刘同波（首席执行官兼董事）
李航宇（财务总监）
叶玉华（首席运营官）
女士们、先生们，感谢您的等候，欢迎参加尚德2025年第三季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。今天的电话会议正在录制中。现在，我将把电话转交给今天的主持人，即尚德的投资者关系代表叶玉华。请讲。
大家好，感谢您参加CLM 2025年第三季度业绩电话会议。公司的财务和运营业绩已通过今日早些时候的“新闻服务”在我们的新闻稿中发布，并已在线公布。您可以访问我们的投资者关系网站下载业绩新闻稿并注册我们的分发列表。今天参加电话会议的人员包括我们的首席执行官刘同波先生和财务代表李航宇先生。管理层将首先发表准备好的讲话，会议最后将进行问答环节。在我将话筒交给管理层之前，我想提醒大家注意与今天电话会议相关的安全港声明。
除本文件中包含的历史信息外，本次电话会议中讨论的某些事项为前瞻性陈述。这些陈述基于当前趋势、估计和预测，因此您不应过度依赖它们。前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性。许多重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。有关潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的文件。接下来，我将把话筒交给我们的首席执行官刘同波。
谢谢。大家好。欢迎参加Sundance 2025年第三季度电话会议。在开始之前，我想善意提醒所有与会者，本新闻稿中引用的财务信息是基于持续经营基础列报的，除非另有明确说明，所有数据均以人民币计价。我们很高兴地宣布，公司现已进入稳定健康的增长阶段。本季度的业绩再次凸显了我们业务模式的韧性以及战略路线图的有效执行。我们实现了523万人民币的净收入，同时盈利能力显著提升，净收入同比激增40.5%至1.254亿元人民币。
这一成就验证了我们运营的持久性和稳定性。我们针对高利润率需求驱动的核心类别的战略探索继续产生切实的财务效益。净利润率显著扩大至24%，主要归因于优化的收入结构和严格的成本管理。现在，让我们转向主要课程项目的表现。我们的非学位和文凭课程继续发挥稳定的支持作用，约占总收入的15%。将资源从该领域战略性转移，使我们能够积极捕捉更具活力市场的增长机会。转向我们的长期学位课程，包括专业认证和兴趣类课程，在第三季度共占总收入的约73%。
在该领域，我们通过推出针对不同用户群体的新课程，不断优化服务并扩大产品范围。这些举措旨在提供引人入胜的互动体验，改善学习成果，并最终为用户创造价值。在此基础上，我们继续深化在最具特色的细分领域之一的布局。作为该领域的早期进入者，我们已建立了坚实的基础，特别是在艺术教育方面，我们的课程优势和教学深度仍无可匹敌。然而，随着市场的演变和竞争的加剧，我们已刻意从快速扩张转向以质量为导向的增长，以确保业务的长期韧性。
在《北京青年报》最近的一篇报道中，我们的几位老年学员分享了他们的热情和重燃的活力，重申了我们使命的社会和情感影响，即使终身学习变得丰富且具有变革性。我们还成功为这一群体培育了充满活力的私人生态系统，该系统继续表现出非凡的参与度。我们的老年学员不仅将在线学习视为一种生活方式，还通过我们的平台形成了充满活力的社交生态系统。课程已成为重新发现身份、建立联系和提升幸福感的门户。为了进一步丰富这种体验，我们积极开拓跨行业的创新合作。上一季度，我们与一家领先的电视频道合作，共同主办了一项庆祝传统艺术的文化活动。
他们组织了一次沉浸式学习之旅，让老年学员探索中国书法的起源和美感。我们下一季度的计划管道依然强劲，一系列综合性终身学习举措已在推进中。我们将在农村学校开展慈善项目，参与老年博览会，组织书法比赛，并筹备春节活动。这些活动旨在帮助老年用户重新发现生活目标，促进社交联系，并在生活的各个方面发光发热。这种整体方法不仅放大了我们教育产品的内在价值，还构建了强大且可持续的竞争模式。
与这些线下举措并行的是,我们正在通过平台的人工智能驱动转型来提升学习体验。为响应用户在课程后参与度、防止知识遗忘、确保7×24小时个性化支持以及弥合理论与实践差距等关键需求,我们推出了两款由大型语言模型支持的智能助手。课程智能助手提供全面的强化和精准的解释,而AIA代理则支持自然语言交互以转化见解。随着我们继续推进人工智能在整个运营中的整合,结果令人鼓舞。我们的内部数据显示,人工智能助手的自动评分现已覆盖超过17%的作业,审查效率提高了8倍以上,准确率超过95%。
这显著减少了教师的重复性工作,提高了教学质量。展望未来,成人教育行业正进入一个由高质量增长驱动的新阶段。增长不再以规模衡量,而是以效率、创新和长期价值的平衡为标准。我们相信,健康的现金流、组织敏捷性和以学习为中心的产品表现将继续成为当前阶段竞争力的核心支柱。感谢大家今天的参与和一直以来的支持。谢谢,我们期待您的宝贵互动。
现在,我将把电话交给我们的财务总监李航宇,由他介绍我们的财务状况。
谢谢。刘同波,大家好。第三季度的业绩反映了公司对利润增长和运营卓越的关注。本季度净收入同比增长6.5%至5.23亿元人民币,主要得益于我们兴趣类课程的强劲表现。一个关键亮点是盈利能力的大幅增长。毛利润增长13.1%至4.627亿美元,超过了收入增长。再加上总运营费用下降5.5%,推动净收入达到1.254亿美元,净利润率达到24%。公司的资产负债表依然稳健,拥有充足的现金及现金等价物和短期投资。
我们还保持了经营活动产生正净现金的良好势头,突显了我们核心业务的健康状况。2025年第三季度,兴趣类、专业技能类和专业认证参与类课程的每新学员注册总账单同比增长11.7%,尽管采取了更具选择性的营销策略,但用户获取势头依然稳定。这一增长表明,我们正在吸引更多忠诚用户,并从每个新用户群体中实现更好的 monetization。注册人数增长和单位经济效益改善的结合,证明了我们精细化战略的有效性——我们不再仅仅关注规模,而是注重可持续的高质量增长。
展望未来,我们处于人口结构红利和技术创新的交汇点,具有独特的优势。我们在服务民用经济方面的领先地位,加上盈利且可扩展的模式,为我们继续为用户和股东创造价值奠定了基础。我们向我们的团队和股东表示诚挚的感谢,感谢他们一直以来的支持。现在,让我向大家介绍2025年第三季度的一些关键财务业绩。所有比较均为同比,除非另有说明,所有数字均以人民币计价。2025年第三季度,净收入从2024年第三季度的4.913亿元增长6.5%至5.23亿元。
增长主要是由于2025年的平均服务期缩短,导致收入确认同比增加。2025年第三季度的收入成本从2024年第三季度的8210万元下降26.5%至6030万元。下降主要是由于学习资料和书籍等商品销售的收入成本下降。2025年第三季度的毛利润从2024年第三季度的4.092亿美元增长13.1%至4.627亿美元。2025年第三季度的销售和营销费用从2024年第三季度的3.03亿元下降7.7%至2.797亿元。
2025年第三季度的一般及行政费用从2024年第三季度的3450万元增长4.3%至3600万美元。2025年第三季度的产品开发费用从2024年第三季度的580万元增长48.2%至870万元。增长主要是由于与公司产品开发人员的高数量扩张相关的薪酬支出增加。2025年第三季度的净收入为1.254亿元,而2024年第三季度为8930万元。2025年第三季度的基本和稀释后每股净收入为18.64。
截至2025年12月30日,公司拥有6.01亿元的现金、现金等价物和受限制现金以及1.765亿美元的短期投资,而截至2024年12月31日,现金、现金等价物为5.072亿美元,短期投资为2.76亿美元。截至2025年9月30日,公司的递延收入余额为6.955亿元,而截至2024年12月31日为9.165亿元。关于2025年第一季度的展望,尚德目前预计净收入将在4.14亿元至4.6亿元之间,同比下降4.9%至9%。
上述展望基于当前市场状况,反映了公司对市场运营状况和客户需求的当前初步估计,所有这些都可能发生变化。现在,我想开放电话进行提问,操作员。
谢谢。如需提问,请在电话上按星号1再按1,等待您的姓名被宣布。如需撤回问题,请再次按星号1再按1。为了今天电话会议所有参与者的利益,如果您希望用中文向管理层提问,请立即用英文重复您的问题。谢谢。请稍候,我们正在整理问答名单。再次提醒,如果您想提问,请在电话上按星号1再按1,等待您的姓名被宣布。
如需撤回问题,请再次按星号1再按1。再次提醒,提问请按星号1再按1。目前,我们没有收到任何提问。因此,问答环节结束。现在,我想将会议交还给叶玉华进行闭幕致辞。
再次感谢大家参加今天的电话会议。我们期待很快与您再次交流。祝您有美好的一天和夜晚。
本次电话会议结束,您现在可以挂断电话。谢谢。