史蒂文·里奇（执行副总裁兼首席财务官）
罗伯特·M·布鲁（董事长、总裁兼首席执行官）
查尔·佩雷斯（富国银行证券）
尼克·坎帕内拉（巴克莱银行）
史蒂夫·弗莱施曼（沃尔夫研究公司）
保罗·津巴多（杰富瑞）
卡莉·达文波特（高盛）
杰里米·托尼（摩根大通）
安东尼·克劳德尔（瑞穗证券）
萨伊特。萨萨。萨伊特·山姆。伊特·山姆。早上好，各位。欢迎参加Dominion能源公司2025年第三季度业绩电话会议。此时，您的每条线路都处于仅收听模式。在今天的演示结束时，我们将开放提问环节。稍后将给出弗里斯科的操作说明。如果您想在此时提问，请按星号键，然后按电话上的数字1。如果您想随时退出提问队列，请再次按星号2，即按星号1提问。我们首先开始。今天上午，来自富国银行的图沙尔·佩雷扎（Tushar Pereza）。
早上好，感谢您参加Dominion能源公司2025年第三季度业绩电话会议。收益材料，包括今天的准备发言，包含前瞻性陈述和估计，这些内容受到各种风险和不确定性的影响。有关导致结果与管理层估计和预期不同的因素的讨论，请参阅我们的SEC文件，包括最新的10K表格年度报告和10Q表格季度报告。
今天上午，我们将讨论一些与公认会计原则（GAAP）认可的业绩指标不同的公司业绩衡量标准。非GAAP指标与我们可以计算的最直接可比的GAAP财务指标的调节表包含在收益发布工具包中。我鼓励您访问我们的投资者关系网站，查看网络直播幻灯片以及收益发布工具包。参加今天电话会议的有董事长、总裁兼首席执行官鲍勃·卢（Bob Lew）、执行副总裁兼首席财务官史蒂文·里奇（Steven Ridge）以及高级管理层的其他成员。现在我将把电话交给史蒂文。
谢谢大卫，各位早上好。自去年业务审查结束以来，我们重点关注三个主要优先事项。第一，始终如一地实现我们的财务承诺；第二，继续按时实现弗吉尼亚海岸海上风电项目（Coastal Virginia Offshore Wind Project）的主要建设里程碑；第三，建设性地达成监管成果，展示我们与监管机构和利益相关者合作以交付既有利于客户又有利于股东的结果的能力。
随着我们成功执行这些优先事项，我们授权员工提供可靠、负担得起且日益清洁的能源，为客户的日常生活提供动力，并为实现业务审查结束时对投资者的承诺做好准备。我们相信，继续履行这些承诺将为股东带来可观的价值。
我将介绍我们的财务业绩，然后鲍勃将介绍幻灯片3所示的CVAL和监管进展。第三季度运营收益为每股1.06美元，其中包括0.03美元的RNG 45Z抵免额和0.06美元与2024年第三季度相比异常糟糕的天气影响。本季度的积极因素包括受监管业务带来的0.06美元、销售额增长带来的0.08美元、2024年DESC费率案和解带来的0.05美元以及合同能源业务更高利润率带来的0.03美元。
第三季度业绩还包括恶劣天气、更高的DDA（可能指递延折旧摊销）和更高的融资成本。与去年同期相比的所有收益驱动因素摘要包含在收益发布工具包的附表4中。第三季度GAAP业绩为每股1.16美元。运营业绩与GAAP业绩之间的所有调整摘要包含在收益发布工具包的附表2中。现在谈谈指引。随着2025年九个月财务业绩的公布，我们将全年指引范围缩小至每股3.33美元至3.48美元，包括RNG 45Z收益，同时保持3.40美元的原始指引中点。在上个季度的电话会议上，我强调了上半年销售和天气是值得注意的顺风因素。在过去四个月中，我们看到天气情况逆转，到目前为止的十个月现在代表约0.02美元的小幅逆风。商业和住宅销售的持续强劲以及其他举措使我们有信心实现全年业绩达到或高于指引中点。假设今年最后两个月天气正常，我们在今天材料的附录中提供了第四季度同比驱动因素，供您参考。最后，我们重申所有其他现有的财务指引。转向幻灯片4，我们已经完成了2025年融资计划，并且正如之前电话会议中提到的，已采取措施进一步降低未来ATM（股权增发）的风险。我们仍然专注于资产负债表的稳健性，之前公布的与信贷相关的目标没有变化。最后，我们将在2026年初举行的第四季度业绩电话会议上提供截至2030年的全面资本投资预测更新。我们预计，代表客户部署受监管资本的增量机会将更多地偏向计划的后期。一如既往，我们将通过客户负担能力、系统可靠性、资产负债表稳健性和低风险 profile 的视角审视增量资本。总之，我对我们实现财务计划的能力充满信心。我们制定的计划既适当保守，又不过度保守，以应对可能出现的不可预见的挑战。有鉴于此，我将电话交给鲍勃。
谢谢史蒂夫，各位早上好。我将从幻灯片5的安全问题开始。截至9月，我们的OSHA可记录事故率为0.28，延续了过去三年的积极趋势。继续减少工作场所伤害是我们纪念今年早些时候在事故中失去的同事瑞安·巴威克（Ryan Barwick）的一种方式。我们必须继续毫不松懈地专注于改善我们的安全绩效。
现在我将转向我们增长计划执行的最新情况。我将从弗吉尼亚海岸海上风电项目（Coastal Virginia Offshore Wind project）开始。幻灯片6强调了CVAL成为如此重要和独特的发电资源的原因。该项目现已完成三分之二，距离向客户输送急需的电力只有几个月的时间（幻灯片7显示了我们的主要设备进展）。我们在打桩季节结束前一个月成功完成了100%的单桩安装。非常高兴这个项目取得了这一巨大里程碑。到目前为止，我们已经安装了63个过渡件，所有176个过渡件现已制造完成。涡轮机制造仍按计划进行。本周早些时候，我们安装了第二个海上变电站导管架，并将很快放置相应的上部结构。第三个也是最后一个海上变电站已接近完成，将于明年第一季度安装。转向幻灯片10的时间安排，我们现在预计下个月晚些时候开始安装第一台涡轮机，并继续预计明年第一季度末向客户输送首批电力，大约五个月后。提醒一下，我们将在2026年全年为涡轮机串通电。目前预计项目将于26年底完成，这一点没有变化，但由于Charybdis的延误，我们大幅减少了时间表中的天气、维护和船舶维护应急时间，这可能会将少数最终涡轮机的安装推迟到2027年初。我们将随着观察实际涡轮机安装节奏（类似于单桩安装比预期更快的情况）继续完善和更新这一假设。项目成本目前为112亿美元，其中包括2.06亿美元的未使用应急资金，比上一季度减少约1500万美元。剔除关税影响后，项目组件成本与之前的更新一致。本季度更新的成本反映了到2026年底钢铁关税的加速确认。而我们之前是在9月之前按季度确认所有关税成本，该项目已投资约82亿美元。归属于Dominion的剩余项目成本预计约为15亿美元。在幻灯片11中，我们继续提供了不同关税类别和说明性期限的潜在关税敞口更新。我们显示了到2026年底项目建设期间特定国家关税的影响。请注意，关税政策的变化可能会影响这些估计。未固定成本包括项目管理成本、船舶燃料以及关税和网络升级的变化。如果PJM在最近的决策点分配给CVAL的任何估计网络升级成本略有下降，我们预计这一首个流程将在年底前结束，并且预计网络升级成本不会有重大变化。然后，我们将按照所有新发电来源的标准最终确定协议，在PJM和FERC执行并提交发电机互联协议。我们预计该流程将于3月结束，这将是首次发电的最后一步。由于该项目成本增加，我们本季度记录了一笔适度的费用，税后约5000万美元，包含在附表2中，用于预计无法从客户那里收回的成本。根据与弗吉尼亚州监管机构的成本分担协议以及我们与Stonepeak的50.50%成本分担合作协议。这些成本和风险分担安排继续按预期发挥作用，以保护客户和股东。关于成本，我们今天将向州公司委员会提交季度状态报告和2026年CVAL附加费申请。如幻灯片12所示，该项目的平准化度电成本（LCOE）已更新为84美元，高于上一季度，主要原因是预测的可再生能源证书（REC）价格下降。请记住，REC销售作为向客户交付的价值从平准化能源成本中扣除，REC的价值将根据当时的市场动态逐年变化。然而，重要的是，LCOE与其他发电资源相比具有优势，远低于法定金额。这也与2021年11月原始申请时提供的LCOE范围一致。该项目现在预计在项目生命周期内为平均 residential 客户每月提供0.63美元的账单抵免。根据今天提交的附加费提案，我们预测2026年费率年度（从26年9月开始）的收入需求为6.65亿美元。这种对客户有利的实时现金回收为建设期间的这项受监管投资提供了重要的财务支持。如果获得批准，今天提交的附加费提案将导致 residential 客户在2026年初项目开始发电时，其9月份的月度账单下降。CVAL的进展非常顺利，我们的客户和政策制定者有充分的理由为这一关键发电资源及时交付低成本电力而感到兴奋。让我转而讨论Charybdis，我们的美国制造的符合琼斯法案（Jones Act）的风力涡轮机安装船，这一直是一个挑战。我对Charybdis再次未能达到预期感到非常失望。我认识到始终如一地履行任何承诺的重要性，而我们未能做到这一点。关于Charybdis，我们建造它是为了降低安装过程的风险。我们仍然相信，它将代表一种战略优势，提供更高的时间表确定性，最终转化为成本确定性。该船成功完成了海试，获得了签字确认，并于9月抵达弗吉尼亚州朴茨茅斯。抵达后，西门子歌美飒（Siemens Gamesa）同时成功完成了涡轮机处理和安装所需的所有必要修改。发现了需要在船舶获准开始涡轮机装载和安装之前进行补救的遗留问题。虽然所有主要系统运行良好，但有各种质量保证级别的项目需要解决，这些任务目前正在进行中，以确保船舶能够尽快安全开始工作。很明显，虽然该船的设计和建造方法符合全球最佳实践，但我们在时间估计中没有适当考虑作为美国建造和监管的第一艘符合琼斯法案的风力涡轮机安装船所固有的风险。预计该船将在11月获准装载和安装涡轮机。提醒一下，与单桩安装不同，涡轮机安装没有一年中或一天中的时间限制。最后，关于Charybdis项目成本，继续约为7.15亿美元，从幻灯片14的数据中心移出，我们继续看到数据中心的强劲需求。截至2025年9月，我们在各个签约阶段约有47吉瓦，而2024年12月约为40吉瓦，增加了7吉瓦，即17%。提醒一下，这些合同分为变电站工程授权书（Substation Engineering Letters of Authorization）、施工授权书（Construction Letters of Authorization）和电力服务协议（Electrical Service Agreements）。当客户从第一个阶段进入最后一个阶段时，客户的成本承诺和义务增加。我们目前正在研究变电站工程授权书阶段内超过28吉瓦的数据中心需求，这意味着客户已要求公司开始为服务所需的新基础设施进行必要的工程审查。相比之下，2024年12月约为26吉瓦，增长约7%。现在还有约9吉瓦的数据中心需求已签署施工授权书，这些合同允许开始建设所需的配电和变电站电力基础设施。相比之下，2024年12月略高于5吉瓦，增长约73%。如果处于此阶段的客户选择终止项目，他们有义务偿还公司迄今为止的投资。最后，我们现在有近10吉瓦的电力服务协议（ESA），代表Dominion Energy与客户之间的电力服务合同。自2024年12月以来，这也增加了近1吉瓦，即12%。通过签署ESA，客户承诺每年消耗一定水平的电力，通常具有使用量随时间增长的 ramp 计划。我们欢迎这些客户加入我们的系统，并认识到数据中心对国家、州和社区成功的重要贡献。我们正在开发配电、输电和发电方面的资源，以确保及时满足这一关键需求，同时也采取积极措施保护所有客户，避免为可靠和负担得起的电力服务支付超出其公平份额的费用。数据中心需求应该并且能够成为我们州、我们的客户和我们公司的双赢局面。转向幻灯片15，让我分享一些其他业务更新。首先是双年度审查程序和拟议的大负荷关税。上周提交了听证后简报。我们预计11月底前会有最终命令。接下来在输电方面，我们在8月截止的最新PJM开放窗口流程中提交了项目提案。今年的可靠性开放窗口代表了Dominion Energy自PJM开始其开放窗口流程以来最大的拟议投资。虽然PJM要到2026年第一季度才能做出最终项目选择，但该地区对新输电的需求强劲，我们预计这个开放窗口将反映这一点。回想一下，在去年的开放窗口中，Dominion获得了约100个项目，总计近30亿美元。在发电方面，我们最近几周宣布了多项更新。切斯特菲尔德能源可靠性中心（Chesterfield Energy Reliability Center）是一座约1吉瓦的天然气 fired 发电设施，SEC听证会于9月结束，本周提交了听证后简报，与之前的证词一致。我们预计12月会有命令。10月15日，我们向SEC提交了下一组公用事业规模的太阳能和储能项目，代表约29亿美元的新投资。该文件包括约845兆瓦的公用事业规模太阳能和155兆瓦的储能项目，这将进一步降低我们增长计划的风险。同样在10月15日，我们提交了2025年弗吉尼亚综合资源计划（Virginia Integrated Resource Plan），该计划针对我们服务区域内持续强劲的负荷增长，提出了几个可能的发电组合方案，包括可再生能源和可调度发电技术的额外资源容量。IRP更新表明我们继续专注于“全方位”方法，以确保可靠性、可负担性和日益清洁的发电。关于客户负担能力，如幻灯片16所示，我们在DEV和DESC的当前 residential 电价分别比美国平均水平低9%和11%。根据两个州最新IRPS中提出的建设计划，在预测期内，两者都将保持客户账单增长率低于当前电力通胀水平。总之，我们在幻灯片17中总结了今天电话会议的主要亮点。我们意识到履行业务审查结束时做出的承诺是多么重要。我们100%专注于执行。我们将为客户、员工和股东交付成果。有鉴于此，我们准备好回答您的问题。
谢谢布鲁先生。女士们，先生们，现在开始提问。如果您想提问，请按星号键，然后按电话上的数字1。如果您想随时退出提问队列，请再次按星号2，即按星号1提问。我们首先请来自富国银行的查尔斯（Charles）。
嘿，各位，早上好。
早上好。欢迎回来。
哦，谢谢。很感激。很高兴回来。那么，鲍勃，关于选举，我的意思是，你看任何消息来源，显然州长选举过程很可能会党派翻转。扬金州长（Governor Youngkin）显然一直非常支持CVAL，即双年度审查程序。如果我们看到这种翻转，我们应该如何评估结构上的风险？我的意思是，我们会不会有一天醒来，特朗普政府现在阻止这个项目，仅仅因为与共和党州长没有联系？你有没有和斯潘伯格（Spanberg）谈过，或者关于政治背景的任何想法都很好。
是的，查尔，非常感谢你的问题。你知道，让我们从一个事实开始，每个参选的全州候选人，无论党派如何，都支持CVAL。这与该项目在各级政府——联邦、州、地方政府，包括国会领导层——获得的两党支持一致。如果你仔细想想，这有很好的理由。这是将2.6吉瓦电力接入电网的最快方式，将为人工智能和科技公司、国防安全设施提供服务。它对大洋洲海军航空站的重要基础设施升级至关重要。如果你现在停止它，会导致能源通胀。因此，我们在各级政府看到两党支持并不奇怪，我们预计选举后这种支持将继续。
明白了。好的，完美。最后关于Charybdis，如果你可以的话，能否给我们一点关于该项目遗留问题性质的感觉，以及你预计你显然强调的质量保证项目何时完成，这些项目正在进行中？
是的，让我。这是个很好的问题。让我给你一些背景，带你了解我们的情况。如你所知，这是美国建造的第一艘符合琼斯法案的风力涡轮机安装船，并受美国监管。这是一艘大船。它长472英尺，宽184英尺，重27000吨。它有一些复杂的系统。它有一个2200吨 capacity 的起重机，它有一个顶升系统，当船被顶起时，能够在船体下方创造40米的气隙。
这些系统，起重机、顶升系统、动力定位系统，都运行得非常好。因此，本月早些时候，当地监管机构在它抵达朴茨茅斯时进行了标准的新区检查，发现了两个主要关注领域。第一个是某些组件的材料状况，主要是船舶的电气系统，第二个是需要确认我们建造的系统（as built）符合美国批准的规范和标准的文件。这就产生了大约200项需要在开始装载涡轮机之前解决的遗留问题。让我谈谈我们正在做的事情。船舶分为63个区域。我们的船员，包括合格的船舶电工，正在进行详细调查，他们要么记录差异，要么立即缓解差异。到目前为止，我们已经对69个电气系统进行了超过4000次检查，包括1400次电缆检查。我们有200人全天候工作。在最初的200项遗留问题中，我们已经完成了约120项。重要的是要知道，并非所有这些项目都同等重要。有些遗留问题稍微复杂一些，需要更长时间来解决。但进展非常好。因此，基于工作进度和我们团队的承诺，我们非常有信心能够解决所有遗留问题，并准备在11月开始运营。
好的，非常完美。再次感谢你，鲍勃。这很有帮助。几天后见。谢谢，谢谢。
谢谢查尔斯。谢谢。接下来我们请巴克莱银行的尼克·坎帕内拉（Nick Campanella）。
嘿，早上好。谢谢回答我的问题。
早上好，尼克。
早上好。在你完成这个遗留问题清单后，我只想确认，在海上风电供应链、船只或联邦政府方面是否还需要其他批准才能安装涡轮机。这是否只是通过这个遗留问题清单。
是的，一旦我们通过遗留问题清单，我们就准备好了。
太好了。我能问一下关于资本计划的评论吗？我知道你们将在第四季度更新。我想如果你没听错的话，你谈到资本计划更新的偏向性更多是后端加权。但是关于资金，你确实降低了26年和27年的股权风险，在这一点上，资产负债表吸收更高资本支出的能力如何，我们是否仍应期待26年和27年的股权在下次备考计划中？谢谢。
嘿，尼克，我是史蒂夫。我来回答这个问题。是的，我们在第四季度电话会议上（可能是26年2月）提到了我们将提供的更新，我完全预计届时我们将看到配电、输电和发电资本计划的向上修订。这实际上反映了我们在IRP中提交的内容，即发电量显著增加。例如，南卡罗来纳州的CCGT（联合循环燃气轮机）项目，我们现在获得授权并正寻求批准与合作伙伴Santee Cooper共同建设。例如，这部分资本都没有包含在最新的资本更新中。我们已经确定了弗吉尼亚州额外发电的机会，其中大部分尚未包含在内。所以我们谈到了输电和PJM开放窗口的机会。因此，我们处于一个幸运的位置，有很多高质量的机会来部署受监管资本，造福我们的客户，我们将在明年初提供全面更新。关于我们的资产负债表，我对我们的资产负债表状况非常满意。当我们完成业务审查时，我们谈到从2025年开始FFO（ funds from operations）与债务比率达到15%。这仍然是我们的跟踪目标。这比穆迪的降级阈值大约有100个基点的缓冲，标普则有200个基点。我们提到，考虑到穆迪采用的方法相对于我们更简化的FFOTA债务指标，穆迪的比率会略低于15%。但我们处于非常好的位置，正如你所指出的，我们已经采取措施，为26年和27年的计划ATM（股权增发）做了大量去风险工作。当我们在明年初更新资本计划时，同时会给你更新的融资需求视角。我们在部署ATM和混合股权方面非常有效，成本竞争力很强。我们将考虑所有可用的工具。正如我们一直所说，我们将从最有吸引力的来源寻找资本。所以我不想说得太超前，但你可以假设我们将以保持资产负债表稳健性的方式为业务增长融资。但在这样做的过程中，它也应该为我们的股东提供价值。
太好了，非常感谢。
谢谢，尼克。
接下来我们请沃尔夫研究公司的史蒂夫·弗莱施曼（Steve Fleischman）。
是的，嗨，早上好。谢谢。关于Charybdis的另一个问题。只想确认没有与政府停摆或任何政治因素相关的事情影响时间安排。只是这个遗留问题清单。
就是这样。史蒂夫，与政府停摆或其他任何事情都没有关系。
好的。然后一旦我们开始看到涡轮机进来，你能给我们一个节奏的感觉吗？我的回忆是第一批，稍微慢一点，但然后进入节奏。所以你能谈谈我们应该期待什么样的涡轮机安装节奏吗？
我认为 exactly 就是你刚才描述的，例如，想想单桩，一开始有点慢，然后就进入了快速安装阶段。所以我们会随着进展更新安装节奏，但你应该预计前几个会比较慢，然后随着推进加快速度。但我们将能够定期更新涡轮机安装节奏的进展。
好的。然后换个话题，当我们获得这些PJM开放窗口的胜利或失败时，我们应该如何考虑其中有多少可能已经在你的计划中？或者是增量的？都是增量的吗？我们应该怎么想，
史蒂夫？我想说，我们在远期资本计划中对PGA（可能指PJM）开放窗口的胜利以及不通过PGA开放窗口部署资本的机会做出了相当保守的假设。所以我们处于一个幸运的位置，有很多高质量的机会来部署受监管资本，造福我们的客户，我们将在明年初提供全面更新。关于我们的资产负债表，我对我们的资产负债表状况非常满意。当我们完成业务审查时，我们谈到从2025年开始FFO（ funds from operations）与债务比率达到15%。这仍然是我们的跟踪目标。这比穆迪的降级阈值大约有100个基点的缓冲，标普则有200个基点。我们提到，考虑到穆迪采用的方法相对于我们更简化的FFOTA债务指标，穆迪的比率会略低于15%。但我们处于非常好的位置，正如你所指出的，我们已经采取措施，为26年和27年的计划ATM（股权增发）做了大量去风险工作。当我们在明年初更新资本计划时，同时会给你更新的融资需求视角。我们在部署ATM和混合股权方面非常有效，成本竞争力很强。我们将考虑所有可用的工具。正如我们一直所说，我们将从最有吸引力的来源寻找资本。所以我不想说得太超前，但你可以假设我们将以保持资产负债表稳健性的方式为业务增长融资。但在这样做的过程中，它也应该为我们的股东提供价值。
好的。最后一个快速问题，关于IRP中的核能，看起来至少目前，你们实际上将SMR新核能推迟了五年。你能谈谈是什么驱动了这一点吗？
是的，史蒂夫，我的意思是，这是多种情况造成的。我们正在考虑融资和技术。我们还在考虑它如何与我们计划建造的其他一切相适应。所以我的意思是，你知道，首先这是相当遥远的事情，现在更新后更远了一点。我不会对此解读太多。
好的，谢谢。
谢谢，史蒂夫。
接下来我们请杰富瑞的保罗·津巴多（Paul Zimbardo）。
嗨，早上好，团队。谢谢。
早上好，保罗。
稍微跟进一下CVAL，如果一些涡轮机安装工作推迟到下一年，是否存在供应链、劳动力或其他需要注意的限制因素？有没有办法考虑这可能带来的财务影响？
没有供应链或其他问题。至于财务影响，我们谈论的是少量涡轮机，所以没有重大财务影响。
我想补充一点。正如你可能怀疑的那样，几年前当我们制定这个计划时，计划在2026年底完成所有涡轮机安装，实际上这仍然是我们的目标，显然我们给自己留了一些时间上的余地，以应对最终时间可能出现的任何情况。事实上，我认为我们非常高兴，在最初的时间表制定多年后，我们实际上按计划实现了这些日期。因此，我们提前做出了调整，为任何导致我们超出26年底时间框架的情况提供了一些缓冲。所以我认为，坦率地说，在供应商和供应商方面，我们已经做好了充分的准备。正如鲍勃在准备发言中提到的，我认为对我们的利益相关者来说非常重要的一点是，我们将在2026年全年为这些涡轮机通电，并有效地部署该费率基础，并在2026年安装期间开始在收入需求中收取折旧。因此，少数涡轮机推迟到2027年的实际影响在所有因素考虑下是相当小的。这与更整体的项目有所不同，我认为，从某种意义上说，通过按串进行，我们实际上将该收入流“去整体化”（de chunkified）了。因此，我认为这对标准发电厂可能面临的风险起到了相当重要的缓解作用，在标准发电厂中，在一切准备就绪之前无法收取任何费用。这是176个独立的发电厂，我们将能够在2026年期间随着部署涡轮机串实时收取费用。
哦，谢谢你。我喜欢“去整体化”这个短语。另一个问题，你提到今年到目前为止有天气和其他逆风，但你仍然期望达到中点或更好。你能详细说明一下这些逆风是什么，以及积极的抵消因素吗？看起来销售表现更强。如果你能详细说明，将不胜感激。谢谢。
当然。保罗。是的，我对2025年的财务表现非常满意。今年到目前为止，我们现在的天气 deficit 为2美分。这其中最大的驱动因素是来自两个主要来源的销售。一个是我们的数据中心客户更快、更多的 ramp up。
这在全年都相当一致。然后在夏天，我们看到 residential 客户的每户用电量增加，这是我们试图更好理解的事情，但与过去相比有所不同。所以这两者结合起来一直是我过去提到的顺风因素，这是最积极的驱动因素，给了我们信心。而且我们看到，我们的附加费有一些 true ups，这允许我们部署资本。如果我们部署得更快，我们会得到一些 true ups。这也有一点帮助。但主要是销售。
好的，太好了。不，谢谢回答问题。很感激。
谢谢保罗。
谢谢保罗。
接下来我们请高盛的卡莉·达文波特（Carly Davenport）。
嘿，早上好。谢谢回答关于数据中心更新的问题，你能分享一下现在处于ESA阶段的9.8吉瓦负荷的投运时间安排吗？以及如何看待未来的节奏。
是的，卡莉，我们的数据中心负荷继续增长，需求也在增长，考虑到我们已经连接了450个数据中心，并且在弗吉尼亚州，数据中心的销售额占我们销售额的25%以上，这是很可观的。所以我们没有看到任何减少，实际上看到的是相反的情况。
而且，你知道，整个PJM DOM区域都看到了大量新的容量请求，你知道，他们继续选择我们，因为我们有非常好的基本面，我们与全球光纤网络有很好的连接，弗吉尼亚州有非常友好的商业环境，我们拥有美国最大的数据中心劳动力，并且由于我们，我们有可靠和负担得起的电力。
自2020年以来，我们已经收到370个交付点请求，总容量超过58吉瓦，其中17吉瓦仅在2025年。这包括我们的服务区域以及我们从输电角度服务的合作社。所以我们现在已经为超过100个交付点请求传达了确定的日期，代表DOM区域超过25吉瓦的容量。这些通电日期一直持续到2031年。所以这与我们已经说过的一切相符。
通常从交付点请求到客户连接电表的时间约为4到7年，然后他们从该日期开始逐渐增加负荷。因此，随着这些ESAs的 ramp up，我们从这10吉瓦的ESAs中获得销售增长。你知道，目前4吉瓦的电表需求将在未来几年继续稳定增长。
太好了。非常有帮助，谢谢。然后可能只是一个关于幻灯片11的澄清问题，如果到26年底CBAP的成本趋势高于113亿美元水平，并且认识到你在这里概述的内容不会显著高于该水平，你是否仍然假设Stone Peak将继续贡献增量资本，如果是，你的信心水平如何？
是的，根据我们与Stone Peak资本的协议，113亿至118亿美元之间的部分由Dominion承担约三分之二，Stone Peak承担三分之一。该协议，无需过多细节，为他们提供了有效资助的激励措施。所以这是我们的假设。正如你所提到的，这只是一个非常小的金额。我认为四舍五入后，甚至低于幻灯片11中到2026年12月31日我们超过的1亿美元。
太好了，非常感谢。
谢谢。接下来我们请摩根大通的杰里米·托尼（Jeremy Tonay）。
嗨，万圣节快乐。
谢谢。杰里米。
如果可以的话，最后一个关于CVAL的问题，认识到在很多前沿领域都取得了很大进展，但只想转向阵列间电缆制造。季度环比进展不多，想知道你能否谈谈这方面的驱动因素。
杰里米，生产不一定是线性的，但我们在阵列间电缆制造和安装方面完全按计划进行。所以如果你在计算每月或每季度的数量，我不会对此有任何解读。我们完全按计划进行。
明白了。谢谢你。如果可以的话，我想回到关于核能的问题。正如你所说，这在目前还很遥远，但我们看到联邦政府出台了新的支持发展核能的措施，想知道是否有任何你认为可能从根本上改变核能未来作用前景的因素。
我的意思是，我们的观点是，至少在弗吉尼亚州，我们是全国对核能最友好的州。这里的政策支持非常强大。公众和政策制定者的支持，无论是核海军、供应链的重要部分，还是我们自70年代以来在弗吉尼亚州安全运营的反应堆。但我认为，正如我们之前所描述的，当我们考虑新的核能时，由客户和股东承担的成本超支风险是一个问题，这是首台（first of a kind）机组。由客户承担的首台机组成本是一个问题。我们努力恢复的资产负债表和我们的业务风险 profile 不能改变。所以有办法解决这个问题。你知道，我们与亚马逊签订的谅解备忘录（MOU），他们表示有兴趣帮助为North Anna 3的SMR提供资金。我们继续推进这一工作。但从根本上说，当我们考虑可能对州非常有利的新核能时，我们需要考虑首台机组成本、成本超支风险和我们的业务风险 profile。
明白了。所以听起来，对灾难性风险和成本超支风险的支持将是目前推动时间表提前的关键因素。
它们将非常有价值。
是的，明白了。非常有帮助，谢谢。最后一个问题，如果可以的话。当我们考虑数据中心发展时，显然这是你的重点，你们远远领先于其他人。但是设备可用性，如变压器、输电设备，ccgt的所有设备。想知道目前的排队时间有多长，以及考虑到双方的时间表，你如何考虑与更多数据中心的对接。
好吧，如果你考虑发电组件的时间表，我们刚刚提交的IRP中的新发电日期与我们对供应链时间表的预期一致，更广泛地说，我认为每个人都在经历变压器和其他设备的需求增加。我认为我们的优势在于我们的规模，在于我们与供应商的长期关系。这家公司已经做了很多输电工作很长时间了，所以我认为这让我们在尝试连接我们拥有的数据中心负荷时处于有利地位。这是一项艰巨的任务，但我们非常有能力完成。
明白了。如果可以的话，最后一个问题，关于时间安排，如果Steve Al（可能指CVAL）的任何工作推迟到27年，你认为这会影响26年的指引吗，或者在这一点上只是很小的影响，不会被视为26年指引的重大逆风。
杰里米，我对我们的财务计划感到非常、非常满意。我们构建的计划既适当保守，又不过度保守，以应对可能出现的不可预见的挑战。所以如果像那样的事情发生，我对我们维持在业务审查结束时对投资者做出的承诺的能力充满信心。
明白了。非常有帮助。谢谢。
谢谢，杰里米。
接下来我们请瑞穗证券的安东尼·克劳德尔（Anthony Crodell）。
嘿，早上好。我想问，这是我的最后一个问题，三次。快速问一下，当你展望未来两到三年时，你们是否有一个发电需求的节奏，比如每年一吉瓦，当我们展望计划的后端时，你们将在电网上增加多少发电容量？
我的意思是，最好的方法是看我们在IRP中概述的内容。所以我不会逐一介绍每年的情况，但我会说，到明年年底，我们将有2.6吉瓦的海上风电投产。切斯特菲尔德能源可靠性中心，目前正在委员会审查中，这是1吉瓦的天然气调峰机组，将于29年投产。然后我们每年大约有1吉瓦的太阳能。我的意思是，在美国和PPA之间，加上我们现有的燃气机组的约500兆瓦的升级，在弗吉尼亚州。所以这都在IRP中按年列出，这可能是最好的查看方式。
太好了。不，那很完美。然后只是一个后续问题，当Charybdis最终获准开始安装时，公司会发布新闻稿还是8K文件吗？我们如何最好地跟踪这一点？
好吧，我们注意到很多人在网上的船舶追踪网站上跟踪Charybdis的位置。所以你会看到它不再在码头了。它会在涡轮机旁边。我不预计我们会在完成时发布8K或新闻稿，因为这只是项目的另一个步骤，一个进展非常顺利的项目。我们在开始安装其他组件时没有发布新闻稿。我们只是像在整个海上风电项目中所做的那样，高效有效地推进。
太好了。再次感谢。在佛罗里达见。
谢谢，安德鲁。
谢谢。女士们，先生们，今天的问答环节到此结束。布鲁先生，我想把会议交还给您作总结发言。
感谢各位今天抽出时间参加电话会议。希望你们今天剩下的时间过得愉快，万圣节快乐。
非常感谢。布鲁先生，女士们，先生们，今天的Dominion能源公司第三季度业绩电话会议到此结束。再次感谢大家的参与，祝大家有美好的一天。再见。