Nkem Ojougboh（投资者关系负责人）
Neal Menashe（首席执行官兼董事）
Alinda Van Wyk（首席财务官兼董事）
Jason Tilchen（Canaccord Genuity Corp.，研究部）
Jordan Bender（Citizens JMP Securities, LLC，研究部）
Jed Kelly（Oppenheimer & Co. Inc.，研究部）
Stefanos Crist（Needham）
William Lampen（BTIG, LLC，研究部）
Ryan Sigdahl（Craig-Hallum Capital Group LLC，研究部）
Michael Hickey（The Benchmark Company, LLC，研究部）
Chad Beynon（Macquarie）
大家好，感谢大家参加超级集团2025年第三季度业绩网络直播和电话会议。我是Lucy，今天将为您协调本次通话。在演示过程中，您可以通过按电话键盘上的星号键加1来登记提问。如果您改变主意，请按星号键加2。现在，我很荣幸地将话筒交给您的主持人，投资者关系负责人Nkem Ojougboh，请开始。
大家早上好，感谢大家今天参加我们讨论超级集团2025年第三季度业绩的会议。在本次通话中，超级集团可能会发表前瞻性言论，这些言论受风险、不确定性和其他因素影响，这些因素在其SEC文件中有进一步讨论，可能导致实际结果与历史结果或公司预测存在重大差异。超级集团不承担更新前瞻性陈述的责任，除非法律要求。在今天的通话中，超级集团可能会提及某些非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标是对按照GAAP编制的财务业绩指标的补充，而非替代。
超级集团已在昨天发布的新闻稿中提供了非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP数据的调节表，该新闻稿可在超级集团网站的投资者关系页面上查阅。Supergoop建议投资者参考公司网站上发布的补充演示材料。今天，我与首席执行官Neal Menashi和首席财务官Alinda Von Veg一同出席。在我准备好发言后，我们将开放电话进行提问。现在，我想将电话交给Neil。
谢谢。NG，大家早上好，欢迎参加超级集团2025年第三季度业绩电话会议。本季度，我们凭借一致的执行力、创纪录的客户参与度以及对利润率扩张的持续关注，交付了又一次强劲且具韧性的业绩。尽管9月份的体育赛事结果对客户有利，但客户获取量同比大幅增长，我们为第四季度的良好表现做好了准备。我们很高兴在9月份在伦敦办公室的投资者日上见到了许多人。现在，我们想分享自那以来的一些关键要点。首先，我们在9月份达到了600万月度活跃客户的记录，而10月份我们已经超越了这一数字。
这反映了我们全球业务的深度、本地化执行以及忠诚客户对我们产品平台的持续价值认可。其次，我们自豪地正式宣布即将在第四季度推出Sunker Coin，这是我们与南非兰特挂钩的数字资产稳定币计划。这标志着我们在支付、奖励和参与度方面的思考迈出了重要的战略性一步。最后，尽管9月份的体育赛事结果不利，并轻微延续到10月份，但我们仍上调了2025年集团全年收入和EBITDA指引。在我请Linda介绍财务细节之前，我想简要概述一下本季度的运营表现，并详细说明Supercoin。
欧洲收入同比激增46%，其中Yukan和西班牙分别增长71%和11%，引领增长。这一出色表现反映了监管稳定、产品创新和增强的营销执行的共同作用。相比之下，德国继续受到更严格的监管限制以及为在充满挑战的环境中保持单位经济效益而有意减少营销支出的影响。非洲实现了36%的同比增长，所有市场均表现强劲。博茨瓦纳自推出以来势头持续，表现突出。马拉维和坦桑尼亚也取得了稳健增长，而南非同比增长23%。在尼日利亚，我们已成功完成向新技术平台的迁移，这为我们提升可扩展性和客户体验奠定了基础。
在赞比亚，我们正在积极应对赌场税收阻力，并取得了良好进展。北美同比增长14%。加拿大（不含安大略省）增长15%，得益于更高的存款量和强劲的客户留存率。安大略省增长3%。我们计划在2026年上半年在那里推出新的赌场客户端。亚太地区收入也同比增长3%，较上一季度6%的下降有了显著改善。在新西兰，收入下降2%，主要受持续的营销限制影响。显然，我们正在积极解决这个问题。我们计划在11月底与南非最大的消费者加密货币交易所Luna合作推出Zar超级币。
这种新的与南非兰特挂钩的稳定币旨在加深客户忠诚度、奖励参与度并实现超级集团生态系统内的跨平台福利。我们打算让Supercoin不仅仅是一种奖励工具。它标志着将数字资产整合到我们产品栈中的关键第一步。我们的数字资产钱包预计将于2026年第一季度推出，首先在南非，那里替代支付方式的采用继续加速。这个钱包将为客户提供一种无缝且安全的方式来存储、发送和使用supercoin进行交易，我们预计随着时间的推移，它将带来成本效益。
从长远来看，我们计划根据当地监管框架扩大可用性。现在，我将把话筒交给Alinda。
谢谢Neil。现在让我们浏览一下财务数据。我们在7月和8月表现出色，尽管Neil提到了那些体育赛事结果，但我们的核心业务表现超出预期，使我们有信心将全年指引上调至高于之前投资者日的目标。集团总收入为5.57亿美元，同比增长26%。集团调整后EBITDA达到1.52亿美元，同比增长65%，稳健的利润率约为27%。本季度的利润率改善强化了我们模式的优势。我们正在投资于能带来最佳回报的市场，同时保持成本纪律并提高运营效率，包括在客户支持和交易中扩大人工智能的使用。
我们再次优化了营销比例，但仍推动了创纪录的客户参与度和投注增长。这些基本面——有纪律的再投资、效率提升和惊人的ROI——使我们能够强劲地完成今年并将势头带入2026年。本季度还受到7月和8月强劲的体育赛事结果的推动，Barley的增长进一步得到有利投注活动的支持。体育博彩投注额本季度达到9.01亿美元，同比增长12%，赌场投注额同比增长20%。我们的体育博彩利润率也从2024年第三季度的11%提高到2025年第三季度的12.8%。
我们的资产负债表保持强劲。本季度末，资产负债表上的现金为4.62亿美元。在过去12个月中，我们已向股东返还1.36亿美元，其中包括上一季度支付的2000万美元，再次证明了我们强劲的自由现金流生成能力和审慎的资本配置策略。今天，我们将2025年集团全年收入指引上调至21.7至22.7亿美元之间，集团调整后EBITDA指引上调至5.55至5.65亿美元之间。这一上调反映了我们月度活跃客户的强劲增长、收入结构的多元化以及第四季度的稳健开局。
现在我将话筒交回Neil进行总结发言。
谢谢Linda。第三季度展示了我们多元化的全球业务、高效的成本结构和强大的运营杠杆，即使在艰难的体育赛事环境中也是如此。我们实现了创纪录的客户活动、65%的EBITDA同比增长以及对产品和技术平台的持续再投资。随着我们进入2025年的最后一个季度，我们仍然专注于执行我们的增长战略、释放进一步的利润率扩张并为股东创造长期价值。现在我将电话交给操作员，开放提问环节。
操作员，谢谢。要提问，请按电话键盘上的星号键加1。现在，如果您改变主意，请按星号键加2。准备提问时，请确保您的设备已在本地取消静音。第一个问题来自Canaccord Genuity的Jason Tilchin。您的线路现已接通。请讲。
早上好，感谢您回答我的问题。有一件事我很好奇，如果您能分享更多关于非洲与您运营的其他一些市场在支付成本差异的 magnitude，以及这个计划所需的投资水平与随着时间推移从降低支付成本中获得的潜在节省相比的更多信息。谢谢。
好的。嗨，Jason。嗨。是的，在非洲，由于电子钱包等因素，支付成本明显高于世界上其他市场。所以。因此，通过这项计划，随着时间的推移，显然可以降低这一成本。
而且，实施超级币所涉及的成本根本不算过高。实际上，这很容易管理，并且随着时间的推移，显然随着客户群的参与度提高，我们对这个机会感到非常兴奋。再跟进一下，您在准备好的发言中多次提到了奖励。我只是好奇，将其用作在这些市场推动用户群留存的机制的机会有多大。是的，听着，这一切都与我们的客户获取、保持客户留存以及将他们留在我们的生态系统中有关。
因此，通过超级币，当客户开始与之互动时，我们可以为他们提供许多不同的好处，因为这是我们将控制的方法，我们完全掌控自己的命运。所以对我们来说，这是一个非常令人兴奋的机会，因为您知道，您可以给他们这些奖金，您可以提供很多不同的东西。太好了。非常感谢。
谢谢。下一个问题来自Citizens的Jordan Bender。您的线路现已接通。请讲。
嘿，大家好，感谢您的问题。我想从指引开始。考虑到上一年度艰难的体育赛事对比，第四季度收入与我们迄今为止看到的相比，似乎仍暗示增长趋势放缓。除了一些糟糕的体育赛事结果延续到10月份之外，您在11月份是否看到任何迹象表明某些主要KPI出现放缓？
谢谢Jordan的问题。关于今年剩余时间的指引，我们只是假设体育赛事利润率正常化，约为14%。正如您在投资者演示文稿中看到的，我们准备了一张幻灯片来说明这一点。如您所知，对于像9月份那样的异常值，我们很难理解其影响，但9月份发生的情况是，由于7月和8月的表现显著高于平均水平，整个季度的表现趋于平衡。因此，我们只是保持正常化的假设。
我们对客户活动的持续势头以及与前几个季度一致的营销效率也感到非常兴奋，所有这些都将有助于完成今年的最后部分。此外，我们必须依靠一致的执行和季节性支持的日历。
我还要补充一点，Jordan，显然2024年第四季度是一个艰难的对比，因为当时的体育赛事利润率为15.9%。非常好，谢谢。然后，也许跟进一下美国业务，从收入或成本角度来看，我们是否应该在第四季度期待任何剩余的影响。
美国的博彩业务已全部结束，现在我们正在做的只是运营收尾工作，第四季度的指引中已包含了这部分内容。这绝对是一个无关紧要的数字。所以。我们预计第四季度不会有任何收入。
太好了。谢谢。这个季度真的很棒。
谢谢。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Oppenheimer的Jed Kelly。您的线路现已接通。请讲。
嘿，很好，感谢您回答我的问题。您知道，我认为您强调了，您知道，我们正在关注非洲几个国家以及英国可能的一些税收发展。您能否提醒我们，您在最近的投资者日制定的中期指引中包含了多少税收缓冲，以及其中的一些内容？
好的。所以请记住，对于我们来说，减轻税收影响的方法首先是成本效率。我们所做的一切都追求成本效率。然后是产品效率和营销效率。所有这些都结合在一起，对我们来说，应对一些税收增长有很大的空间。显然，每个人都关心的是英国以及他们计划提高多少税率。但对我们来说，我们有一个有韧性的业务模式，并且我们正在增长。所以是的，这可能会带走一些额外的利润，但随着所有其他节省的到来，我们必须对此进行缓解。
但是Jason，回到非洲的税收问题，目前非洲税收方面唯一真正的影响是赞比亚，这已纳入第四季度的指引中。
明白了，谢谢。这很有帮助。然后，再回到安大略省。我认为它正在增长。您说您强调它正在增长，大约3%。我认为加拿大整体增长了十几个百分点。当阿尔伯塔省市场合法化时，我们应该如何看待阿尔伯塔省的增长率？我们应该认为增长是个位数还是您认为您可以保持在加拿大其他地区看到的强劲增长？谢谢。
所以，我认为我们，正如我们在安大略省常说的那样，我们吸取了教训。再次，我们的新客户端将很快在下个季度在加拿大安大略省推出，我们显然正在增强产品，所有这些都将帮助我们在阿尔伯塔省实现更多增长。但众所周知，阿尔伯塔省的市场规模等可能更大。我们预计会接近在加拿大其他地区看到的增长水平。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Needham的Bernie McTernan。您的线路现已接通。请讲。
嗨，我是Stefanos Christ，代表Bernie提问。感谢您回答您的问题。尽管有一些负面的体育赛事结果，但利润率水平相当健康。您能否谈谈本季度利润率的影响因素以及这种利润率在未来是否可持续？
是的，从趋势上看，100%可持续。我们的模式受益于向更高质量的赌场收入的组合转变。我们还拥有强大的地域多元化，尽管体育赛事结果面临压力，但我们看到了更多的Parlay贡献，这也产生了有利影响，以及Neil和我经常谈论的结构性效率，随着我们推出人工智能支持的运营和有纪律的处理谈判等。我们绝对相信这种利润率是可持续的。
明白了，谢谢。然后您提到了英国和西班牙的强劲表现。有什么具体的亮点吗？
谢谢。所以我认为，如果看英国和西班牙，关键还是产品。记住，我们关闭了很多市场，我一直告诉人们，当我们关闭那些市场时，我们能够将资源集中在我们正在获胜的市场上。显然，您在UPLAN等业务中看到了这一点。因此，我们在Parlay、产品、处理等方面所做的一切，您都看到了这些数字的直接相关性。所以这不是偶然的。这是专门的资源分配，我们不断投入更多，我们的品牌实力显然在不断增强。
在西班牙，我们推出了超级俱乐部忠诚度计划，持续的产品升级等，所有这些都结合在一起，这都与我们平台中的运营杠杆有关。
明白了。谢谢。
谢谢。下一个问题来自BTIG的Clark Lampen。您的线路现已接通。请讲。
谢谢回答问题，Neil。也许我可以跟进一下关于英国增长和产品驱动因素的评论。这是由Apricot驱动的吗？如果是这样，我们是否应该认为英国体育博彩业务处于早期阶段，然后作为Jordan关于前瞻性展望问题的后续，当我们展望未来时，如果我们按照过去看到的客户季节性改善来推算数字，似乎每个客户的业务量有相当大的下降。
这是否与参与模式有关？您是否看到任何下降，或者我们是否应该将此解读为对第四季度设置和建模的审慎方式。谢谢。
好的，回到英国，显然我一直认为我们的品牌在英国非常好，但随着我们对产品的更多关注，您看到了增长。此外，请记住我们还推出了赌场，如Jackpot City等，我们在这方面投入了大量精力。所以所有这些都结合在一起。再加上Parlay组合，我们从Apricot购买的产品，我们几乎最终在未来几个月内完成并拥有它，所有这些都结合在一起，因为我们实际上100%拥有那里的路线图和正在发生的事情。
所以，所有这些都为我所说的Betway Global国际业务带来了增长，显然Betway Africa一直运营着卓越的产品。是的。所以这一切都有帮助。不，我认为当谈到展望等时，不是这样的。听着，我们总是很审慎。如您所知，这是我们的运营方式。再次，我们的业务中赌场占比仍为80%左右，本季度我认为是83%左右。这取决于足球赛事的结果如何。因为足球是我们的第一大运动，我认为在9月份，我们看到冠军联赛的所有热门球队都在小组赛中获胜。
但现在我们开始进入接下来的几个月，进入下一阶段，那时热门球队并不总是获胜。所以对我们来说，这只是审慎行事。我们有，对我来说，一切都与客户数量以及他们的参与度有关，我们每月都在提供更多的客户。这就是为什么我说10月份的客户数量甚至更多。
好的，如果我再问一个问题，您的非洲业务本季度增长了36%。在该地区，是否有与产品相同的支撑驱动因素，更重要的是，我们应该如何看待这种高增长速度的可持续性？谢谢。
这绝对是更持久的、广泛基础的增长。显然，在非洲，博茨瓦纳在推出后表现突出，在整体增长中占比显著。第一季度约为4%，第二季度为4.5%，第三季度为6.5%。这表明这个国家对非洲增长的贡献。但总体而言，增长在所有非洲国家都保持一致。我们还完成了尼日利亚的技术迁移，希望在未来几个月内能看到稳定性的显著提升。
最后，请记住，我们在非洲推出了第二个赌场品牌Jackpot City。它现在在南非、加纳、马拉维和坦桑尼亚上线。我们预计加纳的推出也将很快进行。
我们已经做到了这一点。所以我认为从我们的行动来看，我们设定的目标是在我们运营的所有市场推出赌场业务，英国和非洲都是如此。我们希望很快在西班牙推出，最后一个显然是德国，我们仍有一些技术工作要做，因为那里的监管限制相当严格。
谢谢。下一个问题来自Craig Hallon的Ryan Siddall。您的线路现已接通。请讲。
嘿，美好的一天。非常好的业绩。想继续讨论体育赛事结果的影响。如果我看8月份，体育博彩业务的利润率似乎异常高，但被9月份抵消了。您能否将这两个月的影响合并起来，说明整个季度体育赛事结果对毛利率的净影响与您的预期相比如何？
我认为在投资者演示文稿的第12张幻灯片中，我们包含了一张很好的幻灯片来解释体育赛事利润率的波动，显然，您无法真正预测其中任何一个。所以正如Neil所解释的，我们开始看到比赛时间安排和结果现在可能会更加有利，因为对于Betway来说，可能对客户不利，因为在开始时，热门球队获胜的可能性更大，但在这张幻灯片上，您会看到我们的体育赛事利润率高达18.8%，低至7.3%，我们现在已经标记了这一点。
因此，14%的平均利润率是我们向前预测的基础，但随着时间的推移，由于Neil提到的所有因素，如更多Parlay产品在世界其他地区的推出，以及客户参与度的提高，利润率正在上升。
很公平。Supercoin在南非是初始推出，是否有计划在尼日利亚和其他市场推出类似的硬币，或者这只是一个试验，看看效果如何，然后再做出其他进一步的战略决策。
是的。所以南非是第一个开始的地方，因为那里有现金许可证和高数字钱包采用率。而且我们在那里有庞大的客户群。所以我们在那里进行试验，一旦成功，我们会考虑其他市场，并正在积极研究其他市场，但我们宁愿先在一个国家开始，然后再扩展到其他国家。而不是试图同时在多个国家推出。我的意思是，这需要相当多的技术工作，而Luna作为南非最大的消费者交易所，拥有最大的客户群，我们决定首先在那里开始。
所以还有很长的路要走。这显然是在交易所上市的第一部分，然后您将进入数字钱包的采用阶段，我之前说过可能会在第一季度末发生。
也许再跟进一下，这可能是一个关于加密货币的天真问题，但您能否在其他市场推出相同的超级币，还是必须建立完全独立的基础设施和硬币？
是的，基本上每个硬币都将是。这是Zar币，一些超级币，然后在每个市场会有不同的货币硬币，但技术都是相同的。我们只需要进入我们决定进入的国家的相关交易所，并且该国的法律允许我们这样做。
有帮助。谢谢大家。祝好运。
谢谢。
下一个问题来自Benchmarks Comp的Mike Hickey。您的线路现已接通。请讲。
是的。嘿Neil。Orinda Inc.超级集团团队。恭喜大家度过了一个伟大的季度和伟大的一年。2025年的情况已经非常清晰了。Neal，我很好奇，当您看到这里的增长驱动因素时，有很多驱动因素，我很好奇，您认为哪些是最主要的、最持久的驱动因素，这些驱动因素也将对您2026年的前景产生积极影响。所以我想，Neil，您能否给我们介绍一下2026年在2025年如此出色的基础上会是什么样子，以及现有增长驱动因素与超级币等新驱动因素的贡献程度。超级币听起来很棒。
只是很难理解其影响以及您认为它可能有多重要。它似乎可能对收入和成本都有很大帮助，但我想更好地了解2026年的情况会很棒。
我不会对2026年发表评论，但我的意思是，我会告诉您我们已经实现了什么。所以我们在业务的各个方面都实现了营销效率，对吧，您知道，我们2025年的营销支出为4亿至5亿美元。所以要提高效率。我们一开始就说过我们必须提高效率。我们正在做到这一点，找到新的渠道。所以这是一个，显然关闭那些我们从未看到盈利路径的市场。我一直说，留在那些市场的机会成本是巨大的。您看到我们可以将资源重新部署到产品和我们正在获胜的市场中。
安大略省就是一个例子，新的客户端即将推出，新的东西正在那里出现。所以这一切都在发生。再加上我们有产品。一切都与产品有关，对吧？您的产品是什么？您的产品与每个市场的竞争对手相比如何？所以在非洲，我认为我们有一个出色的产品。我认为我们在其他一些市场，尤其是英国正在迎头赶上，随着我们缩小差距，我们看到客户行为、客户忠诚度等方面的提升。然后我们谈到流程效率。一是支付效率。我们都在关注新的费率等。
在非洲业务中，处理成本很高。可能占存款的3%到6%。但请记住，在那些市场，客户存款、提现、再存款、再提现、再存款。所以同一笔钱有很多 churn。所以您一直在支付存款的进出费用。因此，希望通过我们的超级币等，我们可以建立留在我们生态系统中的余额。我们不会为同一笔钱支付三、四或五次费用。您知道，在美国和英国，处理费用很小，交易费用只有几美分，但在其他一些市场则不然。
这就是这些因素结合在一起的地方。我们一直说，过去三年来，自从我们最终开始着手解决这个问题，尤其是Linda一直在推动，就是这些成本效率，如何在不加倍成本的情况下使业务翻倍。这就是这一切的意义所在。我们终于看到了成果，而且有越来越多的效率，新的呼叫中心软件，新的风险管理。这在各个地方都在发生。这就是我们一直在推动的。最终，您需要这样做，因为在一些市场您可以获胜，在一些市场您不能，比如德国，但德国的问题实际上是监管的函数。
而且您知道，在德国，我们必须等待拆分我们的电子钱包。所以是的。这是否一直是我们的主要任务，可能不是。但现在，我们终于可以做到将赌场钱包与体育钱包分开，因此我们终于可以在德国提供赌场服务。所以所有这些都需要时间，但我们终于做到了。我认为这是关于落实我们相信的要点，您可以看到成果。所以如果展望2026年，我们在昨天设定了一些目标。我们如何增加收入，然后运营杠杆发挥作用。所以您可能会在2月份听到我们关于2026年的消息，就在我们进行年终总结等的时候，最重要的是，您知道，我们的存款和净收入确实跟踪良好，这一切都与系统中的客户有关。再次，如果您还记得投资者日，我们有一张幻灯片，显然Spencer做了他的队列分析，但核心是客户。我们不能忘记这项业务就是关于客户的。我们所做的一切都必须围绕客户展开。
当您有600万客户时，系统必须确保所有600万客户都得到正确对待。这就是我们努力的方向。很好。
谢谢，Neil。关于非洲的另一点，显然对你们来说这是一个难以置信的近期和长期机会。我们注意到肯尼亚改变了他们的税收方案，我们知道你们因为一些，我猜你可以说那里的税收环境很荒谬而退出了肯尼亚。显然情况并不好，你们离开了，现在他们有了改变。我很好奇您对这一变化的看法，以及这是否足够重要，让您可以重新审视该市场作为一个机会，以及您是否认为新的税收方案可能对您运营的其他国家产生积极影响。
是的，我认为这是，我的意思是，这实际上是一个很好的观点。您提到肯尼亚，他们对体育和赌场征收消费税，实际上您可以对体育征税，但不能对赌场征税，他们花了两年或将近两年的时间才做到这一点。所以是的，绝对，我们绝对可以回到那里，启动软件，这只意味着他们终于找到了一种他们更舒适的机制，即对存款进出征税，这对他们来说是一种更公平、更容易监控税收征收的方式。
赞比亚也对这种消费税采取了反对态度。但我认为，在赞比亚，我们第一次看到整个行业联合起来游说政府，最终说如果没有赌场，你们将失去所有这些收入。他们正在慢慢放松，而在肯尼亚，当我们这样做时，肯尼亚采用了我们为赞比亚建议的确切模式。所以我认为这是一种潮起潮落，随着这些新业务的出现，您知道，我们正在与政府合作。绝对。而且，我认为这是一个个人观点，您总是有机会回去，所以这就是我们要做的。是的，我们只需要获得资源来重新启动它。
Neil，最后一个问题。感谢您在这方面的时间。当Lawrence在投资者日上介绍非洲业务时，他提到了四个国家，肯尼亚可能是其中之一。我不记得在您今天不在的四个国家中，但它们在雷达上。这可能与26年有关，我知道您不能确切谈论，但我很欣赏这些颜色。但这是一个相当重要的机会。他在演讲中概述了这一点。我们是否应该将其视为一种可能性，或者它仍然相当遥远？看起来鉴于这里的成功。
是的，是的。这可能是一些事情。
不，我们还没有进入这些国家，但我们在制定正确的模式、确定收费方式等方面已经走了很远，所以我们都在关注它们，并且有能力推出它们。问题是明年我们将在哪个阶段推出它们。但这绝对是我们计划的100%部分。您知道，这一切都与非洲大陆有关。是的，绝对。
当您说走了很远，这意味着没有阻碍开设这些国家的障碍。
不，没有，只是监管和法律结构的建立等。因为每个国家都有细微的差别。但有很多事情在发生。团队正在处理，对我们来说，这都是我们旅程的一部分。这正是我们想要实现的。绝对。这就是为什么我们将非洲业务独立出来专门负责非洲，将世界其他地区的业务独立出来负责世界其他地区。这正是重点。
很好。谢谢大家。祝好运。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Maguire的Chad Bennon。您的线路现已接通。请讲。
嗨，早上好。感谢您回答我的问题。业绩不错。想从新西兰的监管新闻开始，即在线赌博税收变化和我猜这个相当不同的许可制度。我知道这是一个较小的市场，增长不如其他市场多。但是Neil，您能否谈谈您对这个市场的看法以及您认为运营商会如何反应？
谢谢。所以再次，您知道，所有这些法规仍在新西兰的不同委员会中讨论。我们都在关注。只是他们何时最终决定完全监管这一点，特别是这一切都与赌场有关，对吧。所以我们正在全力以赴，我已经做了一段时间的是，他们有某些广告限制，我们正在遵守，这非常重要，而其他一些竞争对手没有，但我们这样做是因为对我们来说，这一切都是为了我们在该市场的长期寿命。
所以我们正在这样做。我们能够进行某些营销，而不是其他营销。所以我们实际上采取了一贯的立场。这就是为什么您看到增长不如预期，同时也受到新西兰元贬值的影响。
所以，补充Neil的观点，请记住新西兰已经征税很长时间了。所以我们在新西兰已经缴纳了几年的GST税，去年年中他们引入了一项较小的博彩税。关于税收的噪音只是监管如何成熟，以确定正确的税率。我认为现在有传言说要进一步提高税收，但就像Neil说的，这还处于早期阶段。但我想说明的是，即使在没有监管制度的情况下，我们已经缴纳了一段时间的税。
太好了，谢谢你们俩。最后，就您目前的强劲资本状况而言，关于在这个市场进行小型或大型并购的想法有什么更新吗。谢谢。
所以我们会考虑。听着，我们非常挑剔，我们不想支付过高的价格，但我们也不能完全支付过低的价格。所以我们必须找到平衡点。但您知道，目前我们沿途进行一些小型的并购，例如营销方面的。但关键是价格是否合适以及它是否有效。我们不能仅仅基于协同效应进行这些收购，对吧？它们必须能够独立生存。所以当我们找到合适的并购目标时，不是说我们不看，我们有一个长长的清单，它必须对我们有意义，对吧？这就是我们正在做的。
我们在运营方面真正做的是找出我们需要在哪些方面进行补强。无论是在营销领域还是其他方面。这就是我们正在做的。您知道。所以，超级币就是另一个例子。我们必须从某人那里购买CAS许可证。交易。所以我们沿途进行这些小型的补强并购。非常感谢。我们都准备好了？是的，我们都很好。
谢谢。
谢谢。我们目前没有更多问题，所以我想请Neil做任何总结发言。
所以谢谢大家今天参加我们的会议。我们为本季度的表现感到非常自豪，并对我们未来的定位感到兴奋。我们很快会再次与大家交谈。谢谢。
今天的通话到此结束。感谢大家的参与。您现在可以挂断电话了。