斯蒂芬妮·费里斯（首席执行官兼总裁）
瓦桑德拉·戈维尔
感谢各位的到来。我们把最好的留到了最后。
哦，谢谢，你真是太好了。
为了结束KPW 2025年金融科技大会，我们欢迎斯蒂芬妮·费里斯。她是FIS的首席执行官兼总裁。斯蒂芬妮在金融服务领域拥有超过25年的经验。她曾担任Worldpay的首席财务官。我们很荣幸介绍她作为我们的压轴主题演讲嘉宾。斯蒂芬妮，你接任FIS首席执行官已近三年，期间取得了诸多成就，包括Worldpay的分拆、“未来前瞻”重组等。你当前的优先事项是什么？你对公司目前的业务状况感觉如何？
好的，首先，感谢你邀请我。很高兴能作为压轴演讲嘉宾，也感谢各位坚持到最后一场。我很感激，这是金融科技领域一段引人入胜的时期。首先我想说，我对公司目前的状况感到无比兴奋。这是因为过去三年我们所做的工作——我接下来会谈到——这些工作确实为我们进入2026年及以后奠定了基础，也让我们开始思考人工智能、代币化存款等规模化技术。
但我会回到这个话题。我在2022年底开始担任首席执行官，我们真正将“未来前瞻”战略聚焦于三个方面。一是将客户置于我们一切工作的中心。二是创新。创新不仅包括推出新产品，还包括按时、高质量地交付现有产品组合。三是简化。我们是一家通过大量并购成长起来的大型金融科技公司，因此真正专注于让业务往来更加便捷。
我们启动了所有这些工作，并聚焦于我认为的三大核心战略优势。我们拥有规模化的全球技术，这在金融科技和金融算法方面至关重要；我们拥有全球分销网络、优质的客户群和产品组合。因此，当我们将这些结合起来，着眼于更好地服务客户并确保我们拥有一流的客户服务平台时，我们致力于有机开发产品、将其推向现有客户群、通过合作获取新产品、然后收购新产品并将其整合到平台上，实现规模化，从而增加更多收入和利润。
我们认为这非常有力量。因此，我担任首席执行官后，真正专注于可持续的收入增长、盈利性的利润率，并重塑我认为公司应有的算法——围绕投资资本回报率，并真正关注客户、股东和我们的同事。这就是工作的核心。正如你所提到的，这是一段漫长的旅程，在我看来，第三季度的业绩相当不错，开始显现出所有这些努力的成果，我仍然非常乐观。
那么，你在银行领域看到了哪些竞争？你如何看待行业趋势？定价动态一直是投资界讨论的话题。请分享你的看法？
好的。让我们稍微回顾一下。正如你所提到的，我们对FIS进行了重新定位，以服务金融服务行业。我们退出了支付业务，分拆了Worldpay业务，当我们出售剩余45%的股份并在第一季度完成TSIS交易的收购后，这一过程将完成。因此，对我们而言，重点是为银行、金融机构和金融服务客户提供服务。所以，当你考虑我们所处的行业时，从银行业的角度来看，情况实际上再好不过了。监管压力正在减轻。银行业的并购活动正在增加。
你会继续看到银行进行大量投资，重点在于他们如何发展自己的银行业务。无论是增加在数字产品和服务上的支出，以便更好地销售和服务客户，还是确保拥有一流的资金流动和支付能力（借记、贷记、代币化存款等）相关产品。他们专注于服务客户，同时也专注于欺诈问题——欺诈对他们来说是一项巨大的成本。因此，当你观察他们的资金投向时，他们的支出仍然非常强劲。
因此，从FIS的角度来看，我们一直非常专注于确保在这些增长领域进行无机和有机投资。所以，我认为从银行业的角度——而且这是全球范围内的——金融科技行业的情况首先且最重要的是，这是一个非常理性的行业。我们为许多金融机构提供服务，它们相当精明。
竞争非常激烈，而且一直如此。我认为这种情况将继续。我们看到的成功之处在于，确保我们现在向现有客户群销售那些高利润率、高经常性收入的产品。通过增加适当水平的收入和利润，我们能够实现低两位数的每股收益增长。这就是我们的重点，并利用行业趋势带来的机遇。关于定价环境呢？哦，我就知道你会问这个。这似乎是今天的热门话题。
在定价方面，我们在第三季度的电话会议中花了一些时间讨论定价对FIS的净积极影响。我们对定价的看法有两个方面。首先，我们显然在市场上为新业务定价；其次，我们向客户群销售现有产品。这两者都很重要，我们必须销售新业务，然后吸引客户。平均而言，我们的银行客户使用26种产品。因此，关键在于继续向这些客户交叉销售。一旦客户加入，定价的竞争性就会降低一些，更多的是关于添加产品及其回报。
因此，我想说，新业务的定价竞争市场仍然充满竞争，但一直以来都是如此。我不认为这有什么新意。现在，特别是对于FIS，我们谈论的算法是净新增销售额——即新增销售额、收入、优于损耗的部分，这是一个净数字。然后我们考虑净定价。对我们来说，关键是我们留住的客户是否多于我们在收入方面的压缩。对我们而言，净定价今年已成为一个推动力，我们在第三季度的电话会议中提供了一些相关细节。
因此，我认为整个行业仍然充满竞争但理性。而对于我们来说，由于我们所做的工作，今年这已成为一个推动力，我们对此非常满意。
非常好。第三季度银行部门表现相当强劲。你能否谈谈是什么推动了这种出色表现？以及这种表现或增长水平在未来的可持续性如何？
是的，我们非常高兴。我认为我们银行业务今年的增长强劲程度可能让一些人感到惊讶。但我们并不意外。我们在2025年初就谈到了2024年带来的推动力，即净新增销售额。再次强调，150个基点的新增销售额将延续到2025年。这既包括我们已销售的新业务量，也包括我们在这一年中提高的留存率。因此，我们知道2025年将迎来强劲的推动力。此外，我们很高兴看到账户数量稳步增长。
我的意思是，这些账户数量通常每年增长2%至4%。第三季度有了不错的增长，消费者支出（对我们而言主要与借记卡相关）继续保持强劲。我们重点关注的数字账户增长也继续强劲。因此，第三季度对我们来说有一个良好的有机推动力。我们预计第四季度也会看到这一点。我认为这确实与整体银行业的强劲表现密切相关。因此，当我们进入2026年时，我们非常兴奋，因为我们确实能够将银行业务的评级从2022年的低点2重新提升到今天的水平。
随着我们进入2026年，即使是有机增长数字，我们也感觉非常良好，我们正在将其重新拉回正确的轨道。
我认为数字化一直是优势领域。你强调仅在美国就有100亿的潜在市场规模。FIS在数字化方面能够获得市场份额的关键差异化因素是什么？
嗯，我认为有两个方面。我们看到，作为FIS，我们倾向于为大型金融机构提供服务，而金融机构规模越大，通常既服务消费者也服务商业银行客户。因此，为消费者或小型企业提供数字化服务与为商业银行客户提供服务有很大不同。我们在这两个方面都拥有数字化能力。我们投资了D1 Flex能力，服务于消费者和小型企业。我们一直在投资商业银行数字化能力，但感觉其发展速度未达我们的预期。
因此，我们在今年年初收购了一家名为Dragonfly的公司，这确实帮助我们确保了这一点。我们将其称为D1C，即“数字一号商业银行”能力。因为如果你是商业银行客户并使用我们的数字化能力，你需要更复杂的资金流动能力，这种数字化工作中需要嵌入不同类型的欺诈防范能力。因此，所有这些投资——无论是我们自主开发还是收购的——都使我们能够利用大量有机增长机会，而我们的银行确实希望在销售和服务客户方面实现这些增长。
你刚刚谈到了Dragonfly。或许你还可以给我们一些关于Amount收购的信息，以及它如何帮助扩大你们的竞争优势？
是的，对此我们感到非常兴奋。再次回到数字化旅程。当你开始思考我们如何与金融机构互动时，你通常需要能够通过手机、在线、柜员机等渠道进行操作。然而，你也希望能够在线开户，开设存款账户、信用卡账户、无担保贷款账户等。从历史上看，金融机构并不真正允许你这样做，因为在线开户相关的欺诈风险非常高，而且你需要数字化的承销流程。
因此，我们对今年第三季度刚刚完成的Amount收购感到非常兴奋。它为我们带来了所有这些能力。我们现有的核心系统中已经具备这些能力，但并非数字化的。因此，我们现在将这种数字开户能力整合到我们所有的核心系统之上，银行可以提供数字开户服务——无论是开设存款账户、消费账户还是信用卡账户，这对我们来说是一种一体化产品。
非常好。你强调首席财务官办公室是一个主要增长向量，利用你们独特的端到端能力。你能否谈谈你们在这方面的市场策略以及它在市场上的反响如何？
是的，我认为这又是一个对我们来说非常好的市场，其潜在市场规模巨大且仍在增长，竞争也非常激烈。在这个市场中，我们为企业首席财务官提供服务——无论是银行首席财务官还是企业首席财务官。通常，你可能已经购买了我们的财资管理解决方案，然后你会考虑如何优化现金流支付，以及如何让客户更快地向你付款。无论是应收账款、应付账款，还是将所有这些整合到我们的现金流解决方案能力中，并融入财资管理解决方案，这正是首席财务官办公室的核心。
坦率地说，我们过去在公司内部分散拥有这些能力，并单独销售它们。我们发现，如果我们将它们整合打包，并进行一些集成，再加上一些人工智能——因为这正是我们真正启用的地方，例如财资ChatGPT能力、为首席财务官提供的人工智能驱动的现金流能力——我们看到这些产品的销售大幅增长，因为首席财务官们继续希望实现自动化、加快应收账款回收、减缓应付账款支付或更好地进行现金流预测。
因此，我们将所有这些资产整合在一起，而这个市场在增长和竞争方面正处于非常动态的时期，我们的产品正好迎合了市场需求。
很好。几分钟前你提到了银行整合活动，以及它如何成为你们的推动力。虽然这可能是一个推动力，但我认为这有时也是客户重新评估其技术栈的机会。你能否谈谈你们在这方面的定位，以及为什么你认为这对FIS是一个推动力？
好的。我认为每次银行进行整合——无论FIS是收购方还是被收购方——都会创造机会。正如你所说，通常情况下，如果收购银行是FIS的客户且规模大得多，被收购银行将整合到收购银行的平台中。因为当你考虑银行的首席执行官和董事会时，他们进行这些交易通常是假设会有大量协同效应，他们希望从第一天起就拥有无缝的客户体验。因此，他们通常会将小银行的平台整合到大银行的平台上。
我们倾向于为大型金融机构提供服务，因此我们往往处于优势地位。因此，我们认为这是一个推动力。也就是说，我们也会在这方面遭受损失，因为我们的一些银行是被大银行收购的小银行。但总体而言，我们认为这对我们是一个推动力，因为我们平均而言服务于更大的银行。今年我们看到了更多的交易，我很高兴地报告，当我们通常处于大银行一方时，几乎100%的情况下，他们会选择我们。
现在，情况可能相反或双向的是对等合并。这时我们必须全力以赴，做到最好。当两家规模相当的银行合并时，我们真的必须全力以赴。我们通常在拥有一流商业银行能力的情况下获胜——无论是我们的商业银行核心系统、资金流动能力、数字化能力，而且通常如果你是商业银行，你最终会变得更大。因此，这是我们向合并银行销售时的最大价值主张之一。
那么，考虑到市场上已经发生的银行整合，这可能会带来一些推动力，这种推动力是否会反映在未来的收入轨迹中？
不，我认为我们通常已经将所有这些因素考虑在内。
明白了。发行方收购预计在第一季度稍早完成。你能否提醒我们，你期望这能为FIS带来哪些战略和财务收益？投资者应该期待在何时看到一些协同效应开始体现在财务数据中？
是的，我们对TSIS发行方交易感到无比兴奋。如你所说，我们确实预计它将在第一季度完成。我将从战略收益开始，然后再谈谈财务收益——即现金流，现金流，还是现金流。但我们稍后再回到这一点。从战略角度，我很高兴告诉你，FIS和TSYS在完成这项交易方面有着悠久的历史。我认为过去10年的双方管理团队都会告诉你，他们认为这些资产应该合并。
TSIS拥有一流的信用卡处理平台。FIS没有大型银行信用卡处理平台。我们一直只服务于美国的小型社区银行。TSIS还拥有非常庞大的全球信用卡处理能力。而从FIS的角度来看，我们在美国以外没有任何此类业务。
那么。
因此，对我们来说，这是一次完美的产品补充，因为我们的大多数客户——我们彼此了解并服务对方的客户。今天，我们进入市场为他们提供服务，但我们没有大型银行信用卡能力，而他们销售时没有任何借记、核心或商户收单能力。因此，我们认为将所有这些整合在一起会形成更有价值的主张，因为坦率地说，市场上有其他公司提供这种捆绑服务，而且这是一种非常有价值的捆绑。因此，我们为我们的客户感到非常兴奋。
我认为更令人兴奋的是，在我们完成这项交易后，将有大量的客户账户、客户数据和交易通过我们的平台流动，这绝对是惊人的。当你考虑到这一点时，客户真正兴奋地与我们谈论的是：“太好了，我希望你能实时提供我的信用卡数据、核心数据、借记卡数据以及所有资金流动数据，并反馈给我。”这些是大型金融机构，或者“帮助我在此基础上构建小型语言模型。”因此，实际上还没有一家供应商拥有如此水平的客户数据来支持他们。
因此，他们真的非常兴奋地与我们谈论这一点。我认为这是我们在考虑增加产品能力时将探索的方向。现在回到发行方处理收购的战略价值。我们在Worldpay仍持有45%的股份，这是一项非现金产生的收益股份，因此我们能够出售这45%的股份，并在第一季度进行TSIS交易的收购。因此，它为FIS带来了大量的现金流。
那么，关于这些协同效应何时开始体现在财务数据中的时间安排，投资者应该期待什么？
好的，我们提出的协同效应在收入协同效应方面相当温和——我认为我们谈到第三年实现5000万美元的收入协同效应，每年1.5亿美元。坦率地说，我总是对收入协同效应感到紧张，因为它们是最难实现的。但我们对此感觉非常好。更重要的是，成本协同效应更多围绕设施整合、双方业务都具备的能力。这不是关于重复的技术组织——我们没有重复的技术组织；也不是关于重复的销售组织——我们没有重复的销售组织。
因此，从交易整体来看，协同效应相对容易实现，而且相当温和。话虽如此，我们真的专注于在第一年就非常努力、非常迅速地实现这些协同效应。
很好。我必须问一个问题。大规模并购的整合可能具有挑战性。那么，在最初的24个月内，你将跟踪哪些关键绩效指标以确保交易成功？
因此，这个问题对我来说很有趣，因为我经历过这两种情况。我曾在Vantiv收购Worldpay的大型交易中担任收购方，然后在FIS收购Worldpay时担任被收购方。坦率地说，收入和费用协同效应是大型交易中较容易的部分。确实如此。大型交易中较难的部分是你能否赢得新公司全体员工的心。因此，我使用的关键绩效指标——收入和费用协同效应，这很容易。例如销售渠道、我们销售的产品数量、我们销售的客户数量，这些都很容易跟踪。成本协同效应也很容易跟踪，弄清楚并确保我们实际上已经整合，并且新收购的公司已经接受最终的文化，坦率地说，这要困难得多。我们昨天刚刚让发行方处理业务的高级领导团队来到杰克逊维尔，我们双方都多次谈到我们的文化有多么相似。因此，当我参与交易时，首先，你必须明白被收购是一个生命周期，这很难。我对此非常有同理心，因为我经历过。
其次，你必须确保文化上非常契合。不可能完美无缺，每个人都不同。发行方解决方案业务和FIS业务的好处在于，我们服务于相同的客户群——金融机构。我们的服务方式相似。我们深切关心客户。他们拥有出色的客户服务模式。弹性至关重要。因此，他们也非常以客户为中心。因此，他们关心的事情与我们关心的事情相同。当然，我们会在你的模式、我们的模式、我的模式等方面吹毛求疵，这会很困难。但坦率地说，文化方面是我认为从关键绩效指标角度最难衡量的事情之一。因此，就我个人而言，我参与所有与人员相关的事务，确保我与新公司的各级员工交谈，确保我们不会出现“器官排斥”。
太好了。这很有帮助。或许我们换个话题谈谈资本市场业务。今年早些时候，该业务出现了一些放缓，但此后有所反弹。你对其未来的增长轨迹和关键增长驱动因素有何看法？
是的。资本市场业务非常出色，潜在市场规模也很大。该团队在有机业务增长方面做得非常出色，并真正思考如何将其庞大的软件组件化，以服务方式提供，然后弄清楚如果你想进行复杂的商业贷款，无论是在银行还是在私人信贷领域，如何将这些产品推广到整个金融服务领域。正如我们所看到的，每个人都在围绕他们想要销售的产品和解决方案进行整合。
他们在这方面做得非常出色。你说得对，今年“解放日”之后，第二季度贷款银团业务下滑，影响了资本市场业务。我们很高兴在第三季度报告该业务已回升。就全年而言，我们只是无法弥补那一季度的贷款银团业务活动。
或许我们可以谈谈你的并购战略。并购如何融入你的战略和长期增长愿景？
是的，很乐意。因此，我想说，增长算法实际上是关于我们如何继续服务我们现有的庞大客户群。销售我们现有的能力。我提到过，在银行业，客户使用23种产品，我们如何将其增加到24、25、26种？为了做到这一点，你需要继续投资现有产品，并向他们销售他们需要的新产品。让我们谈谈继续扩展数字能力，或者我们也会考虑可能的收购，这些收购也能带来更多收入增长、更高利润率的收入增长，将其纳入分销渠道，实现收入入账并增加更多利润。
因此，这是战略的重要组成部分。也就是说，这是一种机会主义战略——我们不会每年必须使用每一分钱。更多的是关注客户需要什么产品和服务，我们首先能否有机地为他们提供服务，如果我们认为市场存在客户的巨大需求，而我们无法足够快地提供——请记住，我们处于一个非常动态的市场——那么我们就会出去收购。
现在，当我们考虑并购时——我再次强调，这是机会主义的，我们从回报角度看待它。我们首先回到文化。那么，我们要收购的这家公司，他们是否愿意被收购？他们是否愿意在大公司工作？他们是否对全球分销感到兴奋？所有小公司都希望我们销售他们的产品，但你必须真正审视这一点。我认为我们真正压力测试的另一件事是产品是否可扩展。因为当我们将其整合到我们的平台上时，我们将向15,000个客户销售，所以它必须可扩展，我们可以使其具有相当的可扩展性。
因此，我们的并购战略确实专注于此。但同样，它首先关注回报，并确保契合度。显然，在进行任何并购之前，我们会优先考虑有机增长。
那么，如果你考虑银行或资本市场内的任何特定领域，你觉得有机会收购产品并进行规模化推广吗？比如你正在寻找哪些特定领域？
我会继续——听起来我好像在一遍又一遍地重复同样的事情。我道歉。数字支付——继续围绕核心数字支付进行任何改进。数字支付，数字支付，数字支付是有意义的。我认为在资本市场方面，贷款业务。因此，真正努力构建贷款能力，我们认为这非常有价值。
你在上次财报电话会议中多次谈到人工智能。你能否给我们一些例子，说明你们正在做什么以及带来了哪些好处？你认为人工智能更多的是机会还是威胁？
哦，这是个好问题。我总是很乐观，所以我总是把它看作是机会。但在某些地方，它可能对我们构成威胁。我们和其他公司一样在使用人工智能。我可能会说，在我整个职业生涯中——无论你说的25年听起来比实际情况好多少——我从未见过银行如此迅速地采用技术。他们通常不会迅速采用技术。他们采用这项技术的速度比我见过的任何时候都快。金融机构采用这项技术的领域更多是他们存在大量成本的地方。
例如承销、存款业务、KYC（了解你的客户）、KYB（了解你的企业）等。因此，对我们来说仍然有机会，因为这些能力围绕着我们的核心银行应用程序。因此，我们真的有兴趣深入研究这一点。但我想说，我们在过去18个月里花了大量时间在我们自己的后台做他们正在做的事情，即我们如何部署Copilot等工具，提高开发人员的生产力。是的，继续关注这一点。当你考虑有机地投资自己时，这非常有帮助。我们与我的首席客户官一起，真正将其聚焦于客户体验。
因此，如果你再次考虑生产力，但更重要的是，你如何更快地服务客户，这使他们想要购买更多东西。因此，我们在人工智能代理方面投入了大量工作，这更多是关于我们如何帮助人工代理更好地服务客户。这非常成功，我们将继续利用这一点。我认为在产品方面，我们花了很多时间思考哪些产品可以立即启用人工智能。因此，当你考虑只是在产品中添加一个代理时，没有人真的想在代理上花更多钱。真正看到价值的地方是当你可以做出模型预测或为客户带来更好的结果时。例如，在我们的现金流预测产品中，我们加入了人工智能能力，使这些现金流预测产品更好。财资ChatGPT，在财资和风险模型能力中，在我们的欺诈业务中——我们已经有很多人工智能，以及我们如何使大型语言模型更复杂，阻止更多的信用卡交易欺诈。因此，在现有产品领域做了很多工作。
关于你的威胁问题，我认为我们花了很多时间思考我们的最终客户，以及我们认为哪些地方可能是威胁或机会。代理商务——想想我们的支付业务和TSIS收购。我们所有人——或者也许不是所有人，但我的孩子们最终会让代理为他们购买任何东西，而在某些时候，代理会购买他们声称从未授权代理购买的东西。胡说八道。因此，在这一点上，作为我们金融机构的信用卡处理商和借记卡处理商，我们需要为他们创建某种能力，因为仅仅因为有人今天告诉银行他们应该授权一笔交易，并不意味着他们会自动授权。
因此，我认为代理商务对我们来说既是机会也是威胁，因为我们认为将TSIS纳入我们的业务后，我们在数据和客户方面具有独特的优势。
太好了。如今，金融服务行业的任何对话如果不谈论稳定币就不完整。所以我们必须谈谈这个话题。FIS如何应对这方面的发展？你是否看到银行有真正的兴趣？你是否有信心你们宣布的合作伙伴关系（如与Circle的合作）已经足够？或者这可能是未来并购的一个领域？
这是个好问题。我们认为稳定币非常有趣，它是可扩展的技术。从FIS的角度来看，我们不会发行稳定币。我们永远不会与客户竞争。我们认为我们的价值在于支持金融机构可能想要提供的任何类型的下一代数字货币。因此，我们拥有所谓的“资金流动中心”，这是一种销售给金融机构的技术，使它们能够向最终客户提供资金流动能力。想想看，资金流动中心支持实时支付、ACH、电汇、FedNow，而我们与Circle的合作就集成在这里。
因此，Circle的数字货币能力是现有能力之外的又一项能力。今天，我们将自己在数字货币领域的角色视为赋能者。因此，随着更多数字货币能力的出现和银行想要继续引入更多能力，我们将自己在生态系统中的角色视为基础设施提供者，而不一定是数字货币发行者。
太好了。在最后几分钟，我想开放给观众提问。如果有人有问题，请提问。没有问题吗？那我继续。似乎公司正在发生很多好事情，两项业务都在积聚 momentum，但股价似乎没有反映这一点。
我知道。
你认为投资者忽略了什么？
嗯，这是个好问题。我认为他们忽略了FIS以及整个金融科技行业的算法，实际上是关于规模化分销，向现有客户群销售越来越多的产品——无论是你构建、购买还是合作的产品，你在顶部创造更多收入，它自然应该转化为EBITDA利润率和低两位数的每股收益。此外，自由现金流非常可观。我说他们忽略了这一点，但这个房间里的每个人都非常聪明，所以他们不可能忽略这一点。我认为从行业角度来看，我们处于一个艰难的境地。
但我认为特别是对于FIS，我想说我们有一些真正的 momentum。我们对我们的处境感到无比兴奋。我们对我们的支柱——以客户为中心、创新和简化——感到非常满意。我们认为我们在公司做了一些相当具有变革性的事情，包括分拆Worldpay，以及对TSYS的收购感到兴奋。我们将继续以变革性的方式定位这家公司，使其能够继续成为行业内的巨头，服务我们的客户，并提供两位数的收益增长。
太好了。我们的对话就到这里。非常感谢你，斯蒂芬妮。本次演讲现已结束。请稍后查看存档。