阿提夫·里亚兹（副总裁兼财务主管）
埃里克·汉布利（总裁兼首席执行官）
托马斯·米雷莱斯（执行副总裁兼首席财务官）
克里斯托弗·洛里诺（高级副总裁，运营与健康、安全和环境）
阿伦·贾亚拉姆（摩根大通）
尼尔·梅塔（高盛）
卡洛斯·埃斯卡兰特（沃尔夫研究公司）
保罗·郑（加拿大丰业银行霍华德韦尔公司）
查尔斯·米德（约翰逊赖斯公司）
利奥·马里亚尼（罗斯MKM资本伙伴公司）
杰夫·杰伊（丹尼尔能源伙伴公司）
早上好，女士们先生们，欢迎参加墨菲石油公司2025年第三季度业绩电话会议及网络直播。目前，所有线路均处于仅收听模式。演示结束后，我们将进行问答环节。如果在通话过程中的任何时候您需要即时帮助，请按星号零联系操作员。现在，我想将会议转交给阿提夫·里亚兹，副总裁、投资者关系与财务主管。请讲。
谢谢。早上好，欢迎参加我们2025年第三季度业绩电话会议。今天与我一同出席的有总裁兼首席执行官埃里克·汉布利、执行副总裁兼首席财务官汤姆·莫拉莱斯以及高级副总裁、运营主管克里斯·洛里诺。昨天收盘后，我们发布了第三季度收益报告、简要演示文稿和股东更新。这些文件可在墨菲公司网站上找到，我们今天将在整个通话中引用它们。提醒一下，今天的通话包含美国证券法定义的前瞻性陈述。无法保证这些事件会发生或预测会实现。
存在多种因素可能导致实际结果有所不同。有关风险因素的进一步讨论，请参阅我们最近提交给美国证券交易委员会的年度报告。除非法律要求，墨菲公司没有义务公开更新或修订任何前瞻性陈述。在今天的整个通话中，产量数据、储量和财务金额均经过调整，以排除美国湾的非控股权益。现在我将通话转交给埃里克致开场词。
谢谢阿提夫。也感谢大家今天早上参加我们的会议。与上一季度的做法一致，我们昨晚发布了季度股东更新。在今天早上的收益报告之外，我将分享一些关于我们业务的高层见解和观点，然后我们进入问答环节。首先，我要感谢我们的员工在第三季度实现了强劲的运营业绩，超出了我们产量指引的上限。连续第二个季度，我们实现了每日200,000桶油当量的总产量和每日94,000桶的石油产量，突显了我们资产的实力和潜力。
能有一个在产量和成本方面都实现强劲运营业绩的季度总是好的。而我们在第三季度确实做到了这一点。本季度的运营成本平均为每波音9.39美元，比上一季度低20%。第三季度的资本支出总计1.64亿美元，低于我们的指引。虽然资本支出较低的很大一部分原因是时间安排，但这也反映了我们持续努力在整个业务中提高资本效率。在国际开发和勘探方面，我们在第三季度取得了重大进展。我们的Loch To Bong Golden Camel燃料开发项目按计划推进，事实上我们本周早些时候已经开始钻探第一口开发井。
这是一个重要的里程碑，标志着我们在越南的第一个开发项目。我赞扬团队与我们的多个本地和国际合作伙伴合作，继续安全且提前于计划执行这个项目。我们的hai Su Vong 2X评价井与我们的计划一致，而科特迪瓦的三口勘探井计划中的第一口——civet井，也有望在本季度年底前开钻。我们的勘探团队正在三大洲努力勘探和评价前景，测试超过10亿桶油当量的总资源潜力。
这些项目展示了墨菲公司的国际专业知识、声誉和合作伙伴关系，这些是关键的差异化因素，使我们成为全球勘探和开发的首选合作伙伴。我们期待在未来几个月与大家分享我们勘探和评价项目的结果，因为我们评估2026年的运营计划。我们正在密切监控大宗商品市场。我们仍然相信，我们强劲的资产负债表和灵活的多盆地投资组合将使我们能够管理短期波动，同时继续实现我们的长期目标。展望未来，勘探在墨菲的故事中继续扮演重要角色，我们很高兴看到行业重新关注勘探和常规资源以满足全球能源需求的必要性。
凭借强大的资产组合和数十年的专业知识，我们完全有能力抓住未来的机遇。这是我们本季度的简要总结以及业务的关键催化剂，现在我们将开放电话接受提问。
谢谢，女士们先生们，我们现在开始问答环节。要提问，请按电话键盘上的星号加数字1。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。要撤回您的问题，请按星号加数字2。现在，第一个问题来自摩根大通的阿伦·贾亚拉姆。请讲。
嘿，埃里克和团队。早上好，埃里克。我想请您先谈谈西非的勘探计划。也许可以详细说明一下您提到的civet井，该井应在年底前开钻。看起来你们已经重新安排了计划，将第三个勘探过程包括了一个不同的前景。我想知道您能否给我们更多关于该计划的细节。
当然。鲁恩，感谢你的问题。我们对科特迪瓦的勘探计划感到非常兴奋，该计划将在年底前开始钻探，可能在12月开钻civet井，这将使我们能够在1月4日的季度收益电话会议上讨论一些结果。计划中的后续两口井的结果可能要到2026年第一季度末或可能到第二季度才能报告。CIVET前景在地质方面与2024年第二季度宣布的moraine1x井的Kallau发现非常相似，是相同类型的地质，只是测试的层位稍浅，对我们来说极具前景，Simone Money和Charoni层位，我们对此非常兴奋。
正如我们过去在幻灯片中所展示的那样，我们认为其潜力是巨大的，我们对此感到兴奋的原因是它有可能非常大，平均值超过4亿桶，上限在10亿桶范围内，而且我们能够测试这些井。我们的井计划总费用约在5000万至6000万美元之间。所以非常兴奋。它绝对在正确的区域。ANI最近在该地区取得了很多成功，地质看起来相似，我们对此非常期待。
太好了。
是的，抱歉。因此，随着我们继续处理重新处理的地震数据集并完善对前景的评估，我们决定从钻探COBUS转向Bubal，我们这样做的原因是我们认为它提供了更低的测试成本和更低的风险或更高的发现几率，同时也有非常大的资源范围。所以我们对此非常兴奋。COBUS发现肯定仍然存在，它可能成为后续勘探的主题。显然，如果取得一些成功，会更加鼓励我们。
它与cobus是不同的勘探类型，我们认为成功的几率更高，这就是我们做出转换的原因。所以cobus没有问题，只是我们认为在优先考虑我们区块中的前三个勘探测试时，Babal稍微更好一些，这些是我们认为近期最有吸引力的。
非常有道理，也许还有一个后续问题。显然，你们正在钻探一口非常重要的评价井，而且对墨菲来说是很长时间以来的一口重要井。您能否给我们一些关键目标，而且我知道您已经和我们分享了越南评价井的位置，但也许给我们一些关于您希望在HSV油田测试什么的想法。
当然，是的，这是个好问题。HSV2x井的主要目的是确定储层的横向连续性。因此，远离发现位置，主要发现储层的砂岩组成和含量是什么，以潜在测试增厚的产层段，并且真正关键的是确定油水界面的位置（如果可能的话）。我们相信我们正在测试的位置有可能在发现的主要储层中证明增厚的层段，并证明已知的油柱更深。这就是评价井的主要目标，其目的是确定资源范围的收紧程度，弄清楚油田有多大，并帮助我们开始规划油田开发。
我们需要知道石油在哪里，这样我们就知道在哪里放置开发井。这可能是不止一口评价井中的第一口，以确定油田有多大以及如何最优地开发它。但这一口井的影响很大，我们今年早些时候宣布的主要发现储层，我们希望通过它证明更深的油柱，并可能扩大更厚的层段。
太好了，埃里克。祝您观井愉快，因为在接下来的三到六个月里你们有很多有趣的测试。谢谢。
谢谢，鲁恩。
谢谢，女士们先生们，下一个问题来自高盛的尼尔·梅塔。请讲。
是的，早上好，埃里克和团队。显然，我们现在正在经历一个更加波动的宏观环境，长期有很多乐观的理由，但当然短期也有一些谨慎的理由。那么请谈谈你们的下行周期策略，以及你们最终如何利用商品疲软的时期来在几年后让业务变得更好。
好问题。显然，我们正在密切关注商品市场的情况。同时关注石油和天然气。我们仍在制定2026年预算计划，我们将在1月份的第四季度电话会议上像往常一样讨论。
我们正在考虑诸如我们认为油价在年初与2026年下半年到2027年可能会发生什么。我们试图制定的不仅仅是年度计划，而是一个支持我们战略的多年计划，平衡短期产量和自由现金流与投资于长期资源增加，主要是我们的海上业务。我们的资本计划有很大的灵活性。我们的陆上计划肯定可以运行得小得多，在我们的海上业务中也是如此。我认为在几乎所有油价情景下，我们可能会做一些事情。
有些事情我们有很大的灵活性来改变计划。我认为那些对我们来说可能更具粘性并且我们可能选择做的事情。我们现在正在进行的越南评价计划和我们的科特迪瓦三口井计划，我认为在大多数情况下，除非油价非常非常低，否则我们会进行这些计划，我们可能会决定改变这些计划。另一个是我们的Loch To Bong Golden Camel燃料开发项目。在大多数油价情景下，我们可能会看到第一阶段的完成。
正如我们上一季度所讨论的，我将重申，我们对与我们传达的多年资本支出范围一致的基本计划感到非常满意。如果油价在60美元左右，我们认为我们将看到的持续油价可能会更低的时间越长，比如55美元或更低很长一段时间，我们可能会开始更积极地改变和降低我们的资本计划。同样，我们有相当大的灵活性。显然，我们越早开始做出改变，我们对明年资本支出的影响就越大。但我们觉得我们处于有利地位。
我们也觉得我们有非常强劲的资产负债表，所以我们能够，如果我们想的话，我们可以稍微投资整个周期。但就像我 earlier 说的，我们将非常谨慎地保护强劲的资产负债表，以短期、中期、长期的平衡进行投资。我认为我们过去的行动非常有纪律，你可以期待我们未来也会这样做。
是的，非常清楚，埃里克。这就引出了后续问题，即当我们考虑2026年资本支出时，你们今年指引的中点是12.1亿美元，其中海上业务占36%，其余在其他领域。
那么，当你们进入2026年时，你们如何看待资本支出的各个部分？认识到我们明年初会有更多细节。但当我们确定6%与5%时，有哪些变动因素？
非常好的问题。再说一次，我们仍在研究细节。我会给你一些方向性的、临时的看法。我认为随着我们在科特迪瓦积极进行勘探计划，你可能会看到我们在勘探方面的支出比今年或去年多一点。在陆上支出方面，我们可能在塔珀和伊格福特的资本计划会比2025年略低。
海上业务方面，我们有一系列非常有吸引力的投资项目，回报率很高，盈亏平衡点很低。其中之一是奇努克8井，这是一口开发井，目前在奇努克油田生产，我们预计在下半年投产。我们认为它的日原油产量将在15,000桶左右。所以这些都是我们可能会进行的非常有吸引力的投资。其余细节，确切的海上计划以及我们是否会微调伊格福特计划以应对可能更低的商品价格，这是我们将关注的事情，并在明年考虑。
我想说，总体而言，预计我们明年的资本计划规模与我们过去传达的多年范围相似，即11亿至13亿美元。如果油价在60美元左右，我们认为我们将看到的持续油价可能会更低的时间越长，比如55美元或更低很长一段时间，我们可能会开始更积极地改变和降低我们的资本计划。同样，我们有相当大的灵活性。显然，我们越早开始做出改变，我们对明年资本支出的影响就越大。但我们觉得我们处于有利地位。
好的，非常好的总结，谢谢埃里克。
谢谢。下一个问题来自沃尔夫研究公司的卡洛斯·埃斯卡兰特。请讲。
是的。嘿，团队，早上好。首先，祝贺。连续几个季度的转变非常显著，恭喜。如果可以的话，我的第一个问题是关于你们今年到目前为止的运营改进。那么也许你可以描述并量化伊格福特和莫特尼的改进，这些成功如何转化为公司的盈亏平衡点。我知道这是你们投资组合中的一小部分，但想知道这如何体现在你们的基本盈亏平衡中。
好问题，总体而言。我对我们团队在相当有限的陆上计划下能够继续提高资本效率的能力印象深刻，也非常满意。伊格福特和蒙尼油田，特别是在第二季度和第三季度的井中，我们看到了一些有史以来最强劲的表现。初始产量、90天累计石油产量、塔珀的90天累计天然气产量，都是我们投产的最好井之一。这是通过多种因素的结合实现的。在许多情况下，我们正在钻更长的水平段，我们能够改进我们的钻井目标和完井方式。
我们针对每个特定区域调整完井设计，以优化那里的情况。我们的返排策略得到了极大的增强，这推动了非常强劲的业绩超出预期。我认为我们已经强调过，在某些情况下，我们看到的前几个月的产量比历史表现高出50%到100%，非常强劲。在我们的塔珀资产中，2025年我们使用了支撑剂负载显著更高的完井设计，我们认为这对我们有效，并且可能会在未来继续采用。我也非常自豪的是，我们能够在资本支出中性甚至实际上在我们的计划中节省一些资本支出的情况下进行更好的压裂。
所以我们所做的不仅仅是花更多的钱来获得更好的性能，我们实际上是以相等或更低的投资获得了更好的性能，这对于产生现金流非常有利。关于你的问题，我们的盈亏平衡点是多少，在股东更新中，我们强调了一些盈亏平衡点有多低。对于我们交付的卡塔琳娜计划，显然当你的盈亏平衡点可以低至35美元或更低，有时甚至在20多美元时，这非常强劲。所以我对所有这些进展感到非常满意，这体现在我们的基本盈亏平衡中。
太好了。非常有帮助的内容，埃里克。然后，作为后续问题，我想跟进阿伦关于西非的问题，但从不同角度。显然，历史上该地区的大部分勘探工作都集中在白垩纪上部，并取得了一些成功。但在我们看来，正是最近的柏林和卡劳发现开启了对新兴的更深层阿尔比恩-斯托曼尼安层段的新一波兴奋。你们是否同意这一点，即你们的地震工作是否与探索这种更深层潜力以及你提到的桑托-曼尼安、土伦阶层段一致？
是的，这是一个很好的问题，卡尔。所以在这个更大的城镇盆地地区发生的事情是，在朱比利油田成功后的十年里，几乎每个人都钻探了与朱比利相似的前景，直到埃尼公司做了不同的事情。我想说，我们认为在很大程度上未测试的、稍深的层段有潜力，这是公平的描述。这就是我们在大多数我们正在测试的前景中所追求的。
非常有帮助。谢谢你，埃里克，再次祝贺。
非常感谢。
谢谢。下一个问题来自加拿大丰业银行的保罗·郑。请讲。
嘿，伙计们，早上好。两个问题。第一，想回到你们将在越南钻探的2x评价井。如果成功了，埃里克，你能告诉我们这是否足以让你制定开发计划，或者你认为因为这是一个大发现，你最好再钻一口评价井来确定，以及考虑到规模，你认为早期生产系统是否更有效，然后你会进行全面开发，或者你会直接进行全面开发，并试图看看，我的意思是，2026年在这口井完成后下一步会是什么样子，这是第一个问题。
第二个问题是关于减值损失。你说这是因为不利的、不成比例的费用分配。所以你减记了那里的价值。这对该地区的其他井或其他油田有任何影响吗？谢谢。
好的，保罗，关于你的第一个问题，我们正在钻探Heist du Bong 2x井。我在电话 earlier 提到了我们试图实现的目的。所以这口井之后未来评价的可能性在一定程度上取决于我们在2x井中发现了什么。如果我们发现比发现井中证明的更深的油柱，我们可能会有其他评价井来确定，你知道，有多少石油。如果我们在hai Su Vong 1x发现井中钻探到目前已探明的低油位以下，发现水位，那么我们可能不太可能再进行评价。
井，所以这在一定程度上取决于我们的发现，我们会做什么。我们通常的做法是边走边学，在向前推进的基础上确定我们需要了解油田的哪些信息，以便有信心恰当地描述它，并能够承诺资本进行开发。所以我认为我们很可能会在2x井之后再钻一口评价井。但这将在一定程度上取决于我们获得的结果以及我们仍然未知的油田情况。
如果我们在2x井中只发现石油，这可能意味着在2x井测试以下有更深的油水界面，我们可能会尝试用额外的评价井找到它。一个好消息是，我们这里的评价计划非常高效。这些井的钻探成本不是太高，所以我们能够相当高效地做到这一点。简要地说，关于减值，达尔马提亚油田在塔曼。
你能告诉我们你需要听取那里的开发概念吗？
当然，是的。保罗，所以，我没有完全回答你问题的一部分。
我想我们会尽力在未来几个月内评价该油田，了解我们认为储层的规模以及如何最优地开发它。我们将尝试推进制定油田开发计划，与我们的合作伙伴和政府合作。我想说，我们还不知道，因为我们还没有确定，但我们可能会瞄准2027年做出最终投资决策，并在2030年左右以常规方式生产Hai Si Bong，可能更早。
对于早期生产系统，我们正在寻找所有能够高效开发油田的机会。该油田的常规开发将类似于我们的Golden Camel Loch。Vong将是一艘FSO和一系列平台，一个主要的处理平台和井口平台。也有可能重新部署现有的FPSO，并进行一些井口平台或海底回接类型的机会。这些都是我们正在考虑的事情，我们将尽可能积极地争取首次生产，可能采用早期生产系统。
但这在越南并不是特别常见。所以这将是我们在那里新引入的东西。在我转向减值之前，保罗，我是否回答了你的问题？
是的，非常好。谢谢。
好的。关于减值，我们会定期审查投资组合中的项目，并重新评估我们在达尔马提亚油田的投资计划。我们原计划钻两口井，随着我们继续研究这些井，并考虑它们，我们发现这些井将承担的来自我们不运营的主机设施的运营费用开始看起来非常高。
高成本使得它们看起来可能不是最好的投资。因此，根据当前的成本估计，这些新井的投资肯定会清除我们的资本成本，但与我们选择投资的其他项目相比，它们开始变得不那么有吸引力。因此，我们决定在我们面前的五年计划中，不投资于我们先前计划中的那两口井。当我们从计划中删除假设的收入和储量时，导致了减值。生产井情况良好。
生产井的影响真的没什么。我们只是。当你从计划中拿走收入和储量时，未来现金流与未折旧账面价值相比并不有利，导致减值。所以对目前生产的资产或该地区的任何其他油田没有重大影响。这只是一个。我们选择在五年计划中投资更好的项目。
对。我想这就是我的问题。因为你说。是的，这与非运营设施有关，成本分配更高。你是否有其他资产可能受到影响或有改变你发展前景的潜在风险？
这是个好问题，保罗。
所以我们很幸运，我们运营着我们大部分产量的主机设施。除了达尔马提亚使用的那个我们不运营的设施外，其他主机设施的运营费用非常低。主要的非运营设施是，比如说，马洛和卢修斯，它们是表现非常强劲的资产，运营费用非常低。我们美国湾的其余投资组合，实际上，我们几乎都运营，我们对那里的费用感到满意。真的只有这个彼得罗尼乌斯设施，它已接近寿命末期，成本不断上升，运营商不太愿意做太多事情来降低成本结构，这确实是第三方运营成本上升问题中唯一的痛点。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自詹森赖斯公司的查尔斯·米德。请讲。
早上好，埃里克，以及你的团队。我想问一个关于你们第四季度美国陆上指引的问题。这可能有点深入细节，但具体到伊格福特。该资产在第二季度和第三季度确实表现出色。我知道你们第四季度不会有新井投产，但仅就该油田的PDP递减而言，你们的指引显示其将环比下降约30%。我记得你在准备好的发言中提到，你们最近投产的井，我想我记下来了，你说这些井的表现比类型曲线高出50%甚至100%。
所以我很好奇，你们预测的第四季度递减，是因为内部人员不想假设这些井会继续超出类型曲线，还是另外一种情况，即你们已经在10月或11月初看到，那些曾高出类型曲线50%、100%的井已经回归到类型曲线？我们处于哪个范围？
这是个好问题。我会给出我的想法，如果回答不够充分，我会让克里斯来帮助我。我们在伊格福特看到的是，第二季度和第三季度的井确实表现强劲。在第三季度，我们伊格福特产量的一半以上来自2025年第二季度和第三季度投产的井。所以你看到的产量中，超过一半来自基本上是新井的井，正如我们所知，页岩井在达到峰值后，在第一个季度左右会有陡峭的递减，然后随着时间的推移变缓。
所以我们在指引中包含的假设是，我们将看到与我们在伊格福特看到的典型页岩井表现一致的显著递减。话虽如此，我们伊格福特井的早期递减表现与前几年相比要么一致，要么更平缓。尽管初始产量更高，但到目前为止，早期递减率在某些情况下与历史一致或更平缓。所以没有大的问题或陷阱。我们只是在模拟我们认为从非常高的初始产量中会出现的合理递减。
我对团队的表现非常满意。如果你看我们的伊格福特资产，我们第四季度的指引大约比2024年第四季度高出5,000桶/天。所以这种表现在第四季度将继续保持强劲。只是最后一批新井在7月投产，我们预计它们会递减。
明白了。这很有帮助。
嘿，查尔斯，补充一下，你知道，当你考虑第三季度产量时，你知道这是。埃里克提到这是自2019年以来我们最高的新井产量。所以这有点，你知道，这是一个很大的。因为我们表现得如此出色。这就是为什么你知道新井比基础井有更陡峭的递减。但展望未来，你知道我们对Able Ford井的前景非常光明，并且随着盈亏平衡点的降低，一级库存的长期储备越来越好。
对，对。这很有帮助。所以成功会带来不同的问题。埃里克，我想回到越南，但询问你的Loch Du Fang开发项目，适当的是，很多注意力都集中在hsb上，但你能提醒我们，我知道你们已经有了发现，但你能给我们提醒一下这个油田的历史，我真正好奇的是，当你在那里钻探开发井时，一切是否已经很好地描述，有没有可能出现意外，或者你是否注意到开发钻探可能带来的意外或上行空间，这将带来更多的近期产量。
这是个好问题。Loch Du Fang Golden Camel油田是在我们做出投资决策之前经过大量评价的油田之一。初始阶段的开发目标是储层中评价最充分的部分。第二阶段的目标是，这将是。这将在28年、29年投产，抱歉，28年钻探，29年投产。开发的这部分大约有一半评价相当充分，一半延伸到油田评价较少的部分。所以短期内，我们非常有信心我们将开发我们非常了解的东西。
话虽如此，我认为新油田在井的表现方面总是有一些不确定性，到目前为止，随着我们对油田的了解更多，我们继续认为它看起来越来越好，而不是越来越差。我们当然会从我们钻探的初始开发井中学到很多东西，并将努力在前进过程中优化我们的开发。但是的，我会将其描述为评价相当合理，特别是对于我们将实现首次采油的部分。
非常详细。谢谢埃里克。
非常感谢。
谢谢。下一个问题来自罗斯资本的利奥·马里亚尼。请讲。
嘿，伙计们，想问一点关于运营费用的问题。所以你知道，第三季度非常低，肯定低于你们给出的指引范围。现在你们第四季度的运营费用指引似乎有所回升。所以你能提供一些背景吗？是第三季度完全没有修井支出，还是什么原因？为什么这个数字比过去低这么多，这种情况是否可重复？
是的，好问题。我们第三季度确实有一些海上修井支出。你知道，我们谈到了我们的在线业务即将结束我们的计划。所以我们确实有海上修井支出，但比前几个季度少一些。缺乏大规模的海上修井有助于降低我们的成本。我们的陆上业务产量显著提高，我们降低了伊格福特业务的成本，特别是我们真的专注于减少支出。这主要是由现场人工、维护成本、租赁设备、水处理驱动的，我们的供应链团队做了一些工作来重新谈判合同，并通过我们的远程运营中心认真专注于优化我们在现场的工作。
与现场的人员合作，真的很高兴。我们在股东更新中强调的这些成本降低，伊格福特的降低是持久的，这真的很有帮助。对本季度也有很大帮助的是，我们创纪录的塔珀蒙尼油田产量具有极低的运营费用。所以当你把塔珀低于4美元的运营费用混合进来时，真的有助于整个公司在第四季度的运营费用较低。我们指引全公司每桶运营费用为10至12美元。上升的原因不是因为美元成本上升，而是我们预计产量会略有下降。
所以每桶成本可能会攀升到那个范围，这实际上是我们长期的典型范围。
好的，非常全面的回答。谢谢。然后在运营方面，显然阿尔伯塔省的天然气价格一直很低，以AECO计价。你们在指引中是否考虑了任何可能的关井？你知道，第四季度你们的塔珀产量下降了。我们有一段时间没有钻新井了，产量在下降。但关于任何蒙尼油田的关井有什么说法？你们如何考虑这个问题？是否有某个价格水平，保存一些天然气更好，或者更多的是保持工厂满负荷？
是的。我们在第四季度塔珀蒙尼油田的产量模型中只考虑了基础井和新井的典型递减。而且我们预计第四季度支付的特许权使用费比前几个季度高，这是由于我们预期的更高天然气价格。相当显著地更高。我不会得到确切的数字，但大致计算。我认为第二季度AECO的价格是每千立方英尺64美分，我们预计第四季度会略高于2美元，比如2.05美元左右。这可能不是确切的数字，但非常接近。
好的，有帮助。然后快速问一下在这种石油市场的回购，你知道，60美元对任何人来说显然都不是很好。你们基本上是在说，如果这种价格持续下去，可能不会有太多回购？因为你们真的优先考虑资本支出和股息。
我认为公平地说，在当前商品价格下，我们可用的自由现金流，我们不太可能在股票回购方面特别活跃。话虽如此，如果我们认为我们的估值和股票交易价格存在很大的错位，那么我们不反对像过去那样介入。汤姆，如果你想补充一些内容的话
我认为你已经涵盖了。这是我们每年都会考虑的事情。我们在第一季度开始了1亿美元的股票回购，但正如埃里克所说，我们会密切关注价格和油价，在今年剩余时间里可能不会进行太多回购。
好的，谢谢。
谢谢。下一个问题来自丹尼尔能源伙伴公司的杰布·杰伊。史蒂夫，请讲。
嘿，伙计们。我想跟进尼尔和查尔斯 earlier 的问题。但是，你知道，当你谈到明年陆上计划可能会更小，这是否可能是对更低的宏观环境或更低油价环境的回应，或者这是否在某种程度上证实了你认为陆上的业绩超出预期是可重复的？
好问题。在我们的基本计划中，主要是后者。例如，我们的塔珀蒙尼油田，我们让工厂满负荷运行了五个月。我们认为保持塔珀工厂满负荷所需的活动水平比今年低，因为我们已经处于更高的生产水平。
在伊格福特，多年来我们一直指引我们预计将该资产的产量维持在每天30至35,000桶的范围内。今年我们应该会显著高于这个水平，全年约为37,000桶。我们认为我们新投资的井的强劲表现的可重复性将会存在。因此，我们认为用更少的资本就能从我们的陆上资产获得相同或更高的表现。这才是真正的驱动因素。我 earlier 在电话中回应时提到，如果我们看到显著的低商品价格，我们确实有灵活性，甚至可以将这些资产的资本支出拉低到我们基本计划可能的水平以下，这显然会对产量产生影响。
当然。好的，太好了。谢谢。
谢谢。目前我们没有更多问题了。我想把它转回给埃里克·汉布利做总结发言。
我想再次感谢我们的员工的辛勤工作和奉献，以及我们的股东的持续信任。谢谢。本次通话结束。
谢谢演讲者和女士们先生们。今天的演示现在结束。谢谢大家的参与。现在请断开连接