詹姆斯·G·康罗伊（首席执行官）
威廉·W·希恩（执行副总裁兼首席财务官）
迈克尔·J·哈特肖恩（集团总裁兼首席运营官）
洛林·哈钦森（分析师）
马修·博斯（摩根大通）
科里·塔洛（杰富瑞）
马克·阿尔茨瓦格（RW Baird）
查克·格罗姆（戈登·哈斯克特）
保罗·勒朱兹（花旗集团）
亚历克斯·斯特拉顿（摩根士丹利）
布鲁克·罗奇（高盛集团）
迈克尔·比内蒂（Evercore Inc）
艾克·博鲁乔（富国银行）
Adrienne Yih（巴克莱资本）
达纳·特尔西（特尔西咨询集团）
约翰·克南（TD Cowen）
阿妮莎·谢尔曼（桑福德·C·伯恩斯坦公司）
玛妮·夏皮罗（零售追踪机构）
杰伊·索尔（瑞银集团）
下午好，欢迎参加罗斯百货2025年第三季度业绩发布电话会议。
会议将首先由管理层发表准备好的评论，随后是问答环节。
如果在会议期间需要操作员协助，请在我们开始前按电话键盘上的星号0。
我谨代表罗斯百货指出，本次电话会议上的评论将包含有关未来增长和财务业绩预期的前瞻性陈述，包括销售和收益预测、新门店开业以及基于公司当前对未来业务各方面预测的其他事项。
这些前瞻性陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与历史业绩或当前预期存在重大差异。
风险因素包含在今天的新闻稿以及公司提交给美国证券交易委员会的2024财年10-K表格和2025财年10-Q表格及8-K表格中。
现在，我将会议交给首席执行官吉姆·康罗伊。
下午好。
今天参加我们电话会议的有集团总裁兼首席运营官迈克尔·哈特肖恩、执行副总裁兼首席财务官比尔·希恩以及高级副总裁兼投资者关系主管康妮·高。
正如今天的新闻稿中所指出的，我们对第三季度的销售业绩感到非常满意，该业绩较上一季度有所加速。
本季度总销售额增长10%，达到56亿美元，同店销售额强劲增长7%。
我们的采购团队提供了一系列极具吸引力的品牌价值商品，推动了所有主要商品类别的广泛增长。
这些商品组合，加上我们新的营销活动，激发了消费者的热情，提高了客户参与度并增加了门店客流量。
我们的返校销售季表现出色，强劲的趋势持续到本季度剩余时间。
此外，门店和供应链组织执行得非常出色，以支持增长的销售额和库存流动。
营收增长加上我们对费用控制的持续关注，使得营业利润率达到11.6%，远高于预期。
截至2025年11月1日的13周，每股收益为1.58美元，净收入为5.12亿美元。
今年第三季度收益中包括约0.05美元每股的关税相关成本负面影响。
相比之下，去年同期每股收益为1.48美元，净收益为4.89亿美元。
前九个月，每股收益为4.61美元，净收益为15亿美元，而去年同期每股收益为4.53美元，净收入为15亿美元。
2025年年初至今的收益中包括约0.16美元每股的负面影响来自关税相关成本。
年初至今的销售额增长至161亿美元，同店销售额较去年增长3%。
第三季度，在罗斯百货，化妆品、鞋类和女装是最强劲的商品领域。
从地域来看，我们看到了广泛的增长，东南部和中西部表现最佳。
BD's的折扣、强大的价值和时尚产品继续引起购物者的共鸣，并实现了与罗斯百货相对相似的同店销售增长。
在本季度末，合并库存总额较去年增长9%，平均门店库存增长15%。
由于我们在10月底推进了假日季的库存建设，打包商品占总库存的36%，而去年为38%。
我们对库存的健康状况和水平感到非常满意，并为这个假日销售季准备了丰富的商品。
在第三季度，我们开设了36家新的罗斯百货门店和4家dd's折扣店，与我们夏季的开店规模相似。
我们对秋季新开门店的表现感到满意，特别是在包括纽约都会区在内的新市场的业绩。
第三季度的开业完成了我们2025年的扩张计划。
今年，我们总共增加了90个门店，包括80家罗斯百货和10家Beebees门店。
我们计划在第四季度关闭和/或搬迁10家门店，预计年底将拥有1903家罗斯百货门店和360家dd's门店。
在这一点上，我想更新一下我们的品牌战略，该战略已经完全融入我们的商品销售方法一年多了。
在此期间，采购团队一直专注于提供高质量的品牌折扣商品，具有极具吸引力的价值。
他们能够提供涵盖良好、更好和最佳品牌的商品组合。
为了确保我们为多样化的客户群提供卓越的价值，我们将业务的连续改善部分归因于品牌战略的成功实施。
这一战略特别帮助了女装业务，该业务在本季度进一步加速，同店销售额超过了连锁平均水平。
此外，对品牌的重视进一步加强了我们与供应商的合作关系，并增加了清仓机会。
这些努力不仅推动了更高的销售额，还帮助我们部分抵消了关税影响，使得第三季度的商品利润率好于预期。
尽管关税不确定性仍然存在，但我们对市场上出色的产品供应感到鼓舞。
这使我们能够获得 opportunistic buys，为假日季做好了有利的准备。
因此，我们现在预计第四季度的关税相关成本将可忽略不计。
从定价角度来看，很明显消费者优先考虑价值，我们更新的商品组合正在推动更强的客户参与度。
虽然整个零售环境的价格都在上涨，但我们对提供价值的承诺保持不变。
我们将继续保持相对于传统零售商的强大价值主张，同时努力减轻对商品利润率的影响。
比尔现在将提供有关我们第三季度业绩和第四季度指引的更多细节。
谢谢吉姆，如前所述，本季度同店销售额增长了7%。
增长是由于交易量增加和平均购物篮规模扩大。
营业利润率下降35个基点至11.6%，主要是由于关税的影响。
本季度商品销售成本增加了35个基点。
分销成本增加了60个基点，主要是由于今年早些时候新配送中心的开业和关税相关的处理成本。
商品利润率下降10个基点，而采购费用与去年持平，部分抵消了本季度较高的成本。
国内运费和占用成本分别降低25和10个基点。
销售、一般及管理费用与去年持平。
尽管本季度有首席执行官过渡成本的不利影响，我们仍回购了170万股普通股，总成本为2.62亿美元。
我们有望在今年回购总计10.5亿美元的股票。
现在让我们讨论第四季度的指引。
随着我们进入关键的假日季，我们对业务势头感到鼓舞。
因此，对于截至2026年1月31日的13周，我们将同店销售额预测上调至增长3%至4%，每股收益在1.77美元至1.85美元之间。
这一更新的指引范围反映了约0.03美元每股的不利时间安排，与第三季度受益的打包相关费用有关。
基于我们年初至今的业绩和更新的第四季度预测，我们将2025财年每股收益指引上调至6.38美元至6.46美元之间。
至于关税，我们现在预测第四季度的影响将可忽略不计，导致全年成本约为每股0.16美元。
这些估计基于当前的关税水平。
此外，提醒一下，2024年第四季度和全年每股收益分别为1.79美元和6.32美元，其中包括与出售打包设施相关的约0.14美元每股的收益。
支持我们第四季度指引的经营报表假设包括以下内容：总销售额预计增长6%至8%。
我们预计营业利润率在11.5%至11.8%之间，而去年为12.4%。
同比变化主要反映了去年出售Peckaway设施带来的约105个基点的收益。
净利息收入估计约为3000万美元。
我们的税率预计约为24%，加权平均稀释后流通股预计约为3.22亿美元。
现在我将会议转回吉姆进行总结发言。
谢谢比尔。
总而言之，我们对第三季度的业绩感到满意，并对销售势头感到鼓舞。
凭借强大的商品计划和出色的产品组合，我们对第四季度的前景持乐观态度。
此外，门店和供应链团队已为假日季做好充分准备，我们的营销活动继续营造兴奋氛围。
我们相信这种多方面的方法将帮助我们继续保持积极势头，并获得更多的市场份额。
最后，我要感谢整个组织的辛勤工作和出色执行，这使我们能够实现强劲的第三季度业绩。
尽管宏观环境存在持续挑战和不确定性，我们仍然专注于核心战略，并作为整个公司的凝聚力团队出色地执行。
现在，我们愿意开放电话会议，回答您可能提出的任何问题。约翰。
谢谢。
我们现在将进行问答环节。
如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。
确认音将表明您的线路已在队列中。
您可以按星号2将自己从队列中移除。
对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。
我们要求您将问题限制为一个问题和一个后续问题，谢谢。
请稍等，我们正在收集问题。
第一个问题来自摩根大通的马修·博斯。请提问。
谢谢，恭喜取得了非常好的业绩。
谢谢马特。
那么吉姆，你能帮助分析同店销售额的变化吗？或者你看到的500个基点的连续加速？
当我们考虑营销或门店体验的早期阶段时，你将多少归因于公司特定的举措，而不是宏观背景？
你能详细说明你提到的11月的强劲势头，以支持第四季度的上调吗？
当然。
这是一个非常不错的连续改善。
我认为在准备好的发言中，我们使用了“广泛基础”这个词。
因此，在第三季度的所有主要商品类别中，每个商品类别都是积极的或非常积极的。
我们在第二季度有一些业务表现不佳，现在它们已经真正赶上来了。
我们看到业务的大多数类别都有非常大的改善。
我们在全国的地理区域也看到了广泛的增长，包括那些你可能认为会面临压力的地区。
因此，业务的广泛增长，有多少是内部因素，多少是外部因素？
很难说。
我们承认可能存在一些顺风。
有人指出天气可能有所帮助。
去年我们指出天气对我们的业务有一点阻碍。
但在逆风方面，还有许多其他宏观不确定性可能让消费者在购物时感到不安。
所以我非常感谢团队。
产品团队引领了这一趋势。
商品组合看起来非常棒。
他们已经克服了关税问题，并战略性地进行了调整。
营销团队做得非常好。
门店团队也加强了，实际上是整个公司。
所以我确信宏观背景中可能有一些对我们有利的顺风。
但我也感谢团队的出色执行。
下一个问题。
抱歉。
下一个问题来自杰富瑞的科里·塔洛。请提问。
太好了。谢谢，下午好，恭喜取得强劲的业绩。
吉姆，我只想专注于这种变化的因素。
你进入公司后，我们开始时表现平平，现在确实大幅加速。
我想了解你认为这种势头改善的主要驱动因素是什么？
你认为这些变化中哪些是最持久的，将推动业务在多年内持续增长和改善表现？
当然。很高兴能回答这个问题。
首先，我要指出，我接手的是一家管理非常出色的强大公司。
所以在我到来之前，公司已经增长了很多年。
第一季度有点异常。
对吧。我们面临很多宏观逆风，导致业务在1月底的后半段和非常具有挑战性的2月表现平平，这是我们去年指出的。
至于发生了哪些变化，这与我在最初几次投资者电话会议上的发言没有太大不同。
商品团队非常成熟，世界上一些最优秀的采购商在罗斯百货工作。
这种优势继续推动业务向前发展。
如果说我给业务带来了什么，那就是提高或扩大了营销团队和门店团队的声音，以便我们可以从营销角度吸引更多流量。
当他们到达门店时，他们可以享受稍微更好或希望好得多的店内购物环境。
总体战略非常简单，就是让商品、营销和门店，也许再加上供应链，协同运作。
所以我们都在共同推动业务增长。
明白了。
那么作为后续问题，新的营销活动显然引起了共鸣。
在你看来，从品牌角度来看，是什么极大地帮助加速了你在业务中所做的所有这些改进的放大？
从营销角度来看，什么真正起作用，并帮助放大信息，引起消费者的共鸣？
当然，当然。
作为一个局外人进来，有一些劣势。
我不是折扣店的人，也不是真正的采购商，但也许有一个优势，就是有一双新鲜的眼睛。
因此，从营销角度来看，我们绝对希望保持植根于伟大的品牌价值。
但我给营销团队和新机构的挑战是，我们如何通过更新的营销信息来脱颖而出。
因此，我们从创意角度真正使我们的营销方式现代化。
我们稍微调整了商品组合。
值得注意的是，我们并没有增加营销费用，至少占销售额的百分比没有增加。
但我认为，这种对如何看待门店并以稍微不同的方式接触客户，也许更积极地接触年轻客户的全新观点，似乎正在扎根。
我们对此感到鼓舞，感到兴奋。
我们看到一些硬指标有所改善，一些定性因素也有很大改善。
我当然不想削弱任何人的热情，因为看到这种情况真是太棒了。
但请记住，现在才几个月。
我们还有一个非常繁忙的假日季要度过，然后我们会看看为什么它会在你的脑海中变得持久。
回到你问题的那部分，我认为最终最持久的可能是罗斯品牌的力量，以及它对客户意味着什么，以及它向购物者提供的承诺。
到目前为止，它有着伟大的 legacy。
如果我对它有任何影响，那就是我们如何稍微现代化它，以便我们继续与所有客户，特别是年轻客户产生共鸣。
这是很棒的内容。非常感谢，祝你好运。
谢谢。
下一个问题来自Baird的马克·阿尔茨瓦格。请提问。
谢谢你回答我的问题。
你现在预计第四季度的关税成本将可忽略不计，这太好了。
希望你能更新我们的缓解措施。
你知道，什么在起作用，什么让你有信心能够完全抵消，你知道，希望你能具体谈谈AUR趋势，以及我们应该如何解释第四季度的指引，因为我们考虑关税的环绕效应到2026年初。
嗨，马克，我是迈克尔·哈特肖恩。
与第二季度类似，正如你在我们的评论中看到的，关税相关成本低于我们的预期，我们的采购团队在平衡成本让步与适度的市场驱动价格上涨方面做得非常出色，我们可以保持与其他零售商的价值差距。
此外，由于清仓商品的可用性，他们能够利用市场机会，追逐超出计划的销售，正如我们预期的那样。
当我们从最初的关税公告中获得更多的准备时间，并开始按需采购时，我们的采购团队能够随着时间的推移减轻关税的影响。
此外，随着关税的稳定，我们能够使配送中心的贴标活动正常化。
展望未来，谈论2026年还为时过早，但除非关税政策发生重大变化，否则我们预计价格稳定，这将消除采购商针对移动目标做出定价决策的需要。
谢谢。
然后快速跟进关于同店销售加速的问题。
我相信你说过各地区的一致性或强度，但我想知道是否有按人口统计或收入群体划分的突出表现。
当然。
只是跟进你关于AUR的问题。
本季度同店销售的组成部分，流量、UPT和AUR都有所增加，交易是其中最大的部分。
就人口统计表现而言，我们在之前的季度提到，在本季度，罗斯和dd's门店中，贸易区域西班牙裔人口比例较高的门店环比有所改善，最终实现了稳健的同店销售增长，尽管略低于连锁平均水平。
其他值得注意的是，我们在电话会议中提到东南部和中西部是我们表现最好的市场。
在更大的市场中，加利福尼亚、佛罗里达和德克萨斯州的表现与整体变化基本一致。
谢谢。
下一个问题来自戈登·哈斯克特的查克·格罗姆。请提问。
嘿，谢谢。下午好。谢谢。
关于营销变化，我们能再深入一点吗？
你认为你是在吸引新客户还是流失的客户？
你认为你在增加现有客户的参与度吗？
在这方面你还看到哪些机会？
很难梳理流量的组成部分。
我们确实相信我们正在获得一些新客户并重新吸引过去的客户。
如果你查看Meta平台提供的分析，再看看TikTok，我认为可以说我们在参与度方面有所提高，就我们从营销和品牌角度的发展而言，还处于非常早期的阶段。
我们在年初聘请了一家机构。
他们的第一个成果是在7月。
我们刚刚发布了几个新的假日广告，然后在所有数字平台上推广。
所以还处于非常早期的阶段，迪帕和营销团队做得非常出色。
但在我们面前，我认为还有更多的东西需要学习和反应，并继续传递一些伟大的信息。
那太好了。
作为后续问题，你指出作为销售额的百分比，你没有增加支出，但众所周知，你在美元和销售额百分比上的支出远低于最大的同行。
展望未来，你认为你需要增加这方面的支出吗？或者你认为你会继续再投资和重新部署这些资金？
这是个好问题。
目前，我们将保持销售百分比不变。
我们有一个我想要遵循的财务和运营模式。
显然，如果我们能够刺激更多业务，吸引更多客户，即使以相同的速度推动更多销售，我们也会获得更多营销资金。
所以现在说我们会在这方面投入更多还为时过早。
目前，我们的支出似乎正在带来回报。
所以请继续关注，但目前没有增加支出的计划。
明白了。谢谢。
谢谢。
下一个问题来自美国银行的洛林·哈钦森。请提问。
谢谢。下午好。
吉姆，你指出品牌战略是同店销售加速的关键驱动因素。
你能谈谈这种好处是如何随着时间积累的吗？
你认为未来还有多少机会？
当然，绝对可以。
如果你想回顾时间线，去年第四季度我们有一个不错的季度，我们指出了这一点。
品牌战略影响所有事情，但可能对女装影响最大。
所以如果你看看女装业务以及过去几个季度的连续变化，去年第四季度非常强劲，但女装业务拖累了同店销售。
然后在第一季度和第二季度，女装业务略有改善，但仍然持平，在第一季度对同店销售略有拖累。
在第二季度，它开始显示出改善，与公司持平，也许略有同店销售增长。
在最近的这个季度，整个业务变得更好，大大改善。
女装业务实际上促进了同店销售增长。
所以如果我们公布增长7%，你可以推断女装业务增长超过7%。
你认为未来还有多少机会？
是的，你认为从品牌战略来看，女装业务未来还有多少机会？
我认为有相当多的机会。
我的意思是，如你所知，我们已经在这方面投资了四五个季度。
它对我们的商品利润率造成了拖累，我们认为这是对业务的投资。
现在这项投资似乎正在得到回报。
我认为有了一个非常坚实的季度作为基础。
我希望在接下来的三个季度，至少在一周年之前，我们会看到一些超常的增长。
当然，那个团队真的开始营造兴奋氛围，那里有一些很棒的领导。
我认为即使在我们度过这个季度之后，我认为他们也会找到更多同店销售改善的机会。
在业务的这部分，不乏创新的想法。
谢谢。
下一个问题来自花旗银行的保罗·勒朱兹。请提问。
嘿，谢谢吉姆。
抱歉，如果我错过了，你有没有说过月度节奏？
好奇你能不能分享一下这方面的情况。
家居与服装。
特别是不仅家居与服装的表现，还有每个类别的AUR。
然后有没有量化你的客户群发生了怎样的变化，比如在女装业务中。
你能确定你正在获得你以前没有的特定年龄的客户吗？
有没有量化这一点？
保罗，我来回答其中几个问题。
在本季度，我们的返校销售非常强劲，并在整个季度保持了这一趋势。
因此，整个季度的趋势相当一致，罗斯和迪恩斯都是如此。
关于AUR，我在之前的评论中说过，本季度的同店销售组成部分，流量、UPT和AUR都有所增加，其中交易是最大的部分。
就人口统计表现而言，我们在之前的季度提到，在本季度，罗斯和dd's门店中，贸易区域西班牙裔人口比例较高的门店环比有所改善，最终实现了稳健的同店销售增长，尽管略低于连锁平均水平。
其他值得注意的是，我们在电话会议中提到东南部和中西部是我们表现最好的市场。
在更大的市场中，加利福尼亚、佛罗里达和德克萨斯州的表现与整体变化基本一致。
谢谢。祝你好运。
谢谢。
下一个问题来自摩根士丹利的亚历克斯·斯特拉顿。请提问。
非常感谢。恭喜取得出色的季度业绩。
也许对你来说，吉姆，关于升级门店体验，我记得你刚开始时强调这是一个机会。
这些变化是否对同店销售加速起到了作用，也许你如何衡量这些策略的有效性，以及当你考虑第四季度和明年时，这方面的优先事项是什么？
我可以回答这个问题。
我们从几个不同的方面解决门店体验问题。
首先，我们已经开始翻新。
我们计划翻新所有门店，我们相信这将为客户提供更现代的外观和感觉。
这包括新的周边标识、导向标识以及解决装饰性维修。
我们已经完成了一半的门店，虽然还为时过早，但客户反馈很好。
门店内的其他重点领域，你可以想象，改善前台的排队长度和吞吐量，以及全天改善我们的商品恢复。
我们正在门店内寻找提高效率的地方，然后将其重新投资于这些重点领域。
至于本季度的直接影响，我认为还处于早期阶段，如果有的话，我们预计随着时间的推移会建立势头。
太好了。谢谢。祝你好运。
谢谢。
下一个问题来自高盛的布鲁克·罗奇。请提问。
下午好，谢谢你回答我们的问题。
吉姆。我想了解罗斯在假日和2026年价格上涨时对价值差距的看法。
第三季度AUR增长有多少是由价格行动驱动的，多少是由组合驱动的？
在你采取定价行动的类别中，你是否开始看到任何消费者弹性的迹象？
当然。很高兴回答这个问题。
关于你的第一个问题，我们的策略是我认为典型的折扣店策略。
保持在传统零售商之下。
在定价方面，我们非常专注于我们提供的价值，这也是为什么我们在改变AUR方面有点慢，因为我们真的想向客户强调，即使在关税环境下，我们也会提供价值，并坚守这一承诺。
我们在过去几个季度提到了关税影响，尽管第四季度它们将消失。
但坚守这一承诺也许帮助我们吸引了一些新客户或带回了流失的客户。
所以我们对此感到兴奋。
我认为迈克尔谈到了交易、AUR和UPT，交易仍然是同店销售的最大驱动力。
当我们展望第四季度时，我们已经为第四季度采购了很长时间，所以我预计第四季度我们的定价策略不会有重大变化。
令人鼓舞的是，我们能够适度提高AUR，而没有看到每笔交易的单位数量下降，反而略有上升，交易也继续增长。
希望这回答了你的问题。
在过去的几个月里，看着关税的变化和零售环境的变化，试图为每个类别找到 exactly 正确的价格组合是非常困难的。
我们在这方面可能犯了错误吗？
可能。
最终结果是业务可能开始稍微放缓。
所以你可能会降价，然后继续前进。
但总的来说，我们没有出现任何重大失误，导致大幅增加降价或业务放缓。
非常感谢。祝你未来好运。
谢谢露西。
下一个问题来自Evercore isi的迈克尔·比内蒂。请提问。
嘿，伙计们，谢谢回答我们的问题。
恭喜i2吉姆。
我想，当你看看营销和一些门店翻新以及今天的门店状况。
当你看到一些初步的成功对顶线的影响时，你如何考虑投资和加速那些有效的事情，以保持顶线增长，以及你如何考虑这些举措的收益流向投资者明年？
我想在最高层面上，也许是关于在推动销售增长和收益流向之间的权衡思考。
现在你有一些非常明显有效的事情，然后是明年的收益流向与投资。
另外，你过去曾谈到dd's门店的强劲开店管道。
你如何看待东北部地区的罗斯品牌门店，除了DD's之外，你是否看到加速罗斯品牌门店增长的机会？
当然，也许我会回答第一个问题，迈克将回答关于门店增长的第二部分。
关于投资者的收益流向。
是的，我上任还不到一年，我刚来的时候非常谨慎，引用一下，“倾听、学习和领导”。
我真的想学习一项新业务，一个更大的业务，折扣行业等等。
虽然我和团队有一些关于变革的假设。
我真的想尊重公司长期成功的财务模式和运营模式。
所以虽然我们在过去几个季度做了一些改变，也许我们现在看到了这些改变的成果，但我想让更多的时间过去，然后再站出来说我们要过度投资，为未来的结果下注。
所以到目前为止，我们所做的一切都是在费用结构内，在公司现有的财务模式内。
我们没有在营销方面或门店方面花费过多，超出了我来的时候的资本计划。
三个月后，六个月后，如果我们继续看到积极的ROI，你的观点，我们可能会变得更加激进，说，看，如果我们能稍微打破财务模式，我们会提供更高的同店销售和额外的收益吗？
也许。
但现在我认为我们都致力于公司几十年来行之有效的运营模式。
迈克尔谈房地产，首先关于今年的门店开业，正如我们在评论中所说，我们开设了80家罗斯和10家DeeDee's。
作为一个整体，新门店的表现超出了我们的计划，我们对东北部和纽约门店以及夏季开业的波多黎各门店的成功感到非常兴奋，尽管还为时过早。
所以正如我所说，到目前为止我们所看到的，我们对东北部的扩张非常乐观。
我们对房地产前景感到满意。
我们有一个非常健康的管道。
我们之前说过，我们将重新加速DD's的增长，就组合而言。
当我们到年底和2026年指引时，我们会有更多要说的。
好的，伙计们，再次恭喜。祝假期好运。谢谢。
非常感谢。
下一个问题来自富国银行的艾克·博鲁乔。请提问。
嘿，大家好。吉姆，我想我会问关于自助结账的问题。
我认为这是你过去谈论过的一个驱动因素。
已经推出了多少家门店？
在未来12个月内可能有多大意义？
你如何考虑这项投资的ROI？
当然，艾克。
目前在80家门店，我们花了一段时间才达到这一点。
我们尝试了几种不同的模式，花了一段时间才正确解决自助结账的损耗问题。
我们现在有一个原型，在过去一年中运作良好。
我们不仅看到损耗降低，还看到客户采用率很高。
我们看到在我们安装自助结账的门店中销售受到影响。
明年我们将向更多门店推出。
它的规模将取决于下一轮推出的阶段。
但对我们来说，在高销量门店效果最好。
所以我们将继续推出。
在26预览中，我们会有更多关于这些门店数量的信息。
太好了。谢谢。
下一个问题来自巴克莱的Adrian Yee。请提问。
太好了，谢谢。下午好。
恭喜在假日季取得了巨大的加速增长。
第一个关于dd's的问题。
你看到了吗？
我的意思是，它的模式与罗斯百货的模式非常相似吗？或者你在11月初看到任何压力，特别是由于快照福利的延迟？
那么它已经反弹了吗？
其次，你提到结果完全抵消了所有的关税总额。
所以我们是否应该假设第四季度显然是这种情况，但由于你的周转速度如此之快，最大的影响将在2025年感受到，我们进入26年时，在关税方面处于一个相当正常的状态，或者在第一季度可能还有一点悬而未决的影响。
谢谢。
Adrian。
关于DD's，DD's与罗斯非常相似。
整个季度的业务非常一致。
所以在关税方面没有什么特别需要指出的，我们确实说过第三季度仍有影响，但第四季度将是中性的，因为我们能够通过清仓商品追逐业务。
我们能够与供应商就成本让步进行合作，我预计这将在一定程度上是中性的。
第四季度是中性的，预计进入26年也将是中性的。
好的。
然后我的快速后续问题是，很少有公司在第三季度结束时，总体销售额的增长速度快于平均水平甚至季度末的库存增长。
显然你已经建立了一些库存。
可用性非常好。
这只是你觉得。
我要问一个我知道答案的问题。
我的意思是，显然你可以追逐那个库存，但我想当你考虑进入春季时，你看到什么，也许在接受一些打包商品方面更加有纪律或明智？
当我们认为更广泛的零售将全面提价时，进入春季的策略有什么变化吗？
关于期末库存，正如我们在评论中所说，我们在季度最后一天增长了15%。
实际上在季度中，库存与销售额一致，与往年类似，假日购物和促销在感恩节假期前就已经开始。
为了应对这些变化，我们在10月底为假日设置了销售楼层，比去年更早，并且还将一些库存提前进入门店。
好的。完美。谢谢。祝你好运。很棒的季度。
谢谢。
下一个问题来自特尔西咨询集团的达纳·特尔西。请提问。
嗨，大家下午好。恭喜取得出色的业绩。
当你看看你的客户。
谢谢。
当你看看你的客户，特别是对低收入客户的评估，你看到了什么？
你看到他们转向核心罗斯百货了吗？
你在DD's看到了什么？
低收入地区的低收入门店与其他门店的表现有什么不同吗？
最后，随着向纽约地区或东北部的扩张，当你考虑明年的门店扩张计划时，这些门店的更大比例会在东北部吗？
你如何看待它们的开业成本，以及在人口密度更高的地区，这些门店是否有更大的销售机会，利用成本，因为它可能是更高的成本结构。
谢谢。
达纳。
关于降级消费的客户，在数据中很难区分。
我们确实衡量门店周围的贸易区域人口统计数据，7%的同店销售增长在所有收入水平上都非常广泛。
所以我们没有看到低收入和高收入客户之间的区别。
关于进入东北部，今天我们约70%的门店开业在我称之为现有市场，30%在新市场，现在包括东北部和波多黎各。
在过去几年中，这包括上中西部。
我预计这个速度将继续，我们将随着时间的推移在纽约、波多黎各继续增加门店，并继续扩大这些市场。
我们不认为进入东北部会降低新门店的回报。
如你所说，人口密度更高，应该会推动更高的销售额，以支持一些门店基础的额外投资和更高成本。
明白了。
还有一件事，吉姆。
关于你看到的门店翻新，你在品牌方面总体上做出的巨大改进，除了女装之外的其他类别，你看到了哪些机会，当你考虑门店翻新时，你认为明年有什么特别值得注意的机会。
谢谢。
好吧，我们当然对明年有一些想法，我们不想 necessarily 泄露这些想法。
至于已经改善的类别，我们在许多不同的业务中看到了连续改善。
也许值得一提的是，家居业务在第二季度是拖累，在第三季度是非常积极的。
我们感觉在进入第四季度时，这部分业务处于有利地位，因为它在销售额中所占的百分比会上升。
所以我认为这可能是我们可以谈论的另一个类别。
商品团队取得了一些胜利。
是的，我很高兴听到对门店翻新的热情，以及你在品牌方面所做的巨大改进。
我想回到我之前的一些评论，这些变化还处于非常早期的阶段。
所以也许这只是好消息，最好的还在后头。
谢谢。
谢谢。
下一个问题来自TD Cowen的约翰·克南。请提问。
好的，恭喜取得出色的季度业绩，伙计们。
菲尔，只是想回到毛利率。
商品利润率略有下降。
你现在正在经历品牌部分的许多举措。
我只是好奇你认为商品利润率的机会是什么。
你轻松高于疫情前的水平作为基准。
我只是好奇你认为长期驱动因素是什么。
我还有一个关于分销成本的快速后续问题。
我的意思是，如你所说，商品利润率虽然下降，但比我们预期的要好一些，因为我们有更少的贴标和一些更强的损耗结果帮助了这一点，展望未来。
这是一个持续关注的领域，当然我们希望它能变得更好。
但我认为目前我们预计它会随着时间的推移保持相对稳定。
我认为有。
我们谈到我们进入品牌战略已经一年半了。
我认为随着时间的推移，我们将继续获得一些杠杆。
随着我们与供应商建立品牌关系，这为我们提供了清仓机会。
所以我认为在毛利率方面仍有一些机会。
运输成本将是一个逐年基于市场的讨论，但我认为商品利润率有持续的改善空间。
显然，新的配送中心将给你带来很大的容量。
只是好奇分销成本的杠杆作用，这是否会持续到明年？
看起来它在今年第二季度有所上升，我假设它在第四季度会继续。
有一点。
是的。
在第三季度，正如我们之前讨论过的，新配送中心开业的全部影响以及一些与关税相关的处理成本，展望未来，我们预计新配送中心的压力将继续，但我们之前看到的与关税相关的预贴标压力应该会有所改善。
所以我们预计第四季度只会有轻微的逆风。
当我们扩大产能时。
我们展望今年以后，我们将能够继续利用新的产能，直到我们开设下一个配送中心，这还有两到三天的路程。
太好了。谢谢伙计们。
下一个问题来自伯恩斯坦的阿妮莎·谢尔曼。请提问。
我想跟进品牌战略。
正如你过去所讨论的，你谈到不改变好、更好、最好的组合，而是增加品牌商品与非品牌和自有品牌的可用性。
当你吸引新客户并增加AUR和购物篮规模时，你是否在重新考虑这一点，并可能考虑添加更多高端品牌？
以扩大高端组合。
然后是关于家居的后续问题。
吉姆，你谈到家居业务本季度有所改善，尽管连续两个季度低于连锁水平。
你是否因此减少了这方面的商品组合，这对假日和礼品以及家居装饰商品组合有什么影响？
当然，关于家居部分，绝对没有。
我们认为家居业务真的在建立势头，那里的团队创造了巨大的连续改善。
当我们进入第四季度时，类别会有所变化，对吧？
玩具大幅增加，食品增加，等等。
所以这些业务与传入的趋势线无关。
我们从礼品和玩具的角度感到非常有利。
就品牌与非品牌而言，我想我要说的几点是，在过去的几年里，品牌战略实施的原因，当然是在我之前，有一种观点认为公司为了追求更高的利润率或更高的加价，有点偏离了知名品牌，转向了三级供应商，我们需要纠正这一点。
但这并不总是意味着高端品牌，对吧？
在门店的所有价格层级都有一些非常好的品牌，我们有非常多样化的客户群，从各个方面来说。
所以我们希望为好、更好或最好的价格层级提供最好的品牌价值。
也许有机会向上扩展？
采购商总是在寻找下一个新品牌。
当我们打开一个新品牌并获得新的清仓机会时，采购办公室总是会有一个小小的庆祝。
随着时间的推移，也许这将包括稍微向上扩展。
但我会说这是全面的。
这很有帮助。谢谢。
当然。
下一个问题来自零售追踪机构的玛妮·夏皮罗。请提问。
嘿，伙计们，恭喜取得出色的季度业绩，恭喜纽约门店开业。
我听说它是个热门地点。
我只是对营销感到好奇。
这是我听到的。这是我的人说的。
所以我对营销方面非常好奇。
当你更深入地研究营销时，有两件事。
你是否会考虑忠诚度计划？
如果你考虑的话，那会是什么样子？
你是否在做一些更基本的事情，比如电子邮件或电话号码收集，以便你可以更直接地与消费者交谈。
所以不确定忠诚度计划，关于电子邮件和短信，但我们现在有一个相当不错的电子邮件数据库。
有数百万活跃的电子邮件地址。
虽然我们不会不断向市场更新这个数字，但我们看到上个季度活跃电子邮件数量有很大的增长。
所以这很棒。
我们目前没有活跃的短信计划，但谁知道呢？
营销方面的首要任务是尝试一些略有不同的信息传递，也许是稍微更现代的美学。
随着时间的推移，我们可能会尝试这些其他想法。
是的，布鲁克林门店是投资组合的一个很好的补充。
我很高兴它是一个热门地点。
我们通过闭路电视不断监视它。
所以我们基本上知道进出的每个人。
那四个同事。
是的，是的，是的。
每个人，竞争对手，每个人。
这确实是箭袋中的一支好箭。
谁知道未来的门店会怎样呢。
我的意思是，那个特定的位置非常独特，客流量非常大。
我们在纽约都会区看到其他门店开业，开业表现非常强劲。
也许那将是你所说的异常值，布鲁克林的那家店。
是的。
好的，太好了。谢谢伙计们。祝假期好运，感恩节快乐。
也祝你节日快乐。谢谢。
谢谢，玛蒂。
我们还有最后一个问题，来自瑞银的杰伊·索尔。请提问。
太好了。非常感谢回答我的问题。
你知道，吉姆，我的问题是关于指引的，因为你指引同店销售增长3-4%，我回顾了一下，除了后疫情时期，公司至少10年没有指引超过2-3%。
我只是想知道这意味着什么。
你的指引方法是否有所不同，作为首席执行官？
还是说你看到的季度至今的趋势非常好，以至于你觉得2-3%甚至不相关，你必须指引3-4%，因为有时人们认为指引既是内部信号也是外部信号，有点信号计划保守，然后准备追逐，保持大量流动性，如果季度出现机会。
所以只是想知道你如何考虑指引，以及为什么你决定指引3-4%而不是坚持原来的2-3%。
杰伊，我是迈克尔·哈特肖恩，这可能没有你想的那么复杂。
这是我们的内部计划，所以目前同店销售增长7%。
这是基础业务的计划方式，我们总是试图将内部最新预测与计划保持一致，所以方法论没有变化。
这确实是我们基于第三季度的势头对第四季度业务的计划方式。
明白了。
好的。非常感谢。
不客气。
当然。
目前没有更多问题了，我想把发言权交回吉姆·康罗伊进行总结发言。
非常好。
好吧，谢谢大家对罗斯百货的兴趣。
我们祝大家节日快乐。
保重。
谢谢。
今天的电话会议到此结束。
感谢您的参与。
您现在可以挂断电话了。