Leigh Curyer（首席执行官兼董事）
Travis McPherson（首席商务官）
身份不明的参会者
Ralph Profiti（Stifel Canada）
Katie Lachapelle（Canaccord Genuity Group）
Andrew Wong（RBC Dominion Securities）
Craig Hutchinson（TD Securities Inc.）
Mohamed Sidibé（National Bank of Canada）
Grace Symes（Energy Intelligence）
Graham Yoshio Tanaka（Tanaka Capital Management Inc）
感谢您的等待。我是会议操作员。欢迎参加NextGen能源2025年第三季度业绩电话会议。
提醒一下，所有参会者均处于收听模式，会议正在录制中。
在发言人发言结束后，将进行问答环节。
如需加入提问队列，请在您的电话键盘上按星号然后按1。
如果您在会议期间需要帮助，请按星号然后按0联系操作员。
现在，我将会议转交给NextGen能源有限公司首席执行官兼董事Lee Currier先生。
请讲，先生。
谢谢。Gaylene。早上好。感谢您参加NextGen 2025年第三季度财务业绩和投资者电话会议。
我叫Leigh Courier，是NextGen能源的首席执行官。今天与我一同出席的有首席商务官Travis McPherson和首席财务官Benjamin Salter。
在今天的第三季度更新中，我将介绍最新的铀市场动态——由于全球范围内对核能的前所未有的巨大需求以及NextGen的承购营销战略的战略执行，市场发展速度超出了大多数行业观察家的预期。
此外，我们还将提供ROUC1项目的联邦审批听证会的最新进展——距离首次听证会仅剩13天，以及为执行这一划时代项目所做的所有ROUC1场地活动和准备工作的更新，该项目将为该行业树立经济、环境和社会管理方面的新基准。
在本次演示结束后，我们将进入电话会议的问答环节，您可以向Travis、Ben和我提问。
在今天的电话会议过程中，我们将发表前瞻性陈述。请访问我们的网站查看所有相关免责声明。
近几个月来，我们看到政策、资本和地缘政治优先事项以前所未有的方式支持核能，并且人们越来越认识到影响铀供应的制约因素。
就在上周，美国核能协会在南卡罗来纳州查尔斯顿举行了年度国际铀燃料研讨会，欢迎来自全球的行业高管。
来自公用事业公司的明确信息是，行业发展速度如此之快。电力需求预测比三年前增长了十倍以上。
目前闲置的美国核设施中有多项重启工作正获得前所未有的核能发展势头，主要科技公司的额外需求推动下，其他闲置站点的谈判也在进行中。
整个核能产业链正在加速发展，公用事业公司正在进行反应堆升级、延长生命周期、后续许可证续期，同时与主要科技合作伙伴评估小型模块化反应堆（SMR）的部署。
这显然预示着铀需求将加速增长。
就在上周，美国政府宣布向Westinghouse投资800亿美元用于建造新的商业反应堆，并承诺重启当前闲置的反应堆。
但请注意，尽管最近的主流头条新闻聚焦于这一划时代机遇中的发电部分，但在美国，政府通过2024年《先进法案》（Advance Act）加速了核管理委员会内部的现代化，并缩短了关键许可时间线，同时能源部长Chris Wright呼吁扩大战略铀储备，这强化了华盛顿对燃料安全和长期核能力的关注，包括来自加拿大等盟国的供应。
为进一步推动这一势头，美国和澳大利亚政府最近签署了具有里程碑意义的《关键矿产框架协议》，以加强在采矿、加工和供应链安全方面的合作。
该协议表明盟国之间的共同战略，确保关键原材料的稳定性和可及性对地缘政治安全至关重要。
盟国要实现这方面的目标，唯一途径就是合作，我们预计将有更多声明跟进以展示这一方法。
摩根大通是我们最近4亿美元北美融资的银团银行之一，我将很快讨论这一点，它是最新宣布1.5万亿美元十年计划的主要机构，旨在为对经济安全和弹性至关重要的行业提供融资和投资，协助企业促进增长、创新和加速战略制造，此举表明金融界支持核能和铀——价值链中的关键燃料。
此外，摩根士丹利发布了其国家安全指数，将NextGen纳入成分股，再次凸显NextGen作为盟国铀供应需求的首选解决方案提供商的独特作用。
具体到铀市场。第三季度现货价格上涨16%至每磅83.25美元，主要受8月和9月市场流动性增加推动。
这凸显了当需求进入现货市场时，市场价格的反应速度之快。NextGen认识到，当需求进入现货市场时，价格发现开始显现，有效地发出真实的激励价格信号，这符合买卖双方的利益。
现货市场流动性增加的同时，第三季度出现了更多供应中断。
我们看到全球范围内的生产商纷纷下调产量指引，包括Kazetaprom和Cameco的现有生产商，其生产问题持续存在，这反映出老旧矿山面临的挑战，前几年充足的库存水平正迅速耗尽，借入库存水平飙升，以满足低于当前现货价格的承购后承诺。
这些动态强化了对持续更高价格环境的需求，这一趋势已经显现，长期价格升至每磅86美元，为2008年5月以来的最高水平。
市场正转向“更高且更持久”的状态，这对NextGen的Rook1等先进的“准备建设”项目来说恰逢其时。
NextGen在过去12年所做的工作与所有市场动态保持一致，但请注意，Rook1无法单独填补这一缺口。
到2030年的预测供需缺口需要多个类似ROUC1的项目上线，但目前并不存在。
未来价格将大幅上涨，加拿大、美国和澳大利亚的所有先进开发公司都将从未来的高铀价中获得巨大收益。
9月，伦敦世界核协会（WNA）的摘要报告强调了我们行业正在发生的结构性转变的规模和速度，参会人数达到创纪录的1300人，高于一年前的800人，两年一度的燃料报告将未来15年的所有三种全球核增长情景均向上调整。
乐观情景下的年度铀需求达到每年5.3亿磅，基准情景预测为3.91亿磅。
目前需求略低于1.8亿磅。2024年，初级供应估计为1.5亿磅，缺口通过持续的库存消耗弥补，这只会延长和加剧初级铀供应增长面临的挑战。
由于需求远远超过供应，且全球矿山供应与10年前持平，人们可以看到既需要显著提高铀价，也需要政策支持来解决监管时间线及其对资本形成的影响。
值得注意的是，WNA的摘要和报告中观察到科技行业的参与度不断提高，微软正式加入WNA，反映出人工智能驱动的电力需求与核能作为清洁基荷发电以可靠满足这种巨大需求的关键作用之间日益紧密的联系。
随着铀市场进入季节性强劲的签约期，我们预计铀价将继续保持强势，在这一有利背景下，Nexgen凭借其全球最先进的高品位“准备建设”铀项目，处于独特地位，能够提供世界所需的新安全供应。
在签约方面，我们与北美、欧洲、中东和亚洲的许多公用事业公司的谈判继续取得进展。
公用事业公司的活动明显加剧，交易对手积极寻求确保2030年及以后的长期供应，这清楚反映了市场基本面趋紧以及对未来供应将面临挑战的认识。
这些前瞻性的公用事业公司正在寻求为NextGen的生产提供融资，承购谈判正在推进。我们预计未来几个季度将敲定多项协议，因为公用事业公司希望锁定未来的交付时间表。
这些讨论中的一个一致主题是对供应多元化的战略重视，而这正是NextGen的真正独特之处。
NextGen是全球最重要的供应来源，凭借其所在加拿大的主权地位和优越的技术基础，真正提供了实质性的去风险多元化。
公用事业公司越来越希望减少对国有生产商的依赖，同时也认识到 legacy矿山正在枯竭，并持续面临矿山生命周期后期的生产问题。
首次委员会听证会将于11月19日在渥太华举行，距离现在仅13天，第二次听证会定于2026年2月9日至13日期间举行一天。NextGen很高兴能在获得联邦批准后立即从高级开发阶段过渡到建设近年来最伟大的自然资源项目。
这一里程碑是十多年严格技术工作、社区和原住民参与以及监管流程的结晶，我们组建的专业团队已做好建设准备。
我们获得的支持非常重要。位于当地优先区域的四个原住民部落均在法律上支持该项目，并公开倡导立即批准该项目，萨斯喀彻温省也继续将其作为优先项目。
加拿大核安全委员会（CNSC）工作人员在技术评估中建议批准该项目，加拿大政府也越来越认识到清洁、可靠的核能在实现气候和能源安全目标方面的关键作用。
监管机构、政府和社区之间的这种一致性，强化了我们在资源开发方面独特且真诚的方法。
这是加拿大人非常自豪的故事，因为它正在从技术、环境和社会多个方面重新定义资源项目的开发方式。
我们要感谢投资者在过去一个月对我们非常成功的全球股权发行的支持。随着10亿澳元融资的完成，Nextgen进一步加强了其财务状况，以便在获得最终联邦批准后立即推进Rouc1项目的开发。
有趣的是，绝大多数资金来自加拿大境外，主要是澳大利亚，我们的股东名册反映出我们在澳大拉西亚地区的影响力不断增加，这表明NextGen有能力吸引数亿投资美元进入加拿大，这些资本将直接惠及当地社区、萨斯喀彻温省和更广泛的加拿大经济。
所得款项将支持详细工程、施工前活动和一般公司用途的余额，使公司能够进入下一个执行和增长阶段。
此次澳大利亚融资也使NextGen达到了澳大利亚证券交易所200指数（ASX 200）的市值和流动性门槛，这是澳大利亚市场的主要股票指数。
我们目前的现金余额约为12亿加元，资金足以完成2025年场地计划，并在获得批准后的前18个月启动开发工程、采购、培训和建设。
我们有意保持充分的战略选择权，拥有强劲的现金状况，并与战略投资者和公用事业公司等进行积极谈判，形成了多种高度增值的融资方案。
一如既往，我们将优化融资方案，对市场保持耐心，市场继续认可我们的生产灵活性，这两者相结合将使我们生产和销售的每一磅铀的价值最大化，成为世界上对铀价上涨杠杆最高的公司。
关于我们的场地活动。自2013年以来，NexGen已成功安全地完成了WUC1场地活动，涵盖勘探、工程、开发和配套基础设施的各个方面，在2026年第三季度期间总计7.06亿加元。
勘探住宿和基础设施的建设，包括勘探简易机场、双向通道升级和扩建的勘探营地设施，为NextGen再次验证其规划、管理和建设执行能力提供了绝佳机会。
该9800万美元项目纳入了NextGen的精英安全绩效，在批准的预算成本和时间表内满足精确的设计范围，将于2026年第二季度初完成，同时最大限度地提高当地原住民的可持续商业和就业机会。
联邦批准后的建设没有比这更好的准备了，NextGen团队已就位，准备在Route1的建设中扩大同样纪律严明、安全、预算内和按时的执行。
在采购方面，即将到来的关键路径项目正在得到保障，并准备在获得联邦批准后立即部署。
我们也看到人们对参与我们的许多培训项目和加入NextGen团队表现出极大的兴趣。
最近，我们有1300多名申请者申请仅有的20个职位空缺，这清楚表明我们组建的经验丰富的团队正在吸引希望成为NextGen独特精英标准文化一部分的专业人士。
转向我们令人兴奋的勘探项目，在 basement hosted Patterson Corridor East（PCE）发现区的钻探继续取得报告结果，验证了我们高品位子区域的连续性，并确认该系统在多个方向仍有扩展空间。
PCE的勘探前景令人极为兴奋，表明在我们广阔的土地上有可能发现更多类似Arrow的矿床，化验和闪烁仪结果将在未来几个月收到后公布。
这项勘探是2025年阿萨巴斯卡盆地（Athabasca Basin）最大的勘探项目，具有战略性和前瞻性，典型的发现到生产时间线为15至20年。
今天确定和推进高质量且技术优越的矿床，对于维持长期生产至关重要。
除Arrow外的选择权对于维持核工业以及NextGen在稳定全球能源基础设施方面将发挥的关键作用至关重要。
我们正在努力满足未来50年的全球供需缺口，而不仅仅是未来五年，这是NextGen与当前铀生产商的区别。
我们正通过在获得批准后将Rook1开发投产，并同时通过PCE的钻探来实现这一目标。
进入下一阶段，我们的优先事项很明确：获得最终联邦批准，并动员建设全球最具战略意义和最重要的新采矿项目。
我们正以一如既往的方式对待这一目标，秉持问责制、诚实、持续改进的心态，并有信心以正确的方式做事。
我们的原住民社区和合作伙伴、环境监管机构、加拿大和世界人民，都是我们的股东，我们将以最有效、最增值的方式为他们服务。
经过多年的不懈努力，NextGen团队已将一块未充分勘探的土地转变为国家冠军企业和具有全球意义的战略资产。
宏观背景从未如此强劲。人工智能的兴起、对能源安全的推动以及通过自然资源开发实现经济增长的需求，使NextGen成为解决方案的典范。
机遇的规模前所未有，获得最终联邦批准后，我们距离税后现金流大约还有四年时间，这将使我们进入全球矿业公司前10名。
加拿大政府认识到紧迫性，并通过《C5法案》（即《建设加拿大法案》）采取了有意义的措施。
该法案旨在优先考虑国家利益项目，以提高加拿大的经济弹性和独立性，并利用其作为世界关键矿产矿床的独特地位。
这一理念的成功取决于将口头承诺转化为加速执行。我们专注于尽自己的一份力量。
加拿大有机会在关键矿产出口方面引领世界，随着渥太华承诺支持问责制和及时性，由此带来的经济和社会增长将惠及加拿大人几代人。
对于NextGen和该行业所有一直在开发项目以满足巨大需求的先进开发公司来说，采取行动抓住这一积极的世代机遇的前景前所未有。
核工业环境正在迅速变化，不断发展的铀市场基本面将带来前所未有的上行空间。
那些能够成功的公司已经认识到不断变化的环境，有勇气拥抱并引领它。
展望明天和未来50年，而不是向后看，依赖历史和过时的做法寻求安慰。
交付未来的最佳方式是创造未来。这正是NextGen自2011年以来一直在做的事情，当时一群敬业的行业专业人士违背当时流行的地质观点，前往阿萨巴斯卡盆地（Athabasca Basin）被忽视、从未勘探过的另一边，发现了现在被广泛认为是世界上最好的铀项目。
从地质角度来看，Nixon重新定义了可能性，并仍在通过PCE和ROUC1续写这一故事；从环境和社会角度来看，通过真正的创新和咨询设定了新的标准；从股东回报角度来看，有望以每美元支出带来的回报为该行业树立新的标杆。
感谢团队中所有致力于这家公司的人。我们充满正能量。现在我们将开启提问环节。
谢谢，女士们，先生们。我们现在开始问答环节。
如需加入提问队列，请按星号然后按1。在您的电话键盘上操作后，您将听到提示音确认您的请求。
如果您使用免提电话，请在按任何键之前拿起听筒。
如果您希望退出提问，请按星号然后按2。
第一个问题来自CFO Financial的Ralph Profitti。请讲。
谢谢操作员，谢谢Lee接受我的提问。
Lee，首先，有竞争对手评论了某些签约策略的审慎性，涉及交付能力，以及公用事业公司自身面临的风险日益增加。
想知道您在与公用事业公司打交道以及建立对交付目标的相互信心方面有什么经验？
是的，Ralph，感谢你的问题。
我们在签约方面非常忙碌。与美国、欧洲、亚洲和中东的公用事业公司进行了多轮谈判。
出现的关键主题是多元化的原生矿山供应。他们将NextGen视为满足其燃料循环供应链多元化需求的真正领导者。
我们已经签署了四份合同，还有六份正在谈判中。我们获得的定价条款高于市场报道的水平。
在最初五年，我们平均每年交付200万磅。我们的盈亏平衡点是Arrow项目的350万磅。
我认为竞争对手提出的批评仅仅反映了我们正在利用这种不断变化的环境，我们正在采取行动，至于这对他们意味着什么，我让他们自己处理。
但我们只是利用我们的项目满足需求，以有利于NextGen利益相关者的方式，同时满足公用事业公司的关键技术和主权风险需求。
所以，我们将继续推进这一战略。这非常简单、明确，并在美国和全球的主要公用事业公司中获得了极大的吸引力。
很好。谢谢Lee。我认为这是一个重要的答案。
另外，我想问一下您在采购技术熟练劳动力以及NextGen将拥有的经验丰富的高层施工管理方面的经验。
是否有任何重要的招聘缺口仍然让您担忧？
是的，我们的理念是，NextGen的每个关键业务方面都有专门的团队成员负责，无论是采矿、勘探，还是财务、法律、通信等非技术方面。
我们已有负责这些关键业务的高管，现在只是在扩大向这些高管汇报的团队。
我们看到人们对加入NextGen团队表现出巨大的需求。9月份我们发布了20个职位空缺，收到了1300多份申请。
再加上我们在当地项目区域的培训计划，这是一个关键方面，但我们已经走在了前面。
我认为这个项目本身以及公司的文化正在吸引合适的人才加入我们的组织，我们在这方面做了大量规划，目前进展顺利。
我认为劳动力可用性有时被不公平地用作世界上许多采矿项目的借口。
自从我们提交项目描述以来，我们已经规划了七年。我们的项目非常简单，矿山也很简单，地理位置优越，因此吸引人们加入这个划时代的项目。
我们没有遇到该行业其他公司面临的一些劳动力挑战。
因此，在风险登记册上，我对我们目前的状况以及进入建设和生产阶段的预测状况感到非常满意。
太好了。谢谢Lee，恭喜取得的进展。
谢谢Ralph。
下一个问题来自Canaccord Genuity的Katie LaChapelle。请讲。
嘿，大家好。谢谢在准备好的发言中接受我的提问。
Lee，您提到有前瞻性的公用事业公司希望为NextGen的生产提供融资。
您能详细说明一下这意味着什么吗？是通过传统的长期合同谈判，还是潜在的承购预付款？
关于长期合同，显然过去几个月基准 escalated价格有所上涨。那么您在谈判中看到条款有什么变化吗？如果可以的话，请评论一下是否有最低价格或最高价格。
谢谢。
当然。Katie，这个问题我让Travis来回答。
好的，谢谢Lee。Katie，感谢你的问题。
关于与公用事业公司相关的融资，我们正在探索所有融资选择。包括预付款、项目权益等。
正如Lee earlier所说，这反映了人们越来越认识到市场的发展方向以及当前存在的供应缺口，到2030年将变得非常严峻。
从我们的角度来看，很明显不能坐等，需要积极主动。他们正在与我们积极合作。
关于承购合同条款和讨论，显然是保密的。但我可以说，我们所有的合同都是基于2030年及以后与我们相关的市场情况，而不是今天或明天的价格。
因此，当我们与公用事业公司讨论时，是基于那个未来的市场。价格和所有其他条款都反映了那个世界。
我们的交易对手对此有很大的认同，来自世界各地。
因此，在这方面我们非常忙碌，我想说的是，人们越来越认识到市场的实际走向，这些公用事业公司希望走在前面，希望实现多元化并确保新的供应。
明白了。
再快速追问一个问题。您在准备好的发言中提到盈亏平衡点是350万磅。
在做出最终建设决定之前，您希望有多少合同或目标覆盖率？或者您是否愿意在建设开始后，在建设期间再签订更多合同？
明确地说，100%我们非常有信心仅凭借现有合同就开始建设。
正如我所说，我们几乎达到盈亏平衡点。此外，我们还有2650万磅完全暴露于未来铀价。
我们正在谈判的合同将与市场价格紧密挂钩。但这是我们签约策略的关键原则。
我们没有固定的覆盖率目标。我们只是利用我们极低的每磅成本和生产规模的技术确定性。
我们可以在不增加额外沉没资本支出的情况下，将产量从350万磅提高到3000万磅。
因此，我们的签约策略仅仅反映了矿山的技术和主权特征，所有公司的签约策略都应如此。我们恰好拥有一个技术能力极强、经济效益极高的项目。
太好了。谢谢你们，恭喜取得的进展。
谢谢Katie。
下一个问题来自RBC Capital Markets的Andrew Wong。请讲。
嘿，早上好。谢谢接受我的提问。
关于长期签约的影响，Rook1项目规模很大，对长期供需前景有影响。
由于审批即将完成但尚未完全批准，公用事业公司是否在等待Rook1的时间线明确后再做签约决定？
项目时间线如何影响公用事业公司的行为？
是的，抱歉，Dennis。Andrew，谢谢。
我不认为审批时间线是我们与公用事业公司讨论的决定性因素，因为我们所有的合同都是基于商业生产的开始。
显然，随着许可流程进入高级阶段，生产时间线的不确定性越来越小，但各方都理解我们正在开发新矿山，因此交付取决于商业生产的开始。
这再次表明公用事业公司认识到市场的走向，并希望从这个新矿山获得铀。
Andrew，我们可能会看到一些目前未在谈判中的公用事业公司加入，这是有可能的，但正如Travis所说，这并不是我们已经签署或正在谈判的承购协议的决定性因素。
好的，明白了，谢谢。
关于PCE的结果，看起来非常有前景。如果资源报告公布后，股价没有充分反映其价值，您会考虑分拆吗？
是的，这是可能的，如果我们认为它没有获得公平价值，我们肯定会考虑。
但时间会证明。我认为PCE的进展还有很多钻探工作要做，在我们真正了解它的性质之前，一旦我们了解了它的性质，如果我们认为它没有得到应有的估值，分拆是可能的。
所以，Andrew，回答你的问题，这是可能的。但如果这样做，我们将确保PCE有权通过NextGen提议的生产竖井开采，需获得额外批准。
任何公司结构都不会阻碍该矿床的优化开发。
好的，太好了。非常感谢。
下一个问题来自TD Collins的Craig Hutchinson。请讲。
嘿，早上好，Lee和团队。
Lee，您在开场发言中提到了C5法案，以及对NextGen的潜在好处，我想知道，考虑到时间线，您的许可已经相当明确。
C5法案如何实际惠及NextGen，更广泛地说，您是否与联邦政府有直接讨论？您如何看待他们在未来帮助你们？
Craig，我提到C5法案是为了说明加拿大政府对核能的承诺以及加速关键项目的意愿。
我同意你的看法，我们的项目在现有监管流程中已经非常先进，C5法案对Rook1本身的影响可能很小。
但令我们这些先进开发阶段的铀公司感到兴奋的是，C5法案的意图对他们非常有利。
任何在加拿大处于先进开发阶段的项目，我认为这都是非常令人鼓舞的，因为加拿大政府真正认识到需要加快审批，我们也强烈支持这一点。
我要祝贺加拿大联邦政府认识到这一点并立即采取行动。Carney总理自5月上任以来，已经在处理这个问题。
因此，虽然不会直接影响NextGen，但这对核能——NextGen是其价值链的一部分——是一个明确的信号，不仅对铀矿开采，也对加拿大小型模块化反应堆的发展和更广泛的核计划。
所以，总的来说，这对核能是好事。
好的，很好。
上次电话会议中，您提到关键路径项目的采购已经相当先进。能否介绍一下目前的进展，以及明年获得许可后还有哪些工作要做？
是的。我们有非常详细的执行计划，显然取决于获得最终联邦批准。
我们已经为长周期采购项目下了订单，例如用于临时竖井掘进前100米的冷冻站，目前已在仓库中，等待最终批准后运往现场。
关于绞车房等其他方面。我们知道建设期间每一天要做什么，并且已经多次审查。
漫长的许可流程的好处是给了我们大量时间进行规划、修订和准备，我们就是这么做的。
我们的国库中还有10亿加元。这个准备过程将继续，并贯穿整个建设执行期。但目前我们进展顺利。
太好了。谢谢。
谢谢Greg。
下一个问题来自National Bank Capital Markets的Mohammed Sadoubi。请讲。
嗨，Lee和团队，谢谢接受我的提问。
能否介绍一下项目详细工程的当前进展，以及到做出最终投资决定（FID）时的预期进度？
是的。详细工程正在进行中。
总而言之，建设前18个月的详细工程已经完成，详细工程将在未来18个月继续进行，重点转向地面基础设施和选厂。
这取决于你所说的建设的哪个方面。但前18个月的建设项目已经完全设计完成。
我想明确的是，我们已经在2017年做出了最终投资决定，当时我们无疑知道我们拥有世界级的项目，该决定已获得批准，但取决于融资和监管批准。
因此，在获得最终联邦批准后，不会有暂停等待最终投资决定的情况，因为这已经做出。
非常感谢Lee。
关于竖井掘进过程，详细工程是否已经完成？
是的，正确。
谢谢澄清。
关于资产负债表，季度后资产负债表有所加强，能否提醒我们项目剩余资金的融资结构预期？
Travis提到了项目层面的权益、债务等各种可能性。如果能提供一些细节将不胜感激。谢谢。
当然。Travis。
谢谢Lee。是的，所有选择都在考虑中，我们有来自世界各地的巨大兴趣，这并不奇怪，因为这是世界级的项目和公司。
我们之前提到过，形式包括战略项目层面投资、战略股权、项目融资、可转债、预付款等。
积极的一面是，这种兴趣持续增长，讨论已进入高级谈判阶段。
10亿加元的融资使我们在确定最佳融资组合时没有时间压力，我们有很多好的选择。
我们的工作是在未来6-8个月系统评估并确定最终组合，重点是保持对未来铀价的杠杆作用和生产灵活性。
我们的目标是在明年年中左右确定。
太好了，谢谢回答我的问题。
下一个问题来自Energy Intelligence的Grace Simes。请讲。
嗨，谢谢接受我的提问。
您提到3000万磅/年的生产目标具有很大灵活性。我想知道是否有计划根据铀价或签约情况调整产量，或者在价格低迷时储存产出以避免冲击现货市场？
首先，该矿具有令人难以置信的灵活性，盈亏平衡点为350万磅，能够无缝达到3000万磅/年的产能。
我们将根据当时的市场条件生产，并优化每磅产出的回报。
事实上，考虑到矿床情况，最简单的矿山计划和最少的井下土方量就能实现3000万磅/年的产出，每天仅需开采1300吨。
话虽如此，鉴于当前明确的需求，我认为从2030年起我们将满负荷生产。
这还只是当前需求，更不用说需求还在增长，而且现有生产商的矿山供应非常脆弱。
我们预测2025年全球产量约为1.35亿磅，消费量略高于2亿磅。
历史库存正在迅速减少，生产商甚至在借入铀以满足当前低于现货价格的合同承诺。
因此，我个人认为从2030年起我们将满负荷生产，但我们有能力降至350万磅仍能盈利。
我们只是在利用矿山的技术和经济特征。
谢谢。
再追问一个问题。铀市场有传言称NextGen希望在投产前被收购。能否对此发表评论？
坦率地说，市场上的这些评论是荒谬的。
这个项目由一群致力于此超过10年的人管理。当你回顾时，即使在生产阶段，许可始终是最大的风险，因为涉及众多利益相关者。
在过去10年中，我们将所有这些利益相关者聚集在一起。所有这些群体对项目的支持都非常强烈。
我们迫不及待地想进入建设阶段，因为那时一切都在我们的掌控之中。
NextGen的团队喜欢这样的项目。这是一个划时代的项目，不常出现。我们拥有内部专业知识、融资能力，正在将一个在采矿背景下技术上非常简单的矿山投入建设和生产。
到目前为止，我们所做的一切都为该行业树立了新的标准，并将在建设和生产过程中保持这一标准。
我认为没有哪个团队能比我们更有效地利用股东的投资，显然，保持NextGen的独立性，充分利用未来铀价上涨的杠杆，而不是被锁定在历史承购做法中，对股东最有利。
好的，谢谢。下一个问题来自Tanaka Capital Management的Graham Tanaka。请讲。
嗨。恭喜到目前为止的进展。
我想了解您对七个走廊和额外土地的勘探计划，以及是否可能加速勘探，开发第二个、第三个或第四个Rook1。
什么因素会促使您加速或保持当前的勘探速度？
另外，能否介绍一下Patterson Corridor East的进展？谢谢。
谢谢Graham，也感谢您从一开始的长期支持。
正如我提到的，我们的勘探是为了解决未来50年的全球挑战，而不仅仅是未来五年。
您知道，我们在第21个钻孔发现了Arrow，这是在其位置4.5公里半径内的第一个钻孔。PCE位于Arrow以东3.5公里处，发生了非常重要的矿化事件。
不仅在我们的Arrow和PCE项目，Patterson走廊沿线还有多个矿化点。正如您指出的，我们还有七个走廊尚未勘探。
我们甚至还没有完成Patterson走廊的勘探，尽管PCE位于单独的导体上，但仍被视为Patterson走廊的一部分。
所以还有大量的钻探工作要做。但基本情况下，Arrow项目将占全球矿山供应的约23%，这是相当可观的。
核能燃料正成为发达国家和新兴国家的首选能源，沙特阿拉伯作为全球最大的石油生产国，占石油供应的9%。人们将Rook1项目称为“铀领域的沙特阿拉伯”。
我认为矿化情况表明我们还有很多发现空间。坦率地说，我们在第一个钻孔中就发现了Arrow，我不认为我们在4.5公里半径内的第21个钻孔就找到了最好的矿床。
PCE的结果非常令人鼓舞，我们将在未来几个月收到更多化验和闪烁仪结果，2025年的勘探计划是阿萨巴斯卡盆地最大的，2026年将继续类似规模的计划。
目前，Graham，2026年的勘探计划规模将与2025年相似。但结果可能会立即改变一切。所以，敬请关注。我们希望执行好。
是的，我想知道如果铀价和公用事业公司的兴趣表明需要另一个Rook1，您能多快开发PCE或其他前景？需要10到12年吗？
是的。Graham，在不抢先的情况下，我认为有足够的证据表明，如果开发PCE，它可以通过Arrow提议的生产竖井开采，这需要额外的许可，但我们的许可证考虑了影响区域，不会从头开始。
但首先，我们要让Arrow投产，达到其产能，然后根据当时的市场情况做出决定。
我同意您的看法，我实际上认为除了Arrow的3000万磅/年之外，还会有巨大的需求。我们无法填补当前每年的缺口。
所以，Craig Hutchinson earlier提到的C5法案可能对NextGen的PCE项目非常有利。所以，这确实在我们的考虑范围内，但首先，我们要在Arrow和Rook1项目上执行好，进入建设和后续生产阶段。
非常感谢，祝好运。
谢谢Graham。
下一个问题来自Alain，代表 torture for 10，请讲。
早上好。能听到我吗？
是的，我能听到你。
上周，我们看到萨斯喀彻温省以对Treaty 10的咨询不足为由，否决了Denison的Willow River铀项目。
我有两个问题：你们的矿山是否位于第三条约领土？其次，您认为类似的事情会发生在你们身上吗？会推迟矿山投产吗？
出于对Denison的尊重，我不会评论他们的具体情况，因为我没有参与该项目的咨询和参与。
关于我们的项目，联邦政府和萨斯喀彻温省政府明确确定了当地项目区域的四个社区。
我们在2019年签署了研究协议，为收集所有文化研究和评估奠定了基础。我们将这些纳入项目设计，尊重所有这些文化敏感性。
此外，我们与项目区域的四个社区签署了具有法律约束力的影响效益协议，涵盖项目整个生命周期和闭坑阶段的环境、商业、就业和社区项目。
因此，我相信我们已经满足并超越了要求，并获得了项目区域内这些社区的全力支持。
因此，我对审批过程的结论非常有信心。
非常感谢。
谢谢。
问答环节到此结束。我将会议交回给Lee Currier进行总结发言。
谢谢Gaylene。感谢大家今天的参与和精彩的问题。
对公司来说，这是一个令人难以置信的激动人心的时刻。坦率地说，NextGen的发展一直如此。
如果您有任何其他问题，欢迎联系Monica、Paul、Paola和Stacy，或Travis和我，我们很乐意回答。
我们真诚地感谢大家的支持。期待第四季度和2026年，这不仅对市场，对公司来说都将是极其激动人心的一年。
谢谢大家。
今天的电话会议到此结束。您可以挂断电话。感谢您的参与，祝您有愉快的一天。