身份不明的发言人
Richard Kelley（总裁兼首席执行官）
Robert L. Curda（首席财务官）
身份不明的参与者
Bill Dezellem（Titan Capital）
欢迎参加Geospace Technologies公司2025年第四季度业绩电话会议。今天主持此次电话会议的是Geospace公司的Rich Kelly先生，他是总裁兼首席执行官。陪同他的是公司首席财务官Robert Curta先生。今天的电话会议正在录制中，稍后将在Geospace Technologies投资者关系网站上提供。在此次电话会议期间，所有参与者目前都处于仅收听模式，在演示结束后将开放提问环节。
如果您想在届时提问，请按电话键盘上的星号1键；如果您的问题已得到解答，可按星号2键退出提问队列。请拿起您的听筒以确保最佳音质。最后，如您需要任何帮助，请按星号0键。现在，我很荣幸将发言权交给Rich Kelly先生。先生，您可以开始了。
早上好，欢迎参加Geospace Technologies公司2025财年第四季度业绩电话会议。我是Rich Kelly，公司的首席执行官兼总裁。陪同我的是公司首席财务官Robert Kurda先生。
在我们准备的发言中，我将首先概述第四季度的情况，然后Robert将对我们的财务表现进行更深入的评论，并概述我们的财务状况。之后，我将发表一些总结性评论，然后开放提问环节。根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的定义，今天关于市场、收入、计划运营和资本支出的评论可能被视为前瞻性陈述。
这些陈述基于我们目前所知的信息，但实际结果可能受到我们无法控制或预测的不确定性因素的影响。已知和未知的风险都可能导致结果与今天所说或暗示的内容不同。其中一些风险和不确定性在我们提交给SEC的Form 10K和10Q文件中有讨论。为方便起见，我们将在Geospace公司网站的投资者关系页面上链接此次电话会议的录音，我邀请大家浏览该页面，了解更多关于Geospace、我们的子公司及其产品的信息。请注意，今天录制的信息具有时间敏感性，在重听时可能不再准确。
昨天股市收盘后，我们公布了截至9月30日（我们2025财年第四季度）的财务业绩。在截至2025年9月30日的三个月里，我们报告的收入为3070万美元，净亏损为910万美元；在整个财年的12个月里，我们的收入为1.108亿美元，净亏损为970万美元。各市场部门的财年业绩喜忧参半，这继续强化了我们公司多元化和创新的愿景。我们的智能水务部门又迎来了强劲的一年，收入实现了两位数增长，超出预期。
连续第四个财年，Hydrocon连接器系列继续获得市场份额，并与去年相比推动了显著的收入增长。我们还看到Equanta产品在国内和加勒比海市场的市场接受度不断提高。对于国际市场，我们将以美国的市政水管理模式为基础，解决水资源短缺、环境变化和自然灾害缓解等挑战。在国内，我们将继续专注于在市政和多户住宅市场看到的日益增长的成功和兴趣。我们预计Hydrocon和Aquanas解决方案的市场需求将持续。
持续的市场不确定性和油价波动导致能源解决方案部门的收入下降。我们经历了又一年的海上勘探活动减少、竞争加剧和行业整合。这些因素导致我们的海底节点租赁船队利用率下降，对该部门的收入产生了负面影响。尽管收入下降，但该部门仍取得了战略性胜利。正如2025年6月16日所报告的，我们获得了与巴西国家石油公司（Petrobras）的重大永久储层监测合同，随后我们向包括长期重要合作伙伴Dawson Geophysical在内的几位客户发布并完成了超轻型陆地节点Pioneer的重大销售。
我们进入下一财年时有强劲的积压订单，虽然有令人鼓舞的迹象，但由于低油价的持续压力，短期勘探市场仍然不确定。然而，长期需求预测应会在未来时期推动更有利的市场条件。我们的智能工业部门继续通过工业传感器和合同制造解决方案提供稳定且可预测的收入。正如之前宣布的那样，为了增加该部门的收入，我们收购了GeoVox Security公司，该公司是橡树岭国家实验室开发的人类心跳检测算法的独家授权方。心跳检测器补充了我们的边境和周边安全产品组合。
它进一步有助于推进我们的战略，即增加更多解决方案，朝着年度经常性收入的方向发展。我们还重组了Exile产品组合，以增加收入并提高利润率。心跳检测器和Exile在各自的市场中都看到了越来越多的兴趣。
虽然能源解决方案部门继续在我们的整体战略中发挥关键作用，但我们将通过多元化继续推动增长和盈利能力。我们看到智能水务和智能工业部门在利用我们的技术和制造能力方面有令人难以置信的机会。我们仍然处于有利地位，可以利用我们的产品和服务组合、我们的人才队伍以及我们向新的高利润市场的持续多元化所创造的巨大潜力。此外，我们当前的积压订单使我们在进入下一财年及以后处于有利地位。执行领导层继续在实现持续盈利的道路上解决劳动力成本和开发费用问题。
我们将继续通过收购能够立即增加收入的业务来追求增长。现在，我将把发言权交给Robert，由他详细介绍我们的财务表现。
谢谢Rich，早上好。在我开始之前，我想提醒大家，今天上午的电话会议中我们不会提供任何具体的收入或收益指引。在昨天公布的截至2025年9月30日的第四季度财报中，我们报告的收入为3070万美元，而去年同期的收入为3540万美元。本季度的净亏损为910万美元，即每股摊薄亏损0.71美元，而去年同期的净亏损为1290万美元，即每股摊薄亏损1美元。在截至2025年9月30日的12个月里，我们报告的收入为1.108亿美元，而去年同期的收入为1.356亿美元。
我们12个月期间的净亏损为970万美元，即每股摊薄亏损0.76美元，而去年同期的净亏损为660万美元，即每股摊薄亏损0.50美元。截至2025年9月30日的三个月，我们智能水务部门的收入总计850万美元。相比之下，去年同期的收入为1190万美元，本财年该部门收入下降了28%。该部门本财年的收入总计3580万美元，而去年同期为3240万美元，增长了10%。三个月收入下降是由于Hydrocon Universal AMI连接器的需求减少。
通常，我们预计这些产品在秋季和冬季的需求会出现轻微的季节性下降。12个月收入增长是由于Hydrocon连接器的需求增加。2025财年是这些连接器连续第四年实现两位数的收入增长。截至2025年9月30日的三个月，我们能源解决方案部门的收入总计1570万美元，与去年同期的1760万美元相比下降了11%。12个月期间的收入为5070万美元，与去年同期的7800万美元相比下降了35%。
三个月和12个月期间的收入下降是由于我们的海洋海底节点的利用率和销售额下降，部分被我们的超轻型陆地节点Pioneer的销售额所抵消。截至2025年9月30日的三个月，我们智能工业部门的收入总计640万美元。相比之下，去年同期为580万美元，增长了9%。截至2025年9月30日的12个月期间的收入为2400万美元。相比之下，去年同期为2490万美元，下降了4%。三个月收入增长是由于工业传感器和合同制造服务的需求增加。
12个月期间的收入下降主要是由于2024财年第四季度完成的政府合同在截至2024年9月30日的三个月和十二个月确认的收入，以及成像产品需求下降，部分被工业传感器和合同制造服务需求增加所抵消。我们12个月在租赁船队以及物业、厂房和设备上的现金投资为910万美元，我们投资180万美元收购了心跳检测器产品线。截至2025年9月30日，我们拥有2630万美元现金和800万美元的信贷额度可用流动性。
此外，截至2025年9月30日，我们的营运资本为6410万美元，其中包括2800万美元的贸易账款和融资应收款。我的讨论到此结束，我将把电话会议交回给Richard。
谢谢Robert。持续的贸易争端和相关关税影响了我们的材料成本。我们正在努力减轻对客户的影响，但我们的产品成本在第四季度有所上升，我们预计2026财年也会有类似影响。
政府停摆导致我们为美国海军开展的项目以及与国土安全部和海关与边境保护局客户的潜在机会出现延误。
既然国会通过了持续决议，我们正在与合作伙伴合作，以更好地了解相关项目的新时间表。我们准备的发言到此结束，现在我将把电话交回给主持人，接受听众的提问。
谢谢。现在，我们开放提问环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1键。如果您想退出提问队列，请再次按星号2键。即，如果您想提问，请按星号1键，我们将暂停片刻，让提问者进入队列。我们将接受来自Titan Capital的Bill Dazellem的第一个问题。
谢谢。您提到了毛利率或商品成本面临压力，特别是与关税相关。能源解决方案部门是面临最大压力且最值得注意的部门。考虑到该部门收入较高但盈利能力较低，您能否更详细地谈谈这一现象？
早上好，Bill。是的，具体到能源解决方案部门，实际上还有另一个影响因素，即陆地市场持续的价格压力和商品化。
因此，我们在Pioneer产品的销售和收入确认方面取得了不错的成绩，但该产品的利润率结果较低。我们的制造成本也高于预期，因为这些是首批生产的产品。我们已经解决了其中一些问题，预计未来利润率会有所改善。
好的。
关于整体关税影响，您知道，我们尽量在美国境内进行生产和采购。然而，有些组件我们必须从海外采购。我们的采购团队和供应链团队一直在努力尽可能减轻这种影响。我们也一直在密切关注持续贸易争端的发展，我们希望现在既然已经达成了多项协议，其中一些问题能够得到解决。
那么，请您告诉我们，本季度的利润率影响中有多少是过渡性的，有多少您预计会持续更长时间？
我不太清楚具体的百分比，不过，我还没有对此进行足够深入的研究。我们正在监控这一情况。正如我所说，采购团队正在尽力解决其中一些问题。另外，我想评论一下我们过去讨论过的话题，即制造能力的持续未充分利用。请稍等。
谈谈那个问题。好的。
还有其他问题吗，Bill？
是的。您还有什么想补充的吗？
没有，我只是在看另一个笔记。我想我们没问题了。
那么，我们可以这样理解：由于Pioneer是您的首批订单，制造方面存在效率低下的问题，而且可能存在一些持续的商品定价压力，但您的制造效率低下问题将会改善。而对于关税，您仍在努力了解其长期影响。
这是一个很好的总结，Bill。
好的。
是的，我想说的是，既然我们已经完成了Pioneer的前几批生产，我们的制造成本已经更接近我们的预期。因此，我们预计该产品的利润率会有所提高。由于我们在今年早些时候购买了这些订单的组件，当时关税实际上更高，所以一些关税的影响已经得到缓解。我们也已经减轻了其中一些影响。因此，我们预计该产品线未来的利润率会有所改善。
那么，在您的开场发言中，您提到预计会有持续的利润率压力。我最初的理解是，能源解决方案部门的毛利率水平会持续，特别是考虑到PRM合同。但这根本不是您想要传达的意思。听起来您已经减轻了很多这些影响，利润率可能会比历史利润率略低，但比本季度更接近正常利润率。
我对此的表述略有不同。我想说的是，PRM产品 line不像陆地节点甚至海底节点那样面临相同的定价压力，因此我们预计PRM项目未来会有更好的利润率表现。因此，我认为这将有助于平衡其他一些产品较低的利润率表现。
太好了。我已经占用了我的时间吗，还是可以再问几个问题？
你可以再问一个问题，Bill。这样可以吗？
这很公平。政府有几个不同的举措，我相信海关与边境保护局、军方都在关注你们。请向我们更新一下你们在政府项目方面的所见、所闻和所想，以及可能的决策矩阵。
那么，我先谈谈海关与边境保护局的隧道检测项目。自政府停摆之前，CBP在这方面就一直非常安静。我们预计可能在明年初会收到一些反馈。考虑到他们刚刚恢复工作，正在努力了解他们的项目进展情况，而且假期即将来临，我预计在接下来的下一个季度之前不会听到更多消息。具体到海军项目，基本上是我们的下一个财年第一季度（日历年第一季度）。我们确实继续进行了非正式对话。我们知道该项目可能会推迟到我们的下一个财年第三季度，甚至可能更接近第四季度才会有任何进展。
也就是明年夏天中期。据我们所知，这两个项目仍在计划中。真正的问题是时间线上的具体位置。
太好了。谢谢。
谢谢。再次提醒，如果您想提问，请按星号1键。我们将接受来自Grodzky Associates的Sheldon Groetzky的下一个问题。
大家早上好。今年早些时候，你们宣布了两个大型项目：巴西项目和另一笔节点销售。这些项目中有任何已经发货了吗？还是你们仍在等待发货？
早上好，Sheldon。感谢您的问题。关于巴西国家石油公司的永久储层监测项目，这对我们来说是一个长期项目。我们实际上还没有发货任何产品。我们计划的首批发货可能在明年初到年中。因此，可以说春季或夏季将是该项目预期的首批收入确认时间。该项目的收入确认将延续到我们的2027财年。
该项目预计持续12到18个月。关于我们向Dawson Geophysical出售的大型合同，对不起。
我想他说的是Mariner合同。
哦，是的，关于Mariner合同。对不起，让我请Robert来回答。
是的。今年早些时候，我们宣布了Mariner合同。我们尚未发货该合同的产品。由于客户的客户出现延误，该合同已被客户推迟。
但我想谈谈我们的Pioneer产品销售，这是一个大型的道数订单。这些发货被分成了本季度和下一季度的小批量发货。因此，我们今年已经发货了其中一些产品。我们预计大部分收入确认将在第一季度，部分收入在第二季度。
谢谢。
谢谢。目前，提问队列中没有更多问题。现在，我将把会议交回给我们的发言人，以作任何补充或总结发言。
谢谢，Stephanie。也感谢所有参加今天电话会议的人。我们期待在2026财年第一季度的电话会议上再次与您交谈。再见，节日快乐。
谢谢。女士们，先生们，今天的演示到此结束。您现在可以挂断电话了。Sam。