史蒂夫·亚历克桑德（投资者关系）
丹尼尔·里维拉（总裁兼首席执行官）
迈克·戴蒙德（执行副总裁兼首席财务官）
贾斯汀·克莱伯（贝尔德）
扎克（摩根士丹利）
克里斯·奥卡尔（斯蒂菲尔）
麦迪逊·卡拉南（Canaccord Genuity）
马克·乔丹（高盛）
罗比（Driven Brands）
莎拉·惠特克（派珀·桑德勒公司）
克里斯蒂安·卡利诺（摩根大通）
迈克·阿尔巴内塞（Benchmark）
马文·方（BTIG）
是的。是 S.A. s.A. 是山姆。S.A. 山姆。外国的。女士们，先生们，我是操作员。
今天的会议定于即刻开始。
在此之前，您的线路将保持音乐等待状态。
感谢您的耐心等待。
SA。IT。一，早上好，女士们，先生们，欢迎参加Driven品牌2025年第三季度财报电话会议。
此时，所有线路均处于仅收听模式。
演示结束后，我们将进行问答环节。
如果在通话期间您需要立即帮助，请按星号零联系操作员。
本次通话于2025年11月4日星期二进行录制。
现在，我想将会议转交给史蒂夫·亚历克桑德。请讲。
早上好。欢迎参加Driven品牌2025年第三季度财报电话会议。
财报发布稿和净杠杆率调节表可在我们的网站投资者关系板块drivenbrands.com上下载。
今天与我一同参加电话会议的有总裁兼首席执行官丹尼·里维拉以及执行副总裁兼首席财务官迈克·戴蒙德。
稍后，丹尼和迈克将向您介绍我们本季度和全年的财务及运营业绩。
在开始发言之前，我想提醒您，管理层将提及某些非GAAP财务指标。
您可以在公司的投资者关系网站以及向美国证券交易委员会提交的文件中找到与最直接可比的GAAP财务指标的调节表。
在本次电话会议中，我们还可能就当前计划、信念和预期发表前瞻性陈述。
这些陈述并非对未来业绩的保证，存在许多风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果和事件与这些前瞻性陈述所预期的结果和事件存在重大差异。
有关更多信息，请参阅我们的财报发布稿和向美国证券交易委员会提交的文件。
今天的准备发言之后将是问答环节。
我们请您将问题限制为一个问题和一个后续问题。
现在我将会议转交给丹尼。
早上好，感谢您参加我们讨论Driven Brands 2025年第三季度财务业绩的会议。
我们交付了强劲的第三季度，所有关键财务指标均表现出色。
Driven的收入增长了7%，调整后EBITDA为1.36亿美元。
在过去12个月新增167家净门店的支持下，全系统销售额增长了5%，其中仅本季度就新增了39家门店。
同店销售额增长3%，标志着我们连续第19个季度实现同店销售额正增长。
我们还在继续加强资产负债表，将净杠杆率降至3.8倍，朝着2026年底3倍的目标迈进。
我们仍然专注于我们的增长和现金战略，通过Take 5推动强劲且持续的增长，并从我们的特许经营和洗车部门产生可靠的自由现金流。
Take Five，“Stay in youn Car 10分钟换油”的发源地，实现了连续第21个季度的同店销售额增长，并在每个关键指标上持续表现良好。
截至第三季度，我们开设了101家净新增门店，其中本季度开设了38家。
全系统销售额同比增长18%，同店销售额增长7%，推动调整后EBITDA增长15%。
调整后EBITDA利润率扩大至35%，较去年提高40个基点。
这些结果反映了我们的严谨执行和对客户的不懈关注，我们的净推荐值（NPS）保持在70多分的高位就证明了这一点。
我们继续看到非换油收入的显著增长，本季度占Take 5销售额的25%以上。
在过去24个月中，我们增加了新服务，同时将非换油服务的附加率从40年代中期提高到50年代初期。
我们现已完成全系统的差速器油服务推广。
初步结果是积极的。
我们看到了强劲的附加率、健康的利润率、良好的客户反馈，且没有对现有服务造成明显的蚕食效应。
我们预计2025年将开设约170家新的Take Five门店，其中90家为公司自有，80家为特许经营。
我们仍然致力于每年开设150家或更多的新门店，这得到了2023年及之前门店的强劲表现的支持，这些门店在24个月内平均单店销售额达到100万美元以上。
我们的新门店 pipeline 仍然强劲，第三季度末约有900个地点，其中超过三分之一已确定选址或进展更进一步。
最后，我们继续创新，以推动全系统的客流量和效率。
我们最近实施了新的媒体组合模型，以更好地分配广告支出，并在门店层面最大化广告支出回报率。
我们正在测试人工智能驱动的摄像头技术，该技术可实时检测排队问题，帮助经理调整人员配置和工作流程，以更高效地移动更多车辆，并最终服务更多客户。
Take 5 推动增长，而我们的特许经营和洗车部门则是现金生成的支柱。
我们的特许经营部门围绕行业内一些最受信任的品牌构建，包括Meineke、Mako和Carstar，本季度同店销售额较去年增长1%。
这一表现得益于Meineke的强劲表现以及Mako和Carstar的逐步改善。
该部门的调整后EBITDA利润率为66%，较去年提高90个基点。
转向IMO，我们的国际洗车业务增长仍然稳健，但正如之前所沟通的那样有所放缓，因为第三季度的天气条件比今年上半年更差，该部门的同店销售额和收入较去年增长4%，调整后EBITDA利润率为28%。
现在，谈谈我们对2025年剩余时间的预期，正如我们全年所讨论的那样，我们继续在动态的消费者环境中运营。
尽管消费者面临持续压力，但我们多元化的产品组合在不同的市场条件下表现出韧性。
第四季度尤其动荡，一些因素造成了更高程度的宏观经济不确定性，包括持续的政府停摆以及军事和社会项目资金可能中断。
鉴于这种不确定性，我们认为在今年结束时采取更保守的立场是谨慎的。
因此，我们正在收窄全年指导范围，以反映我们强劲的第三季度表现和不断变化的宏观环境。
迈克稍后将提供更多关于前景的细节。
我最近宣布了两项重要的组织变革，以加强我们未来的基础。
首先，莫·哈立德被任命为Driven Brands的首席运营官。
在这个职位上，莫将领导Take 5和特许经营部门。
莫是一位经验丰富的高管、杰出的领导者，也是Driven Brands的资深人士。
我和他第一次合作是在2015年，当时他在Meineke为我领导运营。
在Driven工作数年后，莫在Great Wolf Lodge担任一系列高级职位，最终担任现场运营高级副总裁。
他于2023年回到Driven，担任Take 5换油总裁，在他和团队的领导下，业务发展到近1300个地点，过去12个月的全系统销售额达16亿美元，调整后EBITDA超过4亿美元。
作为首席运营官，莫将在两个部门开展工作，以推动运营严谨性、可预测性和可持续增长。
接下来，蒂姆·奥斯汀被任命为Take 5换油总裁。
蒂姆最近担任Take 5洗车总裁，他在稳定品牌方面做得非常出色，最终我们在今年第二季度成功出售了该业务。
蒂姆是一位出色的领导者和杰出的运营商。
他的职业生涯始于沃尔玛，从助理店长做起，晋升为门店规划副总裁。
在过去六个月中，蒂姆在莫的领导下担任Take 5的首席运营官，这段经历使他完全适合这个职位。
这些举措反映了我们在整个组织中培养的人才深度。
我们的精英文化继续从内部识别、培养和提拔人才，确保我们有合适的领导者来推动业绩和交付成果。
让我以几个关键点结束。
首先，我们在同店销售额、收入、调整后EBITDA和调整后每股收益方面交付了强劲的第三季度。
其次，Take 5继续实现行业领先的增长。
第三，我们的特许经营和洗车部门在本季度实现了同店销售额增长，并仍然是可靠的现金生成引擎。
最后，我们已将净杠杆率降至3.8倍，并有望在2026年底达到3倍。
我要感谢我们7500多名Driven Brands团队成员和数百名特许经营合作伙伴，他们每天都围绕我们的使命和客户团结奋斗。
你们的辛勤工作、专注和执行力是我们取得成果和持续成功的动力。
有了这些，我将会议转交给我的合作伙伴、Driven的首席财务官迈克。
谢谢丹尼，大家早上好。
2025年第三季度展示了Driven的持续执行力，我们的Take 5换油业务又一个季度的强劲增长、特许经营品牌部门的业绩改善以及净债务与调整后EBITDA比率的持续降低引领了这一表现。
这些结果展示了我们多元化平台的力量，Take 5推动持续增长，我们严谨的资本配置使我们更接近2026年底净杠杆率3倍的目标。
提醒一下，随着我们剥离美国洗车业务，该业务的业绩包含在终止经营业务中，除非另有说明，否则不包含在今天提供的财务细节中。
Driven实现了连续第19个季度的同店销售额增长，第三季度增长2.8%。
我们本季度净增加了39个门店，主要是我们的Take 5部门持续扩张。
公司第三季度全系统销售额增长4.7%，达到16亿美元。
第三季度总收入为5.357亿美元，同比增长6.6%。
第三季度运营费用同比增加2100万美元，包括公司和独立运营门店费用增加1640万美元，这是由于2025年第三季度与2024年第三季度相比销售额增长和门店增加。
第三季度运营收入为6190万美元，增加1230万美元。
第三季度调整后EBITDA为1.363亿美元，比去年第三季度高出约430万美元。
提醒一下，今年第三季度没有PH Vitri的收益，我们于2024年8月剥离了该业务，但2024年第三季度的业绩中仍包含两个月的数据。
第三季度调整后EBITDA利润率为25.4%，与去年第三季度相比下降约85个基点，因为销售额增长主要被上述门店费用增加和增长举措投资所抵消。
第三季度净利息支出为2360万美元，比去年第三季度减少2010万美元，主要是由于债务余额降低，包括偿还定期贷款余额以及加速2022年票据的利率对冲带来的好处。
本季度所得税收益为2170万美元，这是由于第三季度期间与《One Big Beautiful Bill法案》相关的税收估值 allowance的离散变化，该法案增加了公司的利息扣除。
值得注意的是，这一积极的估值调整不包括在本季度的调整后每股收益中。
本季度持续经营业务净收入为6090万美元。
本季度持续经营业务调整后净收入为5620万美元。
第三季度持续经营业务调整后稀释每股收益为0.34美元，比去年第三季度增加0.11美元，这是由于销售额增加带来的经营收入增加和利息支出减少。
我们每个部门的第三季度业绩包括Take 5换油，占Driven整体调整后EBITDA的75%以上，又一个强劲的季度，同店销售额增长6.8%，收入增长13.5%。
丹尼 earlier 提到了我们在Take 5业务模式上取得的持续进展，包括更好的营销效率、技术主导的运营改进和额外的服务产品。
Take 5继续在强大的运营基础上，通过推动非换油服务的附加率（现在占Take 5总全系统销售额的25%以上）和我们最优质合成产品的渗透率持续增长。
本季度调整后EBITDA为1.073亿美元，与2024年第三季度相比增长15%。
调整后EBITDA利润率为35%。
我们本季度净开设了38家新门店，其中21家为公司运营门店，17家为特许经营运营门店。
特许经营品牌同店销售额增长0.7%，尽管我们最具可自由支配性的业务部门Mako面临持续阻力。
本季度收入下降180万美元或2.3%，原因是本季度加权平均特许权费率下降。
该部门继续在我们的增长和现金组合中发挥战略现金生成作用，本季度调整后EBITDA利润率为66%。
调整后EBITDA为4970万美元，比去年减少50万美元。
由于本季度收入下降，我们净增加了3个门店。
我们的洗车部门，代表我们的国际洗车业务，第三季度再次增长，同店销售额增长3.9%。
该部门继续受益于运营改善和服务产品扩展，同时经历了更正常的天气，导致与前两个季度相比增长放缓。
调整后EBITDA减少100万美元，降至1500万美元，占销售额的27.8%，这是由于销售额增加导致独立运营商佣金增加以及公用事业和租金成本上升。
我们本季度关闭了一家门店，转向我们第三季度的流动性、杠杆率和现金流表现。
我们的现金流量表显示第三季度现金流的综合视图，包括终止经营业务。
本季度净资本支出为2730万美元，包括3980万美元的总资本支出，抵消了1250万美元的售后回租收益。
本季度自由现金流（定义为经营现金流减去净资本支出）为5190万美元，这是由强劲的经营表现推动的。
正如我们上个季度所讨论的，7月25日，我们通过出售美国洗车业务获得的卖方票据变现了1.13亿美元。
我们使用净收益全额偿还了定期贷款并偿还了循环信贷额度。
强劲的自由现金流加上卖方票据出售的收益帮助我们本季度减少了约1.71亿美元的债务。
截至季度末，我们的净杠杆率为净债务与调整后EBITDA之比3.8倍，而2025年第二季度末为4.1倍。
10月20日，第三季度结束后，我们发行了5亿美元新的5年期证券化票据，并动用了约1.3亿美元的循环信贷额度，提前全额偿还了2019年第一类和2022年第一类证券化票据。
这项杠杆中性交易简化并延长了我们的到期期限，同时降低了年化利息支出。
我们在交易中使用循环信贷额度，使我们能够部署未来的自由现金流，以资本高效的方式继续降低资产负债表杠杆。
交易完成后，我们的循环信贷额度余额为1.87亿美元，是再融资后我们唯一未证券化的债务。
我们的债务现在92%为固定利率，加权平均利率为4.4%。
截至第三季度末，今年迄今为止我们已偿还约4.86亿美元债务。
提醒一下，您将在我们的资产负债表上看到与我们的类别证券化票据相关的长期债务流动部分增加，这是最近再融资的一部分。
我们继续朝着2026年底实现净杠杆率为净债务与调整后EBITDA之比3倍的目标取得进展。
我们正在积极评估一旦实现这一重要里程碑，我们的资本配置优先事项将如何变化，但目前我们的重点仍然是执行去杠杆承诺，同时投资于Take 5业务，该业务产生可预测的高资本支出回报。
我现在想提供我们进入第四季度的全年展望更新。
我们正在收窄2025财年展望范围，以反映我们的年初至今表现和对今年剩余时间的当前预期。
正如丹尼 earlier 提到的，随着近期宏观经济因素对消费者造成压力，我们从第四季度开始在整个产品组合中看到更多动荡。
我们修订后的范围反映了对当前经济环境的适当谨慎。
尽管Take 5第三季度表现强劲，特许经营品牌第三季度环比改善，但全年我们现在预计收入为21亿至21.2亿美元，这是由于Take 5的新门店增长和第三季度强劲表现，加上第四季度更为谨慎的展望。
调整后EBITDA为5.25亿至5.35亿美元。
平衡Take 5全年强劲执行与第四季度产品组合更保守的观点。
持续经营业务调整后稀释每股收益为1.23至1.28美元，这得益于我们的运营效率以及利息和所得税支出降低。
同店销售额处于我们最初1%至3%范围的低端，反映了Mako和Collision当前和持续的动态。
至于其他重要运营指标，我们重申净门店增长在175至200个单位之间。
净资本支出接近我们最初6.5%至7.5%收入范围的高端，这是由于Take 5部门的机会性建设。
关于利息，我们现在预计全年利息支出约为1.2亿美元。
最后，第三季度对Driven多元化、以增长为重点的业务模式来说又是强劲的一个季度。
我们将每个部门的同店销售额增长与强劲的现金流生成相结合，使我们能够继续朝着2026年底实现3倍净杠杆率的目标取得进展。
有了这些，我将会议转交给操作员进行问答，我们很乐意回答您的问题。
谢谢，女士们，先生们，我们现在开始问答环节。
如果您有问题，请按星号键，然后按数字1。
在您的按键电话上，您会听到提示音，表示您的手已举起。
如果您希望退出投票过程，请按星号键，然后按数字2。
如果您使用扬声器电话，请在按任何键之前拿起听筒。
请稍等，准备您的第一个问题。
您的第一个问题来自贝尔德的贾斯汀·克莱伯。请讲。
嘿，大家早上好。
只是希望您能分享更多关于本季度业绩如何进展的细节，退出率如何。
然后米奇 alluded 到第四季度这里开始的动荡。
这在您的各个业务部门中是否相当广泛？
然后，您知道，从数学上看，您可能会在第四季度看到负增长。
只是想问一下，在您今天看来，这是否在合理的结果范围内。
是的。所以我会解开这些问题。早上好，贾斯汀。很高兴收到你的来信。
首先，我想说，第三季度总体而言，季度内表现一致。
你知道，显然我们对第三季度看到的结果感到满意，并认为它展示了我们大多数品牌的广泛一致性和实力。
我认为谈到第四季度，正如丹尼和我都提到的，我们确实看到了与更广泛的消费者环境相关的一些动荡，这确实影响了我们所有的品牌。
这是不一致的，因此用“动荡”这个词。
是的。有好日子，也有坏日子，我们认为在第四季度仅一个月的时候表现出适当程度的谨慎是合适的。
关于你，你知道，关于第四季度负增长的问题，我会从几个不同的角度回答，我想。
一，重要的是从我们的Take 5品牌开始，总体上仍然健康，因此我们预计该品牌将在第四季度增长，无论我们最终在季度和全年的范围低端处于什么位置。
从数学上讲，是的，如果我们达到1%的低端，考虑到我们在第一至第三季度看到的实力，综合来看第四季度可能为负，这可能主要由特许经营品牌驱动，因为碰撞在我们的同店销售额增长计算中占比较大。
但我认为第四季度的总体结论是我们看到了一些不确定性。
与我们的品牌相关的整个消费者存在一些动荡。
但总体而言，我们认为Take 5是健康的，尽管24年第四季度表现令人难以置信，我们将与之对比。
我们预计这项业务本季度会增长。
好的，完美。谢谢所有这些，来电者。
然后问你一个问题，迈克。
只是关于自由现金流转换，看起来你今年到目前为止已经将大约70%的调整后EBITDA转换为自由现金流。
就我们应该如何考虑这项业务的未来而言，这是一个好的基准吗？
到26年资本支出可能下降的程度，它实际上会变得更好吗？
只是想听听你对这个话题的看法。谢谢。
是的，我不确定我是否会具体谈到2026年。这是丹尼和我仍在研究的事情吗？
我认为我们在2025年全年都展示了我们专注于交付资产负债表并在2026年底实现3倍杠杆率承诺的重点。
我的意思是，我认为我们将这一点与Take Five业务的事实相结合，因为它非常强大，因为我们有如此多的特许经营和成本单位 pipeline，这些公司门店为我们提供了如此高的可预测回报率，我们希望抓住机会。
丹尼在他的讲话中提到，今年总共有170个左右的单位，公司自有门店略多一些。
这主要是由于当好的位置出现时，我们倾向于进入，因为它们为我们带来了如此高的回报。
我们在电话中提到，我们看到整个Driven产品组合的 pipeline，其中很大一部分是Take Five，超过900个，几乎900个地点，其中约三分之一已确定选址或更好，这意味着我们实际上有租约在身。
展望未来，您所谈论的是第一至第三季度相对于全年而言略有不足。
这只是特许经营业务的自然性质。
丹尼和我在许多特许经营业务中都有经验，你总是会在第四季度看到额外的增长。
我希望有一种方法可以使情况并非如此，但这只是游戏的本质。
因此，我们对 pipeline 感到非常满意。
而且我认为从长远来看，你知道，正如我们所讨论的，我们预计未来几年Take Fives将有150个或更多。
鉴于我们拥有强大的特许经营关系以及我们可以建设的公司自有门店的额外 pipeline，这些门店提供一致、可预测的高回报。
是的，扎克，这是丹尼。我只是强调迈克尔刚才所说的话。我的意思是我认为一切都很准确。
但是你知道，我们已经承诺有一段时间了，每年要开设150多个地点。
这一点没有改变。 pipeline 非常强劲。
给你一个数据点，业务的特许经营方面非常健康。
我们大约40%的特许经营商要么处于他们的第二个区域开发协议，要么是第三个。
因此，就该业务特许经营方面的健康状况而言，这可能是我能提供的最佳数据点。
这很有帮助。
然后作为快速后续问题，Take 5的价值主张以何种方式使其在继续扩大这些单位时更有可能成功？
因为在未来几年，行业单位数量似乎将继续增长。
那么Take Five模式有什么不同之处？
是的，我认为这是一个很好的问题。我的意思是归根结底，Take Five是“state of your car”10分钟换油的发源地，我们是唯一提供10分钟换油体验的全国性供应商。
留在你的车里。净推荐值（NPS）高达70多分。
所以归根结底，你知道，这又回到了消费者身上，消费者看重什么。
但我们所看到的以及我们历史上获胜的地方是，有消费者想要，你知道，10分钟内高质量的换油。
留在你的车里。这是一种惊人的体验。
想要那样的消费者，那就是我们获胜的地方。
很好。下一个问题。
下一个问题来自Stifel的克里斯·奥库尔。请讲。
谢谢。早上好，伙计们。
安妮，你提到Take Five使用了新的媒体组合模型。
你能详细说明所做的更改以及为什么你期望它们有助于提高品牌知名度吗？
当然，是的，很乐意。
我的意思是，归根结底，需要明确的是。
所以我们已经为Take Five使用媒体组合模型有一段时间了。
我们刚刚引入了一个新的合作伙伴，我们对该工具的作用有很大的期望。
归根结底，媒体组合模型对你有两件事。
我们现在正在使用新的媒体组合模型的第一次迭代。
但第一，它帮助你跨渠道和地域优化支出。
因此，它确实让你能够精确定位哪些渠道在该国的特定地区有效，以及你应该如何优化支出。
第二件事是它帮助你了解你是否应该在宏观层面上增加或减少投资？
你的回报曲线是否有空间，实际上可以在营销上投入更多资金，并获得该投资的增量回报？
所以我们正在利用该工具的两个方面。
再次，现在还处于早期阶段。
我们刚刚在本季度部署了新工具。
但我们认为，随着时间的推移，它将提高我们的广告支出回报率，并且我们认为它将告知我们正在进行的投资水平。
好的，是否有任何特定的支出里程碑可以打开进入新营销渠道的机会，因为广告基金增长，系统有更多的单位和更好的集中度？
是的，我的意思是，看，我们今天是一家全国性公司，谈论Take Five，但显然在某些地区我们有更多的集中度，比如说在一些我们稀疏的地区。
随着我们填补地图，我们谈到要达到2500个地点。
我们仍然认为这是北极星，而且非常可行。
随着我们在全国范围内获得更多的集中度，它确实打开了一些上层漏斗大众媒体的机会，你可以进行，你知道，比如说全国性的电视或全国性的广播购买，你可以吸引很多眼球，每个眼球的成本非常低，所以这是一个非常高效的购买，可以这么说。
所以我认为简短的回答，克里斯，是肯定的。
你知道，随着我们继续在地图上加点，它确实为我们打开了更多的渠道。
好的，谢谢。还有最后一个。
我道歉，如果我错过了这个，但Take Five的低收入消费者的销售趋势在本季度与今年上半年相比有何变化？
是的，我的意思是，我可以在更高的层面上回答。
只是就Driven而言。
我的意思是，我们全年都在说，低收入消费者面临压力，对吧。
全年都是如此。
第四季度并没有真正改变。
我们在第四季度看到的，正如我们在准备好的发言中谈到的，以及迈克强调的，你知道，有点动荡。
有些日子上升，有些日子下降。
比今年剩下的时间更加动荡。
你知道，第四季度有一些新的变量在这里不存在。
我们在准备好的发言中也提到了它们。
你有政府关闭，你有休假的员工。
你至少有可能有数百万美国人的收入受到军事或政府项目可能无法获得资金的干扰。
所以那里有一些不确定性。
我认为让我们感觉良好的是，你知道，第一，我们来自一个强势地位。
第三季度对我们来说相当强劲。
你知道，Take Five有7%的增长率，特许经营部门有1%的增长率。
这是强劲的一个季度。
我其次要说，你知道，我们是非 discretionary 的。
所以归根结底，如果有任何中断，也许你会推迟换油一段时间。
但归根结底，你仍然需要换油。
你仍然需要刹车，你需要让你的车回到路上。
因此，如果有任何暂时的混乱，我们往往会看到反弹。
看，归根结底，所有的不确定性，当迈克和我重新发布我们对本季度的展望时，我们收窄了范围。
所有这些不确定性都融入了其中。
所以我们对今年下半年达到我们的范围感觉良好。
太好了。谢谢你们。
谢谢。
你的下一个问题来自Canaccord Genuity的布莱恩·麦克纳马拉。请讲。
嗨，这是布莱恩的麦迪逊·卡拉南。感谢您回答我们的问题。
关于低收入消费者的问题，您是否看到Take Five的换油延期证据，您如何按位置衡量这一点？谢谢。
是的，我想说，总的来说。
只是就Driven而言。
我的意思是，我们全年都在说，低收入消费者面临压力，对吧。
全年都是如此。
第四季度并没有真正改变。
我们在第四季度看到什么，正如我们在准备好的发言中谈到的，以及迈克强调的，你知道，有点动荡。
所以我们继续看到Take 5的实力。
非换油收入我们谈到现在是25%。
我们继续将附加率从40年代中期提高，你知道，如果我们回去，你知道，大约一年到一年半。
我们今天坐在50年代初期。
我们推出了一项新服务。
在这种情况下，新的差速器服务推出非常顺利。
所以业务表现出很大的实力。
我们所看到的只是一点动荡。
再次，第四季度有一些新的变量在起作用，所以第四季度有一些不确定性，但再次，我们对我们从展望角度提出的范围感觉良好。
谢谢。
那么，您认为碰撞行业需要什么才能有所起色，因为保险费和免赔额似乎不会很快下降。谢谢。
对不起，你开始时有点断断续续。
你能，你能再问一遍这个问题吗？
是的。
您认为碰撞行业需要什么才能有所起色，因为保险费和免赔额似乎不会很快下降？
是的，看，我认为实际上正如你所看到的一年的发展，对吧。
所以如果我们总体上看保险行业，第一季度，第二季度，我们谈到估计下降高个位数，称之为10%左右。
有两个主要驱动因素。
第一是索赔避免。
在过去24个月里，随着通货膨胀率上升，它对该行业的打击尤其严重。
因此，你看到免赔额和保费上升。
第二个原因是全损率历史上很高，这两件事的结合导致估计下降。
第一季度，第二季度称之为10%左右。
该行业在第三季度有所反弹。
从第二季度到第三季度有顺序改善。
展望未来，我们认为第四季度可能看起来更像第二季度。
对我们来说积极的事情是，当我们看Driven碰撞时，我们的特定业务，我们继续获得份额。
因此，在行业可能面临一些阻力的世界里，我们一直表现优于行业。
这在第三季度继续。
我们提到该部门第三季度的增长率为1%，这是我们今年以来的最佳季度。
我想说最重要的是，我不断回到特许经营部门，最终在投资组合中扮演的角色是现金生成。
所以我最感兴趣的是，我最兴奋的是，当我看第三季度时，我看到66%的EBITDA利润率。
这正是我们从业务的这一部分所需要的。
这正是业务的这一部分为我们提供的。
谢谢。
您的下一个问题来自高盛的马克·乔丹。请讲。
嘿，早上好。非常感谢您回答我的问题。
你知道，在Take Five上，同店销售额增长远好于本季度的预期。
我知道你不会细分流量与票证，但只是想知道你是否可以提供一些评论，说明贡献与你最初的预期相比如何？
因为我认为，你知道，回顾第二季度的电话会议，有一些关于Take 5在今年下半年可能放缓趋势的讨论。
所以我想在这一点上，这个季度相对于你最初的预期如何发展？
是的，所以我想说几件事。马克，很高兴和你交谈。
我认为首先，你知道，我们一直说我们相信Take Five业务从长期来看是个位数增长的，本季度也不例外，显然有点，你知道，有点高。
我认为数学上仍然存在这样的问题，即随着新门店的增长，这对我们的流量和票证都是有利的顺风。
但随着我们在更大的基础上增长，这种影响将继续越来越小。
因此，随着时间的推移，我们预计这对整体情况的贡献将减少。
尽管它仍然是一个积极的顺风。
你知道，我想说的另一件事是你的观点，我们不会细分销售树，但我们对流量和ARO方面的位置感觉良好。
我们显然提到了ARO的各种驱动因素，包括围绕更高优质化的能力以及额外的附加。
然后，当你考虑我们对第四季度的一些评论时，除了我们已经涵盖的消费者状况外，我还想提醒你，去年第四季度的表现令人印象深刻，达到9.2%。
因此，我们预计，考虑到我们将与之对比的情况，今年这个季度会有一些放缓。
我们预计这项业务本季度会增长。
完美。
谢谢。然后只是一个后续问题，如果可以的话。
考虑到您推出的差速器服务产品，我知道您可能不会详细说明特定产品的附加率，但听起来附加率可能高于您最初的预期。
是这样吗？
我想说，马克，看，考虑它的方式是我们对看到的结果真的很满意。
所以我们现在在全国范围内全面推出，无论是公司还是特许经营。
团队执行得非常出色。
所以我们刚刚完成了全系统的推广。
初步结果是积极的。
我们看到了强劲的附加率，健康的利润率，良好的客户反馈，并且没有对现有服务造成明显蚕食。
对我来说，最令人兴奋的事情。
它证明了Take Five的另一个增长向量。
对吧。
所以我们历史上已经表明，我们可以有机增长，我们可以提高现有服务篮子的附加率，所以可以这么说。
但现在我们表明，我们可以在快速、友好和简单的模型中添加新服务，并成功执行该其他增长因素。
所以对我来说，这非常令人兴奋。
太好了。非常感谢，恭喜你度过了一个很棒的季度。
谢谢，马克。
谢谢。马克。
您的下一个问题来自Driven Brands的罗比·奥尔姆斯。请讲。
哦，嘿丹尼。嘿迈克。
只是关于动荡的快速后续问题。
你们一直在回答这个问题，但也许我会要求更多的澄清。
所以在Take five方面动荡。
是延期流量情况还是。
你会看到非换油收入或溢价趋势没有变化，或者关于这一点的一些颜色。
是的。
所以欢迎来到Driven Brands。罗比，顺便说一下，很高兴有你加入团队。
所以是的，动荡，看，Take five的动荡是我们 alluded 到的。
只是我们看到上下波动的日子，我想说在非换油收入方面和附加率方面，我们并没有真正看到任何变化。
所以附加率继续强劲。
我们谈到，我们现在已经将它们增长到50年代初期。
我们谈到了差速器以及这对业务背后的积极影响。
然而，当我们进入第四季度时，我们只是看到这里和那里的流量有点动荡。
再次，它在整个投资组合中。
并且为了迈克的观点，我的意思是他 earlier 强调了这一点，这是动荡的。
是的。有些日子真的很好，然后有些日子就不那么好了。
所以我想说非换油收入没有变化，溢价也没有变化。
我们继续看到这两个方面都相当强劲。
但是当我们查看整个投资组合时，第四季度有点不确定性，只是任何一天都有起伏。
这真的很有帮助。
然后只是有点动荡。
转向Mako和Carstar等。
直接维修计划趋势是否有类似的动荡，或者是否更稳定？
你知道，你在直接维修计划趋势上看到了什么？
是的，我想说目前DRP相关的整个投资组合都有动荡。
对吧。
所以这特别是在碰撞业务中。
我刚才提到了这一点，但你知道，如果你看看该行业发生了什么，称之为估计下降高个位数，第一季度和第二季度，整个行业在第三季度有一点复苏，第二季度到第三季度有顺序改善。
我们认为第四季度可能会稍微软化，看起来更像第二季度。
所以这只是我们看到的行业趋势，这显然与DRP有关。
你知道，这都是相关的。
但再次，当我考虑我们的碰撞业务时，我们全年都在稳步获得份额。
第一至第三季度没有改变。
我们预计第四季度也不会改变。
因此，即使行业在第四季度略有软化，我们预计将继续获得份额。
这真的很有帮助。非常感谢。
谢谢。
您的下一个电话来自Piper Sandler的彼得·基夫。请讲。
嗨，这是彼得的莎拉·奥姆珀。感谢您回答我们的问题。
您能否更具体地细分特许经营中的业绩改善，特别是维护，然后您是否看到碰撞需求的潜在改善，或者您是否看到Mako的持续改进框架带来的改善？
然后只是您什么时候开始在整个季度看到这些顺序改进？
嘿莎拉。是的，很乐意接受。
所以我首先要说，你知道，一般来说，我们不会细分我们特许经营品牌的全部品牌表现。
我会称之为我们在准备好的发言中提到的几件事。
Meineke继续运营良好，Mako，我们最具可自由支配性的品牌，全年确实面临压力。
虽然第三季度有所改善，但这可能仍然是我们压力最大的特许经营品牌。
正如丹尼提到的，我们在第三季度看到了碰撞业务的一些改善。
考虑到碰撞在我们同店销售额增长计算中的权重，如果不是收入，这对我们的同店销售额有很大影响。
所以，你知道，我认为总体而言，我们对第三季度的表现感到满意，但正如你可能在电话中听到的那样，对这一部分进入第四季度持谨慎态度。
好消息是，它继续在投资组合中发挥它需要的作用。
第三季度66%的利润率，强劲的现金生成器。
所以对它在Driven投资组合中产生现金并帮助我们偿还债务的作用感到满意。
好的，谢谢。
谢谢。
谢谢。
您的下一个问题来自摩根大通的克里斯蒂安·卡利诺。请讲。
嗨，早上好。感谢您回答我们的问题。
您能否量化您对第一品牌的敞口或缺乏敞口，无论是Take five还是特许经营品牌更多？
我认为在Take five中，您似乎不是从他们那里采购过滤器，但可能从他们的一个品牌采购雨刷片？
所以您能否量化您的敞口，然后您能提供任何相关颜色吗？谢谢。
是的，我的意思是影响非常非常有限，而且你知道，在某种程度上，我们有各种其他供应商，所以不认为这与汽车类别中的任何事情有关，也不太担心我们的影响。
明白了。这很有帮助。
您能否谈谈按地区划分的趋势？
你知道，有没有值得注意的表现优异者或表现不佳者？
然后同样在本季度至今，动荡在任何特定地区是否更明显？
也许你知道，哥伦比亚特区中大西洋地区，鉴于政府关闭，或者你的一些低收入市场。
有什么评论吗？
是的，看，我想说我们在第四季度开始看到的总体动荡，我想说总体而言是全面的。
是的。我可以在这里或那里挑选一个数据点。
如果某个地点位于特别困难的社区，也许它有点。
但我只是将其概括为第四季度整个投资组合的动荡。
而且当我考虑总体区域时，Take Five尤其是一个成长中的品牌。
所以你看到的差异更多的是基于门店的成熟度。
对吧。
所以如果我们有一个市场，其中绝大多数门店都不到两年，那个市场仍在增长，如果你谈论像新奥尔良这样的市场，品牌起源于那里，我们在那个市场已经有30年了，那是一个完全不同的情况。
所以Take five仍然是一个充满活力、不断增长的新业务。
如果你在寻找区域趋势，它将与该市场门店的成熟度成正比，而不是其他任何事情。
明白了。非常感谢你。
谢谢。
您的下一个问题来自Benchmark的迈克·阿尔巴内塞。请讲。
是的。嘿，早上好，伙计们。感谢您回答我的问题。
您能否评论一下劳动力市场以及我猜劳动力池在招聘和保留方面的整体实力？
是的，我的意思是，特别是对于Take Five。
是的。看，我想说至少从我们的角度来看，团队在招聘方面做得很好。
这不是，我想说它并不比全年的趋势更好或更糟。
我们在组织各个层面都有非常强大和稳健的员工 pipeline。
而且，你知道，这是我们一直关注的事情。
但我不会说从趋势角度来看，它比全年更令人担忧或更不令人担忧。
明白了。谢谢你们。
谢谢。
提醒一下，如果您想提问，请按星号1。
您的下一个问题来自BTIG的马文·方。请讲。
嗨，早上好。感谢您回答我的问题，这是一个不错的季度。
你知道，我的大部分问题都被问到了，但我只是想问一下Take five，你是否看到这个单位经济故事有任何变化？
考虑到宏观经济，是否有机会利用更低的租赁费用，或者相反，您是否看到设备成本等任何增加？
只是你带来的任何见解。
也许我会回答你问题的第一部分，也许迈克会回答第二部分。
总的来说，我们对我们所有业务的增长感到非常满意，对吧。
我认为我们提出的一些事情，如果你看看2023年及之前的年份，它们都在增长。
平均而言，它们在24个月内增长到100万美元的AUV。
所以这，你知道，仍然是真的。
我们对这一点非常满意。
我们看到新店的良好回报和一致的增长。
而且你知道，我会提出我 earlier 提到的相同数据点。
如果你正在寻找系统增长和增长稳定性的最佳证明之一，我看到，你知道，40%的特许经营商要么在他们的第二个要么是第三个ADA。
因此，现实情况是，如果单位不能持续且可预测地增长，你就不会看到那种水平的投资。
因此，我们继续对我们看到的增长感到非常满意。
关于另一点，我会从几个不同的角度回答，也就是说，绝对总是期待有机会从盒子中削减成本，并确保我们获得最佳利率。
我认为鉴于我们足迹的相对使用情况，你知道，我们在很多这些租约中还有很多租期，以及小盒子尺寸意味着租赁费用不一定像其他情况下那样重要。
也就是说，我们从不错过讨论我们是多么好的合作伙伴的机会。
所以，你知道，确保我们与房东进行这些对话，关于建设成本，Take 5模型的优势之一是相对较低的建设成本，低于行业内的一些竞争对手。
但这并没有改变我们的重点，即继续保持这一优势，并找到确保我们正确部署资金以提供正确体验的方法，但不需要更多。
所以这绝对是一个机会。
我们继续关注它，但我会说这可能更多是一个机会主义的机会，而不是我们需要关注的大事。
最重要的是，就像丹尼之前说的，你知道，单店经济继续强劲。
我们有大量的特许经营建设和公司门店 pipeline 展望未来，对Take Five未来的增长定位感到非常满意。
太好了。也许作为后续，我的后续问题，你知道，关于保险方面的碰撞业务可能更像第二季度的评论，你知道，承认第三季度有积极的转折趋势。
您能否稍微详细说明一下您在那里看到的情况？
是索赔避免方面，还是您实际上看到保险公司的损失率行为也在推动趋势倒退？
是的，我认为这本身并不是什么新鲜事。
对吧。
所以你说的是索赔避免，全损率，然后我认为这也是我们在第四季度谈到的不确定性。
对吧。
所以我认为当你把这三件事放在一起时，它导致我们相信第四季度会更像第二季度。
明白了。好的。太好了。非常感谢你们俩。
谢谢，马文。
谢谢。
女士们，先生们，此时没有更多问题。
今天的电话会议到此结束。
感谢您的参与。
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