Allison Malkin
Efraim Grinberg（董事长兼首席执行官）
Sallie DeMarsilis（执行副总裁兼首席财务官）
Hamed Khorsand（BWS Financial）
大家好，欢迎参加摩凡陀集团2026财年第三季度财报电话会议。提醒一下，今天的会议正在录制，未经公司许可，不得全部或部分复制。现在，我想将会议转交给icr的Allison Malkin。请开始。
谢谢。大家早上好。今天和我一起参加电话会议的有董事长兼首席执行官Efraim Grinberg，以及执行副总裁兼首席财务官Sallie DeMarsilis。在我们开始之前，我想提醒大家注意公司的安全港声明，我相信大家都很熟悉。本次电话会议中包含的非历史事实陈述可能构成1995年《私人证券诉讼改革法案》所指的前瞻性陈述。由于多种风险和不确定性，实际未来结果可能与此类陈述中暗示的结果存在重大差异，所有这些风险和不确定性均在公司向美国证券交易委员会提交的文件中有所描述，其中包括今天的新闻稿。
如果本次电话会议中使用了任何非GAAP财务指标，我们将在新闻稿的补充财务信息中提供与该非GAAP财务指标最直接可比的GAAP财务指标。现在，我想将会议转交给摩凡陀集团董事长兼首席执行官Efraim Grinberg。
谢谢，Allison。早上好，欢迎参加摩凡陀集团第三季度电话会议。今天和我一起参加会议的还有我们的执行副总裁兼首席财务官Sallie DeMarsilis。在我回顾我们季度业绩的亮点以及我们在战略举措方面取得的进展后，Sallie将更详细地讨论我们本季度和年初至今的财务业绩。然后我们很乐意回答大家的问题。我们对第三季度的业绩感到满意，更重要的是，在全球零售环境充满挑战的情况下，我们在以可持续方式建设品牌和业务方面取得的进展。
我们实现了3.1%的营收增长，达到1.861亿美元。不包括中东地区（我们已重组该地区团队并正在调整战略），增长率为5.9%。我们计划明年在该地区恢复增长。本季度，毛利率提高了80个基点，达到54.3%，而去年为53.5%，尽管美国新增关税带来了450万美元和230个基点的影响。季度结束后，美国和瑞士宣布了一项框架协议，我们预计这将把我们对瑞士手表的整体美国关税税率降至15%，约为自8月以来我们支付税率的三分之一。
这一积极进展将使我们能够有效规划明年，并减少基于价格的缓解措施，这对美国消费者和公司都有利。今年前九个月，调整后营业收入增长超过40%，达到1260万美元。我们产生了130万美元的正经营现金流，而去年同期的现金使用量为4060万美元。我们在季度末拥有强劲的资产负债表，现金为1.839亿美元，无债务，董事会已批准每股0.35美元的季度股息。本季度反映了我们在战略优先事项上的持续进展，包括强化品牌、推动创新以及在全球充满挑战的零售环境中以可持续方式改善财务业绩。
我们的业绩直接反映了我们团队在持续的全球经济和政治不确定性下的努力、奉献和承诺。我们对时尚和可及奢侈品手表类别的动态改善越来越乐观，这得益于新形状和尺寸的创新以及女性和年轻消费者兴趣的增长。我们还看到时尚珠宝业务势头强劲，这得益于男性对珠宝的接受度不断提高。在地区方面，我们很高兴美国市场恢复了6.9%的增长，主要由我们的时尚品牌业务和直接面向消费者的业务推动，摩凡陀公司门店增长11.9%，Movado.com增长12.4%。
我们在欧洲和拉丁美洲的业务继续表现强劲，部分抵消了中东地区的疲软业绩。从品牌角度来看，我们对摩凡陀品牌取得的进展感到非常满意。我们今年的产品创新引起了强烈反响。博物馆系列表现良好，特别是我们的新款手镯系列，我们将在假日季推出带有实验室培育钻石的新款式。该系列将在假日营销中重点展示，由Jessica Alba和Julianne Moore代言。对于男性，我们推出了自动上链博物馆Imperial系列，这是一款受20世纪70年代末标志性设计启发的新主打系列。
假日营销将通过与明星跑卫Christian McCaffrey合作的视频突出展示该系列。我们与品牌大使Ludacris合作推出的限量版系列（庆祝其首张专辑发行25周年）表现突出。MVP系列已经售罄。我们还看到摩凡陀传承系列（灵感源自我们丰富的档案）的强劲增长。新的1917系列基于该年的方形复古设计，已成功推出，并得到了篮球巨星Tyrese Halliburton（他是一位狂热的复古手表收藏家）参与的数字 campaign 的支持。男士和女士款式的销售情况都很强劲。我们的假日 campaign 旨在加深产品、大使和消费者之间的互动，同时通过增强展示、培训和零售合作伙伴支持来推动销售点的业绩，以确保卓越的店内体验。
摩凡陀品牌推动了我们公司门店销售额和贡献毛利的两位数增长。摩凡陀公司门店的整体销售额同比增长9.4%，摩凡陀品牌销售额同比增长17.7%。我们更新了所有摩凡陀门店的展示和视觉效果，改进了产品分类，这些举措带来了强劲的业绩。在我们的授权品牌中，我们看到珠宝和手表业务都表现强劲，整体增长6.4%，按固定汇率计算增长2.9%。Coach品牌引领了Z世代消费者的增长，继续推动两位数增长，主要得益于Sammy系列。
受Coach标志性Turn lock锁扣的启发，我们扩展了这一主打系列，推出了Sammy弹力手镯和迷你戒指手表，后者正成为热门趋势。其他成功案例包括Caddy、Cass和Reese系列，均采用异形表壳。Hugo Boss继续表现良好，主要得益于Sky Traveler、Grand Prix和Principal Tank Watch等主打系列。我们对Hugo Boss珠宝的潜力也感到兴奋，特别是男士珠宝。以手表为灵感的Kandor手镯引领了男士珠宝系列。对于Tommy Hilfiger，新的TH Oxford系列表盘灵感源自经典牛津衬衫，随着今年秋季新表壳形状的推出，该系列正在获得吸引力。
在女士方面，我们通过最畅销的MIA系列提高了市场渗透率，该系列在许多市场已经售罄。Lacoste在珠宝领域继续引领潮流，最畅销的Metropole系列和坚固的LC33 Anidigi系列取得了强劲业绩，这些系列与Lacoste品牌理念高度一致。今年秋季推出的黑金版本预计将在假日季售罄。在Calvin Klein方面，我们正在建立女士手表的领导地位，并辅以强大的珠宝产品。Mini Pulse迅速成为畅销产品，新的Micro Contemporary系列表现非常出色。对于Olivia Burton，我们在美国和英国这两个关键市场看到了健康增长，并由Mini Grove系列和我们的“Mini to the Max” campaign 引领，该 campaign 将持续到春季。
我们为团队在今年的执行力感到自豪，尤其是在经历了充满挑战的2025财年之后。我们在战略举措方面取得了重大进展，并在全球市场捕捉机遇。我们也对年轻消费者重新燃起对模拟手表的兴趣感到鼓舞，他们因其设计、创新、质量和价值而喜爱模拟手表。凭借我们强大的品牌组合，我们完全有能力抓住这一势头。同时，随着我们恢复销售增长，我们在提高毛利率和控制 expenses 方面取得了显著进展。
展望未来，我们的重点仍然是在业务的各个方面提高盈利能力。我们期待着一个强劲的假日季，并在规划明年时以此为基础继续发展。现在我将会议转交给Sallie。
谢谢，Efraim，大家早上好。在今天的电话会议中，我将回顾我们2026财年第三季度和年初至今的财务业绩。我今天的评论将重点关注调整后业绩。有关2026财年第三季度和前九个月以及2025财年特殊项目的描述，请参阅我们今天早些时候发布的新闻稿，其中还包括GAAP和非GAAP指标的调节表。总体而言，我们对2026财年第三季度的表现感到满意。
销售额为1.861亿美元，而去年为1.805亿美元，按固定汇率计算增长3.1%。净销售额增长1.2%。授权品牌和公司门店的净销售额均有所增长，部分抵消了自有品牌净销售额的下降。按地区划分，美国净销售额与去年第三季度相比增长6.9%。国际净销售额增长0.6%，欧洲和拉丁美洲等特定市场表现强劲，抵消了中东地区的疲软业绩（我们正在该地区重建这一重要市场）。按固定汇率计算，国际净销售额下降2.5%。
毛利率为销售额的54.3%，而去年第三季度为53.5%。与去年同期相比，毛利率的增长主要得益于有利的渠道和产品组合，以及某些成本降低和销售额增长带来的杠杆效应。这部分被关税增加所抵消。营业费用为8850万美元，而去年第三季度为8790万美元。60万美元的增长是由基于业绩的薪酬增加推动的，部分被计划中的营销费用减少所抵消。
较高的收入和毛利足以抵消相对较小的营业费用增长，使营业收入增长43.5%，达到1260万美元。与2025财年第三季度的880万美元相比，增长了380万美元。我们在2026财年第三季度录得约120万美元的其他非经营性收入，而去年同期为140万美元。其他非经营性收入包括我们全球现金头寸的利息收入。我们在2026财年第三季度录得350万美元的所得税费用，而2025财年第三季度为150万美元。
第三季度净收入为1020万美元，即每股摊薄收益0.45美元，而去年同期为850万美元，即每股摊薄收益0.37美元。现在来看我们的年初至今业绩，截至2025年10月31日的九个月销售额为4.797亿美元，而去年为4.719亿美元。按固定汇率计算，今年迄今为止的净销售额与2025财年九个月相比增长1.7%。净销售额增长0.6%。美国净销售额增长1.5%，国际净销售额增长1.8%。
毛利为2.6亿美元，占销售额的54.2%，而去年为2.548亿美元，占销售额的54%。前九个月毛利率的增长主要得益于有利的渠道和产品组合，部分被关税成本增加和不利的外汇汇率所抵消。营业费用为2.395亿美元，而去年同期为2.413亿美元。费用下降是由营销费用减少推动的，部分被基于业绩的薪酬增加所抵消。截至2025年10月31日的九个月，营业收入为2050万美元，而2025财年为1350万美元。
我们在2026财年九个月录得约400万美元的其他非经营性收入，主要包括我们全球现金头寸的利息收入，而去年同期为520万美元。净收入为1740万美元，即每股摊薄收益0.77美元，而去年同期为1390万美元，即每股摊薄收益0.62美元。现在来看我们的资产负债表，第三季度末的现金为1.839亿美元，而去年同期为1.815亿美元。应收账款为1.183亿美元，比去年同期增加450万美元，主要由于外汇影响。
季度末库存增加2080万美元，比去年同期增长11.8%。其中540万美元的增长是由于外汇影响，640万美元的IEEPA互惠关税包含在第三季度末的库存中。我们对季度末库存的构成和余额感到满意。2026财年前九个月，资本支出为350万美元，我们根据股票回购计划回购了约10万股股票。截至2025年10月31日，我们的授权股票回购计划下仍有4840万美元剩余。
根据当前市场条件和业务环境，我们计划利用股票回购计划来抵消稀释。正如Efraim所提到的，最近的贸易协议影响了未来的瑞士关税税率，我们将相应调整我们的缓解策略。鉴于当前的经济不确定性和关税发展的不可预测影响，公司不提供2026财年展望。现在我想开放问答环节。
谢谢。现在开放问答环节。如果您想提问，请在此时按电话键盘上的星号1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想取消提问，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要先拿起听筒再按星号键。再次提醒，按星号1提问。今天的第一个问题来自BWS Financial的Hamed Khorsand。
请提问。
嗨，早上好。首先，我想问一下，你们在许多手表和品牌上看到的成功，是来自于你们的影响者、代言人，还是因为设计本身以及它在Z世代中很流行？
嗯，我认为两者都有。Hamed，谢谢。这是个好问题。你所看到的是这些产品在社交媒体上的曝光度增加。显然，我们的大部分 campaign 也在数字媒体上进行，因此这引起了共鸣，并且在各个年龄段的年轻消费者中引起了共鸣。
我认为这也是新形状和尺寸的创新以及年轻消费者对腕表类别的接受度相结合的结果。这在全球范围内都在发生。所以很高兴看到。好的。关于你提到的许多品牌销售良好或售罄的评论，你希望出现售罄情况吗？我的意思是，这不会影响你的销售额吗？所以我认为这主要是在一些特定的产品系列中。我想我提到了Tommy Hilfiger在一些市场以及我们的其他一些品牌。我认为这不是一个普遍现象。
在某些情况下，就摩凡陀的Ludacris手表而言，它是限量版，所以计划售罄。我们还有一款型号可用，预计将在未来几周内售罄。所以我认为供需平衡总是好的，我们将能够在今年第一季度初或第四季度末补充大部分款式。所以我认为这是一个良好的平衡。部分原因是随着该类别复苏、创新增加以及消费者重新被该类别吸引，需求水平显然发生了变化，这也是非常好的现象。
你们在销售方面看到的成功是否改变了你们对日历年的评论，即你们本财年的支出水平？我认为这确实是一种平衡，我们的重点一直是提高盈利能力，你们在今年前九个月，特别是本季度看到了这一点。所以实际上，我们将继续投资于品牌建设工作，但同时，我们已将提高公司的盈利能力作为目标，并且我们对此非常认真。好的，谢谢。
再次提醒，按星号1提问。目前没有其他问题在队列中。现在，我想将会议转回给Grinberg先生作总结发言。
非常感谢大家今天的参与。我想祝大家感恩节快乐。当然，这确实是假日购物季的正式开始。我们都会去商店看看那里的生意如何，我相信你们中的许多人也会开始假日购物。所以再次，享受假期，非常感谢大家今天的参与。
女士们，先生们，今天的活动到此结束。您现在可以挂断电话或关闭网络直播，祝您今天余下的时间愉快。