Vitalie Stelea（投资者关系副总裁）
Michael Battaglia（首席运营官）
Michael Bercovich（首席财务官）
Craig Irwin（ROTH Capital Partners, LLC）
Sameer Joshi（H.C. Wainwright & Co, LLC）
Sam Sa。欢迎参加Blink Charging 2025年第三季度业绩电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式。稍后，我们将进行问答环节。现在，我想将会议转交给主持人，财务与财务部副总裁Vitaly Stelia。请开始。
谢谢Jen。欢迎参加Blink 2025年第三季度业绩电话会议。今天与我们一同出席的有总裁兼首席执行官Mike Battaglia，以及首席财务官Michael Berkovich。今天的讨论将包括非GAAP指标的引用。这些指标已在我们业绩演示文稿的附录中与最具可比性的美国GAAP指标进行了调节。您可以在Blink的投资者发布网站上找到该演示文稿以及我们其余的业绩材料和其他重要内容。今天的讨论可能还包括有关我们预期的前瞻性陈述。实际结果可能与所述结果不同。可能导致结果不同的最重要因素包含在2020年第三季度业绩演示文稿的第2页中。
除非另有说明，所有比较均为同比。现在公布我们的会议日程，Blink管理层将出席12月4日在纽约市举行的B. Riley convergence会议以及1月15日至16日举行的Needham第28届年度增长会议，并举行投资者会议。有关其他活动，请关注我们的媒体发布和Blink投资者关系网站上的活动部分。现在，我将会议转交给Blink Charging的总裁兼首席执行官Mike Battaglia。请开始，Mike。
好的，很好。谢谢Vitaly。大家下午好，感谢大家今天参加我们的会议。在我们进入季度数据之前，我想先从几个关键更新开始。首先，我想强调我们在Blink Forward计划下取得的重大进展。提醒一下，我们在5月的2025年第一季度业绩电话会议上启动了Blink Forward。该计划是一项全面的转型计划，旨在加速我们实现盈利和可持续长期增长的道路。接下来，我很高兴地报告，今年到目前为止，我们已经确定并消除了约1300万美元的年化运营费用。
从历史上看，我们的业务是在全球市场内按区域组织的，很大程度上反映了过去收购的遗留结构。我们现在已经过渡到由部门全球领导者领导并由全球后台职能支持的全球职能模式。我们的区域领导者保持本地市场专业知识，适应当地需求模式和激励计划，并负责最大化本地投资回报，同时在全球职能指导下开展业务。这种重组已经在全公司范围内提高了效率、问责制和决策速度。周三，我们还宣布了迈向盈利的另一个重要步骤，即战略转向，将重点明确放在服务收入的增长上。
具体而言，我们将停止内部制造，而是通过与规模更大、效率更高的第三方制造商合作，利用我们的知识产权和工程专业知识。有明确的路径在2026年初退出制造业。事实上，我们已经退出了一些生产设施或将其转租给其他公司。需要明确的是，Blink将保留所有硬件、固件和软件设计与开发的全部所有权。我们只是将生产外包给世界级的制造合作伙伴。这种方法使我们能够高效部署资本，并专注于通过扩大我们的直流快充 footprint 和网络服务来增长充电服务，同时受益于规模更大的合作伙伴在成本、质量和供应链方面的优势。
我们的采购战略有意在不同地区实现多元化，包括在美国和印度的多个制造合作伙伴，我们在这些地区已经拥有工程人才和监督能力，以确保质量、成本效益和供应链弹性。有些人可能会问，这如何使Blink与竞争对手区分开来？嗯，这其实很简单。首先，我们将继续提供灵活的业务模式，向客户销售充电站解决方案，同时也自己拥有和运营充电站点。两种模式的共同点是我们的经常性和重复性服务收入，不仅以我们的Blink网络平台为基础，还以专为商业应用设计的高质量硬件为基础。
重要的是，我们的直流快充产品组合仍然是Blink Forward的核心支柱，因为我们在高利用率位置扩展我们拥有和运营的 footprint，即使我们利用合同制造，也能提供可预测的经常性现金流。第二个差异化因素是我们的技术仍然是专有的，从硬件架构到固件和软件开发与集成。这确保了客户所需的端到端兼容性、可靠性和卓越性能，以支持充电器的正常运行时间和客户体验。因此，查看第5张幻灯片，我们看到Blynk自第一季度以来大幅提高了季度收入，展示了一致性和稳定性，第三季度毛利率也从第二季度反弹至近36%。
本季度的其他主要成就包括我们在现金和营运资本管理以及运营费用削减方面的纪律性，这些都是Blink Forward的关键组成部分。因此，我们在第三季度将现金消耗环比减少87%至220万美元，即使在收入基础显著提高的情况下，这也是三年多来的最低水平。这种现金效率突显了我们在日常运营中建立的财务弹性。这些行动是我们追求盈利和长期弹性的基础步骤。它们还使Blink能够应对电动汽车销售的近期波动，我们预计在某些政府激励计划到期后会出现这种波动。
虽然这些市场调整可能会暂时影响电动汽车的销售需求，但我们继续看到全球范围内对可靠充电基础设施的强劲势头。展望未来，我们预计随着市场重新调整以及新一波电动汽车模型进入生态系统，电动汽车销售将在2026年年中稳定下来，进一步强化对充电解决方案的长期需求。现在让我们转到第7张幻灯片上的季度数据，我们认为第三季度是Blink转型进展的又一个例证，总收入为2700万美元，比2024年第三季度增长7.3%。在2025年第三季度，我们优先考虑更高质量的收入，以实现更强的利润率，并且由于主要在欧洲的时间问题，一些项目和收入转移到了第四季度。
服务收入达到创纪录的1190万美元，同比增长36%，反映了我们网络和Blink自有资产组合的持续强劲。重要的是，在第三季度，我们实现了35.8%的毛利率，这得益于服务收入的增长以及我们对更高利润率产品机会的关注和严格的定价。如第8张幻灯片所示，我们Blink拥有的充电器组合继续表现良好，推动充电收入增长48%，Blink自有站点的直流快充收入同比增长超过300%。在第9张幻灯片上，我们展示了自今年年初以来在减少费用结构和现金消耗方面的持续进展。
您可以看到，剔除某些非现金和非重复性项目后，我们的运营费用从第一季度的近2800万美元降至第三季度的2060万美元。促成因素是薪酬和一般及行政费用均显著减少，两者均下降了约35%。这些项目，再加上显著改善的营运资本实践，导致第三季度现金消耗与第一季度相比减少了87%。同样重要的是，通过我们的转型努力，本季度我们又消除了500万美元的年化费用，使今年到目前为止的总消除费用达到1300万美元。正如我过去所说，我们在这方面还没有完成。
我将把话筒交给我们的首席财务官Michael Berkovich，由他更详细地回顾财务状况，然后我会在会议结束时再回来。Michael，请开始。
谢谢Mike，大家下午好。话虽如此，让我们转到第11张幻灯片。我们2025年第三季度的收入为2700万美元，而去年第三季度为2520万美元。这代表着7%的增长。2025年第三季度的产品收入为1300万美元，而2024年第三季度为1350万美元，同比基本持平。这里重要的是，在Blink转型的这个阶段，我们的重点是收入质量，而不仅仅是数量——增长顶线很重要，但盈利的、持久的和战略一致的增长更重要。更多的收入必须有助于提高利润率和长期股东价值。
建立一家产生可预测现金流的公司，而不是一家只为增长而增长的公司，是可持续成功的关键。2025年第三季度我们的产品毛利率为39%，比去年第三季度32%的产品毛利率高出约700个基点，这进一步证明了这一点。值得注意的是，我们在欧洲的一些收入受到收入确认时间延迟的影响，这将某些项目的收入转移到了2025年第四季度。我们有意识地决定专注于以毛利为导向和有纪律的收入，虽然与第二季度相比我们产生的总收入较少，但我们提高了毛利率，并将我们的团队重新定位在未来的高质量收入上。
第三季度服务收入增长36%，达到1190万美元，包括重复充电服务收入、经常性网络费用和汽车共享收入。其他收入包括保修费、补助金和回扣以及其他收入项目，第三季度为210万美元，而去年第三季度接近300万美元。其他收入减少100万美元主要是由于保修销售的结构和确认方式发生了变化。今年年初，Plink将其延长保修计划外包给了第三方，因此我们现在仅记录从该合同中获得的净收入，而不是先前期间确认的全额。
第三季度毛利为970万美元，占收入的35.8%，而2024年第三季度毛利为910万美元，占收入的36.2%。2025年第三季度的运营费用为990万美元，而2024年第三季度为9740万美元。剔除1170万美元的应付账款公允价值变动的有利非现金影响以及200万美元的应收账款坏账准备的有利调整后，2025年第三季度的总运营费用为2360万美元。与2024年第三季度相比，剔除6950万美元的商誉减值非现金费用和应付账款公允价值变动的非现金影响后，总运营费用为2790万美元。
总而言之，2025年第三季度的调整后运营费用为2360万美元，而2024年第三季度为2790万美元。剔除上述费用后，运营费用同比下降15%。此外，我想向您更新Blink Forward计划及其对我们第三季度财务的影响。2025年第三季度，我们发生了300万美元的运营费用，这些费用已被永久消除，预计未来不会再发生。从前面提到的2360万美元运营费用中剔除这300万美元后，第四季度的总运营费用将为2060万美元，同比下降26%，环比下降15%。
今年第三季度薪酬和一般及行政费用分别同比减少24%和32%，这进一步证明了这一点。如我们刚才所说，由于我们已经采取的成本优化行动，我们预计第三季度记录的这些费用中还有300万美元不会在未来再次发生。本季度每股亏损几乎为零，而去年同期亏损为0.86美元。本季度调整后每股亏损为0.10美元，而2024年第三季度亏损为0.16美元。
2025年第四季度调整后EBITDA为亏损890万美元，而去年同期亏损1400万美元。截至2025年9月30日，现金及现金等价物总额为2310万美元，而截至2024年12月31日为5500万美元，截至2025年6月30日为2530万美元。快速计算一下，2025年第三季度，Blink仅使用了220万美元的现金。这归功于我们Blink各个团队采取的出色流动性优化行动，导致营运资本指标显著改善。随着我们继续转型之旅，本季度反映了我们在加强可持续和有纪律增长基础方面的重大进展。
虽然收入与上一季度相比略有下降，但我们的团队在控制和减少运营费用、提高毛利率和管理现金消耗方面取得了实质性进展。这种纪律不仅体现在数字上，也体现在我们每天经营业务的方式上。我们为精简运营、合理化成本和将资源集中在最具增值机会上所采取的果断行动正在显现切实成果。我们的现金消耗率已显著改善，我们的运营效率正朝着正确的方向发展。Mike和我之前都提到过这一点。随着我们推进转型阶段，我们的重点仍然是增长的质量和可持续性，而不仅仅是规模。
扩大收入很重要，但更重要的是确保收入有助于盈利、提高利润率和长期股东价值。我们正在建立一家旨在实现持久现金生成绩效的企业，一家有目的、有纪律地增长的企业。展望未来，我们预计将专注于我在第二季度业绩电话会议上提到的三个关键因素，具体如下。第一，收入增长。基于当前的可见性，Blink预计2025年下半年收入将继续环比增长。第二，降低运营费用，反映出严格的成本管理以及我们已经实施并成功交付的效率举措的好处。
最后一点。第三，改善营运资本实践，特别是在应收账款管理方面，我们已经实施了主权实践以加速应收账款收集并减少账龄余额。现在我将话筒交回给Mike进行总结。请开始，Mike。
好的，很好。谢谢Michael。所以，需要明确的是，本季度是Blink深刻转型的一个季度。我们正在退出内部制造，以重新专注于发展我们的服务收入流。我们的目标是主要通过更大的Blink自有直流快充站 footprint 来增长经常性网络费用和重复充电收入。我们消除了额外500万美元的年化运营费用，我们预计这些费用未来不会再发生。这使我们迄今为止消除的年化费用达到每年1300万美元，而我们今年早些时候宣布的预期为1100万美元。
正如我 earlier 所说，我们还没有完成。我们减少了现金消耗并改善了营运资本实践，导致本季度现金消耗为220万美元，环比减少87%。我们重新调整了团队的重点，以投资于增值销售机会并提高我们的收入质量。产品毛利率38.7%和公司整体毛利率35.8%就证明了这一点。我们认为这是我们实现盈利道路上的关键促成因素。最后，我们有望提前于计划在第四季度开始发货我们注重价值的Shasta充电器。
这是一款填补我们产品组合空白的产品，旨在在车队和多户住宅市场领域获得份额。正如我们 earlier 关于收入和毛利率所说，我们预计2025年下半年的收入将超过上半年，并且我们预计第三季度看到的相同积极趋势将持续到第四季度。因此，我要感谢Blink团队的韧性和专注。我还要感谢每天依靠Blink为其车辆提供能源的客户和司机。
有鉴于此，让我们进入问答环节，操作员。
谢谢。此时，我们将进行问答环节。如果您想提问，请现在按电话上的星号1，您将按收到的顺序进入队列。再次提醒，要提问，请现在按电话上的星号1。今天我们的第一个问题来自Roth Capital的Craig Irwin。
晚上好，先生们。祝贺你们又一个执行力非常强的季度。很难知道从哪里开始，但我想如果我们退后一步并展望未来。是的。从你们实施的所有措施来看，未来最大的变化可能是制造业的变化。我怀疑关于这对利润率和资源、支持业务所需的摩擦成本意味着什么，还有更多需要 unpack 的内容。您能否带我们了解一下制造业的这种变化可能会如何影响Blink？我知道你们与合同制造商有合作关系，特别是在印度，已有好几年了，并且在全球与CMS合作有丰富的经验。
退出不同制造设施可能会有哪些现金成本？您能否提供任何其他信息，以帮助我们理解这如何帮助您实现盈利这一更大的使命，我知道这是您真正在努力的目标。
是的，很好，很好。谢谢Craig。所以我先开始，我相信Michael Berkovich也会有一些评论。首先，这不是我们昨天才决定做的事情。所以这是我们计划了很长时间的事情。事实上，我们一整年都在朝着这个方向前进。只是稍微修正一下你所说的，Blink在印度拥有自己的制造和生产。我们历史上在印度没有合同制造商。我们在美国组装产品，然后我们从外部采购一些第三方充电器，我们将继续这样做。
具体而言，这实际上使我们能够做很多事情。第一，它使我们能够简化我们的产品采购战略。所以想想看。我们不必管理制造供应链和进入我们充电系列中许多不同SKU的单个组件，而是现在可以简单地管理成品库存。所以第一，它简化了公司，精简了运营，并允许我们专注于更少的事情。我们认为并期望这会降低我们供应链的风险。第二，它使我们能够降低成本，它使我们能够减少薪酬支出，它使我们能够减少设施支出。
你知道，当我们朝着盈利方向前进时，这些都是有意义的。所以，与此同时，我们与此并行所做的是，你在某种意义上是对的，当你外包制造时，理论上你的组件或成品成本可能会上升。但我们决定与此并行做的是重新设计我们目前销售的一些充电器，以降低成本。所以我们有信心并期望我们的产品利润率将与我们今天的体验一致。
所以。Michael，有什么要补充的吗？
是的，当然，Mike，谢谢。我们正在将我们今天筹集的资本视为宝贵资源。这种纪律现在已经嵌入到我们构建、定价和运营产品和服务的方式中。我们打算保护我们的利润率，特别是因为我们将继续拥有我们的知识产权。我们正在调整成本、收入以及我们所做的一切，我们相信这实际上是朝着盈利方向迈出的非常积极的一步。正如Mike所说，我们打算转租这些场所。我们以最小的成本退出。这不会对我们的持续运营产生影响。
这是非常积极的一步。
明白了，谢谢你。我 list 上的第二个问题是关于你们网络的吞吐量，这真的令人印象深刻。是的。本季度Blink网络上的49GWh，增长66%。这真的非常令人印象深刻。投资者普遍对电动汽车持悲观态度，但66%的利用率增长意味着客户对Blink感到满意。这个网络的盈利能力显然在提高。您能否谈谈是什么变化使您看到这种增长加速，以及我们在现有网络上有多少后续发展？我们能否看到您已有的资产利用率再提高20、30个百分点？
是的。好问题。所以我会说，网络中能量 volume 增长的最大驱动因素是在过去12到18个月里，我们的直流快充站 footprint 显著增加。顺便说一句，澄清一下，这不都是Blink自有的，这包括客户托管区域的，Blink自有的。两者都有。所以你知道，我认为我们在美国大约有1800个直流快充站，然后在欧洲的全球市场显然更多。
因此，直流快充站的 footprint 肯定有助于该 volume 和那些增长。所以我会说这主要是第一点。你问题的第二部分是，你知道，我们能否继续这样，并且你知道，我们能否继续看到更高的利用率？答案是我们当然期望如此。我们期望如此的原因是我们对我们直流快充业务的两个方面感到满意。我们对通过渠道进入市场的销售单位感到满意，其中一些是公开可访问的，一些不是。
其次，Blink自有直流充电站 footprint 的前景。因此，当我们在选址方面变得更好、更聪明，以增加这些充电站成功的可能性时，我们将在这些站点看到显著的利用率。所以我认为，Craig，总的来说，我们仍有发展空间。
太好了。那么如果可以的话，最后一个问题。你知道，在你的言论中，你已经非常清楚地强调直流快充站是未来几年的真正机会。你知道，我假设仍有健康的混合比例。我不知道你今天是否想为我们分解一下，但随着对直流快充站的强调，我可能会预期毛利率会下降。你知道，有些事情对你来说是有效的。您能否帮助我们理解，Blink的直流快充站销售盈利能力是否正在发生变化？你知道，如果它在混合中占比过大，这是否会对未来的利润率造成压力，或者那里的利润率是否已经达到公司平均水平？
是的，再次，很好的问题。所以首先，虽然Blink Forward计划和我们自有和运营的 footprint 的重点是直流快充，但二级充电仍然是我们业务的重要组成部分，无论是通过渠道还是自有运营模式。转变在于，当我们考虑资本支出时，我们希望未来更多的资金用于直流快充，而不是二级充电，因为我们认为这些站点的收入和利润机会将比自有运营的二级充电更快地加速。
从采购角度来看，我们也做得更好。所以我们以更优惠的成本采购直流快充站。我们在该领域的利润率正在提高。但需要明确的是，你是对的，二级充电的利润率历史上比直流快充略高。因此，当你查看我们的季度数据时，根据这两者的混合情况，毛利率可能会在一个合理狭窄的范围内上下波动，我们认为。但所以我认为，随着我们在采购直流快充方面做得更好，随着我们的 volume 增加，我们将看到这些毛利率保持稳定或可能略有提高。
听到这个真是太好了。再次感谢您回答我的问题，并祝贺您在实现未来盈利的道路上取得了实质性进展。
谢谢，Craig。
提醒一下，如果您想提问，可以通过按星号1来示意。我们的下一个问题来自HC Wainwright的Samir Joshi。
嘿，下午好。晚上好。感谢您回答我的问题。这是一个非常好的演示。电话会议中强调了很多事情。我想深入了解一下您已经并正在AR方面进行的营运资本改善。我们可以看到这一点。在改善库存状况方面是否有任何协调一致的努力？
是的，Michael，你想回答那个吗？
是的，当然。嗨，Zamir，感谢你的问题。你绝对是对的。我们通过几项措施改善了营运资本。其中之一是我们处理应收账款的方式，我们管理、收集和签订合同的方式。另一个方面，如果你看我们的资产负债表，我们也在更仔细地管理库存。我们根据短期和长期需求进行部署。我们现在更严格地管理这一点，因为资本成本是我们考虑的首要因素，我们将继续这样做。正如我在结果解读中提到的，我们现在专注于更有纪律、更专注的收入质量方法，这一点通过营运资本部署、库存和应收账款的各个方面都能体现出来。
明白了，还有一个问题，特别是关于新的合同制造模式。随着您过渡到合同制造商，我们应该如何看待未来几个季度的库存消耗，或者我们应该——这里有什么样的动态在起作用？
所以我们预计我们的库存会下降。话虽如此，这实际上也受到混合的驱动。所以你知道，当你做更多的直流快充业务时，库存成本更高。但我们通常管理得非常精简。所以这通常是按订单生产模式，所以它们不会在库存中停留太久。但我们预计，随着我们转向合同制造，我们的整体库存成本将会下降。
是的，有道理。最后一个关于利用率的问题。我只是想确保你所说的是吞吐量在增加。当然，输送的电子数量在增加。是单位利用率在提高，还是安装基础上的吞吐量在增加？只是想了解一下。
两者都是，Sameer。两者都是。所以我们看到。我们看到更多的 volume 通过，因为地面上有更多的充电器。然后我们也看到已安装的充电器利用率更好。
很高兴知道这一点。非常好。感谢您回答我的问题。
谢谢。再次提醒，如果您想提问，可以按星号1示意。我们将暂停片刻，让每个人都有机会示意。目前似乎没有更多问题了。Stelia先生，我将会议转回给您。
感谢大家参加Blink的季度业绩电话会议，我们宣布了又一个强劲的季度，现金流消耗和运营费用显著减少。我们很乐意让您与我们的管理团队联系以获取更多问题。为此，请向ir@blinkcharging.com发送电子邮件，我们期待在未来一个季度和未来向您更新我们的进展。有鉴于此，我们将结束我们的演示。谢谢。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。主持人已结束此次通话。再见。