艾琳·里夫斯·麦金尼斯（总法律顾问）
杰克·米琴科（首席执行官兼总裁）
基思·费尔德曼（首席财务官）
女士们，先生们，感谢大家的等待。我叫德西蕾，今天将担任你们的会议操作员。此刻，我想欢迎各位参加联合家居集团2025年第三季度业绩电话会议及网络直播。请所有线路保持静音，以防止任何背景噪音。请注意，本次电话会议正在录制中。谢谢。现在，我想将会议转交给联合家居集团的艾琳·里夫斯·麦金尼斯。您可以开始了。
早上好，欢迎参加联合家居集团2025年第三季度业绩电话会议。在会议开始前，我想说明，本次会议将包含联邦证券法意义上的前瞻性陈述。联合家居集团提醒，前瞻性陈述受众多假设、风险和不确定性的影响，这些因素会随着时间变化。这些风险和不确定性包括但不限于联合家居集团在提交给证券交易委员会的文件中描述的风险因素。因此，前瞻性陈述不应被视为代表我们在任何后续日期的观点，您不应过度依赖这些前瞻性陈述。我们没有义务更新前瞻性陈述以反映其作出日期之后发生的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求。此外，本次会议讨论的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的调节表可通过公司网站和SEC文件获取。今天主持会议的是联合家居集团首席执行官杰克·米琴科和首席财务官基思·费尔德曼。接下来，我想将会议转交给杰克。
谢谢艾琳，大家早上好。感谢大家今天加入我们，讨论联合家居集团第三季度的业绩以及我们对未来期间的展望。让我首先从治理方面的重要更新开始。今年早些时候，我们的董事会成立了一个由独立董事组成的特别委员会，以审查公司的全方位战略替代方案。经过全面的流程，并与我们的法律和财务顾问协商后，特别委员会一致决定，鉴于当前的宏观经济环境，继续作为独立上市公司运营是最佳路径。在本次审查结束之际，我们董事会的几位成员通知我们，他们打算于11月14日生效辞职。
我们正在采取措施及时确定并任命新的独立董事，以保持合规并符合纳斯达克上市要求。虽然这种性质的过渡可以理解地会引发问题，但我想强调的是，在他们的辞职信中，离任董事表达了他们对治理和结构的看法，同时也指出公司当前的管理团队有能力应对当前的市场环境和运营挑战。我们感谢他们的服务，并祝愿他们在未来的事业中一切顺利。现在转向市场状况，我们在第三季度经历了不均衡的需求，因为新房和现有房屋销售库存水平升高，加上负担能力压力和消费者信心不足，继续对行业造成压力。
话虽如此，随着季度的推进，我们看到了令人鼓舞的趋势，最终9月成为我们今年迄今为止订单最好的月份。客流量也显著改善，第三季度平均每周访问量在350至400次之间，而今年上半年约为每周200次。买家参与度的增加是一个令人鼓舞的领先指标，特别是在我们继续扩大社区足迹的情况下。在利润率方面，我们报告的房屋销售毛利率为17.7%，调整后为19.6%。虽然由于激励活动增加、折扣加大以及竞争环境中的成品库存，这些水平仍然面临压力，但我们调整业务规模的努力，包括有针对性的裁员和成本节约，正在使我们能够更好地应对当前的市场状况，同时保持推动增长的能力。展望未来，新社区的开放应有助于增加销售和交付，因为我们目前有58个活跃社区，而年初为46个。
总而言之，虽然行业状况仍然不均衡，但我们9月的反弹、改善的客流量趋势以及成功的新社区开放展示了我们业务的韧性。我们对近期市场挑战保持现实态度，但有信心住房需求的基本面，即对新建住房的需求、有利的人口结构以及消费者的住房所有权愿望，为我们的未来奠定了良好的基础。接下来，我想将会议转交给基思，他将提供更多关于我们运营和财务业绩的细节。
谢谢杰克，大家早上好。2025年第三季度，我们报告净亏损3130万美元，其中包括衍生负债公允价值变动损失2720万美元，主要与或有盈利分成和认股权证负债的会计处理有关，这些负债每个季度都会根据我们的期末股价和认股权证价格波动。盈利分成将完全以普通股结算，绝不会导致公司的现金支出。截至2025年9月30日的九个月，净亏损为1950万美元，其中包括1220万美元的公允价值变动损失，主要与潜在的盈利分成和认股权证负债的会计处理有关。
2025年第三季度收入为9080万美元，较2024年第三季度的1.186亿美元减少2780万美元。截至2025年9月30日的九个月收入为2.833亿美元，而截至2024年9月30日的九个月为3.289亿美元。同比下降主要是由于房屋交付量减少，部分被平均售价上涨所抵消。2025年第三季度房屋交付总量为262套，低于去年同期的369套。截至2025年9月30日的九个月，房屋交付量为817套，而2024年同期为1017套。
本季度量产房屋的平均售价约为34.6万美元，较2024年第三季度的32万美元增长8.1%。第三季度净新订单为324套房屋，低于去年同期的341套。正如杰克所提到的，随着季度的推进，我们看到销售出现了令人鼓舞的连续改善。截至2025年9月30日的九个月，净新订单为924套房屋，而2024年为1048套。截至2025年9月30日的积压订单为264套房屋，价值约9430万美元。2025年第三季度毛利润为1600万美元，较去年同期的2240万美元减少640万美元。
毛利率下降120个基点至17.7%，去年同期为17.7%。第三季度的毛利率反映了持续的定价压力，因为我们增加了折扣和激励措施以消化库存。这部分被我们系统性重新招标 initiative 带来的持续建筑成本节约所抵消。调整后毛利率为19.6%，低于截至2025年9月30日的九个月的20.6%。截至2025年9月30日的九个月，毛利润为5010万美元，较2024年同期的5810万美元有所下降。截至2025年9月30日的九个月，毛利率与去年同期一致，为17.7%。
截至2025年9月30日的九个月，调整后毛利率为20%，低于去年同期的20.7%。第三季度销售、一般及管理费用为1760万美元，扣除约260万美元的股票薪酬费用和交易成本后，调整后的SG&A总额为1500万美元，占收入的16.5%。截至2025年9月30日的九个月，SG&A费用为5170万美元，调整后的SG&A费用为4490万美元，占收入的15.9%。截至2025年9月30日，我们有56个活跃社区，较去年的55个略有增加。社区数量在2025年下半年开始呈上升趋势。
截至今天，我们有58个活跃社区。截至2025年9月30日，我们控制了约7700块土地，包括自有、期权和土地储备资产，为我们推动进一步增长和捕捉市场机会奠定了基础。截至第三季度，我们拥有约8310万美元的现金和信贷额度可用流动性。鉴于杰克先前讨论的公告，我们专注于通过执行关键举措和提高效率以实现成本节约目标，从而改善运营和盈利能力。我们的准备发言到此结束。
女士们，先生们，今天的会议到此结束。感谢大家的参与。现在可以挂断电话了。