弗朗西斯科·内托（总裁兼首席执行官）
安东尼奥·卡洛斯·加西亚（首席财务官兼采购负责人）
吉列尔梅·派瓦（投资者关系与并购负责人）
身份不明的参会者
克里斯汀·利瓦格（Krishibid Seed Ltd.）
马塞洛·莫塔（摩根大通）
卢卡斯·马奎奥里（BTG Pactual银行）
安德烈·马齐尼（花旗集团）
安德烈·费雷拉（布拉德斯科银行）
加布里埃尔·雷曾德（伊塔乌证券）
卢卡斯·拉吉（XP Investimentos）
阿尔贝托·瓦莱里奥（瑞银银行）
早上好，女士们先生们，感谢大家的等待。提醒一下，本次会议正在录制。其广播仅面向本次活动的参与者，未经巴西航空工业公司明确授权，不得复制或转播。本次电话会议将以英语进行，但请允许我为葡萄牙语使用者做一个简短的说明。本次会议将进行。最初将以葡萄牙语提供翻译，会议音频将以区域格式提供。
我叫吉列尔梅·派瓦，是投资者关系、并购以及巴西航空工业公司风险投资部门的负责人。欢迎大家参加我们的第三季度业绩电话会议。
本演示文稿中的数字包含非GAAP财务信息，以帮助投资者将Eve的GAAP标准财务信息与巴西航空工业公司的IFRS财务信息进行调节。提醒大家，Eve的业绩将在公司的电话会议中讨论。需要重要说明的是，所有数字均以美元列示，因为美元是我们的功能货币。本次电话会议可能包含基于巴西航空工业公司预期和金融市场趋势的关于未来事件的陈述。此类陈述存在不确定性，可能导致实际结果与本次电话会议中表达或暗示的结果存在差异。除适用规则要求外，公司不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务。
有关详细的财务信息，公司鼓励查阅公司向巴西证券交易委员会（CVM）提交的文件。目前，所有参会者均处于仅收听模式。稍后我们将提供参与两个问答环节的说明。今天电话会议的参会者包括巴西航空工业公司总裁兼首席执行官弗朗西斯科·贡维斯内托、首席财务官安东尼奥·卡洛斯·加西亚、企业传播经理瓦尔特西·索萨以及我本人。本次电话会议将分为三个部分。第一部分，高层管理人员将介绍公司第三季度业绩。第二部分，我们将仅为投资者举办问答环节。
最后但同样重要的是，第三部分，我们将专门为媒体举办问答环节。现在，我很荣幸将电话会议交给我们的总裁兼首席执行官弗朗西斯科·戈米吉内托。请弗朗西斯科发言。
谢谢吉列尔梅。大家早上好。很高兴能在这里与大家分享巴西航空工业公司2025年第三季度的业绩。巴西航空工业公司目前正处于一个非常积极的阶段，这强烈表明我们以效率和创新为驱动的战略正在取得坚实成果，并有效支持我们在商用航空领域的可持续增长。亮点包括Avelo公司的50架E195-E2订单及50架选择权，以及Latan公司的24架E195-E2订单及50架选择权。这些成就使该部门的积压订单增加到152亿美元，订单出货比达到令人印象深刻的2.7:1。在公务航空领域，我们第三季度收入达到约5.8亿美元，创历史新高。
我们还庆祝了一个历史性里程碑，交付了第2000架公务机，创下了年初至今的交付纪录。在强劲的2.4:1订单出货比支持下，我们公务航空的积压订单目前为73亿美元。在国防与安全领域，我们继续加强全球布局。葡萄牙确认购买第六架KC290，并包括未来可能支持欧洲采购的额外选择权。我们还与巴拿马以及美国的内华达山脉公司签署了A29超级巨嘴鸟的新协议，突显了该机型的相关性和多功能性。
该部门本季度积压订单为39亿美元，订单出货比为1.31。我们的服务与支持业务保持加速增长态势，能力不断拓展。我们与Commute Air签署了新的维护协议，并为Pretor和Legacy运营商推出了Starlink的 connectivity解决方案。因此，该业务部门本季度积压订单为49亿美元，订单出货比为1.8:1。在巴西航空工业公司，持续改进不仅仅是一个流程，更是一种思维方式。在过去12个月中，我们成功完成了800多个改善项目。现在，通过将我们的精益文化与AI工具相结合，我们正在更快地实现 productivity提升。
我们的生产水平举措和“完美工位”概念的实施使今年的飞机交付量增加了16%。从2026年起，我们预计所有产品线的生产将更加稳定。零缺陷方法的实施使我们的劣质成本降低了12%。另一项取得显著成果的举措是缩短生产周期。我们取得了重要进展，例如将Pretor的生产时间与2021年水平相比减少了40%，KC290减少了33%，EJS减少了27%。以更低的在制品实现更多的生产。我们在美国和巴西的关键地点对新设施和扩建设施取得了重大进展，包括新的机库、喷漆间和总装区域。
这些投资旨在提高产量和加快交付速度，完全符合我们的增长战略。同时，我们通过“供应链管理2.0”改造我们的供应链，这是一项综合举措，整合数字技术、主动风险管理以及人工智能的部署，以实现更智能的规划和预测。这些努力已经开始取得成效。与去年相比，飞机交付量增加了16%，平均短缺量减少了25%。现在我将按部门介绍运营业绩。所有数据均基于同比比较。在商用航空领域，由于产品组合改善、销量和价格上升，收入显著增长31%。
调整后EBITDA利润率从-4.8%改善至1.3%，这得益于经营杠杆和其他运营费用的降低。在公务航空领域，收入增长4%，得益于价格上涨。调整后EBITDA利润率下降4.2个百分点，原因是产品组合、美国进口授权（影响2.6个百分点）以及成本上升。转向国防与安全领域，由于KC290交付量增加以及一次性的积极合同相关调整，收入增长27%。调整后EBITDA利润率从7.2%改善至12.9%，这是经营杠杆和客户组合的结果。在服务与支持领域，由于销量增加以及Augma GTF发动机维修车间的投产，收入增长16%。
调整后EBIT利润率下降5个百分点，原因是服务和材料延迟。在结束之前，我想简要分享一下Eve的稳步进展。首架全尺寸工程原型机的试飞计划于2025年末至2026年初进行。现在，我将把话筒交给安东尼奥，由他介绍本季度的关键财务亮点。
谢谢弗朗西斯科。各位早上好、下午好。在讨论2025年第三季度财务业绩之前，我想首先重申我们的2025年指引。我们预计商用航空交付77至85架飞机，公务航空交付145至155架飞机。从运营角度来看，我们预计收入在70亿至75亿美元之间，调整后EBIT利润率在7.5%至8.3%之间，调整后自由现金流超过2亿美元。
从财务角度来看，这些预测乍一看可能显得保守，但它们反映了我们在第四季度仍然面临的供应链风险。话虽如此，我想强调我们的估计反映了我们对运营能力和业务模式韧性的信心。我们对前景感到满意，并相信我们有望实现全年指引。接下来，让我们看一下本季度的财务业绩。幻灯片12：交付量。巴西航空工业公司在第三季度交付了62架飞机，其中20架商用喷气式飞机、41架公务机和1架KC-390军用飞机。
与去年同期相比增长5%，其中商用航空交付量同比增长25%，公务航空交付量保持稳定。更重要的是，今年前九个月，我们已经交付了46架商用喷气式飞机，占我们指引中点的57%，比五年平均水平高出2个百分点。在公务航空领域，我们已交付102架公务机，占指引中点的68%，比过去五年57%的平均水平高出11个百分点，这体现了我们在幻灯片13中的强劲执行力。积压订单和收入。本季度公司整体积压订单达到313亿美元，显著增长38%，高于我们之前的历史纪录。
按部门来看，公务航空和服务与支持部门的积压订单领先，分别增长65%和40%，其次是商用航空增长37%，国防与安全增长80%。我想强调我们客户目前持有的大量购买选择权，总计约200亿美元。这些尚未成为确定订单，但为我们未来几年的积压订单提供了巨大的上行潜力，可能使积压订单增至500亿美元左右。转向收入，我们的营收接近20亿美元，增长18%。从业务角度来看，收入构成相当均衡。
商用航空和公务航空各贡献约30%，其次是服务与支持占25%，国防与安全占14%。转到下一张幻灯片，我们在2025年第三季度产生了2.36亿美元的调整后EBITDA，利润率为11.8%。本季度调整后EBIT为1.72亿美元，利润率为8.6%。相比之下，2024年第三季度调整后EBIT为1.47亿美元，利润率为8.7%（若排除波音协议的一次性影响，该协议使调整后利润率提高了约900个基点）。今年前九个月，调整后EBITDA利润率为8.6%，显著高于过去五年2.9%的平均水平。
然而，需要提及的是，我们预计美国进口关税将对第四季度利润率产生相关影响，同时还有与“重返办公室”计划相关的额外成本。现在转到下一张幻灯片。巴西航空工业公司在2025年第三季度产生了3亿美元的调整后自由现金流，主要得益于经营活动（2.24亿美元EBITDA）和应收账款减少。现在看一下不包括ETH的投资，我们本季度总共分配了9900万美元，略低于去年。这些数字包括3900万美元的资本支出、3700万美元的无形资产增加、1000万美元的PU计划（用于支持新合同）以及3000万美元的研发投入。
年初至今，研发投资已达3300万美元，占2.84亿美元总投资的12%。这些资源专注于支持可持续增长和创新。幻灯片16：净收入。让我向大家介绍从报告的EBIT到报告和调整后净收入的财务桥梁。本季度我们以近1.6亿美元的EBITDA开始。扣除5300万美元的净财务费用、2200万美元的税收抵免和1200万美元的少数股东权益后，我们得出1.7亿美元的报告净收入。然后，调整特殊项目（如3000万美元的递延税项和3200万美元的Eve业绩）后，我们得到5400万美元的调整后净收入。
本季度调整后利润率为2.7%，较去年的13.1%大幅下降。我想强调，这1.67亿美元的减少主要是由于去年记录的1.5亿美元借款协议的一次性积极影响以及净财务业绩的不利变化。看每股收益的演变，过去几年我们看到了持续的连续改善。过去12个月，我们的每股美国存托股（ADS）收益为1.70美元，远高于2021年报告的-0.20美元。转到下一张幻灯片。首先，我想从我们的流动性状况开始。
截至第三季度，巴西航空工业公司的独立净债务头寸减少6.46亿美元，仅为4.39亿美元，因为公司继续实施其债务负债战略并降低财务杠杆。本季度末，净债务与EBITDA比率仅为0.5倍（不包括Eve），较一年前的1.3倍显著改善。需要注意的是，与2024年底相比，杠杆率的上升是暂时的，原因是业务季节性。我们预计年底将实现净现金头寸。我们的负债管理战略仍然专注于延长债务期限和降低债务成本。
平均贷款期限现在为5.9年，96%的债务为长期合同。最后，我想提醒大家，我们在2025年第三季度宣布了一项新的负债管理计划，该计划将于11月全面完成。公司发行了10亿美元的12年期债券，票面利率为5.4%，并将从2028年和2030年债券中回购总计8.09亿美元。我们将在全年财务报告中分享债务到期情况和平均债务成本的最新信息。幻灯片18：股东回报。在结束演讲之前，我想借此机会感谢股东的信任，并强调我们股东回报计划的最新进展。
首先，我想分享一个令人兴奋的里程碑。昨天，我们正式将股票代码更新为NBJ，意为“巴西航空工业公司喷气式飞机”，以更好地反映公司当前的战略和未来愿景。其次，巴西航空工业公司在过去两个季度宣布了近2.1亿巴西雷亚尔的股东利息，相当于每股28巴西雷亚尔分，股息收益率为0.35%。快速提醒一下，如果需要满足巴西公司法要求的至少25%净收入分配，可能会通过额外股息进行补充。全部金额将在2026年年度股东大会后一次性支付。
现在，我将话筒交回弗朗西斯做最后的发言。非常感谢。
谢谢安东尼奥。我想花一点时间回顾我们最近的关键成就，并分享一些最后的想法。在商用航空领域，强劲的E1销售和E2平台的持续整合标志着我们最好的销售年。公务航空领域，整个产品组合需求持续强劲，反映了我们产品和客户关系的实力。在国防与安全领域，KC290在包括印度和北约在内的关键全球项目中获得 traction，瑞典最近的订单突显了其日益增长的国际相关性。同时，服务与支持业务继续扩张，在美国新建MRO设施的奠基仪式是亮点，进一步加强了我们的全球布局。
展望未来，我们预计中期将实现实质性增长，同时战略性投资于新技术，为公司更雄心勃勃的长期扩张做准备。始终以“安全第一，质量至上”的文化为基础。现在，我们进入问答环节。
我们现在开始问答环节。再次提醒大家，本次会议正在录制。其广播仅面向本次活动的参与者，未经巴西航空工业公司明确授权，不得复制或转播。我们还强调，本次电话会议将以英语进行，并提供葡萄牙语翻译。请允许我为葡萄牙语使用者做一个简短的说明。为提高葡萄牙语翻译质量。我们要求有提问兴趣的参与者按下平台上的“举手”按钮。当您的名字被宣布时，请确保麦克风已打开并开始提问。
为了让每个人都有机会参与，我们要求每次只提一个问题。如果需要帮助，请使用平台上的问答按钮。我们也将回答通过平台聊天发送的问题。问答环节的第一部分将专门面向股票研究分析师和投资者。第二部分将仅面向媒体。我们开始面向研究分析师和投资者的问答环节。第一个问题来自摩根士丹利的克里斯汀·利瓦克。请发言。嘿，大家早上好。
早上好。弗朗西斯科、安东尼奥和吉列尔梅。早上好。首先，安东尼奥，公司的资产负债表和财务实力非常引人注目，尤其是考虑到2020年新冠疫情期间的情况以及公司年底计划实现的净现金头寸。我想知道你们如何看待未来对股东的回报。特别是如果你们不打算启动另一个大型研发周期。你们会考虑股票回购还是增加股息？我们如何看待股东回报？
谢谢克里斯蒂娜，这是个很好的问题。我早就预料到了。老实说，我们从去年年底开始恢复股息。现在我们很高兴能够做到这一点。第一点。第二点，我们正在评估我们的资本结构，这是一个合理的问题。我们现在正在筹集资金。目前我们对如何前进还没有明确的意见。目前我不认为会有额外的股息。我们支付年度净收入的25%，对于资本密集型业务来说已经不低了。
我读了很多资料。我想说我们现在没有答案，但我们正在评估这一方向的进一步举措。例如，回购是目前正在讨论的议题，但我们现在没有答案，但我们确实在关注这一点。
太好了，谢谢。如果可以的话，我还有一个后续问题。几周前，美国航空公司宣布他们将对其EJ机队进行改装，包括头顶行李架。我认为你们正在做这项工作。但我想知道，既然他们想要进行全面的内饰翻新，你们是否可以扩大工作范围，特别是随着你们服务能力的提升，你们是为美国航空公司做完整的改装，还是只做部分改装？以及，如果美国其他航空公司决定利用你们更广泛的服务能力对其机队进行改装，我们如何看待这个市场？你们能否获得更多份额？
弗朗西斯科发言。克里斯汀，谢谢你的问题。这是我们改进E175U1的举措的一部分。我的意思是，第一步是内饰，这不仅包括行李架，还包括座椅，新的Recaro座椅。这包括新的现代化照明，以及为飞机提供更好的 connectivity。所以是的，我们与美国航空公司有一个项目，但我想说这个改装套件也面向其他客户，如果他们愿意，我们可以在达拉斯的新MRO设施进行改装。
太好了。非常感谢。期待更多合同。
哦，谢谢。我也是。
下一个问题来自摩根大通的马塞洛·莫塔。请发言。
大家好。谢谢你们接受我的问题。我的问题是关于公务航空部门的EBIT利润率。你们提到了产品组合和成本上升的影响。我想知道，在成本上升的构成中，你认为这是更结构性的还是本季度的一次性因素，另外你能否解释一下是什么推动了国防部门的EBIT利润率，那就太好了。
非常感谢。嗨，马塞洛，我是吉列尔梅。早上好，谢谢你的问题。在公务航空领域，和其他业务一样，我们看到了成本通胀。这是过去几年行业的一个趋势，我们预计这一趋势将继续。显然，我们一直在努力保护业务的利润率，但季度之间显然会有一些波动。关于国防部门，较高的KC交付量以及外国客户占比上升的客户组合产生了影响。
马塞洛，关于公务航空，我补充一点，请考虑一年前我们没有关税，而现在关税对公务航空利润率有影响。关税大约侵蚀了我们2.3-5%的利润率（按可比基础）。我想说这也解释了利润率的偏差。
完美。非常感谢。
下一个问题来自BTG Pactual的卢卡斯·马奎奥里。请发言。
谢谢。嘿，大家好。早上好。是的，我的问题也是关于利润率的一次性因素。特别是商用航空。我只是想了解你们提到的这些税收抵免具体是什么，它们与什么相关，以及我们应该如何看待它们未来的重复性，还有国防部门的一次性合同相关调整具体是什么，是否是改变了外国客户的合同从而帮助了利润率。我只是想弄清楚这一点。
感谢你的澄清。嗨，卢卡斯，我是吉列尔梅。早上好。再次感谢你的问题。在商用航空领域，税收抵免与我们对一些进口部件进行的研究有关，我们能够申请这些抵免。好的。在国防方面，我们将一架处于生产中的飞机重新分配给了另一个客户，这架飞机的生产已经进行了一半左右。因此，根据完工百分比法，我们重新计算了合同的收入和盈利能力，因为生产已经进行了一半。
太好了。再次感谢。
谢谢，卢卡斯。
下一个问题来自花旗的安德烈·马齐尼。请发言。
嗨，大家好。弗朗西斯科、安东尼奥、吉列尔梅。我的问题是关于普惠GTF发动机的状况。竞争对手的A220产品因普惠发动机出现了一些重大问题。我们看到新闻报道称，17%的A220机队因普惠GTF发动机问题停飞。我们知道发动机并不相同，A220使用PW1500，而E2使用PW1900。但问题是PW1900是否确实没有任何问题。这是第一个问题，第二个问题，如果可以的话，是完全不同的话题。
今年11月，世界当然会关注巴西的COP和亚马逊峰会。所以我想问一个旧项目，SIVAN项目，即亚马逊监视系统，你们大约25年前参与过。该项目的飞机是巴西航空工业公司的145型。是否有任何对这些飞机的更新计划，以及亚马逊监视系统的现状和巴西航空工业公司的总体参与情况。谢谢。嘿，安德烈，弗朗西斯科发言。
谢谢你的问题。首先谈谈E2的GTF发动机。我的意思是，你知道，E2使用的是第三代PW1900G发动机，它已经整合了多项升级和改进。
而且，E2是一架更轻的飞机，比其他飞机轻得多。这意味着对发动机的需求更少。因此，E2受到的影响比竞争对手小得多。现在，随着新的改进的实施，发动机的性能和耐用性越来越好。因此，我们预计E2的发动机未来将有更好的性能和耐用性，这对航空公司来说是个好消息。关于亚马逊项目，目前我们没有参与该项目的任何计划。我的意思是，我们正在与巴西军方合作一些项目，但据我所知没有这个项目。
非常清楚。谢谢你，弗朗西斯科。
谢谢，安德烈。
下一个问题来自布拉德斯科银行的安德烈·费雷拉。请发言。
是的，早上好。谢谢你们接受我的问题。我这里有两个问题。第一个回到商用航空的税收抵免。查看ITR，本季度有5600万雷亚尔。我只是想确认这是否全部属于商用航空部门，这意味着税收抵免对EBIT利润率的正面影响约为1.5%。第二个关于关税。总影响，加上公务航空和服务部门，如果我没记错的话，是1700万美元。这似乎低于最初的预期。但这里可能有库存的帮助。你们预计第四季度的影响会更大吗，不仅仅是季节性因素，还有更可比的基础上。我的问题就这些。
嗨，早上好。谢谢你的问题。我是吉列尔梅。关于税收抵免，这将是低个位数的数值。所以，比你提到的5600万雷亚尔要少。关于第二个问题，抱歉，是关于关税的。本季度关税为1700万美元，年初至今总计2700万美元。我们最初在第一季度业绩后提到，预计全年约为6000至6500万美元。因此，这意味着第四季度我们还有约3500至3800万美元。
但公司一直在努力减少风险敞口，我们希望能够以低于最初提到的金额结束全年，是的，到目前为止库存周期发挥了作用。
只是补充一下关于一次性项目的第二个问题。你问的是同一个问题，这是正常的业务情况。我们有临时进口。当供应链发生变化时，我们会获得抵免。这没什么特别的，只是日常业务的一部分。只是想让你们知道这不是什么特别的事情。
非常清楚。谢谢。
下一个问题来自伊塔乌银行的加布里埃尔·雷曾德。请发言。
嗨，早上好。我想谈谈公司的指引，特别是盈利方面。我想知道第四季度供应链风险的相关性以及美国关税的影响，这些因素使公司选择不修订其指引支持。特别是考虑到年初至今你们已经实现了非常高的EBIT利润率，已经高于全年预期。我只是想了解哪些影响应该更相关。是供应链问题导致的交付延迟，还是第四季度美国关税的影响。
谢谢。好的，加布里埃尔。我回答问题的一半，然后托尼将补充关于供应链的回答。我的意思是，2025年供应链的风险已经结束。我的意思是，我们拥有组装飞机所需的所有部件。现在取决于我们组装飞机。但是，你知道，我们在接下来的两个月有大量飞机要交付。这就是为什么我们决定保持指引不变。再次强调，目前供应链没有风险。
现在，我们正在努力确保2026年的生产稳定性和生产均衡性比2025年更好。安东尼奥，你想补充吗？
只是补充弗朗西斯科所说的，假设我们能够将飞机交付出去，我想说我们更看好高端而不是低端。我想说，正如我在第一次评论中提到的，我们计算的风险是EBIT利润率可能比过去九个月的8.6%低0.3%。如果一切顺利，我想说没有什么会阻碍我们甚至可能超过利润率的高端，但我们需要交付。到12月底有很多飞机要交付，原因就在于此。
请不要忘记我们的指引没有考虑关税，这似乎保守，但我们能够抵消指引的影响，我们仍然在正轨上。我想说，总体而言，我们更看好高端，低端是公司的显著成就。
是的，安东尼奥，这一点非常明显。也谢谢弗朗西斯科。
下一个问题来自XP Investimentos的卢卡斯·拉吉。请发言。
大家早上好。谢谢你们接受我的问题。我想关注服务部门。我们看到非自有品牌收入的占比不断提高，以及Ogma的GTF发动机合同加速。我想你们在投资者日已经非常清楚地说明了你们对这一收入来源的潜力。但是你能否详细说明该部门未来的盈利前景。考虑到收入结构向非自有品牌收入的转变，利润率应该会低于还是高于之前水平。只是想更多地了解这种新收入结构下的盈利能力，特别是第三季度。我的意思是，我们看到服务部门的EBIT利润率下降。我们知道很难在季度基础上考虑所有因素。但这是否与你看到的来自其他来源的收入流变化有关，还是如你在新闻稿中强调的环境因素。
也请澄清一下这里的盈利能力。非常感谢卢卡斯。
谢谢你的问题。托尼发言，我将回答第三季度的情况，然后弗朗西斯科将补充利润率的长期展望。服务部门今年发生了一些不利情况，特别是第三季度，这意味着如果向客户交付部件延迟，不得不给予信用或支付罚款，然后我们在第四季度从供应商那里获得赔偿。我想说这只是第三季度和第四季度之间的时间差。我想说，今年服务部门的EBIT利润率应该在14-15%左右，正常情况下。
这只是我想说的Q3和Q4之间的时间窗口。卢卡斯，关于未来，服务与支持是我们组织中最重要的增长驱动力之一。这就是为什么我们一直在大量投资。我的意思是，去年我们在美国的公务机服务结构扩大了一倍，这意味着更多的Embraer MRO服务、更多的收入、更多的利润。现在我们正在达拉斯为商用飞机做同样的事情。因此，我们预计未来五年服务与支持部门的收入和盈利能力将实现重要增长。
太好了。非常感谢你们。祝你们今天愉快。
谢谢卢卡斯，你也是。
下一个问题来自瑞银的阿尔贝托·瓦莱里奥。请发言。
早上好弗朗西斯科、安东尼奥、吉列尔梅。谢谢你们接受我的问题，我关注底线，想了解一些经常性和非经常性项目。财务费用略高于我们的预期。我想知道Eve的估值是否包含在其中，我在现金流中看到了1260万美元。另一个是少数股东权益也略高于我们的预期。只是想知道这1220万美元的非控制性权益是否具有经常性。非常感谢。早上好。
阿尔贝托，我是赞顿，回答一下。关于净财务结果，非常简单。当股价上涨时，我们对长期激励有按市值计价的义务。然后，由于我们支付的利息和赚取的利息，净财务结果受到影响，我想说这是5000万美元。我想说这是一个很大的影响，原因就在于此。关于非控制性权益，让我看一下。只是Eve在第三季度的市值有所上升，这对其他股东产生了积极影响，原因就在于此。但这再次是暂时的优势，因为Eve第四季度的价值可能会高于第三季度。
这种抵免将会转回。希望我的回答非常清楚。
非常感谢你，安东。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自聊天窗口，来自Sank Orkin。感谢演示。你能否提供未来几个季度美国关税影响的预期？谢谢。
嗨，Sank。早上好，谢谢你的问题。我们最初的指引是全年美国进口关税约为6000至6500万美元。正如我提到的，年初至今我们已经确认了约2700万美元。因此，根据最初的指引，第四季度我们还有约3500万美元。但重要的是，公司一直在努力通过不同举措减少这一潜在金额，我们预计实际金额会更低。所以当我们公布全年数据时，看看实际总额是多少。谢谢。
非常感谢。这结束了股票研究分析师和投资者的问答环节。现在我们开始专门面向媒体的问答环节。首先我们将回答英语问题，然后回答葡萄牙语问题。我们也将回答通过平台聊天发送的问题。请稍候，我们正在整理问题。请稍候，我们正在整理问题。第一个问题来自Nelson。Nelson during。对不起，请稍等。因为这个问题是葡萄牙语的。下一个问题来自。第一个问题是葡萄牙语的。
对不起各位，没有英语问题。所以我们现在将回答葡萄牙语问题。
第一个问题来自《印度报》的Nelson Durin。KC390在印度的项目进展如何？巴西副总统最近的访问是否推动了谈判？与马恒达集团的合作范围是什么？印度注重本地生产。是使用巴西生产的部件还是完全使用印度生产的产品？非常感谢你的问题。印度项目进展非常顺利。在我们这边和印度方面都在推进。两周前巴西航空工业公司在新德里的办事处开业是公司的一个重要里程碑。
事实上，我们还有巴西副总统热拉尔多·阿尔特曼、国防部长、巴西空军司令出席。因此，我们处于非常有利的位置，我们相信KC390是印度空军的绝佳解决方案。我们与马恒达的合作包括市场营销和销售支持。我们也参与交易的工业方面。这种中型运输机项目要求50%的部件在本地采购，许多部件仍将在巴西生产，也将有我们的供应商提供的部件，其中绝大多数将在印度生产或运到印度进行飞机总装。
最终的本地化部分尚未完成。我们正在努力。但这将是巴西和印度之间的合作。总而言之，这对两国都是双赢的业务。对于KC390来说，这是一笔巨大的业务，与我们迄今为止的总产量相当。第二个问题。请稍等。下一个问题来自《Ovali》报纸的Chandu Alves。亲爱的弗朗西斯科·戈麦斯·内托，与美国政府就取消飞机10%关税的谈判进展如何？这对巴西航空工业公司有何损害？谢谢你的问题。
谈判在两国政府之间进行。巴西航空工业公司没有直接参与谈判。但我想说进展相当顺利。我想你刚刚看到卢拉总统一周前在吉隆坡会见了特朗普总统。这是谈判进程中的重要一步。谈判进程正在推进，我们对飞机及其部件恢复零关税的可能性非常乐观。
其他双边协议也是如此，比如与英国、欧洲、日本和印度尼西亚，在所有情况下，飞机及其部件都恢复了零关税。是的，第二部分，它在两个方面造成损害。一是巴西航空工业公司送往美国进行公务机组装的部件受到关税影响。这增加了我们的 expenses，因为产品变得更贵。在商用飞机方面，关税使飞机价格上涨，这可能会影响航空公司进一步下单。
我对英语使用者有一个简短的通知。
平台上的翻译按钮，然后选择英语。
下一个问题来自Nascimento先生。请发言。你好，弗朗西斯科，早上好。能听到我吗？是的，声音清晰。你可以继续。在你发言的开始，你说巴西航空工业公司正在展望更雄心勃勃的扩张。你如何展望这种扩张？你能提供一些细节吗？好的，我理解你指的是未来的扩张，对吗？是的，正是。好的。显然，我们的产品组合非常现代化且具有竞争力。如果你看我们的订单积压，你会注意到这一点，因为积压订单接近310亿美元，还有500亿美元正在酝酿中。
我们继续专注于销售这些产品。凭借这一积压订单，我们预计公司在未来五年将实现非常显著的增长。我们正在考虑五年甚至十年以后的事情。因此，现在我们正在投资新技术，重要的新技术投资。因为巴西航空工业公司需要为基于新产品或新飞机的未来增长周期做好准备。可能是公务航空、商用或国防飞机。所以这是我们的短期和长期观点。这就是我在发言中提到的扩张。
新产品以及公司未来进一步增长的机会。这些新产品可能指商用航空，意味着比E195-E2更大的飞机，可能更大或更小。我们也在研究新技术。因此，对于中型飞机，可能是电动推进或混合动力。我的意思是，我们还没有确定生产线。我们正在投资新技术，因为巴西航空工业公司需要准备好在时机成熟时做出关于新产品的决定。关于KC390或与印度的C316千禧年项目。
根据我的理解，巴西航空工业公司认为这笔业务是确定的，对吗？不，不。竞争非常激烈。我们正在与一款美国飞机竞争，一款在市场上很成熟的美国飞机。我们也在与一款法国飞机竞争。但我们相信我们的飞机非常适合这种应用。但从现在到签署协议还有很长的路要走。我的最后一个问题。也许你会告诉我应该参加Eve的电话会议。但关于实际飞行测试，将在巴西进行吗？是的，测试正在巴西进行。
所以我们希望Eve的首飞能在今年年底或明年年初进行。我们正在努力开发产品，我们相信这对巴西航空工业公司的未来非常重要。但如果你需要更多细节，你应该参加Eve的电话会议，它将在我们之后举行。测试在Gaviompeixioto的工厂进行。谢谢。现在，下一个问题来自英文。
平台上的翻译按钮，然后选择英语。
下一个问题将用英语回答。来自John Hermerdinger。请发言。下一个问题来自John Merdinger。
对不起，你们能听到我吗？
是的，是的，我们能听到，John。请讲。
是的，嘿，谢谢，谢谢接受我的问题。我只是想谈谈弗朗西斯科。你提到了新的商用产品，你之前也谈过一些，但我也听到你提到可能比现有机型更大的飞机。你愿意提供任何最新的时间表吗？你可能期望何时就商用方面的下一步行动做出决定？如果可以，时间表是什么？
哦，John。实际上，John，这是我过去一年中最常被问到的问题。但同样，我的回答仍然是一样的。我们正在投资新技术。我的意思是，我们希望具备技术准备，以便推出新产品，可能是公务机或商用飞机，更大或更小。但目前我们还没有确定的时间表。是的，很公平。
但如果我可以跟进一个关于美国政府停摆的问题。这是否影响了你与FAA的任何工作，比如Eve的认证工作，任何飞机的适航认证，E2或E1，以及是否影响了关税讨论？这些事情是否因为停摆而延迟？
不，不，据我所知没有，John。我的意思是，在认证工作方面，我们继续与巴西ANAC以及FAA保持密切合作，关税方面。我的意思是，我不认为停摆会影响巴西和美国之间的关税谈判。
谢谢你接受我的问题。谢谢John。
谢谢，John。
下一个问题来自Chidozi Uzozy。请发言。下一个问题来自Chidozi Uzozy。你的麦克风在你那边被静音了。你好。
你好，大家下午好。我的名字是。我从尼日利亚拉各斯打来。谢谢弗朗西斯科今天下午再次发言。我是非洲人，所以我有一个非洲问题。非洲处于不利地位。所以正如你所说，安布罗斯，处于非常积极的阶段，今年的和平行动。没有说过，巴西航空工业公司是否有计划增加其在非洲的能力建设承诺？
好的。谢谢你的问题。非洲是巴西航空工业公司非常重要的市场。非常重要的地区。我们有许多飞机在该大陆运营。最近，我们向南非的Airlink交付了E2飞机。但我们在非洲有许多客户运营我们的飞机。因此，我们将继续在该地区投资。我的意思是，引入更多的巴西航空工业公司飞机和服务。所以是否有计划增加在非洲的能力建设承诺。在服务方面，随着我们交付更多飞机，我们需要更多的服务支持，具体取决于地区。但今天我们已经有良好的服务结构来支持我们在非洲运营的飞机。谢谢弗朗西斯科。谢谢dozing。
非常感谢。下一个问题来自Edgardo Jendis，来自《Aviation Line》。关于新的巴西航空工业公司涡轮螺旋桨飞机项目的暂停开发有任何更新吗？这个项目在其初始设计假设和市场分析过时之前，实际上可以暂停多久？他还有第二个问题。但如果你想先回答这个问题，请继续。
当然。谢谢你的问题。涡轮螺旋桨项目或计划已被我们取消。我的意思是，目前我们没有任何这方面的项目或计划。未来可能会改变，但目前该项目已被取消。暂停的是E175-E2，因为美国的范围条款。我们正在关注范围条款的变化，如果有变化，我们将考虑恢复E175-E2的工作。
但再次强调，涡轮螺旋桨项目已被取消。
非常感谢先生。他的第二个问题是：我想知道阿根廷航空公司E195-E2飞机订单是否有任何更新，该订单在政府更迭后被搁置。
没有。没有变化，也没有更新。我们希望有一天他们会回来考虑该计划，即用E2系列替换旧的E190-E1飞机。目前，我们在该销售项目上没有任何更新。
非常感谢先生。感谢大家的参与。巴西航空工业公司会议的问答环节到此结束。
我们现在结束巴西航空工业公司的电话会议。谢谢。