丹尼尔·摩尔（研究部）
大卫·博兹曼（总裁兼首席执行官）
查尔斯·艾夫斯（投资者关系总监）
达蒙·李（首席财务官）
身份不明的参会者
下午好。我叫丹·摩尔。我是贝尔德公司的高级运输分析师。很幸运今天能与C.H.罗宾逊的多位高管领导相聚。很高兴你们两位能来到这里。查克，你也是。感谢你们抽出时间。感谢有机会向你们提问。
很高兴来到这里。
是的，很高兴来到这里。感谢邀请我们。
一切都好吗？
一切都很顺利。我们对团队及其所做的工作感到非常满意。我想在开始之前，我确实想表达一下，因为罗宾逊有很多退伍军人，我们想向我们的退伍军人以及退伍军人节当天发生的一切表示敬意。所以，向所有退伍军人致敬，我们想传递这份心意。
我认为我们没有要浏览的幻灯片。我们直接开始提问环节。
是的。
你知道，我想从一个关于货运市场状况的问题开始。今年大部分时间里，市场一直非常动态。年初季节性特征缺失，库存前置，关税政策，政府停摆。当然，C.H.罗宾逊也有其独特的情况。但如果你能简要描述一下当前货运市场的状况，那将是一个很好的开始。
好的。谢谢，丹。如你所知，我们不会花太多时间讨论宏观环境，但针对这个问题，首先，整车货运市场持续低迷。这是我们从海洋货运角度观察到的情况，你也提到了，市场出现了错位，在不该出现高峰的时候出现了高峰。我们看到了这种情况。当然，存在一些不确定性，但这就是我们所观察到的大致情况。我们试图设计我们的系统，告诉自己：听着，我们无法控制宏观环境。让我们专注于我们能控制的事情，并构建这个系统，我相信我们今天会谈到这一点，但我不知道你还有什么其他问题。
没有了。说得很好。整车货运和货运代理的宏观环境都没有太大变化。所以我认为戴夫总结得很好。
我知道这可能有点重复，但你知道，仍然有很多投资者可能没有完全意识到C.H.罗宾逊所经历的转型规模。人工智能和自动化发挥了非常关键的作用。成本削减、更有效地获取运力、更有效地确定价格。将这种模式应用于全球货运代理的机会。你能否谈谈已经发生的转型以及仍有待完成的工作？
好的，我先开始说。然后达蒙，你也可以补充，因为你也是其中的重要部分。听着，丹，我们之前讨论过这个问题，自从我来到罗宾逊担任这个职位已经快两年半了。当我们上任时，我们说过我需要对公司进行诊断。我们确实做到了。我们是按照我们称之为“四个P”的框架来做的，即人员（People）、产品（Product）、流程（Process）和组合（Portfolio）。我们沿着这四个P的框架深入研究了公司，并得出了诊断结果。
我使用这个术语是因为它有点精益术语的意思。作为一名精益实践者，这是我们转型的重要组成部分。在治疗问题之前，你必须先诊断问题。我们想对组织进行全面扫描，以找出问题所在。那么我们发现了什么？当我们开始着手解决问题时，我们发现了很多不同的问题，我们说，嘿，这家公司总体来说基础非常好。我的意思是，作为一家开创了第三方物流市场的公司，在过去常常能赢得市场并引领行业，它在行业中催生了很多其他公司。
所以罗宾逊有着成功的历史。当面临数字化进入者、价格透明度以及行业必须应对的其他诸多问题时，它确实遇到了一些阻力。当然，罗宾逊也不例外。它有点失去了往日的活力，失去了获胜的态度。当我上任时，我看到的是利润率面临阻力，还有其他一些问题。公司有激进投资者，还有其他一些问题。不健康的商业环境。但从解决问题的角度来看，我们认为这家公司需要一种运营模式。
这种运营模式基于精益原则。我们于2024年1月开始实施。目的是什么？目的是转变这家公司，让它重新回到正轨，进入良好的节奏，推动创新，提高速度，并在整个组织中推动问题解决。我们看到的一些情况是，我们曾经是一个“欣赏问题”的文化，而现在我们不再欣赏问题，我们解决问题。所以在这方面，我可以非常坦诚地说，因为这是我们的一部分。我们在罗宾逊非常坦诚。我们把问题摆到桌面上，这样我们才能解决它们。
这种特定的模式就是说，我们不再追究个人责任，而是追究业务和问题本身的责任。从那以后，这引领我们大规模地推进，再加上我们的技术，这真的很棒。但这种运营模式让我们的技术得以绽放和发展。我们从机器学习发展到生成式人工智能，然后是智能体（agentic）技术的出现，我们可以谈谈这个。但这三件事，即技术、运营模式，以及我们非常优秀的物流专家——世界上最优秀的物流专家，让我们能够转变这家公司。
从那以后，公司已经连续七个季度取得了非常好的业绩。公司重新找回了往日的活力，重新找回了获胜的本性。现在，如果你走进公司，他们不会击掌庆祝什么的，他们仍然在努力工作，因为罗宾逊还有很多工作要做，我们对正在建设的东西感到非常满意。所以，诺亚，如果你想补充的话。
关于这一点，我只想补充几点，我认为，就你提到的未被充分认识的方面。我认为运营模式未被充分认识。我认为人们肯定关注技术，技术当然是我们成功的关键因素。但运营模式带来的纪律性、严谨性和问题解决能力，我认为被低估了。对于关注罗宾逊的人来说，我认为有些人理解，有些人不理解。对吧？因为运营模式让技术变得更好。技术让运营模式变得更好。它确实推动了企业的成果。
我想说的另一个未被充分认识的方面是我们所做工作的可持续性。对吧？所以我认为很多人质疑，你们能继续做你们正在做的事情吗？我们的答案是绝对可以。我们对公司所做的根本变革，这些不是大刀阔斧的改变。这些是非常精准、非常有目的的改变。它们从根本上改变了我们运营业务的方式。所以当我们被问到，当系统中的交易量恢复时，这种情况是否会持续，答案是绝对会持续，因为流程本身已经发生了根本变化。
对吧？所以对我来说，这是我要强调的两个方面。丹，一个是运营模式未被充分认识，它绝对是我们所做工作的关键要素。我认为我们所做工作的可持续性可能也未被充分认识。我们非常有信心，两年后我们再进行这样的对话，罗宾逊相对于市场上的同行仍将表现出色。
丹，人们很欣赏这一点。他们喜欢它。他们很开心，对吧？他们在不断发明创造，因为我们快速失败，打破常规，然后站起来继续前进。有一点是肯定的，在12个月内，我们将创造出我们现在还不知道的东西。这将在罗宾逊发生。这就是公司以不同的速度前进的方式。这对这个行业来说也是不同的。这就是为什么我们总是说，嘿，你知道，我们曾经是一家被颠覆的公司，但后来，你知道，我们把这变成了颠覆者。我们对此感到满意，我们还有很多计划。所以达蒙和我总是说，未来两年将比过去两年更令人兴奋。我们坚信我们所拥有的。
继续说，你知道，达蒙，你刚才提到你期望这些好处在未来更强劲的交易量环境、更强劲的长期价格环境中持续下去。你可以说，它们应该以更实质性的方式体现出来，因为你获得了交易量和价格对你所做工作的杠杆效应。所以你肯定能够从规模中受益。我想确保我们谈到这一点，然后也许转向智能体（agentic）技术以及在组织中深入应用、解决更复杂问题的机会。
不，你说得对。我认为当交易量恢复时，我们期望展现出运营杠杆效应。你想想这些流程。我们在人工智能的支持下从根本上改变了许多流程，以前流程需要大量人力，现在需要的人力很少。对吧？这是一个基于技术的流程。所以，以报价请求为例。无论我们收到60万份报价还是600万份报价，我都不需要更多的人。对吧？只需要扩展技术即可。而扩展技术，只需要增加令牌（tokens）。所以这就是为什么我们对无论市场周期如何都能推广这种模式充满信心。对吧？我们制定的战略，我们对公司所做的根本变革，我们相信在市场的每个阶段都会取得成功。
我们确实将此视为从报价到收款的优先流程。正如我们之前谈到的，任何从事这个行业的人都知道，这个报价到收款流程在某种程度上是一个物理流程。我的意思是，它需要交接，是手动的。我们确实用这项技术攻克了这个流程。所以，正如达蒙所说，我们正在消除那些手动任务。但我们也在进行转型。对吧？你知道，我们正在投资中小企业。我们正面向客户。所以我们的很多招聘投资都在将一些运营工作转向右侧。
如你所知，自2022年底以来，生产力提高了40%。作为轻资产公司，这将继续推动发展。无论市场如何，我们都致力于实现个位数的生产力提升。对吧？有时当我们有一波技术浪潮时，我们实现了两位数的提升，我们承诺明年实现个位数提升，但随着全球货运代理业务有望取得成果，我们将其调整为两位数的生产力提升。所以这就是公司的运作方式以及我们创造价值的方式。
也许这是一个谈论智能体（agentic）技术的机会。你谈到了全球货运代理。全球货运代理不像卡车经纪那样标准化。
是的。
你知道，你要处理不同的货币、关税、不同的国家、不同的政策、不同的程序。有很多，你知道，很多事情要处理。你能谈谈将自动化应用于全球货运代理的能力吗？
是的，我们可以，我们俩都会谈。但首先我要说的是，这项业务做得非常好。回到运营模式的重要性，你谈论的是去年每个季度都在增长但同时也降低了成本的业务，这仅仅是依靠物理运营模式。这项业务与NASS在我们的审查集上经历相同的流程。因此，从纪律性角度来看，它从根本上变得更好了。但现在我们在NASS上大力依靠我们的技术栈，通常是在生成式人工智能方面。
如你所说，两者之间的区别在于，你谈论的是系统数据，而在整车货运中，数据移动速度非常快。对吧？特别是在我们的规模下。因此，这是生成式人工智能的完美应用场景。这就是为什么你看到我们在NASA业务中获得了很多回报。全球货运代理，如你所说，从中国到北卡罗来纳州。幕后有很多事情要做。其中包括系统外数据与系统内数据。
这就是智能体技术出现的原因，它具有更强的推理能力。它处理系统外数据并学习。所以如果你仔细想想，从中国到北卡罗来纳州的货物报价可能需要几天时间。这是有原因的。当你应用这项技术时，你可以在几小时内完成报价。这就是为什么我们对这项技术的发展前景感到非常乐观。顺便说一下，这不仅仅适用于全球货运代理，智能体技术也将回来帮助NAS业务。
所以，是的，这是一个很好的澄清，因为我们经常被问到，我们的NAS业务是否处于技术部署的后期阶段？答案绝对不是。我们在Nast的技术部署还处于早期阶段。正如戴夫提到的，整个机会领域是报价到收款周期，对吧？我的意思是，如果你仔细想想，这其中有数百个子流程是自动化的丰富目标。对吧？而我们今天在NAST业务中只触及了其中的一小部分。所以我们在NAST业务上仍处于非常早期的阶段。在全球货运代理方面，我们称之为“任意一项”，因为到目前为止，我们的大部分技术都过度集中在Nast业务上。
对吧？这是有意为之的。这是我们可以证明概念、获得规模、更快获得收益的地方。你知道，现在我们到了将重点转向全球货运代理的阶段。正如戴夫提到的，我们认为AgentIQ非常适合全球货运代理，因为简单评估一下生成式人工智能与智能体技术，生成式人工智能在处理简单流程时非常有效。现在交易量可能非常大。所以如戴夫所说，它可以处理数十万甚至数百万笔交易。
但它们是简单的一对一流程。高交易量的生成式人工智能非常适合，如果你的数据在系统内。对我们来说，我们的记录系统是Navisphere。NAS业务中的大部分数据都在Navisphere上。因此，这是生成式人工智能的理想环境。当你转向全球货运代理业务时，并非所有数据都在系统内。我们的很多数据在SharePoint网站、电子表格或客户网站中，结构不如Nast业务的数据那么规整。因此，我们的部分数据在系统外。
生成式人工智能在这方面可能会遇到困难。智能体人工智能具有更高的推理能力，因此它可以查看多个数据源，无论是系统内还是系统外，并生成比生成式人工智能更高效的结果。对吧？如戴夫提到的，全球货运代理的物理属性可能涉及多对多、多对一或一对多的关系，比NAS业务更复杂。同样，智能体技术非常有效，因为它需要更高程度的推理能力，而生成式人工智能在这方面能力不强。
我们对此感到非常兴奋，因为如果你想想我们在NAS业务中因技术而实现的所有好处，现在我们开始将重点转向全球货运代理。我们确实相信，智能体技术将在全球货运代理业务中产生类似的变革性影响。对吧？从概念到全面运营，人工智能技术的周期时间约为12到18个月。所以我们认为我们肯定会在2026年上半年看到智能体技术和全球货运代理业务的好处，但更多的好处将在2026年下半年体现出来。
丹，我想强调的一点是，我们如何从运营模式角度管理公司的重要性。达蒙刚才所说的一切，我们如何开发智能体人工智能，这实际上源于我们的运营模式。我们在审查中说，嘿，我们必须达到某个发现点。我们深入研究五个为什么，我们的技术团队说，嘿，我们现在的位置，我们无法到达目标。我们认为唯一的方法是借助智能体人工智能这项新技术。
这启动了一个非常快速的流程，我们都对此进行了评估，做出了高判断性决策，接下来，你知道，我们正在开发这些智能体，这在以前通常是不会发生的。这并不容易。但这显示了拥有纪律性运营模式的力量，因为它推动了发现和创新，这对我们的未来非常重要。
这可能是一个谈论智能体技术的机会。你谈到了全球货运代理。全球货运代理不像卡车经纪那样标准化。
是的。
你知道，你要处理不同的货币、关税、不同的国家、不同的政策、不同的程序。有很多，你知道，很多事情要处理。你能谈谈将自动化应用于全球货运代理的能力吗？
是的，我们可以，我们俩都会谈。但首先我要说的是，这项业务做得非常好。回到运营模式的重要性，你谈论的是去年每个季度都在增长但同时也降低了成本的业务，这仅仅是依靠物理运营模式。这项业务与NASS在我们的审查集上经历相同的流程。因此，从纪律性角度来看，它从根本上变得更好了。但现在我们在NASS上大力依靠我们的技术栈，通常是在生成式人工智能方面。
如你所说，两者之间的区别在于，你谈论的是系统数据，而在整车货运中，数据移动速度非常快。对吧？特别是在我们的规模下。因此，这是生成式人工智能的完美应用场景。这就是为什么你看到我们在NASA业务中获得了很多回报。全球货运代理，如你所说，从中国到北卡罗来纳州。幕后有很多事情要做。其中包括系统外数据与系统内数据。
这就是智能体技术出现的原因，它具有更强的推理能力。它处理系统外数据并学习。所以如果你仔细想想，从中国到北卡罗来纳州的货物报价可能需要几天时间。这是有原因的。当你应用这项技术时，你可以在几小时内完成报价。这就是为什么我们对这项技术的发展前景感到非常乐观。顺便说一下，这不仅仅适用于全球货运代理，智能体技术也将回来帮助NAS业务。
所以，是的，这是一个很好的澄清，因为我们经常被问到，我们的NAS业务是否处于技术部署的后期阶段？答案绝对不是。我们在Nast的技术部署还处于早期阶段。正如戴夫提到的，整个机会领域是报价到收款周期，对吧？我的意思是，如果你仔细想想，这其中有数百个子流程是自动化的丰富目标。对吧？而我们今天在NAST业务中只触及了其中的一小部分。所以我们在NAST业务上仍处于非常早期的阶段。在全球货运代理方面，我们称之为“任意一项”，因为到目前为止，我们的大部分技术都过度集中在Nast业务上。
对吧？这是有意为之的。这是我们可以证明概念、获得规模、更快获得收益的地方。你知道，现在我们到了将重点转向全球货运代理的阶段。正如戴夫提到的，我们认为AgentIQ非常适合全球货运代理，因为简单评估一下生成式人工智能与智能体技术，生成式人工智能在处理简单流程时非常有效。现在交易量可能非常大。所以如戴夫所说，它可以处理数十万甚至数百万笔交易。
但它们是简单的一对一流程。高交易量的生成式人工智能非常适合，如果你的数据在系统内。对我们来说，我们的记录系统是Navisphere。NAS业务中的大部分数据都在Navisphere上。因此，这是生成式人工智能的理想环境。当你转向全球货运代理业务时，并非所有数据都在系统内。我们的很多数据在SharePoint网站、电子表格或客户网站中，结构不如Nast业务的数据那么规整。因此，我们的部分数据在系统外。
生成式人工智能在这方面可能会遇到困难。智能体人工智能具有更高的推理能力，因此它可以查看多个数据源，无论是系统内还是系统外，并生成比生成式人工智能更高效的结果。对吧？如戴夫提到的，全球货运代理的物理属性可能涉及多对多、多对一或一对多的关系，比NAS业务更复杂。同样，智能体技术非常有效，因为它需要更高程度的推理能力，而生成式人工智能在这方面能力不强。
我们对此感到非常兴奋，因为如果你想想我们在NAS业务中因技术而实现的所有好处，现在我们开始将重点转向全球货运代理。我们确实相信，智能体技术将在全球货运代理业务中产生类似的变革性影响。对吧？从概念到全面运营，人工智能技术的周期时间约为12到18个月。所以我们认为我们肯定会在2026年上半年看到智能体技术和全球货运代理业务的好处，但更多的好处将在2026年下半年体现出来。
丹，我想强调的一点是，我们如何从运营模式角度管理公司的重要性。达蒙刚才所说的一切，我们如何开发智能体人工智能，这实际上源于我们的运营模式。我们在审查中说，嘿，我们必须达到某个发现点。我们深入研究五个为什么，我们的技术团队说，嘿，我们现在的位置，我们无法到达目标。我们认为唯一的方法是借助智能体人工智能这项新技术。
这启动了一个非常快速的流程，我们都对此进行了评估，做出了高判断性决策，接下来，你知道，我们正在开发这些智能体，这在以前通常是不会发生的。这并不容易。但这显示了拥有纪律性运营模式的力量，因为它推动了发现和创新，这对我们的未来非常重要。
还有一个主题我认为没有被充分讨论，那就是整合的概念，无论是国内货运经纪还是全球货运代理。经纪业务是一个高度分散的业务。大多数经纪公司没有你的数据集，很少有公司拥有你的技术栈或任何接近的技术。利用这些工具、技术实现成本削减和效率提升的能力，为你提供了前所未有的整合机会。
我认为这就在我们面前。我认为你们业务中正在发生的事情在很大程度上是CH的故事。但我认为摆在你们面前的也是一个整合的故事。你能否谈谈你对这一点的看法？你是否认为这是一个有先见之明的主题？这是否有实质内容？
是的，我认为在任何像我们经纪业务这样分散且存在长尾市场的行业中，整合的论点总是有意义的。对吧？我认为整合现在正在发生。对吧？现在每天都有经纪公司退出这个系统。他们可能不是那些登上头条的经纪公司，对吧？但是有数十万家经纪公司，每天都在退出系统。所以行业尾部的一些整合现在已经在发生。如你所说，我们尽力清晰地阐述这一点。
我们使用人工智能和部署人工智能的方式，我们认为与大多数公司有很大不同。对吧？所以我们不是现成购买解决方案。我们不使用第三方供应商，我们不使用咨询公司来帮助我们整合。我们有450名工程师是C.H.罗宾逊的工程师。他们在公司成长。他们构建了Navisphere，现在他们正在为C.H.罗宾逊构建我们的人工智能智能体，提供非常定制化的解决方案。那么为什么这是一个优势呢？第一个优势是，这是为C.H.罗宾逊定制的解决方案。它不是一个通用的解决方案，我们必须使其适应我们的业务模式。
这是我们提出解决问题的想法并产生回报的解决方案，我们构建了一个智能体，为该解决方案集量身定制。对吧？所以这是第一个好处。第二个好处是，你知道，我们构建了Navisphere，对吧？所以我们的运输ERP系统是罗宾逊定制的。对吧？我们控制代码。我们不必依赖第三方供应商来增强我们的ERP。因此，我们部署这项技术的能力，我想说，比任何使用第三方能力的公司都要快得多，因为他们必须协商时间线。
我们不必这样做。我们拥有代码。我们可以在Navisphere之上放置人工智能智能体。我们控制时间线。最后，我想说的是我们的成本优势，因为我们创建自己的技术，我们创建自己的智能体。因此，一旦我们创建了一个智能体，管理该智能体的边际成本几乎为零。只是令牌。我们不是按次付费，我们不是向第三方供应商支付费用。对吧？我的意思是，这是一个非常有吸引力的成本曲线。所以如你所说，我认为人工智能对小型经纪公司来说实际上可能变得成本高昂。
对吧？他们将无法开发自己的技术，他们将不得不购买现成的产品来保持竞争力。我实际上认为在大多数情况下，这不会提高效率，只会增加他们本已微薄的利润率的成本。我认为在我们的发展过程中，人工智能可能会推动行业进一步整合。因为那些掌握技术并能利用技术获得竞争优势的公司，那些没有技术的公司将不得不成为整合的一部分。没错。
丹，我想你和这个 audience 也会欣赏这一点，还有速度，还有这些工程师了解货运业务。所以他们在货运行业成长，了解货运业务并在其中成长是有很大不同的。然后我要学习货运业务并去做。在这个行业，时间就是金钱，我们觉得这是一个竞争优势。
对。我还有一个问题，然后我会把时间交给 audience，如果他们有关于增长与利润率改善的问题。
是的，两者都有。
高质量的机会。所以你们面前有这些选择。你们已经实现了巨大的利润率改善。这让你们有能力将目光从这一点上移开，但保持稳定状态，并真正开始利用你们所做的工作，开始以你们在前几个周期可能没有的方式夺取市场份额并追求增长，我认为，不管是好是坏，在过去的一个周期甚至两个周期中，这对CH来说一直是一个挑战。
我认为你们非常有能力在下一个周期展示不同的增长轨迹。请花一点时间告诉我们你们计划如何平衡这两者，认识到你们目前在Nast业务中已经实现了约40%的利润率。但仍有提升空间。我没有忽视这一点。你能否简要说明一下？
好的，我先开始说，达蒙会结束，然后我们会回答他们的问题。第一，这是我们开始时的战略。我们说，是的，嘿，我们要做两件关键的事情。一是夺取市场份额，二是扩大利润率。所以这对我们来说并不新鲜。我们正在构建一个流程和系统来做这两件事。我认为我们正在一个非常艰难的环境中证明我们可以做到这一点。但在这方面，我们每天都在进行交接。所以让我们谈谈你的利润率百分比。你为什么不深入探讨一下这个问题？
我想你们都知道，对吧？我们在24年12月举行了投资者日。我们公布了被认为相当激进的目标，包括利润率和业绩目标。我们刚刚在第三季度财报中更新了投资者日的目标。对吧？你们会注意到查克没有打错字。我们没有改变我们的利润率目标。所以我们将NAS业务的目标保持在40%，全球货运代理业务保持在30%。这些是我们所说的中期周期利润率目标。如你刚才提到的，我们现在已经接近这些目标了。我们没有更新这些目标的原因是选择性。
对吧？我认为从历史上看，这个行业存在一个误解，即你要么可以增长，要么可以扩大利润率，但不能两者兼得。对吧？如戴夫提到的，我们制定的战略是我们必须两者兼得，而且我们正在做到这一点。对吧？我们的运营模式、技术、领导团队、员工，我们正在两者兼得。几个季度以来我们一直如此。但当你已经展示出行业领先的盈利能力时，在某个时候，盈利的最佳决策是将部分利润率再投资于增长。
对吧？所以一旦我们确定这些利润率目标的可持续性，NAS业务40%，全球货运代理业务30%，对吧？我们保留在任何季度的选择性，你知道，我们可能将利润率提高到42%，或者可能不会，我们可能将这200个基点用于获取可证明盈利的股东。对吧？这与我们历史上的思维方式不同。对吧？你知道，可能有些季度，正确的决策是提高利润率，因为可用的增量增长质量不高。我们不会追逐交易量，我们不会承接不良货运业务，但我们相信这是未来正确的平衡。
从长远来看，我们会两者兼顾，对吧？所以如果你从几年的角度来看，我们将继续扩大运营利润率，继续超越市场增长，继续实现绝对增长。但我们只是想确保我们不会在季度基础上将自己框定，以便我们能为投资者做出正确的决策，而不是因为试图达到新的利润率目标而做出次优决策。
再说一次，这是我们一直谈论的运营杠杆战略的一部分。但我们会把时间交给你们提问。
有问题吗？
只是一个快速的问题。关于技术供应商，如果你非常高效并且正在扩大合同结构的利润率，他们可能会提高价格以获取你们获得的部分价值。或者这些是类似SaaS的合同吗？
嗯，这是个好问题。这实际上是我们喜欢我们使用人工智能方式的竞争优势之一，对吧？所以你想想人工智能生态系统，对吧？左边有超大规模企业和芯片公司，中间有数据中心公司。
然后有公司使用人工智能来推动业务成果，对吧？我们认为我们是少数几个真正在最右边通过使用人工智能实现收入增长和利润率扩张的公司之一。所以就你的问题而言，我们使用LLM模型，而且我们全部都使用，好吗？因此，从成本曲线的角度来看，我们处于完美的位置。因为你听到的一个主题是，LLM已经开始商品化，对吧？这对我们来说太好了，因为我们全部都使用。所以它们越商品化，对罗宾逊来说就越便宜，我部署技术的成本就越低。
对吧？所以对我们来说，我们实际上看不到任何成本压力。事实上，我们看到与使用这些LLM和令牌相关的成本下降。一个数据。在过去12个月里，我们的令牌使用量增长了250%以上。这些令牌的成本下降了25%到30%。没错。所以我们觉得在为我们获得的业务成果部署技术的成本方面，我们处于最佳位置。
这就是为什么我们说这是一个被低估的工业人工智能业务，因为我们取得的成果以及那个问题。从成本角度来看，这是一个很多人没有意识到的重要问题。
还有人有时间再问一个问题吗？先生们，谢谢你们的到来。