Andres Viroslav（投资者关系总监）
Damian Kozlowski（首席执行官兼总裁）
Martin Egan（董事总经理、临时首席财务官兼首席会计官）
Tim Switzer（KBW）
Joseph Yanchunis（Raymond James & Associates, Inc）
Arif Gangat（Cygnus Capital）
女士们、先生们，欢迎参加班科集团2025年第三季度业绩电话会议。目前所有线路均处于收听模式。演示结束后，我们将进行问答环节。如果在通话过程中您需要立即协助，请按星号零联系操作员。本次通话于2025年10月31日星期五进行录制。现在，我想将会议交给Andreas Bjerslove。请开始。
谢谢操作员。早上好，感谢大家今天参加班科集团2025年第三季度财务业绩电话会议。今天与我一同参加会议的有首席执行官Damian Kozlowski和临时首席财务官Marty Egan。今天上午的会议将在我们的网站www.thebancorp.com进行网络直播，会议回放将于今天美国东部时间中午12点左右在我们的网站上提供。回放的拨入号码是1-888-660-6264，密码为37073。在我将会议交给Damian之前，我想提醒大家，我们今天的评论和对问题的回答反映了管理层截至2025年10月31日的观点。
昨天我们发布了第三季度收益报告和更新的投资者演示文稿。两者均可在我们的投资者关系网站上获取。我们将在本次通话中发表某些前瞻性陈述。这些陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款约束，并存在可能导致实际结果与我们今天提到的预期和假设存在重大差异的风险和不确定性。这些因素和不确定性在我们提交给美国证券交易委员会的报告和文件中进行了讨论。此外，我们将在本次通话中提及某些非GAAP财务指标。
GAAP与调整后非GAAP财务指标的更多细节和调节表在收益报告和投资者演示文稿中。请注意，班科集团没有义务公开披露对前瞻性陈述的任何修订结果，这些修订可能是为了反映本日期之后发生的事件或情况，或反映未预料到的事件的发生。现在，我想将会议交给班科集团的首席执行官Damian Kozlowski。
Damien，谢谢Andres。大家早上好。第三季度，班科集团每股收益为1.18美元，若剔除消费者金融科技贷款信用增强收入，营收增长7%，支出增长6%，每股收益同比增长13%。金融科技总商品交易额（GDV）继续高于趋势增长16%。本季度的营收增长（包括费用和相关利息收入）为23%。我们的三大金融科技举措继续取得实质性进展。首先，我们的信贷赞助余额期末为785（单位未明确），较第二季度增长15%，同比增长180%。我们预计随着新产品增强功能和利用率的提高，交易量将增加。
其次，我们的嵌入式金融平台开发继续推进，预计将于明年推出；第三，新计划的实施时间表（其中Cash App是最大的一项）按计划进行，预计将于2026年第一季度产生收入。随着我们进入2026年并迈向2027年，这三项举措都将对我们的财务状况产生越来越积极的影响。我们在减少问题贷款资产（包括次级和特别提及资产）方面也取得了进展。这些资产从2.16亿美元降至1.85亿美元，环比下降14%。我们预计在第四季度，在我们的“Project 7”计划下将取得更多进展，该计划旨在到2026年第四季度实现7美元每股收益的运行率。
我们将在2025年第四季度对机构银行业务进行重组。随着我们不再强调增长并重新分配资产负债表空间用于信贷赞助余额，员工人数将减少30人。这将减少约800万美元的年化支出，同时在第四季度产生约130万美元的重组费用。我们还在实施首个人工智能驱动的用例。我们开发了一种新工具，以减少金融犯罪风险管理中的叙述性写作工作，投资为30万美元。我们预计，基于交易量的增加，随着时间的推移，我们将能够避免约150万美元的年化支出。
该工具将于2026年第一季度投入使用。这是未来众多人工智能工具中的第一个。我们期望在能够提高员工和平台效率及生产力的领域，尽快且谨慎地开发和实施这些工具。这些工具应该会对我们本已处于行业领先水平的盈利能力产生越来越积极的影响。最后，我们将2025年的每股收益指引下调至5.10美元，主要原因是传统贷款业务的预期余额降低，以及由于卡车运输行业先前确定的信贷资产处置损失，租赁业务的信贷拨备增加。
此外，我们没有给出2026年的具体指引，只表示我们的目标是到2026年底实现至少7美元每股收益的运行率。然而，我们初步给出2027年每股收益8.25美元的指引。如前所述，我们相信我们的三大金融科技举措、平台效率和生产力提升、平台重组带来的生产力收益、人工智能工具以及通过持续股票回购实现的高水平资本回报，都将有助于每股收益的增长。每股收益增长存在不确定性，特别是与金融科技的开发实施时间表以及我们股票回购的股价相关。
现在，我们将会议交给临时首席财务官Marty Egan。Marty？
谢谢Damian。剔除消费者金融科技贷款信用增强收入，2025年第三季度的非利息收入为4060万美元，较2024年第三季度增长27%。总金融科技费用占了大部分增长。预付借记卡、ACH和其他支付费用增长10%，达到3060万美元，消费者信贷金融科技费用增加290万美元，达到450万美元。此外，第三季度，我们就其他房地产中一处已终止出售的物业的诚意金达成协议，230万美元的和解金额计入其他收入。
第三季度非消费者金融科技贷款的信贷损失拨备为580万美元，其中480万美元与租赁组合相关。租赁拨备是由第三季度280万美元的净费用驱动的，主要与卡车运输和运输行业相关。本季度金融科技解决方案的平均存款增长10%，从2024年第三季度的66亿美元增至73亿美元。2025年第三季度的非利息支出为5640万美元，较2024年第三季度增长6%。增长包括工资和福利增加10%。正如Damian earlier所提到的，我们在减少次级和特别提及资产方面取得了进展。
我们预计第四季度这一趋势将继续，因为有1.02亿美元的此类贷款已签订合同，预计将在本季度完成，其中1200万美元已经完成，7400万美元预计将在未来五天内完成。关于我们贷款组合的更多细节包含在我们新闻稿的相关表格中，支付业务的收益贡献也包含在内。现在我将会议交回给Damian。
谢谢Marty。操作员，您能打开提问线路吗？
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。要提问，请按电话键盘上的星号加数字1。如果使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。要撤回问题，请按星号加数字2。现在，第一个问题来自KBW的Tim Switzer。请提问。
早上好，Tim。
早上好。嘿，早上好。希望你们一切都好。我的第一个问题是，你们能提供Square和Cash App项目的最新情况吗？以及你们正在进行的其他一些新项目，所有交易量过渡到你们的时间表是什么时候？我们什么时候开始看到GDV和相关费用的增长？
是的。项目按计划进行，收入预计在第一季度产生。我们不确定具体的增长时间表，因为这实际上取决于Block（Cash App的母公司）的时间安排。在Cash App方面，我们有信心，随着我们度过这一年，到明年第三和第四季度，我们将产生可观的费用收入。
好的，好的，这非常有帮助。然后，根据10-Q文件，有一笔2700万美元的问题贷款计划在第三季度出售，但看起来还没有完成。我们希望得到最新情况。
是的。那笔2700万美元的贷款预计将在未来五天内完成。所以要么是今天，要么是下周初，那是一笔次级贷款。
好的。看起来在处置一些问题资产方面有很多势头或活动，我想。您能提供最新情况吗，比如与借款人及新赞助商的讨论进展如何？您预计未来会有更多出售吗？
是的。
所以您可以提供。
是的，这些事情通常需要更长时间，但如果你想充分利用最后一点价值，你需要做的最后一件事就是在出现一点混乱时惊慌失措，我们没有这样做。我们一直在与借款人合作，有些进行了延期。对吧。这些延期即将结束。所以我们正在获得解决方案，市场对这些资产的整体情况有所改善，你知道，我们已经获得了更多的清晰度。所以我认为我们将在第四季度和今年第一季度取得非常好的进展。第四季度已经确定，可能会更好或更差，取决于发生的情况。
但我们对1.02亿美元的减少相当有信心。
太好了，很高兴听到这个消息。我的最后一个问题是存款略有下降。我知道你们在很大程度上管理资产负债表。我想了解一下情况。
你是指期末存款吗？
是的。
所以，你知道，我们的存款会根据项目情况有起有落。有很大的季节性因素。部分原因是，我们现在正在观察，政府停摆可能对提款产生一些影响。你知道，我们不确定，通常波动性很大，但我们有大量的主要流动性。所以我们，你知道，我们已经将存款从资产负债表中移除，所以我们没有任何担忧。我们预计存款将在第四季度开始增长。然后第一季度显然是纳税季节，正如你所知。
如果你回顾去年，你可以看到第四季度的大幅增长。通常，在五六七年前，你会看到大幅下降。现在的情况是，因为我们有Reg I限制，更多的是管理资产负债表外的存款。我们有充足的存款。问题是我们如何在整个周期中管理它，以避免这些大的起伏。
所以我们在不需要存款时将其从资产负债表中移除的能力已经变得更好了。
明白了。有道理。谢谢，Damien。
谢谢。下一个问题来自Raymond James的Joannes。请提问。
早上好。
早上好。
所以我希望能再问一个关于信贷的问题。您能提供Aubrey项目的最新情况吗，您知道，可能分享一下那里的入住率以及您可能正在进行的任何对话吗？
好的。我们正在继续出租该物业。有可用的单元。我们正在完成大约10%仍需要翻新的单元。你知道，我们继续出租它。我们有人在考虑对该物业进行交易。我今天不能保证什么时候会发生，但我们认为在未来30到60天内，我们将对该物业有更清晰的了解。市场上对该物业肯定有需求。如果你还记得，在我们第二季度财报中报告时，评估价值更高。
所以我们感到放心。我的意思是，与我们接管该物业时相比，情况已经大不相同。你知道，所有主要的建筑工程、屋顶和地基都已经完成。所以这只是一个出租情况。我们有超过20个单元可供出租。所以我认为我们在该物业方面处于相当有利的位置。
好的，很高兴听到这个消息。关于您的展望，我希望您能谈谈2025年和2027年的指引中隐含了多少股票回购。我知道当您最初给出2025年展望时，其中包括一些股票回购。我理解2026年第四季度和2027年包括股票回购。所以如果您能解释一下，我将不胜感激。
是的。所以情况很复杂。我们有三个重大举措，我们不确定确切的时间安排。对吧。我们有包括Cash App在内的新项目，我们有即将推出的嵌入式金融，还有信贷赞助业务的杠杆化。对吧。新合作伙伴的情况存在不确定性，收入何时实现也不确定。然后我们有大规模的股票回购以及股价走势。所以我们所做的是审视这两方面并进行建模，说，好吧，如果我们处于积极情况、最可能情况或下行情况，会发生什么，然后查看多种情景下的潜在股价和倍数，说，好吧，让我们看看所有这些情况，运行一系列情景，我们在收入方面、回购方面以及支出方面（因为我们正在实施，你知道，我们现在有一个完整的人工智能计划，这将影响我们的持续成本结构）感觉什么是舒适的。
所以你知道，这可能是一个。由于我们目前所处的波动性，我们不想发布一些东西，因为随着明年初情况的明朗，你知道，我们可以给你更多的指引，但我们不想给出前几个季度的指引。在这一点上，我们非常有信心我们期望达到7美元的运行率。然后如果你推算一下，8.25美元在2027年是非常可行的。到2027年，所有因素都会同时发挥作用。
你会看到所有的收入举措，所有的回购（因为我们将继续使用大部分净收入进行回购），同时还有成本削减。所以无论回购的股价如何，我们都相当有信心能够实现这一目标。但我们不能给出确切数字。我们在不同的价格下进行了模拟，然后查看收入和支出方面，试图确定最合适的数字。
完全理解你们现在有很多事情要处理。但是，就指引中的股票回购方面而言，2027年的回购金额是否与2026年的每季度5000万美元相同，2025年的新指引是否包括股票回购。我只是想知道进入明年的起点是什么。
是的。是的。正确。所以它包括回购，如果，你知道，如果股价较低或我们获得更清晰的实施时间表，我们会向市场提供指引。一旦我们获得清晰度，我们只是知道，在我们目前正在进行的所有事情中，7美元的运行率是非常可实现的。如果我们达到那个运行率，那么到2027年，所有事情都会同时发生。传统上（尚未得到董事会批准），我们的传统是，根据公司的倍数，将100%的净收入用于回购。
届时净收入将超过3亿美元。所以这将类似于我们今年的回购规模。
好的，感谢您的说明。然后稍微转换一下焦点，本季度，我们看到总金融科技费用环比下降，主要是由于ACH费用下降。您能讨论一下发生了什么，以及我们应该如何看待这个项目未来的趋势吗？
是的，波动性很大。有激励费用。里面有很多因素，也有季节性因素。所以你正处于收入期之后，但你知道，它们是波动的。所以你知道，我认为最好的衡量标准是同比和几个季度的趋势。所以你看趋势和同比数据。所以有时我们会出现轻微的环比下降，尤其是从第一季度到第二季度，有时是第二季度到第三季度，但之后又开始上升。
所以我建议长期来看，看同比数据。我们显然高于趋势。记住，我们还没有实施一些东西，比如嵌入式金融。我们还没有实施Cash App。即使在我们目前的交易量下，GDV增长也高于趋势。所以在没有下一个大型项目的情况下，增长已经很高。所以我认为进入明年，你仍会看到高于趋势的增长，这显然将推动费用增长，以及更多信贷赞助合作伙伴的采用和嵌入式金融的推出。
您谈到了几个将推动增长的举措，这些举措现在还没有体现在数据中。有没有办法按潜在规模对这些机会进行排序，您知道，在未来几年内？
嗯，嵌入式金融是市场所在。
不只是2027年，而是未来几年。
是的。嵌入式金融的机会非常大。对吧。所以我们传统上没有为我们的合作伙伴做任何项目管理。而嵌入式金融真正做的是将我们今天拥有的所有能力打包。我们已经讨论过这一整层费用机会，并将整个菜单提供给想要将其嵌入到他们的应用程序中的人，例如零工经济公司。
这使得我们不仅因为我们有这样的规模和其他优势，而且显然我们这样做是有利可图的。如果你能够提供项目管理元素，这是一个快速增长的市场，未来将是一个巨大的机会。如果你还记得项目管理者，你显然必须向你的合作伙伴返还一部分收益。但这是你获得费用的最大部分。对吧。所以通常在项目管理中，这可能占到交换结构的80%。这是他们所有收入的来源。对吧。所以今天我们只占这些费用的几个百分点，最多可能4%。所以如果你能够增加项目管理元素，你仍然需要向Visa、MasterCard和网络支付费用。但之后，你会有一个更丰富的费用环境，当然你会与你的合作伙伴分享。
但这使得我们的平台比我们零碎地出售或像Chime这样的合作伙伴（我们出售所有层面的服务）更有利可图。但在某些情况下，我们只出售部分服务。但这是打包整个服务，然后增加我们平台的费用环境以实现货币化。
这是一个非常全面的回答。感谢您。我的最后一个问题是。您能谈谈消费者的健康状况吗，特别是低端消费者？显然您讨论了GDP增长仍高于趋势，但我想知道您是否在数据中看到任何潜在趋势。
在支出方面没有，很难说。我们看到诸如短期可能支付和即时贷款领域的势头。对吧。所以你看到一些势头，但我们无法确定这只是采用率还是经济原因。所以我们还没有看到经济压力。人们仍在消费。记住，我们的大多数项目合作伙伴是，你知道，我们有企业支付，这不会受到影响。保险支付不会真正受到影响，然后是工资支票。在我们的很多用户中，他们通常是月光族。
所以人们仍然有工作，他们仍然在消费，我们还没有看到压力。
你知道，我想再补充一点。您是否看到休假的政府工作人员对提前发薪服务的需求增加？我知道这不是你们提供的主要服务，但我想知道是否有上升趋势。
是的，我们看到了一些反弹势头，但我们无法确定这是否是由政府停摆驱动的。从逻辑上讲，你会认为是的，但我们不能确定这是否只是我们的合作伙伴通过营销增加了产品的采用率。它并没有翻倍。对吧。所以采用率可能略有上升，但不足以说明是特定群体造成的，而不仅仅是正常的业务营销。
好的，感谢您回答我所有的问题。
谢谢。下一个问题来自Cygnus Capital的Arif Gangat。请提问。
嘿，早上好。我有两个问题。我的第一个问题是关于贷款逾期数据的。在您的新闻稿中，问题贷款逾期金额从6月到9月似乎翻了一番，大约从3700万美元增至7400万美元。所以我的第一个问题是，是什么导致了这种情况，我们是否应该预计在本季度继续看到问题贷款的逾期金额增加？
其中一些将在1.02亿美元的合同中得到解决。所以预计在第四季度会有所改善。
当我们看到第四季度的相同数据时，我们应该预计问题贷款的逾期金额会降低。
是的。是的。
谢谢。我的第二个问题是关于消费者金融科技贷款的，考虑到该组合的冲销情况，了解到您的合作伙伴为损失提供赔偿，我想了解这些贷款的高冲销率，这些贷款的性质是什么？为什么它们的冲销率如此之高？对于为这些损失提供赔偿的合作伙伴，他们从中得到了什么？为什么他们继续在这些消费者金融科技贷款中承受这种类型的损失？
是的，所以这只是。我们所有的消费者金融科技贷款现在都是Chime的。好的。到目前为止，我们还没有添加其他合作伙伴。如前所述，我们对他们使用我们的资产负债表设定了18亿美元的限额。有五种不同的产品，他们有自己的。我不会代表Chime说话，但他们显然有足够的资金来承受损失。所以他们这样做有各种原因。我想代表他们说话，但我相信即使有冲销，这也是一项有利可图的活动。
但他们提供贷款还有其他营销原因，以增加客户粘性和获取新客户。但我不能真正谈论他们的战略。我只能说，如果你看他们自己的财务报告，他们显然在从事这项业务，并且有能力改变他们的贷款策略。这取决于他们。我们目前只是提供基础设施和资产负债表，限额为18亿美元。他们最终决定他们愿意承受什么样的损失率，以及这样做在财务或营销方面有什么好处。
明白了。那么，在您与Chime的对话中，您知道，他们是否担心消费者疲软、经济放缓，特别是低端消费者。我们在市场其他领域看到的次级贷款相关问题，是否会让他们在贷款方面有所犹豫或收紧承保标准。我真正想知道的是，如果他们这样做，会如何影响您在金融科技领域的费用收入和增长前景？
好吧，再说一次，这是他们的决定。这是Chime的问题。
好的，
我不能，我显然不能披露我们的任何谈话。这确实是Chime的问题。我们在这里支持我们的合作伙伴。我们显然有着极其密切的战略关系。我们为他们提供了支持其业务计划的能力，然后我们给了他们18亿美元的限额。所以他们可以改变这一点。他们可以改变他们对如何开展业务的看法。我请你关注他们自己的公告和意图。
好的，谢谢。
好的，谢谢。现在有来自KBW的Tim Switzer的后续问题。请提问。
嘿，谢谢大家。嵌入式金融是一个广泛的术语，涵盖了许多不同的产品和活动。我不是在寻找特定的合作伙伴，但您能提供一些关于明年推出该平台时您将做什么的信息吗？您指的是推出单个项目还是整个平台？
所以我们已经有一个可行的，你知道，模拟平台实际上已经上线了。对吧。所以我们处于开发过程中。所以我们几年前就开始了这一旅程，因为不是我们发现了很多合作伙伴询问我们是否有能力做这方面的事情，以及我们是否可以帮助他们在自己的用户体验中构建能力。对吧。所以这就是旅程的开始。很明显，市场需要银行解决方案。他们需要整个基础设施。你会有第三方，但他们希望这是银行解决方案。
这就是需求所在。特别是如果你考虑那些需要这种服务的公司类型，这不是他们的主要业务模式，主要是零工经济公司。但不仅仅是这样，这是我们最初关注的领域。但显然，嵌入式金融（如果你看任何行业研究）是一个像人工智能一样经常被提及的领域，但它将被广泛接受。人们需要这种金融服务能力。所以我们的旅程专注于能够提供我们全部能力的用例。
在早期阶段，大部分将是零工经济类型的公司，但随着这些公司采用这种能力，将会有许多其他用例，这些用例将建立在这些能力之上，并拥有巨大的潜在市场。现在，这个市场显然非常大，这种活动的收入流可能非常大。我认为我们有。而且对提供商来说可能成本很高。对吧。但由于我们在关键核心能力（如金融犯罪风险管理、合规风险管理）方面的投资，我们相信与许多竞争对手相比，我们在向市场提供嵌入式金融方面具有经济优势。
这将为班科集团带来显著的盈利能力提升。你知道，这就是为什么当我们构建这些新能力时，我们不想给出。所有这些都在同时进行。显然有巨大的潜力，随着我们对市场的了解和这些产品的推出，我们将告诉市场其潜力是巨大的。然而，这还没有被证明。我们认为这些都将在未来12个月内成为我们盈利能力故事的重要组成部分。
明白了。非常有帮助。然后，您能帮助我们思考一下净息差（NIM）的趋势吗，我知道这是一个变动很大的指标，但考虑到美联储未来降息的影响，净利息收入（NII）的趋势如何？
是的，所以我们与四年前开放资产负债表时非常不同。我们的资产负债表结构非常平缓。所以我们对资产的敏感性不高。如果利率下降400个基点，由于我们资产负债表的结构，净利息收入只会减少3%。所以我们的问题是，在适当的时候，我们有如此大的资产负债表灵活性。例如，显然我们可以通过购买债券来弥补净利息收入的不足，但我们没有这样做，因为在这种环境下，灵活性是非常宝贵的。
所以我们会关注这些机会，我们没有因为价格而降低信贷质量。如你所知，市场利差非常小。所以我们认为，在我们正在进行的所有工作中，我们不需要降低信贷质量、降低价格或购买债券来弥补传统信贷业务的不足。这就是我们的立场。显然，我们的净利息收入与预期相比有一些缺口。
但我们不想在这个市场上追逐收益，或被迫采取许多人被迫采取的购买债券以补充部分净利息收入的做法。
好的，明白了。这非常有帮助。然后，您能提供一下监管机构对银行即服务（BAS）合作伙伴关系的期望有何变化吗，政府执政已经九个月了。您是否看到因此而有所放松？比如在哪些领域运营变得更容易了？这是否允许一些在过去几年被迫撤退的同行开始重新进入并成为更强大的竞争对手？
我认为不会有任何重新进入。显然，很多人进入了银行即服务领域。这不仅仅是监管方面的问题。这涉及所有基础设施。监管机构基本上已经表示，之前存在一些我不想说是过度干预，但显然有一些开始被建议的标准与指导方针不一致。监管机构已经表示，听着，我们将使用指导方针。我们不会试图创造超出指导方针的东西。
我认为这对整个行业包括我们都有帮助，因为如果你记得，我们是交易量最大、规模最大的提供商。所以如果他们要设定标准，他们可能会从我们开始。所以如果他们不设定新标准，而是按照以前的指导方针进行管理，我们符合以前的指导方针。所以这对我们有很大帮助，因为我们不必满足新标准，而只需达到我们过去满足的监管标准。所以我们没有看到。你知道，我们专注于最大项目的实施。
我们没有看到任何。我们仍然看到，你知道，所有的业务。我们不会做所有的业务。对吧。所以我们没有看到渠道有任何变化。我认为随着时间的推移，如果监管机构专注于法规内容，对每个人都有好处，这样你可以清楚地了解他们的观点。对吧。然后你可以满足这种观点。你知道，人们加入我们不仅仅是因为我们拥有的监管专业知识。
还有所有其他基础设施。是通过我们的金融犯罪和数据管理能力以及我们的欺诈清单等对项目的全面了解。所以这只是其中一个方面。
好的。还有一个问题还没有被问到。商业车队租赁领域有很多事情发生。货运业衰退，我知道你们通常租赁给可能正在苦苦挣扎的小型车队。还有政府停摆，你们可能对政府机构有一些敞口。这些信贷面临哪些问题，未来是否会继续面临压力？我想知道。您能澄清一下，这是几个借款人吗？听起来是的。
有三个借款人。我们的敞口不大。所以你可能知道。运输行业受到重创，因为疫情期间出现了泡沫，因为每个人都在送货。没有人去商店。如你所知，所有的小商店都关门了。你只能去沃尔玛，如果你还记得的话。但这使得卡车运输行业迅速扩张。所以我们的投资组合从来都不是很大，现在只剩下1200万美元，我们已经有几年没有提供信贷了。所以这是资产的遗留处置，你知道，有些人的情况变得非常糟糕，有报道称人们遗弃了这些拖车。不是卡车，而是拖车部分。人们实际上把它们遗弃在卡车休息站。但我们把卡车收回，然后进行处置流程。即使在我们的贴现视图中，市场也处于低迷状态，因为我们通常从所有运输资产、车辆和卡车上获得收益。所以这只是一个逐渐减少的投资组合。我们只剩下少量敞口，所有损失都集中在资产处置上。
明白了。我的最后一个问题，感谢回答所有这些问题。关于首席财务官的招聘情况有更新吗？
我今天不能提供任何信息，但我想我们很快就能宣布一些消息。
太好了。谢谢，Damian。
好的，谢谢。
好的，问答环节到此结束。我想请Damian Keselowski致闭幕词。
谢谢大家今天参加我们的会议。操作员，您可以结束通话了。
谢谢。各位发言人和女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。现在可以挂断电话了。