Miri Segal（首席执行官）
Gabby Weissman（总裁兼首席执行官）
Guy Kizner（首席财务官）
身份不明的参会者
Ajif Malik（花旗银行）
John Jiang（美国银行）
Vedvati Shrotre（Evercore ISI）
Matthew Prisco（Cantor）
Mark Miller（Benchmark Company）
Charles Shi（Needham）
2024年第四季度及全年业绩电话会议的所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键然后按零以联系会议专家。在今天的演示之后，将有提问机会。要提问，您可以按电话键盘上的星号然后一。要撤回您的问题，请按星号然后二。请注意，本次活动正在录制。我现在想将会议交给msir的首席执行官Mary Segal。请开始。
谢谢操作员，大家好。
我想欢迎大家参加Nova 2024年第四季度及全年财务业绩电话会议。今天与我们一同在线的有Gabby Weissman，总裁兼首席执行官，以及Guy Kisner，首席财务官。在我们开始之前，我想提醒听众，本次电话会议上提供的某些信息可能包含前瞻性陈述，今天收益报告中概述的安全港声明也适用于本次电话会议。如果您尚未收到报告副本，请在公司网站的投资者关系部分查看。Gabby将首先进行业务更新，然后Guy将概述财务状况。
然后我们将开放电话会议进行问答环节。我现在将会议交给Nova的总裁兼首席执行官Gabby Weissman。Gabi，请开始。
谢谢Miri，也谢谢大家今天参加我们的会议。我将从总结我们第四季度和全年的业绩亮点开始本次电话会议。在我的评论之后，Guy将详细回顾季度和年度财务业绩。NOVA以创纪录的收入和盈利能力结束了财年，表现优于整个行业指数。我们的收入同比增长30%，达到6.724亿美元，而非GAAP净收入增长38%。我们巩固了在多个设备领域的地位，并在我们的产品线中实现了众多里程碑，包括战略性渗透到领先制造商，在新领域不断发展的地位以及不断增长的市场份额。
我们敏捷的运营模式和战略重点继续为股东创造价值，使我们能够在不懈地发展业务的同时提高盈利能力。我们今年的业绩是由我们的材料计量解决方案、创纪录的销售额以及跨市场领域日益增长的采用率推动的。此外，来自先进封装工艺的收入增长突显了我们尺寸和化学计量解决方案的重要性。这种广泛的增长凸显了我们多元化产品组合的实力以及我们利用多个市场机会的能力。转向第四季度的创纪录业绩和我们连续第六个季度的增长，我们在收入和非GAAP盈利能力方面超出了我们指导的上限。
我们创纪录的季度收入是由Veriflex、Ellipsen和Metrion平台的强劲销售推动的。这种成功还得益于我们尺寸独立OCD解决方案的创纪录销售，由于其在全环绕栅极和先进封装应用中的独特能力，需求激增。这些结果强调了我们满足客户不断变化的需求并在市场中保持竞争优势的能力。展望未来，NOVA准备利用向先进制造工艺和架构的转型。我们预计，我们对新市场领域日益增长的 exposure 以及我们差异化的产品组合将推动2025年的持续增长，延续我们建立的势头。
与AI相关的需求激增一直是我们市场的重要驱动力，因为它需要节能计算能力，并加速对先进处理节点和内存解决方案的需求。我们的客户正在引领向3D架构的转型，这为我们的业务带来了多种催化剂，包括更大、更复杂的芯片，需要越来越多的晶圆、更多的层数以及在更小的误差容限下的工艺步骤数量的飞跃。日益增加的复杂性推动了对高质量计量解决方案的需求，而NOVA已做好充分准备提供这些解决方案。
让我分享一些2024年和最近一个季度的亮点。首先，我们对nova的综合产品组合在全环绕栅极和高带宽内存处理器中的广泛采用感到鼓舞，领先的代工厂、逻辑和内存制造商越来越多地集成我们光学尺寸、材料和化学计量产品组合中的多种Nova解决方案。这种广泛采用突显了我们解决制造最先进半导体节点相关的复杂计量挑战的能力。我们针对2.5D和3D结构应用的独特解决方案对于使我们的客户实现当前和下一代技术所需的精度和效率至关重要。
我们的先进封装收入今年增长了一倍以上，达到产品收入的15%，表明其对Nova日益重要。我们的集成计量解决方案已被前五名先进封装制造商中的四家采用，而我们在该领域的独立OCD市场份额显著增长。随着Centronics的最近加入，我们预计我们的先进封装收入将进一步增长。Centronics的模块化尺寸计量技术将使我们能够将产品扩展到快速增长的先进晶圆级封装和特种器件领域，并扩展到300毫米硅晶圆以外的其他晶圆尺寸和类型。
连同Nova的光学、CD、独立和集成计量，我们可以为客户提供丰富的产品组合，用于后端和前端制造工艺中的关键应用。Centronics构建高度模块化的多传感器平台，带有专有传感器和软件，扩展了我们可以解决的应用范围。一些对先进封装至关重要的关键示例包括总厚度变化、粗糙度测量的形貌以及晶圆弯曲和翘曲。继上个月宣布交易完成后，合并后整合团队正在努力加强合作并协调活动，同时专注于执行、满足交付时间表和业务目标。
现在让我回顾一下我们产品部门和尺寸计量部门的一些亮点。我们的集成计量在包括先进封装和HBM在内的多个领域赢得了新的市场份额，扩大了我们的TAM并确保了我们的市场领导地位。我们的独立OCD解决方案创下了创纪录的一年，并提高了我们的市场份额，这得益于众多客户的高需求，因为它们具有高生产率、精度和独特的产品。Nova Prism平台的销售额今年同比增长了两位数以上，与前端和先进封装客户都有多次合作。为了满足市场需求，我们最近推出了Nova Velocity，这是成功的高生产率平台mmsr的下一代产品。
在对生产率和良率改进的需求不断增长的推动下，Velocity具有独特的双腔配置，使其成为市场上生产率最高的独立工具。该平台的速度和稳健性已成为一家领先逻辑制造商采用该平台的决定性因素，该制造商预计将购买多台工具。这些成就凸显了我们提供满足客户需求的创新解决方案的能力。接下来，我们的材料计量产品组合取得了创纪录的季度和年度业绩。正如我们在1月初分享的那样，Metrion平台被一家领先的全球内存客户采用，用于其最先进的DRAM研发以及DRAM和NAND高容量制造线。
Metrion被选中是因为它能够对 epitaxial 层进行全晶圆测量，具有高灵敏度和精度。我们预计将收到该客户的额外订单。此外，该平台目前正在接受前五名内存和逻辑客户中的两家的评估，我们预计今年晚些时候会收到他们的订单。Veriflex平台见证了市场转型和其第四代产品的广泛采用，成为几家领先代工厂和内存客户的首选工具。Nova Ellipsen平台今年表现良好，收到了一家领先内存客户的重复订单，并渗透到两家新的主要客户。
展望未来，我们的战略代工厂已经计划将该平台用于应变和材料浓度测量。我们材料计量产品组合的表现证明了我们解决方案的价值及其在先进半导体制造中的关键作用。我们的化学计量部门今年以高两位数的速度实现了创纪录的增长。重要亮点包括Encocene在前端客户中的市场份额增长，以及Ankle在内存客户中针对HBM的普及。此外，我们正在与内存和代工厂客户进行持续评估，我们预计今年晚些时候会实现。最后，我们的服务部门实现了又一个创纪录的季度和年度，2024年收入同比增长19%，这得益于对产能和良率改进的需求增加。
在市场前景方面，我们的行业在移动和AI终端市场需求的推动下继续保持上升势头，以及在先进逻辑节点、DRAM和先进封装方面建设匹配产能的投资。我们预计今年WFE将以中个位数增长，主要受前沿需求推动。总之，我们坚实的基本面将帮助我们增加在相邻市场和流程、新客户和新关键应用中的 exposure。我们的战略重点保持不变，继续投资于我们的长期路线图，并在2025年与所有地区的客户合作，我们期望利用我们增强的市场地位创造的机会，继续我们的增长轨迹并超越WFE。
我们将在3月17日即将举行的虚拟投资者日上详细阐述我们的战略和愿景，我们期待在那里见到大家。现在，关于我们财务的更多细节，让我移交会议。
谢谢Gabi。大家好，感谢参加我们2024年第四季度的电话会议。我将首先回顾我们2024年第四季度的财务成就，然后总结我们全年的表现，最后提供2025年第一季度的指导。2024年第四季度，总收入达到创纪录的1.948亿美元，这是连续第三个季度创纪录的业绩。这一表现超出了公司的指导，环比增长9%，同比增长45%。这些成就表明我们有强大的能力预测、捕捉和响应不断变化的市场需求。
产品收入分布约72%来自逻辑和代工厂，约28%来自内存。产品收入包括三个客户和四个地区，在第四季度各自占产品收入的10%或更多。综合毛利率与我们的指导一致，GAAP基础上达到56%，非GAAP基础上达到58%，完全在我们57%至59%的目标模型范围内。营业费用在GAAP基础上增加到5450万美元，非GAAP基础上增加到4890万美元。增加的很大一部分用于扩大我们的研发努力，确保我们在创新和技术领导方面保持领先。
第四季度的营业利润率在GAAP基础上达到28%，在非GAAP基础上达到33%，超过了我们27%至31%目标模型的上限。第四季度的有效税率约为15%。第四季度GAAP基础的每股收益为每股摊薄后1.58美元，非GAAP基础的每股收益为每股摊薄后1.94美元，超过了我们第四季度的高端。指导转向2024日历年的年度结果，收入同比增长30%。在行业经历温和增长的一年中，我们能够以这样的速度增长，证明了我们业务模式的实力、我们为客户带来的价值以及我们长期战略的有效性。
2024年的地理收入分布为中国39%，台湾20%，韩国18%，美国14%，其他地区占剩余9%。全年毛利率在GAAP基础上为58%，非GAAP基础上为59%，处于公司57%至59%目标模型的高端。尽管面临成本压力和全行业供应链动态，我们通过运营效率、定价纪律和对更高价值解决方案的持续关注，保持了强劲的盈利能力。全年营业利润率在GAAP基础上为28%，非GAAP基础上为33%。
全年摊薄每股收益在GAAP基础上为5.75美元，非GAAP基础上为6.69美元。今年实现创纪录的每股收益突显了我们通过有效地将收入扩张转化为底线价值来推动盈利增长的能力。我们严谨的执行方法、运营效率和战略投资使我们能够在保持强劲财务表现的同时实现增长。这一里程碑反映了我们业务模式的实力以及我们为股东提供持续价值的承诺。转向资产负债表，我们在2024年底拥有8.2亿美元的现金、现金等价物、银行存款和有价证券。
2024年，公司产生了2.18亿美元的自由现金流，并呈现出与营运资金管理相关的健康参数。此外，公司部署了约4850万美元的现金，其中约3000万美元用于股票回购，约1850万美元用于促进9%的未偿还可转换票据的早期转换，其中 paramount 以现金支付，剩余余额以股票结算。2025年1月底，我们完成了对Centronic Metrology的收购，为该交易部署了约6000万美元现金。因此，Centronic的财务业绩将从2025年2月开始并入nova。
此次收购与我们的战略增长优先事项一致，我们预计在12个月内以非GAAP基础实现增值。我们的指导反映了这种合并的影响。现在让我们转向我们的指导，其中考虑了收购。我们目前预计本季度的收入在2.05亿美元至2.15亿美元之间。GAAP摊薄每股收益在1.75美元至1.91美元之间。非GAAP摊薄每股收益在2美元至2.16美元之间。在我们2025年第一季度估计的中点，我们预计GAAP基础上的毛利率约为57%，非GAAP基础上约为59%。
GAAP基础上的营业费用增加到约6000万美元。非GAAP基础上的营业费用增加到约5400万美元。非GAAP基础上的财务收入与第四季度相似。有效税率预计约为15%。有了这些，我们将很高兴回答您的问题。操作员。
我们现在开始问答环节。要提问，您可以按电话键盘上的星号然后一。如果您使用扬声器电话，请按电话键盘上的星号然后一。如果您使用扬声器电话，请在按按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解决并想撤回问题，请按星号然后二。我们将暂停片刻，同时整理我们的名单。第一个问题来自花旗银行的Ajif Malik。请开始。
嗨，谢谢回答我的问题，业绩不错。Gabby，第一个关于先进封装的问题。所以你去年的销售额翻了一番，占产品销售额的15%。我假设大部分销售额是由你的Oncosys或化学计量产品驱动的。你能谈谈你今年对先进封装销售的期望吗？
当然。非常感谢你的问题。所以首先，先进封装的贡献来自我们的化学计量部门和尺寸计量部门。我们的集成计量被所有前五名先进封装制造商采用，我们的产品PRISM独立OCD平台被大量采用。
所以是两个部门促成了这一增长，我们预计今年将继续以两位数增长。太好了。此外，对不起。如果你允许，我想补充的一点是，随着Centronics的加入，我们确实期望通过这个平台吸引更多客户并提高采用率来推动我们的增长。
太好了。还有一个问题问Guy，关于去年服务业务的增长，非常强劲的19%增长。你的一些同行谈到今年服务增长更为温和，主要是因为中国200毫米设备的放缓。
所以你能否谈谈今年的服务增长前景，以及去年年底出台的限制对今年服务或系统销售的任何影响。
是的，当然。所以今年，正如你提到的，服务业务增长了19%。这一增长也是由2024年与2023年相比工具利用率的提高推动的。展望未来，我们的模型假设服务业务将增长10%至15%，我们预计2025年也是如此。关于限制的影响？我们认为限制对服务业务没有重大影响。
谢谢。
下一个问题来自美国银行的Vivek Arya。请开始。
嗨，我是Duxan Jiang。代表Vivek，感谢您回答我们关于内存与代工厂逻辑的问题。我很好奇您如何看待2025年的需求以及哪个领域您预计增长更快？谢谢。谢谢。所以我们确实预计先进逻辑和先进封装在2025年将引领增长。我们当然认为作为先进封装一部分的HBM领域随着计量强度的增加而增长。但底线是，绝对是先进逻辑和先进封装。明白了。然后是关于毛利率的问题，显然第一季度有所回升，但这也处于您长期范围的高端。
所以您能谈谈推动第一季度扩张的驱动因素，以及需要什么才能再次达到60%以上的水平，非常感谢。
所以我们的毛利率。我们仍然致力于我们的目标模型，并相信鉴于我们预计2025年的业务动态，我们将继续展示强劲的毛利率。我们维持健康毛利率的能力反映了我们通过差异化技术、强大的执行力和运营效率为客户带来的价值。虽然由于产品组合和市场动态及市场条件，可能会有一些季度波动，但我们有信心我们的长期利润率组合保持不变。所以正如我们之前提到的，季度间的变化主要可能由于产品组合而波动。
但在年度基础上，我们将符合我们的目标模型。达到60%以上具有挑战性，但主要未知因素基本上是我们在新产品方面的成功程度等等。所以我们的模型决定并反映了我们当前的业务动态。
下一个问题来自Jeffries的Ezra Wehner。请开始。
谢谢回答我的问题。两个快速问题。第一，我们看到你的同行有两种不同的HVM故事。你如何看待那里的竞争市场和产能建设？第二是中国。显然你们有相当高的收入来自中国。随着你的许多同行看到这一下降，你长期来看那里会怎样。谢谢。
所以关于HBN。首先，我们看到先进封装对我们来说显著增长。我们在尺寸计量产品组合方面还处于初期阶段。目前，我们在先进封装方面的大部分业务是在逻辑方面，采用2.5D架构。
但HBM方面肯定有增长，正如我提到的，那里的过程控制强度也在增长。这意味着我们的化学和尺寸产品组合对他们更有吸引力。所以我们确实看到高带宽制造的增长。你能重复关于中国的问题吗？
是的，只是你们在中国的 exposure 相当高，而你们的许多同行看到他们的中国 exposure 下降，因为一些销售暂停。只想知道你对25年中国的看法。
当然。所以2024年，中国占我们总销售额的39%。
我们在那里的优势与行业同行一致。由于今年的增长将来自先进节点，我们预计中国的份额将下降。
谢谢。
下一个问题来自Evercore ISI的Venvati Shroche。请开始。
嗨。谢谢回答我的问题。所以我有两个问题。一个是Centronics收购今年的贡献，以及你长期的目标增长率。然后是这个产品组合与材料计量或化学计量产品组合的利润率概况。
线路有点问题。我希望我正确理解了问题。但总体而言，Centronics去年在2亿美元的TAM市场中占有约10%的份额。我们第一季度的预测已经包括Centronics将在Nova下报告的相关期间的收入。我们于1月30日完成交易，我们确实期望随着合并后整合的推进，会有上行空间。我们对解决方案中的工程水平以及Centronics主要市场的快速增长感到非常热情。
关于财务模型的问题，Centronics与我们的财务模型非常一致，这是我们任何收购的尽职调查过程中的标准之一。正如我们之前所说，这笔交易是增值的，我们预计它将对我们的财务业绩产生积极贡献。所以我想说，在毛利率和营业利润率方面，它或多或少符合我们的财务模型。
明白了。然后在化学计量方面，你正在扩大那里的制造 footprint。你能量化你从这些设施中获得的收入潜力吗？
所以我们刚刚在德国Bad Uruch开设了一个全新的设施。这个设施也是环保的，将化学计量部门的所有不同单位集中在一个屋檐下，是一座最先进的建筑。我们预计该产能能够推动业务向前发展。显然，随着业务继续保持上升势头，我们将相应调整产能。
谢谢。
下一个问题来自Cantor的Matthew Prisco。请开始。
嘿，伙计们，谢谢回答问题。我想首先你能引导我们了解第一季度跨终端市场产品的强劲连续增长的驱动因素，包括Centronic收购的贡献。在过去几个季度中，你的收入大约每季度增加1500 - 2000万美元。随着我们进入25年，这些连续增长是否可持续？谢谢。
所以我们不提供全年预测。我们确实期望超越WFC。我认为我们有非常强劲的终端市场推动行业，无论是AI还是HPC和移动。
我们都熟悉这些基本面，它们转化为对先进节点的投资，尤其是先进逻辑以及先进封装。我们在这些市场的地位对于支持我们全年的持续增长至关重要。
关于第一季度你看到的优势所在以及Syntronic的贡献，有什么信息吗。
正如我提到的，第一季度预测包括Centronics将在nova下报告的相关期间的收入。你可以从Centronics去年在2亿美元TAM市场中占有约10%的份额这一事实中推断出我们期望的业务水平，尤其是至少在第一季度，非常完美。
然后作为后续，你能帮助我们了解这些材料计量设计赢单如何转化为收入吗。例如，Metron最近被一家领先的内存制造商选中，这是否意味着向晶圆厂运送一台工具用于高容量生产？然后该工具在晶圆厂之间的扩散速度有多快？客户每个晶圆厂扩展工具数量的过程和典型时间是什么，任何信息可以帮助我们更好地建模未来的机会。
所以首先，我们对最近在DRAM以及3D NAND研发方面的采用感到非常兴奋。
我们预计该客户将把其推广到高容量制造，我们相信这个用于测量这些领域多层轮廓的市场将继续推动采用。我们提到，目前我们与主要逻辑和内存制造商有另外两项评估，我们预计今年晚些时候会实现。这是这种在线SIMS工具的首次推出。我们预计采用将从每个晶圆厂约一台工具开始，就像15 - 20年前XPS被采用时我们经历的那样，然后随着更多应用和工具的更高利用率，每个晶圆厂的工具数量当然会增加。
所以最终，我们相信并希望XPS的采用率将与Metrion重复。我们无法预测每个晶圆厂超过一两台工具的确切采用时间，但Metrion有很大的增长空间，无论是客户数量还是随着产能增长的晶圆厂数量。随着Metrion的推出，我们对这个机会感到非常兴奋。
有帮助。谢谢伙计们。
下一个问题来自Benchmark Company的Mark Miller。请开始。
让我对你又一个创纪录的季度表示祝贺。这对你们来说已经成为常规。我只是想知道你能否讨论一下你在哪些市场看到了显著的份额增长？
非常感谢Mark的评论。所以我们看到几个领域的份额增长。首先，在Prism独立OCD方面，我们在先进制造和先进封装方面都看到了份额增长。我们在化学计量产品组合的前端看到了市场份额的增加。显然，在材料计量方面，XPS工具的利用率很高，采用率也在增加。我们在集成计量方面也获得了一些份额，特别是当我们进入先进封装领域时，无论是逻辑中的2.5D架构还是高带宽制造。
在你的内存销售方面，你能提供更多关于内存销售中高带宽内存所占百分比的信息，以及你从NAND中看到的（如果有的话）？
所以我认为我们需要更多地将其作为DRAM与NAND或HBM与其他架构来解决，请允许。所以显然DRAM比NAND更强，如果我们将HBM作为DRAM的一部分，那么这是我们内存业务的大部分。在这方面，HBM增长当然高于DRAM。
谢谢。
下一个问题来自Nedim的Charles G。请开始。
嗨。恭喜取得真正出色的业绩。我真的要祝贺Nova团队。我有一个问题，也许两个问题。让我问第一个，第一季度指导。如果我将数字持平，这意味着2025年同比增长约25%。我认为你指导WFE可能是个位数。我认为历史上你期望表现大约1.5倍。但是有什么理由让我们更有信心你今年会回购WFP的速度吗？当然你们在24年表现出色。
但是有什么理由让我们相信这种巨大的表现将在25年继续？
谢谢你的评论，Charles。我认为这与两点有关。一是我们的地位，特别是我们提供的技术所带来的独特价值。二是我们在先进封装领域的地位不断扩大，采用率不断提高。第三，当然，Centronics的收购给了我们机会扩展到我们今天接触到的更多客户。
我当然要强调的是，我们在先进逻辑方面的强大地位给了我们理由相信我们有基本面和基础设施来推动2025年的增长。
谢谢。也许另一个关于全环绕栅极的问题。我相信你提到2020年全环绕栅极收入约占产品收入的高个位数。根据你最新的报告，听起来大约是4000万美元。我认为你的大多数同行都指导全环绕栅极收入翻倍，但你的指导似乎表明你们的增长略高于翻倍。
如果你能提供更多信息，以及从24年到26年累计5亿美元全环绕栅极收入的进展情况。任何额外的定量信息都将非常有帮助。谢谢。
我不确定除了我们致力于到2026年从全环绕栅极获得5亿美元之外，我还能补充什么。在这方面我们没有改变立场。我们将在3月17日的投资者日尝试提供更多信息，但我认为这个数字的跟踪在很大程度上表明了我们今年实现它的信心。
谢谢，Kathy。
当然。
问答环节到此结束。我想将会议交还给Nova的总裁兼首席执行官Gabby Wiseman致闭幕词。
谢谢，操作员，也谢谢大家参加今天的电话会议。
本次会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。