Michael Stein（首席执行官）
Avi Goldin（首席财务官）
早上好，欢迎参加Genie能源有限公司2025年第三季度业绩电话会议。在今天的演示中，Genie能源管理层将讨论Genie在截至2025年9月30日的三个月的财务和运营结果，由Genie能源首席执行官Michael Stein和首席财务官Avi Goldin进行准备好的发言。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键后接零以联系会议专员。在Avi Goldin发言后，Michael和Avi将回答投资者的问题。
本次电话会议期间，无论是在准备好的发言还是问答环节中发表的任何前瞻性陈述，无论其性质是一般性还是具体性的，都存在可能导致实际结果与公司预期存在重大差异的风险和不确定性。这些风险和不确定性包括但不限于Genie能源定期向美国证券交易委员会（SEC）提交的报告中讨论的特定风险和不确定性。Genie能源不承担更新任何已作出或可能作出的前瞻性陈述，或更新可能导致实际结果与预测存在重大差异的因素的义务。
在他们的演示或问答环节中，Genie能源管理层可能会提及非GAAP指标，包括调整后EBITDA、非GAAP净收入和非GAAP每股收益。Genie能源 earnings 发布中的附表将调整后EBITDA、非GAAP净收入和非GAAP每股收益与最接近的相应GAAP指标进行了调节。请注意，Genie能源 earnings 发布可在Genie网站的投资者关系页面上获取。该 earnings 发布也已以8-K表格形式提交给SEC。现在，我将会议转交给Michael Stein先生。先生，请讲。
谢谢操作员。Genie能源实现了又一个两位数营收增长的季度，创下第三季度收入新高。收入增长得益于每米电力消耗量的增加、大宗商品价格上涨以及GRE基于RCE的增长。然而，影响GRE第二季度业绩的挑战性市场环境在第三季度持续存在，并再次对我们的 bottom line 造成压力，摊薄后每股收益从2023年和2024年的每股0.38美元降至0.26美元。
在2023年和2024年期间，由于有利的市场条件以及我们能够将部分远期对冲头寸货币化，我们能够产生强劲的利润率。
今年到目前为止，能源大宗商品价格的快速上涨对我们造成了不利影响，并超出了我们大宗商品对冲提供的保护。这种快速上涨的大宗商品价格环境的财务影响因我们零售账簿中固定价格合同比例的增加而有所放大，最显著的是将于第四季度到期的大型市政聚合交易。这些协商的固定利率价格合同通常产生大量销售额，但利润率远低于构成我们零售账簿其余部分的个人客户和小型企业账户。我们之前赢得的聚合交易具有合理的盈利能力。
由于市场波动，这一笔交易不太成功。然而，利润率波动是我们零售业务固有的，我们预计情况将有所改善。事实上，我们看到有迹象表明这一过程现在已在第四季度开始，我们预计随着我们进一步进入2026年，利润率将继续增强。我们的管理团队已成功地通过各种不同的利润率周期运营这项业务，我相信这次也不会例外。
在GRE，我们继续优先获取高消耗电表。第三季度，我们的电力客户群增长至约318,000 RCE，同比增长5.4%，而我们的天然气客户群则有所收缩。综合电力和天然气计算，我们的总RCE增长4.2%至396,000，而总电表数量增长0.8%至402,000。GRE第三季度调整后EBITDA较去年同期有所下降，因为大宗商品成本上升继续对利润率造成压力。在Genie可再生能源部门，我们距离Genie太阳能的兰辛社区太阳能项目启动应该只有几天时间了，我们预计它将在第四季度开始产生收入。
此外，我们在Genie太阳能剩余发电管道的纽约佩里阵列的建设方面取得了良好进展。鉴于今年早些时候颁布的联邦能源政策变化，我们继续评估潜在的前进道路。同时，我们的运营太阳能项目组合表现良好。在GRU，我们的能源咨询和经纪业务Diversity连续第三个季度在收入、毛利和盈利能力方面实现了令人印象深刻的增长，我们预计这一趋势将继续。
这项业务有潜力在2026年为GRU的 bottom line 贡献500万至600万美元，是今年贡献的两倍。GRU的财务业绩也受到对几项非常令人兴奋的早期增长计划的投资的显著影响。其中之一是Radette，我们位于以色列的再生塑料托盘业务，现在开始产生收入。基于我们迄今为止的成功，我们正在考虑在以色列扩大生产并向国际扩张的选择。
第三季度，我们继续向股东返还价值，回购了约124,000股股票，价值200万美元，并支付了每股7.5美分的定期季度股息，同时进一步加强了我们的资产负债表。对于2025年全年，我们预计将实现4000万至5000万美元调整后EBITDA的年度指引范围，尽管由于GRE的利润率环境逐渐改善，将处于该范围的低端。现在，请Avi发言。
谢谢Michael。也感谢今天早上参加我们电话会议的所有人。我今天的发言将涵盖我们截至2025年9月30日的三个月的财务业绩。在我的评论中，我将把2025年第三季度的结果与2024年第三季度进行比较，以排除影响我们业绩的季节性因素，特别是在我们的零售能源业务中。第三季度的特点通常是电力消耗量相对较高，因为它包括夏季大部分的峰值制冷季节。我们本季度的财务业绩亮点包括创纪录的收入、零售业务利润率持续压缩以及可再生能源部门的投资增长计划。
第三季度合并收入增长24%至1.383亿美元，主要由我们的零售供应业务销售推动。GRE的收入在第三季度增长25%至1.324亿美元，反映了几个因素。其中包括每米平均电力消耗量同比增加、Michael提到的以RCE衡量的客户群增长，以及每千瓦时售电收入的小幅增加。电力收入增长26%至1.266亿美元，占GRE收入的96%。售电量增长21%，而我们的每千瓦时售电收入增长4%。天然气收入增长15%至580万美元。
热量单位销售量基本持平，而每热量单位售气收入增长14%。在GRU，第三季度收入小幅下降至600万美元。我们的零售经纪和咨询业务Diversity的持续强劲增长被其他业务线的收入下降基本抵消。合并毛利润下降21%至300万美元，毛利率从33.9%降至21.7%。在GRE，毛利润下降23%至2760万美元，反映了我们批发电力和天然气成本的显著增加。本质上，我们讨论过的影响上一季度业绩的挑战在夏季剩余的大部分时间里持续存在，并且在某些方面有所加剧。我们的每千瓦时电力成本与去年同期相比增加了20%。
创纪录的价格和天气驱动的高消耗量超出了我们远期对冲头寸的保护范围。我们的每热量单位天然气成本上升更为陡峭，同比增长137%，天然气销售毛利率转为负数。本季度的天然气成本受到与我们冬季供应相关的天然气头寸按市值计价的负面影响。合并SG&A下降10%至2260万美元，主要由于 payroll 和客户获取费用的减少。GRE的毛利润下降导致合并经营收入同比下降41%至690万美元，调整后EBITDA下降40%至820万美元。
在GRE，经营收入下降32%至1020万美元。调整后EBITDA也下降32%至1050万美元。在GRU，第三季度经营亏损从去年同期的24.3万美元增加至34.5万美元，而调整后EBITDA亏损从去年同期的负2.4万美元增加至负20.1万美元。亏损增加反映了对新业务计划的投资，这被Diversity盈利能力的加速增长和太阳能支出的减少基本抵消。归属于Genie普通股股东的合并净收入为670万美元，即每股26美分，而去年同期为1020万美元，即每股38美分。现在转向资产负债表，截至2025年9月30日，现金、现金等价物、贷款和短期受限现金（包括我们的专属保险子公司持有的现金）和有价证券权益总计2.066亿美元，较三个月前的2.016亿美元有所增加。
营运资金为1.133亿美元。我们的流动和非流动债务总计880万美元，其中最大部分是今年早些时候完成的运营太阳能阵列组合的融资。第三季度，我们回购了约124,000股B类普通股，价值200万美元，并支付了定期季度股息，额外向股东返还了200万美元。总结一下，虽然业绩未达到我们的预期，但我们确实预计将实现全年合并调整后EBITDA 4000万至5000万美元指引的低端。正如Michael在他的发言中提到的，我们已经成功地通过其他利润率周期运营这项业务，并对其长期盈利能力充满信心。
操作员，回到问答环节。
谢谢先生。我们现在开始问答环节。要提问，请在您的按键电话上按星号键然后按1。如果您使用扬声器电话，请在按星号键前拿起听筒。要撤回您的问题，请按星号键然后按2。我们现在暂停片刻以整理提问名单。好的。由于目前线路上没有问题，问答环节和今天的电话会议到此结束。感谢您参加今天的演示，现在您可以挂断电话了。