Andrew Fredrickson（临时首席财务官）
Peter Smith（总裁兼首席执行官）
Scott Searle（ROTH Capital Partners）
Jason Smith（Lake Street）
Rustom Kanga（Citizens）
Theodore O'Neill（Litchfield Hills Research）
Igor Tolmachev（Freedom Broker）
IT SA. Foreign. 下午好。欢迎参加Aviat Networks公司2026财年第一季度业绩电话会议。@此时，所有参会者均处于仅收听模式。正式演示结束后将进行问答环节。请注意，本次会议正在录制。现在，我将把会议转交给主持人Andrew Fredrickson先生，临时首席财务官。谢谢。您可以开始了。
谢谢大家，欢迎参加Aviat Networks公司2026财年第一季度业绩电话会议及网络直播。您可以在我们网站的投资者关系部分（www.aviatnetworks.com）找到我们的新闻稿和更新的投资者演示文稿，以及今天电话会议的重播。今天与我一同出席的有Aviat公司总裁兼首席执行官Pete Smith，他将首先就公司本财季的情况发表开场讲话，随后由我回顾本季度的财务业绩。之后，Pete将就Aviat的战略和前景发表总结讲话，随后是问答环节。提醒一下，在今天的电话会议和网络直播中，管理层可能会就Aviat的业务发表前瞻性陈述，包括但不限于与财务指引、财务预测、业务驱动因素、新产品和扩张以及不同地区的经济活动相关的陈述。
这些和其他前瞻性陈述仅反映公司在本次电话会议和网络直播之日的观点，涉及可能导致实际结果与这些陈述存在重大差异的假设、风险和不确定性。有关可能导致实际结果与本次电话会议上表达或暗示的陈述存在重大差异的因素的更多信息，请参见我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的最新10K表格年度报告。公司没有义务根据新信息或未来事件修订或公开这些前瞻性陈述的任何修订版本。此外，在今天的电话会议和网络直播中，管理层将同时提及GAAP和非GAAP财务指标。
请参阅我们的新闻稿（可在我们网站的投资者关系部分www.avionnetworks.com获取）及其中的财务表格，其中包括GAAP与非GAAP的调节以及其他补充财务信息。现在，我想将电话转交给Aviat公司总裁兼首席执行官Pete Smith。Pete。
谢谢Andrew，下午好。让我们回顾一下第一季度的亮点。本季度总收入为1.073亿美元，与去年同期相比增长21.4%；非GAAP毛利率为33.8%；调整后EBITDA为910万美元；非GAAP每股收益为0.43美元。这些季度业绩代表Aviat在实现2026财年目标方面有了良好的开端，与去年第一季度相比，业绩有了很好的回升。我要感谢Aviat的所有员工、合作伙伴和客户在本季度所做出的贡献。让我们讨论一下我们的终端市场和关键发展。私有网络仍然是Aviat Networks的核心关注领域。
在第一季度，我们在公共安全和公用事业网络领域获得了多项重要的项目订单。强劲的州和地方政府预算继续为我们在公用事业垂直领域的私有网络机会创造了良好的2026财年环境。通过从4 RF Appriza收购中寻求交叉销售机会，我们继续扩大我们的渠道。这些努力以及我们的端到端产品组合和交钥匙解决方案已为公用事业公司带来了多项重要订单，包括一个价值约800万美元的大型多州、多阶段网络现代化项目。我们预计，凭借我们独特的产品组合，包括接入和路由器解决方案、回程无线电（如IRU 600超高功率微波无线电）以及Provision Plus和频率与健康保障软件，我们将在该领域获得更多重大胜利。这些产品共同为公用事业和其他私有网络运营商提供领先的性能和最低的总体拥有成本。
我还很高兴地宣布，我们为警察、消防和应急车辆推出了Friza LTE 5G路由器解决方案。长期以来，公共安全一直是我们私有网络中的主要细分市场，这是我们为这些客户扩展解决方案产品的重要一步。该解决方案针对的是这个市场中一个对Aviat来说全新的关键细分领域。全球蜂窝路由器和网关市场预计将以12%的年增长率增长，到2028年年度收入将达到28亿美元。这种增长是由各种联网设备（包括移动数据终端、随身摄像头、传感器和监控系统以及各种车辆）对实时数据共享、视频流和GPS跟踪等应用需求的增长所驱动的。
该解决方案在美国制造，现已上市，支持所有主要频段（包括FirstNet），并获得了美国所有主要运营商和许多国际运营商的认证。有关Aviat这一机会的更多信息，请参考我们投资者演示文稿中的第9张幻灯片。作为本次产品推出的一部分，我们还启用了Provision +软件，以帮助简化公共安全移动应用中5G网络固有的复杂性，并提供运营商覆盖范围、可见性和车辆跟踪功能，以提高 productivity、减少停机时间、最大限度地降低安全风险，同时降低运营成本。
此次产品推出的意义还在于，它建立在对4 RF收购所获得的技术基础之上，验证了我们不仅有能力识别和收购合适的技术，而且能够成功整合、发展并利用这些技术为我们的目标市场创造新的高价值解决方案。我们很高兴看到这一产品的发展前景。在转向移动服务提供商业务之前，让我们简要谈谈美国联邦政府停摆对Aviat的影响。我们约5%的业务来自联邦政府，因此从这个角度来看，我们预计不会有太大影响。
我们看到一些小的机会，为了在第一季度赶在停摆前完成，时机有所提前，我们也预计一些机会将被推迟到停摆结束后。最有可能的是，这意味着一些收入将从我们的第二财季推迟到第三财季。如果停摆时间大幅延长，其对我们业务的影响将更难预测。不过，目前我们认为停摆不会对Aviat的2026财年业务产生重大影响。关于我们的移动服务提供商市场，我们在北美和全球范围内继续获得增长动力。
与一年前相比，Aviat的运营环境继续改善，我们对2026财年在北美的布局保持乐观。在BEAD（宽带公平、接入和部署）计划方面，我们继续与一级运营商取得良好进展。我们继续将固定无线接入和其他无线解决方案视为该计划的增长受益者。我们认为，从每美元性能和部署速度来看，无线解决方案最具意义。我们仍然预计，Aviat要到2026日历年才能从BEAD计划中看到任何收益，可能在下半年。现在，我想请Andrew回顾一下本季度的财务业绩，然后我再回来做总结发言。
谢谢Pete。我将回顾2026财年第一季度的一些关键业绩。请注意，我们的详细财务数据可在新闻稿中找到，所讨论的所有比较均为2026财年第一季度与2025财年第一季度的比较，除非另有说明。第一季度，我们报告的总收入为1.073亿美元，而去年同期为8840万美元，同比增长1890万美元，增幅为21.4%。北美地区本季度收入为5260万美元，占总收入的49.1%，与去年同期相比增长1040万美元，增幅为24.7%，这得益于私有网络和移动网络运营商业务的增长。
本季度国际收入为5470万美元，与去年同期相比增长850万美元，增幅为18.3%。这得益于与去年相比移动网络运营商业务的增长以及私有网络需求的增加。第一季度GAAP毛利率为33.2%，非GAAP毛利率为33.8%。去年同期GAAP毛利率为22.4%，非GAAP毛利率为23.2%。毛利率的变化主要归因于本季度的地区和产品组合，以及与去年同期相比更高的销量。
第一季度GAAP运营费用为3050万美元，低于去年同期的3540万美元。非GAAP运营费用（不包括重组费用、基于股票的薪酬和交易成本的影响）为2840万美元，与去年同期相比减少170万美元。减少的原因是Aviat严格的成本管理和效率的提高。第一季度GAAP运营收入为520万美元，非GAAP运营收入为790万美元。去年同期GAAP运营亏损为1560万美元，非GAAP运营亏损为950万美元。第一季度的税收拨备为230万美元。
提醒一下，公司拥有超过4.5亿美元的净营业亏损（NOLs），在可预见的未来，这将通过最低的现金税支付继续为股东创造价值。第一季度GAAP净收入为20万美元，非GAAP净收入（不包括重组费用、基于股票的薪酬、并购相关及其他非经常性费用以及非现金税收拨备）为550万美元。第一季度非GAAP每股收益（稀释后）为0.43美元，与去年同期相比增长1.30美元。第一季度调整后EBITDA为910万美元，占收入的8.5%，与去年相比增长1680万美元。
关于资产负债表，第一季度末我们的现金和有价证券为6480万美元。未偿还债务为1.065亿美元，因此净债务头寸为4170万美元。说完这些，我将把电话交回给Pete做最后的评论。Pete。
谢谢Andrew。我们对2026财年的开局感到满意，并期待继续执行我们的战略，以在私有网络中获得更多的客户钱包份额，并在移动网络中赢得更多的需求份额。我们维持2026财年的年度 guidance不变：全年收入预计在4.4亿至4.6亿美元之间；全年调整后EBITDA预计在4500万至5500万美元之间。操作员，现在我们开始提问环节。
谢谢。现在，我们将进行问答环节。要提问，请在电话上按星号11，等待您的姓名被宣布。要撤回问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。谢谢。第一个问题来自Roth Capital Partners的Scott Searle。Scott，您的线路现已开通。
嘿，下午好。Pete和Andrew，本季度表现不错。嘿，快速问一下，考虑到当前的宏观环境，而且我们才处于第一个财季，我知道你们没有更新或扩展财年 guidance，但我想知道您能否评论一下进入12月的季度环比展望。我假设会有一些季节性增长。在这方面，您预计增长动力来自哪里？是来自北美一级供应商、私有网络，还是国际方面有什么动态？
我认为美国公共安全领域可能是最强劲的，这将给我们带来环比增长。所以Scott，我们对此感觉良好。你知道，我们也想保持谨慎，因为现在还处于年初，政府停摆虽然占我们业务的比例很小，但我们只是想保守一些。这就是为什么在我们的发言中，我们对2026财年越来越有信心，但我们不想在12月这个季度过于乐观。我的意思是，所以你知道，我们可以开始讨论，你知道，Pete和Andrew很保守。
我们会接受这种批评。但我们现在看到美国私有网络有显著的增长势头，主要由公共安全驱动。
好的，很公平。然后，在一些具体的增长类别方面，4rf是你们最近开始更多谈论的领域，并且在那里看到了一些增长势头。您已经确定了公共安全领域。我想知道，当您开始考虑几个季度后从4 RF的角度来看，这个机会有多大。我不确定在您的开场发言中是否有关于MDUs（多户住宅单元）的最新消息。我想知道您能否给我们一些最新的想法，关于您在这方面看到的情况，以及这个机会是否正在扩展到您正在合作的那个一级供应商之外。
谢谢。
你问了所有问题，Scott。所以，关于MDU，我们已经展示了，你知道，关于我们的28 GHz和39 GHz的所有你能问到的性能。我们已经展示了运营商级的可服务性，我们已经展示了MU-MIMO，我们的客户链路已经运行了将近两年。对吧。我们正专注于与一级运营商合作。我们不准备提供新闻更新，但关于，我们还没有准备好进入下一步的新闻，但我们在客户基础方面取得了很大进展，我们对未来的前景非常有信心。
这就是我对MDU的看法。我想，你知道，这不是一个问题。但我也想说，在了解MDU市场的过程中，它与固定无线接入（fixed wireless access）是一致的，这是所有无线领域中增长最快的细分市场。我们已经开始解锁额外的技术集，这将在未来几年对我们有所帮助，因为我们，你知道，探索核心微波业务之外的相邻领域的机会。所以所获得的经验将使我们受益。也就是说，你知道，这不是在一个模型中，但几年后，我们认为这对中长期未来是一个好的发展。
然后你开始问关于4 RF的问题，我们看到了良好的增长势头，我会回顾一下，我的意思是，也许一年前，当我们查看他们的小客户群与我们的客户群时，我们在公用事业领域都很强，然后他们的客户群和我们的客户群之间只有11%的重叠。所以就收购而言，客户渠道协同效应是巨大的，我们拥有它已经一年零五个月了，我们开始看到向历史上的4RF客户销售微波产品的势头，反之亦然。将4RF解决方案引入Aviat的公用事业客户群，我想说，如果你考虑Aviat，我们最好的客户是公共安全领域，我们第二好的客户和渠道优势在公用事业领域。
所以我们对此感到兴奋。
太好了。非常感谢。我会回到队列中。
谢谢。下一个问题来自Lake Street的Jason Smith。Jason，您的线路现已开通。
嘿，伙计们，谢谢回答我的问题。只是好奇您能否讨论一下您在印度看到的情况，以及您在26财年的展望中对该地区的预期。
当然，Jason。所以我将首先回答这个问题。本季度我们在印度的收入占比不错，利润率也相对有利。所以从这个角度来看，本季度对我们来说是一个不错的组合和结果，我想说在整个26财年，去年印度作为一个国家对我们收入的贡献是中个位数百分比。我预计今年也会相对相同。也就是说，我们在地理和单个客户方面都有良好的客户多元化。
所以我们不认为印度是我们整体业务的单一驱动因素。
Jason，我想补充一点，我认为印度将迎来一个升级周期。我不认为这会在Aviat的本财年发生，但我认为它可能会成为，你知道，从7月到6月的27财年的增长驱动力。所以我完全同意Andrew所说的。如果你想看得更远，我可以看到印度的升级或替换周期会产生影响，你知道，比如说一年后及以后。
好的，非常有帮助。然后，作为后续，当我们查看本财年的毛利率时，是否可以预期你们能够在全年实现毛利率的环比增长？
是的。所以，你知道，本季度毛利率尤其是与去年同期相比有所上升，你知道，主要是由于全球总体销量。你知道，在展望整个26财年时，我想说，有机会将毛利率提高1到2个百分点，我认为这是最有可能的结果。我不认为这会是环比增长，但到年底，我认为你可以预期我们会达到35%左右的水平。
好的，完美。非常感谢，伙计们。
谢谢。下一个问题来自Citizens的Rustam Kanga。Rustam，您的线路现已开通。
嘿Pete和Andrew，谢谢回答我的问题。本季度业绩不错。关于APRISA路由器，我有一个问题。您能否从与您的头号竞争对手以及一些较小的参与者相比的竞争替代机会的角度谈谈这个机会，以及您对这个机会的看法。谢谢。
所以是的，回到我们所说的移动蜂窝路由器机会，这是一个28亿美元的市场，年增长率为12%，我们会说主要的 incumbent是爱立信通过其Cradle Point收购所拥有的业务。Teltonika也可能在那里。你也可以想到Semtech。在这28亿美元中，我们认为我们准备好参与其中8亿美元的机会。我们今天的收入为0美元。为什么，你知道，所以为什么我们在还没有1美元收入的情况下谈论这个？因为这个产品是4RF、我们Aviat的硬件和软件平台以及我们在公共安全领域的头号市场渠道的结合。
我们基本上接触了大约。10个州警察或大型市政府警察部门。没有摩擦。对我们的解决方案有很大的兴趣。可能还需要六个月的时间，但我们认为这将在本财年末到下一财年成为一个重要的增长驱动力，我们对此非常兴奋。
太棒了。很高兴听到。然后想谈谈联邦业务。感谢您提供的5%业务占比数据。我很好奇您能否帮助我们量化或界定提前拉入的规模，以及您说可能推迟到第三季度的第二季度指引中包含了多少。只是从相对组合的角度如何考虑。
谢谢。我的意思是，本季度最坏的情况，可能有1%的提前拉入。真的很难判断。最坏的情况是推迟。我不认为会这么糟糕，可能是4%到5%。听着，我不想陷入这个指引，因为如果，你知道，如果政府明天开门，那么我们将疯狂地把东西弄出去，因为客户群真的希望完成这个。所以为了保守起见，假设政府停摆，直到1月才恢复，那么我们必须更加保守。
如果明天开门，那么情况就不会那么糟糕。我知道这没有，你知道，这就是我们提供年度指引的原因之一。我知道，当你做出预测时，这没有帮助，但我想说的是我们的立场。抱歉，我不能更明确了。
这很有帮助。非常感谢。
谢谢。下一个问题来自Litchfield Hills Research的Theodore O'Neill。Theodore，您的线路现已开通。
非常感谢，祝贺本季度业绩良好，Pete。关于投资者演示文稿第9张幻灯片中提到的公共安全蜂窝路由解决方案。我只是想知道，驱动因素是什么？这些车辆没有路由器吗，还是他们需要更新的路由器？我想知道您能否给我解释一下。
好的，所以很多车辆，实际上我认为大多数，如果不是所有车辆都有路由器。而现在的情况是，incumbent的价格点和他们的OPEX业务模式让一些客户不满意。此外，我们在公共安全微波网络方面有深厚的客户亲和力。我们是值得信赖的供应商。我们假设这对Aviat的增长会很有趣。基于我们与大约10个州警察或大型市政府警察部门的接触。没有摩擦。对我们的解决方案有很大的兴趣。可能还需要六个月的时间，但我们认为这将在本财年末到下一财年成为一个重要的增长驱动力，我们对此非常兴奋。
哦，这很有道理。所以你们已经是网络其他部分的incumbent供应商。所以这只是一个容易的销售。
是的，更具体地说，负责微波公共安全网络的采购人员，通常，你知道，与负责应急车辆或警车技术的人员就在几个门之外。
是的。好的，谢谢。我的另一个问题是关于多户住宅单元固定无线宽带。Verizon收购了Starry Group Holdings，以便进入该市场。我想知道这次收购对Aviat有什么意义，如果有的话。
我认为首先，这验证了我们在多户住宅单元领域的努力。如果像Verizon这样的公司要花钱购买我们认为是渠道接入的东西，我们认为这对MDU领域硬件和软件的增长是个好兆头。此外，我们，你知道，我们确实研究了Starry的资产。我们不是从渠道的角度来看，而是从硬件的角度来看。我可以说的是，我们比Starry停止时领先了几代。
好的，非常感谢。
谢谢。下一个问题来自Freedom Broker的Igor Tolmachev。Igor，您的线路现已开通。
感谢回答我的问题。您能否快速更新一下您的客户在BEAD计划方面的进展，以及这将如何影响您的业务？
好的，关于BEAD，我们一直都非常保守。关于BEAD，在上次财报电话会议上，我稍微乐观了一些。我们之所以乐观，是因为现在我们的客户正在专门与我们谈论BEAD资金和BEAD部署。所以我们对BEAD越来越有信心。我们看到一些具体的情况，即对非光纤的支持越来越多。例如，犹他州和亚利桑那州已经量化了他们愿意为光纤连接支付的最高金额，这意味着，所以他们在犹他州和亚利桑那州的数字，他们将其限制在我认为低于15,000美元。这可能会使40%的连接转向非光纤。
新墨西哥州提议将40%用于固定无线，这将推动微波回程。华盛顿州为39%。堪萨斯州提议50%的地点由混合和固定无线接入服务。所以我们认为所有这些发展和我们的客户参与都预示着我们有机会获得一些BEAD资金。我们的问题是，这会在3月、6月还是9月季度实现？我们不知道。但随着我们的客户越来越接近部署一些BEAD资金，我们将回过头来。向您更新我们的进展以及这可能对收入增长意味着什么。
是的，感谢您的回答，也许快速跟进一下您与Intercom telecom的合作关系。您能否提供一些定量估计或合作时间安排？
合作正在进行中，所以它已经建立并且运作良好。你知道，是的，我想我只能说这么多关于合作的事情。谢谢。
谢谢。问答环节到此结束。现在我想把电话转回给Pete做总结发言。
谢谢大家的参与。我有几点要指出。你知道，一年前我们基本上对糟糕的业绩感到失望。现在，不考虑蜂窝路由器机会，我们的调整后EBITDA达到了5400万美元的水平。我们认为公共安全市场仍然具有吸引力。在问答环节中，我们提到了MDU，我们将其视为一个新兴市场，这将使AVIAT坚定地进入固定无线接入领域，这将是很好的。移动蜂窝路由器是一个有吸引力的细分市场。我们看到BEAD计划逐步推进。所以有了所有这些，感谢您的参与，我们期待在90天后向您更新进展。
感谢您参加今天的会议。本次会议到此结束，您现在可以挂断电话了。SA。Sam。SA。