Brett Maas（投资者关系）
Alexander Shen（首席执行官兼董事会董事）
Phillip E. Podgorski（首席财务官）
Ross Taylor（ARS投资伙伴公司）
欢迎参加Tech Precision公司2026财年第二季度财务业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式，正式演示后将进行问答环节。会议期间如有需要操作员协助，请在电话键盘上按0。请注意，本次会议正在录制。现在，我将会议交给您的主持人——Hayden IR的Brett Maas先生。先生，请讲。
谢谢。今天参加电话会议的有首席执行官Alex Shen和首席财务官Phil Podgorski。在开始之前，我想提醒听众，管理层的发言可能包含前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，管理层在回答问题时也可能会发表更多前瞻性陈述。因此，公司依据1995年《私人证券诉讼改革法案》主张对前瞻性陈述的安全港保护。实际结果可能与今天讨论的结果不同，因此我们建议您参考公司向美国证券交易委员会提交的财务文件中关于风险和不确定性的更详细讨论。
此外，关于公司未来业绩的预测代表管理层截至今天（2025年11月13日）的估计。Tech Precision不承担修订或更新这些前瞻性陈述的义务。话不多说，我现在将电话交给首席执行官Alex Shen，请他发表开场讲话。Alex，请继续。
谢谢Brett。各位下午好，感谢大家参加我们的会议。请原谅我声音有些沙哑，我有点感冒。2026财年第二季度合并收入为910万美元，较2025财年第二季度的890万美元增长2%；合并毛利润总计250万美元，较2025财年第二季度增长140万美元。在Ranor和Statco两个部门，有利的客户结构均带来了利润率的提升。2026财年第二季度Ranor部门收入为440万美元，营业利润为160万美元。第二季度Stadco部门收入为480万美元，营业亏损为50万美元。
与去年同期相比，Stadco部门第二季度营业收入改善了87.3万美元，本季度营业收入为90万美元。有利的客户结构主要通过三个因素推动：1）Stadco部门吞吐量提升，带来收入增长；2）特定首件成本损失准备金减少；3）一次性合同损失准备金减少。我们高度专注于积极的日常现金损失管理，这是风险缓解的关键环节。我们继续管理和控制费用、资本支出、客户预付款、进度款、账单和发货时的最终发票。我们在战术执行上的专注和成功使我们能够持续重新获得两个部门战略客户的信心。
在Ranor部门，随着我们专门执行来自美国海军相关客户的2100多万美元全额资助赠款，新设备的交付和安装持续进行。Statco和Ranor部门的客户信心仍然很高。随着我们继续保持高质量组件的按时交付，客户表达了强烈的信心。这种交付表现正促使Statco和Ranor部门在防空和潜艇防御领域获得新的报价机会，客户均为已了解并信任我们能力的现有客户。两家子公司继续从这些客户那里获得大量新业务订单，使我们本已强劲的4800万美元积压订单进一步增加。
我们预计在未来一至三个财年内交付这4800万美元的积压订单，并实现毛利率扩张。现在，我将电话交给首席财务官Phil Podgorski，请他继续回顾我们2026财年第二季度和截至半年的业绩。Phil。
谢谢Alex。正如Alex刚才提到的，2026财年第二季度，合并收入同比增长2%，达到910万美元，去年同期为890万美元。随着我们继续专注于建立强大的经常性收入客户群，合并收入成本下降16%（即130万美元），这得益于两个部门吞吐量和客户结构的改善。2026财年第二季度合并毛利润增长140万美元，达到250万美元，同比合并毛利率提升16个百分点。2026财年第二季度合并销售、 general及管理费用（SGA）小幅增长1%，至150万美元，主要由于一般办公费用增加，但部分被外部咨询费用减少所抵消。
2026财年第二季度利息费用较高，主要由于循环贷款借款增加导致的利息成本上升。本季度净收入为80万美元，基本每股收益和稀释每股收益均为0.08美元。截至2025年9月30日的六个月，合并收入为1650万美元，较去年同期下降3%。合并收入成本为1300万美元，较去年同期减少270万美元，同样得益于Ranor和Stadco部门有利的客户结构和 productivity提升。
如前所述，有利的客户结构和 productivity提升使毛利润同比增长220万美元，毛利率提升14个百分点。SGA费用下降2%，因为外部咨询费用的减少超过了一般办公费用的增加。因此，营业收入增长126%，达到50万美元。利息成本增长3%，同样由于循环贷款借款增加，导致净收入为220万美元，基本每股收益和稀释每股收益均为0.02美元。关于财务状况，我们继续积极管理现金流。正如Alex所提到的，2026财年前六个月经营和投资活动提供的净现金总计20万美元。
融资活动使用的净现金总计20万美元，主要用于偿还循环贷款和定期贷款的本金。2025年9月30日的债务为730万美元，而2025年3月31日为740万美元。2025年9月30日的现金余额为22万美元，而2025年3月31日为19.5万美元。现在，让我们更深入地了解2026财年第二季度各部门的情况。对于Ranor部门，第二季度收入同比下降40万美元。然而，所有项目的整体利润率增长显著，毛利率提升7个百分点，为本季度贡献了220万美元的毛利润。
Stadco部门2026财年第二季度收入较去年同期增长60万美元。随着我们继续专注于重复性业务，Stadco部门第二季度毛利率同比提升9个百分点（即80万美元）。与去年相比，Statco部门毛利润的改善主要得益于合同定价、客户结构的优化以及生产效率的提升。尽管有所改善，公司仍面临 legacy合同和定价过低的一次性合同的阻力。正如Alex所提到的，我们继续与客户就这些合同积极合作，以实现复苏和新的定价。
话不多说，我将电话交回给Alex。
对于可能不太熟悉我们公司的参会者，Tech Precision是一家定制制造商，专注于精密大型 fabricated组件和精密大型机械加工金属组件。我们制造的组件均为客户设计。我们的客户主要来自两个行业：国防和精密工业市场，其中以国防为主。我们的大部分业务都在对保密性要求极高的行业，这使我们无法公开讨论许多非Tech Precision特定环境下运营的公司可能会讨论的事情。请理解，我能讨论的内容存在实际限制，有时这些限制也会发生变化。
Tech Precision为能够服务于美国国防工业而感到自豪和荣幸，具体而言，通过我们的Ranor和Stadco子公司为海军潜艇制造服务，并通过Stadco子公司为军用飞机制造服务。我们旨在与客户建立并维持长期合作关系。总体而言，在Ranor和Stadco子公司，我们继续在国防领域看到大量机会，积压订单的持续强劲就证明了这一点。我们对未来几个季度收入增长和盈利能力提升的前景感到鼓舞。总之，我们实现了合并季度盈利。我们正在取得进展，Stadco子公司还需要更多工作才能实现盈利。
我们按时提交了文件，我们的目标是建立并维持这一趋势。我们希望建立这一趋势。操作员，请开启问答环节。
谢谢，先生。女士们，先生们，现在我们将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号1。确认音将表示您的线路已进入提问队列，如想取消提问，请按星号2。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要拿起听筒后再按星号键。请稍等，我们正在收集问题。谢谢。我们收到了来自ARS投资的Ross Taylor的问题。
您的线路已接通。
谢谢。首先，我从没想过有一天你们真的能在时间范围内发布报告。所以恭喜，这真是了不起的转变。
谢谢。
谢谢。
Statco业务中，仍需要重新调整以实现盈利的比例是多少？或者说，有多少是需要完成的一次性合同才能实现盈利。
我不知道具体比例，但我想把这个问题分成三个部分。至于一次性合同，我认为这些合同需要继续执行。不过，在我们正在报告的上个季度，那些出现亏损的合同和亏损准备金已经得到了非常积极的处理。这非常好。导致亏损准备金的另一个因素是基本的首件活动。这不仅仅指第一个单元，
而是指重复性零件号的整个首件活动。所以可能是第一个、第二个、第三个，或者前10个。这取决于具体情况。但是，在我们能够达到稳定、可重复、可持续的制造吞吐量节奏和预期之前，首件活动在我们正在报告的季度中也得到了非常积极的处理。还剩下多少？继续获取新的零件号业务至关重要。因此，首件活动需要仔细监控。
风险需要缓解。我们将加强与客户的合作，以更有效地处理首件亏损准备金。我不知道我们能否像在本报告季度那样有效地处理它们，但我们肯定已经为自己设定了目标。我们不会一直错过这些目标。我们将朝着目标努力，实现目标。我和Phil Podgorski将共同建立这一趋势。
好的，所以您说有三个方面。那么，关于一次性合同，它们要么已经执行完毕，要么未来的一次性合同我们应该期望能够盈利。关于首件产品，显然首件产品往往会有问题或风险，因此它们的利润率往往较低，您认为这是问题所在。更多的是，您认为这更像是一个设计问题吗？是客户更改设计吗？是报价过低吗？您认为首件产品的问题是什么？
因此，当我拿出我的分析手册，试图将这些问题归结为一个核心问题时，结果发现，由于我们确实专注于相当复杂、高度复杂的项目以及对作战人员至关重要的关键项目，这实际上取决于具体情况。Ross，我不是在开玩笑，我只是想告诉你真相。对于我们试图制造的每个零件，都是具体问题具体分析。所以这不是单一的问题，而是一系列的问题。因此，当有很多人参与其中，并且客户方面也有很多不同的人参与时，接触点的数量增加了，来回交接时出现问题的可能性也就增加了。
在首件产品阶段，这种情况肯定会发生得更多。双方之前都没有就这个特定的零件号进行过合作。因此，即使我们制造第二个，也不会像第一个那样重复。要概括并告诉你我已经确定了主要原因或前三个原因，这要复杂得多。它们往往会交替出现。我们需要更多的经验来理解如何从整体上处理这些问题。但具体的执行细节，即基本要素，对我们掌握每个细节至关重要。当我在现场亲自处理这些事情以及通过我的下属处理这些事情时，对我帮助很大。
这是Ranor和Stadco两个部门都存在的问题，还是更集中在Stadco部门？
我认为首件产品问题可以这样描述：Ranor部门主要是NAVSEA电动船纽波特纽斯弗吉尼亚级潜艇和哥伦比亚级潜艇的规范驱动。因此，总体和最重要的规范集是弗吉尼亚级和哥伦比亚级。在Stanco部门，规范集不止一两个。因此，我们的目标是集中精力，确保我们回到相同的客户，因为我们已经通过Ranor和Stadco向这些客户证明了我们了解他们的规范，我们知道如何制造并真正维持高质量零件的按时交付。
因此，随着我们继续专注于这一点，这将带领我们实现Statco部门的持续盈利。我说清楚了吗？
是的，您说清楚了。我曾在国防工业工作过一段时间，其中一些事情我记得并且很熟悉。如果韩国将费城造船厂转变为潜艇制造设施，最初用于他们自己的船只，虽然有些不同，但可能在许多系统和组件上存在重叠。这对您来说是机会吗？以您目前的工业基础，您有能力提供服务吗？
我很想能够回答这个问题。但这属于我不能谈论的领域。您能换个说法吗？
您认为前费城海军造船厂转变为潜艇制造商对您来说是一个经济机会吗？
是的，我们会关注每一个机会。
我假设，一般来说，西方设计的潜艇中使用的许多东西都是您在这个国家生产的，您的业务中90%左右实际上是独家供应。我假设其中很多东西最终也会用于盟国的船只以及美国的船只。
Ross，您的假设很棒。
谢谢。
我不是在开玩笑。我同意您的假设和这种思考方式。
这次没有直升机事故。Phil，您能详细说明一下你们如何处理从联邦政府获得的赠款，这些赠款的特点是什么，以及存在哪些限制吗？
也许我们可以共同回答这个问题。关于这些赠款的限制，就我们可以将设备用于哪些零件而言，海军零件具有优先权。如果没有海军零件，我们确实有权将这些资产用于非指定的非海军零件。
或者其他海军零件或任何人的零件。这些赠款在资产负债表上如何列示？
这是一个财务问题。
因此，当我们收到现金时，我们当然有义务保护这笔资金，所以我们会进行隔离，收到现金时我们也会建立负债，无论是对供应商还是对我们合作的供应商以获取设备。同样，当我们将这些资产计入资产负债表时，根据我们与供应商（我的意思是我们的客户）的协议，在那个阶段，我们会创建一个抵消负债，并在设备的使用寿命内对其进行折旧。
因此，我们会设置资产和负债来处理我们的每一项独特协议。
好的，这些负债中是否有任何一项是未来的业绩或未来提供的服务，即他们给你这笔钱，你需要向他们提供某些东西，或者你用这些新设备制造的所有东西都能获得报酬？
我们用这些设备制造的所有东西都能获得报酬。我可以告诉你，例如，在一项资金中，我们有一个10年的协议，根据该协议，我们需要在这段时间内继续履约。
好的，我的最后一个问题是，您谈到了获得新业务的能力。您所在的行业中，许多供应商都难以满足质量或时间要求等。您看到了什么样的新业务，或者您认为会有什么样的新业务？除了TPCs，我们很多人都将其视为项目。您是否参与了任何新的项目，特别是Ranor部门的项目？
我们参与了弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇的大型项目组合。在这两个级别的潜艇中，我们参与了一些项目。
您在更大的水下无人航行器方面有机会吗？
那些是不同的规范集。
所以目前没有。但是如果他们开发出诸如有人谈论的那种东西，即他们想建造一种可以部署在台湾海峡底部的东西，当中国决定入侵时，它们会自动发射导弹。我认为你们公司会参与美国潜艇的这方面。如果我们朝这个方向发展，这对你们来说是一个机会吗？
我认为在这一点上，我们在相同的客户和相同的设计造船厂有很多机会。因此，如果我们的客户为我们带来这类机会，我们绝对愿意考虑。我们只需要确保我们选择的任何首件活动都能降低风险，并通过良好的备份计划和先进的应对措施保持韧性，以应对我们在新的首件零件和新的首件项目中往往会遇到的学习过程。
我只是觉得，像发射管门这样的东西，你们在美国生产的，用于西方设计的潜艇的很多东西，90%左右的业务实际上是独家供应的，其中很多东西最终也会用于盟国的船只以及美国的船只。
Ross，您的假设很棒。
谢谢。
我不是在开玩笑。我同意您的假设和这种思考方式。
谢谢。Rob，恭喜你们按时恢复。我想留给内部人士的一点是，希望看到内部人士买入股票而不是卖出股票，这将是一个不错的改变。
已收到。谢谢。
谢谢。保重。
谢谢。女士们，先生们，目前问答队列中没有更多问题。因此，问答环节到此结束。现在，我将电话交回给管理层，他们可能会有闭幕发言。
谢谢大家。祝大家有美好的一天。
谢谢。女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了，感谢您的参与。