Paul Manley（高级副总裁，投资者关系）
Greg Carter（执行副总裁，支付受理与首席营收官）
Louis Hoch（创始人、董事长兼首席执行官）
Scott Buck（H.C. Wainwright & Co.）
Michael White（Usio公司）
Jon Hickman（Ladenburg Thalmann）
您好，欢迎参加UCO 2025财年第三季度财报电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。在今天的演示结束后，将有提问机会。请注意，今天的活动正在录制中。我现在想将会议转交给主持人Paul Manley。请讲，先生。
谢谢。接线员，下午好，感谢大家参加UCO 2025财年第三季度电话会议。我们今天收盘后发布的 earnings 报告可在我们的网站uco.com的投资者关系栏目下查阅。今天与我一同出席的有Lewis Hoch（我们的董事长兼首席执行官）、Greg Carter（执行副总裁、支付受理与首席营收官）、Michael White（我们的首席会计官）、Jerry Uffner（卡发行部门负责人）以及Houston Frost（我们的首席产品官）。稍后我们将在问答环节回答问题。请允许我提醒听众，今天电话会议中发表的某些声明构成1995年《私人证券诉讼改革法案》（经修订）安全港条款下的前瞻性声明，更多详情在我们的新闻稿和提交给SEC的文件中有充分讨论。
我想以今天下午发布的报告中的一些亮点开始今天的电话会议。第三季度业绩稳健，符合我们实现下半年走强的承诺。这些成果得益于全面强劲的处理量，期间创下了七项季度处理量记录，包括创纪录的季度总交易量1620万笔，同比增长8%。这使得营收环比增长120万美元，其中ACH业务表现尤为突出，环比强劲增长，且连续第三个季度同比增长30%。
尽管总营收与去年同期相比相对持平，但我们强劲的环比势头使UCO有望在第四季度和2025全年恢复营收增长。正如上一季度所讨论的，本季度总营收再次受到不利影响，主要原因是卡发行业务持续疲软以及利息收入下降。我们预计这将是卡发行业务艰难对比的最后一个季度，未来业绩将有所改善。本季度的一个关键主题是，我们的大部分新增收入和总收入均具有经常性。这是一个重要的里程碑，您将在我们今天的整个讨论中听到这一点。
本季度利润率同比改善，主要得益于高利润率ACH业务的强劲增长以及进一步的效率和生产力提升。尽管薪资调整和其他成本导致SG&A（销售、一般及管理费用）增加，但我们预计今年剩余时间内 overhead（间接费用）将保持稳定。我们的第三季度又是一个实现正利润和现金流的季度。本季度调整后EBITDA为36.8万美元，环比仅略低于第二季度的50万美元，同比也有所下降。本季度经营现金流为140万美元，反映了我们业务的持续强劲。
过去三个月，我们的现金增加了20多万美元，季度末现金超过780万美元。我们预计在2025财年剩余时间内现金将继续增长，这使我们能够投资于有机扩张，并有可能进行 opportunistic（ opportunistic）战略收购。本季度，我们用于股票回购的金额约为6万美元，使得全年迄今的回购总额达到75万美元，略超过50万股。第三季度对UCO而言是一个重要的拐点，实现了创纪录的处理量和交易量、稳健的经常性收入环比增长以及持续的盈利和现金流。此外，我们完成了多项大型新实施项目或取得了重大进展，同时继续构建不断增长的渠道。
从组织角度来看，技术升级、新产品推出和持续的生产力提升带来了极具吸引力的机会，这些正将UCO定位到我们认为的新一轮加速增长期。此时，我想将电话转交给Greg Carter。
谢谢Paul，大家下午好。9月是卡业务创纪录的一个季度。正如我们所报告的，处理的交易量创下季度历史新高，处理的卡美元金额为所有季度中的第二高。在我们持续专注于payback业务的推动下，我们的信用卡部门继续增长，处理金额同比增长12%，处理交易量同比增长75%。尽管卡收入相应地环比和同比增长，但关键的Payfac（支付处理机构）收入增长了32%，由于新增客户的实施，继续保持两位数的同比增长。目前有16家新的ISV（独立软件供应商）处于不同的实施阶段，而从上一季度的实施项目来看。
我很高兴地报告，这些新的企业商户中最大的一家现已完成实施，并在过去几个月中一直在与我们合作处理业务。这确实是第三季度的主题——强大的渠道带来实施，进而带来交易量并最终形成经常性收入的良性循环。我们现在开始看到这一成果，并将延续到第四季度，为2026年奠定坚实基础。我们还看到现有客户增加新业务，例如，我们有一家长期合作的ISV刚刚添加了一项新的创新预付卡计划。
当前客户群通过新计划和新商户收购不断发展壮大。一直以来，可参考性都是关键。我们的能力和独特产品吸引了多家推荐机构，它们向我们推荐了更大的机会，因为它们对我们在市场上的表现印象深刻。因此，除了我们的销售团队外，我们还在培养能够为我们带来重要机会的推荐代理商。这正在为我们带来回报，例如最近实施的大客户就是来自推荐机构。我还应提到，该客户不是使用我们payback服务的ISV，因此我们的传统处理能力仍然存在。
另一个增长渠道是我们能够提供许多竞争对手不愿提供的定制化服务，从而赢得业务的独特应用场景。其中一项计划是我们新的filtered spin客户。已有超过1000家商户通过了审批并加入该计划，因此当它上线时，可能会产生重大影响。这是我们帮助开拓的市场新概念，有望成为市场领导者。您可能最近在LinkedIn上看到Houston Frost展示了我们的一款新可穿戴设备。
这只是我们正在探索和开发的众多可穿戴设备之一。无论是腕带、点击支付还是类似产品，这都是另一个值得关注的领域。最后，让我简要更新一下我们的UCO1计划。回想一下，UCO1的实施旨在捕获更大份额的客户电子支付和打印量。截至今天，UCO已基本整合为一个统一实体。我们推出了一个平台，用于在集中式站点上为所有客户提供服务。此外，我们的大多数销售团队都已接受培训，并对我们所有产品有了扎实的功能知识和理解。
一个体现其效果的例子是，一位原本销售传统卡处理业务的销售人员最近售出了一个大型打印和邮寄计划。我预计UCO1的生产力将在2026年全年加速提升。现在，我想将电话转交给Louis。
欢迎大家。首先，我对第三季度的运营指标结果感到非常兴奋。我们创下了七项季度处理记录，包括通过所有支付渠道处理的最多交易量。电子支票交易、支票金额和退票处理也创下记录，包括无密码借记交易和处理的美元金额、信用卡交易。这一势头在10月份继续，我们创下了ACH的月度处理记录，无论是处理的交易量还是退票处理量。我对我们的ACH业务（也是我们利润率最高的业务部门）的表现感到非常兴奋。
如今的不同之处在于，交易量主要来自经常性业务。但当你看我们的数据时，今天的主要经常性收入与去年同期相比，后者包含了多项一次性非经常性项目。这扭曲了我们的基本进展和UCO的真实情况。剔除这些一次性项目的影响，可以更好地反映核心业务的根本增长和实力。这七项处理记录就是我们进展的有力证明。我还想指出，我们所有业务线的收入均环比增长，这使我们有望履行对股东的承诺，即下半年业绩优于上半年。
这是下半年的良好开端，我们预计这将引领UCO今年再次实现增长。信息很明确：作为处理商，我们的工作是增长交易量，以利用我们已建立的运营杠杆。我们想要更多的交易和更多的交易量，并且我们在保持定价纪律的同时实现这一目标。最重要的是，正如处理统计数据所示，它越来越具有经常性。更仔细地看我们的业务，ACH再次表现突出。第三季度收入增长30%，主要受上述创纪录交易量的推动。
特别是，这是电子支票交易量和处理金额连续第八个季度同比增长。ACH得益于新交易和现有客户的增长。同时，我们的无密码借记产品也创下了交易量和处理金额的历史记录，与2024年同期相比，处理交易量增长96%，处理金额增长87%。这两项指标主要受抵押贷款服务行业和金融科技行业增长的推动。无密码借记是信用卡无法被接受的应用场景中的绝佳解决方案。
因此，抵押贷款服务商非常喜欢它，而我们是少数为该市场提供无密码解决方案的处理商之一。转向卡发行业务，我们在第三季度实现了交易量的环比增长，总加载金额超过7500万美元。收入也环比略有增长，卡发行业务的盈利能力持续改善。正如我们上一季度所提到的，今年我们的对比基数是去年同期，其中包含来自非常大账户的显著收入以及一些来自纽约市的剩余收入。展望未来，由于大账户收入主要集中在2020年第二和第三季度，对比将开始正常化，因此您将能够清楚地看到其核心业务和卡发行收入的根本增长。
由于卡发行业务在其各个政府和慈善组织市场中享有卓越声誉，我们接到了与政府停摆相关的各种金融援助卡计划机会的咨询。我们希望在今年第四季度能从这些金融援助计划中受益。卡发行业务继续渗透医疗保健市场，预计明年初我们的一个标志性账户的交易量将翻倍，另一家新的医疗保健客户也计划本月与我们启动试点。从产品角度来看，我们正在改进消费者选择的用户界面，并已实施并开始与首批工资卡客户进行beta测试。
虽然我们的商户资助优惠计划看起来将于明年初推出，但卡发行业务也拥有众多大小新机会的可观渠道。虽然现在预测这些机会对未来业绩的影响还为时过早，尤其是较大的机会，但基于我们正在进行的对话和活动水平，我们希望能够在2026年获得部分业务。因此，我们相信第三季度产生的环比增长是反弹的开始，我们预计这一反弹将在未来一年继续并加速。
Output Solutions（输出解决方案）业务季度表现稳健。抛开去年同期的一次性项目，Output也实现了收入环比增长。例如，纯电子文档交付量在本季度达到2000万份，同比增长约50万份，表明核心业务的根本增长。与卡发行业务一样，Output的盈利指标持续改善，这得益于向更多电子文档履行的转变。虽然在单位基础上，我们处理电子文档的收费低于纸质文档，但处理电子文档的盈利能力更高。因此，向电子文档的转型可能会减少收入，但会提高收益。
Output在本季度还成功达成了新业务，签署了12项新协议，包括市政当局、公用事业公司、税务机关等，其中大部分是电子文档处理，有望带来经常性收入。他们还将在今年第四季度打印和邮寄数百万张选民登记卡。Output还在将一些旧设备更换为全新的最先进打印技术。这不仅将扩大我们的产能，还将使我们能够在医疗保健和税务等大型高增长市场提供更具竞争力的服务。因此，我们正在整个组织建立势头，专注于经常性收入。短期内，我们通过又一个季度的正调整后EBITDA和现金流保持盈利。
资产负债表强劲，我们继续利用这种优势为股东创造价值，今年迄今已使用超过75万美元回购股票。凭借我们的正现金流，我们可以为增长和股票回购提供资金，同时保持足够的dry powder（现金储备），以便在合适的机会出现时利用有利的收购市场。在幕后，我们继续投资于组织，不仅是为了加强当前的基础设施，还为了开发创新的新解决方案，这些解决方案将在大型和不断增长的市场中利用我们的技术。我对与所有团队的对话感到非常鼓舞。
每个人都在努力工作，我们看到了交易量增长的结果。这非常激励人心。我们强烈感觉到，在我们建立的势头之后，我们正处于潜在的拐点。感谢您的支持，我们将继续为股东创造价值。现在，我想将电话转回给接线员，进行问答环节。
谢谢。我们现在开始问答环节。如需提问，请按星号键，然后按电话键盘上的1。如果使用扬声器，请在按键前拿起听筒。如需撤回问题，请按星号键然后按2。此时，我们将暂停片刻整理提问名单。第一个问题来自H.C. Wainwright的Scott Buck。请讲。
嗨，下午好，各位。谢谢回答我的问题。Louis，你们描述了相当多的未来机会渠道。你们是否看到销售周期有任何变化，或者类似的情况可能会推动其中一些机会提前，或者可能比历史上看到的进一步推迟？
渠道很强劲。如果Greg想对我的评论补充什么，他可以补充。但你知道，销售过程对我们来说非常令人兴奋，但我们实际上更专注于实施，并试图让这些我们已经销售的客户尽快实施，这代表了相当大的交易量。所以，我们的重点是让商户更快地实施。但每个部门的销售渠道都很丰富。Craig，你想补充什么吗？
不，只是呼应那个评论。抱歉。
好的。这很有帮助，还有一个后续问题。你们是否有可以推动采用速度的杠杆，或者这真的在你们的控制之外？
实施不在我们的控制范围内。如果我们能弄清楚这一点，那将是加速我们发展的 secret sauce（关键因素）。
每个业务部门在实施和采用速度方面都有细微差别，因此没有一刀切的方法。但UCO1计划在标准化uco内部的信息输入方面做得更好，但之后完全取决于客户自行整合。
我明白了。好的，这很有帮助。Louis，我希望我没有错过，我同时在参加几个电话会议，但第四季度的联邦政府停摆是否对你们合作的州或地方政府产生了任何影响，或者这可能对第四季度的业务产生任何影响？
嗯，当SNAP（补充营养援助计划）支付被暂停时，我们接到了许多城市和县的电话，希望自行弥补这些支付。听到一些我们从未交谈过的新城市和县了解我们并联系我们，这非常令人振奋。其中一些计划将会推进，但不会像原本可能的那样推进，因为看起来政府停摆即将结束。所以，是的，有些被推迟了很多，或者在联邦政府重新开放之前处于搁置状态。
好的，但很高兴知道你们是他们的第一个电话。很好。最后一件事。关于现金水平，你提到了并购，你能简单介绍一下潜在交易的标准吗？
是的，我们经常被问到这个问题。你知道，我们对收购非常严格，我们的标准有三个方面。第一，它必须提供某种协同效应。协同效应可以来自人员、行业或技术。我们需要以合适的价格购买。第三，我们需要确保我们购买的东西没有任何问题，你知道，我们认为可以解决的问题。因为我们不想将注意力从公司的有机增长上移开。
明白了。好的。如果我能再问最后一个问题，更多是一个事务性问题。当前的回购授权还剩下多少？
Michael，Dina。
是的，先生。我是Michael。我们在年初更新了授权。所以当前计划还剩下略超过300万美元。
好的。完美。谢谢大家的时间，恭喜取得的进展，期待看到你们下半年剩余时间的表现。
谢谢。
再次提醒。如需提问，请按星号键然后按1。下一个问题来自Ladenburg的John Hickman。请讲。抱歉，请稍等。John，您的线路已接通。
好的。嘿，Lewis，能听到我吗？
是的，
你好。好的，我想回到这个问题。你关于经常性收入的评论，特别是在ACH业务中。是什么变化导致现在主要是经常性收入？
嗯，我们所有的业务在一定程度上都是经常性的。只是与去年相比，我们有相当多的一次性事件。
你能。
我们从中获得了收入。
比如
是的，我们打印了大量的破产分配文件，大量的卡订单，你知道，塑料卡，我们通常几乎不加价。
好的。好的。所以展望未来，你不认为会有类似的一次性事件，但如果没有这些一次性事件，其余收入主要来自相同的客户，并且应该会继续。这是我应该理解的吗？
不，你应该理解的是，去年同期的对比包含一次性事件。我们未来可能会有一次性事件。事实上，我们已经公开表示，今年年底我们将为德克萨斯州打印大量选民登记卡。你知道，虽然这是一个经常性账户，但每两年才发生一次。所以这将是今年第四季度的另一个例子。
你知道，我们会继续收到卡订单，但规模可能不会像去年第三季度那样大。所以这只是一个对比问题。但你可以相信，本季度的收入几乎完全是经常性的，来自将继续成为客户的现有客户。我们将继续引入具有经常性业务的新客户来增加他们。
好的。然后我有一个问题问Houston。我想你说信用卡处理量同比增长75%。这准确吗？
我想，我想你想问的是Greg。
是的，John，那是我。
对。抱歉。是的。所以
处理的交易量。是的，
交易量。那么，
是的，
你能解释一下，交易量增长那么多，而收入只增长了5%左右，这有点令人困惑。
John，我来回答，我们在加利福尼亚与你会面时已经解释过这一点。我们报告的运营指标中的信用卡交易包括无密码借记，而与无密码借记相关的收入计入ACH和补充服务，因为无密码借记是ACH的替代方案，在某种程度上，我们认为它将减少我们的ACH流量，就像FedNow和清算所一样，当他们理顺并允许我们处理借记时。
所以运营指标中的交易量有所增长。还要记住，在信用卡方面，交易量对我们来说意义不大。处理金额才是我们赚取收入的方式。
好的。好的。谢谢提醒。
谢谢。
问答环节及今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。感谢您的参与，祝您有美好的一天。