Alfred Liggins（首席执行官、总裁、财务主管兼董事）
Peter Thompson（执行副总裁、首席会计官兼首席财务官）
Ben Briggs（StoneX Financial Inc.）
女士们、先生们，感谢大家的等待，欢迎参加Urban One 2025年第三季度业绩电话会议。提醒一下，本次会议正在录制。我们将以以下安全港声明开始本次电话会议，Urban One将向大家分享有关未来事件或其未来业绩的某些预测或其他前瞻性陈述。Urban One提醒您，某些因素，包括其定期向美国证券交易委员会提交的10K、10Q和其他报告中提及的风险和不确定性，可能导致公司的实际结果与其预测或前瞻性陈述所指示的结果存在重大差异。
本次电话会议将提供截至2025年11月4日的信息。请注意，Urban One没有义务更新演示中作出的任何前瞻性陈述。在本次电话会议中，Urban One可能还会在谈论其业绩时讨论一些非GAAP财务指标。这些指标将在电话会议过程中或公司的新闻稿中与GAAP进行调节，新闻稿可在其网站www.gaap上查阅。电话会议的重播将从2025年11月4日美国东部标准时间下午2:00开始，持续到2025年11月14日美国东部标准时间晚上11:59。
拨打者可拨打1-800-770-2030收听重播。国际拨打者可直接拨打+1 9909。重播接入码为782-2067。会议的现场音频和重播也将在Urban One的公司网站www.urbanone.com上提供。重播将在电话会议后在网站上保留七天。未经授权的本电话会议的任何其他录音或副本均不得被授权或依赖。现在，我将把电话交给Urban One首席执行官Alfred C. Liggins，他与首席财务官Peter Thompson一同出席。Liggins先生，请开始。
非常感谢接线员，欢迎各位。和往常一样，我们还有其他团队成员一同出席。Jody Drewer，我们TV One和Clio的首席财务官，以防我们有任何问题。在有线电视业务方面，Karen Wishart，我们的首席行政官，Chris Simpson，我们的首席法务官，以及Veronica Tekas，我们的首席会计官。再次非常感谢大家参加本季度的会议。希望大家已经看到了我们发布的新闻稿。本季度的业务整体上比我们之前预期的要疲软一些。
核心广播广告预订量面临巨大的政治阻力，目前约为-30%。然而，剔除政治因素后，我们下降到接近中个位数，约为6.4%，这有所好转。这是一个进步。但由于第三季度收入低于预期，我们正在调整全年的指引。上一季度我们给出的EBITDA指引为6000万美元。我们通常会给出一个范围，上一季度我们给出了一个确切数字。我们将该指引下调至全年EBITDA为5600万至5800万美元。在我们进入第三季度末和上一季度时，我说过我们将考虑进行另一轮成本节约。
我们实际上在第三季度就这么做了，这带来了约300万美元的年化费用节约。这是在今年早些时候完成的500万美元之外的额外节约。Peter将在第三季度的数字中谈论这一举措在遣散费方面的影响。因此，我现在将把时间交给Peter，他将详细介绍数字情况，然后我们将回到问答环节。
谢谢Alfred。合并净收入约为9270万美元，同比下降16%。广播广播部门的收入为3470万美元，同比下降12.6%。剔除政治因素后，广播净收入同比下降8.1%。根据Miller Kaplan的数据，我们的本地广告销售额下降6.5%，而市场下降10.1%。因此，我们在本地广告销售方面表现优于市场；在全国广告销售方面，我们下降29.1%，而市场下降21.5%，因此表现不及市场。我们最大的广告类别是服务类，增长22.9%，主要由法律服务推动。
金融类增长17.9%。所有其他主要类别均有所下降，包括政府、医疗、零售、娱乐、汽车、电信、食品和饮料。Reach Media部门第三季度的净收入为610万美元，同比下降4.40%，调整后EBITDA为每季度约20万美元的亏损。这主要是由于整体网络音频市场下滑、全国销售续订减少，以及可能的DEI资金枯竭导致的下降。数字部门第三季度的Reach净收入为1270万美元，下降30.6%。直接和间接数字销售额下降约440万美元。
下降的原因是DEI资金、返校季政治广告的减少以及整体客户需求疲软。音频流媒体下降130万美元。调整后EBITDA约为80万美元，而去年为530万美元。本季度我们的有线电视部门确认了约3980万美元的收入，下降7%。有线电视广告收入下降5.4%。P25-54人群的全日收视率下降29.4%，部分被CTV和第三方收入分成的增长所抵消。有线电视附属收入下降9.1%，主要受用户流失驱动。
如尼尔森所提及，TV One的有线电视用户在第三季度末为3410万，而第二季度末为3430万。Clio TV的尼尔森用户为3350万。剔除折旧和摊销、基于股票的薪酬、薪酬以及商誉和无形资产减值后的运营费用降至本季度约8370万美元，同比下降4.2%。费用方面存在一些干扰因素。我们在公司和专业费用以及整体 payroll 费用方面有显著下降。此外，有线电视内容摊销有所下降，但我们在8月与ASCAP和BMI达成了RMLC和解，导致自2022年1月起的特许权使用费率平均提高20%，因此我们在第三季度确认了约310万美元的追溯特许权使用费，这体现在广播部门的节目和技术费用中。
我们将这部分加回到了调整后EBITDA中。正如Alfred所说，公司在10月完成了第二轮裁员，作为持续成本削减努力的一部分，因此我们在第三季度记录了160万美元的员工遣散费。但我们也将这部分加回到了本季度的调整后EBITDA中。广播运营费用下降5%，即170万美元，主要由于员工薪酬、销售佣金降低以及与去年相比坏账准备的有利变化。Reach的运营费用上升8%，这是由于去年我们对坏账准备进行了有利调整。
数字部门的运营费用下降2.6%，主要由于员工薪酬降低。有线电视部门的运营费用同比下降2.4%，主要由于与去年相比首播时长减少导致节目和内容摊销降低。公司运营费用下降约150万美元。第三方财务和会计专业费用同比显著下降。第三季度合并调整后EBITDA为1420万美元，下降44.1%，合并广播和数字运营收入约为2000万美元，下降43.6%。第三季度利息和投资收入约为50万美元，而去年为110万美元。
下降的原因是现金余额和计息投资账户的现金余额减少。第三季度利息费用降至约940万美元，低于去年的1160万美元，这是由于公司债务回购努力导致整体债务余额下降。公司本季度支付的现金利息约为1820万美元，在本季度，公司以平均52%的价格回购了450万美元的2028年票据，使截至2025年9月30日的债务总额降至4.878亿美元。由于公司将TB1商标和FT许可证的使用寿命从无限期改为有限期，我们的折旧和摊销费用增加了490万美元。
第三季度的所得税收益约为110万美元，公司支付的现金所得税净额（扣除退款后）为10万美元。资本支出约为310万美元。净亏损约为280万美元，即每股0.06美元，而2024年第三季度净亏损为3180万美元，即每股0.68美元。在截至2025年9月30日的三个月内，公司以平均每股1.75美元的价格回购了176,591股A类普通股，金额约为30万美元，公司还以平均每股0.73美元的价格回购了4,592,822股D类普通股，金额约为40万美元。
截至2025年9月30日，总债务约为4.878亿美元。我们的期末无限制现金余额为7930万美元，导致净债务约为4.085亿美元，相比之下，过去12个月报告的调整后EBITDA为6790万美元，总净杠杆率为6.02倍。现在我将交回话筒。
Al，非常感谢Peter。接线员，我们可以开始问答环节了吗？
谢谢。此时，我们希望在时间允许的情况下回答尽可能多的问题。如果您想提问，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。再次提醒，按星号键加数字1进入提问队列。我们将暂停片刻整理问答名单。第一个问题来自StoneX Financial的Ben Briggs。线路已接通。
早上好，各位。谢谢你们召开这次电话会议。我有几个问题。首先，我知道我们展望未来还有一段时间，但我们才进入第四季度不久。你们对2026年有何看法，需求情况如何，听众可能会怎样？这些因素将如何组合在一起？
是的，我们对2026年感到乐观，原因有很多。第一，显然我们将进入一个政治年；第二，我们今年面临挑战的一些领域，我们已经改变了运营策略来解决这些问题。我想说最值得注意的是，Reach Media经历了非常艰难的一年，因为我们对公司最大的广告商的大幅下降措手不及。意外的取消，而且这些取消是全面的。当我说全面时，是整个音频行业。坦率地说，一旦我们承诺了这些广告库存，我们就无法替换这些广告收入。
所以我们能够提前应对。我们看到Reach Media和i1可能从DEI广告的增长中受益最多。坦率地说，Reach Media过度集中于两个特定的广告商。其中一个比另一个更突出。因此，我们未来会对此做好更充分的准备。这也是我在没有音频部门前总裁David Cantor的情况下管理Reach的第一年，David Cantor实际上创立并创建了Reach。因此，尽管我们知道这一过渡即将到来并为此做了准备，但这一过渡仍然很困难。
因此，我认为我们在这方面的定位也更好了。我们在广播市场做了很多事情，我们认为这些事情将使我们表现更好。特别是在华盛顿特区，我们刚刚重新安排了一些格式，并推出了一个针对西班牙裔社区的新格式，西班牙裔社区在华盛顿特区已成为一个非常大的群体。几乎接近市场的20%，大约是18.5%的市场份额，我们最近将自己定位为该地区的主要参与者，这将扩大我们在华盛顿特区市场的产品供应。
此外，我们在管理方面做了一些调整，并加强了销售团队等。我们还在一些市场做了其他一些调整，我们认为这将显著改善业绩。TV One今年一直保持稳定。因此，考虑到我刚才概述的这些因素，我们对2026年的反弹感到乐观。
好的。很高兴听到这些，这很有帮助。谢谢。我的下一个问题，我想这也与第四季度的计划有关，但你们是否在考虑任何并购活动，或者比平时更大规模的活动？我知道你们偶尔会交换广播电台，但你们是否在考虑未来更具变革性的事情？我知道时不时会有一些讨论。我只是好奇。还有其他什么吗？
我认为行业内的每个人都关注放松监管以及将会发生什么。你已经看到广播领域有许多交易已经提交，寻求豁免以超过当前的所有权上限。FCC已经表示，他们认为所有权规则已经过时，电视和广播行业的人们已经提交了交易以获得豁免批准。还有一份拟议规则制定通知，我知道行业如果还没有的话将会对此发表评论，关于放松监管。我认为行业内的每个人都会支持放松监管。
当我说每个人时，我确定不一定是100%，但这将为人们提供机会，以更有效的方式整合市场中的资产。是的，我们正在关注这一点。目前我们没有正在进行的大规模变革性交易，因为这一切都还很新。但我们倾向于提前思考，并在下一步行动上进行智力创新。因此，我们一直在与人们就可能的情况进行对话和思考，因为从历史上看，我们没有受到所有权上限的限制。因此，即使在放松监管的环境下，我们可能比其他人有更多的增长或并购能力，尽管这将得到加强。但制约因素是杠杆率，以及任何交易是否会降低杠杆率。
是的。即使你看这些交易，你也必须在这样的背景下考虑：仅仅放松监管并不一定能解决你的收入长期趋势问题。因此，你必须小心如何评估并购交易。但话虽如此，我确实认为这将为这些业务建立稳定性创造一些重要机会。归根结底，这些广播业务主要是本地业务。因此，你有机会向广告商、本地广告商提供更多不同的人口统计目标。
我认为这会让你成为更强的参与者。我们在印第安纳波利斯市场、休斯顿市场、夏洛特市场已经看到了这一点，我们在不同的格式人口统计数据中扩展。这也是我们刚才在华盛顿特区所做的事情之一，我认为这将显著有所帮助。因此，目前我们没有正在进行的变革性并购交易。但我相信我们将探索机会，重新安排布局，使我们成为更强的实体。
好的，好的，这非常有帮助。谢谢你们回答问题，祝第四季度和未来一切顺利。谢谢。
目前没有更多问题了。我将把电话交回Alfred Liggins。
非常感谢接线员，和往常一样，Peter和我之后会接听电话。邮件和电话都会直接联系到我们。感谢大家的支持，我们下一季度再聊。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断了。