史蒂文·F·尼古拉（首席财务官兼财务主管）
约瑟夫·C·巴托拉奇（总裁兼首席执行官）
科林·鲁施（奥本海默公司）
利亚姆·伯克（B. Riley Securities）
丹尼尔·摩尔（CJS Securities, Inc.）
贾斯汀·伯格纳（Gabelli Funds）
感谢您的耐心等待。会议即将开始。如果您在任何时候需要帮助，请按星号零，我们团队的成员将很乐意为您提供帮助。Sam。Ram。感谢您的耐心等待。会议即将开始。如果您在任何时候需要帮助，请按星号零，我们团队的成员将很乐意为您提供帮助。请稍候。会议即将开始。大家好，欢迎各位。今天参加会议的是马修斯国际公司2020财年第四季度和年终财务业绩。此时，所有参会者均处于仅收听模式。
稍后，在问答环节您将有机会提问。如需随时登记提问，请在电话键盘上按星号和一。请注意，本次通话正在录制。如果您需要任何帮助，我们随时待命。现在，我很荣幸将会议交给首席财务官史蒂夫·尼古拉。请开始。
谢谢Nikki，早上好。我是史蒂夫·尼古拉，马修斯公司的首席财务官，今天和我一起的是乔·巴托拉奇，我们公司的总裁兼首席执行官，以及丹·斯托帕尔，他将从12月1日起担任新任首席财务官。在开始之前，我想提醒您，我们的收益报告已于昨晚发布在公司网站的投资者部分。本次电话会议的演示文稿也可在网站的投资者部分“演示文稿”栏目中获取。与本次讨论相关的任何前瞻性陈述均依据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出。
可能导致公司业绩与今天讨论内容不同的因素已在公司的10-K表格年度报告及其他向SEC提交的公开文件中列出。此外，我们将讨论非GAAP财务指标，建议您在考虑这些指标以及任何前瞻性陈述和非GAAP财务信息时，仔细阅读我们的披露和调节表。请阅读我们网站上今天演示材料中的免责声明。现在，我将把电话交给乔。
谢谢。史蒂夫，早上好。感谢大家今天参加会议，讨论马修斯公司2025财年第四季度和2025年年终财务业绩。在分享第四季度的稳健业绩之前，我想回顾一下我们的战略进展。今年早些时候，我们制定了几个目标：简化公司结构，扩大在高增长、高利润率业务的投入，以及降低成本。我很自豪地说，我们全年都采取了果断行动，以实现这些目标中的每一个。我想花几分钟详细阐述我们在每个方面的进展。
以有吸引力的估值剥离SGK和仓库自动化业务，显然简化了我们的业务故事。在出售SGK时，我们保留了新公司Propelis 40%的股份，该公司的表现超出预期。因此，我们预计在退出这项业务时将获得显著收益，这可能在未来18至24个月内实现。从商业角度来看，市场对Propelis的反应非常积极。Propelis目前的EBITDA运行率显著高于交易完成时假设的1亿美元。在新冠疫情后的整合期之后，消费品公司意识到需要创新以加强其品牌。
因此，Propelis的核心包装业务表现强劲。此外，鉴于我们新的规模，我们在业务的营销方面看到了机会，而这些机会在交易之前，两家公司都没有足够的规模来实现。请注意，超过5000万美元的协同效应尚未执行，其中很大一部分将在明年实现。我们预计这将是一项非常有利的交易。一旦我们退出，我们的业务杠杆率将显著降低，使我们能够进一步增加股东价值。在此基础上，上周我们宣布了一项协议，将我们的仓库自动化部门出售给Duravant llc，一家全球工程设备和自动化解决方案领导者。
根据交易条款，马修斯将获得2.3亿美元，其中包括2.23亿美元的现金对价，加上承担某些负债，扣除税后、费用和其他负债支付后。我们预计1.6亿美元将用于债务削减，显著减少我们的总债务。我们认为这也是一项极具吸引力的交易，使我们能够进一步降低债务头寸，加强资产负债表，朝着我们2.5倍的长期目标迈进，同时增强我们追求额外战略举措的能力。我们的仓库自动化业务的价值被市场严重低估，但这笔交易反映了其真实价值，超过收入的3倍和调整后EBITDA的15倍。
这笔交易非常具增值性，假设HSR批准在惯例的30天期限内获得，我们预计交易将在12月底前完成，以进一步简化我们的运营结构。我们还预计在近期完成几项较小的交易，包括出售我们的Sour essig Packaging和SellFX GmbH。在短期内，我们在摩根大通的协助下，继续积极评估其他战略投资组合机会，我们将相应地向您更新。正如我稍后将更详细讨论的，在我们的各个业务部门，我们进行了重要的增长投资，以更好地为公司的长期成功定位。
道奇收购在纪念业务中取得了超出预期的成果，10月我们收购了Keystone Memorials的大部分资产，这是一家位于乔治亚州的花岗岩材料批发制造商。这项极具战略性的投资提供了设备、22英亩的房产和位于乔治亚州埃尔伯顿的30,000平方英尺的生产设施，这将使我们能够生产个人陵墓——这是一个不断增长的市场领域。在工业技术部门，我们于10月推出了新的Printhead Accion，我很高兴地报告，市场的初步反应非常积极。此外，我们继续推进效率行动，导致全年公司成本同比减少850万美元。
此外，我们减少了6600万美元的债务。最后，从治理角度来看，我们进行了有意义的调整以增强问责制。我们对董事会进行了分类改革，取消了超级多数投票要求，周三我们宣布任命迈克尔·瑙曼为马修斯董事会主席。迈克尔将接替阿尔瓦罗·加西亚·图农，后者将在年度会议上任期届满时退休，不再担任董事长和董事会成员。迈克尔丰富的技术专长、经验和领导力，在马修斯专注于为股东创造长期价值的转型时期到来，恰逢其时。我们期待迈克尔作为董事长为董事会带来的贡献。转向我们的第四季度业绩，我们对公司的结果非常满意。在充满挑战的经济环境中，我们以强劲的表现结束了这一年，这得益于纪念业务和仓库自动化业务部门同比改善的业绩。此外，我们专注于降低公司和其他非运营成本，这也为我们强劲的运营业绩做出了贡献。从EBITDA和调整后每股收益的角度来看，剔除SDK剥离的影响后，本季度的业绩高于去年同期。
强劲的表现，让我们从各个业务部门开始具体讨论，首先是纪念业务，该部门报告的收入和调整后EBITDA同比均有所增长。正如我们在5月报告的那样，道奇收购对第四季度的业绩贡献显著。我们对他们在整合过程中取得的进展非常满意，协同效应的实现超出计划。此外，我们正准备启动交叉销售活动，预计这项收购将在2026财年为收入和EBITDA做出强劲贡献。在工业技术部门，我们于10月推出了新的Printhead Accion，我很高兴地报告，市场的初步反应非常积极。此外，我们继续推进效率行动，导致全年公司成本同比减少850万美元。
在当前环境下，关税影响了我们所有的业务，但在大多数情况下，我们通过提高价格成功缓解了这些成本。正如大家所知，这仍然是一个不稳定的话题，但团队到目前为止在这个困难的环境中做得非常出色。最后，关于工程业务部门，首先让我提供有关我们专有干电池电极技术的最新情况。近两年来，我们与特斯拉陷入了长期纠纷，解决他们对我们专有先进旋转加工和压延产品（通常被称为干电池电极的一体化解决方案）提出的虚假所有权主张。
近年来，我们已经在多项裁决中成功击败特斯拉。然而，值得注意的是，由于某些事项已通过或正在通过保密仲裁解决，我在任何形式上谈论纠纷细节时都处于轻微劣势，无法进一步解释诉讼的组成部分。尽管如此，特斯拉极力主张对我们解决方案的所有权——我们的德国工程团队已经研究和完善了二十多年的解决方案——这进一步证实了我们的立场，即我们的专有技术极具价值且备受追捧。具体而言，许多合作伙伴继续对我们的DBE产品表现出浓厚兴趣。与之前的裁决一致，我仍然有信心我们将保持对专有DBE技术的所有权。事实上，某些裁决已经强化了马修斯在电池电极生产连续加工机械（包括我们专有的干电池电极解决方案）的设计、开发和制造方面的长期领导地位。关于工程业务的业务活动，本季度我们收到了一家美国固态电池制造商的生产规模机器订单，我们希望随着这项新技术推向市场，这将是众多订单中的第一个。鉴于生产过程中不含溶剂，DBE被认为是固态电池的最佳解决方案。
我们预计，随着更多公司推出固态解决方案，对我们专有技术的兴趣将继续增长。此外，12月我们将与国内能源解决方案提供商合作，为一个价值5000万美元的美国电池隔膜生产线机会（我们储能产品组合中的另一个产品）证明我们设备的功效。我们预计，随着客户努力达成供应协议，这个机会将在2026财年初转化为订单。我们的机会 pipeline 保持稳定，报价超过1.5亿美元，我们预计在2026年宣布更多订单。展望能源业务，我们正在与几位行业参与者探索多种合作伙伴关系。我们的意图是与能够帮助我们在全球范围内扩大这项技术采用的其他人合作。我们愿意直接在项目上合作，也在寻找对业务的直接投资。这不会是一个即时事件，但一直是我们战略替代方案努力的重点之一。最后，对2026年的一些展望总结。我们相信道奇收购的全年贡献将使纪念业务在2026财年实现增长。工程业务计划在明年采取额外的成本削减行动，以减轻业务的进一步下滑，同时我们努力将几个机会转化为订单。
基于这些因素，并包括我们在Propelis 40%的权益，我们预计2026财年调整后EBITDA指引至少为1.8亿美元。认识到我们将有多个来自各种剥离业务的过渡服务协议，这将限制我们采取更重大行动降低间接费用的能力，但我们正在努力，并预计在这些协议到期后，公司成本将大幅降低。最后，我们对战略替代方案的评估仍在继续。然而，我们在决策时将保持谨慎，专注于为股东实现适当的价值。就像我们通过出售仓库和自动化业务以及SGK的合并所展示的那样。
我们知道我们业务的真正价值，我们将在这个过程中保持耐心。现在，我将交给史蒂夫进行讨论。
谢谢乔。在开始财务回顾之前，我想提醒一下关于SGK的财务报告。如您所知，SGK的剥离于2025年5月1日完成，因此，我们的合并财务信息反映了SGK业务截至交割日的财务结果。作为交易的一部分，公司获得了新成立的实体Propelis集团40%的所有权权益。请注意，由于Propelis集团的整合过程，Antrin向其自己的独立报告系统过渡，我们在Propelis财务结果中的40%部分将按季度滞后报告。因此，除非另有说明，今天讨论的合并财务信息仅包括我们在2025年5月和6月Propelis财务结果中的40%权益。
同样，将纳入10-K表格年度报告的财务报表将仅反映我们在2025年5月和6月Propelis业绩中的份额。然而，在乔昨天的新闻稿评论中，我们提供了2025财年调整后EBITDA结果，其中包括Propelis 2025年7月至9月的估计业绩。供您参考，现在让我们从幻灯片7开始财务回顾。2025财年第四季度，公司报告净亏损2750万美元，每股0.88美元，而去年同期为净亏损6820万美元，每股2.21美元。这一变化主要反映了去年同期的重大重组费用，包括商誉减值，而本季度则是诉讼费用、其他重组成本和资产减记。
2025财年第四季度的合并销售额为3.19亿美元，而去年同期为4.47亿美元。下降主要反映了2025年5月1日SGK业务的剥离。SGK剥离对本季度合并销售额的影响约为1.2亿美元。工业技术部门本季度销售额下降，部分被纪念部门销售额增长所抵消。2025财年第四季度的合并调整后EBITDA为5150万美元，而去年同期为5810万美元。下降主要反映了SGK的剥离。纪念部门报告调整后EBITDA增加，公司和其他非运营成本本季度有所下降，但部分被工程业务调整后EBITDA的下降所抵消。
在非GAAP调整基础上，本季度归属于公司的净收入为1500万美元，每股0.50美元，而去年同期为1660万美元，每股0.55美元。下降主要反映了SGK剥离的影响。关于Propelis，根据提供给我们的初步财务预测，他们对2025年7月至9月调整后EBITDA的当前估计为3220万美元。请注意，这些预测未经审计，有待审查，因此可能会发生变化。我们在这一金额中的40%份额将为1290万美元。因此，调整三个月滞后的影响后，公司2025财年第四季度的合并调整后EBITDA约为5700万美元，而去年同期为5810万美元。
请参见我们收益报告中提供的调整后EBITDA和非GAAP调整后每股收益的调节表。请转到幻灯片8查看我们的部门业绩。2025财年第四季度纪念部门的销售额为2.097亿美元，而去年同期为1.968亿美元。收购（主要是道奇）为本季度贡献了约1100万美元的销售额，部分被欧洲火葬设备业务的处置所抵消。青铜纪念物的销售额增长和通胀性价格上涨也促成了部门销售额的改善。花岗岩纪念物和棺材的销售额下降，主要是由于美国棺材式死亡人数减少。
此外，去年花岗岩纪念物销售额因疫情期间积累的积压订单减少而受到有利影响。火葬设备及相关销售额也低于去年同期。本季度纪念部门调整后EBITDA为4510万美元，而去年同期为4050万美元。增长主要来自通胀价格实现和成本节约举措的好处，部分被材料成本上升的影响所抵消。收购和处置亏损的欧洲火葬设备业务也促成了部门调整后EBITDA的增长。
请转到幻灯片9。2025财年第四季度工业技术部门的销售额为9300万美元，而去年同期为1.139亿美元。下降主要是由于部门工程业务销售额下降。这一下降部分被仓库自动化业务销售额增长所抵消。此外，亏损的汽车业务关闭也导致部门销售额同比下降。外币汇率变动对本季度部门销售额产生了340万美元的有利影响，相比去年同期。本季度工业技术部门调整后EBITDA为1100万美元，而去年同期为1590万美元。
下降主要是由于工程销售额下降的影响，部分被部门工程业务的成本削减行动和仓库自动化销售额增长的影响所抵消。请转到幻灯片10。截至2025年9月30日的季度，品牌解决方案部门的销售额为1620万美元，而去年同期为1.359亿美元。本季度销售额包括部门的欧洲包装业务。下降是由于2025年5月1日SGK业务的剥离，本季度影响约为1.2亿美元。本季度品牌解决方案部门调整后EBITDA为740万美元，而去年同期为1730万美元。
本季度主要反映了公司在Propelis 40%的权益，因为我们的欧洲包装业务报告了相对收支平衡的结果，与去年同期大致一致。部门调整后EBITDA的下降是由于SGK业务的剥离。请转到幻灯片11。2025财年第四季度经营活动提供的现金流为1030万美元，而去年同期为3590万美元。截至2025年9月30日的财年，经营活动使用的现金流为2360万美元，而去年经营活动提供的现金流为7930万美元。
与收购和剥离相关的现金成本、德国业务的诉讼和重组以及与特斯拉项目相关的不利营运资金影响是本年度经营现金流下降的重要因素。2025年9月30日的未偿还债务为7.11亿美元，净债务（即债务减去现金）为6.78亿美元。2025财年第四季度净债务略有下降。基于过去十二个月的调整后EBITDA，2025年9月30日公司的净杠杆率为3.6。随着我们的仓库自动化业务和欧洲包装及模具业务的待售，预计均将在2026财年初完成，我们预计债务水平将显著降低。
仓库自动化业务出售的净现金收益（扣除所得税和其他成本后）预计为1.6亿美元。该业务的税基相对较低，且主要是美国业务。欧洲包装和模具业务出售的净收益预计约为3000万美元。买方在交易中承担养老金和某些其他义务。2025财年第四季度，公司根据股票回购计划以平均每股20.33美元的成本购买了5262股股票。这些回购仅与已授予股权补偿的预扣税义务相关。
截至2025年9月30日的年度，公司以平均每股21.50美元的成本回购了约568,000股股票。最后，董事会本周宣布将公司普通股的季度股息提高至每股25.5美分。这是自成为上市公司以来连续第32年增加股息。股息将于2025年12月15日支付给2025年12月1日登记在册的股东。财务回顾到此结束，我们现在将开放电话接受任何问题。Nikki，谢谢。
如果您想提问，请在键盘上按星号一。如需随时退出队列，请按星号二。再次提醒，按星号和一提问。我们将接受来自奥本海默的科林·劳奇的第一个问题。请讲。您的线路已接通。
非常感谢，各位。恭喜你们在客户方面取得的进展。在电池方面，您能谈谈固态和超级电容器的机会吗？考虑到我们看到的数据中心的电力需求和电力缓冲，您是否看到超级电容器方面有任何额外的兴趣，或者更适合一些固定电力应用而非移动应用的化学变化？
当然。科林，谢谢。很高兴和你交谈。你比我们的许多投资者更了解储能业务。这很重要，因为事实上，你完全正确。现实情况是，我们的干电池电极技术的应用远不止于进入车辆的能源，无论是我们正在与多家公司讨论的超级电容器，还是从数据中心到其他任何事物的存储容量。我提到的明年有望获得5000万美元订单的客户正是如此。这是存储，不是用于汽车。
所以我们看到了越来越多的兴趣。这项技术极具价值，专注于任何类型的储能，我们正寻求在我们看到的所有地方扩展这一机会。
那么在战略审查方面，你们已经能够剥离多项业务。你们可能处于更灵活的现金状况。当你们看到一些更大的机会开始以更具体的方式出现时，我们应该如何看待并购以及增强你们已经拥有坚实基础的一些技术组合？
嗯，现在，科林，我们专注于减少债务，我们将使其达到合理水平。我们的目标是债务杠杆率达到2.5或更低。退出SGK显然将使我们远低于该目标。我们对此非常满意。正如我在评论中所说，这将为战略举措打开机会，无论是在能源方面、纪念业务方面，还是新打印头的执行方面，我们都会认真考虑并谨慎做出决定。
然而，目前我们没有任何即将进行的项目。我们现在手头有很多事情要做，伙计们。有三个过渡服务协议、正在进行的剥离、相关的重组，我们现在有足够的事情要处理，我想说短期内我们只专注于债务。
太好了。非常感谢。
谢谢。我们的下一个问题来自B. Riley Securities的利亚姆·伯克。请讲。您的线路已接通。
是的，谢谢。早上好，乔。早上好，史蒂夫。早上好，利亚姆。乔，你提到了一个确定的订单，然后还量化了另一个潜在订单。你还提到了 pipeline 机会。即使特斯拉的诉讼尚未完全解决，客户是否不太犹豫与你们合作？
我想说，他们不是不那么犹豫，而是更多地依赖于他们所处的市场环境。当涉及到电动汽车时，电池方面存在产能过剩，我们在欧洲市场看到了一个相当重要的机会，我们的一个潜在客户在那里取得了成功，并正在考虑在那里建造一座新工厂。当我们看固态电池时，这是另一个完全不同的市场。目前产量较小，但电池本身的效率更高。正如科林 earlier 提到的，其中包括一些超级电容器的机会，另一种形式的储能。
所以我告诉你，利亚姆，他们与其说是担心，不如说是在确保他们有市场机会。
很公平。那么在纪念业务火葬方面，情况如何？
业务本身还是趋势？业务本身表现不错。正如史蒂夫在评论中提到的，我们出售了表现不佳的欧洲业务，这对我们来说是一个拖累。你们中的许多人可能知道，我们在佛罗里达州阿波普卡有一个工厂。从效率角度来看，我们在西海岸寻找机会，以便更本地地支持该市场。我们已经关闭了该工厂，并将其整合到阿波普卡。业务仍有改进空间，但继续以相当不错的速度运营。
太好了。谢谢，乔。
谢谢。我们接下来请CJS Securities的丹·摩尔提问。请讲。
嗨，我是丹的 Willem。您能提供新打印头解决方案的beta测试更新吗？在更广泛商业化之前的关键步骤是什么？未来两到三年该产品的TAM（总可寻址市场）应该如何看待？
所以关键步骤是它已经上市，所以我们将在12月开始交付。要知道，我们有两个贸易展，我们的展位挤满了竞争对手和客户。评论如“这终于成为连续喷墨的替代品”。我在电话中提到的2D代码获得GS1认证非常重要，但我们仍处于早期阶段。所以我们现在正在经历的步骤是芯片供应有限，所以我们将开始销售，但数量有限。
我们追求的市场TAM超过20亿美元。对于这部分业务，我们不需要占据很大的TAM就能成功。所以我期待着它的发展，我们将继续优化芯片的良率。所以有多个步骤来真正创造这个机会的价值。
谢谢。查看资产负债表，3亿美元的5.8%债券还有两年才到期。如果你们选择提前赎回或再融资，有哪些选择？
嗯，我们的赎回期从10月1日开始，显然将持续到债券期限结束。因此，正如您所预期的，凭借一些剥离业务的收益，不仅是已完成的SGK剥离，还有待售的仓库业务以及包装和模具业务，评估5.8%债券的替代方案显然在我们的考虑范围内。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Gabelli Funds的贾斯汀·伯格纳。请讲。您的线路已接通。
早上好，乔。早上好，史蒂夫。
早上好，贾斯汀。
贾斯汀。
首先，您能详细说明固态储能的机会吗？这些主要面向哪些终端市场？
所以我举个例子。我们不会透露我们已经收到订单的客户名称。他们已经展示了摩托车的应用能力。但想象一下，从小型电器到大型车辆的任何东西。我认为，如果你和那些高度专注于能源领域的人交谈，他们会期望固态电池长期成为所有电池的解决方案。但我认为我们还有很长的路要走。归根结底，固态电池的应用——更高的密度、更轻的重量、更高的安全性、更快的充电速度——所有这些 adoption 面临的挑战都可以通过固态电池解决。
好的，谢谢。当您说电池方面存在产能过剩，这与汽车储能机会相关时，您的意思是不是说，即使您有比湿法更好的解决方案，已经安装的产能，在客户不受法律动态影响而选择您之前，您需要看到增量产能？
嗯，显然，随着产能扩张，更重要的是随着产能本地化，意味着无论是在北美生产。目前，中国的电池生产能力过剩，但随着政府和客户都要求本地化支持，这种情况也会改变。但根据您对未来电池需求的预测，我们只是触及了电池总需求容量的表面。我的意思是， adoption 率将决定这一点。但如果你相信你所听到的，电气化趋势才刚刚开始。只是我们今天在电动汽车和其他储能解决方案（即电动汽车和其他能源用户）的 adoption 方面所处的位置，我们目前的产能是过剩的。所以我的评论不仅仅是说我们必须等待扩张，我们还必须等待本地化，还必须考虑我们解决方案的经济性更好。当他们摊销现有 footprint 时，我们可以更容易地讨论用新技术替换他们当前的技术。这是有道理的。
谢谢。那么，关于新芯片头产品ID解决方案的认证，该认证的意义是什么？
意义重大。因为GS1认证，如果你想，我会尽量用最简单的术语解释。所以当条形码出现时，有多个不同的阅读器，每个人都有自己的解决方案。GS1认证是标准化，以便有一个阅读器能力和一个 adoption 标准。所以现在我们都有一个标准化的阅读器，允许许多制造商生产。我们今天的设备是唯一能够运行的设备，允许该阅读器以保持当前水平的速度读取。当你走进沃尔玛，我举个例子。
当你走进沃尔玛，你可以自助扫描。你并不真的在乎阅读器读取条形码需要多长时间。但当你有他们所谓的专业扫描仪时，我的意思是，那些站在收银台后面实际接收你的订单并扫描的人，如果你注意到他们扫描的速度，这对零售商的效率至关重要。零售商要求该标准以提高效率。我们的技术，由于我们能够打印多种尺寸——这是最大的优势，我们可以生产多种尺寸。
具有高度清晰标记的打印是唯一能以该速度运行的。所以你可以像扫描条形码一样快速滑动。
明白了。好的，还有最后一个问题，如果可以的话。您提到仓库自动化业务的净收益为1.6亿美元，欧洲包装和模具业务的净收益为3000万美元。两者都在第一季度完成，除了1.6亿和3000万，我们还应该考虑多少负债减少？无论是养老金还是证券化应收账款。
是的。关于包装和模具业务，贾斯汀，这个数字将接近1000万美元。关于仓库自动化业务，略低于1000万美元。这就是2.3亿和2.23亿之间的差额。
是的，所以这已经包含在我们的计算中。1.6亿美元的净额是我们预计将用于债务减少的金额。
好的，所以1.6亿美元是债务减少，但除此之外，还有大约700万美元或略低于1000万美元的负债减少。
是的。所以，再快速算一下，总价值是2.3亿美元，大约700万美元的承担负债。所以现金部分是2.23亿美元。然后有大量的税收，加上交易费用和其他成本，使其降至1.6亿美元。
太好了。谢谢回答我所有的问题。
不客气。
谢谢。此时，队列中没有更多问题。我现在将会议交回尼古拉先生作最后的评论。
好的，非常感谢。在史蒂夫结束之前，我想先说几句。对于那些有幸在过去20多年里听到尼古拉先生讲话的人，你们中的许多人都知道史蒂夫已宣布退休，将于12月1日生效。代表马修斯国际公司、其董事会和股东，我要感谢史蒂夫为公司和股东服务超过25年，并祝愿他退休后一切顺利。所以我会把它交给史蒂夫来结束，但然后说再见。
好的。谢谢你，乔。也谢谢大家这些年来的聆听和支持。祝大家度过美好的一天和愉快的周末。保重。
谢谢。今天的会议到此结束。感谢您的时间和参与。您现在可以挂断电话了。