Al Petrie（投资者关系协调员）
George Maxwell（首席执行官）
Ron Bain（首席财务官）
身份不明的参会者
Stephane Foucaud（Auctus Advisors）
Jeffrey Robertson（Water Tower Research LLC）
Christopher Wheaton（Stifel Financial Corp）
Charlie Sharp（Canaccord Genuity Group Inc.）
Bill Dezellem（Tieton Capital Management LLC）
各位早上好，欢迎参加Vyco能源公司2025年第三季度电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键加零键联系会议专员。在今天的演示结束后，将有提问环节。提问请按星号键加1键。撤回问题请按星号键加2键。请注意，今天的活动正在录制中。我现在将发言权交给投资者关系协调员Alpitri先生。先生，请讲。
谢谢。操作员。欢迎参加Vylco能源公司2025年第三季度电话会议。在我介绍前瞻性陈述之后，我们的首席执行官George Maxwell将回顾第三季度的关键亮点。然后，我们的首席财务官Ron Behn将提供更深入的财务回顾。之后George将返回进行总结发言，然后我们接受提问。George在问答环节中，我们请您将问题限制为一个主问题和一个跟进问题。您可以随时重新进入队列提出其他问题。我想指出，我们已在公司网站上发布了补充投资者演示文稿，其中包含额外的财务分析、比较和指引，可能会有所帮助。
让我开始介绍前瞻性陈述。在本次电话会议过程中，公司将发表前瞻性陈述。投资者请注意，前瞻性陈述并非未来业绩的保证，实际结果或发展可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异。FALCO公司不承担任何更新或修订前瞻性陈述的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。因此，您不应过度依赖前瞻性陈述。这些风险和其他风险在我们的收益发布、网站上发布的演示文稿以及我们向SEC提交的报告（包括Form 10K）中有所描述。
请注意，本次通话正在录制。现在我将通话交给George。
谢谢Al。各位早上好，欢迎参加我们2025年第三季度业绩电话会议。两年多来，我们每个季度的业绩电话会议都达到或超过了产量指引，始终带来强劲的运营和财务业绩。第三季度也不例外，NRI产量为15,405桶油当量/日，处于指引区间的高端。工作权益产量为19,887桶油当量/日，高于指引区间的中点，NRI销量为12,831桶油当量/日，也处于指引区间的高端。2025年前九个月的产量和销售表现非常强劲，因此我们将全年产量和销售指引的中点上调了约5%，同时将资本指引进一步降低了近20%，并保持运营费用基本持平。
Ron稍后将在本次通话中详细介绍我们的指引，但我们认为，在整个资产组合中保持卓越运营和稳定产量对于持续强劲的调整后EBITDAX生成至关重要，这将帮助我们为有机增长计划提供资金，同时将我们定位为行业内更大的参与者。2025年前九个月，我们实现净利润1720万美元，每股收益0.16美分，调整后EBITDAX为1.305亿美元。重要的是要记住，2025年是过渡年，一切都按我们的预测按计划进行。由于FPSO项目，科特迪瓦的产量在第一季度下线，我们预计加蓬的钻探活动要到第四季度末才开始，因为我们正在等待钻井平台完成当前的合同。
这意味着我们预计这些重大项目的显著产量提升要到2026年及2027年才会开始。我现在想快速更新一下我们多元化的高质量资产组合，首先从科特迪瓦开始。根据项目时间表，FPSO于2025年1月31日按计划停止碳氢化合物作业，最后一次从该船装载原油发生在2月初。该船于3月底驶离油田，并于2025年5月中旬提前抵达迪拜的造船厂。FPSO翻新工作在造船厂顺利进行中。预计在FPSO恢复服务后，2026年将开始大量开发钻井，有望从主要的Baobab油田显著增加产量。我们现在已将CI40区块的许可证延长10年，至2038年。2025年3月，我们宣布了科特迪瓦近海CI705区块的 farm-in协议，我们将以70%的工作权益和100%的支付权益进行运营。
第二季度，我们收到了该区块的地震数据，我们正在进行详细的综合地质分析，以评估和深化对该区块整体前景以及盆地整体潜力的理解。我们认为该区块位于成熟的含油气系统中，距离我们的CI40区块以西约70公里。我们已经展示了通过增值收购获取、开发和提升价值的能力，我们对科特迪瓦的前景感到兴奋，接下来转向加蓬。尽管我们在加蓬已有两年多没有钻井，但我们对整体产量结果感到非常满意，包括2024年油井的强劲生产正常运行时间和改善的递减曲线。7月，我们成功完成了加蓬平台的计划全油田维护停机，进行安全检查和必要的维护。这是自2022年FSO上线以来，我们首次在加蓬进行全油田停机。这有助于提升过去几年加蓬的强劲正常运行时间数据，这在我们的补充演示文稿中可以看到。
虽然我们在2024年12月为2025-2026年钻井活动租用了一台钻机，但钻井计划的开始时间一直取决于钻机完成现有合同的情况。该钻机现在正在撤离并前往加蓬。正如我们在资本市场日所讨论的，我们有一些非常强劲的钻井机会，即将到来的钻井计划中收集的额外数据将帮助我们优化和降低已确定的额外井位的风险。我们计划从Atami油田平台开始钻井计划，目前计划稍后在该计划中转向Iburi井，因为这些井目前的产量曲线强劲。
特别是，我们对iburi4h井的延长流量测试仍然非常满意，该测试继续超出我们的初步预期。我们最初希望收集该位置的H2S浓度信息，以帮助设备设计和评估我们的化学原油脱硫工艺。4H井在2025年全年的平均日产量约为1000桶原油，H2S浓度在我们的建模预期范围内，证明了我们对原油进行化学处理的能力。该井的产量帮助加蓬在2025年超出了产量指引，同时增加了化学品的生产成本。关于我们在加蓬的勘探区块Niyosi Marine和Gaduma Marine，我们正与合作伙伴和运营商BW Energy合作制定这两个区块的未来计划，为履行Iosee区块的工作承诺，地震勘探计划于2025年底或2026年初进行。鉴于这些区块靠近Itami和Dussifu的高产油田，我们对这些区块的未来可能性感到兴奋。转向埃及，2024年第四季度，我们租用了一台钻机并钻了两口井，开始了持续到2025年前九个月的钻井活动。我们在2025年前九个月钻完了多口井，并将活动持续到第四季度。
我们对钻井计划的运营表现和效率非常满意，这有助于降低成本。我们能够以低于预算的成本、更快的速度钻更多的井，相同的资本金额也对产量产生了积极影响。我们还在埃及继续进行修井和完井作业。埃及的钻井计划和修井计划都增加了稳定的产量，即使在大宗商品价格较低的环境下也具有经济性。我们继续评估South Gazlab的勘探结果，该地区的井遇到了具有不同储层压力的油气净产层。我们正在整合井的结果，并通过新的 mapping 更新对该地区的理解，以确定该地区的潜在额外前景。2024年3月，我们宣布完成了赤道几内亚Venus Block P开发计划相关文件的最终确定。今年夏天，我们开始了前端工程设计（FEED）研究。FEED已完成，确认了我们开发计划的技术可行性，但也突出了 shelf 位置的一些风险和挑战。
我们扩大了这项审查，通过海底开发探索更高效的开发机会，这也将显著简化钻井作业和井设计，目前正在进行中。我们非常兴奋地计划在未来几年内开发、运营并开始从赤道几内亚近海Block P的发现中生产。转向加拿大，我们在2024年成功钻完了四口井。我们还在2024年底在南部区块钻了一口井，这可能帮助我们更好地了解该区块的情况和潜力。虽然我们对加拿大的可钻井库存仍然乐观，但由于当前的大宗商品价格环境，我们决定推迟2025年的加拿大钻井计划。我们将继续监测油井表现，并规划未来的钻井机会。在我将通话交给Ron之前，我想感谢我们勤奋的团队，他们继续运营和执行我们的战略愿景，并帮助我们取得这些出色的成果。我们完全有能力执行增强型投资组合中的项目，过去几年的成功记录增强了我们对未来的信心。现在，我将通话交给Ron分享我们的财务业绩。
谢谢George，再次早上好。我将提供财务业绩驱动因素的一些见解，重点关注关键点。首先，让我呼应George关于2025年前九个月持续成功的评论。在强劲的运营表现推动下，尽管科特迪瓦自1月以来一直停产，但过去两年多来，我们的产量指引一直达到或超过，这得益于加蓬和埃及的强劲产量。自1月底以来，这种表现使我们能够上调全年产量和销售指引的中点。
在我们网站的补充演示文稿中，您可以看到NRI产量增加了900桶油当量/日，销量增加了750桶油当量/日。您还将看到我们全年资本指引中点降低了近6000万美元，总额约为2.4亿美元。最后，我们努力将绝对生产费用控制在原始指引范围内，但随着销量和产量的增加，每桶油当量的生产费用下降了约1美元。我们的整体业绩以及管理多个国家的多个资产和高调资本项目的能力反映在我们更新的2025年第四季度指引中。
2025年，我们预计工作权益产量为20,322-20,700桶油当量/日，NRI产量为15,600-17,300桶油当量/日。与第三季度相比有所上升，这是由于加蓬7月的计划维护停机和埃及第四季度持续强劲的产量。我们预计销量也将高于第三季度，因为加蓬的海上装载量增加。我们还预计绝对运营成本将高于第三季度，原因是销量增加，但每桶油当量成本基本持平。
最后，关于资本支出，第四季度支出预计将高于第三季度，因为我们开始加蓬的钻井活动。我们预计在9000万至1.1亿美元之间，我们预计第四季度科特迪瓦和埃及的支出与第三季度大致持平。第三季度，我们实现净利润110万美元，每股收益0.01美元，调整后EBITDAX为2370万美元。本季度NRI销量为12,831桶油当量/日，处于指引区间的高端。第三季度销量和价格对我们不利，销量下降33%，原因是加蓬计划停机导致装载次数减少，价格环比下降约7%。
2025年到目前为止，我们看到大宗商品价格环境的波动性加大。我们的对冲计划一直旨在帮助降低风险和保护现金承诺，但随着RBL的到位，我们正朝着更程序化的对冲计划迈进，该计划将在滚动时间范围内更加一致。考虑到这一点，我们利用第三季度油价较高的时期为2026年对冲计划增加了更多对冲。公司目前有大约50万桶2025年剩余石油产量进行了对冲，平均下限约为61美元/桶，约80万桶石油产量对冲2026年上半年。
平均下限约为62美元/桶，我们的目标是到年底对冲2026年上半年约40%的石油产量。我们的完整对冲头寸在收益发布中披露。转向成本，2025年第三季度的生产成本在绝对值和每桶基础上均处于指引区间的低端。绝对支出为2987万美元，环比减少26%，每桶为25.24美元。GA成本符合指引，环比保持相对平稳。我们的重点仍然是保持低成本，以最大限度地提高利润率并增加现金流。
关于税收，我们报告2025年第三季度所得税收益为360万美元，其中包括860万美元的当期税费支出和1220万美元的递延税项收益。正如我之前所说，在加蓬，我们的外国所得税由政府通过实物石油提取结算。第三季度，由于加蓬政府在石油生产时和实物提取时的利润油分配价值变化，我们看到了390万美元的有利油价调整。现在转向资产负债表和现金流量表，第三季度末的不受限制现金为2400万美元。
自2025年1月1日以来，从埃及通用石油公司（EGPC）的收款总额超过1.036亿美元，公司预计在年底前收到更多欠款的实质性付款。我们预计到年底，年度应收账款余额将是2024年的一半。月度发票现在已全额支付，并且正在定期偿还应收账款余额。正如我们上一季度所讨论的，我们增加了一项基于储量的信贷额度，初始承诺为1.9亿美元，可增至3亿美元。第三季度后不久，我们成功完成了与贷方的半年度重新确定，并重申了初始承诺。
截至2025年9月30日，Valco的未偿还借款为1600万美元，与第二季度末的未偿还金额相同。第三季度，我们的现金资本支出为4830万英镑，远低于我们第三季度约7%的指引，这非常有吸引力，特别是考虑到我们在资本市场日概述的未来几年产量和储量增长的显著上行潜力。最后，我们继续取得强劲的业绩。我们完全有能力执行和资助稳健的有机资本计划，这将有助于增加2026年及以后的产量和储量。
现在，我将通话转回给George。
谢谢Ron。我们将继续执行专注于运营效率、审慎投资、最大化资产基础和寻找增值机会的战略。正如您今天上午所听到的，2025年前九个月，我们继续达到或超过季度指引和分析师预期，就像过去几年一样。这使我们能够将全年产量指引提高约5%，同时将全年资本指引降低约20%。通过向市场兑现承诺，我相信我们已经赢得了股东的信任，我们将继续在未来几年内完成一系列令人兴奋的项目。
我们整个组织都在积极致力于实现可持续增长和强劲业绩。我们正在进行多个重大项目，预计将显著增加产量和储量。2025年前九个月，我们实现了1.305亿美元的调整后EBITDAX，这是在科特迪瓦因FPS项目停产的情况下实现的。2025年前九个月，我们实现了1.305亿美元的调整后EBITDAX，这是在科特迪瓦因FPSO项目停产且加蓬未钻新井的情况下实现的。除了为资本计划提供资金外，我们还一直专注于为股东创造价值。
2025年前九个月，我们通过股息向股东返还了约2000万美元。随着第四季度股息的宣布，我们将为2025年提供每股0.25美分的年度股息，按当前股价计算，股息收益率约为7%。我们有信心能够执行未来的许多项目，主要是因为过去几年我们在开发和增长资产方面取得了高度成功。我们通过提高产量、储量和现金流为股东创造最大价值的纪律性方法带来了出色的业绩，并使我们能够在未来继续盈利增长。
谢谢。现在，操作员，我们准备好接受提问。
女士们，先生们，现在我们开始问答环节。再次提醒，提问请使用按键电话按星号键加1键，撤回问题请按星号键加2键。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒以确保最佳音质。再次提醒，按星号键加1键加入提问队列。我们稍等片刻整理提问名单。今天的第一个问题来自Actis Advisors的Stephane Fassad。请提问。
早上好，各位。谢谢接受我的提问。我有两个问题。第一个是关于资本支出。2025年资本支出的减少。我想知道2025年各资产的资本支出大致构成，以及2025或2026年资本支出减少意味着什么。换句话说，2026年资本支出与2025年相比大致如何？这是我的第一个问题。第二个问题是关于South Gaza地区。在您看来，如果成功，South Gaza可能有多大？或者这个结果与埃及现有储量相比意味着什么。
谢谢。
嗨Steven，我是Ron。我来回答第一个关于资本支出和资本支出指引的问题。如果看一下指引中点，我认为我们移动了约6000万美元。其中2000万美元已经取消。这是我们在2025年削减的可自由支配资本支出。科特迪瓦的资本支出增加了约1000万美元，这确实是为了保持MV10项目按计划进行。就我们而言，这个项目一切顺利，这是非常好的消息，其余的主要是加蓬的钻井活动从2025年推迟到2026年。不过我想说的是，在埃及，埃及的资本支出实际上与我们最初的指引相同，但在同一时期我们将多钻8口井。所以你知道，这再次体现了2025年团队带来的非常积极的效率提升。
关于South Gazla，Stefan，如你所知，其中一口额外的井，我在之前的评论中试图提到过。所以我们在那里钻的井中看到，我们进入了一个压力较低的气层，这表明那里可能存在一些天然气枯竭。我们还进入了一个具有多压力的油层。所以我们现在试图确定的是油层的总范围，其 aerial 范围可能有多大，以及潜在开发的规模，然后了解气层周围的压力降低和枯竭可能在哪里。
获得井的结果后，我们回去进行事后分析，确定在我们了解的现有构造内，我们还想在哪里钻额外的井。South Gazla还有一些未完成的事情，我们已经完成了一些承诺井以保留区块。但除此之外，我们还需要讨论PSC的一些商业问题，然后才能接近某种初步油田开发计划。所以还有更多的技术工作要做，但也有更多的商业工作要做。
我们一直希望，因为这是西部沙漠中如此多产的地区，这个区块将为我们带来一些有趣的机会。但这仍有待开发和评估。
好的，非常感谢。
谢谢，Devin。
下一个问题来自Water Tower Research的Jeffrey Robertson。请提问。
谢谢。早上好，Ron。只是澄清一下，关于资本支出，我是否听对了，指引减少的约2000万美元是永久性减少？换句话说，以更低的成本完成事情或用相同的资金完成更多事情。
完全正确，Jeff。如你所知，我们很早就取消了加拿大的钻井资本支出。我认为在第二季度指引中我们就取消了。这占了其中的一半。另一半是过去三四个月我们取消的可自由支配资本支出。
埃及的效率提升是否具有持续性？换句话说，如果看2026年埃及的资本支出计划，你们是否会保持这种效率？
是的。我的意思是，Jeff，如你所知，我们在过去三年中大幅缩短了从开钻到投产的周期时间。我们继续以比最初预期低得多的天数钻完井并将其投产。所以这些效率是真实存在的。如果这种情况持续到2026年，我们将继续看到埃及钻井的AFE成本降低。
关于RBL，Ron，我相信1月份承诺额将增加到2.4亿美元。这是否反映了资产表现？
我认为这更多反映了当前市场，Jeff。我的意思是，流动性对所有上游公司都至关重要。随着我们进入2026年，大宗商品价格走软，在我们看来，我们有可用的资金。我宁愿在强势地位时锁定它，而不是在需要时。
谢谢。下一个问题来自Stifel的Christopher Wheaton。请提问。
早上好，各位。非常感谢今天的电话会议。如果可以，我有两三个问题。首先，关于加蓬产量，George，如你所说，你们已经两年没有在加蓬钻井了，加蓬的钻井计划推迟到了今年晚些时候，但你们仍然取得了相当不错的产量表现，而且正常运行时间比去年略有下降。我很感兴趣。是地质情况更好吗？是否有特定的油井表现好于预期？我很想知道是什么推动了产量正常运行时间。第二个问题是关于2026年资本支出，由于加蓬的钻井活动更多地进入26年，科特迪瓦的资本支出显然也是26年的既定项目。
我很想知道，考虑到你们有很多必须做或不得不做的事情，制定2026年资本预算的主要优先事项是什么。因此，实际上，2026年资本支出指引是否可能比2025年水平有很大的灵活性？先问到这里。谢谢。
好的，让我从加蓬开始。显然，自从我们完成重新配置以来，结果是，我想我们之前可能讨论过，储层背压显著降低，这不仅提高了油井性能，也提高了许多油田的性能。我们还在 brewery 方面继续进行两口HS井的生产。然后我们还启用了四口HS井。我们这样做是为了测试可以通过清除剂程序管理的H2S水平。我们看到4H井在2025年全年生产，H2S水平完全在我们的可控范围内。
这非常令人鼓舞。当我们进入钻井计划时，这也将使我们不仅有2,8修井潜力，还有5,8重新钻井穿过断层块以提高浮筒产量。所以这些结果和我们重新启用的这些测试井对于我们理解未来如何处理潜在的H2S非常重要。你说得对，当我们查看Itami油田的产量曲线时，我们可以看到产量远高于1P递减曲线，在某些情况下达到2P水平。
我们看到这一点，自然会产生疑问：储层规模是否更大？我们的采收率是否提高到50%分位数或更高？因此，目前正在进行一些地质重新 mapping 工作，以更好地了解该油田。我一直回到21世纪初的一些决定，当时该油田的预期寿命为五年。而现在20多年后，我们已经从该油田生产了近1.5亿桶，而且它还在继续生产。因此，未来六个月内需要进行一些地质重新 mapping 工作，以更好地了解地质情况以及是否与Gamba有连通性，从而补充产量。
关于2026年的资本支出优先事项。显然，正如Ron提到的，2025年钻机延迟到达导致加蓬计划推迟。我们在加蓬的位置是五口确定井和五口选择井。因此，加蓬的钻井计划有一定的灵活性。但正如我之前提到的，我们花了几年时间研究这些钻井位置，我们有一些非常强有力的目标需要追求。因此，这将在加蓬带来显著的产量提升。因此，虽然加蓬的钻井活动可能没有我们想要的那么灵活，但这带来了额外的好处。关于科特迪瓦的资本支出。
正如Ron提到的，我们在25年多花了一点资本支出，以确保FPSO在3月底的启航日期能够实现。我们已经与运营商详细讨论了这一点。如你所知，科特迪瓦的钻井计划将于2026年下半年开始。该钻井计划的确切时间仍取决于钻机可用性、设备等。因此，可能有一些灵活性。然而，这些投资再次带来了显著的产量增长。因此，我们知道在科特迪瓦，我们花费的每一美元都能在成本油中收回1.25美元。
因此，虽然26年的资本支出可能不如25年灵活，但它带来了相当大的好处。
好的。非常感谢。
下一个问题来自Cancord的Charlie Sharp。请提问。Sharp先生，您的电话可能处于静音状态吗？
喂，能听到我吗？
是的，现在能听到了，请讲。
抱歉。我刚才用的是另一部电话，现在好了。我的问题实际上是关于明年事件的时间表。我想您刚刚提供了一些关于Baobab FPSO计划启航的有用信息。所以我猜您仍然期望在年中之前恢复生产，以便在下半年某个时候开始钻井。这是一个小问题。其次关于加蓬，我们是否应该假设您大约每季度钻一口井，因此可能会一直钻到27年。
您会在钻井过程中完井成功的油井，还是会批量钻井和批量完井？
好的，我先回答。您的假设是正确的。我们仍然计划在第二次干船坞期后的1月底启航。连接计划在3月底4月初，4月底5月初恢复生产。远远早于钻井计划。当我们进入2026年时，您会看到这进入我们的指引位置，届时我们将能够提供更多细节。但这是当前的时间表，该项目目前一切按计划进行。
关于加蓬。显然，我们在加蓬想要做的是，就像我说的，我们花了很多时间研究这些钻井位置。如你所知，由于盐丘的干扰，这里的地震成像不如我们希望的那么清晰。但话虽如此，我们计划在其中一些位置钻先导井，以确定碳氢化合物的确切水平，然后允许我们撤回并重新钻井或在不同的层位完井。因此，现在看时间表，我们从Itami油田开始，钻两口先导井，如果这两口井都达到80%以上的POSG，我们将边钻边完井。
所以我们不会进行批量钻井。因此，我们可能在etam有三口井。如果我们选择其中一个选项，sent有一口井，然后Niburi有一口井修井。
太好了。非常感谢。
下一个问题来自Teton Capital Management的Bill Deselem。请提问。
谢谢。关于科特迪瓦的钻井计划，您提到将在明年下半年开始。鉴于FPSO将于5月返回油田并重新连接，是什么因素会推动钻井在下半年早些时候还是晚些时候开始？
好的，最大的影响因素正是我们在加蓬面临的问题，即钻井平台是否按时到达。Bill，从今天的情况来看，所有长周期项目、井口设备等都已准备就绪。所以一切都围绕着钻井平台及其到达时间。当它完成现有合同时，如你所知，我们可能有一个预定日期，但如果它正在为前一个客户钻井中途，那么它必须完成该井才能来到我们这里。所以这真的只是钻井平台的问题。钻井平台的移动是关键因素。
这很有帮助，非常感谢。然后关于赤道几内亚，您提到正在考虑海底完井方案。这是FEED研究的一部分，还是您现在需要做一个附带的FEED研究？
这不完全是附带研究。FEED研究的结果是我们试图实现的目标。在FEED研究中，我们关注的是如何降低开发计划中的资本支出。我们当时考虑的是，我们是否可以使用自升式平台（MOPU）从 shelf 钻井进行生产和输出，基本上租用设备而不是资本投入。结果是，考虑到 shelf 钻井的复杂性，为两口生产井确定确切位置是可能的，但很复杂，然后考虑用一个长水平段的注水井来实现构造的高效生产。
因此，扫油效率对采收率和我们从Venus估计的生产曲线至关重要。在FEED期间，我们完成了新的静态和动态模型，确认了我们在资本市场日宣布的储量。但同样，注水井的扫油效率对实现这些产量水平至关重要。因此，当我们看到这个风险因素时，我们说，这是可能的，但存在风险。然后我们研究了垂直解决方案，说我们是否通过钻井船垂直钻井而不是从 shelf 钻井来显著消除该风险因素？答案非常明确是肯定的。
这对成本结构有什么影响？这将显著减少钻井时间，但钻井日成本更高。但总体而言，钻井方面的经济性要好得多。生产方面，我们现在正在研究，结合我们在加蓬和科特迪瓦的经验，我们是否能以合理的价格获得FPSO，以高效地开采这些石油？这正是目前研究的重点。目前市场上有很多可用的设备，由于其他地区的产量下降，价格合理。
所以这正是我们正在研究的。我们是否降低了钻井位置的风险，然后能否匹配高效的生产位置？用你的话说，这有点像附带研究，但也是为了最大限度地降低钻井方面的风险。
很好，谢谢George，非常感谢。
下一个问题来自Water Tower Research的Jeffrey Robertson。请提问。
谢谢George。一个简短的问题。在科特迪瓦，当FPSO返回Baobab油田时，您预计需要多长时间才能将油田产量恢复到满负荷？
嗯，显然，船只返回油田后，我们需要连接和重新铺设输油管道，然后进行调试。目前的计划中，这至少需要六到八周。Jeff，我们还没有确定启动顺序。所以我们需要进行调试，然后确定油井的启动顺序，看看注水井和生产井的启动顺序。这是我们将在26年初的下一次电话会议中提供指导的内容。届时我们将提供更多关于启动顺序的细节。
再问一个关于加蓬的问题。7月份进行的维护工作对为即将到来的钻井活动准备设施有什么影响吗？
我的意思是，实际上，Jeff，我们在Tamiya进行了相当多的升级。包括电力和水处理。所以现在一切都已完成，为即将到来的钻井活动做好了准备。但除此之外，就是正常的计划检查。
谢谢。
再次提醒，如果您想提问，请按星号键加1键，撤回问题请按星号键加2键。下一个问题来自Weiland Management的Jamie Weiland。请提问。
嘿，Phyllis，我想知道你能否。提醒我几年前关闭的H2S井有多少口，它们的日产量是多少，以及你对未来的期望是什么？
是的，Jim，我们在2014年关闭了Uburi的三口井。BORI周围的产量在6000到8000桶/日之间。这是凭记忆。如果数字有误，我会纠正。如我所说，2H井已经稳定生产多年。4H井今年早些时候启用，表现良好。
必须说，我们对这口井的预期是它会持续三个月，主要不是因为储层问题，而是因为电潜泵（ESP）问题。这台ESP已经在井中使用了大约13年。5H井在我们关闭整个Iburi平台时关闭了。因此，本次计划中的5H井重钻，对我来说是计划中最令人兴奋的井之一，因为它将重新钻到油田的高点位置。
我们预计这口井会有非常好的结果。因此，通过在BURI的工作和测试，进一步增强了我们处理未来H2S的信心。Jamie，那口井生产时的产量是多少？我需要查一下，但我认为大约在1500到2000桶/日之间。但我的看法是，那是旧井，新井是侧钻重钻，将进入储层构造的更高位置。
所以我有点信心可能会看到比这更高的产量。
我想补充的是，George一直说的是毛产量，Jamie，这些都是毛产量数字。
明白了。非常好。谢谢，伙计们。
谢谢。
女士们，先生们，现在我们已经到了今天问答环节的结束。我现在将电话会议交回给George Maxwell进行闭幕发言。
非常感谢。操作员。我只想总结一下。我们第三季度表现强劲，取得了良好的业绩。尽管由于本季度政府装载导致净销售额下降。我们进入2026年的项目执行情况使我们处于有利地位。科特迪瓦FPSO的主要资本项目没有问题。该项目仍按计划进行，我们与合作伙伴密切监控。我非常鼓舞的是，尽管钻机到达延迟了四个月，我们终于开始了钻井活动。这表明我们对加蓬和科特迪瓦的投资承诺。
本季度我们的EBITDAX表现强劲，超出指引，这可能被收入掩盖，但收入下降而EBITDAX上升表明公司在大宗商品价格疲软期间注重成本控制。因此，我对2025年第四季度的表现感到鼓舞。如您所见，我们收窄了指引，以向市场进一步展示成本信心，因为我们看到第四季度的业绩有所改善。最后，我期待在2026年第一季度再次与您交谈。谢谢。
女士们，先生们，今天的电话会议和演示到此结束。感谢您的参与。现在您可以挂断电话了。