的问题。首先，恭喜本季度再次取得了一系列出色的业绩。我只有一个问题。根据我对 earnings 报告的阅读，我注意到Engagelab业务的强劲表现以及它如何增强了集团的财务业绩。因此，如果管理层能告诉我们更多关于Engagelab的信息，以及为什么自推出以来其增长轨迹一直如此强劲，我将不胜感激。谢谢。
让我来回答这个问题。Kevin，很高兴再次听到你的声音，感谢你的提问。我将回答你 earlier 关于Engagelab的陈述。自推出以来，Engagelab的增长轨迹一直很强劲，这是事实，我们为自推出以来取得的成就感到非常自豪。对于那些能够访问我们上传到投资者关系网页的ER演示文稿的听众，您可以参考，我想是第三张幻灯片，那里有Engaged Lab业务至今的图表展示。本季度 earnings 演示文稿中我们包含的一个新数据点是ARR。
这是Engish Lab业务的年度经常性收入。2025年9月的ARR为5370万元人民币，同比增长160%。我们对这个数字感到非常鼓舞，因为它表明该业务具有非常显著的增长轨迹，并且我们在短短12个月内实现了巨大的收入扩张。我想说，EngageLab的成功并非偶然或运气。这是我们对产品和服务提供进行无休止改进和升级的结果，这些改进和升级帮助我们在全球范围内获取更多新客户并留住现有客户。
回顾一下，当Chris在2022年第四季度决定推出Engagement Lab时，其使命纯粹而直接，就是满足客户以经济高效的方式接触和吸引用户的主要需求。通过Engagelab，我们的客户能够通过以下任何一种或所有消息渠道接触和吸引用户，例如App Push、Web push、电子邮件、SMS、WhatsApp和OTP。而且，从技术角度而言，我们也为客户完成了所有繁重的工作。为了为客户提供全球解决方案，我们在全球八个城市大力投资数据设施，就在本周，我们在土耳其启动了一个新的数据中心，进一步扩展了我们的全球基础设施。
除此之外，我们还整合了针对从iOS到Android、从鸿蒙OS到其他各种操作系统的通知渠道，这使得我们的客户能够轻松高效地确保他们的通知能够送达，无论他们的用户身在何处，使用何种手机。也许你可以将Engagelab视为无国界地触达你的用户。在服务方面，我们收到了客户无数的好评，称我们的客户服务团队响应迅速，提供的服务比同行好得多，这从客户的角度说明了很多问题——当他们遇到问题时，他们需要解决方案，而这正是我们能够提供的，我们为此感到自豪。因此，我们拥有如此强大的价值主张，客户可以获得一站式参与平台和优质服务，所有这些都集于一体。
不难看出为什么Engage Lab能够一个季度又一个季度地取得如此出色的业绩。除了历史业绩之外，Chris和我都对Engagelab业务的未来充满希望和信心。正如Chris在 earlier 的电话会议中正确指出的那样，Ngashlab是我们未来24个月收入增长的火炬手。Kevin，希望这能充分回答你的问题。
很高兴听到这些，非常清楚。谢谢。
谢谢。下一个问题来自Gallingwe Research的Jackson。您的线路已开通。
晚上好，我是Guillenheim Research的Jackson。感谢管理层回答我的问题。恭喜又一个季度取得了良好的业绩，特别是连续两个季度实现GAAP净利润。干得好。我有一个问题想问管理层，帮助我回顾一下第三季度哪些方面做得好，使得又一个季度实现了GAAP净利润。谢谢。
嗨，Jack，谢谢你的问题。是的，这确实是一个很棒的季度。我想Chris提到过我们在运营上执行得非常好，一切都很顺利。这也体现在我们今天早些时候发布的财务数据中。我可以分享几点。首先，第三季度的收入非常强劲。所有业务线均录得出色的同比两位数增长。这意味着我们现在比一年前遥遥领先。订阅业务和金融风险管理业务均创下了各自的季度收入历史新高。
同样重要的是，Engish Lab在本季度贡献了约1300万美元的收入，也是历史最高水平。我们在增长收入的同时并没有牺牲利润率。这一点很明显，虽然我们的收入显著增长，但我们的毛利润达到了过去15个季度的最高水平。同时，我们的毛利率也同比和环比有所提高。这确实是一个很难维持的表现。由于收入和毛利润的增长速度快于我们的运营费用，美国GAAP净利润是必然的，这也是为什么我们连续第二个季度实现了美国GAAP净利润。另外两个我想重申的重要且出色的KPI。
一个是我们的核心开发者订阅业务的NDR达到了104%。这是NDR首次超过100%。这意味着什么简单明了。我们的客户在这段时间内通过升级、追加销售和其他服务增加了在我们这里的支出。这是一个很棒的数字。第二个是递延收入余额为1.663亿美元，再创历史新高。简而言之，我们有1.663亿美元的安全收入可以在未来确认。最棒的是，我们已经收到了现金。
因此，对于这1.663亿美元，我们甚至不必担心未来的现金收集工作或坏账风险。现金流管理本季度也取得了出色的成绩。我们录得2330万元的净经营现金流入，是过去20个季度（实际上是过去五年）的最佳结果。随着现金的正流入，我们930季度末的现金余额也攀升至1.412亿元，为过去14个季度的最高水平。同比增长40%。
你可以看到，你或任何人都不难得出本季度表现出色的结论。然而，请放心，我们并不满足于现状。我们需要更快地前进，进一步扩张。因此，作为我们全球增长计划的一部分，我们将继续投资。最后，如果时间允许，我想诚挚地邀请您和其他投资者来我们总部参观。我们非常乐意接待您，并就您可能有的任何问题进行更详细的交谈。这就是我对你问题的回答，Jack。
好的，谢谢。非常清楚。我很感激。
谢谢。目前问答队列中没有更多问题。我想将电话交回给Renee做总结发言。
感谢大家今晚参加我们的电话会议。如果您有任何进一步的问题和意见，请随时联系投资者关系团队。本次电话会议到此结束。祝您晚安。谢谢大家。
本次电话会议到此结束。感谢您的参与，现在您可以挂断电话了。Sam。