Yosef Shiran（首席执行官）
Nahum Trost（首席财务官）
Brad Cray（副总裁）
欢迎参加凯撒石2025年第三季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。如您需要帮助，请按星号键后再按零键联系会议专员。正式演示后将进行简短的问答环节。如需提问，您可以按电话键盘上的星号键然后按1键。如需撤回问题，请按星号键然后按2键。提醒一下，本次会议正在录制。现在，我很荣幸向您介绍主持人——来自ICR的Brad Cray。谢谢，请开始。
谢谢接线员。各位线上的听众早上好。与我一同出席的有凯撒石首席执行官Yosh Sharan和首席财务官Nahum Trost。今天电话会议中的某些陈述以及对各种问题的回应可能构成前瞻性陈述。我们提醒您，此类陈述仅反映公司当前的预期，实际事件或结果可能存在重大差异。有关更多信息，请参阅公司最新的20-F表年度报告以及后续提交给SEC的文件中包含的风险因素。此外，在本次电话会议中，公司将提及某些非GAAP财务指标，包括调整后净亏损/收入、调整后净亏损/每股收益、调整后毛利润、调整后EBITDA和固定汇率。
这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的调节表可在公司2025年第三季度 earnings 发布稿中找到，该发布稿已发布在公司的投资者关系网站上。在今天的电话会议中，YOS将讨论我们的业务活动，然后Nahum将涵盖有关财务业绩的更多细节，之后我们将开放提问环节。谢谢。现在我想将电话转给yos。请讲。
谢谢Brad，各位早上好。感谢大家参加我们讨论2025年第三季度业绩的会议。我们正在快速推进业务模式转型，重点关注创新、产品开发和市场营销。虽然我们继续深度参与与生产业务合作伙伴的生产和质量控制活动，但我们正在投资加强凯撒石品牌、扩大我们的陶瓷产品系列并增强我们的研发能力。作为这一战略转型的一部分，并经过仔细评估，我们决定将生产转移给我们的全球制造合作伙伴，并关闭Barlev生产活动，以进一步优化我们的生产布局。
这一战略行动旨在提高竞争力、改善我们的盈利能力和现金流、增强服务并实现额外的成本节约。这些行动预计将产生约2200万美元的年化现金节约，自2023年以来的总节约将超过8500万美元。自2023年启动转型战略以来，我们从根本上重塑了凯撒石。目前，我们超过70%的生产通过全球合作伙伴采购，Barlev工厂关闭完成后，除了我们继续运营并投资的印度陶瓷工厂外，我们的生产将100%外包。这些行动是巩固我们竞争地位并在明年第三季度恢复正的调整后EBITDA所必需的步骤。
但我们的转型不仅仅是制造效率和成本节约。我们正在打造一家专注于创新、品牌实力和客户价值创造的公司，拥有更轻的资本生产资产。此外，我们的陶瓷业务是一个重要的增长因素，9月我们签署了一份股权购买协议，收购Loyoli的剩余股份，使我们的所有权达到100%。此次收购进一步加强了我们在这一不断扩大的品类中的地位，并使我们能够捕捉新的市场机会。总而言之，凯撒石已经焕然一新。我们更加敏捷、更具创新性，并且在迈向长期盈利增长的过程中，具备了更高效的规模化能力。
现在我将电话转给Nahum，由他回顾我们的财务业绩。
谢谢Jos，各位早上好。看看我们的第三季度业绩，全球收入为1.021亿美元，而去年同期为1.076亿美元。按固定汇率计算，第三季度收入同比下降5.7%，主要原因是销量下降，反映出持续的全球经济逆风与竞争压力。我们看到最近几个季度的收入水平趋于稳定，这是令人鼓舞的。细分我们的区域表现。美国销售额下降10.9%至4670万美元。下降是由市场持续疲软和竞争压力驱动的。
加拿大销售额按固定汇率计算下降10.8%，市场动态与美国相似。澳大利亚本季度有所改善，销售额按固定汇率计算增长8.5%，这是自二氧化硅禁令实施以来，我们在该市场首次实现真正的增长。这反映了初步复苏以及我们零硅系列产品的成功推出。EMEA表现强劲，销售额按固定汇率计算增长12.4%，这得益于间接分销商渠道和我们的直接业务均实现增长。我们在德国的业务扩张做出了积极贡献。以色列销售额按固定汇率计算增长2.5%，市场状况继续正常化。现在看看我们第三季度的损益表表现，第三季度的毛利率为17.3%，而去年同期为19.9%。下降主要是由于销量和产量降低导致固定成本吸收减少以及与新产品 ramp-up 相关的成本。这些因素被生产转移到我们全球网络所带来的收益部分抵消。
第三季度运营费用为3370万美元，占收入的33%，而去年同期为2540万美元，占收入的23.6%。剔除法律和解与损失或有事项以及重组和减值费用后，运营费用为2970万美元，占收入的29.1%，而去年同期为3020万美元，占收入的28.1%。按绝对值计算，我们的费用减少了约50万美元，百分比上升主要是由于收入降低。
第三季度调整后EBITDA为亏损790万美元，而去年同期为亏损410万美元。财务费用为180万美元，而去年同期为财务收入30万美元，主要原因是外汇汇率波动。第三季度调整后稀释每股净亏损为0.40美元，基于3460万股，而去年同期调整后每股净亏损为0.24美元，基于3500万股。转向我们的现金流和资产负债表，截至2025年9月30日，我们拥有现金和短期存款6930万美元，对金融机构的总债务为260万美元，净现金头寸为6670万美元。
现在让我提供几个重要事项的背景信息。Jos提到的Berlet工厂关闭将产生重大的一次性费用和持续的节约。我们预计非现金减值费用为4000万至4500万美元，现金成本为400万至800万美元，从2025年第四季度开始并持续到2026年。这些估计不包括工厂租约（有效期至2032年）的潜在非现金减记，我们计划将其转租。全面实施后，我们预计年化现金节约约2200万美元，转租工厂可能带来额外的潜在节约。
加上之前的成本削减，与2022年相比，我们的年化总节约将超过8500万美元。另外，关于我们的Richmond Hillside，我们正在与一位潜在买家进行谈判，以接近其账面价值的价格收购该场地。关于美国关税，我们继续监测现有和拟议的美国关税的影响，这些关税影响目前大多数进口产品的广泛国家和产品类别。2025年前九个月，我们约48%的收入来自美国市场，由我们的全球生产网络提供服务。我们正在与我们的制造合作伙伴持续对话以优化我们的供应链，并最近宣布在美国市场提高价格，以减轻进口到美国的商品成本增加的影响。
除了这些关税外，2025年9月15日，一家美国石英制造商向ITC提交请愿书，指控石英表面产品的进口对整个美国国内产业造成严重损害，寻求对进口到美国的石英表面产品数量实施硬性配额和/或对从任何国家进口到美国的所有石英表面产品征收高达50%的关税。美国国内企业（包括制造商）对这份请愿书提出了数百项反对意见，目前该程序处于非常早期的阶段。关于法律诉讼，截至2025年9月30日，我们有514起诉讼指控与Sili Rica相关的伤害。其中包括以色列的43起、澳大利亚的151起和美国的320起索赔。我们已计提4600万美元的准备金，代表我们对可能损失的最佳估计，其中2430万美元为保险应收款。
在美国，2025年我们赢得了一个案件（仍在上诉中），并在2024年 settle 了另一个案件。我们收到了一项不利判决，该判决目前也在上诉中。其余的美国索赔处于早期阶段或损失仅为合理可能。鉴于这些事项的复杂性和初步性质，我们无法合理估计超出当前准备金的潜在损失。我们和某些保险公司于2025年7月就保险 coverage 的解释启动了诉讼程序。这些程序处于早期阶段。我们也对美国最近的立法进展感到鼓舞。9月，众议院提出了一项名为《石材滑动产品合法商业保护法》的法案。拟议立法旨在确保制造商和分销商不对第三方进行的不安全制造或改造造成的伤害承担责任。虽然该法案仍处于早期阶段，无法保证会被采纳为法律，但我们认为这是朝着恢复石材产品供应链公平与平衡迈出的建设性一步。
在结束之前，让我强调几个关键点。第三季度业绩反映出与最近几个季度相比，我们的收入呈现稳定趋势。业务的结构性转型正在按计划进行。加上超过8500万美元的成本节约，我们从根本上重新定位了Sisselstone，以实现长期增长，并且我们有望在2026年第三季度实现正的调整后EBITDA。有鉴于此，我们现在准备开放提问环节。
谢谢。我们现在开始问答环节。如需提问，您可以在按键电话上按星号键然后按1键。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回问题，请按星号键然后按2键。此时，我们将暂停片刻整理提问名单。没有更多问题。问答环节结束。我想将会议转回给Jos？Siran进行任何闭幕发言。
感谢您今天上午的关注。当我们结束2025年并进入2026年时，我们的团队将继续专注于执行我们的转型计划，并将凯撒石定位为实现可持续、盈利增长的公司。感谢您的持续支持，我们期待在下个季度向您更新我们的进展。
谢谢。本次会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。谢谢。