Alison Johnson（投资者关系总监）
Keelan Adamson（总裁兼首席执行官）
Thaddeus Vayda（执行副总裁兼首席财务官）
Roddie MacKenzie（执行副总裁兼首席商务官）
Eddie Kim（巴克莱银行）
Doug Becker（Capital One）
Noel Parks（Tuohy Brothers）
两个Wall站点正在等待中。
感谢您的耐心等待，请继续等待所有站点。
感谢您的耐心等待，请继续等待。
外国的。
保持等待。
感谢您的耐心等待，请继续等待。
您的会议程序即将开始。
请等待。
您的会议程序即将开始。
大家好，欢迎参加Transocean 2025年第三季度业绩电话会议。
目前，所有参会者均处于仅收听模式。
稍后，在问答环节中，您将有机会提问。
您可以随时通过在电话上按星号和1键来注册提问。
请注意，今天的电话会议将被录制，如果您需要任何帮助，我们将随时待命。
现在，我很荣幸将今天的会议交给投资者关系总监Alison Johnson。
谢谢David。早上好，欢迎参加Transocean 2025年第三季度业绩电话会议。
包含财务业绩的新闻稿副本以及支持性声明和附表，包括非GAAP财务指标的调节和披露，已发布在我们的网站@deepwater.com上。
今天上午的电话会议，与我一同出席的有总裁兼首席执行官Keelan Adamson、执行副总裁兼首席财务官Thad Veda，以及执行副总裁兼首席商务官Roddy McKenzie。
在本次电话会议过程中，Transocean管理层可能会就与我们业务和公司相关的各种事项发表某些前瞻性陈述，这些陈述并非历史事实。
此类陈述基于当前预期和某些假设，因此受到某些风险和不确定性的影响。
许多因素可能导致实际结果与预期存在重大差异。
有关前瞻性陈述以及可能影响我们未来业绩的某些风险和不确定性的更多信息，请参阅我们向SEC提交的文件。
此外，请注意，公司没有义务更新或修订前瞻性陈述。
在Keland和Thad发表准备好的评论后，我们将与团队进行问答环节，以便更多参会者有机会发言。
请将您的问题限制为一个初始问题和一个后续问题。
非常感谢。现在我将电话交给Keitlan。
谢谢Alison，欢迎大家参加我们的第三季度电话会议。
我们第三季度表现强劲，这表明我们集体专注于为客户提供卓越的运营绩效，我向我们所有的海上船员和岸上运营团队表示诚挚的感谢，没有他们，这些出色的业绩是不可能实现的。
此外，近几个月来，我们在降低运营成本方面取得了显著进展，本季度强劲的自由现金流生成以及简化和改进的资本结构证明了这一点。
我们完成了几项重要的资本市场交易，推进了去杠杆化工作，并进一步降低了利息支出，使公司处于更有利的长期地位，以造福我们的股东。
Thad将提供更多细节，但由于我们持续的成本控制举措和这些交易，我们取得了几项重要成果。
首先，到2025年底，与7.14亿美元的预定到期债务相比，我们将减少约12亿美元的债务。
我们认为，更强大、更灵活的资产负债表对于提高股东总回报至关重要，因此加速去杠杆化是我们的关键目标之一。
其次，这些交易使我们能够将一部分有担保债务转换为无担保债务，减少了受限现金余额，这些现金现在得到了更有效的利用，并将Deepwater Poseidon从抵押池中释放出来，该钻井平台是我们规格最高、能力最强的钻井平台之一。
第三，与2025年相比，我们的年化利息支出现在将减少约8700万美元，这些节省的资金预计将用于进一步的机会性债务削减。
最后，我们显著改善了债务到期结构，并大幅减少了2027年的债务义务。
今天，我们目前预计将通过运营现金流来满足剩余的预定到期债务。
我们将在公司演示文稿中包含一张幻灯片来说明这一改进。
我们对今年到目前为止在资产负债表上取得的重大进展感到满意，还有更多工作要做。
我要提醒听众，除了为客户提供行业领先的海上钻井服务外，这些行动和成果与我们之前阐述的减少债务、降低利息支出和简化资本结构的目标一致。
转向资产战略，我们继续优化船队的组成。
在对我们的闲置资产的期权价值进行全面分析后，我们宣布打算处置闲置船队中的四艘钻井船和一艘恶劣环境半潜式钻井平台。
总体而言，我们将退役九座钻井平台，包括上一季度宣布的四座，这一过程预计将于2026年年中完成。
我们的船队现在包括24艘已签约的超深水钻井船和高规格恶劣环境半潜式钻井平台，以及三艘目前在希腊冷堆的更高规格的第七代超深水钻井船。
我们在船队合理化方面一直深思熟虑，以保持行业内最高规格、最具市场性和竞争力的资产组合。
退役这些较旧资产的决定使公司更好地与不断变化的客户需求保持一致，同时支持更平衡的行业供需动态。
关于钻井平台合同，正如我们预期的那样，在Tiber Guadalupe开发项目宣布最终投资决定后，我们的客户在美国墨西哥湾行使了一些定价期权，英国石油公司行使了其Deepwater Atlas的一年期每日63.5万美元的定价期权。
该项目预计将贡献约2.32亿美元的积压订单，并将使该钻井平台与英国石油公司的合作持续到2030年第二季度。
我们感谢英国石油公司对我们执行古近系项目的持续信任。
在巴西，巴西国家石油公司行使了Deepwater Mykonos的两个期权中的第一个。
该项目将钻井平台的确定期限延长至2026年初，现在转向更广泛的市场环境，考虑到全球宏观不确定性及其对大宗商品价格的影响。
我们的客户继续表现出资本纪律，优先考虑自由现金流用于债务削减、向股东返还资本，并对用于勘探和开发活动的资本金额采取谨慎态度。
他们还通过重组组织来降低成本，并在很大程度上通过收购和整合来维持储量和产量水平。
这导致了对钻井服务的近期需求推迟，并且正如预期的那样，签约速度放缓。
然而，行业预测继续表明，海上上游投资将增加，特别是在深水领域。
事实上，一些独立组织最近观察到，由于运营商的资本纪律，其储量与产量比率显著下降是不可持续的，我们同意这一观点。
我们相信，他们改善这一指标的努力将导致海上钻井活动的显著增加。
值得注意的是，也许是在过去十年中我们听到的最大程度上，许多客户现在表示有必要增加他们的勘探活动。
为了应对这种新兴的供应失衡，多家第三方预测未来几年对深水钻井平台的需求将显著增加，我们对最近与客户的对话感到鼓舞，并预计本季度晚些时候和2026年将有更多项目的合同授予。
基于已知的招标、项目和合同选项，我们预计未来18个月内已签约的浮动钻井平台数量将增长约10%。
从地区来看，在美国墨西哥湾，随着运营商继续延长他们已签约的钻井平台的使用时间，活动保持稳定。
此外，预计第四季度将与独立运营商签订三个短期项目合同，年底前还将发布一个招标。
在巴西，我们预计巴西国家石油公司的Buziosumero招标和壳牌的Gado de Matter招标将在未来几周内公开授予，总共需要六座钻井平台，为期23年的确定工作。
我们相信这些项目将主要由目前在该国的钻井平台来满足。
在非洲，我们预计到2027年，需求可能会使工作钻井平台数量至少增加三座。
在尼日利亚，埃克森美孚和雪佛龙的多年开发招标正在顺利进行中，道达尔的新招标预计将在未来几个月内发布。
在科特迪瓦，我们相信埃尼公司将于2027年初开始的多年期Baleen第三阶段开发项目的招标即将进行。
在安哥拉，钻井平台数量预计将保持相对稳定。
Azul Energy最近发布了2026年底开始的两座钻井平台的意向书，壳牌将在多年后重返该国，于2027年开始新的勘探活动。
我们现在预计到2027年，该国将有五艘钻井船和一艘半潜式钻井平台在运行。
在纳米比亚，大多数目前活跃的运营商将在2026年至2027年继续钻探勘探井和评价井。
我们预计第一个主要开发项目将招标两艘钻井平台，于2028年开始。
最后在莫桑比克，EI的招标正在进行中，埃克森美孚和道达尔的招标预计将很快发布。
我还注意到，道达尔最近解除了其在那里价值200亿美元的液化天然气项目的不可抗力，这对莫桑比克的经济发展和该国继续开发其能源资源时的投资者信心来说是一个明显的积极发展。
在地中海，未来两年内，来自一些主要运营商以及当地独立能源公司的项目可能需要多达两艘额外的钻井平台。
向东移动到印度，ONGC的一艘钻井船招标（2026年年中开始）正在进行中，亚洲其他地区有许多市场咨询，包括印度尼西亚的两个2027年开始的多年期项目。
在澳大利亚，雪佛龙的Gorgon第三阶段招标正在推进，我们目前预计将于明年第一季度授予。
我们预计2027年该国将有一艘钻井船和两艘半潜式钻井平台在运行。
在挪威，高规格恶劣环境半潜式钻井平台船队的利用率预计到2027年将保持强劲，因为Equinor的钻井平台招标预计即将授予。
该项目和其他项目将于2027年开始，其中许多将根据当前的计划项目延长现有船队的合同。
2027年，钻井船和恶劣环境半潜式钻井平台市场的活跃利用率预计将分别达到95%以上和接近100%。
在运营方面，我们继续为客户提供强大的安全和可靠性性能。
事实上，9月份我们的收入效率达到100%，整个第三季度达到97.5%。
取得这些成就的是一支素质独特、表现卓越的团队，他们专注于提供客户已经习惯的专业和严谨的体验。
通过严格的程序纪律，我们建立了一个运营框架，使我们能够在每艘Transocean钻井平台上提供相同标准的性能，无论其在何处运营。
我也非常自豪我们继续创造行业第一。
我们最近使用第八代钻井船Deepwater Titan，以约285万磅的大钩载荷运行了有记录以来最重的套管柱。
这一成就展示了这一代高性能资产可以提供的能力，为我们的客户解锁了显著的油井建设和生产效率。
总之，我们仍然专注于优化我们的资产和服务价值，同时对高规格船队的部署采取严谨的方法。
我们的首要任务是为客户提供最佳服务，并继续产生强劲的现金流，支持我们加强资产负债表和增加股本价值的持续努力。
我们将继续采取措施优化我们的资本结构和财务灵活性。
现在我将交给Thad，由他进一步讨论我们的交易、业绩和指引。Thad，谢谢Keelan。
大家好。
在今天的电话会议中，我将简要回顾我们的第三季度业绩，提供第四季度指引，并总结我们对2026年全年的初步预期。
按照我们的惯例，我们将在2月份公布2025年全年业绩时提供2026年的最新指引。
第三季度，我们实现合同钻井收入10.3亿美元，平均日收入约为46.2万美元。
合同钻井收入略高于我们的指引范围，主要原因是Deepwater Skiros在整个季度继续运营。
第三季度的运营和维护费用为5.84亿美元。
这低于我们的指引范围，主要是由于整个船队的递延维护成本以及因法律纠纷预期有利结果而释放的1000万美元准备金，部分被8月份公司岸上支持重组相关的遣散费所抵消。
本季度的资本支出为1100万美元，也低于我们2500万至3000万美元的指引范围，主要是由于支付时间安排。
一般及行政费用为4600万美元，低于预期，也是由于时间安排，但与专业和法律服务有关。
第三季度末，我们的总流动性约为18亿美元。
这包括8.33亿美元的无限制现金及现金等价物、约4.17亿美元的受限现金（其中大部分预留用于债务偿还）以及5.1亿美元的未使用循环信贷额度。
最近股权和债务资本市场交易的所有收益已用于减少和再融资某些债务义务。
调整这些收益后，我们季度末的流动性约为12亿美元。
我现在将提供2025年第四季度的指引和2026年全年的初步指引。
第四季度，我们预计合同钻井收入在10.3亿美元至10.5亿美元之间，基于船队平均收入效率中点约为96.5%，如您所知，这可能会因正常运行时间表现、天气和其他因素而有所不同。
本指引包括6000万至7000万美元的额外服务和可报销费用。
收入的轻微连续增长主要是由于Deepwater Conqueror在10月1日开始新合同后活动增加，部分被Deepwater Skyros在安哥拉的工作结束并动员到科特迪瓦准备12月开始的下一份合同的活动减少所抵消。
我们预计第四季度的运营和维护费用在约5.95亿美元至6.15亿美元的范围内。
本季度环比增长主要是由于之前提到的法律纠纷预期有利解决的准备金释放（第四季度不会重复）以及整个船队更高的在役和停役维护费用，部分被8月份实施的岸上重组所抵消。
我们预计第四季度的一般及行政费用在约4500万至5000万美元的范围内。
第四季度的净现金利息支出预计约为1.22亿美元，包括约1.31亿美元的利息支出和900万美元的利息收入。
资本支出和现金税预计分别约为2500万至3000万美元和1800万美元。
最后，我们目前估计年底总流动性将略超过14亿美元，包括5.1亿美元的未使用信贷额度，而我们之前的指引为14.5亿至15.5亿美元。
我们的年终流动性反映了使用最近交易提供的现金之外约1.06亿美元的现金来减少我们的债务余额。
我们预计年底剩余债务和资本租赁余额约为59亿美元，其中扣除2026年将以现金结算的8000万美元剩余预定付款和到期债务。
我们目前预测2026年合同钻井收入在38亿至39.5亿美元之间。
我们预测收入的约89%与确定合同相关，该范围假设中点收入效率约为96.5%。
我们的指引包括2.3亿至2.7亿美元的额外服务和可报销费用。
我们预计全年运营和维护费用在22.75亿至24亿美元之间，目前预计一般及行政费用在1.7亿至1.8亿美元之间。
我们预测2026年现金利息支出约为4.8亿美元。
我们对2026年底的初步预计流动性在16亿至17亿美元之间，反映了我们的收入和成本指引，其中包括我们持续成本节约计划的净影响，并包括5.1亿美元的循环信贷额度（我们预计将保持未使用状态）和预计约3.8亿美元的受限现金。
此流动性预测还包括约1.25亿至1.35亿美元的资本支出预期。
我再次强调，我们继续专注于通过对资本结构的严谨管理来加强公司的财务状况。
在最近的资本市场交易中利用股权和债务的组合，我们能够将总债务与7.14亿美元的预定到期债务相比减少约12亿美元，增量债务退休超过5亿美元。
与此同时，年化利息支出大幅减少约8700万美元。
资本市场交易的顺序也使我们能够以7.875%的最佳可能利率发行2029年到期的5亿美元五年期高级优先担保票据，低于现已退休的2027年到期的8%票据的利率。
此外，随着以Deepwater Poseidon为担保的2027年票据的退休，我们能够以更具生产力的方式利用原本将在受限现金账户中持有的现金。
最后，对我们贴现的2041年和某些2028年到期债务的要约收购为12亿美元的总债务减少贡献了约1.05亿美元，并带来了约900万美元的相关年度利息支出节省。
总之，我们致力于以深思熟虑、谨慎的方式进行负债管理。
随着强劲的积压订单转换产生增量自由现金流，我们预计能够继续加速债务减少，超过预定到期债务。
现在我将电话转回Allison，开始问答环节。
谢谢Thad。David。我们现在准备接受提问。
提醒参会者，请将您的问题限制为一个初始问题和一个后续问题。
提醒一下，如果您今天想提问，请按电话键盘上的星号和1键。
请记住，如果您的问题已得到解答，您可以按星号和Tab键退出队列。
再次提醒，今天提问请按星号和1键。
我们将接受来自巴克莱银行Eddie Kim的第一个问题。
请讲。您的线路已接通。
嗨，早上好。
关于您对深水利用率提高的信心水平，这是一个更宏观的问题。
我记得您提到了95%甚至100%。
我相信那是在26年底到27年初。
如果您能澄清一下时间。
我们看到一些日费率低于每天40万美元，投资者担心未来几个月会有更多负面的日费率数据。
首先，您认为这些会到来吗？
其次，这对您对明年下半年活动拐点上升的看法有何影响？
是的，早上好Eddie。好问题。
我想我可能会这样回答，我认为这个两部分的问题一是关于利用率，二是关于费率以及压力如何产生影响。
Eddie，我们的观点保持不变。
我们相信，当我们从26年底进入27年时，超深水船队的利用率将超过90%。
基于我们与客户的对话、我们知道的项目、正在进行的招标以及上游资本支出的长期基本面，我们预计随着我们进入明年，对海上的资本支出将开始增加。
2025年是最终投资决定较低的一年，因此我们预计随着我们进入明年，最终投资决定的数量将增加，石油公司需要更大程度地开始勘探。
在上个季度，我与油井负责人乃至一些首席执行官的对话中，这段时间看起来像是27、28年，他们将开始释放一些资本来解决这些供应担忧。
因此，我们对长期非常有信心，当然从2027年开始，是的，2026年有一些利用率可用，但那些在水上的钻井平台，有很多机会可以获得一些工作。
关于费率的问题，显然，随着利用率从我们目前所处的低谷开始上升。
我相信Roddy在我说完后会补充更多想法。
我们当然相信，随着这些产能被即将到来的合同授予所吸收，费率将具有竞争力。
目前钻井行业开始试图提高利用率，这是一个竞争环境。
但对于我们的资产在明年下半年滚动的时间，我们预计大部分活动将被吸收。
因此，我们认为这是一个非常好的机会，可以让我们的一些在明年下半年末到期并进入27和28年前景的钻井平台滚动。
因此，如您所知，当利用率超过90%时，费率开始面临上行压力。
因此，我们对利用率以及从2027年开始我们从资产中创造价值的能力都非常有信心，有了这个，也许Roddy有更多的评论要确保。
Eddie，我仅补充几点。
因此，当我们考虑我们在周期中的位置时，本质上我们在今年第一季度合同授予处于低谷，仅授予了约12个钻井平台年。
第二季度有所改善，为14个钻井平台年。
第三季度为18个钻井平台年。
因此，我们看到这种稳定增长。
正如Keelan所提到的，第四季度仅在巴西，我们预计将授予23个钻井平台年。
如果我们考虑其他地区，我们认为第四季度将是一个非常强劲的签约季度，并将持续到26年。
如果从实际利用率的角度考虑，我们已经完成了文凭签约，因此利用率的提高已经计入。
因此，这种利用率将会实现。
这在目前已经计入，我们认为从那里基本上会加速。
关于利用率，我还想快速提到另一件事。
您知道，当我们进入2025年时，我们某些资产确实存在一些空白期。
这只是我们业务的一个现象，对于活跃的钻井平台，通常项目会运行更长时间而不是更短。
这有多种原因，无论是与油井相关，还是更常见的是，一旦运营商有活跃的钻井平台在工作，增加额外的油井在成本上是非常有效的。
我们多次看到这种情况，这也是我们第三季度业绩如此好的原因之一，我们签订的合同超出了船队状态报告中声明的时间线。
因此，我认为在这方面，利用率从现在开始只会上升，这非常好。
再次回到Keelan的观点，关于费率，当然短期内我们看到更具竞争力的数字。
但我认为有趣的是，我们钻井平台的滚动时间框架将使我们能够继续采取非常有纪律的方法，并确保我们为这些钻井平台获得价值。
老实说，在我们过渡到最繁忙时期的时刻拥有最高规格的钻井平台，我认为这是一个非常好的位置。
您知道，如果我查看Fernley的图表和其他图表，27年看起来，如果所有可能的项目都通过，我们的利用率将接近100%，如果有大量预算资本释放，可能会更高。
但我们必须拭目以待。
但从现在开始，利用率和日费率肯定看起来相当稳固。
是的，也许。Eddie，再补充一点。
我认为当我们谈论费率并查看已确定和已宣布的内容时，我认为第七代设备在每天40万美元左右有很大的弹性。
您知道，目前存在的竞争环境也将吸引一些规格较低的第六代设备，在那里您会看到更具竞争力的定价，因为钻井公司开始提高这些资产的利用率。
但我们对第七代资产在日费率方面表现出的弹性感到满意，也许关于26年的另一个后续问题。
我们仍在观察客户明年将从预算角度释放什么。
我很想看看这是什么样子，以及它如何在26年转移到钻井市场。
太好了，很高兴听到这些，所有这些信息都非常有帮助。
所以谢谢你。
我的后续问题是关于您即将到期的钻井平台，您有四艘钻井船将在明年初至年中左右到期。
Skyros、Mykonos、KG2和Proteus，根据您现在的对话，在这一点上假设这些钻井平台到期后可能有一个季度的闲置时间是否谨慎？
我们应该如何考虑这些钻井平台的后续机会以及下一份合同可能开始的时间？
是的，我来回答这个问题。
我们目前正在以各种不同的方式讨论所有这些钻井平台。
所以您知道，我们不想透露太多。
但是的，我们认为这些钻井平台肯定不会全部闲置。
您知道，可能有一两个会有闲置时间。
但正如我之前所说，很多这些项目，特别是围绕完井，会运行得稍长一些，但我们确实有积极的前景。
这非常有希望。
我认为行业中除了那些实际投标工作的人之外，其他人显然没有意识到的是，关于工作的对话数量在过去几年中对我们的营销团队来说是如此活跃和繁忙。
所以是的，我们非常有信心我们会在其中一些钻井平台上增加积压订单。
是的，Eddie，从我的角度再补充一点颜色。
您提到了一些钻井平台名称。
钻井平台有声誉，我们即将到期的钻井平台声誉非常好。
例如，Skyros，Transocean和道达尔多年的年度钻井平台获奖者。
我的意思是，该钻井平台在道达尔的合同中表现出色，甚至在安全性能方面10年没有发生损失工时事故。
该钻井平台的声誉非常出色，我们收到了几份关于其可用性的入站咨询。
如果您考虑到美国墨西哥湾的Proteus，它是世界上规格最高的设备之一，也为壳牌的项目表现出色。
所以我们有各种各样的钻井平台即将到期，有些是第六代性质，有些规格更高。
所以您会看到我们肯定会寻求提高我们较低规格设备的利用率。
当谈到像Proteus这样的更高规格设备时，这是我们保持纪律的机会。
我认为在这个周期中期平静之前，当市场上涨时，我们已经证明了这一点。
我想说，我们在接近Proteus以及我们对其工作和期限的态度时将非常有纪律。
显然，我们希望让她保持忙碌，但如果我们特别不喜欢相关的经济因素，我们会接受短期工作，当然这会提供少量空白期的机会。
但这是我们采用的商业战略投标纪律的结果，特别是对于我们的高规格设备。
明白了。太好了，非常感谢。我把发言权交回。
我们将接受来自Capital One的Doug Becker的下一个问题。
请讲。您的线路已接通。
谢谢。
一些行业报告显示，巴西国家石油公司最近与钻井承包商举行了一对一会议，讨论降低成本的方法。
只是想确认一下。
Transocean是否举行了这样的会议，如果是，结果是什么？
是的，早上好Doug。我将提供一些评论，我相信Roddy也会补充一些内容。
是的，我们已经就这个话题与巴西国家石油公司接触了一段时间。
我想重申我们的信念，我们不认为巴西国家石油公司的这种成本削减举措会实质性地改变他们在该国的活动。
我们在整个运营过程中拥有丰富的经验，可以为客户和巴西国家石油公司推动运营成本效率。
我们正在利用我们在整个船队和与不同客户的经验，就如何降低成本结构进行接触。
通常这围绕着船上人员数量等简单问题。
因此，巴西国家石油公司热衷于与钻井商就此问题进行接触。
可以获得效率，看到巴西国家石油公司愿意进行这些讨论，寻求更多效率，并允许钻井承包商在这种环境中发挥他们的经验，这是非常令人鼓舞的。
所以Roddy，你想补充什么吗？
是的，补充一下。这正是重点。
这实际上是一项受欢迎的努力。
是的，总结一下，基本上他们希望从成本基础中削减约7%或8%，正如Keelan所说，他们正在以这种方式进行。
巴西国家石油公司的合同中有某些内容对承包商来说有费用，可能是可有可无的，不一定是合同必不可少的。
因此，如果我们能够取消其中一些，并将这些节省转嫁给巴西国家石油公司，这将使他们的油井更具竞争力，刺激更多工作。
因此，我们认为这是一项积极的努力，当然我们对此非常感兴趣。
我认为这是在巴西国家石油公司批准在巴西亚马逊河口进行钻探勘探活动的消息之后，这对未来的活动非常鼓舞人心。
但是的，我认为他们的声明是他们非常希望保留所有已签约的钻井平台，只是看看他们在某些要求上哪里可以更具成本效益。
当然，我们对此非常关注。
我认为这是相当积极的。
是否可以说这些讨论更多是关于费率之外的成本削减努力，还是他们希望在价格或混合和延长方面做出一些让步？
是的，我的意思是，您知道，显然我们不能谈论我们与他们的具体谈判，但首先关注的是现有合同钻井平台以及他们如何降低成本基础。
如果有机会延长其中一些的期限，那么我相信很多人会很乐意探索这一途径。
有道理。
然后Thad，也许有一个问题问你，第三季度在减少债务方面采取了很多步骤。
你认为未来的几个步骤是什么？
特别是未来可能的股权融资。
谢谢你的问题，Doug。
简而言之，正如Keelan所指出的，我们预计我们将通过运营现金流履行所有义务。
关于股权融资，我想说几点。
显然，管理层向市场发行股票从来都不是一个容易的决定，坦率地说，可能从来没有一个特别好的价格发行股票。
也就是说，我认为公司在尽可能善待股东方面有着相当好的记录，特别是在我们控制范围内的事情上。
我们没有进行重组。
但随之而来的是这种幸存者的诅咒。
当你看影响我们股价的因素时，有两个，坦率地说，是市场和合同的日费率和节奏。
第二，取决于一周中的哪一天，是杠杆。
这有点像幸存者的诅咒。
因此，我们认真对待这一问题。
我们做了大量分析，并尽最大努力确保这是我们未来不会必须做的事情。
因此，我们现在的期望是，凭借我们的流动性状况、债务到期时间表和市场条件，我们将能够通过现金流履行我们的义务。
您应该期望看到我们将我们谈论的2.5亿美元的现金流节省用于减少债务余额。
听起来不错。非常感谢。
我们今天将接受来自Tuohy Brothers的Noel Parks的最后一个问题。
请讲。您的线路已接通。
嗨，早上好。嗨。
我想知道您刚才在讨论中提到，您可以看到勘探钻井可能在2027、2028年左右回升。
我只是想知道您是否考虑过前置时间和客户的内部资本讨论，您是否有任何关于他们何时可能开始考虑承诺钻井平台用于其中一些的感觉？
是的，这是个好问题。
如您所知，我们在已签约钻井平台上进行的许多活动主要集中在开发上。
但是，如果时间线一致，我们的客户也会在其预算中批准的勘探井纳入项目中。
我认为我们现在看到的不同之处在于，世界上关于需要增加碳氢化合物供应的真正对话。
如果我引用最近发布的国际能源署报告，他们谈到超过5000亿的上游投资，其中90%每年用于简单地替换正在生产的储量。
这还没有考虑到世界预期的任何增长。
因此，当我们的客户注意到他们的常规和非常规储量的递减率，非常规储量的递减率更快时，现在有更多关于如何生产所需供应的对话。
因此，当我们考虑大宗商品价格、宏观环境时，我认为我们的客户将继续在2016年的已签约钻井平台项目中找到机会，增加一些勘探井。
但对话现在正在转变为主要客户谈论在27和28年围绕勘探建立整个钻井平台系列。
越来越多的主要客户开始谈论这个问题。
这就是为什么我们对我们认为这将转化为27年及以后的钻井平台活动感到非常鼓舞。
这就是我在过去一个季度与客户的对话中听到的微妙差异。
Radi，你有什么要补充的吗？
不，我认为这正好击中了要害。
我们有一段时间没有进行这种勘探讨论了，我认为更广泛的宏观评论确实对此有所帮助。
当然，我们通过与一些客户的讨论直接看到了这一点。
太好了。非常感谢。
谢谢Noel。
目前没有更多问题。
我将把会议转回Allison Johnson，以获取任何额外或闭幕词。
谢谢David，感谢大家参加今天的电话会议。
我们期待在公布2025年第四季度业绩时再次与您交谈。
祝您有美好的一天。
Transocean业绩电话会议到此结束。
感谢您的参与，您现在可以挂断电话。