Yvonne Perron（副总裁，财务、规划与分析及投资者关系）
John Marotta（总裁兼首席执行官）
Lawrence Lin（执行副总裁兼首席财务官）
身份不明的参会者
David Saxon（Needham & Company）
Andrew Cooper（Raymond James）
Vijay Kumar（Evercore ISI）
Paul Knight（KeyBanc）
萨。我是萨。萨。山姆。欢迎参加Azenta 2025年第四季度财务业绩会议。在演示过程中，所有参会者将处于仅收听模式。之后，我们将进行问答环节。如果您有问题，请按星号键，然后按您电话上的1键。提醒一下，本次会议正在录制，时间为2025年11月21日星期五。现在我将会议转交给Yvonne Perron，副总裁，财务规划与分析及投资者关系。
谢谢操作员，早上好，今天在线的各位。我们欢迎您参加我们2025财年第四季度的财报电话会议。我们的第四季度收益新闻稿已于今天开盘前发布，可在我们的投资者关系网站（investors.azenta.com）上查阅，此外还有今天准备发言时将使用的补充PowerPoint幻灯片。请注意，自2025财年第一季度起，B Medical Systems的业绩被视为终止经营业务。我想提醒大家，在电话会议过程中，我们将发表多项符合1995年《私人诉讼证券法案》含义的前瞻性陈述。
有许多因素可能导致实际财务结果或其他事件与前瞻性陈述中确定的结果不同。我建议您参考我们收益发布中标题为“安全港声明”的部分、我们网站上上述PowerPoint演示文稿中的安全港幻灯片，以及我们向SEC提交的各种文件，包括我们的Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告。如果未来的财务数据或事件与今天呈现的前瞻性陈述不同，我们没有义务更新这些陈述。我们可能会提及一些非GAAP财务指标，这些指标除了按照GAAP呈现的结果外，还会结合使用。
我们认为非GAAP指标提供了另一种查看我们运营和业绩方面的方式，但当与GAAP财务结果以及GAAP指标的调节相结合时，它们能更全面地了解AZENTA业务。不应仅依赖非GAAP指标而排除GAAP指标本身。今天与我一同参加电话会议的有我们的总裁兼首席执行官John Morata以及我们的执行副总裁兼首席财务官Lawrence Lin。我们将首先由John发表讲话，然后Lawrence将详细介绍我们的财务业绩以及我们对2026财年的展望。
在准备发言结束后，我们将回答您的问题。现在，我想将会议转交给我们的首席执行官John Morata。
谢谢，Yvonne。早上好，各位，感谢大家今天参加我们的会议。在回顾2025财年时，我首先要感谢我们全球的Zenta员工。他们的奉献、韧性以及对客户和我们使命的坚定专注——“更快实现突破”——一直是我们迄今为止取得成功的驱动力。在年初，我们着手重新聚焦组织，将客户置于一切工作的核心，简化运营方式，改进执行，并打造一家定位于持久、盈利增长和长期价值创造的公司。
我们已经取得了相当大的进展，但我们也认识到还有更多工作要做，这让我们对未来的道路感到兴奋。我们面前的机会是巨大的。我们对深化影响力、提高执行力并继续为客户、员工和股东创造价值的潜力感到振奋。通过实施Azenta业务系统（ABS），我们创建了一个更简单、更负责任的组织，这是我们运营的框架。它汇集了精益原则、日常管理程序和结构化问题解决方法。今年，我们在制造、商业和支持职能部门培训了团队并开展了改善活动，在质量、按时交付和整体生产力方面取得了可衡量的改进。
这些成果仅仅是开始。最有意义的是文化转变和势头。卓越运营不再只是一个目标，而是我们团队日常工作方式的一部分。员工们正在从基层识别低效并推动变革。我们简化了结构，从复杂的集中式模式转变为赋予运营公司更大自主权、更清晰问责制和更高敏捷性的模式。决策现在更快、更贴近客户，并以数据和结果为基础。我们将节省的资金再投资于符合我们增长优先事项的领域——创新、销售、营销和产品管理。
这些变化正在使Azynta成为一家更注重增长和效率的公司。我们的资产负债表实力雄厚，拥有超过5亿美元的现金、现金等价物和有价证券，这使我们有财务灵活性，有纪律地投资于四个战略杠杆：提高生产力、加速有机增长、通过股票回购向股东返还资本以及进行有针对性的小型并购。我们将对结果有明确的问责制，强化我们对价值创造和卓越运营的承诺。我们仍然处于有利地位，可以为未来投资，同时提供可持续的回报并创造长期价值。在2025财年，我们实现了3%的核心增长，并实现了310个基点的显著利润率扩张。
除了财务业绩外，我们还采取果断措施重塑我们的商业组织。凭借合适的领导团队、扩大的现场 presence 以及更明确的市场定位，我们已做好充分准备为客户服务并加速我们的增长轨迹。重要的是要认识到，所有这些都是在动荡和不确定的宏观背景下发生的，其特点是学术和NIH资金疲软、生物制药优先事项转变以及持续的地缘政治不确定性。然而，尽管面临这些挑战，Azynta展示了其韧性。我们差异化的产品组合提供关键解决方案，独特地支持我们的客户，从不可替代资产的样本管理到自动化产品工作流程、仓库和库存优化，以及支持生命科学研究和生产的样本和数据综合测试。
我们不仅有信心驾驭波动，而且有信心利用波动。随着客户寻求用更少的资源做更多的事情，这种环境也创造了机会。他们正在整合合作伙伴、外包非核心业务并投资于自动化和数字工作流程，而这些都是Azenta有能力引领的领域。正是因为我们在专业知识、质量、可靠性和执行力方面的声誉，我们看到了新的合作伙伴讨论出现。我们的客户正在寻找他们可以信任的合作伙伴，而Azenta就是这样的合作伙伴。展望2026财年，我们正以强势地位进入新的一年。
尽管宏观经济不确定性仍然存在，但我们已经重塑了组织，灌输了问责制和持续改进的文化，并建立了坚实的运营基础。我们的优先事项很明确：继续实现核心增长和利润率扩张，将Azynta业务系统更深入地嵌入整个组织，以进一步提高我们的运营纪律和生产力，并以有纪律的方式优化资本配置。我们预计核心收入增长在3%至5%之间，调整后EBITDA利润率预计扩张300个基点，并产生更高的自由现金流。随着我们通过更精简的结构、增长举措、增强的ABS纪律和强大的资产负债表扩大运营改进，我们相信我们有能力超越市场表现。
下个月，我们将举办投资者日活动，届时我们将概述Azenta旅程的下一阶段，包括我们的多年增长战略、长期财务框架和资本配置优先事项。我们期待分享我们的战略如何使我们实现盈利增长和价值创造。今天，我们在运营、文化和战略上都是一家更强大的公司，我们对未来的道路充满信心。现在，我将会议转交给Lawrence，由他详细回顾我们的财务业绩。
谢谢John，大家早上好。我将首先与大家分享我们2025财年第四季度和全年的业绩，然后讨论我们的各部门情况，提供资产负债表的最新信息，最后以2026财年的指导意见结束。但首先，我想花一点时间回应John的评论。2025财年对Azenta来说确实是关键的一年。在这一年结束之际，我们对内部业务势头感到鼓舞，并对将这一进展带入2026财年感到兴奋。除非另有说明，我们今天讨论的结果不包括B Medical Systems，该公司已在终止经营业务中报告。
第四季度，我们记录了B Medical资产持有待售的额外非现金损失400万美元。我们相信该交易有望在2025日历年宣布。为补充我今天的发言，我将参考我们网站上的幻灯片。我们从幻灯片4开始，重点介绍几点。第四季度收入为1.59亿美元，按报告 basis 同比增长6%，有机增长4%，其中多组学业务创下季度纪录。2025财年收入为5.94亿美元，按报告 basis 增长4%，有机增长3%。
尽管随着一年的推进，宏观环境变得更具挑战性。下一代测序、临床生物源样本库解决方案以及耗材和仪器的强劲表现对这些结果做出了重大贡献。第四季度非GAAP每股收益为0.21美元，全年为0.51美元。我很高兴地报告，第四季度调整后EBITDA利润率为13%，全年为11.2%，分别同比扩张约230个基点和310个基点。这些结果反映了我们在充满挑战的宏观环境中实现的运营转型和有纪律的成本执行带来的持续效益。
我们相信我们有更大的利润率扩张潜力，并有信心在加速收入增长的同时实现这一目标。包括B Medical在内的自由现金流本季度为600万美元的使用量，主要受收入和项目相关里程碑 billing 时间的影响。全年自由现金流为3800万美元，同比显著改善2600万美元，主要得益于营运资金的改善。不包括B Medical，我们年末财务状况强劲，拥有5.46亿美元的现金、现金等价物和有价证券，为我们提供了投资增长举措和长期为股东创造价值的灵活性。
我们以更健康、更高效的业务、持续的运营势头和投资增长优先事项的财务实力结束了2025财年。现在，让我们转到幻灯片5，更深入地了解本季度的业绩。1.59亿美元的总收入按报告 basis 增长6%，有机增长4%。正如我已经提到的，多组学业务创下季度纪录。下一代测序、自动化存储和样本存储的强劲贡献是增长的主要驱动力，帮助抵消了产品组合其他领域的疲软。第四季度非GAAP毛利率为46.7%，同比下降20个基点。
小幅下降主要受多组学业务表现的影响，部分被样本管理解决方案的运营效率提升和成本执行改善带来的有利产品组合收益所抵消。总体而言，净影响有限，表明我们的业务在充满挑战的宏观环境中具有韧性。调整后EBITDA为2100万美元，利润率为13%，同比和环比均有所扩张。这一改善反映了我们成本行动的杠杆作用以及我们对运营绩效的严格关注。再次强调，非GAAP每股收益为0.21美元。总体而言，这些结果强调了我们在提高效率、严格成本管理和更强执行力的推动下，朝着盈利目标稳步前进。
现在，让我们转到幻灯片6，回顾我们各部门的季度业绩，首先是样本管理解决方案（SMS）。SMS本季度收入为8600万美元，报告增长2%，有机增长持平。这一表现反映了低温存储业务的疲软，由于客户预算限制导致预订放缓，且与去年创纪录的季度相比面临艰难比较。耗材和仪器业务同比和环比均表现良好。尽管自动化存储和样本存储业务均实现增长，但由于宏观经济不确定性，客户继续推迟资本支出决策。SMS第四季度非GAAP毛利率为49.3%，同比增长180个基点，这是由于产品组合的有利转变以及运营执行和成本管理的改善。
接下来转向多组学部门，Multi Elmics本季度实现创纪录收入7300万美元，是该部门有史以来的最高水平，报告增长11%，有机增长10%。下一代测序的持续强劲是主要驱动力，测序量同比增长50%。我们在所有地区都看到了强劲表现，欧洲的大额交易推动了创纪录的季度收入。尽管面临宏观和地缘政治逆风，我们的团队在中国继续表现出色，本季度实现17%的有机增长。令人鼓舞的是，基因合成收入同比实现低个位数增长，达到2025年的最高季度收入。
这得益于中国的强劲需求以及寡核苷酸生产的持续胜利。我们继续密切监控宏观环境，客户正在重新确定项目优先级并重新规划管线。Sanger测序收入同比下降低两位数，与我们在前几个季度讨论的趋势一致，尽管本季度下降速度有所放缓。Plasmid ez（我们基于Oxford nanopore的解决方案）的收入增长仍然强劲，并继续在很大程度上抵消传统Sanger收入的下降。多组学第四季度非GAAP毛利率为43.7%，同比下降260个基点。下降主要是由于产品组合以及Sanger测序和基因合成业务量下降所致。
现在，让我们转到幻灯片7，回顾资产负债表。我们年末拥有5.46亿美元的现金、现金等价物和有价证券。不包括B Medical，我们没有未偿还债务。这一强劲的流动性状况为我们提供了战略灵活性，可投资于增长举措、支持运营需求并维持有纪律的资本配置框架。本季度资本支出约为800万美元，反映了在自动化、产能扩张和技术方面的持续投资，以支持可扩展增长。转到幻灯片9的2026财年指导意见，我们预计有机收入增长在3%至5%之间。
Multi Elmics预计实现低个位数增长，而样本管理解决方案预计贡献中个位数增长。我们的指导意见反映了宏观环境的持续不确定性，特别是围绕资本支出，以及下一代测序增长随着量的正常化而放缓。基于这些因素，我们预计上半年开局较慢，第一季度收入预计同比下降约1%至2%。我们预计下半年随着我们的商业投资和增长举措获得牵引力而加速，这使我们对全年指导意见充满信心。
在盈利能力方面，我们的目标是调整后EBITDA利润率同比扩张约300个基点，这得益于持续的运营效率、严格的成本管理和可扩展的运营杠杆。我们预计自由现金流生成同比增长超过30%。我们期待在12月的投资者日分享更多关于我们增长优先事项以及长期财务和资本配置框架的信息。我们将概述这些战略举措如何使azenta实现可持续的盈利增长，最重要的是创造价值。最后，我们对2025财年的表现感到满意。我们重塑了公司结构，加强了运营基础，并在充满挑战的宏观环境中取得了强劲的财务业绩。
我们取得的进展使我们为2026财年做好了充分准备。这就是我们准备发言的结束，现在我将会议转交给操作员进行提问。
谢谢各位。现在我们开始问答环节。如果您有问题，请按星号键，然后按1键。您将听到提示音，表示您的手已举起。如果您希望退出提问流程，请按星号键，然后按2键。如果您使用免提电话，请在按任何键之前拿起听筒。请稍等，准备第一个问题。第一个问题来自David Sachs，需要他发言。您的线路现已接通。
太好了。早上好，John和Lawrence。感谢回答我的问题，并祝贺本季度的业绩。那么，我可能从指导意见开始。3%至5%的增长，我想知道，您认为目前市场的增长率是多少，然后2026财年第一季度下降1%至2%。是什么驱动了这一点，是各业务还是产品类别。而且我认为您将在2026财年上半年克服NIH资金动态的影响。所以希望了解，指导意见中考虑了哪些影响因素，然后我还有一个后续问题。
当然，没问题。David，很高兴与您交流，感谢您的问题。让我们先谈谈宏观环境，然后我会让Lawrence深入讨论数字。但我们看到的很多情况是资本支出的放缓继续影响我们的存储和低温业务。我们看到了一些复苏迹象，特别是在欧盟，而目前在美国看到的牵引力较少。当然，上个月的政府停摆确实对一些指导意见产生了影响。可以这样理解，中点是4%。
您知道，这考虑了低端宏观环境的一些恶化。在高端，这只是全年缓慢、逐步的改善。关于我们对市场的看法，我们认为市场增长率为1%至2%。我们仍然是一个增长超过市场的故事，这就是我们对26年的看法。需要注意的一点是，我们不关注第一季度、上半年，我们专注于像今年一样完成全年目标。这确实是团队的重点。
是的，David，我是Lawrence。你好吗？让我给你一些关于第一季度的细节，John已经提到了一些。但有几件事影响了我们的看法。首先是宏观经济放缓，资本支出确实将继续影响我们的自动化存储业务和低温业务。正如John提到的，我们在欧洲看到了一些复苏迹象，但目前在美国没有看到太多牵引力。第二是政府停摆。总体而言，政府停摆持续了约45天。John和我从客户那里听说，在此期间，新的拨款审查和批准被暂停，因此需要一些时间来解决这个问题。
所以显然，这不会影响全年，但一些预订将推迟到未来几个季度。至于负增长的影响比例，我认为宏观经济放缓对资本支出的影响约占三分之二，政府资金的影响约占三分之一。
好的，非常有帮助，谢谢。那么后续问题，关于SMS全年的增长，中个位数。您刚才提到存储和低温业务有些疲软。那么，我记得上个季度您提到CNI积压订单是年收入的2.5倍。那么能否更新一下，这在多大程度上推动了您对中个位数增长的信心，以及您如何看待SRS全年的表现？非常感谢。
是的，我认为对于CNI，我们对目前的状况感到非常满意。您将看到的一些情况解释了为什么我们的SMS业务能实现中个位数增长，John和我谈到了2025财年在商业方面的大量投资。我们在Genewiz也进行了投资。2026财年，我们建立了商业引擎，新的领导层就位，现在他们正在将投资用于实地销售。这是一方面。所以这将贯穿我们所有的SMS业务线。现在谈谈SRS。
您知道，我们预计SRS将实现强劲增长，主要通过两个方面。您将看到我们的商业引擎真正开始运转。我们刚刚任命了一位新的领导者。此外，正如我们所提到的，我们在SRS方面有举措，特别是优化价格。这将从第一季度末开始显现效果。所以这是两个主要因素，我们对SRS感到非常满意的原因是，我们最近看到我们的商业领导者在制造和大宗化合物领域赢得了两个有意义的大订单。
好的，非常感谢。
不客气。
下一个问题来自Stevens的Mackie Toke。您的线路现已接通。
嗨，Mac。Mac现在可能有问题。让我们联系Mac。您在吗？好了，嘿，Mac。
抱歉。对不起。顺便说一句，您认为我能找到静音按钮吗？
没问题。没关系。
正如您强调的，宏观经济背景仍然有些挑战，特别是围绕资本设备。但我想了解一下您在各个客户群中看到的最新情况。
当然。我们看到制药行业，当然，我们现在正在利用制药和生物技术的利润池。我们看到制药行业的强劲表现。所以那里有支出，制药行业的项目正在重新定位。随着一些重组的进行，一些项目被搁置。我们现在看到其中一些项目开始解冻。所以这方面有了明确性。这意味着我们的多组学业务在我们支持的测试和合成方面有了明确性。我们看到，我们看到生物技术领域在优化方面有一些投资和明确性。
生物技术公司目前在资本支出方面比制药公司更为谨慎。然后我们看到学术界和政府方面有一些明确性，但随着这次政府停摆，情况开始放缓。但总的来说，目前更多的是制药行业的故事。
感谢您的详细说明。那么关于多组学业务，低个位数的指导意见，我认为这与人们的预期大致一致。但您能否详细说明这一全年预期的各个促成因素？
当然，没问题。更多是关于宏观方面，我会让Lawrence谈谈数字。但在宏观方面，主要是下一代测序的正常化。技术曲线过后，价格正常化， volume 正常化，这些都是我们从多组学角度看到的。为什么不让Lawrence提供一些数字方面的细节？
是的。看，Matt，首先，我们对多组学第四季度的业绩非常满意。团队做得非常出色。让我们具体谈谈多组学。有几点需要注意，John提到的是您将看到的多组学方面的情况，特别是下一代测序的正常化。所以我们预计全年下一代测序将实现中个位数增长。您可能记得，我们在前一年经历了价格挑战。我们看到 volume 大幅增长。因此，2025财年是两位数增长，您将看到它恢复到中个位数增长。
再次强调，我们对团队在下一代测序领域的表现感到非常满意。
感谢您的说明。我就问到这里。
谢谢。
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正如您强调的，宏观经济背景仍然有些挑战，特别是围绕资本设备。但我想了解一下您在各个客户群中看到的最新情况。
当然。我们看到制药行业，当然，我们现在正在利用制药和生物技术的利润池。我们看到制药行业的强劲表现。所以那里有支出，制药行业的项目正在重新定位。随着一些重组的进行，一些项目被搁置。我们现在看到其中一些项目开始解冻。所以这方面有了明确性。这意味着我们的多组学业务在我们支持的测试和合成方面有了明确性。我们看到，我们看到生物技术领域在优化方面有一些投资和明确性。
生物技术公司目前在资本支出方面比制药公司更为谨慎。然后我们看到学术界和政府方面有一些明确性，但随着这次政府停摆，情况开始放缓。但总的来说，目前更多的是制药行业的故事。
感谢您的详细说明。那么关于多组学业务，低个位数的指导意见，我认为这与人们的预期大致一致。但您能否详细说明这一全年预期的各个促成因素？
当然，没问题。更多是关于宏观方面，我会让Lawrence谈谈数字。但在宏观方面，主要是下一代测序的正常化。技术曲线过后，价格正常化， volume 正常化，这些都是我们从多组学角度看到的。为什么不让Lawrence提供一些数字方面的细节？
是的。看，Matt，首先，我们对多组学第四季度的业绩非常满意。团队做得非常出色。让我们具体谈谈多组学。有几点需要注意，John提到的是您将看到的多组学方面的情况，特别是下一代测序的正常化。所以我们预计全年下一代测序将实现中个位数增长。您可能记得，我们在前一年经历了价格挑战。我们看到 volume 大幅增长。因此，2025财年是两位数增长，您将看到它恢复到中个位数增长。
再次强调，我们对团队在下一代测序领域的表现感到非常满意。
感谢您的说明。我就问到这里。
谢谢。
下一个问题来自Raymond James的Andrew Cooper。您的线路现已接通。
嘿，各位，谢谢回答问题。那么，首先可能和刚才的问题类似，但关于SMS业务，3%至5%的增长，或者抱歉，中个位数增长，然后关于2026财年价格优化的评论。能否提供一个框架，说明您如何看待各部门的贡献，以及在中个位数目标中，价格与 volume 的贡献比例。
那么，就SRS的投资组合持久性而言，我的意思是，当您有7到25年的合同，90%左右的经常性收入。所以我们在价格方面有合同义务。过去我们没有充分利用这一点，现在我们开始这样做，与客户分享我们提供的价值。Lawrence，你想谈谈这方面的细节吗？
是的，当然。先谈谈sms。我们提到了第一季度和上半年资本支出的缓慢开局，我们预计下半年会回升。当你看cni时，团队继续表现良好。你可能知道，我们专注于工作流程，政府停摆带来了一些障碍，但总体而言，我们预计这将继续成为我们的良好业务。关于srs，John谈到了很多长期合同。
我们任命了一位新的领导者，他做得非常出色。就像我之前提到的，我们在制造和化合物领域赢得了两个相当大的订单，对2026财年初的情况感到非常满意。现在谈谈多组学。我们提到了下一代测序、基因合成。我们在第四季度看到了一些有利因素。我们认为这一领域正在稳定下来。然后是Sanger测序，你知道，这仍然在放缓。我们看到plasmidz正在抵消这一损失。
我认为这一趋势将继续。你问的另一个问题是关于价格。你知道，我们谈到了价格优化，我们看到优化价格的能力在两个领域，CNI和srs，让我深入谈谈srs。历史上，在这项业务中，我们受到系统的限制，无法部署合同规定的价格调整，这是客户合同中的一部分。我们无法每年有效地部署这一点。
团队已经通过业务系统做得很好，简化了这一流程。这些确实是我提到的关键领域，关于价格优化。
好的，有帮助。那么，John，您提到了一些举措，使业务的不同组成部分能够更贴近客户做出决策。我想将其与历史情况进行对比，我认为过去运营中存在一些孤岛，需要更多整合。那么如何平衡这两个想法和评论，并且希望了解它们如何与300个基点的利润率以及3%至5%的收入环境相契合。
当然。当然。很乐意。所以我认为这对于我们的市场策略以及如何从产品线损益角度调整组织非常重要，并且确实让总经理和产品经理围绕这些特定细分市场进行调整。我们在有意义的地方优化并获得协同效应。因此，我们正在从这种高度职能化、集中化的组织转变为分散式模型。正如我所说，这是围绕这些产品线和产品经理构建的。因此，我们现在在所有业务中都有专门的总经理。
这是第一步。组织中有明确的认识。更重要的是，它将研发、产品管理、销售和营销重新纳入业务。然后你有一个区域市场模型，在srs中，我们有srs的领导者，但我们也有更好的存储管理领导者，我们现在有明确的专家领导这一点。我们对市场策略和领导者有明确的认识。所有这些人都是CNI和存储领域的新角色。
非常相似，我们有一个区域市场模型。我们的欧洲领导者做得非常出色，我们刚刚聘请了一位新的美国或北美领导者。一直在与客户合作。现在决策在区域层面进行。这给组织带来了很多清晰度。类似于Genewiz和我们的多组学业务。我们转向了区域市场模型，这很有效，我们看到了很多积极迹象。
所以，离客户越近，可信度越高。我们确实围绕这一点构建了组织。协同效应在于系统报告、系统管理、信息系统。我们确实简化了这一点。但从运营结构来看，我们总是谈论人员、结构、流程。我们的结构现在非常灵活，因为它围绕这些产品类别进行了明确的调整，你有研发路线图的清晰度等等。然后有区域市场策略。感谢你的问题。
太好了。谢谢。
不客气。
下一个问题来自Evercore ISI的Vijay Kumar。您的线路现已接通。
嗨，各位。感谢回答我的问题，并祝贺良好的业绩。那么，John，关于您提到的资本支出宏观环境和政府停摆的影响。我们没有从其他一些生命科学工具同行那里听到这一点。所以好奇您看到的趋势。能否详细说明，Q1预计下降1%至2%，各部门的情况如何？
当然。所以我们看到制药行业，当然，我们正在利用制药和生物技术的利润池。我们看到制药行业的强劲表现。所以那里有支出，制药行业的项目正在重新定位。随着一些重组的进行，一些项目被搁置。我们现在看到其中一些项目开始解冻。所以这方面有了明确性。这意味着我们的多组学业务在我们支持的测试和合成方面有了明确性。我们看到，我们看到生物技术领域在优化方面有一些投资和明确性。
生物技术公司目前在资本支出方面比制药公司更为谨慎。然后我们看到学术界和政府方面有一些明确性，但随着这次政府停摆，情况开始放缓。但总的来说，目前更多的是制药行业的故事。
有帮助。John，那么Larry，关于下半年的阶段，看起来需要6%或更高的增长，对下半年加速的信心。Larry，全年EPS如何？我知道您给出了EBITDA利润率扩张，EPS应该如何？谢谢。
是的，你知道，如果你看我们全年收入的不到50%在上半年，所以你是对的，我们对下半年感到非常满意。Vijay，为什么呢？正如我们提到的，我们在SMS的实地销售方面投入了资金，今年我们增加了近20个商业人员，Genewis在2025财年中期增加了人员，加上我们谈到的价格优化，所有这些都将在下半年显现。
所以我们有很好的可见性。至于EPS。我们的EPS将会更好，大约0.50美元，其他收入16至18美分，与2025年相似。
抱歉，如果可以的话，再问一个问题，Larry。如果利润率扩张300个基点，为什么EPS同比持平？
是的。EPS将超过0.50美元。所以，你知道，我们，我想澄清一下。确实如此。
当然。你的问题，Vijay。Vijay，思考价值的方式是，如果你退后一步，看看我们现在对价值的看法，我们的交易市盈率是10倍EBITDA，我们认为目前被低估。我们股票的12美元是现金。所以我们现在专注于在EBITDA线上推动利润率扩张。这对我们评估经济价值非常重要。我们目前通常不提供EPS指导。
所以，我的意思是，你知道，我们预计它会超过50美分。
好的，谢谢各位。
不客气。
下一个问题来自TD Cowan的Brendan Smith。您的线路现已接通。
嗨，我是Jacqueline，代表Brendan提问。祝贺本季度的业绩。那么，关于全年潜在并购交易的时间预期。近期您希望在哪些领域进行并购，宏观环境如何改变您对并购时机和领域的预期？
当然。我们对并购的关注一直很一致，特别是小型并购，以及我们如何看待它。重申一下我们的资本配置思路，首先是增长机会和资本配置。所以我们在研发、销售和营销、毛利率和生产力改进方面支持增长举措。第三是小型并购，第四是股票回购。所以在并购方面，主要是扩展我们的核心业务。标准将特别围绕srs扩展规模。
我们对那里的目标非常乐观，我们的并购渠道看起来不错。第二是围绕CNI和存储的自动化解决方案的并购。第三是合成方面的投资。所以我认为26年将是我们执行这些并购的一年。特别是25年是重置，建立稳定的基础，以便能够吸收这些收购。所以重点在这些领域。
非常有帮助。那么，关于自动化存储，似乎在上升。如何看待该产品线近期和长期的业绩和客户支出预期，以及它对SMS部门收入增长的贡献？
当然。与过去一致。我的意思是，当宏观环境回暖时，我认为你会看到该部门的更多增长。但我们也在该部门投入大量研发。所以这要到27、28年才能显现。我们将在12月印第安纳波利斯的投资者日详细讨论我们的长期计划。我们将详细介绍这一点，并提供更多细节。但是，听着，我们正在为此投资。
我们不在冷冻柜业务，我们在自动化解决方案业务。这意味着在寒冷环境中有高度复杂的电子设备。在某些应用中，对客户来说是低温的。由于细胞和基因治疗的发展，低温冷藏有很多顺风。我是说，目前FDA批准的治疗方法中有50%需要超低温或低温。所以我们觉得我们处于有利地位，我们将继续调整产品组合以享受这些顺风。当然，我们将在印第安纳波利斯讨论这个问题。
太好了，谢谢。
不客气。
下一个问题来自KeyBanc的Paul Knight。您的线路现已接通。
是的，祝贺本季度的业绩。我想继续讨论存储业务。您认为该市场的增长率是多少，而且您说这可能是您最大的市场份额增长领域。那么，市场增长率是多少，相对于10%的生物制剂销售，这是否是一个指标，以及这是否是并购的关键领域。谢谢。
总是有见地的问题。所以你基本上把两者联系起来，这是我们从自动化解决方案角度思考的方式，我们认为存储和低温业务目前是低个位数增长。我们不在一些同行所在的兽医领域的低温业务，所以我们没有享受到目前的疫苗顺风。重要的是，当你拥有我们现在的安装基础，数百个生物存储，加上我们耗材的附着率不断提高。
这项业务对我们来说表现非常好。所以你有这种附着率驱动的数据。工具革命中的数据输出正在推动我们业务中的物理样本数据。我们看到这反映在我们的耗材和样本管的附着率上，这非常重要。服务方面有100%的附着率，CNI方面的附着率也在提高。所以总结一下，我们市场细分中的存储和低温业务是低个位数增长，我们仍然是基于市场份额捕获的增长故事。
然后是CNI的附着率。我必须说，我为我们的团队在去年如此艰难的宏观环境中取得的成就感到自豪。我们在业务的所有部门都看到了这一点，在一些面临挑战的领域，团队需要退后一步，在运营方面做一些工作。我们能够做到这一点，但我们也在许多附着率和安装基础CNI方面执行得很好。我们有数十万台仪器，所以我们的附着率，我们正在专门研究这一点，你也看到了这一点的体现。
但在我们看来，这是一个混合的故事。希望这有帮助，Paul。
非常感谢。
不客气。
目前没有更多问题。现在我将会议转交给John进行总结发言。
太好了。那么，总结一下，我们以一家在运营、商业和文化上更强大的公司进入26财年。我要再次感谢我们的员工、客户和股东。我们对未来的道路感到兴奋，我们肯定会在12月的投资者日与大家见面。再次感谢。
各位，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，请挂断电话。