Nathan Duda（首席财务官）
C.J. Johnson（总裁兼首席执行官）
Carl B. Webb（Mechanics执行董事长）
身份不明的参会者
早上好，女士们先生们，欢迎参加Mechanics Bancorp 2025年第三季度业绩电话会议。在今天的演示过程中，所有参会方将处于仅收听模式。演示结束后，会议将开放提问环节，届时会提供相关说明。提醒一下，本次电话会议正在录制中。现在，我想将会议转交给Mechanics的首席财务官Nathan Duda。请开始。
谢谢操作员，大家早上好。感谢大家参加我们的业绩电话会议。今天与我一同出席的有我们的总裁兼首席执行官C.J. Johnson，以及执行董事长Carl Webb。相关的业绩新闻稿和业绩演示文稿可在我们投资者关系网站的新闻与活动部分查阅。在开始之前，我想提醒大家，任何前瞻性陈述都可能受到风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与预期未来结果存在重大差异。请参阅我们业绩新闻稿和业绩演示文稿中的安全港声明。
今天电话会议中所有明示或暗示的评论均受这些安全港声明的约束。本次电话会议中发表的任何前瞻性陈述仅代表今日的观点，除非法律要求，我们不承担更新此类前瞻性陈述的责任。此外，在今天的电话会议中，我们可能会讨论某些非GAAP财务指标，我们认为这些指标有助于评估我们的业绩。这些非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP财务指标的调节表也可在我们的业绩发布稿和业绩演示文稿中找到。Tj，我现在把话筒交给你。
谢谢Nathan，早上好。感谢大家参加我们的电话会议。我将首先介绍第三季度业绩的亮点，然后提供自9月2日与HomeStreet银行合并以来我们取得的进展的最新情况。我还将为大家概述Mechanics的情况，包括我们公司的一些关键投资亮点。在Nathan更详细地回顾我们第三季度业绩之前，我还将阐述我们的未来战略。Carl也会讲几句话，然后我们将开放电话会议接受大家的提问。
话不多说，让我们转到幻灯片4。我们第三季度业绩表现出色，净收入为5520万美元，年化平均资产回报率（ROAA）为1.18%，有形普通股权益回报率（ROA TCE）为14.2%。按完全稀释 basis计算，我们的每股收益为0.25美元，本季度末每股有形账面价值为7.73美元。考虑到合并，本季度发生了很多事情。因此，我将向大家介绍一些主要事项。在考虑所有公允价值调整后，我们非常高兴地报告本季度初步的税后议价收购收益为9040万美元。
然而，我们确实记录了与合并相关的大量一次性费用，特别是2780万美元的薪酬成本，包括向离职高管支付的控制权变更款项、遣散费和股票 vesting费用，4120万美元与终止HomeStreet核心系统合同相关的成本，以及1490万美元的其他一次性收购费用，主要是顾问费和其他专业服务整合费用。此外，我们本季度计提了大量贷款损失准备金。这反映在4700万美元的拨备费用中，原因是一次性非购买信用受损（non PCD）重复计算和CECECL因素的增加。截至9月30日，我们的拨备覆盖率（ACL）相当于总贷款的1.16%。
我们的总资产现在为227亿美元，总贷款为146亿美元，总存款为195亿美元，有形股东权益为18亿美元。我很高兴地报告，我们100%依靠核心资金支持，因为HomeStreet的所有遗留批发融资都已于9月偿还，且没有剩余的经纪存款或联邦住房贷款银行（FHLB）借款。未来几个季度，随着我们收紧定价并继续减少高成本的HomeStreet遗留定期存单（CD），我们的资产负债表将继续适度收缩。9月份我们的存款成本为1.53%，在我看来，我们有望实现2025年第四季度最初预测的1.4%的存款成本目标。
我们9月份的净息差（NIM）为3.5%，随着存款成本下降以及Mechanics银行遗留生息资产的重新定价，预计未来将适度扩大。转到幻灯片5，我想更新一下我们与HomeStreet银行合并的一些关键亮点。正如大家在页面左侧看到的，在所有关键指标上，我们都达到或超出了预期。批发融资占比为0%，无息存款占比为35%，均符合预算。然而，我们75%的贷存比高于预期，这主要是由于HomeStreet遗留商业房地产贷款的提前还款高于预期。
我们的普通股一级资本充足率（CET1）为13.4%，比预期高出100个基点，这得益于合并完成时更高的资本和更低的风险加权资产。截至9月30日，我们的有形普通股权益与总资产比率（TCE to TA）为8.2%，略高于预期，我们的商业房地产（CRV）集中度比率为360%，如果排除多户住宅贷款，则仅为115%。我们对Mechanics未来的盈利能力充满信心，并重申我们最初在3月份向大家提供的盈利预测，即2026年完全协同效应下的盈利为3.02亿美元，2027年GAAP净收入为3.25亿美元。
2026年，这大致相当于18%的有形普通股权益回报率（ROTC）和1.4%的年化平均资产回报率（ROA）。聚焦页面右侧的合并亮点，我们很高兴能如此迅速地完成这项复杂的反向合并，并感谢我们与FDIC、CA、DSPI和美联储等主要监管合作伙伴的紧密关系。我们的核心系统整合按计划将于2026年3月完成，我们预计将实现最初8200万美元的成本节约目标，该目标将于2026年6月底全面实现。重要的是，这一成本节约数字意味着从明年7月开始，Mechanics的年度经常性非利息支出将达到约4.5亿美元。
我们初步的购买会计调整，包括1.88亿美元的最终利率调整，比预期更好，并促成了9040万美元的税后议价收购收益。总而言之，我们与HomeStreet的合并在财务和战略上都具有吸引力。顶级的存款、干净的资产负债表、充足的拨备覆盖率和强劲的资本水平，使Mechanics有望成为西海岸领先的社区银行。在接下来的几页中，我将向大家介绍我们独特 franchise的一些亮点，以及为什么这次合并对我们公司如此有利。那么让我们翻到幻灯片6，展示今天Mechanics Bancorp的概况。
我们的资产略低于230亿美元，拥有166家分支机构，在西海岸拥有巨大的存款市场份额。页面右侧是我们新的分支机构地图，我们非常高兴在华盛顿州、俄勒冈州、夏威夷州和南加州的优质市场新增了56家稳健的分支机构。我们相信，一旦合并整合完成，无论以何种标准衡量，Mechanix都将成为一家高绩效公司。我想请大家注意页面左侧中间位置的一些统计数据。这是Mechanics与KRX指数的比较，该指数包括美国在内共有51家银行作为比较组。
大家可以看到，我们第三季度的存款成本为1.45%，而KRX指数的平均值为1.98%，这使我们排名第10位，我预计未来几个季度随着我们继续减少高成本的HomeStreet遗留定期存单，这一排名将会提高。接下来，我们的无息存款占比为35%，在KRX指数中排名前三，最后一个要提到的是我们预计2026年的ROTC为18%，这将在KRX指数中排名前五。我们经常强调的一个主题是，我们相信尽管Mechanics的生息资产风险相对较低，但仍能实现这些出色的回报，这主要是因为我们的资金基础非常出色。
我们在费用和资本方面都很高效，这使我们成为一家高绩效、低风险的银行，在我们看来，随着我们执行业务计划并交付成果，长期来看应该会获得溢价倍数。我想强调的最后一点在本页左下角，即我们汽车贷款组合的缩减情况。2023年初，我们在Mechanics Bank Auto Finance拥有40亿美元的贷款，当年2月我们做出了退出该业务线的战略性艰难决定。这一决定降低了我们资产负债表的风险，提高了盈利能力，并释放了巨大的流动性，这将在2026年继续使Mechanics受益。
转到幻灯片7，这里比较了我们与西海岸同行的关键盈利能力和资本指标。正如大家所见，我们的表现非常出色。我们预计2026年完全协同效应下的ROTC为18%，显著高于最接近的竞争对手。我们明年的ROAA应该会达到1.4%，第三季度的CET1比率在同行中排名第二。转到幻灯片8，我们很高兴现在成为西海岸第四大银行和第三大加州银行（按存款计算）。当衡量资产低于2500亿美元的社区银行时，通过合并，我们已建立了从墨西哥到加拿大，一直延伸到夏威夷的完整西海岸足迹。
西雅图和洛杉矶是非常出色的市场，而南加州是我们之前分支机构密度不足的地区，现在这个问题已经解决。我们建立的franchise具有巨大的稀缺价值，复制我们的分支机构足迹非常困难，甚至不可能，特别是考虑到我们拥有的高质量存款。让我们转到幻灯片9。Mechanics银行现在在西海岸许多极具吸引力的大都市区（MSA）拥有前10名的存款市场份额，包括旧金山、西雅图和整个加州中部海岸。华盛顿州和加利福尼亚州是特别有吸引力的银行业务州，拥有大型混合经济体、领先的科技、媒体和医疗保健公司，以及许多优秀的大学。
如果加利福尼亚州是一个独立的国家，其GDP将位居世界第五，西雅图是美国增长最快的大城市之一。我们广泛的分支机构足迹和在西海岸的强大市场份额将使我们能够与大型银行有效竞争。转到幻灯片10，我们相信Mechanics银行拥有美国最具吸引力的高质量存款franchise之一。我们的平均存款规模仅为每个账户43000美元，平均账户期限略超过17年。我们的客户基础也高度多元化，52%为消费者账户，41%为企业账户，7%为公共资金账户。
最重要的是，我们没有经纪存款或批发融资关系。大家可以在附录中查看我们存款客户的非常详细的分层情况。我们的重点是盈利性地增长核心存款。右上角的图表显示，在与HomeStreet合并之前，尽管在收购荷兰合作银行（Rabobank）的加州业务后关闭了32家分支机构，但自2019年第三季度以来，我们的核心存款仍增长了7亿美元。我现在不会花太多时间在这些图表上，但底部的两个图表强调了我们的存款成本、无息存款占比和存款数据相对于竞争对手的出色表现。
幻灯片11展示了Mechanics银行贷款组合过去十年的顶级信贷质量。自2016年以来，我们在建筑或多户住宅贷款方面没有损失，商业房地产方面仅因少数荷兰合作银行遗留贷款产生了名义损失。我们的不良资产占总资产的比例也一直远低于同行水平。毫无疑问，Mechanics银行在过去十年中始终保持着卓越的信贷质量。幻灯片12很重要，我将花一些时间和大家一起看。我们的商业贷款账簿高度分散，在抵押品类型和地理区域上都实现了良好的多元化。
看看我们的商业房地产（CRE）投资组合，我们一直专注于多户住宅贷款，因为我们认为这是一种具有出色风险调整后回报的有吸引力的贷款形式，特别是在西海岸和南加州，那里对公寓的需求强劲而供应相对有限。我们的多户住宅贷款平均规模为400万美元，平均贷款价值比（LTV）为54%，平均债务偿还覆盖率为1.59倍。我们年复一年、在不同周期中观察到的是，多户住宅的表现明显优于任何其他商业房地产类型，它是一个根本不同的资产类别，其驱动力是个人对住房的需求，而不是企业对商业空间的占用。
我们在零售、办公和其他非多户住宅商业房地产类别中的集中度适中，自2019年收购荷兰合作银行以来，所有这些类别都已显著降低风险。同样，我们的贷款非常分散，商业房地产零售和商业房地产办公的平均规模分别为340万美元和210万美元，具有低LTV和强劲的债务覆盖率。收购HomeStreet后的商业房地产集中度比率现在为360%，但同样，如果扣除多户住宅，则仅为115%。需要注意的其他几个重要事项。首先，我们在西海岸主要城市的各个中央商务区仅有8笔商业房地产办公楼贷款，总额3600万美元。
此外，鉴于最近的新闻，我们想说明我们仅有4300万美元的未偿还NDFI贷款，占总贷款的29个基点，这些贷款均从HomeStreet收购，且均在正常还款。我们与First Brands、Tricolor或Cantor实体没有风险敞口。我们有7400万美元与Decanter关联个人相关的HomeStreet遗留多户住宅贷款，所有这些贷款均按约定还款，具有完全追索权和完善的第一留置权。需要提及的另一个注意事项是，我们计划随着时间的推移逐步缩减所有收购的HomeStreet银团贷款，目前这些贷款的未偿还余额为1.42亿美元。
转到幻灯片13，我想谈谈我们的管理团队如何看待不仅是银行的增长，还有随着规模扩大如何实现运营卓越。40多年来，福特基金（Ford Fund）一直在 opportunistically进行收购。我们在银行并购和整合方面建立了专业技能。我们专注于收购具有可解决挑战的优质存款franchise。历史上，这些挑战一直是信贷问题，但对于我们在Mechanics平台上收购的银行，实际上是运营和利率问题的结合。并购是我们的主要重点和专长。
我们长期秉持的理念是，我们可以比有机增长更有效、更高效地获取市场份额。在我们看来，有机增长很重要，应该接近GDP水平。当看到过高的有机增长时，往往预示着未来会出现问题。虽然并购是关键，但运营卓越同样重要。我们非常注重成为优秀的社区合作伙伴，这有助于我们建立出色的存款期限和与当地市场的长期联系。我们不断投资于技术，以确保我们能够竞争并高效地发展我们的银行，重要的是，我们是保守的资产配置者，因为信贷质量始终是第一位的。
鉴于我们的存款成本如此之低，我们根本不需要承担 excess风险。
好了，总结一下。让我们转到幻灯片14。我想用几句关于我们中期未来战略的想法来结束我的准备发言。首先，也是最重要的，我们将继续进行机会性并购，同时追求运营卓越。我们的团队在整合收购方面拥有丰富的经验，我们期待HomeStreet的核心系统转换取得成功，该转换计划于2026年3月进行。我们的业务模式很简单，并且将保持一致。我们将继续在抵押贷款和商业房地产贷款方面保持谨慎，这意味着我们将成为资产负债表贷款人，几乎没有出售收益。
商业房地产集中度比率将随着时间的推移而下降，我们将探索战略选择以最大化我们多户住宅贷款业务的价值。我们9.55亿美元的未偿还汽车贷款将继续缩减，在某个时候，我们可能会出售剩余贷款，这将为银行产生额外的流动性。我们将保留HomeStreet的建筑贷款业务，该业务运营良好。我们将继续投资和发展财富管理业务线。我们将始终优先考虑通过零售和商业渠道盈利性地增长核心存款。我们知道，为了做到这一点，我们必须继续投资于全银行的技术，以创造无缝的客户体验。
最后，我想对我们未来的资本战略发表一些评论。正如大家从3月份的首次并购演示和电话会议中所知，我们计划以股息的形式返还大量超额资本。福特金融基金（Ford financial fund）目前拥有Mechanics 74%的股份，我们的公开市场投资者与基金的普通有限合伙人高度一致。展望未来，我们计划从2026年第一季度开始，将约80%的收益以定期经常性股息的形式返还。我们将有效地分配任何其他超额资本，首先支持公司的增长。
如果我们的资本生成超过有机增长，我们预计将根据市场情况回购股票或支付特别股息。最后，我必须强调，我非常幸运能与Mechanics的许多敬业同事一起工作，包括从HomeStreet加入我们的新同事。我们拥有一支出色的员工队伍和才华横溢的高级管理团队，他们让我的工作变得轻松。我特别想表扬我们出色的财务团队，在完成这项复杂的反向合并（使我们成为上市公司）后，他们在紧张的时间内加班加点完成了账目结算。
总的来说，我对我们为客户、员工和股东面前看到的机会感到无比兴奋。现在，我将电话交给Nathan，由他更详细地介绍我们第三季度的业绩。Nathan。
谢谢CJ。鉴于CJ已经介绍了我们第三季度业绩的亮点，我将跳到幻灯片17，从第三季度的净利息收入（NII）和利润率开始。净利息收入增加1550万美元，增幅11.9%，从上个季度的1.301亿美元增至1.457亿美元。本季度净息差（NIM）下降8个基点至3.36%，主要原因是从HomeStreet收购的存款和长期债务，以及第二季度确认的非经常性利息回收。正如CJ所讨论的，我们9月份的NIM为3.5%，随着存款成本因高成本定期存单的缩减以及近期和未来美联储降息而下降，我们预计未来利润率将适度扩大。
此外，展望未来，由于收购的HomeStreet资产的利息调整以及我们遗留Mechanic银行生息资产的持续重新定价，我们将充分受益于已调整的HomeStreet资产对生息资产组合收益率的影响。我们还继续预计2025年底的存款成本为1.4%，由于HomeStreet的所有遗留FHLB贷款和经纪存款均已偿还，届时将100%依靠核心资金支持。关注五个季度的趋势，大家可以看到去年美联储降息后不久出现的NIM扩大。虽然本幻灯片中指出的并非所有NIM扩大都归因于美联储降息（包括第二季度320万美元的购买信用受损收入），但NIM扩大的很大一部分直接归因于美联储降息。
查看平均生息资产组合趋势，大家可以看到合并的适度影响，我们预计未来几个季度将管理现金集中度下降，以允许继续缩减高成本定期存单余额、为盈利性贷款提供资金或购买额外投资。转到幻灯片18，第三季度非利息收入从上个季度的1960万美元增至1.098亿美元，增加9020万美元。这一增长主要是由于与HomeStreet合并相关的9040万美元议价收购收益。展望第四季度，我们预计经常性非利息收入将增加，因为我们将从合并中获得额外两个月的收入。
转到幻灯片19，第三季度非利息支出从上个季度的9110万美元增至1.633亿美元，增加7220万美元。本季度与合并相关的成本为6390万美元，而上个季度为560万美元，其中包括遣散费和控制权变更支出、与合并相关的专业服务费用以及终止合同相关费用。扣除这些一次性合并相关成本后，第三季度薪资和福利增加640万美元，主要是由于HomeStreet银行人员的加入导致薪资和员工福利增加；占用和设备支出增加220万美元，主要是由于与合并相关的新地点费用和设备费用。
专业服务支出减少30万美元。无形资产摊销增加160万美元，主要是由于HomeStreet的客户存款无形资产（CDI）摊销的增加；其他支出增加410万美元，主要是由于数据处理费、贷款相关费用和监管费用。我想指出的是，我们已经发生了与合并相关的估计1.15亿美元重组费用中的很大一部分，其中包括前HomeStreet员工的遣散费和控制权变更付款、与合并相关的专业服务费用以及合同终止费用。展望第四季度和2026年，随着合并和整合成本的完成，以及我们继续执行合并带来的运营效率，我们预计报告的非利息支出和核心非利息支出将下降。
转到幻灯片20，第三季度贷款利息收入增加2170万美元，增幅18%，从上个季度的1.201亿美元增至1.418亿美元。这一增长主要是由于收购的贷款带来了一个月的影响。第三季度贷款收益率下降3个基点，原因是商业房地产和企业贷款组合的购买信用受损增值减少320万美元，以及高收益汽车贷款组合的持续缩减。这些下降被收购的HomeStreet贷款的一个月收益部分抵消。本季度我们的商业房地产集中度比率从第二季度末的276%增至360%，这是由于收购了HomeStreet的商业房地产贷款。
截至9月30日，我们的贷款组合为146亿美元，贷款收益率为5.37%。转到幻灯片21，持有至到期证券减少2760万美元，降至14亿美元，而可供出售证券增加9.28亿美元，至2025年9月30日达到35亿美元。第三季度的增长是由于从HomeStreet合并中收购了11亿美元面值的证券。这些证券在首日获得了9340万美元的初步公允价值折扣，比预期更好，并促成了9040万美元的税后议价收购收益。
转到幻灯片22，截至9月30日，存款余额增加54亿美元，达到195亿美元，这是由于收购了58亿美元的HomeStreet存款，部分被本季度高成本货币市场和定期存单的计划缩减所抵消。我们9月份的总存款成本为1.53%。正如CJ所讨论的，我们有很大的机会降低高成本的HomeStreet融资，这将逐步改善我们本已较低的资金成本，我们仍有望在2025年底实现合并时概述的1.4%的资金成本目标。
2025年9月30日，无息存款占总存款的35%，而2025年6月30日为39%。这一下降是由于合并，因为HomeStreet的无息存款占总存款的比例低于Mechanics遗留业务。转到幻灯片23，与HomeStreet合并后，我们仍然资本充足，截至9月30日，一级杠杆比率远高于8%。季度末可用流动性总额约为148亿美元，与2025年6月30日相比增加16亿美元。我们预计第四季度可用流动性将显著增加，因为我们将完成向旧金山联邦住房贷款银行质押HomeStreet收购贷款的流程。
转到幻灯片24，大家可以看到Mechanics遗留资产质量趋势以及第三季度HomeStreet合并的影响。从图表中可以看出，Mechanics的非汽车贷款冲销或不良资产历史非常少。Mechanics的大部分历史冲销与汽车相关，如前所述，该组合处于缩减模式，且一直优于我们的模型损失预期。2025年9月30日，不良资产为6490万美元，而2025年6月30日为1930万美元。这一增长主要是由于从HomeStreet银行收购的不良贷款和租赁以及止赎资产。
2025年9月30日，不良资产占总资产的比例增至0.29%，而2025年6月30日为0.12%。我们的投资持有贷款损失准备金占总贷款的比例增至1.16%，主要是为HomeStreet收购的资产建立准备金，以及Mechanics银行遗留贷款组合的一些因素增加。我的第三季度业绩概述到此结束。现在我想将电话交给Carl作总结发言。
Carl，谢谢C.J.和Nathan。我只想为新Mechanics银行的首次业绩电话会议添加几句非常简短的结束语。明年，2026年，将标志着福特银行集团（Ford Bank Group）进行银行投资50周年。我有幸参与了其中的43年。在我看来，毫无保留地说，今天的Mechanics银行是迄今为止我们拥有和控制的最好的银行平台。多年来，在不同的周期中，我们拥有过一些估值非常高的银行。现在我们拥有一个成熟的西海岸franchise，大家已经从C.J.和Nathan那里听到了体现我们对这家公司以及过去十年半所组建的业务感到自豪的关键财务指标。
重要的是，当我们展望未来、思考这家独特franchise的下一步和前进道路时，我也觉得我们拥有巨大的选择权。我们可以肯定的一件事是，没有任何银行所有权或管理团队比我们福特金融基金（Ford Financial Funds）更高度一致，更专注于总股东回报、资本效率和为公共和私人投资者最大化经济回报。
感谢大家参加今天上午的电话会议。现在我们将开放提问环节。
谢谢。如需提问，请在电话键盘上按星号键，然后按1。如果您改变主意，请按星号键，然后按2。准备提问时，请确保您的设备已在本地取消静音。我们的第一个问题来自KBW的Woody Ley。Woody，您的线路现已开通。请讲。
嘿，早上好，各位。谢谢回答我的问题。
早上好，Woody。
早上好。想从净息差开始提问，你们强调9月份的息差为3.5%。展望是它会继续扩大。我记得在交易宣布时，你们强调完全协同效应下的息差为3.9%。想知道你们能否解释一下息差的结构性差异。息差较低是由于公允价值增值较低，还是有其他动态因素在起作用？
我认为完全协同效应将在2026年下半年实现。在我看来，这与我们的预期基本一致。如你所知，未来几个季度息差适度增长将由两个因素驱动，即我们预计银行存款成本将下降。由于我们在曲线短端对负债利率敏感，我们将受益于美联储降息。此外，Mechanics遗留的生息资产（无论是遗留抵押贷款、多户住宅贷款还是持有至到期投资组合）将重新定价，我们可以以更高的收益率进行再投资，这也将导致息差扩大。
明白了。那么澄清一下，你们是否认为到2026年下半年3.9%的息差是可以实现的？
是的，很难预测净息差，因为它们显然取决于多种因素。但我们确实认为这是有可能实现的。
明白了。好的，这很有帮助。然后，很高兴看到净收入预期保持不变。能否提醒我们该假设所基于的利率预测，以及较低利率对净利息收入的影响？
是的，该假设所基于的利率预测是截至3月份的三次降息。我认为现在我们预计至少会有更多次降息，目前市场预期是四到五次。如我所述，我们在短端对负债利率敏感，因此这将对我们有利。
好的。最后一个问题，关于资本和资本目标。我记得在交易宣布时，你们将目标资本头寸定为一级杠杆比率约8.25%。似乎资本水平明显高于最初预期。那么你们的资本目标是否有所上调，还是8.25%仍然是一个合理的目标？
我认为8.25%仍然是合理的目标。我们的计划没有改变，最终会以股息形式返还资本至8.25%的杠杆比率。如果看9月份的一级杠杆比率，为8.4%。因此，无论是有形普通股权益与总资产比率还是CET1比率，我们都高于预期，CET1比率高出100个基点。银行的资本状况良好。这非常好。
好的，谢谢回答我的问题。第一季度表现不错，恭喜。
谢谢Woody。感谢您的参与。
谢谢。我们的下一个问题来自Janie的Tim Coffey。Tim，您的线路现已开通。请讲。
太好了，谢谢。各位早上好。我的第一个问题是关于净利息收入何时能完全实现。
我认为，再次强调，预期的降息主要将在未来六到九个月内发生。因此，我们的观点是，可能要到2026年下半年才能看到降息的全部好处，息差达到3.9%左右的运行水平。
好的。如果我们现在的息差是3.5%，我们预计在未来大约三到四个季度内会逐步上升。好的，太好了。谢谢。然后关于贷存比，短期内是否有可能进一步上升，或者大部分HomeStreet存款的选择性缩减是否已经完成？嗯，有几件事在发生。我们仍在缩减汽车贷款，目前为9.55亿美元，未来12到18个月将降至接近零。这是一个因素。我们预计资产负债表的某些部分会增长，如抵押贷款和某些消费者贷款，我们对此非常看好。随着时间的推移，多户住宅和商业房地产风险敞口将继续管理下降。我们计划降低商业房地产集中度比率。因此，我预计我们的贷存比将适度下降。
我认为短期内会接近70%。长期来看，我确实预计贷款会增长。
好的。然后关于并购评论。演示文稿很好地将足迹背景化。作为西海岸三家在三个主要港口市场拥有可观立足点的银行之一，您认为这是否为你们在考虑可能的小型收购交易时提供了竞争优势？
是的，Tim，我是Carl Webb。如果你看看我们的历史和过去，在某种程度上可以预示我们的未来。多年来，在不同的周期和不同的地区，我们本质上是收购型的。我们喜欢将自己视为机会主义的情境银行买家。我们觉得我们拥有一个成熟的franchise，从圣地亚哥到西雅图。毫不奇怪，我们不断监控潜在的补充性小型收购。我们现在有一些目标，其中一些比其他更可行，但我们认为我们在这方面做得很好。如果我们做得不好，那肯定是因为我们做了很长时间。但我对我们尽职调查潜在收购的能力、建模能力和整合能力充满信心。
所以，是的，我们一直在寻找机会，而且Tim，我们从不为了扩大规模而扩大规模。这在某种程度上限制了我们的机会，因为外面没有很多机会。我们总是从负债方开始考虑，并且认为franchise价值的真正指标是存款成本和无息存款占总存款的比例。因此，当你在全国存款成本排名前十分位时，你不会为了扩大规模而扩大规模，而是希望保护存款franchise。环顾四周，在负债方能让我们变得更好的机会并不多。但我认为你的问题的答案是肯定的，我们一直在寻找，显然现在的并购市场无论是作为买家还是卖家都与近期记忆中的情况有很大不同。所以我们一直在寻找，我就说这么多。如果这没有回答你的问题，请跟进。
不，这很完美。谢谢你，Tyler。非常好。然后我想跟进我之前关于投资组合中多户住宅集中度的问题。降低集中度主要是出于风险管理考虑，还是其他原因？因为如果你看看南加州的多户住宅市场，它是纽约五个行政区之外的第二大公寓市场。HomeStreet（尽管是西北银行）在该市场非常活跃。随着时间的推移，与HomeStreet竞争的银行数量开始减少。因此，在我看来，鉴于退出市场的贷款机构数量，那里有更多机会。但我只是想知道降低多户住宅余额是否真的是风险管理的函数。
我理解这个问题，这是个好问题。我想说的是，合并前，我们的商业房地产集中度（占总资本）低于300%。显然，HomeStreet合并后，这一比例超过500%。因此，我们现在的集中度为360%。我们对多户住宅投资组合的风险状况非常满意，但也对市场看法很敏感。我们与监管机构的关系非常好，我们为这些关系感到自豪。监管机构有他们希望看到的标准，我理解这一点。因此，你们会看到我们管理多户住宅投资组合下降。我还想说，我们原以为会达到390%左右，而现在是360%。我认为由于提前还款和利率下降，它会下降得更快。因此，我们会opportunistic地将一些提前还款和机会进行再循环。
我100%同意你关于南加州多户住宅的评论。我们降低多户住宅规模并非因为风险状况，而更多的是出于（我不想过度使用这个词）市场看法，但坦率地说，部分原因确实是市场看法。但无论是多户住宅，还是演示文稿中关于其他商业房地产类别（办公楼、零售、酒店等）的大量信息，我们对商业房地产投资组合非常有信心，我们的历史损失也证明了这一点，自荷兰合作银行收购以来，我们在所有商业房地产子类别的管理上都显著降低了风险。
正如你们期望我们说的那样，但我们确实对银行的整体资产质量，特别是商业房地产的资产质量有很大的信心。再次强调，我们一直喜欢多户住宅，这是我们非常熟悉的资产类别。
好的，非常好。这些是我的问题。非常感谢。
谢谢。我们目前没有其他问题，我想将电话交回给CJ Johnson作任何结束语。
好的。感谢各位参加今天上午的电话会议。感谢大家的提问和对Mechanics的持续关注。我们对在短时间内取得的进展感到兴奋，并期待在1月份的第四季度业绩电话会议上向大家更新情况。如果您有任何后续问题，请通过Mechanics银行投资者关系网站资源部分的投资者电子邮件与我们联系。非常感谢大家参加会议。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。Sam。