Natasha Vecchiarelli（投资者关系与企业传播副总裁）
Scott Lang（总裁兼首席执行官）
Elena Marquez（首席财务官）
Chris Guttman-McCabe（首席监管与传播官）
Mike Crawford（B. Riley）
George Sutton（Craig Hallum）
女士们、先生们，早上好，感谢您的等候。欢迎参加Enterics公司2026财年第二季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述后，将进入问答环节。届时若想提问，请在电话键盘上按星号11。提醒一下，本次电话会议正在录制中。现在，我想将会议转交给Natasha Vaccarelli女士，投资者关系与企业传播副总裁。女士，请开始。
谢谢操作员，大家早上好。我是Natasha Vecchiarelli，投资者关系与企业传播副总裁，欢迎大家参加我们2026财年第二季度投资者更新电话会议。今天与我一同出席的有Scott Lang，我们的总裁兼首席执行官，Elena Marquez，首席财务官，Chris Gutman McCabe，首席监管与传播官，以及Ryan Gerbrandt，首席运营官。在开始之前，请注意今天的讨论可能包含有关我们前景、运营和预期业绩的前瞻性陈述。这些陈述基于当前假设，并受风险和不确定性影响。我们鼓励您查阅我们向SEC提交的文件以获取详细讨论，包括Form 10K和10Q，这些文件可在我们的网站上获取。
我们没有义务更新前瞻性陈述。话不多说，我将把会议交给Scott。
谢谢Natasha，大家早上好。感谢大家今天参加会议。10月标志着我担任Anterix首席执行官一周年。这是充满辛勤工作和明确进展的一年。我来到Anterix是因为我当时相信，而现在更加坚信，Anterix处于独特地位，有望成为一代人中首家颠覆性公司，为整个行业带来更大、持久且深远的影响，造福下一代。凭借强大的客户基础、我们认为是当前成本基础10倍的资产价值、强劲的资产负债表、轻量化的运营支出模式以及广泛的行业合作伙伴关系，我们完全有能力为行业和股东创造价值。
在过去一年中，我们巩固了基础，深化了客户关系，并定位Anterix在执行长期战略的同时向频谱之外拓展。最近的交易，包括由Ecostar和其他公司主导的交易，印证了我们一直以来的观点：频谱不仅对公用事业公司，而且对广泛的关键基础设施及相邻行业而言，都是战略资产。我们清楚地看到这一机遇，并正采取审慎步骤，使我们的公司成为客户更强大的合作伙伴。话虽如此，向10 MHz推进的势头持续加速，我们仍与FCC保持接触，对Enterics、我们的客户及联邦政府取得有利结果充满信心。
虽然6 MHz在当今已能与任何可用替代方案展开竞争，但我们向10 MHz的扩展使Enterics成为关键基础设施现代化的未来保障基础，为私有宽带网络的设计、建设和运营释放更多机遇。公用事业公司委托Anterix承担这一使命，引领旨在简化和加速部署的解决方案，为股东捕捉有意义的增量价值。这一扩展不仅标志着我们频谱地位的演变，更定义了我们通过成为公用事业公司信赖的合作伙伴，连接、保护和现代化国家最关键系统，从而在基础设施市场占据更大份额的意图。
通过与领先公用事业公司的合作——无论是那些已经使用我们技术部署私有网络的公司，还是那些在我们活跃渠道中的公司——我们了解到哪些有效、公用事业公司面临的独特挑战以及他们最需要支持的方面。这一见解正在塑造Anterix的下一章：向频谱之外拓展，释放增量机遇，帮助公用事业公司现代化关键基础设施，同时为利益相关者推动可持续增长。在这一基础上，我想强调两个我们认为有重大扩展机遇的举措。这两项业务合计代表着约10亿美元的年度市场机遇，使我们能够捕捉一定份额。
我想重点介绍的第一个举措是Tower X。正如最近宣布的那样，TowerX是首个此类铁塔优化与接入计划，为公用事业公司提供预先协商的租赁条款、标准化定价和端到端支持服务。与美国最大的铁塔公司之一Crown Castle联合推出，公用事业公司可访问广泛的铁塔基础设施网络，包括Crown Castle的40,000多个站点，加速900 MHz私有无线网络的部署，同时TowerX通过简化站点接入和基础设施准备工作，加速私有网络的物理部署。我们的第二项业务Catalyx旨在促进采用，帮助公用事业公司更快部署其私有网络。
Catalyx旨在满足客户确定的采用私有无线网络的明确第一步需求。这一精简的客户驱动解决方案使公用事业公司即使在获得频谱之前也能立即连接和管理设备，同时简化运营、减少摩擦，并确保基于尖端SIEM和ESIM管理的多层安全。通过与顶级漫游解决方案合作伙伴的合作，Catalyx利用Anterix深厚的客户关系和生态系统优势，为客户创造显著价值，并为公司开辟新的增长途径。这些机遇共同使Enterics能够加速采用、扩大客户参与度，并引领国家电网的转型。
凭借我们独家的900 MHz频谱、经过验证的部署工具和无与伦比的行业合作伙伴关系，我们赋能公用事业公司以安全、可靠和规模化的方式实现互联智能，为客户和股东创造真实、持久的价值。最后，在我将会议交给Elena之前，我想简要更新一下新客户情况。我们在与参与Accelerator计划的客户谈判方面继续取得强劲进展，同时也很高兴地分享，在经过竞争性采购流程后，我们最近被选中就一项频谱机遇开始合同谈判，该机遇涉及一家运营公司，该公司是一个由两家运营公司组成的组织的一部分，目标是在其整个业务范围内扩展。
Elena，欢迎参加你作为我们新任首席财务官的首次 earnings 电话会议。现在由你发言。
谢谢Scott。我很荣幸在Anterix这一变革时期担任首席财务官一职。我很高兴继续与这个才华横溢的团队合作，推动我们的战略向前发展，实现关键举措，为股东创造有意义的长期价值。作为Anterix的新任首席财务官，我想说明看待Anterix的不同方式：它不是一家典型的以EBITDA或收入为驱动的企业。我们的价值不仅仅在于季度收益，更在于我们正在积极货币化的战略频谱资产以及我们900 MHz频谱产生的长期高利润率现金流。
这是一个资产负债表和自由现金流的故事。我们执行的每一项频谱交易、部署、合作伙伴关系和网络解决方案都提升价值并创造增长选择权。深入探讨一下，今天我们的频谱资产在资产负债表上的账面价值为3.25亿美元，远低于其实际货币化潜力。基于600 MHz和AWS3拍卖价格，我们尚未货币化的85%频谱价值在约15亿至远超过40亿美元之间，我们当前的所有合同都在此范围内。这巨大的空间为我们提供了无与伦比的定价能力，仅从频谱资产中就能释放数十亿美元的额外价值。
结合Scott概述的新低资本密集型解决方案和服务，包括Towerx和Catalyx，我们正在扩展和改善我们的财务状况。我们专注于增长营收并释放更大价值。通过这两款产品，我们正在与我们活跃生态系统中的公认市场领导者合作，捕捉新的收入。转向我们的业绩，我们2026财年第二季度末的现金约为3900万美元，无债务。展望未来，我们有大约1.14亿美元的合同款项将收到，其中超过6000万美元的款项预计主要在2026财年第四季度到账。
值得注意的是，在合同款项方面，本季度我们收到了2900万美元的客户里程碑付款。此外，得益于我们团队与公用事业合作伙伴的出色协调，我们继续提前向客户交付频谱。在2026财年第二季度，我们收到了1900万美元的加速付款，将本财年的预计现金收入从之前指导的8000万美元提高到1亿美元。转向我们的损益表，我们看到运营支出减少和持续财务纪律的好处，为实现强劲业绩奠定了基础。
此外，我们本季度录得总计7100万美元的收益，其中包括99个县窄带到宽带许可证的交换产生的6000万美元，以及26个县宽带许可证的销售和交付产生的1100万美元。这些创纪录的一次性收益表明我们继续有能力货币化我们的频谱资产，并兑现对现有和潜在客户的承诺。话虽如此，我将会议交回给Scott。
谢谢Elena。我对我们充满信心。我们正在打造一个全新的Anterix，更精简、更专注，并定位为为客户和股东提供长期增长和价值。我们今年取得的进展是实实在在的，未来的机遇令人振奋。为了强调这一信念，在上个季度的 earnings 电话会议后，我在公开市场投资了Anterix，并计划在不久的将来再次这样做。代表我们的领导团队和整个Enterics组织，感谢您的持续信任和支持。现在我们将开放电话进行提问。
女士们、先生们，如果您现在有问题或评论，请在电话键盘上按星号11。如果您的问题已得到解答或希望退出队列，只需再次按星号11。再次提醒，如果您现在有问题或评论，请在电话键盘上按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题或评论来自B. Riley Securities的Mike Crawford。您的线路已接通。
谢谢。关于资产负债表和损益表有几个快速问题。您在6月与一家现有运营商就哪些无线许可证达成了协议，以及您需要支付2800万美元的是哪些许可证？
Elena，你想回答吗？喂？
我在这儿。她可能静音了。过去两个季度的披露中提到了这一点，但我不记得你们谈论过这个。
抱歉，Mike，让Elena回答。
能听到我吗？喂？
是的。
哦，好的，太好了。抱歉。我们现在在线路正常了。是的，Mike，感谢你的问题。我先开始，然后请Chris提供更多见解。你会在披露中看到，我们对这项清理安排的总承诺约为2800万美元。至于本季度的财务影响，我们为此协议设立了1400万美元的托管资金。你也会在我们的披露中看到，其中只有约550万美元已支出，约850万美元剩余。
我们预计，托管资金可能足以支付今年剩余时间的费用。可能会有少量额外支出，但我会请Chris提供更多细节。
是的，谢谢。谢谢Elena。嘿，Mike。这是我们清理工作的一部分。这是对一个复杂系统的清理。它使我们能够为现有客户交付，同时也为该区域的其他宽带客户解锁一系列机遇。因此，这是我们预期的清理路径和清理成本的一部分。我们仍然符合多年前制定的清理估计，并且仍在按计划进行。
好的。在8月，我记得你们说过清理工作已完成80%。现在是不是？
是的，是的。我们现在已超过那个数字。我们现在已清理了85%以上的现有运营商。我们现在可以向FCC申请美国90%县的许可证。正如我们过去所说，我们继续战略性和机会性地进行清理，并且我们仍然，实际上，不仅按时，而且提前向现有客户交付许可证。这都是其中的一部分。
好的，谢谢。那么，当这些许可证从窄带交换为宽带时，您的资产负债表和损益表会有这些非现金变动。过去，公司不愿对其规模或范围做出任何说明。现在您能否对今年剩余时间或未来整体做出说明？
不，不，Mike，再次感谢你提问。但同样，我们无法提供指导，因为我们与FCC合作，这完全取决于许可的时间安排，我们不会对此提供指导。
好的。最后一个问题是，过去公司一旦进入复杂系统的合同谈判阶段，该过程可能需要多长时间才能完成并达成实际交易。
是的，嘿，Mike，我是Chris。我们已经清理了11个复杂系统中的6个。我们现在正在处理第7个。我们对其余复杂系统都有路径，并将再次战略性和机会性地推进它们。因此，并非所有6个，甚至第7个都总是与近期频谱合同机会相关。并非总是一对一，特别是对于复杂系统。我们特别注重战略性和机会性，因此并非一对一。因此，清理一个并不一定意味着紧随其后就有合同。
我们将继续以这种方式处理它们，但事实是，这就是我们处理所有现有运营商的方式，包括仍在运营的剩余约15%。
好的，非常感谢。
是的，谢谢Mike。
谢谢。我们的下一个问题或评论来自Craig Hollow的Greg George Sutton。Sutton先生，您的线路已接通。
谢谢Scott。您在准备好的评论末尾有点轻描淡写了，恭喜在两家运营商的交易方面取得进展。我想知道您能否让我们更好地了解该交易的现状以及涉及的用户数量。
嘿，早上好，George。感谢你这么说。这是一家相当大的投资者拥有的公用事业公司。根据保密协议，我目前无法提供具体细节，但它是一家相当大的公用事业公司。正如我们提到的，它拥有两个大型运营集团，其中一个集团率先选择了我们，与我们合作，启动项目，展示私有宽带网络的力量，然后我们预计将在两个运营公司中扩展。但这是一个不错的、规模可观的合同机会。
您提到资产价值是当前成本基础的10倍。我不确定您指的成本基础是什么。您指的是资产负债表上的3.25亿美元吗？还是指频谱的初始成本？您能否提供更多说明？
是的，如果我……Elena，你先说，然后我补充。
非常感谢，Scott。是的。3.25亿美元仅指资产负债表上的金额，但最终在资产负债表数字中，仍有部分宽带转换。因此，我们的成本基础实际上低于该数字。因此，我们指的是我们资产的市场价值约为资产负债表金额的10倍。
是资产负债表金额的10倍。好的，很好。Scott，爱迪生研究所会议引起了不小的轰动。根据该会议首席执行官的说法，公用事业市场未来五年将花费1万亿美元。我们无疑正在服务于该国需求最高的市场之一，而他们的系统尚未现代化。我想知道您能否谈谈Tom作为首席执行官（前爱迪生研究所首席执行官）对公司的帮助，以及您从这些非常繁忙的公用事业系统中获得的广泛兴趣。
是的，好问题，George。首先，我与Tom合作了20年。他非常出色。他是我们公司出色的董事长和发言人。在他担任EEI（爱迪生研究所）负责人期间，他无疑产生了巨大影响，我20年前就是在那时认识他的。正如我们历史上所讨论的，也是我职业生涯大部分时间关注的，连接平台是公用事业公司在考虑灵活性、安全性、设备数量和为客户提供服务的规模的长期性质时做出决策的第一个也是最具战略性的部分。
因此，虽然公用事业公司正在围绕数据中心建设、新一代基础设施进行大规模投资，但在这些投资之下，有大量人口需要连接和将进入系统的新设备。随着这些设备进入系统，它们都有一个共同主题：我如何连接到电网？我如何与电网实现实时安全连接？这直接引导我们回到构建其下的无线网络基础设施这一基础步骤。因此，我认为这显然已成为董事会层面的战略对话，我们的合作伙伴、公用事业公司和客户——现有客户和潜在客户——都认为这对他们的未来至关重要。
因此，我认为这仍然是首要考虑的问题之一，这就是为什么我们看到与新公用事业公司的进展、现有客户及其部署的进展，以及Towerx和Cadillacs的推出，以及与新潜在客户的浓厚兴趣和积极谈判。
好的，非常好。我的问题到此结束，谢谢。
好的，谢谢George。祝你今天愉快。
再次感谢女士们、先生们。如果您现在有问题或评论，请在电话键盘上按星号11。目前没有其他问题在队列中。我想将会议转回给Scott Lang先生作闭幕发言。
我要感谢今天参加会议的所有人，特别要感谢我们现有的客户，他们在我们制定这些新举措时给予了极大的支持，还要特别感谢团队的辛勤工作，他们在过去几个月中取得了进展。我们期待在前进过程中向您更新我们的进展。祝大家今天愉快，我们很快会再与您交谈。谢谢。
女士们、先生们。感谢您参加今天的会议。本次会议到此结束。您现在可以挂断电话。祝大家有美好的一天。发言人，请稍候。