Helen Wu（高级副总裁）
Adam Xue（创始人、董事长兼首席执行官）
Luke Tang（首席财务官）
身份不明的参会者
各位下午好，欢迎参加BINGE 2025年第三季度财务业绩电话会议。今天的会议正在录制中。现在，我想将会议转交给来自Piazzante金融传播公司的Helen Wu。请开始。
谢谢操作员。在本次电话会议中，我们将讨论公司的业务前景并发表前瞻性陈述。这些评论基于我们截至今天的预测和预期。由于多种风险和不确定性，包括我们最近向美国证券交易委员会提交的文件中提及的那些风险，实际事件或结果可能与今天的新闻稿和本次讨论中提到的内容存在重大差异。我们提供的非GAAP财务指标仅用于比较目的。这些指标的定义以及调整表可在我们今天早些时候发布的新闻稿中找到。提醒一下，本次会议正在录制。
此外，本次电话会议的网络直播回放将在Binge公司的投资者关系网站ir.ishansong.com上提供。此外，在整个电话会议中，我们将一致使用公司的品牌名称FlashX来指代其公开上市实体Bingex有限公司。今天加入我们的FlashX高级管理层包括创始人、董事会主席兼首席执行官Adam Xue先生，联合创始人、董事兼执行总裁洪建宇先生，以及首席财务官Luc Cheng先生。现在我将电话交给Adam Xue先生。
谢谢Helen，大家好，欢迎参加FlashX 2025年第三季度业绩电话会议。在第三季度持续的外部挑战中，FlashX继续加强我们独特的按需专属配送模式，进一步增强我们的核心竞争力。为提升服务质量和用户体验，我们扩展了服务类别和场景，深化了用户洞察，拓宽了服务触点，测试了新技术并改进了我们的调度算法。同时，我们通过专注于高价值、时间敏感的领域，并利用精细化运营来强化品牌声誉和提高用户认可度，稳步提升了用户参与度。我们还扩大了在商家和个人客户中的覆盖范围，为长期可持续增长奠定了坚实基础。
2025年第三季度，FlashX录得总收入10亿人民币，毛利率为11%。调整后净利润达到6260万人民币，同比增长9%。截至本季度末，现金头寸为8.779亿人民币，反映出健康的财务状况。让我们转向我们针对商家和个人用户的运营举措。在第三季度，我们对商家客户采用了更精细化的分层管理方法，在现有服务框架内优化了响应机制和权益。对于高频商家客户，我们引入了专门的VIP支持团队，提供直接的一对一协助，以提高反馈效率和订单履约率。
我们还推出了会员计划，为符合条件的商家提供优先调度和取件等关键权益。我们的附加费政策确保即使在节假日或需求高峰期也能保持稳定的履约率和服务质量。这些核心商家客户通常运营更成熟，订单频率更高，需求稳定。凭借更长的客户生命周期和更强的品牌协同效应，他们为FlashX提供稳定、可预测的收入，通过长期合作构建了弹性收入模式。此外，我们继续专注于对时间和体验高度敏感的品类，如鲜花和蛋糕，将商家合作从简单的配送扩展到协作运营。
在之前的包装设计升级和配送路线优化等举措基础上，我们成立了专门的团队每月进行定制化履约培训，内容涵盖节假日趋势、消费者偏好等。这些计划确保我们的骑手接受了关于鲜花和蛋糕等易碎品处理程序的良好培训，将最后一公里配送转变为商家品牌体验的无缝延伸。同时，我们在重点城市扩展了店内服务试点计划。根据该计划，专门的现场代表直接与商家客户合作，根据高峰时段和特殊活动实时分配配送资源，提高配送效率和履约率。
例如，在重庆的一家蛋糕店，自7月引入店内模式后，FlashX的订单量较上一季度增长了四倍。这一成功也鼓励了附近的商家加入平台，释放了额外的订单潜力。通过将品类专业知识与店内支持相结合，我们帮助商家提高客户满意度，同时强化FlashX在高端配送品类中的独特优势。这种方法继续加强对我们品牌差异化模式的认知，提高用户忠诚度，同时深化与高频商家客户的合作。我们还继续扩展获取新商家线索的渠道。
首先，我们的业务开发团队积极与商业区和当地社区合作，以接触潜在的新客户。同时，我们鼓励并激励Flash骑手在日常配送中发现新店铺。与传统的逐店开拓相比，骑手生成的线索成本更低，且更符合实际业务场景。这种方法不仅提高了新商家获取的效率，还创造了一个良性循环，从根本上扩大了我们在中小企业中的覆盖范围。对于个人用户，我们在第三季度仍然专注于即时生活服务系统定位，积极扩展服务场景以扩大用户基础。
自第二季度以来，我们在FlashX应用中稳步为个人用户推出了一系列新服务，包括购物协助、包裹代收、餐食自取、礼品配送和行李配送。第三季度，这五个生活服务场景的每日配送量继续增长，环比增长15%。我们还探索了新的和新兴需求。例如，随着电动汽车领域需求的增长，我们试点了现场电池充电支持服务，允许Flash骑手为车主处理手动流程，节省他们宝贵的时间。我们的产品旨在满足用户的日常需求，将FlashX从一个配送品牌转变为他们日常生活的重要组成部分。
为进一步增强个人用户的参与度和体验，我们在FlashX应用中添加了新的社区部分，鼓励用户分享他们的体验、使用场景和个人需求。这些互动帮助我们获得更深入的用户洞察，并不断改进我们的服务。同时，它们也自然地提高了品牌知名度，使我们能够更有效地推广新的服务功能。在我们深化与商家客户和个人用户的参与度期间，本季度我们还将业务发展重点放在企业客户这一高价值用户群体上，并积极寻求架构和合作机会。企业客户提供重要的优势。
他们通常具有较长的生命周期和较高的留存率，需要持续稳定的服务。他们的长期价值有助于推动我们业务的稳定增长。基于这些特点，我们为企业客户制定了专注的战略，旨在通过深化合作实现共同增长。通过挖掘企业客户的私域流量潜力并帮助他们提高服务质量，我们扩大了FlashX的用户基础，覆盖了更多行业并渗透了新的服务场景。这种方法不仅推动了业务量的增长，还提高了品牌知名度，增强了FlashX的市场认可度和重复购买率。在我们扩大业务基础和用户基础的同时，我们优先考虑改进技术和运营效率。
第三季度，我们与杭州市余杭区政府及其他合作伙伴合作实施了全市低空物流配送解决方案，目前已进入商业测试阶段。凭借超过11年的经验、覆盖298个城市的全国网络以及超过1亿用户，FlashX提供精确的订单预测、无人机起降点建议、路线规划和智能调度支持，使我们成为城市无人机配送系统的早期领导者，作为新生产力的关键要素。低空物流不仅与FlashX的按需专属配送模式非常契合，还为长距离、时间关键和个性化订单提供了更好的解决方案。
通过将无人机与骑手相结合，我们可以更好地支持特定场景下的配送，如交通拥堵、填补服务空白，并提高配送质量和用户体验。FlashX一直将我们的骑手视为核心优势。第三季度，我们继续加强对骑手的激励计划和职业发展机会，并为符合条件的骑手家庭提供教育支持。这些举措提高了骑手的归属感和职业积极性，凸显了FlashX对社会责任的坚定承诺。随着我们进入2025年第四季度，FlashX将继续专注于核心业务的稳定增长，通过全业务精细化运营推动平台全面增长。
我们将深化关键服务领域的努力，提升服务能力，瞄准合适的用户群体以扩大用户基础。我们还将探索新的服务机会，加强合作伙伴关系，提升用户体验，强化FlashX作为领先的按需专属配送服务提供商的独特地位，并建立强大的综合竞争优势。同时，我们将积极配合国家政策和当前趋势，为用户提供更多样化的服务，提高满意度。通过这些努力，我们旨在实现商业成功和社会影响，为整个社会做出积极贡献。
我的发言到此结束。现在我将电话交给我们的首席财务官Luke Tang。
谢谢，谢谢Adam，大家好，我是Luke。让我带大家了解我们第三季度的财务业绩。在开始之前，请注意所有数字均以人民币为单位，所有百分比变化均为同比，除非另有说明。2025年第三季度，在精细化运营和差异化业务定位的推动下，我们取得了稳健的财务业绩。我们的按需专属配送模式在第三季度继续展现出强大的韧性。毛利率稳定在11%，非GAAP净利率从去年同期的5%扩大至6.2%。
截至2025年第三季度末，股东权益增长至8.393亿人民币，高于2024年底的7.471亿人民币。此外，我们通过截至2025年11月18日累计回购约160万份美国存托凭证，展示了我们对提升股东价值的承诺。我们第三季度的收入达到10.054亿人民币，而2024年同期为11.548亿人民币。同比下降主要反映了整个季度市场竞争压力下订单量的减少。我们本季度的收入成本为8.936亿人民币，较2024年同期下降12.8%。
这主要与收入下降一致，也反映了我们持续提升运营效率的努力。第三季度的毛利润为1.118亿人民币，而2024年同期为1.303亿人民币。第三季度的毛利率为11.1%。转向运营费用，我们第三季度的总运营费用为9770万人民币，包括4290万人民币的销售和营销费用、3700万人民币的一般和行政费用以及1770万人民币的研发费用（不包括基于股份的薪酬费用）。第三季度的非GAAP运营收入为2370万人民币，而2024年同期为4620万人民币。
第三季度的其他收入为250万人民币，而2024年同期为580万人民币。同比下降主要是由于政府补助金额减少。我们第三季度的非GAAP净收入为6260万人民币，较2024年同期的5760万人民币增长8.6%。我们的现金状况保持健康，截至第三季度末，现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总额为8.779亿人民币。总之，我们的第三季度业绩凸显了我们的业务在动态竞争市场中的韧性。
通过利用我们精细化和差异化的运营战略、忠诚的核心商家基础以及用户场景的持续扩展，我们已做好战略准备，以捕捉新兴机会并推动可持续的长期增长。我们的准备发言到此结束。现在我们愿意接受大家的提问。操作员，请继续。
谢谢。如果您想提问，请在电话上按星号11并等待您的姓名被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。为了今天电话会议上所有参与者的利益，如果您希望用中文向管理层提问，请立即用英文重复您的问题。请稍候，我们正在整理问答名单。我们将接听第一个问题，问题来自中金公司的Saifan Jiang。请讲。您的线路已接通。
谢谢管理团队接受我的提问。我是中金公司的Sophan。我今天有两个问题。我的第一个问题是，能否请您分享第三季度按2B和2C细分的订单量和平均订单价格（ASP）趋势？考虑到第四季度外卖补贴的减少和天气转冷，这些因素是否对订单增长产生了可衡量的影响？最后，我们对明年的订单量趋势展望如何，关键驱动因素是什么？我的第二个问题是，管理层对公司费用率未来下降的趋势和潜力有何展望？谢谢。
好的，感谢您的问题。我们将先回答您的第一个问题，然后我的首席财务官Luke将回答第二个问题。关于第一个问题，我们认为外卖行业补贴的减少和监管标准化正在将竞争焦点从低价转向更好的服务，营造更稳定的市场环境。这种环境使FlashX能够充分利用其按需专属配送的差异化价值主张——用户越来越愿意为可靠的时效性、信任感和可感知的服务质量付费。因此，我们致力于投入资源扩展服务场景和优化用户体验。
一方面，我们继续强化即时生活服务助手的定位，加强关键日常场景的渗透，挖掘用户潜在需求。另一方面，我们加强与商家客户的合作，采用协作管理方法提升他们的服务质量和客户体验，从而提高订单频率。在运营和配送方面，我们不断优化运营效率，同时加强对Flash骑手的培训和支持体系。第三季度，平均配送时间为26分钟。改善的用户体验推动了重复订单，确保了骑手收入的稳定，并吸引了高质量的配送资源，形成了更好的服务体验带来更多订单，进而为骑手带来更高收入的良性循环。
第三季度，尽管外部市场波动，公司整体订单量展现出强劲韧性，平均订单价格实现同比增长。展望第四季度和2026年，我们将继续扩大时间效率优势，深化场景渗透，扩大整体用户基础，并通过协作管理模式提高商家的订单频率，推动FlashX的长期可持续增长。
谢谢Sophan和Adam，我是Luke。我来回答您的第二个问题。近年来，公司的整体费用率保持稳定并逐步下降的趋势，这主要得益于我们在精细化运营和效率提升方面的持续投入。同时，我们一直在扩展新用户获取渠道，有效降低了客户获取成本。在商家方面，我们进一步多样化了新商家发现方式。抱歉。我们鼓励骑手在配送过程中发现新店铺。此外，通过与核心商家的深度合作，包括现场支持和协调，我们实现了附近商家的加入，在商家获取方面实现了有效的协同效应。
此外，本季度我们重点通过挖掘企业客户的私域流量潜力来释放其价值，有效扩大了我们的品牌对终端用户的覆盖范围。从中长期来看，我们认为费用率仍有进一步优化的空间。随着收入的持续增长、客户结构的改善以及运营策略的不断升级，我们预计费用率将以健康可控的方式呈下降趋势。在保持战略投资的同时，我们将继续优化成本结构，确保随着市场竞争的稳定，公司能够实现更强的运营杠杆。总体而言，随着运营效率的持续提升和规模效应的坚实基础，公司的费用率未来仍有进一步下降的潜力。
谢谢。
问答环节到此结束。现在我将电话转交给Helen Wu进行总结发言。
再次感谢您今天参加Bingex 2025年第三季度财务业绩和业务更新电话会议。如果您有任何进一步的问题，请联系Binge的投资者关系团队或PSNT金融传播公司。谢谢，祝您有美好的一天。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。现在您可以挂断电话了。