金·沃特金斯（投资者关系副总裁）
萨桑·古达尔齐（首席执行官、总裁兼董事）
桑迪普·奥贾拉（执行副总裁兼首席财务官）
柯克·马特恩（Evercore ISI）
西蒂坎莎·帕尼格拉希（瑞穗证券）
布拉德·泽尔尼克（德意志银行股份公司）
基思·魏斯（摩根士丹利）
马克·墨菲（摩根大通公司）
丹尼尔·杰斯特（BMO资本市场）
亚历山大·祖金（沃尔夫研究公司）
卡斯图里·兰甘（高盛）
拉伊莫·伦肖（巴克莱银行）
迈克尔·图林（富国银行证券）
史蒂文·恩德斯（花旗集团）
身份不明的参与者
布拉德·西尔斯（美国银行证券）
泰勒·麦金尼斯（瑞银）
阿琼·巴蒂亚（威廉·布莱尔公司）
下午好。我叫利奥。此刻我将担任本次会议的操作员。我想欢迎各位参加Intuit 2026年第一季度的电话会议。所有线路都已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言后，将有问答环节。如果您想在此期间提问，只需按星号然后按电话键盘上的数字1。如果您想撤回问题，请按星号2。话不多说，我现在将把电话交给Intuit的投资者关系副总裁金·沃特金斯。
沃特金斯女士？
谢谢，利奥。下午好，欢迎参加Intuit 2026财年第一季度的电话会议。我和Intuit的首席执行官苏珊·戈达尔齐以及我们的首席财务官桑迪普·阿杰拉一起出席。在我们开始之前，我想提醒大家，我们的发言将包括前瞻性陈述。有许多因素可能导致Intuit的业绩与我们的预期产生重大差异。您可以在我们今天下午早些时候发布的新闻稿中了解更多关于这些风险的信息。我们2025财年的10K表格以及我们其他的SEC文件。所有这些文件都可在Intuit网站的投资者关系页面上获取，网址是intuit.com。我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。
这些发言中的一些数字是以非GAAP basis列示的。我们在今天的新闻稿中已经对可比的GAAP和非GAAP数字进行了调节。除非另有说明，所有增长率均指当前期间与上年同期相比的增长率，业务指标及相关增长率均指全球业务指标。我们的准备发言和补充财务信息的副本将在本次电话会议结束后在我们的网站上提供。话不多说，我现在将把电话交给萨桑。
谢谢，金。也谢谢各位今天参加我们的会议。我们交付了出色的一个季度，第一季度收入增长18%，反映了我们公司各方面的非凡势头。我们的人工智能驱动的专家平台战略正在推动强劲增长，帮助企业从潜在客户到现金管理，帮助消费者从信用建立到财富积累，所有这些都在一个地方完成。我们正在成为智能系统，利用数据、数据服务、人工智能和人类智能（我们将其称为HI），每个人都依靠它来推动他们的繁荣和增长。我们正在加大我们在投资者日分享的三个重大赌注，它们代表了我们未来最大的增长机会。
首先，我们通过人工智能和人类智能提供“为您完成”的体验，客户无需动手，但始终处于控制之中。其次，我们对将资金置于核心位置感到兴奋。上个月，在Intuit Connect（我们的旗舰活动，面向领先的会计师事务所和中端市场企业）上，我们展示了我们人工智能驱动的专家平台战略的力量。我们展示了我们的一体化业务平台，其中一组人工智能代理和人工智能支持的人类专家自动化任务、工作流、业务功能，并为客户提供单一的仪表板，用于查看KPI和仪表板，所有这些都在一个地方。
我们还分享了我们的人工智能代理带来的强大早期影响。在上市仅四个月后，我们迎来了Intuit企业套件（我们的人工智能原生ERP平台，正在颠覆中端市场）的一周年纪念日。我们为取得的巨大进步感到自豪，包括满足特定行业的需求，以及建立更复杂的上市策略，包括与会计师事务所合作，为我们的平台增加新客户。我们推出了Intuit Intelligence，这是一个革命性的智能系统，客户可以问任何问题。例如，客户可以问诸如“我如何在未来六个月加速收入增长？”“我如何提高利润率？”“你能告诉我如何降低我的销货成本吗？”以及“你能把我的顶级销售代表的业绩添加到我的仪表板上吗？”之类的问题。利用客户的数据和他们希望上传的任何外部数据，Intuit Intelligence提供准确、个性化和可操作的答案，并将代表客户执行或移交给人类专家。
我们有数千名客户处于测试阶段，并计划很快正式发布。最后，我们推出了Intuit Accountant Suite，这是一款人工智能原生产品，将改变会计师事务所在管理客户、事务所和员工方面的效率和有效性，所有这些都是为了推动他们的成功。该套件提供客户管理和协作、多服务交付、业务规划和团队管理，所有这些都在一个地方。很快，我们将推出更先进的容量规划、生产力和协作功能，随着时间的推移，事务所可以集成到其他功能中。这是一个游戏规则改变者，并显著加深了我们与会计师的合作关系，推动中端市场更快渗透，对于会计师来说，它推动了他们事务所的技术栈整合和效率，并鼓励他们将客户迁移到QBO Advanced和Intuit企业套件。
Intuit Connect的与会者对过去一年的创新数量感到震惊，并清楚地认识到我们有能力推动他们的增长。我们的虚拟人工智能代理团队继续保持势头。自推出以来约四个月，已有280万客户利用这些代理为他们完成工作。我们的会计代理为客户每月节省多达12小时，我们的支付代理帮助客户平均提前五天收到款项。我们最近推出了工资单代理，它自动化了中端市场企业每月通常需要两到三小时完成的任务，例如直接从员工那里收集工时、发现异常、生成见解，并通过短信向客户发送准备好审批的工资单草稿。
我们还推出了销售税代理，它自动帮助企业保持合规。人工智能和人类智能的结合在QuickBooks Live客户中引起了共鸣，第一季度增长61%。从更广泛的角度来看，现在很明显，我们正在通过人工智能和人类智能提供“为您完成”的体验，最终将为客户完成所有事情，为他们节省时间和金钱，并整合他们的技术栈。我们的一体化平台取得了强劲进展，包括通过将更多资金置于我们所做一切的核心来加速资金收益。我们的支付和账单支付客户的总在线支付量增长29%，反映了帮助客户更快收到款项和更好地管理现金流的持续势头。
转向中端市场，我们继续在服务更大、更复杂的客户方面取得强劲进展，QBO Advanced和Intuit企业套件的在线生态系统收入在第一季度增长约40%。中端市场客户过度数字化，他们的数据被困在许多应用程序中，管理这些应用程序需要太多时间和金钱。我们的产品通过自动化复杂任务、工作流和功能，并在一个地方提供见解和建议，帮助企业实现增长目标。我们的人工智能原生ERP平台正在颠覆传统的业务管理方式，投资回报率是明确的，Forrester的一项研究估计，客户使用Intuit企业套件时，三年内可看到近300%的投资回报率。
这一价值主张引起了共鸣。例如，我们在第四季度签约的一家拥有200多个实体的大客户很快意识到了我们平台的价值，并在第一季度将合同扩展到额外46个实体。总体而言，本季度末IES合同的总数比第四季度末高出近50%。我们还通过与会计师的合作战略看到了为Intuit企业套件带来新客户的早期势头。由于我们与aprio（一家顶级25的商业咨询和会计师事务所）的合作，我们已经在多个垂直领域签约了几个新客户。
本月早些时候，我们还与Cherry Beckert（一家顶级25的咨询、税务和审计公司，客户遍布14个行业）、Raymond（一家顶级40的专业咨询公司，为11个行业的客户提供会计、审计和其他商业服务）以及Hogan Taylor（一家顶级100的咨询、税务、会计、审计和技术公司，客户遍布7个行业）签署了会计师合作协议。我们的渠道中还有许多类似规模的机会。转向我们的消费者平台，我们的人工智能驱动的专家平台为消费者提供“为您完成”的体验，从信用建立到财富积累，让他们全年都能自信地做出更明智的财务决策。
我们在最重要的领域看到了强劲势头，TurboTax Live收入在第一季度增长51%，反映了我们在2024年纳税季节结束时的持续强劲表现。Credit Karma在2025财年表现强劲。我们看到个人贷款和信用卡的会员发起份额增长了几个百分点，我们相信第一季度份额增长仍在继续，因为会员和合作伙伴在我们的平台上找到了价值。这些强劲的结果以及“为您完成”体验、人工智能驱动的本地专业知识和更快获得资金的重大创新的推出，展示了一个消费者平台的力量。
我们的“为您完成”创新包括Credit Spark，日常支付可以建立您的信用评分，以及几个代理人工智能助手。例如，我们的债务助手将制定并提供个性化的债务偿还计划。我们的退款助手将在客户收到退税时提供个性化建议，用于偿还债务、建立应急基金、建立信用或为未来投资。通过我们的税务助手，在Credit Karma全年回答简单快速问题的消费者，在纳税时最多可以准备好80%的税款。我们还在扩展我们的人工智能驱动的本地业务，通过更大的服务足迹使本地专业知识比以往任何时候都更容易获得，因为客户在50英里范围内预约专业人士的可能性是原来的五倍。
这种本地业务也将帮助我们进一步扩大商业税，去年通过我们的虚拟或面对面申报和咨询选项，商业税增长了3倍。我们提供最佳的体验、价格和资金速度。这就是数据、人工智能和人类智能为消费者和企业带来繁荣的力量。我们的优势之一是从客户那里进行实验和学习，然后扩展有效的方法。我们在第一季度进行的300多项测试的结果增强了我们对获胜战略的信心。我们对我们的一体化消费者平台的增长潜力感到兴奋，有一个尚未开发的机会可以渗透1420亿美元的消费者TAM。
我们公司各方面都有显著的势头，我们痴迷于以高速度执行，并感受到客户的成功。Intuit最光明的日子还在前方。现在我把话筒交给桑迪普。
谢谢哈桑。我们在2026财年第一季度在全公司范围内取得了强劲的业绩。我们第一季度的业绩包括收入39亿美元，同比增长18%；GAAP运营收入为5.34亿美元，而去年为2.71亿美元；非GAAP运营收入为13亿美元，而去年为9.53亿美元；GAAP稀释每股收益为1.59美元，而一年前为0.70美元；非GAAP稀释每股收益为3.34美元，而去年为2.50美元，这反映了我们整体的业务管理纪律，包括持续的人工智能效率。转向业务部门，从全球业务解决方案集团开始，我们继续通过我们的一体化平台为企业提供服务，并通过专业知识提供“为您完成”的体验，取得了进展。
全球业务解决方案集团本季度收入增长18%，剔除Mailchimp后增长20%，而在线生态系统收入在第一季度增长21%，剔除Mailchimp后增长25%。这包括为中端市场服务的QBO Advanced和Intuit企业套件的在线生态系统收入增长约40%。小型企业和其他基础客户的在线生态系统收入强劲增长18%。我们在第一季度看到在线会计和在线服务都有强劲增长。QuickBooks在线会计收入增长25%，这得益于更高的有效价格、客户增长和组合转变。在线服务收入在第一季度增长17%，剔除Mailchimp后增长26%。
这一增长是由资金（包括支付、资本和账单支付）以及工资单驱动的。在资金方面，本季度的收入增长反映了支付收入的增长，这是由客户增长、每个客户的总支付量增加和更高的有效定价以及QuickBooks Capital收入增长推动的。包括账单支付在内的在线支付总量在第一季度增长29%，反映了我们在支付和BillPay产品采用方面的持续势头。剔除账单支付后的所有支付量增长18%，与过去几个季度的范围相对一致。在工资单方面，本季度的收入增长反映了组合转变、客户增长和更高的有效价格。
在Mailchimp方面，收入与去年相比略有下降，符合我们对本季度的预期。我们继续目标在2026财年Mailchimp实现两位数增长。Mailchimp的中端市场销售团队取得了强劲的业绩，最近赢得了几个较大的客户，中端市场部门的保留率也在提高。我们继续在这些高价值客户的上市方面投入更多，并开始增加更广泛的上市支出，以推动小型客户的获取。转向桌面业务，桌面生态系统收入在第一季度增长6%，QuickBooks桌面企业版收入在第一季度增长低两位数。
我们预计2026财年桌面生态系统收入将增长低个位数。转向我们的消费者平台，我们对强劲的势头感到满意。第一季度收入增长21%，主要由Credit Karma推动，其收入增长27%。TurboTax收入增长6%，专业税务收入增长15%。在Credit Karma内部，收入增长反映了我们与会员和合作伙伴的持续势头。在产品基础上，个人贷款占增长的13个百分点，信用卡占10个百分点，汽车保险占3个百分点。展望未来，我们在第一季度进行的300多项上市和产品体验测试的结果增强了我们对即将到来的纳税季节获胜战略的信心。
我们对我们的一体化消费者平台的未来机会感到兴奋，该平台由人工智能、人类智能和数据驱动，使客户能够全年控制自己的财务，从信用建立到财富积累，同时为Intuit推动货币化。转向我们的资产负债表和资本配置，我们的财务原则指导我们的决策，这仍然是我们的长期承诺，并且没有改变。我们在本季度结束时拥有37亿美元的现金和投资，资产负债表上有61亿美元的债务。我们在第一季度回购了8.51亿美元的股票。根据市场条件和其他因素，我们的目标是每个季度都在市场上进行回购。董事会批准了每股1.20美元的季度股息，将于2026年1月16日支付。这比去年增长了15%。
关于指引，我们重申2026财年的指引。这包括公司总收入209.97亿美元至211.86亿美元，增长12%至13%。我们的指引包括全球业务解决方案集团收入增长14%至15%，剔除Mailchimp后收入增长15.5%至16.5%。我们的指引还包括整体消费者集团收入增长8.9%，其中TurboTax增长8%，Credit Karma增长10%至13%，Pro Tax增长2%至3%。GAAP稀释每股收益为15.49美元至15.69美元，增长13%至15%；非GAAP稀释每股收益为22.98美元至23.18美元，增长14%至15%。我们预计2026财年的GAAP税率约为23%。我们对2026财年第二季度的指引包括公司总收入增长14%至15%，GAAP每股收益为1.76美元至1.81美元，非GAAP每股收益为3.63美元至3.68美元。您可以在我们的新闻稿和情况说明书中找到我们2026财年和第二季度指引的全部细节。
在我把话筒交还给萨桑之前，我想分享一下，肯·沃特金斯已决定离开Intuit，去公司外部寻求新的机会，这将是她最后一次参加财报电话会议。我想花一点时间感谢她多年来的巨大贡献和合作。她建立了一个强大的、备受尊敬的投资者关系团队，并以有意义的方式加强了我们与投资界的关系。杰夫·科格勒（Jeff Kogler）是团队的关键成员，将担任临时投资者关系负责人。我们非常感谢金所做的一切，并祝愿她在人生的下一章一切顺利。话不多说，我把话筒交还给萨桑。
太好了。谢谢你，桑迪普。我们正在成为智能系统，为消费者、企业和会计师实现财务成功。鉴于我们早期在人工智能上的赌注、我们在3000亿美元TAM中的低渗透率、我们在过去十年中进行的重大投资以及我们的势头，我们处于有利地位，可以推动客户的繁荣，并在人工智能时代获胜。现在我们开放提问。
谢谢，女士们，先生们。如果您想提问，请按星号，然后按电话键盘上的数字1。如果您想撤回问题，请按星号2。请将问题限制为一个。我们希望能回答尽可能多的人的问题。谢谢。我们将接受来自Evercore ISI的柯克·马特恩的第一个问题。请讲。
是的，非常感谢你们接受我的问题，各位，恭喜今年有个好的开始。还有，金，恭喜你的下一个冒险。那么，萨桑，这个问题是问你的，本周客户有很多关于OpenAI合作和你们宣布的交易的问题。你能给我们多一点关于是否有任何收入分成作为这笔交易的一部分的信息吗？我认为还有一些关于数据的问题。显然，你们一直非常保护客户数据。当人们现在在OpenAI中使用Intuit解决方案时，数据如何留在Intuit内部？你能给我们一些关于新合作伙伴关系这些方面的更多信息吗？谢谢。
是的，感谢你的问题。首先，我想说这绝对是一个改变游戏规则的合作伙伴关系，一切都从人以及使任何长期合作伙伴关系发挥作用的关系开始。与OpenAI的关系真的很棒。话虽如此，在我回答你的具体问题之前，你可以这样想，这对我们来说是一个加速新客户增长的巨大机会。平台上有8亿月活跃用户参与，我们有机会推动他们的繁荣。现在回答你的问题，我将很快分为三个方面：体验、数据和模型以及经济学。
在体验方面，今天发生的情况是，当客户询问有关获取金融产品（如信用卡、贷款、建立信用评分、如何发展业务）的问题时，他们得到的是良好但通用的答案，明天这种情况将会改变。改变的方式是，我们的Intuit应用程序将深度集成到ChatGPT中，这意味着明天你可以在ChatGPT中获得所有Intuit平台和应用程序的力量。如果你愿意，我可以更详细地介绍这种体验，它将是改变游戏规则的，因为我们会知道你是谁，我们将能够利用我们的数据和所有模型的力量，提供对你非常个性化的体验，就像你今天在Intuit应用程序中获得的体验一样。
因此，这种体验对消费者和企业来说绝对是改变游戏规则的，并真正推动他们在ChatGPT中的行动和见解。第二，关于数据和模型，我们今天所做的一切都没有改变。客户将在Intuit应用程序中参与。他们将在Intuit的四壁之内。我们将继续用客户的数据训练我们的Intuit大型语言模型。我们的数据隐私、安全和隐私原则没有改变，这非常重要，因为OpenAI感到兴奋的一个改变游戏规则的因素是，客户将能够在ChatGPT中获得准确、安全、个性化的答案。
这是关于数据和模型的。我们今天的运营方式没有任何变化。在经济学方面，就像今天的经济学一样。没有收入分成，因此我们今天直接与客户合作时享有的经济学，明天我们也将享有。最后，我想说，我们对与OpenAI团队并肩工作的合作伙伴关系感到非常兴奋，能够获得他们的前沿模型。如你所知，我们的Intuit大型语言模型是由客户的数据训练的，不会离开我们的四壁，但它也有能力和权限提供体验并使用其他模型，我们对加速使用他们的一些模型感到兴奋，RLM将实施这些模型。所以柯克，这些就是我想分享的要点。
太好了。非常感谢。恭喜这个季度。
不客气。
我们接下来请瑞穗证券的西蒂·帕尼格拉希发言。请讲，您的线路已接通。
谢谢。再次恭喜今年有个好的开始。我想深入了解中端市场，萨桑，这是你实现加速增长愿望的驱动力之一。首先，在IEA方面，已经一年了，你有250个销售步骤，生产力如何？有没有计划为这个中端市场增加更多的员工，还有你宣布的合作伙伴关系，我们什么时候能看到它转化为收入？
是的，谢谢你的问题，西迪。我将把它分为三个方面：意识、我们的平台创新和会计师。首先，我们才刚刚开始加大对意识的投入，例如，出现在会议上。我们刚刚在纽约参加了Faith会议。我们到处宣传以提高知名度，因为尽管我们取得了成功，但仍然很少有人知道Intuit企业套件以及它是一个多么具有颠覆性的人工智能驱动和人工智能原生ERP平台。所以，我们在意识方面做了很多工作。一个方面是会议、网络研讨会，以真正宣传出去。
第二，平台创新正在加速，它对现在跨多个垂直领域的客户产生了巨大影响，客户开始将我们推荐给像他们一样的客户。无论是财富管理、牙医还是建筑行业，我们的创新以及现在开始定制和推出特定行业的KPI和仪表板的影响都非常重要和强大。我们比以往任何时候都更在体验、价格和总拥有成本上获胜。第三是关于会计师。我们才刚刚开始启动这个飞轮，事实上，除了你提到的250人之外，我们还重新部署了一些内部销售人员，我稍后会谈到这一点，他们确实为我们的大型会计师事务所提供覆盖。
你应该关注的是，这些真的是未来的赌注。我们预计，我们宣布的这些大型合作伙伴关系以及许多正在进行中的合作伙伴关系将在今年下半年和明年开始加速贡献。我们实际上并没有指望这一点。但需要指出的是，这就是网络效应的来源，因为我们在Intuit Connect有最大的事务所，我个人也一直在与这些大型事务所会面，他们对我们的创新以及他们如何利用我们的平台来推动加速增长感到震惊。
我们的生产力在过去几个季度显著提高，我们预计在未来几个季度开始增加更多的员工。所以这些就是我回答你问题的方式。我们对可能发生的事情感到非常兴奋和乐观。
我们接下来请德意志银行的布拉德·泽尔尼克发言。请讲。您的线路已接通。
太好了。非常感谢，恭喜。还有，金，恭喜你出色的职业生涯。很棒，期待你的下一章。也许对你来说，你能给我们讲讲这个纳税季节的一些经验教训，以及这些经验教训可能如何应用于即将到来的季节。也许对桑迪普来说，我们看到TurboTax办公室足迹扩大的公告，这似乎明显反映了对本地搜索的倾斜。你如何看待维持今年15%至20%辅助增长所需的投资，以及与去年相比如何？非常感谢。
我先开始，然后让桑迪普接手你的问题。首先，布拉德，我在公司已经20多年了。我从未像即将进入的这个季节那样乐观。原因是我们在数据和人工智能方面所做的大量工作，使人们更容易、更简单地完成纳税并提前获得资金。第二，端到端的创新，为那些使用上一年辅助方法的人提供出色的体验和优惠的价格。
从我们如何利用数据和人工智能礼宾迎接客户，让他们立即连接到现场专家，当他们到达专家时，大部分工作已经完成，到为专家做很多工作，专家真的变成了你在四季酒店遇到的礼宾，他们真正关心的是提供的服务，以及他们给你的感觉。我们最终提供出色的服务，从400个地点增加到600个地点，以及我们谈到的20家商店，其中一家旗舰店将在纽约，这是关于在本地出现，也关于塑造市场，围绕我们真正拥有人工智能加人类智能的事实。
一旦纽约的那家店开业，我鼓励你们所有人都去看看，因为我认为你会想坐在那里喝杯咖啡。它是技术前沿的，友好的，温暖的，顺便说一下，钱很快就会到你的口袋里。所以在桑迪普接手之前，我以我开始的地方结束，鉴于团队的出色工作，我对即将到来的纳税季节感到非常乐观。
嘿，布拉德，我是桑迪普，关于本地的问题。如我们所分享的，本地是在系统中获胜的关键，我们发现当本地专家在客户50英里范围内时，客户转化率提高五倍。我们计划有600个专家地点，高于去年的400个。正如哈桑提到的，在纽约市有一个独特的旗舰店。这都是我们确保在关键高密度地区出现并覆盖美国大多数纳税申报人口战略的一部分。
我们知道，这种本地出现真的扩展了人们对品牌的信任。它推动采用。我们的测试还表明，39%的全方位服务客户更喜欢零接触的参与方式。所以这真的更多是关于建立信任。在投资方面，我们在本地出现的方法确实是轻资产的，并且可以在没有长期承诺的情况下扩展。这里的租金、运营成本相对较小，并且都包含在我们今天给出的指引中。
谢谢威尔。
不客气。
我们接下来请摩根士丹利的基思·魏斯发言。请讲。您的线路已接通。
太好了。谢谢你们接受我的问题。恭喜本财年有个非常强劲的开始。我也要向金·沃特金斯表示祝贺。她确实是Intuit金融界的伟大合作伙伴。恭喜你，祝你在新的事业中好运。你们有一个非常坚实的季度。我们在全球业务解决方案中看到了这一点。外界有很多关于美国消费者整体健康状况的担忧，我知道你们有很多信号，所以你能帮助我们了解是否有任何信号转向，或者这更多是Intuit在可能不稳定的环境中表现非常好。帮助我们对全年这种结果的持久性有更多信心。
是的，基思，感谢你的问题。我实际上会和桑迪普一起回答。我想说两点。第一，我们在我们服务的1亿消费者和1000多万企业的数据中看到的是稳定。提供更多细节，利润和现金流稳定且上升。桑迪普和我以及团队经常关注的一件事是 payroll 工时， payroll 工时实际上是上升的。如你所想，我们不集中在任何特定行业，所以我们看到很多行业。
如果你深入了解，你会看到像IT服务、建筑、制造业与去年相比实际上增长得相当不错。然后你会看到像房地产和贷款行业与去年相比有所下降，不是显著下降，但有所下降。所以这是特定行业的，但当你看我们服务的总体情况时，他们相当成功。这是我们从数据中看到的。我想我要结束的第二件事是，很多也是我们的平台以及平台为各种类型的企业的成功所做的事情。
如果你记得，我们在投资者日分享的一件事是，在我们平台上的企业在盈利能力方面比不在我们平台上的企业成功近20个百分点。所以我们的平台对企业的生计有真正的影响。
嘿，基思，让我在萨桑的观点上再补充一点。当然，我们密切关注宏观环境。但除了我们在更广泛环境中看到的稳定性之外，互联网业务的弹性也给了我们信心。我们的产品不仅仅是可有可无的，它们是必须的。在我们存在的40年里，我们历史上看到，当经济困难时，我们的产品变得更加关键。
还要补充并强调我们平台内的数据，我们的 charge volume 增长29%，剔除账单支付后增长18%，在我们的信用电子商务方面，我们继续看到与合作伙伴的强劲参与。因此，平台内的宏观数据以及业务表现都让我们对稳定性和未来的机会充满信心。
太好了。非常感谢，各位。
不客气。
我们接下来请摩根大通的马克·墨菲发言。您的线路已接通。请讲。
非常感谢。恭喜取得好成绩，也祝金在未来的努力中一切顺利。萨桑，Credit Karma在贷款发放和信用卡发行方面的市场份额增长了几个百分点，这是相当惊人的，因为这些市场的规模非常庞大。你能谈谈你是否看到继续每年夺取几个百分点份额的持续动力吗？也许通过利用TurboTax客户群和数据，也许通过利用QuickBooks和现金流数据，这对贷款人来说一定很有吸引力。归根结底，你认为你能创造一个比传统提供商更全面的财务健康评分吗？
是的。马克，感谢你的问题。我实际上喜欢你的问题的性质。我想先这样说。我认为现在你看到TurboTax Credit Karma平台一起发挥作用了。你知道，我想补充你刚才分享的关于市场份额增长的所有内容的是，Credit Karma在上个季节为TurboTax贡献了整整一个百分点的增长。随着时间的推移，这只会变得更大。这是因为我们从客户出发，帮助他们解决诸如获得适合他们的金融产品、帮助他们管理债务、通过我们的债务助手实际帮助他们应该先偿还什么、再偿还什么、第三偿还什么、他们应该如何处理他们的退款以及在他们的生活中持续存在等问题。
这就是你夺取市场份额的方式。所以这是我要提出的第一点。第二点，更具体的一点是，这是数据、人工智能和我们所有信用模型在起作用。如你所知，我们的人工智能能力之一是Lightbox，金融机构将他们的信用模型、他们的专有信用模型作为Lightbox的一部分。我们能够利用他们的信用模型来提供个性化体验。这是改变游戏规则的。现在越来越多的金融机构将他们的信用模型作为Lightbox的一部分。
他们不会和其他人这样做。他们信任Intuit。这有助于为他们推动增长，并为我们提供个性化体验。所以我将以你问题的本质结束。我们才刚刚开始。我们有动力，在平台方面以及获得资金的机会和我们如何将资金产品货币化方面，我们才刚刚开始。所以我们对可能发生的事情感到兴奋。
谢谢。
不客气。
我们接下来请BMO资本市场的丹尼尔·杰斯特发言。您的线路已接通。
太好了。感谢你接受我的问题，也请向金转达我的祝贺。祝Mailchimp好运。感谢你提供关于进展的更多信息。特别是在中端市场。当我们考虑到年底重新加速到两位数增长时，这是否可以仅通过中端市场的改善来实现，还是必须扩大范围，也包括一些小型客户回归？非常感谢。
谢谢。嘿，丹尼尔，关于Mailchimp，我们采取了一些我非常有信心的战略步骤。如你所提到的，我们扩大了中端市场销售团队，以建立我们在该部门的势头。我们改进了所有客户部门的产品体验和入职流程，现在我们正在扩大上市努力，这些努力除了增加中端市场销售团队外，还包括在平台上加大营销力度，而我们在产品修复期间已经减少了营销。
在实现两位数增长方面，需要小型客户和中端市场客户的共同努力。我们有良好的势头，真正要到日历年早期和春季，我们才能对Mailchimp的进展有一个清晰的了解。
好的，非常感谢。
不客气。
我们接下来请Wolf Research的亚历克斯·祖金发言。您的线路已接通。请讲。
嘿，各位，谢谢接受我的问题。抱歉有背景噪音。我想你能谈谈我们从部署一些增加的人工智能杠杆中看到的一些利润率杠杆和效率，以及考虑到我们现在已经连续第三或第四个季度看到利润率的持续优异表现，你看到的任何其他持久的效率。你能补充的任何信息都将非常有帮助。
嘿，亚历克斯，我们知道作为一个组织，我们继续对继续扩大利润率的能力感到非常有信心。这不仅来自效率，还来自我们经营业务的方式。依靠规模经济，在何时、如何以及在何处分配资本以最大化投资回报率方面保持纪律，当然，用人工智能技术补充我们的劳动力，真正释放他们的生产力。
太好了。我只想向金大声喊一声。和你一起工作真的很愉快，迫不及待地想看到你的下一次冒险带你去哪里。非常感谢。
谢谢你，亚历克斯。
我们接下来请高盛的卡什·兰甘发言。您的线路已接通。很难跟上亚历克斯·祖金，但我会尽力。
所以我要向金表示祝贺，也要向杰夫表示祝贺。即将上任。他等了一段时间了，所以这是当之无愧的晋升。萨桑，你的问题是，会计方面的增长率（当然非常强劲）和在线服务方面的增长率之间的差异，比我想象的要大，其中一些可能与Mailchimp有关。我记得在Intuit的好日子里，在线服务通常比会计增长更快，因为有工资单、支付、税务等。是否有一个模式的突破来解释这种表现，并且由于你正在使用IES，也许有一点重的会计财务重点，也许这些服务将来会跟进。如果你能帮助我理解你正在经历的周期，那就太好了。而且因为这是我最后一次参加Intuit的电话会议，我祝愿你在未来的旅程中取得许多成功。谢谢。
嘿，卡什，我是桑迪普。让我来回答这个问题。我们继续在我们平台上的资金和工资单产品中看到巨大的机会。这是我们目标市场的关键部分，也是我们在中端市场900亿美元目标市场的关键部分。你所指的减速实际上是由于定价，这在过去四个季度中有所贡献，现在我们在支付和工资单上都在逐步取消。我们在核心业务中继续看到强劲的势头。我想请你注意收费量。
总体增长18%，账单支付增长29%。我们看到小型和中型企业对服务的采用有所改善。如你所指出的，其中一些事情需要时间才能使这些量上升，因为他们正在改变他们的服务提供商。此外，我们推出的创新，无论是我们的代理，还是新的QuickBooks用户界面，都为我们提供了更多机会，随着时间的推移，在平台采用和服务方面建立我们的优势。所以我不会过多解读减速。我们对未来的机会感到非常兴奋。
卡斯，我们祝你退休愉快。
非常感谢。非常感谢。为无人机头干杯。
我们接下来请巴克莱的拉莫·伦肖发言。您的线路已接通。请讲。
嘿，谢谢。追随卡什总是一种荣誉。金，也祝你一切顺利。我的问题是关于Credit Karma的，你谈到了信用卡贷款在推动它，汽车保险有一点。你如何从消费者健康的角度看待它？哈桑，你之前谈到过一点，但Credit Karma几个季度的表现都比你的指引好很多。你对那里看到的情况有多有信心？谢谢。
是的，让我从一个方面开始，我会和桑迪普一起回答。实际上，利用这个机会让每个人都明白一个更广泛的观点是非常重要的。Credit Karma之所以有效，是因为我们所做的所有创新，以客户为中心，以及与TurboTax的整合。所以如果你真的想想4500万月活跃用户，他们每月参与超过五次，而且与我们第一次收购Credit Karma时相比，我们现在可以帮助他们做更多的事情。
当会员有机会了解如何处理他们的债务，获得金融产品（如信用卡、个人贷款、保险），当他们可以完成纳税，获得如何处理他们的钱的帮助，提前获得这笔钱时，客户会更多地参与，并且因为他们获得的可信利益和见解而更多地参与，而且事情是个性化的，我们为他们做这些。这就是帮助我们夺取市场份额的原因。
所以这是我要提出的第一个非常重要的因素。想想看，与仅仅一年或两年前相比，我们现在为消费者做的事情对他们来说更有利。从消费者健康的角度来看，信用评分和余额总体稳定。在过去几年中，近优客户和次级客户的信用评分下降了10多个百分点，但现在已经稳定下来。信用余额，尽管Z世代的信用卡余额现在比几年前高出20%至30%，但总体上已经稳定下来。
所以这是我们从消费者健康角度看到的。但我认为最重要的是我之前谈到的创新。我也请桑迪普补充一些想法。
里马，我要再强调的一点是，我们在整个平台上推动的创新正在帮助我们的合作伙伴看到他们在我们平台上支出的更好的投资回报率，这就是为什么我们继续夺取份额。这是由创新驱动的业务顺风。从消费者的角度来看，如果经济确实进入消费者面临压力的阶段，他们会寻找一个可信的平台来了解在哪里可以通过个人贷款合并债务。请记住，一些近优客户，如果他们申请信用卡被拒，他们可能会变成次级客户。
这就是我们的创新，如Lightbox，给客户最大的信心，让他们知道自己获得批准的可能性。这些都是关键的创新，无论宏观环境如何，都能推动信心并允许我们继续夺取份额。
好的，非常清楚。谢谢伏尔泰。
不客气。
我们接下来请富国银行证券的迈克尔·都灵发言。请讲。
您的线路已接通。嘿，太好了，非常感谢。感谢你接受我的问题。如果可以的话，我有一个关于数字的两部分问题。关于QBO的强劲表现，你提到价格是一个主要因素。所以你能提供任何关于我们应该如何看待该产品线在本财年剩余时间内定价贡献形状的评论吗？然后关于利润率，第一财季非常强劲，第二财季比我们可能的模型略低。所以你能也谈谈费用时间安排，以及在我们更新预测时，这些季度之间是否有特定的营销影响需要考虑。
是的，当然。嘿，迈卡，桑迪普谈QBO方面，我们继续看到我们的创新引起客户的共鸣。即使在我们去年7月进行价格变动和产品阵容创新之后，我们看到客户流失率再次低于我们的预期。这突出了我们的定价能力以及创新真正引起客户共鸣的程度。当我们看到一些这样的创新时，例如45%的客户告诉我们他们每月节省多达12小时，这是生产力的显著提高，提前五天收到付款，这是营运资金的显著增加。
所以我想强调这些是我们推动创新的领域，并且它正在引起共鸣。定价贡献在整个四个季度相对一致。关于QBO，我还要指出的是，IES的40%收入增长以及QBO Advanced的势头是在线生态系统会计行的贡献者。你的第二个问题是关于利润率的。我要指出的几件事。如果你看上半年，我们实际上在利润率上领先于华尔街的预期，我们解决的是全年的问题。
我继续对我们实现全年承诺的能力感到非常有信心。任何一个季度总会有一些事情。例如，我们从去年的消费者营销中吸取了教训，这使我们能够真正调整第一季度和第二季度之间的支出时间，以真正最大化投资回报率。所以这真的是我们在支出管理方面的持续纪律，确保我们通过支出来最大化资金，这推动了一些转变。但看看上半年，你会发现我们在收入和息税前利润上都明显领先于共识。
感谢所有这些细节。谢谢。
不客气。
我们接下来请花旗的史蒂夫·恩德斯发言。请讲。您的线路已接通。
好的，太好了。感谢你在这里接受我的问题。也恭喜金。我想问问你正在推出的面对面TurboTax体验。我想知道你的希望是什么，或者你对这可能如何改变客户类型或者可能如何改变这个纳税季节的动态的看法？
是的，感谢你的问题。我想说几点。我认为这真的是与我们几年来一直在谈论的战略非常一致，那就是出现在眼球所在的地方。在600个地点、20家商店（其中一家旗舰店在纽约）出现的想法实际上是在你进行搜索时被看到，无论是通过人工智能应用程序还是谷歌或任何其他我们在本地出现的平台。
所以这是战略的很大一部分，就客户类型而言，与我们今天服务的客户相同，这是关于覆盖范围和获取。因为我们发现，当我们与客户互动，客户找到我们，我们在客户所在的地方，我们在体验、价格和资金获取方面赢得了胜利。所以这只是基于我们去年的令人难以置信的进展，去年的令人难以置信的结果。你看到的是我们只是在辅助领域加倍努力赢得胜利。这是做到这一点的一个关键方法。
感谢你接受我的问题。
是的，不客气。
我们接下来请杰富瑞的布伦特·斯蒂尔发言。您的线路已接通。请讲。
谢谢。我是约翰。代表布伦特·斯蒂尔，一个问题。Intuit平台的优势之一是能够为小型企业整合数十个应用程序。我只是想看看你能不能谈谈这方面的进展，然后也许比较一下小型企业和中端市场之间的情况。你是否达到了潜力？谢谢。
是的，感谢你的问题。这确实是我们获胜的本质。当你看小型企业时，他们可能有3到10个应用程序。当你看大型企业时，他们可能有25到30个应用程序。现在这有一个真正的问题，客户花更多的时间试图弄清楚他们的业务发生了什么。在所有这些应用程序中，他们实际上比以前花更多的钱，但得到的价值更少，因为他们可能爱上了3、4个应用程序，但当他们放大时，他们不知道他们的业务发生了什么。
非常感谢。
是的，不客气。
我们接下来请美国银行的布拉德·西尔斯发言。您的线路已接通。请讲。
哦，太好了。非常感谢。我也要祝贺金的下一步行动。QuickBooks中有这么多很棒的代理。有会计代理、支付代理、客户财务代理。名单还在继续。你有没有看到任何一个特别的或任何你看到 traction 的用例？客户会怎么说ROI，一些节省？有没有什么让你惊讶的，天哪，这些实际上比我们想象的更有效，并带来更多价值？然后这对你通过高级组合货币化这些的信心，显然现在是通过高级组合，但最终通过单独的SKU，有什么说法？谢谢。
是的，感谢你的问题。我实际上喜欢这个问题的性质。让我先放大一点，然后再回答你的具体问题。我们从客户那里继续学到的最大的事情是，我需要帮助你来为我和我一起完成事情。因为如果你想想任何规模的企业，除非他们是企业级的，否则他们没有企业级的所有资源来做数据分析，来提供帮助。他们没有一个大型的营销团队，没有一个大型的财务团队，没有一个大型的数据分析团队。
他们需要帮助来经营他们的业务。这就是我们平台的力量所在，一个帮助客户从潜在客户到现金管理的平台，也是一个为客户完成一切的平台。这就是数据、人工智能和人类智能的力量，最终能够为我们的客户完成一切。所以，你知道，我们在各个方面都看到了加速，特别是在中端市场，当你看到我们刚刚谈到的结果，即在线增长20%，中端市场增长40%。这实际上是越来越多的客户，特别是较大的客户，看到将所有东西放在一个地方的价值。
第一，因为我们可以为他们完成工作，他们得到更好的体验。但第二，他们可能会支付更多，而且很可能他们确实支付了更多，但他们实际上花的钱更少了。这对客户来说是改变游戏规则的。我认为基于我们所有的能力，我们才刚刚开始这个周期。这也是你看到与会计师的合作伙伴关系加速宣布的另一个原因，因为他们实际上看到我们不仅能够与他们合作，通过我们推出的革命性平台Intuit Accountant Suite来数字化他们的事务所，而且我们可以一起真正数字化他们服务的客户。
因为当客户使用很多应用程序时，这会让会计师抓狂。所以这真的是网络效应的来源。
非常令人兴奋。谢谢你，苏珊。
是的，谢谢。
我们接下来请瑞银的泰勒·麦金尼斯发言。您的线路已接通。请讲。
是的，谢谢接受我的问题，金，感谢你过去几年的帮助，祝你一切顺利。所以我想剖析第二季度收入指引的强劲，由于今年纳税季节开始较晚，以及更严峻的信贷比较。如果你能提供一些关于增长驱动因素的额外信息，那将非常有帮助。是否有任何部门你期望增长比第一季度更持久或高于全年指引所暗示的水平？非常感谢。
嘿，坦纳，关于第二季度指引，这是我们继续执行我们战略的延续。我们在25财看到的势头延续到了26财。你看到了第一季度的结果，你在我们的第二季度指引中看到了这一点。我们预计GBSG在线业务将继续保持势头，我们继续预计中端市场将保持强劲，我们预计CK产品将继续引起合作伙伴和消费者的共鸣。在TurboTax方面，我们预计与过去几年类似，美国国税局将在1月底左右开放。所以这是我们的预期。
我要指出的几件事是，我们预计桌面业务在下半年开始减速，从第一季度的6%增长，第二季度可能接近中个位数增长，但下半年会减速，在财年下半年，CK的比较会变得更热，因为我们与上一年的强劲表现相比，但在公司的关键增长向量领域，你应该期望我们继续执行并继续建立势头。
非常有帮助。非常感谢你们。
你好，泰勒。
我们接下来请威廉·布莱尔公司的阿琼·巴蒂亚发言。您的线路已接通。请讲。太好了。
非常感谢。萨桑，如果我可以回到OpenAI合作伙伴关系一秒钟。我知道这即将上线，但我很好奇你是否愿意猜测一下，你认为客户什么时候会在ChatGPT中使用Intuit应用程序，而什么时候他们会使用核心或在你自己的应用程序中使用Intuit，并使用你的Intuit intelligence功能，它也有自然语言答案。我想知道在你看来，这是否有任何区别，或者你的目标是否只是推动增加参与度，也许这会推动更多的服务附加和代理采用以及所有其他伴随使用增加而来的好东西。
是的，感谢你的问题。你知道，我首先想说的是，获胜的公司将是那些拥有平台并且出现在眼球所在地方的公司。这就是我们与ChatGPT合作的原因。对我们来说，客户是直接使用我们的平台还是在AI应用程序（在这种情况下是ChatGPT）中使用我们的应用程序并不重要，因为正如我 earlier 提到的，第一，他们在ChatGPT中获得个性化体验。第二，他们正在使用我们的应用程序，因此准确性、安全性和隐私都受到保护，没有改变，我们将享受我们今天享受的经济学。
所以我们关心的实际上是出现在客户所在的地方，并让客户很容易获得他们需要的体验。你知道，只有时间才能证明。我们（OpenAI和Intuit）将绝对完善这种体验。它将是惊人的体验，只有时间才能证明客户的行为。好消息是，无论客户在哪里，我们都做好了准备，这就是这个合作伙伴关系令人兴奋的地方。
太好了。这很有意义。谢谢。
是的。不客气。好了，我想所有的问题都结束了。嘿，在我们结束之前，我也要感谢金。她一直是我们内部所有人的了不起的合作伙伴，她让我们变得更好。金，我们非常幸运有机会与你共事。祝你下一章一切顺利。你会想念我们所有精彩的财报电话会议，但我们会在另一边见到你。对于所有加入的人，感谢你们的时间。我们下个季度再聊。
大家再见。
女士们，先生们，谢谢。感谢您的参与。今天的电话会议到此结束。