身份不明的发言人
Bruno Morand（首席执行官）
Magnus Vaaler（首席财务官）
Scott Grover（花旗集团）
Eddie Kim（巴克莱银行）
Frederic Steen（Clarkson Securities）
Doug Becker（Capital One）
Ben Sommers（BTIG）
Gregg Brody（美国银行）
Joshua Jane（Daniel Energy Partners）
您好，感谢您的等候。欢迎参加Borr Drilling Ltd. 2025年第三季度业绩展示、网络直播及电话会议。目前所有参会者均处于仅收听模式。在发言人演讲结束后，将进入问答环节。若您想在问答环节提问，请在电话上按星号1再按1。您将听到一条自动消息提示您已举手。若要撤回问题，请再次按星号1再按1。如果您希望通过网络直播提问，请在会议期间随时使用网络直播链接上的问答框。
请注意，今天的会议正在录制。现在，我想将会议交给今天的第一位发言人，首席执行官Bruno Morand先生。请开始。
早上好，感谢您参加Borr Drilling第三季度 earnings 电话会议。我是Bruno Morand，今天在百慕大与我一同出席的是我们的首席财务官Magnus Vaaler。首先，按照要求进行免责声明，我想提醒所有参会者，部分陈述将具有前瞻性。这些事项涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与这些陈述中预测的结果存在重大差异。因此，我建议您参考我们最新的公开文件。在今天的电话会议中，我将首先回顾第三季度，并重点介绍季度结束后的关键发展。Magnus将随后回顾我们的季度财务业绩。
接下来，我将深入分析市场和我们的商业执行情况，最后以回答您的问题结束。让我们开始吧。我们第三季度的业绩表现强劲，延续了第二季度的反弹势头。我们有23-24座钻井平台处于活跃状态，我们的商业团队继续以最高水平执行，在充满波动和动态的市场中，及时签订了具有战略意义的合同。收入环比增长940万美元，调整后EBITDA增长2%至1.356亿美元，利润率为48.9%，证实了我们收益的质量。运营执行继续保持行业领先地位，整个船队的技术利用率为97.9%，经济利用率为97.4%。
季度结束后，在10月，我们很高兴地宣布在墨西哥获得三项合同延期。墨西哥仍然是Borr Drilling的重要市场。值得注意的是，收款在9月重新开始，9月和10月收到约1900万美元。这些资金流入，加上政府最近为加强PMEC财务状况而采取的行动，是我们对支付持续正常化充满信心的基础。此外，10月，新实施的国际制裁影响了我们在墨西哥的一个交易对手，要求我们发出旧合同和新合同的终止通知。今天，我们宣布了新的合同承诺，将更多的钻井业务扩展到美国墨西哥湾和安哥拉。
这些合同授予加强并多元化了我们的客户基础和投资组合，突显了我们在不断变化的市场中驾驭能力，并最大限度地减少了船队的闲置时间。我们预计，由于几座钻井平台在合同之间过渡以及最近因制裁导致的墨西哥合同终止的影响，2025年第四季度的运营天数将减少。尽管如此，我们预计2025年全年调整后EBITDA在4.55亿至4.7亿美元之间。近几个季度，我们看到多个国际市场对自升式钻井平台的需求有所增加，吸收了可用产能，并为2024年以来的不利因素提供了逐步缓解。尽管短期波动可能持续，但沙特阿拉伯和墨西哥这两个世界上最大的自升式钻井平台市场出现了明显的需求拐点迹象，其他地区的活动增加也让我们有信心市场现已度过艰难时期。
我们预计近期至中期市场将趋紧，这应有助于提高利用率和日费率水平。稍后我将更详细地介绍这一点，现在我将把电话交给Magnus，由他讨论第三季度的财务业绩。
谢谢Bruno。现在我将详细介绍第三季度的财务情况。正如Bruno所提到的，我们延续了上一季度的良好趋势，季度业绩有所改善。总运营收入增加940万美元，其中日费率收入增加250万美元，可变租船收入增加640万美元。日费率收入增加250万美元，主要是由于运营天数增加、日费率提高，以及旧IN的日费率收入按运行和楼层确认（此前作为可变租船收入确认），以及GERD的可报销收入增加。
这些增长被前瞻性项目的运营天数减少所抵消。光船租船收入增加640万美元，主要是由于Galar、Grid和Gersami钻井平台在本季度全面运营，而在上一季度部分时间处于停租状态。这一增长被ODIN的光船租船收入减少所抵消，其光船租船合同于6月30日终止，并于2025年8月开始获得日收入。钻井平台总运营和维护费用增加630万美元，主要是由于GERD的可报销费用增加。
这使得我们的营业收入达到9800万美元，环比增加150万美元。在营业收入线以下，总财务费用净额增加220万美元，主要是由于外汇损失，但被部分较高的利息收入和较低的利息支出所抵消。所得税费用增加650万美元，主要是由于上一季度确认了一次性递延所得税收益，而本季度没有可比项目。由于上述原因，本季度净收入为2780万美元，调整后EBITDA为1.356亿美元，增加240万美元。
关于现金，我们第三季度末的自由现金头寸为2.278亿美元。此外，我们在循环信贷额度下有2.34亿美元未提取，导致总可用流动性为4.618亿美元。与上一季度相比，现金增加1.354亿美元，原因如下：经营活动提供的净现金为7210万美元，其中包括600万美元的可转换债券现金利息支付和1320万美元的已缴所得税。本季度的经营现金流进一步受到营运资金增加的影响，主要是由于墨西哥的贸易应收账款增加约4200万美元，以及与Rig Valley相关的贸易应收账款增加1300万美元。
然而，在季度结束后的10月，我们收到了与墨西哥贸易应收账款相关的约1700万美元，以及与Raleigh相关的1000万美元。我们预计11月和12月将收到更多的墨西哥应收账款结算款。投资活动使用的净现金为3390万美元，包括主要由于Valley钻井平台的激活成本和合同启动而产生的Jack Rep增加、钻井设备的资本增加以及维护成本。最后，融资活动提供的净现金为9720万美元，主要是由于公司2025年7月股票发行的9690万美元净收益。
现在，我将把发言权交回给Bruno。
谢谢Magnus。今年到目前为止，我们已经获得22项新承诺，为我们的积压订单增加了6.25亿美元。自上次报告以来，我们继续获得有意义的合同授予。首先，在墨西哥，我们获得了三项合同延期。Galar和Gertamy获得了两年延期，商业条款和支付条款有所改善。这些承诺不仅加强了我们2026年的利用率，而且在修订后的结构下，运营成本将由客户按固定45天付款期报销，大大减少了我们的营运资金需求。可变租船付款期限将上限为180天，对于Galar，这一上限将随着时间的推移逐步改善。
此外，我们获得了New Ores的短期延期，并继续与墨西哥客户就该钻井平台在墨西哥的长期部署进行积极讨论。展望未来，我们将有总共五座钻井平台在墨西哥作业，而之前为七座，其中两座钻井平台将被重新分配到其他地方进行新的工作，我将很快介绍。关于留在该国的五座钻井平台，两座签订了长期合同，具有付款保护条款，两座与国际石油公司签订了合同，只有一座直接面临DMEX付款风险。这是我们在该国船队结构的重大变化。
我也很高兴报告最近在美洲和西非获得的合同以及其他几项合同更新。在美国墨西哥湾，ODEN获得了一份与未披露运营商的六个月活动期的授标函。该活动预计于2026年1月开始。这将标志着我们进入美国市场，并再次凸显我们团队为钻井平台及时获得工作的能力。在西非，由于制裁导致合同终止后，Grid获得了一份与安哥拉未披露运营商的六个月承诺加未定价选择权的授标函。
该活动预计于第一季度开始。依靠我们强大的关系，我们与墨西哥合作伙伴合作，将先前分配给Grid的油井重新分配给我们在该国的其他钻井平台。这将使我们能够在11月结束Grid在墨西哥的作业，该钻井平台将于12月开始动员前往西非。同样与Grid相关，我们已与New Age达成协议，将我们先前分配给NAT的合同重新分配给Grid，并预计在2026年1月开始在安哥拉的工作之前，于1月与New Age在刚果开展一口井的活动。
此外，在西非，我们正在与ENI讨论他们目前在刚果的NAT油井序列。虽然正在考虑各种方案，但我们现在预计NAT将在第四季度继续为ENI工作，并可能持续到2026年初。我也很高兴地分享，我们已与尼日利亚的壳牌公司达成协议，将原定于2026年11月开始的NAFT活动提前至2026年4月。这大大减少了钻井平台的潜在闲置时间，并使壳牌能够加快其油井交付时间表。很明显，Borr Drilling是页岩和水上钻井作业的首选合作伙伴。
近几个月来，我们的客户信任我们，委托我们在全球范围内交付关键油井。例如，壳牌在尼日利亚近海的备受期待的HI项目，Diaz在荷兰的第一个全电气化海上钻井活动，以及墨西哥CME的Baca Bloom项目，仅举几例。尤其值得注意的是，尽管2024年和今年初出现了各种市场不利因素，但我们2025年的船队覆盖率已达到85%，平均日费率为145,000美元。这与我们 earlier 设定的年内实现80-85%覆盖率的目标一致。
我们2026年全年覆盖率（包括价格选择权）目前为62%，自上次报告以来提高了15个百分点。仔细看看2026年，我们上半年的覆盖率为79%，这是进入新的一年的坚实基础。基于我们当前的机会管道和正在进行的谈判，我们预计2026年上半年的利用率水平将在未来几个月继续提高。同时，墨西哥和沙特的最新发展使我们对自升式钻井平台市场趋紧以及下半年的建设性前景更有信心。
这应该使我们能够在保持严谨商业战略的同时，逐步填补2026年的覆盖率。在大宗商品方面，布伦特原油价格一直波动，但在60多美元的中段区间波动。当前价格水平仍然允许本季度进行有意义的签约活动，因为较低盈亏平衡点的浅水项目为我们的客户提供了相对快速的B2桶周期。尽管存在一些宏观不确定性，但全球利用率仍然保持弹性，事实上环比有所增加，沙特阿拉伯的现代钻井平台市场利用率约为93%。我们对市场报告感到鼓舞，报告证实阿美公司已发出通知，召回先前暂停的几座钻井平台，这与我们 earlier 的预期一致。
截至今天，我们统计阿美公司已召回7-8座钻井平台，实际上从暂停状态中获取了大部分仍可用的现代钻井平台。其余闲置钻井平台要么据传已在其他地方获得承诺，要么在去年暂停后已转为冷堆。沙特活动水平的增加将显著收紧该地区的供需平衡。同样积极的是，正如我们在上次电话会议中强调的那样，我们继续看到中东地区，特别是科威特和中立区的可见增量需求。多座钻井平台、多年期招标正在朝着授予方向进展。
现在，加上沙特阿美的召回，出现了一种真实的情况，即可能需要中东以外的钻井平台动员到该地区，以满足2026年末至2027年预测的需求增长。在东南亚，尽管存在各种市场障碍，需求仍然保持弹性。正如过去的电话会议中提到的，该地区的疲软是由针对机会的过剩供应驱动的。在阿美公司暂停后，我们预计这种动态将在2026年得到改善。在西非，增量需求如预期般继续显现，我们向该地区额外调动一座钻井平台就是证明。
过去12个月，合同活动继续加速，我们看到历史上自升式钻井平台数量多得多的地区，特别是尼日利亚和安哥拉，出现了发展机会。墨西哥是世界上最重要的浅水市场之一，对Borr Drilling仍然具有战略重要性。过去一年，全行业的付款时间挑战和墨西哥国家石油公司（Pemex）的临时合同暂停影响了活动节奏。我们做出了建设性的回应。我们深思熟虑地调整了我们在墨西哥的合同组合，除了集中的Pemex业务外，还多元化发展到国际石油公司和独立公司，同时在条款支持可持续运营的情况下继续与Pemex合作。展望2026年，我们预计随着时间的推移，市场动荡将开始缓解。
全球现代自升式钻井平台船队的空白期在短期内主要集中在亚洲和中东，我们预计未来几个季度这些地区的需求增长将缓解这种情况。最后，我很高兴看到Borr Drilling如何继续成功应对过去几个季度经历的动态市场。我们为我们的优质钻井平台获得了重要合同，加强了我们2025年及2026年的船队覆盖率。我们继续与客户合作，优化我们的船队可用性，或为他们提供独特的运营时间表灵活性。基于此，我们现在预计2025年全年调整后EBITDA为4.5亿至4.7亿美元。
与我们 earlier 的预期一致，并根据最近因制裁导致的终止的影响进行了调整，对现代自升式钻井平台的需求仍然具有弹性。自升式钻井平台市场已经触底，我们看到包括沙特和墨西哥在内的关键地区的钻井平台需求出现明显拐点。最后，我想强调Borr Drilling运营平台的实力。它建立在卓越运营的基础上，以对安全、文化的高度关注为核心，以及保持我们高效和可预测的精简运营模式为支撑。它以客户为中心，基于对浅水市场的深入了解，并通过根深蒂固的关系得到加强。它由我们优质的自升式钻井平台船队和全球足迹提供动力。
这个平台是我们独特的竞争优势，使我们能够独特地从持续的市场拐点中受益。现在，我将把电话交给问答环节。
谢谢。提醒一下，若要提问，请在电话上按星号11，等待您的名字被宣布。若要撤回问题，请按星号1再按1。再次，我们恳请参会者每人限制一个问题和一个后续问题。现在，我们将接听来自花旗集团Scott Grover的第一个问题。请开始。
是的，早上好，Bruno和团队。显然很高兴听到你们在墨西哥获得新合同，也很高兴听到沙特召回一些钻井平台。市场似乎正在改善，但我很好奇你们如何看待全球自升式钻井平台市场未来12-24个月的情况。这种势头会持续吗？即使原油价格在区间波动，我们是否会在未来一年左右看到需求的真正拐点？或者我们需要原油价格有所改善才能真正推动这种拐点？
不，谢谢Scott。
正如我 earlier 提到的，现在的许多拐点基本上是由于 earlier 经历的不利因素，即沙特和Pemex，现在开始逆转。如果你看活动水平或利用率水平达到93%，这个数字相当健康。随着暂停现在回滚，93%是一个真实的数字。它不需要调整。所以我们处于一个相当有趣的领域。显然，其中一些动态需要一些时间才能发生。我们预计，特别是当中东的招标开始结束时，钻井平台召回的推动将开始显现。
这种再平衡最终将帮助我们在一般市场中实现更高的利用率和更好的日费率。现在，我想说，除了中东，我们看到大多数市场都处于或非常接近平衡状态，例如西非。我们认为，显然正在进行的拐点将支持此类市场更快的复苏。相反，正如我在发言中提到的，像东南亚这样的市场，需求需要更长时间才能显现，可能需要一两个季度才能看到真正的影响。
但我认为思考的方式是，我们将在今年上半年继续应对一些波动。基于我们现在看到的这些发展，下半年有潜力变得更加强劲，这似乎是明确的。我们之前说过，在大宗商品价格方面，目前的价格水平对自升式钻井平台来说相当健康。自升式钻井平台对客户来说是非常经济的桶。它们是快速进入市场的桶。我们认为这个价格水平对我们来说实际上非常有趣。
所以我不认为需要价格变动来引发额外的活动，真正需要的是沙特、墨西哥的发展以及一些正在进行的招标真正实现所需的时间。感谢你的提问，然后我们看到的一个宏观主题是全球对天然气的需求不断增长，以帮助为数据中心供电，以及总体电力需求的增长。你认为这在未来几年会如何影响自升式钻井平台市场？我特别想到东南亚。天然气方面是否会有拉动作用来帮助那个市场？不，确实，Scott。
我们一直在全球参与几个非常有趣的天然气项目。在之前的季度中，我们举例说明了刚果的ENI项目，这是亚洲一个非常有趣和大规模的天然气开发项目。我们之前参与过天然气项目。有一些非常有趣的项目，特别是在砂拉越地区，在马来西亚局势得到解决之前，这些项目被搁置了，马来西亚的政治局势得到解决。阿美公司随着时间的推移显然扩大了他们在天然气领域的存在，我认为这在很大程度上是以陆上为重点。
但在过去几个季度中，有讨论称阿美公司可能以更有意义的方式重返海上天然气领域。所以显然你看到的是真实的。我们预计客户将对开始开发全球一些可用的天然气项目产生浓厚兴趣。
这很有趣。我们一定会关注。谢谢。
谢谢，Scott。
谢谢。现在，我们将接听来自巴克莱银行Eddie Kim的下一个问题。请开始。
嗨，早上好。祝贺你们在墨西哥的Galar和Gercemi获得两项单独的两年延期。我很好奇这两座钻井平台的定价。我不知道你们是否可以分享这两项延期的日费率与它们今天的收入水平相比是相似、更高还是更低。任何方向性的评论都将非常好。
很好。我们没有披露具体数字，但我们分享的是它们比钻井平台目前的运营水平略高，这本身就非常有趣。但正如我在准备好的发言中提到的，同样相关的是我们能够为这些钻井平台谈判改善的合同条款和支付条款。
特别是，在过去几个季度中，墨西哥的收款一直是一个非常相关的话题，因此我们采取了显著措施确保在合同中调整这些内容，不仅提高日费率，因为这是重要的一部分，而且同样重要的是确保这些日费率进入银行账户，并且我们在该国不会有不断增长的营运资金需求。
明白了，明白了。另外，很高兴听到沙特阿拉伯的活动拐点预期。我很好奇，两年前沙特阿美的自升式钻井平台数量高达近90座。
今天大约是55座。你认为到2027年某个时候会达到什么水平？可能不会回到90座的水平。但是70座合理吗，或者甚至更高？只是好奇，你估计到2027年他们的自升式钻井平台数量可能达到多少。
是的。Eddie，这是一个很好的问题，可能不容易精确回答，从我们的角度来看，我们认为60多到70多的数字是非常可能的。我认为70多的数字是可能的。现实情况是，从大的方面来看，正如我在准备好的发言中提到的，即使在过去几周刚刚发生的这些召回之后，该地区的产能实际上已经非常紧张。
对吧。所以无论这个数字是70出头还是70多，我认为实际上对行业的反应影响很小。因为无论如何，从我们目前的水平来看，任何上升都很可能导致利用率加速，从而导致该领域的经济效益加速。我认为70左右的数字是非常合理的。但我可能不会试图预测我们UNCO的行为。我们知道我们过去都尝试过。这绝对不是一件容易的事。他们有很多事情在进行，所以这是思考的方式。
我认为他们在已经发生的召回之外所做的任何事情都受到该行业的欢迎。这将极大地加强该领域。
太好了。谢谢你们的电话，Bruno。我会把它转回。谢谢，Eddie。
谢谢。现在，我们将接听来自Clarkson Securities的Frederic Steen的下一个问题。请开始。
各位。Magnus，希望你一切都好。我今天有两个问题问你，第一个与墨西哥和那里的付款有关。显然，总体流动性一直是一个反复出现的主题。考虑到你历史上或墨西哥的敞口，主要是Pemex。既然你在10月收到了一些钱，9月也收到了一小笔，你如何考虑潜在地？我认为历史上Pemex每月向供应商付款。我们是否应该期待与你10月收到的类似付款在11月和12月也会收到？你对到那时减少我们的应收账款有任何明确的想法吗？
是的，我将回答这个问题。谢谢，Frederic。显然，看到我们预测的下半年开始付款实际上已经发生，并且我们在10月收到1700万美元，这是非常积极的。从我们在计划中看到的情况来看，11月和12月也将有付款。在那之后，我们也预计墨西哥的付款将恢复到正常的月度结算。话虽如此，Bruno，Bruno也提到我们在新合同中有改善的付款条款，实际上对我们支付的运营成本有天数上限，我们的运维成本为45天。
因此，我们预计在45天内收到付款，光船租船的未付款项最多为180天。因此，正如我们所看到的，这也将改善我们的收款。因为我们不是直接与Pemex签订这两座钻井平台的合同，而是与中介机构签订合同，我们从他们那里获得了这些付款条款。这非常有帮助。
我的第二个问题，稍微转换一下话题，今年该领域出现了一些行业整合，ADAS可能收购Shelf，如果一切顺利的话。显然，几乎任何类型的整合都有船队改进、报废等空间。但是你们，你们已经拥有一支优质的、完全优质的船队，我相信还有其他一些资产可能对你们来说是有趣的。你们是否比 earlier 更积极地考虑Borr在任何并购或资产交易场景中的角色，因为在第三季度和7月的股权发行中，你们似乎比 earlier 对这个特定主题更开放。
谢谢，Frederick。我希望我的回答不会与我在 earlier 电话会议中试图传达的内容有太多重复。整合对该领域绝对重要。总体上受到欢迎，你是对的，无论是这种整合的结果还是市场状况，我们都看到了额外的退役、额外的报废、额外的再利用，这显然是该行业的另一个非常重要的动态。
所以这些事情确实很有趣。我们继续关注。你是对的。正如我在发言中强调的，我们确实相信我们拥有一个非常强大的运营平台，能够为Jacobs提供比我们的许多同行更好的价值。这确实使我们能够有意义地研究如果有机会出现，我们如何参与整合。但正如你之前所说，你在问题中提到，有一些指标对我们来说非常重要。其中一个指标确实是船队的质量。
我们非常自豪拥有水中最年轻、最优质的船队。显然，如果我们考虑任何事情，确保它不会以稀释我们现有船队质量为代价是很重要的。同样，正如我们之前所说，公司目前的一个非常重要的驱动力是确保我们随着时间的推移不断降低杠杆率。因此，当我们考虑任何并购交易时，它必须从去杠杆化的角度有意义。因此，当你把这些事情放在一起时，我们会继续关注外面的机会。
我确实认为我们有一个很好的增长平台。我们不必这样做，我们将继续 opportunistically 地看待它。我确实认为该行业可以进行更多整合，如果这是理性的，如果它符合我们的战略，我们绝对愿意看看外面有什么。非常感谢你的评论。
祝你们俩今天愉快。我的问题就这些，谢谢。非常好。
谢谢。现在，我们将接听来自Capital One的Doug Becker的下一个问题。请开始。
谢谢。Grill，你强调了Borr不断扩大的足迹。我很好奇。
你如何考虑平衡投资组合多元化与在特定市场拥有规模以管理成本，或者换句话说，你是否将在美国墨西哥湾、安哥拉、沙特阿拉伯扩大船队视为战略重点？不。谢谢，Doug。我认为你是对的。在不过度扩张自己和保持足够规模之间有一个非常有趣的平衡，但我目前看到我们的运营。如果你看看我们目前所在的市场，我们在这些市场中都有非常大的规模。而且一般来说，我们的扩张是在相邻市场。所以显然，安哥拉对我们来说是一个新地方，但我们在西非有非常强大的业务和对西非运营的非常深入的了解，这将帮助我们建立业务。
美国绝对是一个新的前沿，但在墨西哥方面，我们有业务。我们了解运营挑战。我们了解如何在该环境中取得成功。当然，美国会有一些我们需要学习的东西，这对我们的投资组合来说是新的，但我们确实觉得我们处于管理它的良好位置。坦率地说，目前我不会说美国预计将成为我们的一个大型扩张市场。让一座钻井平台进入那里，我认为对我们来说是一个很好的成就。这是我们要去的一个新地方。我确实看到美国的一些政策可能支持更多的活动。
目前，我们看到的管道足以让旧的钻井平台忙碌相当长一段时间，这就是我们的目标。如果更多的机会来自美国运营商项目的政策变化、激励措施的变化，我们将准备好考虑。目前，我认为这可能是一次试水。
有道理。然后，考虑到对自升式钻井平台市场已过低谷的信心增强，资本优先事项有任何变化吗？我知道你提到随着时间的推移去杠杆化仍然是一个优先事项，但考虑到更好的市场前景，资本分配方式是否有任何转变？
不，目前没有。
我认为我们仍然认为去杠杆化是我们的优先事项，并且在一段时间内仍将是。因此，我们希望确保通过债券的摊销，通过债券的潜在现金船队，我们将自己定位在2028年能够非常有利地为我们的债务再融资。这显然是建立在随着时间的推移持续去杠杆化的基础上。其他优先事项。我认为我们会留到另一天。我认为现在考虑改变战略还为时过早，势头是积极的。这不会推动战略的改变。
明白了。谢谢。
谢谢。现在，我们将接听来自BTIG的Ben Summers的下一个问题。请开始。
嘿，早上好，谢谢回答我的问题。我知道你在新闻稿中提到了一点，但我很好奇你如何看待新建市场。我知道你们提到供应链挑战，你认为这会推迟这些新建钻井平台进入市场。所以只是想了解一下你看到的情况？
是的，没有变化。我认为几个季度前我们分享了一个观点，即我们认为订单簿上的钻井平台，即那里的钻井平台，最多可能有一座、两座钻井平台会进入市场。
那是几个季度前的事了。这些钻井平台中没有一个出来，显然它们在造船厂停留的时间越长，情况就越复杂。很多这些钻井平台在被停止或放弃时处于非常早期的建造阶段，这并不容易。我们没有看到其中任何一个出来。老实说，我不期望随着情况的改善而改变。
太好了。谢谢。然后我知道你提到了进入美国墨西哥湾，但我很好奇，现在把一座钻井平台带到安哥拉。对那个市场有什么展望或看法吗？
是的，当然。
我的意思是，这对我们来说是一个新的领域。我们之前一直在关注安哥拉，等待进入该国的合适时机和机会。正如我 earlier 所说，我们在西非拥有非常完善的基础设施。因此，安哥拉对我们来说是一个自然的增长机会。从历史上看，正如我在发言中提到的，这是一个自升式钻井平台活动水平相当高的市场，但多年来一直低迷。潜力似乎非常大，而且不仅限于安哥拉。我们看到西非的不少市场多年来没有足够的活动。
现在能够进入安哥拉，将其作为我们投资组合的一个机会，我认为这增强了我们未来的灵活性。
太好了。谢谢你们回答我的问题。谢谢，Brad。
谢谢。现在，我们将接听来自美国银行Greg Brody的下一个问题。请开始。
嘿，伙计们，谢谢你们抽出时间。你谈到了新合同上更好的收款条款，显然你从Pemex收到了1900万美元。我们应该如何考虑明年收回应收账款的机会。
对不起，Greg，你的问题是关于如何从Pemex收回应收账款。
Pemex。这是主要的一个。是的，是的。
不，所以我认为我们现在看到的是，Pemex和墨西哥政府今年实施了几项计划。希望为其金融负债以及供应商负债再融资，金额为120亿美元。这是我们看到他们现在已经完成的事情。下半年开始偿还，我们到目前为止在10月收到了1700万美元。我们仍然看到11月和12月会有更多付款的迹象，并期望墨西哥的付款恢复正常。因此，我认为Pemex和墨西哥政府正在采取正确的步骤来更及时地支付应付款项。
当然，Greg，只是强调一下我们 earlier 提到的，显然我们有当前的应收账款，我们继续努力收取它们，凭借我们拥有的新合同条款和墨西哥投资组合的新分配。实际上，纽约将继续有Pemex付款敞口，而该国其余的船队现在将要么与国际石油公司合作，要么包含固定付款条款。这极大地减少了我们对Pemex付款摩擦的敞口。因此，这并不能解决当前未偿还的应收账款。正如Magnus所说，我们继续努力，依靠现有的设施，政府为加速这一进程而建立的机制。
但展望未来，我们预计新条款将很快大大减缓墨西哥应收账款的积累，并使我们保持更及时的状态。
明白了。然后，关于制裁，你显然转移了一座钻井平台。所以留下了Hill。你对这将如何发展有什么期望，特别是我认为这些资产出售给Gunvor的情况。但你对这有什么期望，以及你如何考虑Hilt从现在开始的用途？
是的，现在说还为时过早，Greg。我们所知道的是，我们非常努力地工作。
一旦我们意识到制裁，我们就做了我们必须做的事情，以确保我们坚持我们的治理并遵守国际要求。我们目前正在逐步结束这些钻井平台的运营。我们预计两座钻井平台都将在11月中旬左右完成。正在进行的活动是制裁允许的，我们继续监测情况。如果出售，情况可能会改变。我们现在不想猜测，我们正在按照适用的规则行事，然后我们将看看事情是否会随着我们的进展而改变。这是一个随着时间的推移，我认为我们提供了出色服务的客户。
他们似乎对我们随着时间的推移所做的事情非常满意，如果没有制裁影响我们继续在该领域工作或交付该计划的能力，我们绝对非常乐意继续这样做。但我不想猜测，我们仍然，我们坚持适用的规则，然后我们将看看事情是否会改变。
你是否看到制裁的这种不确定性对钻井平台市场有任何影响？你可能比我更接近这一点，但有多少其他公司受到暂停的影响？
好吧，我不会对其他人发表太多评论。
我的意思是，最近新闻中唯一的事情是深水市场的优势受到类似影响，在浅水市场中，我没有看到任何其他公告。就我们而言，影响仅限于墨西哥。我们将继续监测。制裁的整个话题目前是一个非常动态的话题。到目前为止，这对我们业务的影响仅限于我们披露的内容，即oden的收入损失。我们非常高兴看到该钻井平台已重新签订合同。
现在，对于产量，我们将继续关注钻井平台的机会，无论是在油田出售后返回同一项目，还是如果油田出售或在该地区内外的替代部署。
太好了。还有最后一个问题，你对本季度及以后的运营成本趋势有什么期望？我们应该如何考虑这一点？
对不起，Greg，我不确定我是否理解你的问题。
运营方面的成本趋势，你对成本上升或有削减成本的机会有什么期望？只是想知道你对此的看法。
是的，不，正如我们之前所说，我们看到运营成本随着时间的推移非常稳定。不同地区、不同国家的运营成本存在差异。但总而言之，在过去几个季度中，我们没有看到运营成本发生重大变化，我们也没有理由相信未来会发生变化。
团队继续专注于在运营中寻找节省，精简运营，这显然足以抵消该行业经历的任何通货膨胀。但到目前为止，它一直持平。我没有理由认为未来会改变。
感谢你们抽出时间，伙计们。谢谢所有的。感谢你的提问。
谢谢。现在，我们将接听来自Daniel Energy Partners的Joshua Jane的下一个问题。请开始。
早上好。感谢回答我的问题。我真的只有一个问题，关于钻井平台损耗。也许你对明年可能有多少额外的钻井平台离开市场有一个数字？或者有什么见解吗？或者换个方式提问，你能大致谈谈目前许多运营中的旧钻井平台可能需要多少资本投资才能跟上许多新型号钻井平台的步伐，以及这如何影响市场动态吗？
谢谢。谢谢Josh。你看，我们看到标准钻井平台市场或老式钻井平台市场随着时间的推移一直在萎缩，它们仅限于少数几个市场。
目前水中活跃的此类钻井平台数量约为100座，平均年龄约为40岁。因此，显然有很大的损耗潜力。其中一些损耗应该是由于这些钻井平台缺乏签约机会造成的。一些损耗将是由于维持这些钻井平台活跃所需的高额资本支出造成的。钻井平台是机械设备，因此需要资本才能保持良好的工作状态。当它们达到40岁及以上的退休年龄时，情况只会变得更糟，呈指数级恶化。
所以我不知道有多少钻井平台会退出市场。显然，有很多钻井平台有潜力退出市场。我们看到这种趋势在加速。我们看到现在有钻井平台被改装或出售用于改装为Mopu，包括相当多从沙特出来的钻井平台，他们显然继续寻找我们，我们预计业主会在这方面采取勤奋和有纪律的行动。对我们来说，这有点无关紧要。我们的钻井平台都非常新。它是行业中最年轻的船队。
看看会发生什么。谢谢。我会把它转回。谢谢。
谢谢。今天我们的提问时间已到。现在，我想请Bruno Morand先生作总结发言。
非常好。感谢您参加今天的电话会议，我期待很快与你们交谈。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。