史蒂夫·门罗（企业财务规划与分析副总裁）
史蒂夫·拉内夫（首席执行官）
阿里·维尔维斯（首席财务官）
玛丽·蒂博（BTIG医疗技术与数字健康部门）
各位下午好，欢迎参加Accuray公司2026财年第一季度财务业绩电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如您需要帮助，请按星号键后再按零键联系会议专员。在今天的演示结束后，将有提问环节。如要提问，您可以在按键式电话上按星号键后再按1键。如要撤回问题，请按星号键后再按2键。请注意，本次活动正在录制中。现在，我将会议转交给企业财务规划与分析副总裁史蒂夫·门罗。
请开始。
谢谢大家，各位下午好。欢迎参加Accuray公司的电话会议，回顾2026财年第一季度的财务业绩，该季度于2025年9月30日结束。在今天下午的电话会议中，管理层将回顾近期的公司发展情况。参加今天电话会议的有Accuray公司总裁兼首席执行官史蒂夫·拉内夫和首席财务官阿里·维尔维斯。在开始之前，我想提醒大家，今天的电话会议包含前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述中所设想或暗示的结果存在重大差异。可能导致这些结果产生重大差异的因素已在我们今天下午收盘后发布的新闻稿以及提交给美国证券交易委员会的文件中列出。
我们基于截至今天的可获得信息作出本电话会议中的前瞻性陈述。除非适用的证券法要求，否则我们不承担因新信息或未来事件而更新任何前瞻性陈述的义务。因此，您不应过度依赖任何前瞻性陈述。关于今天电话会议的几点说明：在准备好的发言中，所有提及的特定季度均指我们的财年季度。例如，关于第一季度的陈述指的是截至2025年9月30日的财年第一季度。
此外，将有一份补充幻灯片演示文稿配合本次电话会议，您可以直接访问Accuray公司的投资者关系页面（investors.accuray.com）获取。现在，我将电话会议转交给Accuray公司首席执行官史蒂夫·拉内夫。
史蒂夫，谢谢你。各位下午好，感谢大家今天参加我们的会议。作为Accuray公司的首席执行官，这是我首次在财报电话会议上发言，我感到非常荣幸。首先，我要感谢整个Accuray团队的卓越奉献和专业知识，他们的承诺和创新技术为全球患者的生活带来了有意义的改变。我也真诚感谢苏珊在我入职期间为我提供的过渡时间。我很高兴分享我选择加入Accuray的原因，以及在我们进入转型增长新阶段时，我对Accuray成功的高度信心。
Accuray是少数几家在技术复杂性和人文影响交汇处运营的公司之一。我对Accuray的放射治疗系统在延长生命方面的作用，以及在治疗恶性和非恶性疾病方面的不可或缺性怀有极大的敬意。在公司的最初几周里，我听取了许多不同利益相关者的意见并从中学习，我一直对Accuray的基础和技术印象深刻。这让我比以往任何时候都更加相信，我们有潜力提升业绩、市场地位和长期增长前景。以下是我产生这种信念的原因：我来到Accuray时，拥有超过40年的全球医疗技术和生物技术经验，包括资本设备领域，曾在业绩优异、差异化显著且具有影响力的上市公司担任 executive领导和首席执行官职务，包括罗氏诊断、碧迪医疗、美敦力、Etex、Bone Biologics Corporation，最近在Globus Medical任职。
我的经验中贯穿的共同主线是，在通过创新技术切实改善患者生活的同时，实现盈利性的收入增长。这是通过制定明确的战略和财务目标、切实执行这些目标、持续寻找优化运营和提高利润率的途径以及严格的成本管理来实现的。我对在Accuray看到的情况感到鼓舞。我对未来的巨大机遇更加乐观。这就是我们的转型计划的意义所在。我们的近期目标是确定关键的战略、运营和财务领域，我们认为这些领域对于使Accuray更有效地竞争、推动利润率扩张、增强组织响应能力和敏捷性，并最终使Accuray实现可持续的盈利增长至关重要。
简而言之，继续建立以绩效为基础的文化。正如我们几周前在新闻稿中提到的，Accuray董事会成员之一、我们的转型董事会赞助商斯蒂芬·迈耶将支持我们开展这一系列举措。斯蒂芬拥有领导复杂企业转型的丰富经验，将帮助我们优先分配资源、明确重点并强化持续改进的文化，发挥重要作用。管理团队和我期待与斯蒂芬密切合作，在近期实施关键变革时执行这些目标。在本财年，我们预计在12个月内，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）占收入的比率将达到高个位数的运行率水平。
此外，我们相信，我们的转型努力将使我们能够在中长期内将调整后息税折旧摊销前利润占收入的比率扩大到两位数，并推动公司实现持续且盈利的增长。我们期待在2026年初提供更多关于转型计划的细节，并将定期向大家更新实现目标的进展情况。现在，我将电话会议转交给阿里，由他回顾第一季度的业绩。
奥利，谢谢你，并欢迎加入Accuray团队。我们期待与你密切合作，执行我们的转型计划。在讨论财务亮点之前，我想提一下本季度的一些主要成就。9月，我们在Astro会议上推出了Stellar产品。这不仅仅是一次产品亮相，更是一份声明。Stellar代表了我们对自适应放射治疗的承诺，以及我们相信每位患者都应获得精准护理的信念。Astro会议上的反响非常积极，我们已经看到现有客户和新客户对该产品表现出浓厚兴趣。这种创新正是Accuray与众不同的原因。
本季度的其他亮点包括与威斯康星大学医学院和公共卫生学院签署了一份谅解备忘录，以推进Accuray螺旋放射治疗交付平台上的在线自适应放射治疗。作为谅解备忘录的一部分，双方概述了在临床研究、教育和培训以及自适应技术开发方面进行合作的意图，以帮助医疗团队提高癌症护理的个性化和精准度。另一个亮点是宣布在澳大利亚墨尔本使用我们的CyberKnife系统治疗了首批患者，这与Accuray扩大放射治疗治愈能力的使命一致。
最近使用CyberKnife系统进行的治疗满足了澳大利亚未被满足的癌症需求，改善了社区获得这一强大技术的机会，同时减少了患者长途旅行接受治疗的需要。这两个事件进一步证明，无论是在美国还是全球范围内，对我们技术的兴趣和采用度都很高。转向第一季度业绩，第一季度净收入为9400万美元，与去年同期相比下降7%，按恒定汇率计算下降9%。如你所知，由于我们业务的产品端销售周期长且单位销量相对较低，季度产品收入可能会有波动。
尽管如此，第一季度产品收入为3700万美元，低于预期，主要原因是我们在欧洲、中东、非洲和亚太地区（EIMEA）以及中国地区的业绩同比放缓。另一方面，如你所知，我们的安装基础产生了相对可预测、更高利润率的宝贵收入流，这种收入流持续增长，我们打算从战略上加以强调。服务收入再次成为本季度的亮点，收入为5700万美元，同比增长7%，按恒定汇率计算增长4%。
这一增长是由合同收入同比增长10%推动的，高于同期我们2%的安装率增长，表明我们的定价行动正在生效。第一季度产品订单约为4000万美元，订单出货比为1.1，过去十二个月的比率为1.2。第一季度的总订单也低于我们的预期，这主要是由于中国和美洲地区某些项目的客户订单接收时间问题。第一季度末，报告的订单积压约为3.96亿美元，定义为未满30个月的订单。
这相当于超过18个月的产品收入，为我们提供了对未来收入转化的强大可见性和信心。为了确保高质量的积压订单，我们取消了一个单位，约200万美元的订单，以维持高质量的积压订单。本季度的总体毛利率为28.3%，而去年同期为33.9%。这一下降主要是由产品毛利率驱动的，本季度产品毛利率为20.3%，而去年同期为32.9%。对产品毛利率产生不利影响的关键因素包括：290万美元（7.8个百分点）的销售组合（地域和产品）、与今年早些时候宣布的关税相关的110万美元（3个百分点）的增量成本，以及与陈旧库存相关的70万美元（1.7个百分点）的一次性报废费用。
服务毛利率为33.5%，比去年同期低1.4个百分点，主要原因是2025财年第一季度由于获得供应商信用而导致零部件消耗较低。总体而言，我们继续专注于通过更高的定价和降低服务成本来扩大服务业务的利润率。第一季度运营费用为3790万美元，而去年同期为3660万美元。增加的主要原因是本季度运营费用中记录了330万美元的重组和融资后成本。这部分被重组行动实现的100万美元节省所抵消。
2026财年第一季度的运营亏损为1130万美元，而去年同期亏损为210万美元。在本季度，我们还经历了一些影响财务业绩的一次性项目。公司启动了一项重组计划，旨在降低成本、调整资源以适应战略重点并精简运营。这导致了280万美元的重组费用，其中包括150万美元的遣散费相关成本和130万美元的咨询费用。本季度调整后息税折旧摊销前利润为亏损410万美元，而去年同期为盈利310万美元。
这主要是由于前面讨论的产品毛利率挑战。我们在今天发布的收益报告中描述了公认会计原则（GAAP）净收入与调整后息税折旧摊销前利润之间的对账。转向资产负债表，现金、现金等价物和短期限制性现金总额为6400万美元，与上一季度末的5700万美元相比有所增加，主要原因是主要营运资金的净减少。应收账款净额为5400万美元，与上一季度相比减少2900万美元，原因是收入下降以及某些逾期应收账款的收回。我们的库存净额为1.56亿美元，与上一季度相比增加1400万美元，因为我们为未来几个季度增加生产做准备。转向 guidance：尽管2026财年第一季度的开局慢于预期，但我们有信心我们的跨职能团队将执行我们在财年初制定的计划。
考虑到这一点，我们重申2026财年的 guidance：收入在4.71亿美元至4.85亿美元之间，调整后息税折旧摊销前利润在3100万美元至3500万美元之间。我们计划在2026财年第二季度的收益电话会议上提供更多关于新转型计划的细节，该计划预计将显著提高我们调整后息税折旧摊销前利润占收入的百分比。现在，我想将电话会议交回给史蒂夫。
谢谢你，奥利。如奥利所述，目前 guidance 保持不变。然而，在接下来的90天里，我将更好地了解组织、转型计划的进展以及外部市场动态，以便在那时对财年的收入和调整后息税折旧摊销前利润 guidance 做出评估。在我开始任职时，我看到即使存在持续的地缘政治和宏观经济不确定性，也有途径实现调整后息税折旧摊销前利润 guidance，并在进入2027财年时增强盈利势头。最后，我非常高兴在公司转型的这个关键时期加入Accuray。
我的根本目标是培养一种以绩效为导向的文化，将创新与执行相结合，加强运营纪律，推动可持续的盈利增长，同时为我们服务的患者、提供者和股东创造长期价值。现在，我将电话会议转回给操作员进行问答环节。
我们现在开始问答环节。如要提问，请在您的按键式电话上按星号键后再按1键。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回问题，请按星号键后再按2键。此时，我们将暂停片刻整理提问名单。第一个问题来自BTIG的玛丽·蒂博。请开始。
下午好。谢谢你们接受提问。嗨，阿里，很高兴与你合作。史蒂夫，欢迎你。我想从宏观层面开始，了解你在资本设备采购环境、订单环境方面的看法。你确实谈到了一些产品收入和确认方面的情况，但我想了解在不同地区的订单方面，你是否看到情况在好转、恶化或趋于稳定。
好的。嗨，玛丽，非常感谢你的问题。你知道，答案因地区而异。显然，本季度我们确实看到EIMEA地区和中国的增长放缓，主要是由于一些地缘政治和宏观问题，这些问题我们开始看到有所缓解。从整体资本设备的角度来看，我们对美国市场感觉良好。然后，我们继续看到亚太地区业务的增长。因此，情况确实因地区而异。所以，你知道，我们将继续与各地区团队合作，以更好地了解资本设备在2026财年剩余时间的发展情况。
好的，这非常有帮助，阿里。除此之外，我还想问问净订单的情况，本季度总订单和净订单之间的差异比我们通常看到的要大。这是否与……我听说了取消订单的事情，但这是否与订单过期有关，也许与中国有关？关于这一点，有什么细节我们可以了解的吗？
确实有订单过期的情况，但玛丽，我想说这是正常的。而且，归根结底，我更关注总订单，因为这才是新业务进入的真实反映。所以，我们报告的全球新总订单约为4000万美元，低于预期，主要与中国和美洲地区某些项目的客户订单接收时间有关。
好的。如果可以的话，我再问一个问题。我想了解一下关税缓解措施的最新情况。我知道你们有一些举措来抵消部分影响。在这方面有什么进展或更新吗？
是的，你知道，我们继续关注关税退税计划，该计划将允许我们至少收回我们为任何未留在美国的设备支付的关税，所以这是一个我们非常积极参与的计划。你知道，我们过去曾讨论过实施对外贸易区，随着关税环境的变化，这肯定是我们继续关注的事情，以确定这对我们是否有意义。但这当然也是一个正在考虑的方案。
所以，你知道，这确实是一个变化很快的情况，玛丽。如你所知，新闻头条变化非常频繁，但我们密切关注着。所以，这就是关税方面的大致情况。玛丽，我想借此机会，因为你知道，在本次收益电话会议上我们也重申了 guidance。我认为重要的是要强调，我们对服务业务的持续增长感到非常满意，并预计这种增长将持续全年。第一季度产品收入显然低于预期，原因正如我在准备好的发言中强调的，EIMEA和中国地区的业绩放缓。
我们预计第二季度这种情况将继续，但随着地缘政治和宏观问题开始缓解，我们有信心许多无法在上半年交付的订单将根据客户时间表和我们在当地的团队以及我们在中国的合资伙伴的反馈，转移到下半年。因此，我认为强调我们预计上半年收入将接近全年 guidance 的40%，下半年将约为全年 guidance 的60%是非常重要的。
因为我们看到一些产品需求转移到了下半年。显然，我们将密切关注各个地区是否有任何其他动态。但这是我们目前看到的情况。
嘿，这真的很有帮助，阿里，谢谢你，尤其是40%和60%的比例。我们会注意这一点。我知道过去是45%和55%，所以现在有这个比例非常有帮助。如果可以的话，我再问一个关于利润率的问题，你提到了产品和地域组合对产品毛利率的影响。听起来这也应该会持续到2026财年第二季度，然后可能在下半年有所改善。这样理解对吗？
玛丽，我认为这样理解是对的。第一季度，我们有更多的交易进入新兴市场，对收入有所贡献。我们预计第二季度也会类似。然后，当我们开始执行积压订单中更多针对发达市场的订单时，这些订单将带来更好的利润率。玛丽，归根结底，我们过去曾讨论过，我们真正希望的是能够继续增加我们的安装基础，这将有助于我们服务业务的增长。
你可以看到，本季度服务业务增长了约7%，合同收入增长了约10%，这是一个亮点。因此，我们对服务业务目前的定位以及未来的发展感到非常满意。
好的，非常有帮助。我会回到队列中。谢谢。
谢谢你，玛丽。
再次提醒，如要提问，请按星号键后再按1键。目前没有更多问题。问答环节结束。我想将会议转回给总裁兼首席执行官史蒂夫·拉内夫作总结发言。
感谢大家参加今天的电话会议，我们期待在2月份再次与大家交流，届时我们将公布2026财年第二季度的收益业绩。本次收益电话会议结束。谢谢。
本次会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。