Juliet Cunningham（投资者关系副总裁）
Brian J. Blaser（总裁兼首席执行官）
Joe Busky（首席财务官）
Andrew Brackman（William Blair）
Jack Meehan（Nephron Research）
Lou Lee（瑞银集团）
Tyco（杰富瑞）
Brendan（花旗集团）
Andrew Cooper（Raymond James）
IT RAM。欢迎参加Quidel Ortho 2025年第三季度财务业绩电话会议及网络直播。目前，所有参会者线路均处于仅收听模式。对于参与电话会议的各位，在今天的准备发言结束后将有提问机会。请注意，本次电话会议正在录制。会议的音频回放将在会后不久在公司网站上提供。现在，我想将电话转交给投资者关系副总裁Juliet Cunningham。
谢谢。大家下午好。感谢参加Quidel 2025年第三季度财务业绩电话会议。今天与我一同出席的有总裁兼首席执行官Brian Blaser以及首席财务官Joe Busky。本次电话会议正在公司网站的投资者关系页面同步进行网络直播。为辅助本次演示，我们还在投资者关系页面发布了补充信息，将在整个电话会议中引用。本次电话会议和补充信息包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所指的前瞻性陈述。非严格历史性的陈述，包括公司的预期、计划、财务指引以及未来业绩和前景，均为前瞻性陈述，受某些风险、不确定性假设和其他因素影响。
这包括关税和宏观经济状况的预期影响以及拟议收购Lex Diagnostics的影响。实际结果可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。有关可能影响我们实际结果的潜在因素的信息，请参见我们2024财年的10-K表格年度报告以及随后提交给美国证券交易委员会的报告，包括风险因素部分。前瞻性陈述截至2025年11月5日作出，我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非法律要求。此外，今天的电话会议包括对某些非公认会计原则财务指标的讨论。
将这些非公认会计原则指标与最直接可比的公认会计原则指标进行调节的表格，可在我们的收益报告和补充信息中找到，这些信息位于我们网站@quidelortho.com的投资者关系页面。最后，除非另有说明，今天电话会议中给出的所有同比收入增长率均基于恒定货币 basis。现在，我想将电话转交给我们的首席执行官Brian Blaser。
谢谢Juliet。大家下午好，感谢今天参加我们的会议。本季度我们再次取得了稳健的业绩，反映了我们多元化全球诊断产品组合的实力。我们报告的有机销售额增长5%（不包括新冠销售额和我们正在退出的美国捐赠者筛查业务）。这一增长表明，我们的实验室、免疫血液学和床旁检测业务在全球各地区具有潜在的实力和持久性。我们还显著改善了调整后息税折旧摊销前利润，本季度占销售额的比例扩大至25%，这主要得益于我们对利润率提升举措的持续关注和执行，这些举措现已实现超过1.4亿美元的成本节约，使我们在实现可持续的中高20%息税折旧摊销前利润率的道路上稳步前进，同时我们在关键战略领域进行了有针对性的投资，为长期持续增长奠定了基础。
如果没有Play del Ortho出色团队的奉献和专注，这一切都不可能实现，因此我要感谢他们在这个转型时期的辛勤工作和承诺。我们共同正在建立 momentum，并继续专注于未来的机遇。因此，在我请Joe提供更多财务细节之前，我想进一步总结我们的季度亮点。提醒一下，除非另有说明，我将讨论基于恒定货币 basis的增长率。在我们的实验室业务中，收入增长4%，对我们的vitros、免疫测定和临床化学平台的需求保持稳定，这得益于稳定的客户续约率和各地区的新业务赢得。
我们继续受益于免疫测定领域的渗透率不足，以及我们在拥有最低总拥有成本的检测解决方案方面的品牌认知度，并且在客户服务和支持方面处于领先地位。我们的免疫血液学业务增长5%，反映出血库和医院的持续强劲需求，因为我们扩大了自动化检测解决方案并巩固了在关键地区的地位；在我们的床旁检测业务中，我们的triage产品线实现了7%的增长，这得益于我们强大的价值主张、心脏和BMP检测的持续势头以及国际市场日益增长的贡献。其他心脏收入与去年同期相比增加了800万美元。
呼吸道收入与去年同期相比有所下降，主要原因是新冠收入下降63%。流感收入同比下降8%，原因是与去年同期相比的时间差异，因此我们的北美总收入下降12%，但不包括呼吸道收入和美国捐赠者筛查退出的影响，同比增长5%。美国以外地区第三季度的业绩（不包括新冠业务）由拉丁美洲引领，整体增长21%，实验室业务增长22%。日本、亚太地区和中国各增长约5%，我们的欧洲、中东和非洲地区增长3%，同时今年迄今为止息税折旧摊销前利润率提高了700多个基点。
由于我们的成本纪律和对盈利增长的关注，我们继续看到美国以外地区的重大增长机会，这反映了我们在这些市场的历史渗透率不足。现在谈谈我们第三季度的盈利能力，我们从去年采取的成本行动中持续看到了显著的成果。第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1.77亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为25%，与去年同期相比提高了180个基点。调整后稀释每股收益为0.80美元，这些结果反映了我们基础成本结构的显著改善，同时也缓解了近期的关税阻力。
我们第三季度和今年迄今为止的业绩继续表明整个组织取得了相当大的进展。我们的全球商业团队继续专注于关键市场和战略客户的盈利增长和扩张。在第三季度，我们在成熟和新兴地区都取得了几项重要的竞争性胜利。在研发方面，我们的团队继续专注于推进强大的产品线，包括正在进行的菜单扩展和下一代系统的开发。菜单扩展产生影响的一个很好例子是我们周一宣布的新VITROS高灵敏度肌钙蛋白检测的获批。这项新检测通过为临床医生提供更高的灵敏度和精确度，将我们的心脏检测提升到世界级水平，能够更早地检测出心脏病发作患者。
它还减少了不必要的住院人数，并最终降低了患者护理成本。在我加入公司时，让客户使用这项检测是我的一个关键重点，我特别为我们的研发和监管事务团队在过去几个月为获得FDA批准所做的工作感到自豪。现在谈谈运营，我们的团队正在积极执行进一步的成本改进措施，以减少直接和间接采购成本，优化我们的全球供应链并整合我们的制造足迹。该团队在管理关税影响方面也做得非常出色，我们继续期望在2025年完全抵消这些影响。
我们还继续支持Lex Diagnostics与FDA就其510和CLIA豁免提交进行的持续审查。他们继续与该机构进行富有成效的协作对话，基于目前的审查时间表，我们继续预计在2025年底或2026年初获得FDA批准。因此，我最后要说的是，我们对取得的进展感到鼓舞，并对未来的道路充满信心。我们仍然专注于执行，以实现可持续的盈利增长。有鉴于此，我将电话转交给Joe，由他为您详细介绍我们第三季度的财务业绩。
好的，谢谢Brian。大家好，我将首先带大家了解我们的第三季度业绩，这些业绩在我们网站投资者关系部分的收益演示文稿的第三张幻灯片中有详细说明。我还将讨论我们2025年全年的财务指引，然后我们将开放电话接受大家的提问。2025年第三季度的总报告收入为7亿美元，而去年同期为7.27亿美元。同比下降4%，主要是由于新冠和捐赠者筛查收入下降，后者与美国业务的持续缩减有关。不包括新冠和捐赠者筛查，报告收入增长5%。
第三季度外币换算产生了约90个基点的有利影响，基于10月底的外汇汇率，我们预计全年外汇对收入和调整后息税折旧摊销前利润的影响为中性。我想说的是，我们很高兴看到核心业务的强劲表现，继续保持中个位数增长，Brian提供了我们业务部门和地区业绩的最新情况，因此我将更多地关注我们的损益表和资产负债表。第三季度调整后毛利率为48.7%，而去年同期为49.2%。
同比下降50个基点主要是由关税影响造成的，但被成本缓解措施抵消。2.17亿美元的非公认会计原则运营费用（包括销售、一般和管理费用以及研发费用）减少了1600万美元，即7%，这直接是我们正在进行的成本节约行动的结果，包含在损益表的其他运营费用项目中。我们记录了900万美元的法律费用，与2021年开始的与新冠供应商的长期纠纷的最终解决有关。第三季度业绩包括4000万美元的重组、整合和其他费用，其中约1100万美元与终止Savannah平台的开发有关。
整合成本为2800万美元，主要与我们在第三季度上线的企业资源规划系统转换有关。正如预期的那样，我们看到与系统转换相关的供应商相关系统转换成本比第二季度减少了130万美元，我们继续预计2026年整合成本将显著下降。我们还在资产减值项目上记录了1000万美元的费用，与我们新泽西州拉里坦工厂的预期价值有关。正如我们上一季度所讨论的，一旦我们在2027年完成拉里坦工厂的整合，我们预计每年将节省约2000万美元的运营成本，如幻灯片6所总结。
这是我们为实现调整后息税折旧摊销前利润率达到中高20%目标所采取行动的另一个例子。现在谈谈幻灯片7上的资产负债表，我们本季度末的现金为9800万美元，在7亿美元的循环信贷额度下有1亿美元的借款。第三季度，与系统整合相关的一次性现金流与第二季度相比减少了500万美元，即23%。然而，调整后自由现金流为负5000万美元，主要是由于应收账款收款时间推移至第四季度以及应付账款支出因企业资源规划系统转换而从第四季度提前至第三季度。
由于我们最近的债务再融资提供了灵活性，系统转换对我们第三季度现金流的这些临时影响是可控的。由于这些影响纯粹是时间性的，我们继续预计全年调整后经常性现金流将占调整后息税折旧摊销前利润的25%至30%。我们在8月完成了债务再融资，改善了债务契约条款，并减少了贷款期限内的所需摊销。我们收益演示文稿的第8张幻灯片总结了我们的债务再融资情况，作为再融资的一部分，我们在本季度计入了500万美元的债务清偿损失。
第三季度末，我们的净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率为4.4倍，我们的目标仍然是净债务杠杆率在2.5至3.5倍之间。请注意，由于企业资源规划系统转换对我们第三季度现金流的影响，第三季度杠杆率略高于预期。根据我们当前协议允许和定义的预计息税折旧摊销前利润调整，我们的综合杠杆率为3.8倍。相比之下，信贷协议杠杆率契约为4.5倍，第三季度，公司股价和市值仍低于管理层对公司内在价值的看法，这促使我们进行了中期商誉评估。
因此，我们在第三季度计入了7.01亿美元的商誉减值费用，截至第三季度末，我们的资产负债表上已无商誉余额。好的，现在转向幻灯片9，基于我们当前的业务前景，我们提供2025年全年财务指引如下。鉴于今年只剩下两个月，我们借此机会收窄2025年财务GU。因此，我们现在预计2025年全年总报告收入在26.8亿美元至27.4亿美元之间，全年外汇影响为中性。
虽然我们对第三季度的收入表现感到满意，但我们继续预计呼吸道疾病季节将与三种大流行模式一致，与去年类似，即发生在第四季度末和第一季度初。重要的是，我们收窄后的指引区间中点与之前的指引相同。今年迄今为止的新冠收入为6000万美元，我们继续预计全年在7000万至1亿美元之间。我们认为这一区间是合理的，反映了流行水平。我们还将调整后息税折旧摊销前利润区间收窄至5.85亿至6.05亿美元，这同样与之前指引的中点相同。
该调整后息税折旧摊销前利润指引包括3000万至4000万美元的增量成本节约，其中25%主要与间接采购努力相关，这些节约是除任何关税相关抵消之外的额外节约。我们的展望继续反映全年调整后息税折旧摊销前利润率为22%，与去年相比提高250个基点。在8月债务再融资之后，我们预计全年利息支出将增加约1700万美元，总计1.77亿美元。这包括加权平均利率上升约100个基点，以及与新的定期贷款A和B相关的递延融资费用的额外摊销。
全年我们预计有效税率将比之前的指引上升约1个百分点，达到25%，反映了关税缓解措施已将收入转移到不同地区的影响。因此，我们还更新了调整后稀释每股收益指引，仅反映更高的利息支出和刚才讨论的税收。我们现在预计2025年全年调整后稀释每股收益为2.00美元至2.15美元。在指引中点，约0.19美元的影响归因于更高的利息支出，0.05美元归因于更高的税收。最后，我们对今年前九个月取得的进展感到鼓舞，并在利润率扩张、现金生成和资产负债表改善方面保持纪律性。
我们相信，我们的财务纪律与战略重点相结合，使我们能够很好地为股东创造长期价值。有鉴于此，我请操作员。请开放提问线路。
谢谢。如果您想提问，请按电话键盘上的星号，然后按1。如果您的问题已得到解答或您想取消提问，请再次按星号，然后按2。要提问，请按星号1。提醒一下，如果您使用免提电话，请在提问前拿起听筒。我们将在此短暂暂停，等待提问登记。第一个问题来自William Blair的Andrew Brackman。Andrew，您的线路现已开通。
嗨，大家好。下午好，谢谢提问。Brian，我认为在您的准备发言中提到了一些竞争性胜利。您能否就此评论提供更多细节，特别是在实验室方面，关于该领域的份额动态，以及像您周一在vitros上添加的这种额外检测方法应该如何帮助这一领域。谢谢。
是的，你知道，我们的竞争性胜利在各地区分布相当均匀。我们在北美取得了一些不错的胜利，我想说我们在拉丁美洲以及欧洲、中东和非洲地区也取得了一些非常重要的胜利。你可以看到，这些胜利肯定反映在潜在增长率中。因此，我们对在这些市场获得的 traction感到兴奋。而且，重要的是，我想说，我们现在非常专注于有利可图的胜利，而不是不惜一切代价赢得胜利。因此，我非常感谢我们的商业团队在其组织中所展现的纪律，以实现这一目标。
至于肌钙蛋白，Hisense肌钙蛋白的推出，首先，我想说的是，我为团队与fda合作所做的工作感到自豪，顺便说一句，在我们提交申请后整整90天内获得了该检测方法的批准。这是一种出色的检测方法，与同行相比性能非常好，它确实加强了我们的心脏检测组合。越来越多的临床医生要求其平台上的高灵敏度Ponen检测。我想说，就其本身而言，不会对我们的短期增长率产生巨大影响，但它是我们心脏检测组合竞争力的长期竞争因素。
因此，将该检测方法纳入检测组合非常重要，这是我加入公司时的一个重要优先事项。因此，我们对此感到兴奋，并期望在今年晚些时候开始接受订单，并尽快发货。
好的，这很有帮助。然后我想讨论中国市场，希望我们可以继续。我的意思是，看起来你们没有看到BBP或DRG动态的任何影响。我认为该地区本季度的恒定货币增长为5%。我只是想确认这是正确的，以及这是否是未来的预期。另外，关于中国，我认为第三季度末出台了新的采购政策。您对此有何看法？谢谢。
是的，自我们第二季度的最新更新以来，情况没有太大变化，我们在第二季度的电话会议上调整了指引，将增长率调整为中个位数，以反映所有这些不同政策的竞争动态。我们确实看到BBP和深度捆绑对我们的业务产生了一些影响，这反映在2025年剩余时间的中个位数增长预测中。由于我们的仪器中有相当高比例用于急诊实验室，这些实验室不太可能进行捆绑检测，因此我们受到的影响可能比其他公司小。
因此，自上次更新以来，这方面没有太大变化。关于第三季度末出台的新本地化政策，我们在中国已经有生产基地，我们的目标是继续遵守他们的法规，以便只要那里的经济效益保持有利，我们就可以继续在中国制造和投资。
好的，谢谢大家。不错的季度。谢谢。
谢谢。下一个问题来自Nephron Research的Jack Meehan。Jack，您的线路现已开通。Jack，您能否确认您的线路没有静音？下一个问题来自瑞银集团的Lou Lee。Lou，您的线路现已开通。
很好。感谢回答我的问题。我想回到2025年指引。你们将息税折旧摊销前利润率维持在22%不变。看起来第四季度的隐含利润率将环比低于第三季度。我想知道您能否就此提供一些细节。
然后我还有一个后续问题。
是的。嘿，Lou，我是Joe。是的，考虑到今年只剩下两个月，我们借此机会收窄了指引。你知道，我们想强调的一点是，尽管我们收窄了收入和调整后息税折旧摊销前利润的指引，但指引的中点仍然完全相同。调整后每股收益指引也进行了收窄，并针对非运营领域进行了调整，如再融资导致的利息支出增加，以及由于关税缓解行动导致的司法管辖区收入组合变化导致的税率略有上升。
但是，如果你看第四季度与第三季度的环比情况，我会说利润率可能会略低，因为我们可能像每年一样，看到第四季度仪器收入略有增加，因为客户试图使用他们的预算。与其他季度相比，第四季度的仪器收入要多得多。提醒一下，对于我们和我们行业的大多数人来说，仪器收入远低于试剂和耗材的利润率。因此，仪器收入会产生一种负面的组合影响。
此外，我想说，这对我们来说每年都相当典型，我们倾向于在第四季度看到比前几个季度更高的激励薪酬费用。因此，这将产生略微拉低利润率的影响。希望这能回答你的问题。
感谢这些细节。第二个问题关于仪器，本季度仪器表现如何？Brian，我记得您提到过有下一代仪器在研发中。您有时间表吗？谢谢。
Mike。我可以回答。关于最后一部分，你知道，我们在利润率扩张和组织专注方面所做的工作的好处是，我们现在能够开始考虑这些新系统。我们仍处于概念开发的早期阶段，因此，目前还不能分享时间表。但是，我们希望在未来能更多地谈论这个问题。
是的。Lou，第三季度仪器收入同比略有下降，约为500万美元，与去年第三季度相比。这在很大程度上是意料之中的。我们看到现有客户的合同延期数量增加，从利润率组合角度来看，这对我们来说实际上是一件好事。这就是驱动因素。是的。
谢谢。
不客气。
谢谢。下一个问题来自Nephron Research的Jack Meehan。Jack，您的线路现已开通。
谢谢。抱歉之前线路有问题，我想先问一下，您能否给我们更新一下Sofia系列的情况，包括安装基数和拉动情况。其次，我在指引幻灯片上看到，您预计超过一半的流感检测将是组合检测。我很好奇您对ABC检测的持久性以及医生偏好的看法。谢谢。
是的。关于Sofia安装基数，我可以说它继续保持稳定、扩张，非常耐用。它是一个主力平台。我们的流感组合检测的耐用性也非常稳固。在过去两年中，我们看到该检测的销售额表现非常稳定。因此，我们期待在即将到来的呼吸道疾病季节再次取得稳健的业绩。
太好了。那么，Lex的FDA提交工作更进一步了。您能否更新一下关于推出时间及其相对于Sophia的定位的想法？
是的，你知道，正如我在准备发言中提到的，与FDA的对话继续具有建设性。没有什么异常情况。你知道，假设今年年底或2026年初获得批准，我们将寻求扩大平台的部署，以便我们能够在下一个呼吸道疾病季节尽可能多地参与。这是我们目前的计划。
明白了。最后一个问题，我在幻灯片上看到，2026年仍目标扩张100-200个基点，这很棒。您能否谈谈自由现金流转换率，比如占息税折旧摊销前利润的百分比，我们应该为2026年假设多少？
谢谢。是的。嘿，Jack。第三季度的现金流对我们来说确实令人失望，主要是受系统转换的影响，这导致现金延迟到第四季度。但尽管存在系统转换导致的时间问题，我们仍然认为2025年全年经常性自由现金流将在25%至30%的范围内。我们仍然有信心实现调整后息税折旧摊销前利润50%的经常性自由现金流目标。我们明年不会达到这个目标。我认为实现现金流目标的时间表将与实现息税折旧摊销前利润率目标的时间表一致。
因此，更具体地说，对于2026年，我预计我们将朝着50%的目标取得进展，但不会完全达到。你知道，我们已经讨论过的杠杆包括减轻资本支出、减少资产负债表上的库存天数、减少过去几年看到的整合一次性相关现金成本，以及显然息税折旧摊销前利润率的提高将提供额外的现金流。这些就是杠杆。
好的，谢谢Joe。
不客气。
谢谢。下一个问题来自杰富瑞的Kaito Peterson Taito。您的线路现已开通。
是的。嗨，晚上好，我是Jack，代表Tyco提问。感谢回答问题。看到氨基血红素增长有不错的提升。这种中个位数增长我们能否视为更可持续的，还是本季度的一次性表现？
嘿Jack。是的，我们的免疫血液学业务本季度表现非常出色，增长5%。但我想说第三季度和第四季度之间可能存在一些时间差异，我预计全年免疫血液学增长将接近我们预期的3%至4%左右。
好的，那么当Lex获得批准并在明年开始商业化时，我们应该如何考虑相对于100-200个基点利润率扩张的运营支出的连续增长？
是的Jack，你知道Lex，你知道我们确实期望，正如Brian所说，我们期望在今年年底、明年年初获得FDA批准，我们将在明年上半年呼吸道疾病季节初期进行非常有限的推出，并在2026年下半年随着第三季度、第四季度呼吸道疾病季节升温进行更全面的推出。我预计Lex明年可能会在一定程度上对利润率产生稀释影响。
我当然不期望它会产生增值。我们将努力减轻Lex的任何稀释影响。但我不期望Lex在2027年或可能2028年之前产生增值影响。好的。
谢谢。下一个问题来自花旗集团的Patrick Donnelly。Patrick，您的线路现已开通。
嗨，我是Brendan，代表Patrick提问。感谢回答我们的问题。我想谈谈美国捐赠者筛查业务，随着我们进入明年，我们应该如何在全年中对其进行建模？我记得您之前提到过利润率 benefits应该会开始显现。我很好奇，随着对美国捐赠者筛查业务的关注，我们应该如何考虑明年全年的利润率。是的。
嘿Brendan。是的，捐赠者筛查业务，美国捐赠者筛查业务今年对我们的收入造成了相当大的阻力。本季度，我们下降了1300万美元，即48%。今年迄今为止，我们下降了5500万美元，即57%。因此，它对收入造成了相当大的阻力。我们预计今年的收入将在4000万至5000万美元之间，剩余收入将在2026年上半年完全缩减。因此，随着你进入第二季度，特别是进入明年下半年，我们从捐赠者支出退出中看到的收入阻力将消散，我们必须从业务中消除一些固定成本。
但一旦完成，我预计将实现约50个基点的利润率增长。这可能会在2026年底或2027年初实现。
感谢。谢谢。然后在实验室方面，我相信您谈到集成分析仪约占安装基数的30%，还有更多增长空间。我想知道您能否更新一下我们关于分析仪安装基数的情况，以及我们应该如何考虑长期增长机会？谢谢。
是的，感谢你的问题，Brendan。你知道，我们的集成分析仪部署与市场上竞争对手的情况几乎完全相反。因此，他们可能有60%的部署是与免疫测定集成的，有大量的免疫测定 volume，而我们的安装基数主要是临床化学，免疫测定较少，可能在30%至40%的范围内。因此，我认为在额外部署集成系统方面，我们有巨大的机会。这是我们过去几年的战略，并将继续如此。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Raymond James的Andrew Cooper。Andrew，您的线路现已开通。
嘿大家，谢谢你们的时间。对我来说可能只是一个简短的问题。首先，很高兴看到Vitros上高灵敏度肌钙蛋白的推出。回顾一下，我们曾经讨论过triage crew并将高灵敏度肌钙蛋白带到床旁检测。鉴于该产品在欧洲已有，但在美国尚未上市，最新情况如何，您认为床旁检测的机会与几年前相比有多重要，即使是在您加入之前？
是的，谢谢，Andrew，感谢这个问题。这是一种我们最终希望在triage上使用的检测方法。我们在美国以外地区已有该检测方法，并且非常成功。为了使其满足美国市场的性能要求，我们必须克服一些技术挑战。因此，我们正在研究，看看是否能够克服这些障碍，在某个时候将该检测方法推向市场，但目前在短期内没有什么具体的东西可以分享。
好的。然后关于成本节约努力和正在进行的转型努力。我想当这些计划最初制定时，您显然有一些关注的项目，并且可能还有一些需要去发现和捕捉的。能否分享一下随着深入挖掘，您发现了什么，哪些地方有更多成本削减空间，哪些地方空间较少？
你知道，我们最初的重点主要是整个组织的人员配置。你知道，我们裁减了约12%的人员。这是我们最初努力的重点。最近，我们更多地关注间接和直接采购。在间接采购方面取得了很大进展。我们现在开始将注意力转向直接采购方面，主要是与产品成本相关的事情，对我们来说行动起来有点困难。
但是，在我们需要关注的业务成本池方面，没有什么让我感到惊讶的。这只是大量的繁重工作和艰苦努力来激活它。我想说，随着我们进一步推进，发现新东西变得越来越困难。但是，我们每天都继续致力于挑战损益表的各个方面以实现成本节约，并将继续这样做。这只是业务运营的一部分。
太好了。我就问这些。谢谢。
谢谢。今天的问答环节到此结束。我现在将电话转回给Brian Blaser作总结发言。
谢谢，操作员。谢谢大家今天抽出时间参加我们的会议。我最后想说的是，我们对所取得的稳健进展感到自豪，并对公司的发展方向充满信心。我们的团队及其纪律性执行、运营专注和对创新的承诺正在取得切实成果，并为我们的未来奠定坚实基础。因此，感谢您今天的时间以及对业务的持续支持和关注。保重。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话。