Michael Messina（财务副总裁）
Matt Wilks（执行董事长）
Ladd Wilks（首席执行官）
Austin Harbour（首席财务官）
Stephen Gengaro（Stifel Financial Corp）
John Daniel（Daniel Energy Partners）
Dan Kutz（摩根士丹利）
Don Crist（Johnson Rice & Company）
欢迎参加Profrac 2025年第三季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。正式演示后将进行问答环节。如需要操作员协助，请在电话键盘上按星号0。提醒您，本次会议正在录制。现在，我荣幸地介绍财务副总裁Michael Messina。请开始。
谢谢操作员。大家早上好。感谢大家参加Profrac控股公司的电话会议和网络直播，回顾我们截至2025年9月30日的第三季度业绩。今天与我一同出席的有执行董事长Matt Wilks、首席执行官Ladd Wilks和首席财务官Austin Harbour。在我发言后，管理层将对本季度的运营和财务亮点进行简要评论，然后开放问答环节。今天的电话会议重播将通过网络直播在公司网站pfholdingscorp.com上提供，关于如何访问重播的更多信息已包含在公司的收益发布中。
请注意，本次电话会议上报告的信息仅代表今日（2025年11月10日）的情况，因此建议您注意，任何时效性信息在后续重播收听或阅读文字记录时可能不再准确。此外，本次电话会议的评论可能包含符合美国联邦证券法含义的前瞻性陈述，包括管理层对未来财务和业务表现的预期。这些前瞻性陈述反映了Profrac管理层当前的观点，并非未来业绩的保证。各种风险、不确定性和偶然因素可能导致实际结果、业绩或成就与管理层前瞻性陈述中表达的内容存在重大差异。
建议听众或读者阅读PROFRAC的Form 10K和其他向美国证券交易委员会提交的文件（可在sec.gov或公司投资者关系网站的SEC文件标签下找到），以了解这些风险、不确定性和偶然因素。今天的评论还包括某些非GAAP财务指标以及其他调整后的数据，以排除Flotek的贡献。有关与最直接可比的合并和GAAP财务指标的更多详情和调节表，请参见季度收益新闻稿，该新闻稿可在sec.gov和公司网站上找到。现在，我想将电话会议交给Profrac的执行董事长Matt Wilks先生。
谢谢Michael，大家早上好。我将先简要发言，然后交给Ladd深入介绍部门业绩，Austin将随后介绍我们第三季度的财务状况。第三季度伊始，市场出现了我们在8月业绩电话会议中强调的适度改善。当时我们指出，与第二季度末的水平相比，市场状况已趋于稳定。随着一些作业队在8月中旬复工，我们看到活动水平和泵送小时数均出现环比改善，因为客户的项目继续推进。
然而，9月市场急剧恶化，客户推迟项目导致日程空白期增加。这种波动性反映了美国陆上完井市场面临的更广泛挑战，运营商为应对市场状况继续采取谨慎的资本部署策略。我们最近已采取重大措施调整战略，以建立可持续、有弹性的业务模式，为整个周期的表现做好准备。我们优先考虑与进行更稳健、波动性更小项目的运营商合作的专用车队。
此外，我们正在优化成本结构，重点关注运营和资本效率。除了重新关注效率外，公司已确定到2026年第二季度末，年化基础上的初始COGS、SGA和资本支出节省中点为1亿。这些节省包括3500万至4500万，由已实施的COGS和SGA劳动力削减推动；另外3000万至4000万来自非劳动力项目；以及2000万至3000万的资本支出减少，主要由优化在用资产的利用率驱动。
公司认为这是其业务优化计划的第一步，未来可能实现更多节省。简要谈谈第四季度，我们没有经历进一步的日程恶化，10月的活动与第三季度末相比有所改善。事实上，我们看到一些9月推迟的项目重新安排，此外还与一家大型运营商签订了新合同并部署了资产。尽管我们通常会经历第四季度的季节性，但我们正在积极采取措施减轻其影响。从更宏观的角度来看，我们认为维护、钻井和完井活动水平低于维持美国陆上页岩产量稳定所需的必要水平。
因此，假设宏观经济背景有利，我们预计2026年全球供应失衡将正常化，因为运营商需要逐步加快完井活动以克服自然产量下降。天然气行业前景依然乐观，受液化天然气出口能力扩大和电力需求上升的推动，这两个因素都应有助于改善2026年的完井基本面。因此，我们仍然认为水力压裂市场动态为未来创造了有利条件。
随着全行业持续的资本纪律、设备损耗增加以及新设备添置更加谨慎，如果钻井和完井活动加速，我们预计供需可能出现显著紧张。我要感谢我们的员工在我们为整个周期的成功定位公司过程中的持续努力和专注。在当前市场条件下，我们通过执行全面的成本管理战略来控制我们能控制的因素，该战略为PROFRAC提供了短期运营灵活性和长期价值创造能力。
10月，我们完成了对COGS和SGA部门劳动力成本的全面审查，并实施了裁员。我们认为这一举措使我们的业务规模与中短期需求相匹配，预计年化节省3500万至4500万。此外，我们已确定3000万至4000万的非劳动力支出，重点精简非劳动力运营费用。我们通过更严格地执行资产管理计划中的集中设备控制（将减少地区的维护工作）来改善车队的成本状况。
此外，我们正在优化分配给每个车队的设备组合，以进一步限制非生产时间，减少对现场运营的干扰。我们相信这些行动还将提高维护资本支出的效率和有效性，我们已确定可额外节省2000万至3000万现金。8月，我们完成了一项股权发行，获得了近8000万的净收益。我们将部分资金用于偿还资产支持贷款（ABL）和一般公司用途，包括营运资金。我们还在深思熟虑地利用4月与Flotek达成的创新交易中可用的杠杆。
提醒一下，这一战略合作伙伴关系涉及以1.05亿美元的总对价出售回租我们的移动发电解决方案。该交易旨在提供即时流动性和长期价值参与，为我们提供了Flotek Industries约60%的备考完全稀释股权，使我们能够从我们估计的30亿至60亿美元的气体调节解决方案市场机会中受益，这些解决方案涵盖多个终端市场，包括数据基础设施、石化设施、上游能源和更广泛的天然气利用行业。
现在，我们正在战略性地利用这一合作伙伴关系提供的财务灵活性。具体而言，11月7日（周五），我们完成了4000万美元卖方票据的出售，该票据是原始对价结构的一部分。正如我们在宣布原始交易时所指出的，该交易代表了我们与Flotek业务关系的进化一步，这些当前行动使我们能够从战略合作伙伴关系中实现价值，同时维持我们的合作关系和 ongoing租赁安排。我们仍然对通过Flotek所有权继续接触气体调节和发电市场感到非常兴奋。
第三季度，我们实现收入4.03亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）4100万美元，自由现金流为-2900万美元。相比之下，第二季度收入为5.02亿美元，调整后EBITDA为7900万美元，自由现金流为5400万美元。这些结果反映了我们在本季度经历的波动市场。总之，我们正在调整战略，以建立可持续、有弹性的业务模式，为整个周期的表现做好准备。
我们优先考虑与进行更稳健、波动性更小项目的运营商合作的专用车队，以提高效率并更好地控制我们的运营。我们全面的成本和资本管理战略的积极执行，为PROFRAC提供了短期运营灵活性和长期价值创造能力。我们已确定在运营和资本支出方面实现1亿的结构性现金节省，我们已筹集或计划筹集高达约2亿美元的增量资本：8月通过股权发行获得近8000万净收益，以面值向Wilkes关联方出售4000万美元Flotek卖方票据，计划发行剩余4000万美元2029年优先担保票据余额，寻求高达4000万美元的增量债务形式的资本。
在充分实现我们的成本管理举措后，我们相信我们已经建立了全周期模型，减少或消除了进一步融资的需求。我们保持选择性的车队利用率和客户关注，以提高效率和改善资产配置。最后，我们仍然相信市场动态可能为未来创造有利条件，包括美国陆上页岩产量稳定所需的维护、钻井和完井活动水平不足；天然气行业前景依然乐观，受液化天然气出口能力扩大和电力需求上升的推动；水力压裂市场持续的资本纪律、设备损耗增加和新设备添置更加谨慎，如果钻井和完井活动加速，可能导致供需显著紧张。当我们的成本和资本管理措施完全实现时，它们应该能带来我们对市场复苏所期望的大部分成果。现在我将电话交给Laddie。
谢谢Matt，大家早上好。我将更详细地介绍Matt提到的几个主题，首先是本季度的运营表现。但首先，我想和Matt一起感谢我们的员工。他们的奉献和团队合作是我们前进的动力。在压裂服务方面，我们经历了Matt描述的市场动态，第三季度呈现出截然不同的时期，带来了运营挑战。正如Matt所指出的，我们进入第三季度时，市场出现了我们在8月业绩电话会议中强调的适度改善。7月是我们认为的低谷期。
8月在此基础上继续发展，随着一些运营商恢复执行完井计划，活动水平出现了显著的环比改善。我们看到活动增加，这强化了我们对市场状况正在稳定的看法。然而，9月给我们带来了一些意外的阻力。月初看似增强的日程在客户实施项目延迟后恶化。9月的困难之处在于活动中断的性质。与允许系统性成本调整的逐渐下降不同，我们经历了多次项目在短时间内延迟的情况。这造成了严重的运营效率低下，因为我们承担了半可变成本。
本季度的定价环境更多地反映了客户和地区组合，而非更广泛的市场压力，第三季度末每泵送小时收入暂时下降。加上活动波动，这导致了本季度的显著利润率压缩。从车队部署来看，我们保持了选择性方法，平均车队数量在20多支。尽管有效利用率受到刚才提到的空白期问题的影响，尤其是在9月。展望第四季度，我们对10月观察到的稳定迹象感到鼓舞，一些9月推迟的活动重新安排。
此外，我们与一家大型运营商签订了多支车队的合同，该合同于10月初开始。同时，我们继续评估并实施某些现场和行政职能的运营调整，以优化我们的成本结构。转向我们的支撑剂生产部门，Alpine Silica尽管受到影响我们压裂服务业务的市场条件的影响，但仍表现出一定的弹性。Alpine第三季度收入与第二季度基本持平，本季度销量相对稳定。这证明了我们多元化客户群的价值以及我们为内部运营以外的第三方客户提供服务的能力。
然而，我们在本季度确实经历了利润率压缩，主要是由于销量从南得克萨斯州转向竞争激烈的西德克萨斯州市场。展望未来，我们在海恩斯维尔（Haynesville）地区保持强大的市场地位，我们预计该地区天然气活动的最终增加将推动业绩改善。此外，我们在南得克萨斯州的 throughput improvement initiatives继续取得进展，为我们利用伊格福特（Eagle Ford）地区的需求做好了充分准备。西德克萨斯州的销量和需求有所改善，尽管第四季度定价仍然具有竞争力，我们预计业绩将有所改善，但鉴于当前市场条件，我们仍持谨慎态度。现在，基于第三季度末我们经历的市场状况恶化，我们再次展示了综合资产管理计划提供的灵活性。
我们现在预计2025年资本支出为1.6亿至1.9亿美元，与之前1.75亿至2.25亿美元的指引相比，中点减少约2500万美元。这一减少反映了当前的活动水平和我们对维持财务纪律的承诺。我们的资产管理平台使这些减少成为可能，同时确保我们保持竞争地位和设备可靠性标准。这种灵活的资本部署方法，我们根据市场条件扩大或缩减支出的能力，同时保留我们的技术优势，继续是管理波动市场周期的关键差异化因素。
现在，我想详细阐述Matt提到的运营和技术差异化因素。这些是真正使我们与众不同的详细执行要素。我们的资产管理计划继续产生强劲结果，我们的车队部署和维护优化集成方法被证明极具价值。尽管运营需求增加，但设备可靠性和性能指标仍处于较高水平，这直接归因于我们员工的素质。结合专有自动化系统，我们的制造平台在车队建设、 legacy设备升级和资产标准化方面提供了显著的成本优势，所有成本均低于第三方替代方案。这种内部能力确保了质量控制和部署灵活性，同时维持了我们的竞争优势。
技术领先通过ProPilot自动化平台等资产推动可持续的竞争优势。ProPilot 2.0作为成本优化工具证明了其价值，通过智能自动化减少了劳动力需求和维护费用。该平台的预测能力优化了维护间隔，并实现了更高效的预防性维护。我们也对8月宣布的与Seismos的战略合作伙伴关系感到兴奋，该合作将在所有主要美国盆地引入闭环压裂能力。这种合作代表了我们技术领先的下一个 evolution，将ProPilot经过验证的地面自动化与Seismos先进的地下智能相结合，提供前所未有的运营控制和性能优化。
该合作伙伴关系提供两种部署模式：监督模式通过持续的地下数据流实现实时决策，允许工程师在运营期间优化阶段设计和流体放置；无监督模式根据预定义参数提供全自动执行，减少管理费用并提高运营一致性。这种技术栈集成旨在跨我们的整个车队扩展，为我们服务超级巨头和领先独立运营商做好准备，提供可衡量的性能改进。重要的是，Seismos作为井下性能的独立审计师，允许动态完井设计和预定义干预措施，以提高油井性能。这种合作伙伴关系强化了我们为客户提供最先进压裂技术的承诺，同时通过创新保持我们的竞争优势。
现在我将电话交给Austin，由他更详细地介绍我们的财务业绩。
谢谢Ladd。第三季度，收入为4.03亿美元，而第二季度为5.02亿美元。我们产生了4100万美元的调整后EBITDA，调整后EBITDA利润率为10%，而第二季度为7900万美元，占收入的16%。第三季度自由现金流为-2900万美元，而第二季度为5400万美元。整个季度的活动波动造成了效率低下，并对结果产生了负面影响。尽管第三季度面临挑战，但我们已采取果断行动，建立了有弹性的平台，为整个周期的表现做好准备。
正如Matt所概述的，我们调整了战略，优先考虑与提供更稳定项目的客户合作的专用车队。同时，我们正在实施全面的成本和资本节约计划，我们相信到2026年第二季度末，这将实现1亿的年化现金节省。10月，我们完成了对COGS和SGA部门劳动力成本的全面审查，并实施了裁员。我们认为这一举措使我们的业务规模与我们修订后的商业和运营战略保持一致。最终，我们估计年化节省3500万至4500万美元。
此外，我们已确定3000万至4000万美元的COGS和SGA非劳动力支出，重点精简非劳动力运营费用。我们通过更严格地执行资产管理计划中的集中设备控制（将减少地区的维护工作）来改善车队的成本状况。最后，我们正在优化分配给每个车队的设备组合，以进一步限制非生产时间，减少对现场运营的干扰。我们相信这些行动还将提高维护资本支出的效率和有效性，我们已确定可额外节省2000万至3000万美元的现金。
值得注意的是，公司认为这是其业务优化的第一步，未来可能实现更多节省。我们期待在未来提供有关我们进展的最新信息。除现金节省计划外，我们已执行或计划进行可能产生高达2亿美元的资本筹集。关键组成部分包括上周完成的4000万美元FlowCheck卖方票据出售、计划在12月中旬发行剩余4000万美元增量优先担保票据、我们正在进行的目标为额外4000万美元增量债务的流程、第三季度中期股权发行获得的7900万美元收益。
此外，我们正在积极寻求非抵押资产出售形式的其他资本来源。重要的是，在充分实现我们的成本管理计划后，我们相信我们将建立一个全周期模型，减少或消除进一步融资的需求。回到我们第三季度的部门表现，压裂服务收入从第二季度的4.32亿美元下降至第三季度的3.43亿美元，主要由于车队数量减少和空白期增加。调整后EBITDA从第二季度的5100万美元降至2000万美元，利润率从12%降至6%。
客户调度频繁或突然变化造成的运营中断导致未吸收成本并压缩了我们的利润率。此外，该部门与Flotek的供应协议相关的短缺费用为900万美元，高于上一季度。我们的支撑剂生产部门第三季度产生收入7600万美元，与第二季度的7800万美元基本持平。第三季度约44%的销量出售给第三方客户，而第二季度为48%。支撑剂生产部门第三季度调整后EBITDA为800万美元，而第二季度为1500万美元，EBITDA利润率从第二季度的19%降至第三季度的10%。
本季度利润率下降反映了客户和地区组合变化以及季度初的缓慢开局导致运营杠杆降低。我们在Alpine对运营卓越的关注，包括 throughput improvement和质量提升，以及我们在海恩斯维尔和南得克萨斯州等天然气地区的 exposure，使我们能够在市场活动增加时抓住利润率扩张机会。我们的制造部门第三季度收入为4800万美元，而第二季度为5600万美元。约82%的部门收入来自公司内部销售，而第二季度为78%。部门调整后EBITDA为400万美元，而第二季度为700万美元。
部门业绩下降反映了出售给内部客户的产品数量减少。第三季度销售、一般和管理费用（SGA）为4300万美元，较第二季度的5100万美元改善17%。这一减少表明我们致力于根据业务活动水平管理间接费用结构，同时不牺牲我们投资战略举措的能力。第三季度现金资本支出从第二季度的4300万美元降至3800万美元。我们现在预计2025年资本支出为1.6亿至1.9亿美元，较之前1.75亿至2.25亿美元的指引进一步降低。
这一调整反映了活动水平和我们对维持财务纪律的承诺。我们的资产管理平台使这些减少成为可能，同时确保我们保持竞争地位和设备可靠性标准。截至2025年9月30日，现金及现金等价物约为5800万美元，其中约500万美元归属于Flotek。季度末总流动性约为9500万美元，包括资产支持贷款（ABL）下的4100万美元可用额度。ABL信贷额度下的借款在本季度末为1.6亿美元，较6月30日的1.64亿美元略有下降，表明我们继续关注资产负债表优化。如前所述，我们在8月完成了总额约7900万美元的股权融资，使我们能够偿还ABL并用于一般公司用途，包括营运资金管理。截至9月30日，我们有大约11亿美元的未偿还债务，其中大部分在2029年之前到期。
我们在本季度偿还了约3200万美元的长期债务。如前所述，我们将第二季度安排的2000万美元2029年优先票据的第二次发行从9月推迟至12月。我们预计剩余4000万美元将在12月发行。总结我的部分：尽管第三季度面临客户活动调整带来的挑战，但我们已采取果断行动，使PROFRAC能够度过难关。我们正在优化战略，实施重大成本和资本节省计划，并建立一个有弹性的模型，有望在整个周期内产生自由现金流。
我们的准备发言到此结束。操作员，请开放问答环节。谢谢。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。您可以按星号2将您的问题从队列中移除。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们正在收集问题。谢谢。第一个问题来自Stifel的Stephen Gengaro。
谢谢。大家早上好。
早上好。
我想第一个问题，也是我们经常听到的，是关于各种压裂服务提供商及其市场定价策略。当我们从一些大公司那里听到时，他们抱怨其他一些公司在现货定价方面更激进。您如何看待——我知道您在业务优化讨论中提到了一些——但您如何看待当前市场的定价环境，以及您如何定位PROFRAC以应对这种环境？
目前市场定价相对一致，但当我们将现货定价与长期项目进行比较时，过去一年它们彼此之间一直相当一致。但考虑到设备的可用性以及我们对2026年的展望，我们的方法是专注于可靠、一致的项目。随着我们继续完善整个日程安排和2026年展望，我们预计现货工作及其定价将开始回到历史水平，通常现货定价高于承诺的专用工作。
好的，谢谢。当您谈论各部门的前景以及尽管车队数量较低、定价疲软但盈利能力可能上升时，我们如何调和这一点？
是的，我们预计车队数量将保持在20多支的中点，重点关注成本控制和流程，以确保我们不会重蹈过去的覆辙——即在第一季度增加大量车队，然后到4月又缩减。我们有责任为员工维持一致的车队数量。因此，在有机会增加车队数量时，我们宁愿利用活动增加的机会来建立更好的业务组合，专注于可靠、一致的工作，这样我们可以维持员工数量，也可以使设备保持更好的状态，更可靠地为我们专注的专用客户服务。
谢谢。
所有这些都能带来更高的每车队收入和更低的每车队成本结构。
好的。所以这就是提升的步骤，因为当您说压裂服务活动持平、车队数量稳定、定价较低但盈利能力更高时，这就是我试图调和的地方。
实际上，定价相对持平，但我们看到一些与辅助项目相关的积极迹象，而非特定的马力费率。当您查看围绕基本马力的附加服务时，我们看到了一些非常积极的迹象。这实际上是利用率的游戏。获得具有可靠日程的一致客户，并能够从运营杠杆中受益，这是巨大的。
好的，谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Daniel Energy Partners的John Daniel。
嘿，各位，谢谢你们让我提问。我可能会违反规则问一堆问题，所以提前道歉。你们随时可以让我挂断。但是专用与现货的比例很有趣。您提到现在活跃的车队数量在20多支的中点。您愿意分享其中有多少是专用车队吗？
大约80%。
好的。
而且，我们预计到2026年这一比例将迅速上升到接近90%以上。
当您提到——或者可能是Ladd提到的“head fake”时，那是针对现货工作吗？这是否是促使重新评估的原因？
主要是针对现货市场，但也有一些油井问题等导致日程推迟。但这些不是项目变更，只是现有项目的延迟。所以我们看到9月推迟的工作在10月开始了。
好的，那么理论上现货定价最终应该会回升。您能猜测一下什么样的现货定价复苏水平会让您重新考虑增加现货业务的比例吗？
嗯，主要的是，我们对追逐现货不太感兴趣。所以我认为定价必须相当高，我们才会考虑激活车队以及雇佣更多员工来承担临时工作。这在很大程度上取决于现货工作的可靠性，以及我们是否有能力通过找到其他客户来填补空白期。至于具体定价，考虑到利用率假设，它必须比现在高得多。
我们认为2026年某个时候会看到这一点。届时我们将重新评估是否值得承担额外的运营负担、业务复杂性以及给员工带来的挑战。
好的，还有两个问题，我保证挂断。如果未来几个季度环境稳定，成本节省是显著的。那么您会将所有这些成本削减描述为永久性的吗？我知道如果业务扩张，成本可能会回升，但您如何描述？
是的，每一项削减都是可持续的。我们回顾了历史水平，包括每年第一季度，还回顾了2022年的员工数量、资产利用率以及管理的严格程度。我们确定了可持续水平，我们知道成本结构应该在哪里，员工数量应该在哪里，确保我们不会将其降至不可持续的水平。我们希望确保现场有合适数量的人员，既不过多也不过少。
此外，我们查看了周期计数和维护计划的效率，以及资产出现故障时的周转速度，以便我们能够让它们重新投入使用并提高利用率。固定车队数量并维持这一水平提高了我们审视业务中每个部门、每个垂直领域的能力，以真正优化我们的成本结构和流程。这样现场设备更可靠，状况更好。
如果在后端妥善维护，那么在井口时性能会好得多。由于利用率，您可以以更可靠的方式稀释任何相关成本。
好的，谢谢。最后一个问题，抱歉，我现在在加油站，没有所有数据，但我想问的是关于连续泵送的问题。Diamondback在其业绩电话会议中提到了这一点，我记得他们谈到了30%的效率提升。您能谈谈您看到的客户对连续泵送的兴趣吗？请详细说明这一趋势及其含义。
这需要更多的马力，因为您仍然需要维护设备，仍然需要安排维护窗口。所以您可以通过额外的设备来实现这一点，这样您可以循环使用设备组，任何时候一组设备进行维护，其他组继续泵送。我们看到一些情况下收益超过成本，但我认为每个运营商都不同。他们如何安排油井库存，如何安排日程。每个运营商都有不同的解决方案。
所以我们与每个客户建设性地合作，为他们提供最高效的计划。这实际上取决于确保我们有适当的维护窗口。
好的，很公平。我会挂断了。
谢谢回答所有这些问题。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Dan Kutz。
嘿，谢谢。早上好。
早上好。
我想问的问题可能与前两个类似，但重点关注支撑剂生产部门，考虑到您的展望，希望我们能深入了解这些评论。更高的销量和吞吐量，但仍有一些定价压力。您是否认为支撑剂生产部门第四季度收入持平？具体来说，关于更高销量的评论，您能详细说明这来自哪里吗？是内部还是外部？是天然气盆地吗？如果能深入了解这些评论就太好了。谢谢。
是的。在支撑剂部门，我们比一些同行更多地暴露于现货环境。我认为现货环境相对一致。我们没有看到太多定价压力，个别市场的平均售价下降更多是由于销量从南得克萨斯州转向竞争激烈的西德克萨斯州。展望第四季度，我们看到那些定价更好的地区的销量增加。但我们也预计2026年南得克萨斯州和海恩斯维尔地区的销量增加将对支撑剂部门的平均售价和收入产生重大影响。
很好，谢谢，这很有帮助。然后，仍然关注支撑剂生产部门，我们感谢所有关于成本削减计划各组成部分将如何影响损益表和现金流量表的说明，但您能否谈谈成本削减计划按部门的细分？
是的，只是想了解成本削减计划对第四季度支撑剂生产部门盈利能力改善的推动作用有多大，以及成本削减计划的部门细分情况。谢谢。
这是个好问题。我们通常不会细分两者之间的比例，但大部分成本削减来自压裂服务业务。当我们查看支撑剂部门时，我们已经精简运营很长时间了，但那里的大部分改善将来自运营杠杆和利用率的大幅提高，我们已经看到了这一点。
很好。明白了。如果我能再问一个问题。您能谈谈PROFRAC目前在压裂方面的铭牌产能吗？您预计会有任何损耗吗？我记得您说过EFRAC新设备建设已经停止或暂停。但我知道你们仍在进行一些Tier 4 EGB升级，想知道您能否给我们介绍一下目前的产能情况，按技术划分，以及您认为未来几个季度的趋势。谢谢。
当然。当我们查看优质车队，即能够提供最佳燃油经济性的车队时，电动车队和双燃料车队需求最高，利用率机会最好。情况仍然如此。然而，目前柴油价格相当低，因此节省的程度不像过去那么高，但对于运营商来说，当他们考虑运行项目的成本和现场所需的配置时，这仍然是一个巨大的驱动因素。
我们继续看到电动车队和双燃料车队的高利用率。而且，特别是随着我们进入2026年，我们已经看到这些平台的全面采用。
明白了。好的，非常感谢。我会挂断了。
谢谢。
现在下一个问题来自Johnson的Don Crist。
早上好，各位。谢谢让我提问。Matt，我想了解您对海恩斯维尔（Haynesville）地区2026年的看法。显然，行业内有很多关于液化天然气（LNG）的讨论。考虑到您在该盆地的地位，随着我们进入2026年，您从客户那里听到了哪些关于海恩斯维尔的对话？
有很多兴奋情绪。我们看到活动增加。我们看到参与者数量，即运营商数量开始增加。那些项目进展缓慢或没有项目的运营商已经开始恢复活动并制定计划。天然气市场的整体讨论非常令人鼓舞。我们看到更多的对话和项目确定性。很高兴看到这一点。我们对从运营商那里听到的内容以及他们的项目看起来更加稳定感到非常鼓舞。
您认为时间是在年初还是年末，或者全年稳步增长？
2026年开局良好。一些项目将被推迟到12月，然后随着我们全年推进，我认为年初的情况将持续全年，并有增加活动的潜在可能。每个人都在密切关注，看看实际情况如何发展，但没有人想扩大规模后发现是虚假的改善。到目前为止，每个人看到的情况都很乐观，希望看到更多。但我认为天然气在过去几年一直是复杂的商品，所以每个人都持谨慎乐观态度。
感谢您的回答。最后一个问题，显然在我的覆盖范围内，我也覆盖Flotek，所以我完全理解那里的机会。但您是否考虑过出售少量Flotek股份？因为总体而言，这可能有助于Flotek的流动性，并实际上推高股价。只是想知道您是否探讨过出售任何股份以帮助两家公司？
听着，我们评估所有资产，我们认为Flotek是一家令人难以置信的公司，前景广阔，对他们的数据服务业务感到非常兴奋。而且，健康的Profrac就是健康的Flotek。所以我们密切关注这一点。我们的谨慎之处在于，如果考虑出售，如何以一种提供支撑的方式进行，这样我们不会被视为持续的卖家。
明白了。我会挂断了。谢谢提供的信息，Matt。
谢谢。
谢谢。目前没有更多问题。我想请Matt Wilts做总结发言。
谢谢大家。感谢您今天抽出时间。我们的垂直整合平台、先进的资产管理能力和技术领先地位继续使我们具有竞争优势。我们最近的战略举措和交易表明我们专注于运营纪律、效率和建立有弹性的平台，为整个周期的成功做好准备。我们期待在报告2025年第四季度业绩时再次与您交谈。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。