Kristin Moorman（企业发展与行政副总裁）
John Gibson（首席执行官兼总裁）
John Yamokoski（首席技术官）
Jimena Begaries（临时首席财务官）
Steve Walsh（销售副总裁）
Daniel Dehart（现场运营副总裁）
Jason Close（自主软件解决方案副总裁）
Ameen Albadri（硬件工程副总裁）
Peter Gastreich（水塔研究公司）
Robert Mendrala（私人投资者）
Jason Nicolini（私人投资者）
女士们，先生们，早上好，欢迎参加 Naticus Robotics 2025年第三季度业绩电话会议。此时，所有线路均处于仅收听模式。演示结束后，我们将进行问答环节。如果在通话过程中您需要立即协助，请按星号零联系操作员。本次通话于2025年11月14日星期五进行录制。现在，我想将会议转交给Kristen Moorman。请开始。
谢谢大家，早上好。今天与我一起参加电话会议的有首席执行官兼总裁John Gibson、临时首席财务官Jimena Begarez以及我们领导团队的其他成员。在今天的电话会议中，我们将首先就我们的财务和运营结果发表准备好的讲话。之后，我们将回答问题。我们现已发布2025年第三季度业绩，可在我们的网站上查看。此外，今天的电话会议正在进行网络直播，会议结束后不久将在我们的网站上提供重播。请注意，我们在今天的电话会议中就未来事件的预测或预期发表的评论均为前瞻性陈述。
前瞻性陈述受诸多风险和不确定性影响，其中许多超出我们的控制范围。这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。我们建议听众查看我们的收益报告以及在sec文件中讨论的风险因素。另请参阅我们收益新闻稿中提供的调节表。由于我们可能在本次电话会议中讨论非GAAP指标，现在我将把话筒交给John。
好的，谢谢Krista，早上好，感谢大家今天早上参加我们的会议。本季度标志着Nauticus的转折点。整个组织都取得了进展，表明公司正从早期开发阶段迈向可扩展的商业部署。我们的现场运营、技术里程碑和客户反应都表明公司获得了真正的吸引力。现在，我不会预览细节，而是让团队向您介绍第三季度的成就并概述未来的道路。我想您会喜欢的。接下来，我将请我们的首席技术官Yamakowski博士开始更新。JD。
谢谢John，大家早上好。正如我们在前几个季度所指出的，我们仍然致力于获得新的政府合同。我们继续与行业内的长期合作伙伴和新合作伙伴密切合作，评估与Nauticus长期战略路线图相符的机会。我有幸在Nauticus服务了十多年。凭借这一历史视角，我可以说Nauticus采取了深思熟虑的战略，将私人投资与政府资助的研究相结合，以加速先进自主机器人技术的发展。经历了这段旅程，我很高兴地说，结果是一个成熟的技术基础，现在已准备好进行商业扩展，并引领海事行业向自主运营转型。
如今，这一基础正在汇聚成海洋工作未来的清晰愿景。我们正从单一车辆自主迈向无人系统、水面和水下协调团队，共同执行复杂任务。我们之前宣布的在水面海事自主领域的合作伙伴关系和合作，是将这一愿景变为现实的早期步骤。重塑我们市场的另一个主要趋势是减少部署在海上的人员。出于安全、可持续性和成本考虑，这一转变直接发挥了NACA的优势。我们的Telos车辆需要一定程度的自主性，能够从陆基中心进行远程监督和控制，从而大幅减少海上人员需求。
我们最近宣布了一项新的2.5亿美元股权融资工具，这增强了我们追求其他新兴机会的能力，例如在D.C.采矿领域。我们在国防和资产完整性工作中定义的自主能力直接适用于这个市场，其中安全和成本效益高的运营对成功至关重要。这一战略扩张凸显了我们技术的多功能性及其在多个海洋行业的相关性。在国防领域，这一战略与不断发展的运营优先事项直接一致，即分布式和持久的海上存在，而无需部署船员。在商业市场，它为补贴、资产完整性维护和近岸监测开辟了全新的成本结构，这些领域长期以来一直受到大型有人服务船经济性的限制。
我们仍然相信，我们正在为智能海洋运营的新时代构建基础设施和技术基础，在这个时代，自主性将增强人类能力，降低海上风险，并从根本上改变海洋作业的经济性。现在我将把电话交给Jimena，了解我们季度财务的最新情况。Jimena。
谢谢Taidi，大家早上好。我现在将讨论我们2025年第三季度的财务结果。第三季度收入为190万美元，环比下降10万美元，同比增长160万美元。与我们最初的预期相比，第三季度收入略低于第二季度。第三季度的收入缺口是公司与客户合作做出的战略决定，以确保公平工作。Daniel将在通话后期详细说明。我们观察到客户群有所增加，Steve将在通话后期介绍这一点。
本季度运营费用为780万美元，较2024年第三季度增加190万美元，但环比下降60万美元。本季度G&A成本为290万美元，环比下降140万美元，较2024年第三季度增加10万美元。与CTREPID收购相关的非经常性交易成本拖累了2025年上半年，但G&A成本现在正趋向于收购前水平。本季度净亏损为660万美元。环比净亏损减少80万美元，较2024年第三季度净亏损增加2450万美元。
这一巨大差异归因于去年报告的可转换债券公允价值变动收益。本季度调整后净亏损为670万美元，而2025年第二季度为740万美元，2024年同期为640万美元。2025年第三季度末现金为550万美元，上一季度为270万美元。这是由通过按市价发行获得的资金推动的。2025年10月最后一周，我们重新启动了按市价发行，并进一步筹集资金以支持我们的持续运营。10月，我们的一些贷款人将部分未偿还债务转换为股权，进一步降低了我们的资产负债表杠杆。
此外，我们收到了另一家贷款人的意向书，如果需要解决任何股东权益要求，该贷款人愿意采取同样的行动。这些行动，加上atm，使我们处于维持纳斯达克上市的稳固地位。我们进入第四季度时财务状况更加稳健，部分归功于贷款人对我们长期战略的信心。现在我将把电话交回给John。
非常感谢Amanda。我不会因为退市而失眠。我们有计划，有支持，并且正在执行该计划，我们正按计划进行。现在，我想请销售和运营负责人讨论其部门的活动。首先是Daniel Dehart，我们的现场运营负责人，他将介绍2025年商业季节的最新情况以及今年剩余时间的计划。Daniel。
谢谢John。第三季度，我们与客户合作，做出了推迟短期收入的战略决定，以增强车辆针对特定深水工作流程的性能，为长期合同奠定基础。
本季度的一个主要亮点是完成了我们迄今为止最深的海底测试，成功在美洲湾2300米水深处操作我们的Aquanaut系统。这一里程碑展示了我们平台在复杂水下环境中的运营进步和行业差异化能力。我们相信我们是唯一一家在这些深度操作无系绳无人机的公司。我们的客户仍然完全参与并对该技术感到兴奋。虽然2025年的一些项目工作已推迟到2026年，但我们看到客户的热情和承诺持续存在，他们希望成为下一阶段成功的一部分。
我们目前正在为Aquanaut系统定义更多功能。我们在佛罗里达州斯图尔特有一辆车，第二辆很快就会到位。与Sea Robotics合作，我们确定了一个湖泊，非常适合测试Aquanaut的能力，且运营成本仅为离岸测试的一小部分。在湖泊进行测试的成本比操作船只的成本低一个数量级。我们于10月动员并开始测试。正在开发的关键目标之一是一种发射系统设计，可以轻松用于从岸边发射和回收Aquanaut，从而直接实现无需船只进行离岸检查。
我们正在完善近岸运营的无船操作程序，这将为我们的客户提供实质性的成本降低。我们现在正将特定客户资助的工作流程整合到我们的湖泊测试中，以便2026年商业实施，特别专注于自主系泊缆和立管检查。未来几周将有众多客户前往佛罗里达州，亲眼目睹已取得的进展，这些进展将直接影响离岸工作范围。未来几个月将有机会接待更多客户，参观并见证2026年将推向市场的创收工作流程。
我们在改进技术、扩展运营能力和为未来强劲一年建立势头方面取得了实质性进展。现在，我将把话筒交给我们的销售负责人Steve Walsh Walsh，了解离岸商业渠道的最新情况。
谢谢Daniel，早上好。第三季度，我们的客户群继续增长，我们的ROV系统取得了一致的成果。客户反馈绝大多数是积极的。我们看到商业和政府部门对我们的解决方案越来越感兴趣，我们的销售团队正积极将这种兴趣转化为长期合作。事实上，我们2026年的渠道开始充实，早期迹象令人鼓舞。我们看到更强的需求信号、更深入的对话以及与认识到水下运营自主性价值的合作伙伴的更多战略一致性。
在这一点上，我想提一下我有多高兴地告诉大家，我们已成功将新技术集成到我们现有的ROV舰队中。Nauticus Toolkit操作系统已在现场安装和测试，并取得了良好的结果。Jason将在本次通话后期讨论这一对我们当前ROV舰队的增强如何提高我们的能力并使我们与竞争对手区分开来。
现在，我将把话筒交给我们的软件负责人Jason Close，了解Nautica工具包的进展更新。
谢谢Steve。我们在超深水测试期间收集的经验和数据促成了有针对性的软件改进，这些改进已在Aquanaut上进行测试。我们继续得到现有客户的大力支持，本季度将为他们展示新功能，在提高Nautica工具包的可靠性和性能以满足其商业需求方面取得了重大进展。此外，本季度我们与客户和合作伙伴密切合作，增强了我们的模拟环境，以改进测试并降低总体测试成本。重要的是，我们还实现了Nauticus Toolkit产品扩展到Aquanaut之外的重大里程碑。季度结束后，我们成功演示了Nautica工具包在第三方遥控潜水器上的运行，完成了水池测试、开放水域测试以及我们的自主软件在世界级车辆上执行商业操作的首次部署。
该系统表现异常出色，验证了我们的方法并为软件许可和合作伙伴关系开辟了新机会。我们的ROV操作员很高兴继续使用当前版本的Nauticus Toolkit，并测试和部署更多自主功能到这些传统ROV。这一成功凸显了Nautica工具包的灵活性和可扩展性，这是我们长期软件增长战略成功的关键要素。我们最近的技术成功为2026年奠定了更坚实的基础，产品更强大，平台覆盖更广，软件经常性收入路径清晰。现在我将把话筒交给Amin Elbadry，我们的工程负责人，了解Aquanaut和电动操纵器的最新情况。
谢谢Jason。第三季度，我们的团队实现了Aquanaut成功深潜至2300米的重要里程碑。这次操作为我们提供了宝贵的数据和运营经验，进一步验证了我们的技术并扩展了我们在超深水环境中的能力。这次任务还有助于我们确定需要改进的关键领域，因为我们继续完善这项新技术。我们的工程和运营团队现在正与供应商和行业专家密切合作，以提高Aquanaut的效率和可靠性，特别是在恶劣和动态的开放水域环境中。在操纵器方面，我们的工程团队在新操纵器系统的设计上取得了重大进展。
我们已正式开始零件和工具的采购，这是将下一代操纵器投入测试的重要一步。全球贸易动荡继续对我们的采购和物流工作构成风险。然而，我们的团队已采取积极措施缓解这些挑战。我们已确定高风险长周期组件，并正与供应商密切合作，在2026年离岸季节之前提前确保关键备件。这种积极主动的方法将有助于确保运营准备就绪并最大限度地减少中断。我们的深水运营见解，加上持续的技术改进和战略供应链管理，为我们的未来奠定了良好基础。
现在我将把电话交回给John。
好的，谢谢团队，我真的很兴奋，但在我们开始提问之前，我只想感谢整个Nautica团队。我们今天讨论的成就，从深水运营到工具包扩展再到不断增长的客户渠道，都是他们承诺能力的直接结果。Nauticus拥有非常有才华的员工队伍，我很自豪能成为其中的一员，我们取得了如此大的进步，我们已经安排了客户访问佛罗里达州斯图尔特，我们很高兴地告诉您，我们计划在2026年初举办投资者日，我们认为也将在斯图尔特举行，我们将邀请您前来参观，亲眼看到这些设备、软件和技术的工作情况。
我认为这是一个大开眼界的机会，让我们从电话会议中的聆听者转变为能够前来亲眼看到它经受考验的人。现在，我们正以公司历史上任何时候都更强的势头进入今年的最后一个季度。基础已经奠定，技术正在成熟，客户信心正在增长。我们仍有工作要做，但轨迹是明确的，并且是向上的。操作员，我想把话筒交给你进行提问。
太好了。谢谢。女士们，先生们，我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按星号加一。此时，您会听到提示音，确认您已举手。如果您想撤回请求，请按星号加二。如果您使用扬声器电话，请在按任何键之前拿起听筒。好的，稍等片刻，第一个问题来自Water Tower Research的Peter Gastrich，请讲。
谢谢，早上好。我是Water Tower Research的Peter Gastreich。恭喜John和团队取得的成果和执行力，就像上个季度一样。我真的很感谢在这些电话会议上听到整个团队的声音。我认为直接从相关人员那里听到消息是非常有效的。所以，非常感谢。我有几个问题。首先，很高兴看到您成功将Toolkit集成到改装的遥控潜水器上并进行首次付费运营。这似乎是您资本化战略中非常关键的一步。
我只想问，与Aquanaut等全栈新造车辆销售相比，我们应该如何看待这些纯软件改装的增强边际潜力。
很高兴您能参加电话会议，Peter。软件将成为我们未来的重要组成部分。其毛利率在80%以上。因此，与业务的服务端相比，我们不需要那么多的收入就能实现现金流盈亏平衡。因此，我们非常兴奋。我们完成并进行商业工作的遥控潜水器上的工具夹实施，我们已经确定了300多辆可以在近期从中受益的车辆市场。因此，我们正在为这300辆车制定上市战略，这对我们来说是巨大的机会。
所以对软件感到非常兴奋。另一个好处是，这不是Toolkit的完整实施，而只是为遥控潜水器操作员带来巨大优势所需的Toolkit的一部分。这种软件的验证来自遥控潜水器操作员，而不仅仅是客户或我们对市场的看法。这极大地简化了他们的工作，并将显著减少非生产时间的损失和仅仅保持车辆就位的疲劳部分，我们接管了这部分工作，基本上在车辆靠近海底时提供所有悬停和 maneuvering。
所以这对我们来说是一个非常令人兴奋的机会，我们知道要向哪些客户销售。因此，这是我们在年底前要执行的直接战略，以便他们能够为即将到来的26个季节部署该软件。因此，我认为软件销售工作是我们近期关注的重点。
好的，非常感谢。我的下一个问题是，在第二季度的电话会议中，您谈到了一些供应链风险和关税风险。我只想问，随着我们进入第三季度，现在的环境如何，特别是对于那些长周期项目？公司如何应对关税和供应链风险？
这可能是从事这一业务最困难的部分——供应链管理。其中很多来自国际供应商。非常高兴。Amin和他的团队采取了非常积极的方法。我们已经订购了所需的零件，并相信它们会交付，但你需要今天为5月份需要的零件下订单。如果你还没有做出这些决定，基本上就太晚了。你将不得不在2026年晚些时候才能收到所需的零件。因此，所有东西都已订购，我们相信我们已经拥有所需的一切，并为成功管理了艰难的供应链感到兴奋。
我认为随着我们规模扩大，能够在一些供应商中提高优先级，情况会变得更容易。但在我们的情况下，我们必须采取积极的方法。我们已使用部分资金实际购买了所需的备件，以确保我们能够拥有良好的商业年度。
好的，谢谢。非常清楚。关于CTREPET收购，现在整合已经进行了几个月，扩大了您的ROV能力，显然在这方面有很多工作进展顺利。在整合过程中是否遇到任何需要解决的意外瓶颈？
设备不足。我的意思是，在这一点上，我们的需求超过了我们拥有的ROV数量，但我们更专注于转向自主和无系绳。如果我们有更多的ROV，我们会有更多的收入。因此，问题将归结为自主ROV是否真的有机会扩展该舰队，向人们展示为什么他们应该使用我们的软件？我认为我们会比那些没有这种自主性的供应商更受欢迎。因此，我们的ROV明年应该会迎来一个非常繁忙的季节，因为我们将比其他供应商更先进。
对此我感到兴奋。但就ctrepid而言，我们真的很幸运能有Bob和Steve加入。我的意思是，这是我们今天的销售队伍，Steve Walsh和他的团队。Bob带来了丰富的行业知识，数十年的海事领域难题经验，并增强了我们的知识，而且非常务实。他能把事情做好。事实上，他本周参加了海洋矿产会议。因此，我们正在迅速了解如何将我们的业务扩展到海洋矿产领域，而目前市场正热。我们有机会考虑如何解决这个问题。
好的，很好。关于深海稀土勘探战略，我想问一些问题。首先是关于客户类型，我们应该如何看待？这些是您要与勘探公司签订的私人合同，还是政府合同？在这种情况下，我们应该如何看待客户类型？
我们真正擅长的是检查和观察。我们不涉及采矿设备。海洋矿产的任何第一阶段都将是试图确定那些可以经济开采的资源。因此，我们正在研究如何利用我们的软件以及如何将我们的硬件平台扩展到他们需要的深度的车辆。这也是我们获得E锁的另一个原因。
如果我们看到一个非常适合的机会，从海洋矿产附加技术能力方面为我们带来立即可增值的价值，我们将有能力选择追求它。
关于这一点，我们应该如何看待商业化的时间表和路线图？例如，您现在有石油和天然气以及风能机会，然后您谈到了未来的机会，如碳捕获和封存以及太空模拟任务。深海采矿在时间线上与这些其他机会相比处于什么位置？您现在有迫在眉睫的机会，还是需要更多时间才能实现，因为您提到可能需要用您的Aquanaut进行更深的测试等等。
这是一个关于优先级的很好的问题。目前，我们在佛罗里达州开展的与系泊缆和立管相关的工作流程有直接的客户机会和待签合同。因此，我不想分散我们对这方面的注意力。因此，我们的主要重点将是预订所有可用时间，从事我们知道人们准备付费的工作。在海洋矿产方面，我们有很大的机会增强其他人的平台。因此，我们将探索这一点，并研究如何与人们合作。
但我们对正在进行的工作有非常强大的客户支持，我们希望在2026年签订长期合同，而不是追逐新的机会。我们真的专注于。既然我们已经获得了平台的成熟度，就让我们用现有的东西来执行。
这是美国战略吗？您是否在与全球的人交谈，您未来的重点是什么？
这是一个有洞察力的问题。让我想想如何回答。没错，Peter。国际电话一直在响，所以热线，你知道，通往洞穴的热线亮了。国际上对这个平台有很多兴趣，也有很多潜在的财务支持。因此，我们正在研究这一点，但我们没有任何迫在眉睫的事情。但我们正在关注增长和兴趣。我们已经从真正专注于美洲湾扩展到在国防和商业方面都有很多国际对平台和我们能力的兴趣。
好的，明白了。如果可以的话，我还有最后一个问题。关于您提到的2.5亿美元股权额度，考虑到这种融资增长和收购的结构，投资者应该考虑哪些具体的里程碑或触发因素来确定提取该资本的最佳时机？
我们正在进行一项持续的工作，我们聘请了一位顾问来为我们进行收购规划。你应该从ELOC中了解到的主要事情是，除非我们看到立即增值并为我们产生现金流的东西，这是它必须通过的第一个过滤器，我们才会考虑使用eloc。因此，我们不会考虑任何未来主义的或有两年研发周期的东西。这是关于现在对业务增值。没错。因此，这是我们对eloc的关注。我们不会追求任何看起来能增强技术的东西。我们不再从事技术业务，我们从事赚钱业务。
好的，太好了。非常感谢John。这就是我所有的问题，再次祝贺您和团队。
谢谢Peter。
我们的下一个问题来自私人投资者Robert Mandrala。请讲。
早上好。是的，我是Bob Mandrella，我是股东，感谢您提供的季度更新。具体来说，我想问一下纳斯达克合规问题，解决不合规问题的计划和/或步骤是什么，特别是其中一个要求是3500万美元的市值。目前市值为800万美元。那么可以做些什么来达到这个基准？
有两件事。很好的问题，Robert。我很乐意回答。首先，您看到的市值没有反映我们的总股数。因此，您看到的可能在12:15左右。根据目前的股数，我们在这个范围内，因为我们正在进行转换。因此，这提高了我们的市值。此外，在维持上市方面，有市值要求，我们没有专注于这一点。这一点更难控制，因为它与股价有关。因此，宏观环境的变化会影响市值，这在你的控制之外。
没错。你看看宏观环境，它会影响市值，我们能控制的是股东权益。当Jimena在讨论时，她向你解释说，我们有一定数量的转换，并承诺转换剩余必要的部分，以使我们达到股东权益水平的合规性，如果你查看规则，股东权益水平为250万美元。因此，我们正在执行计划，以实现250万美元以上的股东权益。我们得到了贷款人的支持来做到这一点。
这是我们为维持上市而执行的计划。这很直接，在我们的控制范围内，并且我们有承诺。所以，这是我们需要执行的事情。
好的，时间表是什么？您是否要与纳斯达克举行听证会？
纳斯达克听证会在12月初的某个时候，但我认为我们会在那之前向他们提供所有信息。我们正在做的一切，包括E锁，都支持我们维持上市的能力。
好的，最后一个问题。贵公司正在做一些很棒的事情。我真的不认为资本市场了解这一点。那么可以做些什么来改善与资本市场的沟通，特别是投资者关系？我的意思是，股价不应该停留在1.35美元。我的意思是，拜托。
不，我非常同意你的看法。我们没有处于推广模式。我们真的试图专注于交付，而不是过度推广。每次你开始在一家新创公司进行推广，你最终都会过度承诺并失败。所以我们非常有纪律。我们开始发布更多信息。我认为在过去的六到八周里，我们发布了相当多的新闻稿，更好的是发布采用情况。
部分原因。我会跟进一点。我很感激。我知道我也拥有自己的企业，企业的股份价值和我从企业获得的收入之间是有区别的。没错。所以你和其他员工每天都在那里工作获得收入。但是，据我了解，股价，上次你们在22或23年进行反向拆分时，情况类似。股价在几美元左右，然后反向拆分。涨到两美元，然后又一路跌到这个美元。现在反向拆分又发生了。所以业务价值不断被稀释。我在想如何，因为我知道你们必须获得3500万。在我看来，就像之前的来电者说的那样，当前的价值，你说它与我们在网上看到的不同，因为股票没有全部显示在那里。但让我们假设这是正确的，我在TradingView上看到的市值是750万美元。
你们必须至少增加五倍才能达到纳斯达克合规的3500万美元。所以如果这个投资者是这样的，你知道，你必须出售，你必须要么将流通股数量乘以5，并且股价保持不变，要么你的股价必须上涨五倍。我质疑在几个月内如何做到这一点，这样你们就不会在不利用贷款的情况下被退市。
我想这个2.5亿美元的贷款，如果有人进来并说，好吧，我会购买价值3500万美元的股票，是的，它可能会回落，然后你会收到纳斯达克的退市警告。然后你就玩这个游戏，试图保持合规。所以我只是不明白如何在不利用贷款的情况下保持合规。但是如果你现在出售600万股流通股，那么这会将我们的股价从40美元稀释到70美分。你明白我的思路吗？我无法理解你将如何变得资产充足等等。
我再给你解释一遍。首先，我无法控制这些公告板等，老实说，它们不会实时更新。而且我不确定它们是否旨在实时更新。但流通股数量略超过1500万。因此，市值将在2000万左右，而不是700万美元左右，具体取决于今天股价的走势。因此，达到3500万美元的差距并不像你想象的那么大。
但这不是我们正在做的事情。纳斯达克上市合规有一个“或”的条件。你可以拥有3500万美元的市值，或者你可以拥有250万美元的股东权益。250万美元的股东权益是我们可以与贷款人合作控制的事情。目前，不需要为此筹集资金。一些转换也可以做到这一点。这将改善我们的资产负债表并减少我们的债务。因此，我们继续致力于减少债务。我认为在过去两年中，我们在债务减少和转换方面取得了巨大进展。
因此，我们正在改善资产负债表。我们在债务和合规方面加强公司实力。如果你查看“或”条件，看看股东权益，你会发现这是我们可以达到且在控制范围内的，这就是我们正在执行的。因此，关于退市和反向拆分，我永远不会成为反向拆分的大力倡导者。为了满足上市的另一个标准，即股价高于1美元，我们不得不进行反向拆分。
提醒一下，如果您有问题，请按星号加一。此时，您会听到提示音，确认您已举手。如果您想撤回请求，请按星号加二。我们的下一个问题来自私人投资者Jason Kaloni，请讲。
早上好，John。感谢您召开这次电话会议。业务方面似乎有很多令人兴奋的事情。但我的问题更多与之前的来电者有关，关于股价和投资。你知道，我有很多股票，在反向拆分前的平均价格约为每股1美元，这意味着它们现在应该价值9美元以上。从那以后，在大约一个月内，它们损失了85%的价值。因此，反向拆分实际上没有帮助任何人，因为股票无论如何都在1美元左右交易。
然后我们有这个。我担心的是我们将如何，你们将如何让股价回升？因为我看到这个2.5亿美元的投资者显然也想从他们的投资中赚钱。那里的潜力，他们想以每股10美分或1美分的价格购买股票，而不是今天的1.35美元。我们如何保护或你们将如何保护当前的投资者？因为现在你的股价必须上涨十倍，我们才能从一个月或两个月前反向拆分宣布时收回我们的钱。
目前大约有600万股流通股。但我看到一份SEC文件，你们增加了令人难以置信的股份数量。我想可能是60亿股可以现在出售。所以我的担忧是，而且我不是，我不是很热衷于此，这就是我向你们寻求智慧和理解的原因。我的担忧是股价会一路下跌到几乎一文不值的便士股票，让这个2.5亿美元的投资者投资5000万或1亿美元。然后当价格翻四倍或上涨10倍到10美分或1美元时，他们就会赚钱，而我们其他人则会迷失在这个过程中。
所以这是我的担忧，我只需要了解发生了什么。
嗯，Jason，感谢您拨打电话并直接提出问题。当您说“我们其他人”时，这包括坐在这里的管理团队和我自己。因此，我们与您的看法完全相同。我们的目标是创造股东财富。E Lock的存在是好的，但使用它需要非常谨慎。除非它会提高股价并让所有股东赚钱,否则我不打算动用E Lock。因此，它不应该只是为了E Lock的持有者。因此，我们在评估使用它的目的时非常有纪律。不要期望立即使用它，因为我们还没有找到完全合适的东西。因此，我们将非常有纪律地使用它。现在，有一个很好的问题。我认为有很多机会可以与类似规模的公司合作，这些公司拥有我们可以参与的伟大技术，实际上可以开始整合一些技术，并且有可用的股票来做到这一点。
如果我们看到一个非常适合的机会，能够立即提升所有股东（包括管理团队和我自己以及您）的价值，我们就会准备好抓住它。所以，Jason，我认为我们在为您和我们自己创造财富方面完全一致。希望这能回答您的问题。
部分回答。我会跟进一点。我很感激。我知道我也拥有自己的企业，企业的股份价值和我从企业获得的收入之间是有区别的。没错。所以你和其他员工从日常工作中获得收入。但是，股价，据我了解，上次你们在22或23年进行反向拆分时，情况类似。股价在几美元左右，然后反向拆分。涨到两美元，然后又一路跌到这个美元。现在反向拆分又发生了。所以业务价值不断被稀释。我在想如何，因为我知道你们必须获得3500万。在我看来，就像之前的来电者说的那样，当前的价值，你说它与我们在网上看到的不同，因为股票没有全部显示在那里。但让我们假设这是正确的，我在TradingView上看到的市值是750万美元。
我再给你解释一遍。首先，我无法控制这些公告板等，老实说，它们不会实时更新。而且我不确定它们是否旨在实时更新。但流通股数量略超过1500万。因此，市值将在2000万左右，而不是700万美元左右，具体取决于今天股价的走势。因此，达到3500万美元的差距并不像你想象的那么大。
但这不是我们正在做的事情。纳斯达克上市合规有一个“或”的条件。你可以拥有3500万美元的市值，或者你可以拥有250万美元的股东权益。250万美元的股东权益是我们可以与贷款人合作控制的事情。目前，不需要为此筹集资金。一些转换也可以做到这一点。这将改善我们的资产负债表并减少我们的债务。因此，我们继续致力于减少债务。我认为在过去两年中，我们在债务减少和转换方面取得了巨大进展。
因此，我们正在改善资产负债表。我们在债务和合规方面加强公司实力。如果你查看“或”条件，看看股东权益，你会发现这是我们可以达到且在控制范围内的，这就是我们正在执行的。所以，关于退市和反向拆分，我永远不会成为反向拆分的大力倡导者。为了满足上市的另一个标准，即股价高于1美元，我们不得不进行反向拆分。
好的。我现在可以理解这个思路了。感谢您回答这些棘手的问题，John。我知道被追问并不有趣。
哦，我告诉你，如果有人能拍下我现在的样子，我已经减了150磅，他们就不会再叫我肥猪了。我会很高兴，Jason。一切。这不会困扰我。我以此为生。这可能是我有机会参与的最好的未来平台之一。我已经扭转了很多公司的局面，这家公司正开始处于一个非常有利的位置，可以利用未来的一年。所以我很兴奋。我希望我能让每个人都对此感到兴奋。我认为我们26年的业绩将真正巩固这一点。这就是我们的重点。
太好了。那么，John，您在公司工作多久了？
我担任这个职位大约两年了，但我在公司工作了将近10年。不像我们的首席技术官那样从一开始就在这里，并带来了公司的记忆。但我已经与公司有联系并提供协助或建议很长时间了。但我接手是为了真正将其推向商业化。我们需要从技术驱动转向商业化。这是一段艰难的路。这是一家上市的风险投资公司，正在走向成熟，能够可靠地执行，因为客户不想要突破性技术。
他们想要可靠地替代当前平台。我认为我们已经做到了。我们有一个非常坚实的平台，有一个坚实的软件平台。看到事情的发展方向非常令人兴奋。它不再处于开发阶段，我们现在处于部署阶段。
明白了。那么，我同意之前的来电者的看法，也许你们需要做一些额外的营销或类似的事情来让人们知道你们是谁以及你们在做什么。因为这显然是我们都投资这家公司的原因，因为我们都觉得这看起来很棒。但这一切都与知名度和谁知道你们有关，这些不同的影响者等等。他们可以宣传这个名字，嘿，这是一家被严重低估的企业，你可以投资，这显然会推高股价。
已注意到。我不会不同意。我们会看看我们是否可以做得更好。但对我们来说，主要的事情是，我们不是在试图推高股价。我们认为，如果我们开始交付结果，股价将出现可持续的上涨趋势，而不是因为人们对技术感到兴奋而出现波动。我认为我们正走在正确的道路上。我们已经安排了客户访问佛罗里达州斯图尔特，我们很高兴地告诉您，我们计划在2026年初举办投资者日，我们认为也将在斯图尔特举行，我们将邀请您前来参观，亲眼看到这些设备、软件和技术的工作情况。
太好了。非常感谢您回答这些难题，John。
谢谢。
好的，问答环节到此结束。目前没有更多问题。我现在将把电话交回给John Gibson。请继续。
谢谢。感谢今天参加我们电话会议的所有人，我特别想感谢我们整个Nautica团队。我们今天讨论的成就，从深水运营到工具包扩展再到不断增长的客户渠道，都是他们承诺和能力的直接结果。Nauticus拥有非常有才华的员工队伍，我很自豪能成为其中的一员，我们取得了如此大的进步，我们已经安排了客户访问佛罗里达州斯图尔特，我们很高兴地告诉您，我们计划在2026年初举办投资者日，我们认为也将在斯图尔特举行，我们将邀请您前来参观，亲眼看到这些设备、软件和技术的工作情况。
我认为这是一个大开眼界的机会，让我们从电话会议中的聆听者转变为能够前来亲眼看到它经受考验的人。现在，我们正以公司历史上任何时候都更强的势头进入今年的最后一个季度。基础已经奠定，技术正在成熟，客户信心正在增长。我们仍有工作要做，但轨迹是明确的，并且是向上的。谢谢大家，保重。注意安全。
好的，女士们，先生们，今天的会议到此结束。非常感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。