Todd M. Leombruno（执行副总裁兼首席财务官）
Jennifer A. Parmentier（董事会主席兼首席执行官）
Julian Mitchell（巴克莱银行）
Mircea Dobre（Robert W. Baird & Co., Inc.）
David Raso（EVERCORE ISI）
Scott Davis（Melius Research）
Amit Mehrotra（瑞银投资研究部）
Jeffrey Sprague（Vertical Research Partners）
Joseph Ritchie（高盛）
Joseph O'Dea（富国银行证券有限责任公司）
Chris Snyder（摩根士丹利）
Jeffrey Hammond（KeyBanc Capital Markets Inc.）
Andrew Obin（美银全球研究部）
Nicole DeBlase（德意志银行）
Brett Linzey（瑞穗证券美国公司）
Nigel Coe（Wolfe Research）
Nathan Jones（Stifel Nicolaus and Company, Incorporated）
Jose（花旗集团）
早上好，欢迎参加派克汉尼汾公司2026财年第一季度业绩电话会议及网络直播。目前所有参会者均处于仅收听模式。在准备好的发言之后，将有问答环节。在此期间如需提问，请在电话键盘上按星号1。如果您想退出提问队列，请按星号2。请注意，今天的会议正在录制。如果您需要操作员协助，请按星号0。现在，我想将电话转交给首席财务官Todd Liam Bruno。
请讲。
谢谢Chloe。早上好，各位，欢迎参加派克2026财年第一季度业绩发布网络直播。我是Todd Lean Bruno，首席财务官，今天与我一同出席的是我们的董事会主席兼首席执行官Jenny Parmentier。我们一如既往地感谢您对派克的关注，并感谢您今天的参与。今天，我们在幻灯片2中阐述了关于前瞻性预测和非GAAP财务指标的披露。此处列出的事项可能导致实际结果与我们的预测存在差异。我们的新闻稿已于今天上午与本演示文稿一同发布，其中包含所有非GAAP财务指标的调节表。
这些文件可在我们的网站parker.com的投资者部分查阅。今天的议程是Jenny首先概述我们创纪录的2026财年第一季度业绩。她将分享一些来自我们“第一天”庆祝活动的亮点，欢迎Curtis团队成员加入成为合作伙伴。Jenny还将重申我们互联产品组合的优势，并分享一个来自能源市场垂直领域的例子。接下来，我将详细介绍我们强劲的第一季度业绩，然后我们将共同说明我们上调2026财年 guidance的原因。之后，我们将进入电话会议的问答环节，并在一小时内尽可能回答更多问题。
现在请大家注意幻灯片3，Jenny，我将把发言权交给你。
谢谢Todd，也感谢各位参加今天的电话会议。第一季度是财年的良好开端。在WIN战略的推动下，卓越运营得到充分展现。我们实现了行业前四分之一的安全绩效，可报告事故率降低了20%。这一表现与我们成为世界上最安全工业公司的目标一致。我们的团队实现了第一季度创纪录的销售额51亿美元，有机增长5%，利润率扩张170个基点，调整后部门运营利润率达到27.4%，调整后每股收益增长16%，经营现金流为7.82亿美元。
并且我们完成了对Curtis Instruments的收购。请看下一张幻灯片。派克的一项长期惯例是，派克的领导者会亲自欢迎每个新地点的新团队。这张幻灯片展示了我们在全球各地举行的“第一天”活动的照片，欢迎Curtis团队加入派克。对我们所有人来说，这都是美好的一天，我们非常高兴Curtis加入派克的产品组合。请看下一张幻灯片。显然，我们为团队取得的第一季度业绩感到非常自豪，对我们的未来也同样感到兴奋。所以，只需提醒一下我们成功的原因。
首先，WIN战略是我们的业务体系。我们采用去中心化的运营结构，85个部门由总经理负责，拥有完整的损益责任，像所有者一样贴近客户，每天执行WIN战略。其次，我们拥有创新的产品来解决客户问题，其中85%受知识产权保护。我们的应用工程师提供专业知识，使我们能够凭借互联技术获得竞争优势，为客户提供高效的解决方案。最后，我们的分销网络是竞争对手羡慕的对象，也是世界上最好的。我们花了60多年的时间建立它，它确实是我们工程团队的延伸，为所有参与资本支出和投资的中小型OEM提供解决方案。
这些合作伙伴是应用我们互联技术的专家。请看下一张幻灯片。我们在1450亿美元的运动与控制行业中占据第一的位置。这是一个不断增长的领域，我们继续获得市场份额。这六个市场垂直领域占公司收入的90%以上。我们的互联技术跨越这些市场垂直领域，给我们带来明显的竞争优势。我们三分之二的收入来自购买四种或更多技术的客户，我们的增长专注于增长更快、周期更长的市场和长期趋势。请看下一张幻灯片。这张幻灯片重点介绍我们在能源市场垂直领域的布局。
派克是用于发电的重型燃气轮机产品的重要供应商。我们带来专有设计和世界级制造能力，提供全面的互联技术套件。派克为多个全球行业领先客户提供支持，我们看到这个领域的显著增长。这项业务生命周期长，有多年积压订单和持久的售后市场。这是在航空航天和工业市场共享产品和技术的绝佳例子。我将把发言权交回给Todd，由他介绍我们第一季度的亮点。
谢谢Jenny。这是财年的良好开端。我现在在幻灯片9，我将从第一季度业绩摘要开始。再一次——我喜欢这么说——这张幻灯片金色列中的每个数字都是创纪录的。这是一个非常出色的季度，个位数中段的销售额增长加上强劲的利润率扩张，带来了十几位数中段的每股收益增长。销售额同比增长4%，有机增长为正，增长5%，汇率有利，增长1%，剥离业务不利，下降2%。这些是我们之前完成的剥离业务，我要指出的是，这是我们将受到剥离部门完整季度影响的最后一个完整季度。
关于调整后部门运营利润率，正如Jenny所说，我们达到了27.4%。与去年同期相比增长了170个基点。调整后EBITDA利润率为2730万美元，增长240个基点，调整后净收入为9.27亿美元，或18.2%的销售回报率。所有这些推动调整后每股收益增长16%，达到创纪录的每股7.22美元。这确实是财年的良好开端，整个季度表现强劲，这给了我们对本财年剩余时间的信心。我们的全球团队成员在WIN战略的推动下继续取得成果。
如果我们翻到幻灯片10，您将看到调整后每股收益同比改善的分析。我们每股收益增长的大部分来自我们业务的持续强劲，部门运营收入美元增长了1.32亿美元，即10%。这为本季度我们的每股收益增长贡献了0.80美元。公司一般及行政费用和其他有利18美分。这主要是由于去年同期季度的外汇汇率不利，今年形成了有利影响。利息支出也有利0.07美元，这是由于整个季度平均债务余额降低和利率下降推动的。
股票数量有利0.13美元，这是由于我们在过去三个季度完成的 discretionary股票回购。所得税不利16美分，这确实只是由于上一季度的一些有利的离散项目没有重复发生。基本上就是这样——一个非常清晰的桥梁，调整后每股收益增长16%。这一记录确实是通过全面强劲的销售增长、利润率扩张和全公司严格的成本控制实现的。如果我们翻到幻灯片11，我们将讨论部门业绩。
订单强劲，同比增长8%，所有报告部门的订单率都在上升。有机增长为正，增长5%，这是两年来我们首次所有业务都实现正有机增长。多元化工业有机增长转为正。每个业务都实现了创纪录的调整后部门运营利润率，实现了显著的增量和170个基点的利润率扩张。具体来看多元化工业北美业务，销售额超过20亿美元，有机增长为正，增长2%。这是七季度以来北美首次公布高于我们预期的正有机增长数字。
进入本季度，我们继续看到各市场垂直领域的逐步改善，工业北美地区的航空航天和国防业务、工厂和工业设备垂直领域以及超出预期的非公路业务推动了正增长。如果看北美，他们的利润率也扩张了170个基点，达到创纪录的27.0%的部门运营利润率。这主要是由于更高的生产率、一些高利润率的新业务赢得以及强劲售后市场带来的利润率组合。北美所有这些业务的订单环比增长3%，高于去年同期。
看多元化工业国际业务，销售额有所增长。创纪录的14亿美元，同比增长3%，有机增长保持正增长1%。亚太地区是我们最强劲的地区，增长6%。欧洲、中东和非洲地区仍下降3%，拉丁美洲与去年同期持平。因此，亚太地区确实推动了国际业务的增长表现。调整后部门运营利润率也达到创纪录的25.0%，比去年同期提高90个基点。我再怎么强调都不为过。我们的国际团队继续表现出极大的韧性。
他们正在推动利润率扩张，确实是出色的成本控制，并且他们确实在成功执行WIN战略。国际订单反弹，在第四季度持平后改善至增长6%。欧洲、中东和非洲地区以及亚太地区本季度订单均为正。最后是航空航天系统，这个团队又一个出色的季度。销售额创纪录的16亿美元，同比增长13%，有机增长13%。这是航空航天连续第11个季度实现两位数有机增长。商业OEM是最强劲的市场领域，同比增长24%。调整后部门运营利润率提高210个基点，我自豪地说首次达到30%。
创纪录的营收、持续强劲的售后市场都推动了利润率扩张，航空航天订单继续令人印象深刻，增长15%，积压订单也达到航空航天的新纪录水平。我们的航空和国防市场需求持续强劲。现在从事航空航天业务真是太好了。如果我们翻到幻灯片12，让我们看看我们的现金流表现。经营现金流创纪录的7.82亿美元，占销售额的15.4%，同比增长5%。自由现金流为6.93亿美元，占销售额的13.6%，同比增长7%。
本季度的现金流转化率为86%。我只想提醒大家，我想大家都知道，但我们的现金流历来是下半年占比更高。我们仍然致力于全年自由现金流转化率超过100%。最后在这张幻灯片上，我们在本季度以discretionary方式回购了4.75亿美元的股票。第一季度的总结就到这里，Jenny，我将把发言权交回给你，讨论幻灯片14上我们更新的财年guidance。
谢谢Todd。这张幻灯片显示了我们按关键市场垂直领域更新的2026财年有机销售增长预测。在航空航天领域，我们将预测从8%提高到9.5%。有机增长方面，我们继续看到商业OEM和售后市场的强劲表现。工厂和工业领域与我们最初的guidance保持一致，有机增长为低个位数正增长。市场情绪仍然积极，报价活动持续，而客户资本支出仍然具有选择性。运输是我们今年最具挑战性的市场。预测保持不变，有机增长为中个位数下降。我们将非公路领域的预测从低个位数负增长上调至持平。
我们看到建筑业逐步复苏，而农业领域的挑战仍然存在。我们将能源领域的增长维持在低个位数正增长，强劲的发电活动抵消了油气领域的影响，我们将暖通空调制冷领域从低个位数正增长上调至中个位数正增长。我们看到商业制冷和过滤领域的强劲表现，我们的过滤技术获得了一些不错的新业务。由于这些变化，我们将有机销售增长guidance的中点从3%上调至4%。我将把发言权交回给Todd，了解更多guidance细节。
谢谢Jenny。我在幻灯片15上，提供一些细节。关于报告销售额，我们将范围上调至4%至7%，中点为5.5%。汇率预计有利1.5个百分点，这是基于9月30日的即期汇率。现在我们已经完成了对Curtis的收购，我们将Curtis的销售额和部门运营收入纳入我们的guidance。我们在今年剩余时间的guidance中增加了2.35亿美元。这约占销售额的1%，我们之前完成的剥离业务不利1%。
关于有机增长，预测现在上调至2.5%至5.5%的范围，中点为4%。我们将航空航天有机增长的中点上调至9.5%。对于多元化工业部门，我们将全年北美有机增长上调至2%。对于国际业务，我们仍然预计中点有机增长为1%。我们正在提高调整后部门运营利润率。我们将全年上调50个基点至27.30%。现在预测同比增长90个基点。全年增量预计约为40%。
还有一些其他项目。公司一般及行政费用保持不变，为2亿美元。利息支出增加了3000万美元。我们现在预计全年为4.2亿美元，这完全是由Curtis收购的融资推动的。其他费用从上个季度的8000万美元略微上调至9000万美元。全年税率我们预计为22.5%，我们将调整后每股收益上调至中点30美元。这将同比增长10%。每股收益的范围在两侧各加减0.40美元，上半年和下半年的比例为48:52。关于全年自由现金流，
我们也将guidance上调至31亿至35亿美元的范围，如我所说，转化率超过100%。最后，具体看2026财年第二季度，我们预计报告销售额增长6.5%。有机增长预计为4%。调整后部门运营利润率26.6%，第二季度调整后每股收益为7.10美元。像往常一样，附录中有更多细节。总而言之，2026财年开局良好，这让我们有信心上调全年销售额、利润率、每股收益和自由现金流的guidance。
至此，请翻到幻灯片16。Jenny，我将把发言权交回给你。
谢谢Todd。提醒一下推动派克的因素。安全、敬业度和主人翁精神是我们文化的基础。是我们的员工和践行我们的宗旨，推动了行业前四分之一的业绩，使我们能够成为出色的现金生成者和部署者。谢谢。
好的，Chloe，我们准备开始问答环节，所以我们将接受第一个问题。
谢谢。提醒一下，如需提问，请在电话键盘上按星号1。如需撤回问题，请按星号2，以便其他人清晰地听到您的问题。我们请您拿起听筒以获得最佳音质。我们将接受来自巴克莱银行Julian Mitchell的第一个问题。您的线路已接通。
嗨，早上好。我想先从DI北美业务的有机销售情况开始。也许能帮助我们更好地理解需求的节奏。我认为这个季度的表现超出了您的预期。您知道最近几个月的需求如何变化，以及当我们看全年guidance时。我认为您对DI北美的中点预测并没有包含从9月份季度增长率的加速。只是想知道这方面的考虑。
好的。早上好Julian。是的，我们对业绩感到非常满意。您知道，我们之前guidance为负1.5%，实际达到正2%。因此，北美的表现好于预期，其中包括我们工业业务中的航空航天和国防业务。分销、暖通空调和电子建筑继续超出我们的预期，更高的生产率带来的利润率扩张以及略强的销量确实非常有帮助。我们获得了一些具有吸引力利润率的项目，并且由于工业OE较低和售后市场非常有弹性，我们获得了利润率组合优势。您是对的，我们预计第二季度将与第一季度相似，达到2%。
所以，如Todd所说，全年我们之前预计为1%。所以，正如我刚才谈到的第一季度情况，我们确实认为工业航空航天和国防将保持强劲。我们仍然在谈论工厂工业的逐步复苏。当然，我们的分销渠道继续保持积极情绪，投票活动良好，但正如我 earlier 评论的那样，客户在项目和资本支出上仍然非常有选择性。我们仍然看到运输领域在汽车和卡车方面面临挑战，因此我们预计本财年卡车不会复苏，但我们将从售后市场和非公路领域获得一些好处，建筑业逐步复苏，而农业领域的挑战仍然存在。
能源发电强劲，但油气上游仍然疲软。暖通空调和制冷领域，我们上个财年表现非常强劲，我们提高了今年剩余时间的预测。因此，虽然一些市场在增长，但并非所有市场都在增长。这就是为什么我们认为第二季度与第一季度大致相同，但全年有所增长。
嘿Julian，我想补充Jenny完美涵盖了有机增长部分，但我想补充的是，从利润率角度来看，我们将全年多元化工业北美的利润率上调了70个基点，高于我们之前的guidance。所以团队正在实现这一目标，我对他们充满信心。
是的。第二季度的利润率比去年同期高出150个基点。
这很有帮助。再跟进一下最后一点。我理解公司全年的利润率表现同比高于guidance。我假设这只是年初的自然保守。想知道是否有其他因素需要考虑，以及与此相关的是，您第二季度每股收益guidance环比下降，这在第二季度相当不寻常。请对此提供一些说明。
嗯，我认为，您知道，我们对下半年的预测基本没有变化。所以基于我们今天看到的情况，我们对第二季度感觉非常好，我认为在今年年初之后，我们将有更好的视野。
是的，Julian，第二季度通常是我们营收最疲软的季度。我认为每股收益只是由此导致的。没有什么异常情况。
太好了，谢谢。
我们接下来请Baird的Mig Dobre提问。您的线路已接通。
谢谢接受我的问题。早上好。我想谈谈工业国际业务。订单情况相当好，坦率地说比我猜测的要好一些，更新一下您在各个地区看到的情况，与此相关，如果我看过去四个季度，我认为您的订单 intake 平均约为5%。这比您对有机增长的前瞻性展望要好得多。所以我很好奇，什么时候我们开始看到这些更高的订单真正转化为该部门的有机增长？
早上好Meg。您知道，工业国际订单正如我们常说的那样波动很大。如果回到第三季度，我们增长了11%，然后第四季度持平，这是因为我们有一些一次性的长周期订单在第四季度没有重复。所以实际上平均不是约5%。我们在各地区看到的情况是，如果看欧洲、中东和非洲地区，我们本财年有机增长预计为持平至略微正增长。不确定性仍然存在，我们预计工厂工业复苏缓慢。
我们确实预计能源领域会有一些增长，我们看到一些矿业复苏正在进行中，我们确实认为刺激措施和未来的国防支出会有一些增长。但这不是我们认为今年会受益的事情。所以我们在欧洲、中东和非洲地区看到的确实是持平至略微正增长，与我们目前在边境看到的情况一致。在亚太地区，我们本财年有机增长预计为低个位数正增长。我们继续看到强劲的电子和半导体需求。中国的延迟仍在继续，但我们确实看到印度和日本有一些轻微增长，中国的矿业和运输有所改善，但我认为这个市场的关税仍然存在一些不确定性。
这是我们今天在工业国际业务中看到的情况。我的意思是，我们期待这个业务有机增长更高的时候。
明白了。我的后续问题，我不知道您是否能回答，Jamie。有点深入细节。您谈到农业市场挑战仍然存在。但我想知道，在您的敞口中，如果您将大型农业设备分开。比如，汽车、动力拖拉机、联合收割机与中型和低马力设备。我只是想知道您的敞口情况，因为我开始看到一种分歧，大型农业如您所说面临挑战。但一些小型拖拉机的销量开始增长，低马力设备的销量实际上比大型农业高得多。所以我想知道这个终端市场是否可能比我们考虑大型农业时更早转向。
谢谢。
上个季度我们谈到农业时，我评论说我们认为该市场已经触底，我想说的是，当我们看农业设备时，这是广泛的。但您可以在后续的电话中与Steph跟进，了解更多细节。
关于后续电话。是的，Nick，我想补充的是，当我们看农业时，它占公司总销售额的4%。所以它在总业务中所占比例变小了。它是广泛的。有售后市场，有OEM方面。所以我认为不必过多解读那里的变动。
好的，谢谢。
我们接下来请Evercore ISI的David Raso提问。您的线路已接通。
嗨。谢谢。在有机guidance上调中，有多少是来自销量，多少是来自价格变化？以及50个基点的利润率改善，您能否让我们了解一下这可能与第一个问题的答案有多少关系？销量改善与您最初预期的全年价格成本差异相比。谢谢。
早上好，David。如您所知，我们不披露定价。无论定价还是销量，我认为我们已经表明我们几乎可以在任何环境下扩大利润率。我们已经经历了两年的工业负增长，您知道，我们看到工业有机增长现在在第一季度转为正增长。所以我们肯定看到销量略微强劲的影响。
太好了。非常感谢。
感谢。谢谢，Dave。
我们接下来请Milis Research的Scott Davis提问。您的线路已接通。
嘿，早上好，Jenny和Todd。Chad。我得问一下并购。我可能很多个季度都问这个问题，但我还是要先问。不管怎样，因为自从你们完成Megit收购已经有几年了。显然这对你们来说是非常好的交易，但Curtis似乎也是一个有趣的交易。只是可能不像其他一些交易那么大。所以您能否更新一下我们的并购 pipeline 等情况？
当然。显然，我们致力于积极部署我们的资本。如您所述，我们在9月份完成了对Curtis Instruments的收购，我们对此非常兴奋，展望未来，战略保持不变，有很多选择权。因此，在资本部署方面，显然我们更喜欢收购，但必须具有战略性和纪律性。您听过我之前谈论这个标准，我会告诉您，pipeline、关系和分析仍然非常活跃。虽然有时时机难以预测，但我们正在努力，我们希望继续收购那些我们是明确最佳所有者的公司。
我们认为凭借我们的互联技术，我们具有强大的竞争优势，这是我们想要添加到产品组合中的。所以仍在寻找那些对增长、弹性、利润率、现金流和每股收益有增值作用的交易。正如我之前多次说过的，pipeline中有各种规模的交易。
我们接下来请瑞银的Amit May Rotra提问。您的线路已接通。
谢谢，操作员。嗨，大家好。是的，还是。早上。早上好。显然，看到订单改善是很好的。Jenny，快速问题，关于，您知道。只是，订单的广泛性。我的意思是，我们是否看到更广泛的活动回升？您也赢得了，我想。我想我在某个地方看到过。你们赢得了一份为航空衍生燃气轮机供应组件的大合同。我只是想了解我们是否看到广泛的积极迹象，或者主要由长期周期领域解释。那种已经运作了一段时间的领域。
我们有长期周期领域，但我们也在其他一些关键垂直领域看到一些改善。所以，当您看到我们本月guidance的变化时，我们显然上调了航空航天和国防。我们还将非公路领域从低个位数负增长上调至持平，我们将暖通空调和制冷领域从低个位数上调至中个位数正增长。所以我们在那些工业业务中看到一些领域的增长。
好的，我还有一个问题。关于航空航天利润率，显然非常好。我注意到的一件事是，尽管OE收入增长20%，增量利润率仍然很高，我原以为这会有点稀释。随着OE生产周期继续改善。我们能否谈谈航空航天利润率未来的组合影响？因为这个季度似乎有点违反常规。
是的。嗯，我们本季度OEM占51%，售后市场占49%，我们预计今年剩余时间将保持这种组合。航空航天利润率在第一季度非常强劲，我们在第一季度有很多备件，这对我们来说是非常好的利润率。所以这帮助我们首次达到创纪录的30%。展望未来，我们非常有信心能够将利润率维持在我们目前的水平，并以强劲的利润率前进。如果您看我们的guidance，我们现在全年为29.5%。
明白了。好的，恭喜。谢谢你们。
谢谢。
感谢。
我们接下来请Vertical Research Partners的Jeff Sprague提问。您的线路已接通。
嘿，谢谢。早上好，各位。嘿，我们能否更深入地了解航空航天业务，Jenny，也许只是稍微介绍一下您如何看待2026年国防业务与商业业务的表现。这与您最初的看法相比是否有变化？
所以Jeff，对不起，您的问题是。您想更深入地了解航空航天，特别是国防，对吗？
是的，是的，我想了解国防与商业的组合以及它们的表现，以及这与您最初的看法相比是否有变化。
是的，您知道我们国防OEM和MRO业务增长预计为中个位数，这与之前相同。我们没有。我们没有预测任何变化。
很好。然后关于Curtis，我认为它的利润率有点稀释。考虑到所有其他执行情况和正在发生的一切，这并不明显。但您能否稍微介绍一下它的利润率水平，以及您整合它的工作。以及在您完全消化它之后的下一年，它可能的定位有什么想法？
是的。Jeff，我是Todd。我可以回答这个问题。我 earlier 提到我们在guidance中增加了约2.35亿美元的销售额。您是对的，它略微稀释，但规模较小，所以实际上没有影响。您可以看到，即使将Curtis纳入组合后，我们仍然上调了北美和国际全年的利润率。如果您想知道一个数字，我会说，高十几到低二十几是一个合适的数字。它确实增加了，您知道，即使您看到我们在那里增加了3000万美元的利息，它在 stub 年也是每股收益增值的，您知道，才一个多月。
团队对此非常兴奋。Jenny提到了欢迎日，我可以告诉您他们正在非常努力地整合，就像我们在之前的交易中所做的那样，让Curtis成为派克的一部分。
我想补充的是，如Todd所说，整合正在顺利进行。非常相似。我们已经组建了专门的整合负责人和一支高素质的团队成员团队。这就是我们确保整合非常顺利的方式。
好的，谢谢。我就问到这里。
谢谢James。
Jeff。
我们接下来请高盛的Joe Ritchie提问。您的线路已接通。
嘿，各位。早上好。Joe，Jenny和/或Todd，有没有办法可以。说明幻灯片7上的机会规模，或者提供一些关于增长速度的信息？我只是好奇如何看待你们未来的这项业务。
嗯，我认为我们不能讨论增长率。但发电业务的好处在于，我们确实拥有这套用于发电应用的互联技术。您可以在那张幻灯片上看到我们拥有的各种产品示例。订单簿非常强劲。如我所说，多年期，我们预计未来几年会有稳定的增长，我们正在与所有领先的行业客户合作。所以虽然这个市场垂直领域约占我们销售额的7%，发电约占其中的一半，您知道，总体上占比很小，但对我们来说是一个非常好的增长领域。
您知道，我们期望不仅在这个市场继续赢得业务，而且真正从中受益。
是的，很高兴看到，也很高兴你们强调了这一点。另一个快速问题。我知道我们不会具体谈论定价，但在一个环境中，比如说，您确实看到其中一些关税可能被取消，这对您已经实施的定价有什么影响？最终，您知道，如果我们看到关税降低，这是否是利润率的另一个潜在推动因素？
嗯，您知道，显然正如我们谈论关税时所说的，我们有分析和流程来快速上下调整，过去几个月我们不得不做很多这样的调整，团队做得非常出色。所以您知道，我们在定价和价格成本方面有很强的能力，我们会根据需要进行调整。但正如我多次声明的那样，我们不能将关税用作利润率扩张的工具。这是我们必须从成本角度收回的东西，我们将在未来根据需要进行调整。
好的，太好了。谢谢。
我们接下来请富国银行的Joe o'Day提问。您的线路已接通。
嗨，早上好。谢谢接受我的问题。想从北美工厂方面开始，以及您从客户活动中看到的情况，或者您从经销商那里听到的关于美国绿地和棕地投资的情况，然后围绕这一点，您是否了解这些投资的性质，以及本地对本地或您是否看到更多外国参与者希望在美国投资。
是的，我没有太多关于本地对本地与外国投资的细节，但我可以告诉您我 earlier 关于资本支出具有选择性的评论。我确实认为仍然具有选择性，但在过去，我们只是谈论延迟和延迟，显然我们通过分销和工厂在第一季度看到了更强的领域。所以我们看到一些项目启动。但我目前没有具体的细分数据给您。
然后在暖通空调方面，商业制冷和过滤领域看到一些强劲表现，我想您谈到了过滤方面的一些不错的新业务。您能否就此稍微展开一下，关于您服务的垂直领域以及您在那里看到的一些优势？
是的，我们在燃气轮机方面获得了一些不错的过滤业务。我们有一些专有技术，在能源市场有非常好的过滤产品。然后我们在移动业务方面也获得了一些不错的过滤业务。所以这是我们过滤业务过去一年的一个增长领域。
太好了，谢谢。
我们接下来请摩根士丹利的Christopher Snyder提问。您的线路已接通。
谢谢。那么，显然北美工业有机增长在本季度转为正增长。您知道，我想增量价格可能有一些好处，而且听起来一些长期周期垂直领域。对此有帮助。但我的问题是，当。您看北美工业，更周期性的部分，您是否觉得周期开始好转？
是的，我肯定会说第一季度就是证据。对吧。特别是那些我们上调了全年展望的关键市场垂直领域。所以，是的，我肯定会说我们开始看到这一点。是的。
Chris，我刚才在说。感谢。我想补充的是，Chris，我们谈到了整个渠道的库存，我们觉得它处于低谷水平。不能说我们已经看到补货，但感觉我们更接近补货而不是相反的方向。
是的，很高兴听到这一点。您谈到工厂是表现良好、显示出势头的工业垂直领域之一。您能否提供一些关于该业务在美国与国际市场表现的信息，只是为了了解是否有一些政策推动美国的活动。谢谢。
您知道，在北美，正如我 earlier 评论的那样，工厂工业复苏是逐步的。但正如Todd刚才所说，尽管我们还没有看到补货，但我们的分销渠道仍然有非常积极的情绪，有很多报价活动。当我们谈论欧洲、中东和非洲地区时，不确定性仍然存在。所以我们预计工厂工业复苏缓慢。当我们看亚太地区时，情况好坏参半。中国的延迟仍在继续，但印度和日本有一些增长。
谢谢，很感激。
谢谢，Chris。
我们接下来请Keybanc Capital Markets的Jeff Hammond提问。您的线路已接通。
嘿，早上好。也许只是，您知道，在分析师日，您提到了数据中心，我知道，您知道显然发电可能从中受益，但也许只是更新一下我们在液体冷却方面看到的情况。显然，我们看到一些同行的订单率非常惊人，等等。
是的。所以我们确实有不错的敞口，我们看到快速增长。但这还不够大，不足以成为一个独立的市场垂直领域。它仍然占我们销售额的不到1%。但再次强调，这是我认为派克的独特之处，即这些互联技术和这种竞争优势。我们可以为这个领域的客户提供巨大的价值。您知道，我们拥有数据中心冷却所需的产品，您知道，我们一直在与所有行业参与者合作。所以我们提供液体冷却系统和子系统组件的能力确实给了我们，我认为在这个领域有不错的地位。
好的，只是一些内务管理问题。一个关于Curtis收入。您能否给我们一个北美和国际的拆分，以及它如何分配到两个部门，然后只是，您知道，您在回购方面更加活跃。我假设guidance中没有包含更多回购，但如果我错了请纠正我。
是的，我来回答这些问题。您知道，销售额拆分几乎是北美和国际各占50%。随着整合过程的深入，我们会进一步细化。但现在我们是这样建模的。然后您是对的。在过去三个季度，我们进行了一些股票回购。
我认为本季度末净债务与调整后EBITDA之比为1.8。所以我们远低于2的目标。即使在为Curtis交易融资之后。我们没有预测任何额外的回购。您听到Jenny谈论了pipeline。所以在行动能力和时机之间总是有平衡。但我想重申Jenny所说的。我们在部署资产负债表方面会很积极。
好的，谢谢。
谢谢，Jeff。
我们接下来请美国银行的Andrew Oves提问，您的线路已接通。
嗨。是的，早上好。
早上好，Andrew。
只是关于所有这些令人兴奋的新垂直领域的后续问题。电力AI，是否有任何关于可用产能的想法，以及您的技术组合在未来几年扩大在这些市场的份额的能力。与过去十年相比，在这些看似新的高增长垂直领域，有机增长或针对这些特定高增长垂直领域的补强收购有多少空间？
是的，好问题，Andrew。所以显然，正如我所说，我们一直在与一些大家都知道的数据中心公司合作，我们一直在全球与他们密切合作，了解我们产品所需的产能。这是拥有全球足迹真正帮助我们的另一个很好的例子，因为我们可以在他们需要我们的地区与这些客户合作。在某些情况下，我们可以增加班次和产能，在其他情况下，我们需要增加一些其他产能，但没有大量的支出，或者没有不能带来真正良好回报的支出。
所以不断评估，并确保我们稍微领先一步，就像我们一直做的那样，这样我们才能给他们提供良好的交付和质量体验。
当我们处于周期底部时。您如何看待未来几年的增长，特别是劳动力可用性，培训劳动力的需求，以及在多年有限或无增长后实际增长的任何低效率。以及我们如何确保增长顺利？谢谢。
是的，嗯，我们严重依赖，您知道，我们在派克精益系统中的工具，以及我们的，您知道，我们的改善文化。您知道，这是我们真正获得很多效率改进、改进和工作方式的地方，通过改善和我们与团队的合作方式，我们确定我们的生产线、装配单元如何在不同的产量下运行，以及从劳动力角度或在工厂其他区域灵活调整需要什么。所以在许多情况下，我们能够在不增加团队成员的情况下做到这一点。
在其他情况下，我们会根据需要增加团队成员。但我们在新团队成员的入职和培训方面投入了大量精力，我认为我们在这方面有一些非常强大的计划。所以我认为我们处于良好的位置。
Andrew，我是Todd。我想补充的是，我们确实上调了全年的资本支出预测。它高于我们历史水平。其中很多用于显然与安全相关的项目，某些地区需要的产能。所以我们，我认为我们在这方面考虑周全，显然我们正在为增长做准备。
非常感谢。
我们接下来请德意志银行的Nicole de Blasi提问。您的线路已接通。是的，谢谢。早上好，各位。
早上好。
Nicole。
也许回到航空航天利润率这个季度非常令人印象深刻的表现。如果我们看看你们对今年剩余时间的预测，与30%相比有一点下降。我知道这是一个非常强劲的结果。但这仅仅是因为组合，Jenny您所说的备件发货的混合吗？
是的，备件很难预测。所以是的，这将是最大的部分，Nicole。所以第二季度我们航空航天利润率为29.1%，同比增长90个基点，显然高于我们最初的guidance。
好的，很合理。增量利润率提高到40%也非常好。我知道之前的长期目标。2029年目标中包含的接近35%。考虑到利润率表现如此强劲，这可能成为派克的新常态吗？或者您仍然认为我们最好以35%左右作为未来几年的基准？
是的。Nicole，我是Todd。很高兴看到这些增量。它们非常令人印象深刻。如您所知，它们来之不易。全球各地有很多工作要做才能取得这些成果。有时当销售增长不是巨大时，数学计算有点有趣。但您已经看到我们的利润率扩张，您已经看到我们的EBITDA扩张。但就我们对团队的要求而言，我们的模型是30%到35%。当然，这取决于您在周期中的位置。
但我们还不准备改变这个guidance。
明白了。谢谢，Todd。我就问到这里。
谢谢。
我们接下来请瑞穗的Brett Lindsey提问。您的线路已接通。
嘿，早上好。第一个问题关于建筑业。您提到逐步复苏。这主要是该业务的MRO部分还是您开始看到OEM的一些增长，因为他们看到经销商库存增加？
我认为是。
两者都有一点。好的。是的。然后跟进最后一个关于2029财年目标的问题。调整后运营目标是27%。今年guidance的上限是27%。所以基本上提前三年达到了目标。我们是否应该认为今年是新的起点，您会轻松超过这个目标，或者是否有一些组合或可自由支配成本可能需要回升？
嗯，您知道，听着，我们真的很高兴看到团队在第一季度能够取得的成就，并且非常高兴能够将有机增长预测从3%上调至4%。您知道，我们仍然有一些市场需要复苏。而且，您知道，我们认为目前的guidance反映了我们今天看到的情况。显然，如果没有团队的辛勤工作和奉献精神，我们不可能实现27%的调整后运营利润率。但提醒一下，对于2029财年目标，调整后运营利润率不是唯一的目标，我们专注于实现所有五个目标。
还有工作要做，但我们有信心我们会达到目标。
好的，非常感谢。
谢谢，Brad。
我们接下来请Wolff Research的Nigel Cohey提问。您的线路已接通。
谢谢。早上好。我是Phil，早上好。我们有很多理由，但我确实想回到航空利润率。我实际上想知道，是否有办法考虑 legacy Parker 航空利润率和Megit，整个问题是，我试图判断运营Megit利润率可能还有多少空间。
Najee，我是Todd。整合进行得非常顺利。我们当然已经将其纳入派克的运营战略。现在确实很难区分 legacy 利润率和Megit利润率。
很多协同效应确实来自整个集团。而且，您知道，老实说，这不是我们现在运营公司的方式。不是Parker Megit和Parker Aerospace。而是Parker Aerospace。我会告诉您它们都非常出色，您知道，首次达到30%。这是两者的同等贡献。而且，您知道，我们在那里有非常光明的未来。
是的，顺便说一句，这是正确的答案。然后回到发电，我想，Jenny，您提到过或者可能如您所说，大约7%中的一半是发电。
所以我实际上很好奇，您什么时候会考虑将其作为一个单独的可报告子部门拆分出来？它似乎达到了与暖通空调相同的规模。所以只是好奇这一点，然后您能否提供更多关于其中敞口的信息。我很好奇重型燃气轮机与航空衍生型以及可能一些小型燃气轮机的敞口。抱歉细节太多，但了解这些会很有趣。
是的。所以您问题的第一部分是关于拆分。哦，您知道我们不会根据市场垂直领域的百分比来考虑何时将其作为单独的可报告子部门拆分。我们还没有考虑到这一点。所以我真的没有一个具体的数字，何时它会成为自己的市场垂直领域。显然我们对发电的未来非常乐观，所以这是我们继续评估的事情。但您知道，能源是，您知道，所有类型的能源我们认为应该放在一起。所以目前没有拆分的计划。我想说，也许在后续与Jeff的交流中，您可以查看您所要求的一些其他细节。
但我现在没有这些信息给您。
听起来不错。谢谢Jay。
我们接下来请Stifel的Nathan Jones提问。您的线路已接通。
早上好，各位。
早上好，Nathan。
Ola，快速跟进燃气轮机业务。如果我没记错的话，很多年前，可能将近十年前，至少一些用于燃气轮机业务的组件的OEM利润率相当低，而售后市场利润率相当高。只是想知道现在是否仍然如此。您知道，随着订单增加，这是否可能有点拖累，或者这种动态在过去十年中是否发生了变化。
是的，我是Todd。当您回顾十年前的派克时，很难比较。您知道，这是一家完全不同的公司。利润率扩张非常显著。您看到每个业务都参与了这种利润率扩张。我们仍然有售后市场和OEM利润率之间的组合。我会说这可能永远都是这样。发电业务中没有什么明显低于其他OEM售后市场组合的地方。
很公平。然后我有一个关于Mig earlier 关于工业国际长期订单问题的后续问题。您能否提供一些关于驱动这些订单的因素，我知道去年第四季度可能有一些，Jenny给了我们一些关于它们如何在今年没有转化为收入的节奏。但您能否提供一些关于这些订单何时开始对国际增长做出贡献的信息。谢谢。
所以我们第三季度的长期周期订单我认为是在我们的工程材料业务中，您知道，那个长期周期可能是六到十二个月。我没有确切的细节记在脑子里，但它们在第四季度没有重复。所以长期周期，长期需求围栏，我会说六到十二个月之间。
谢谢回答问题。
嘿Chloe，我是Todd。我想我们还有时间再接受一个简短的最后问题。如果您能让下一个排队的人提问。
当然。我们将接受花旗的Andy Kapowicz的最后一个问题。您的线路已接通。
嘿，早上好，各位。谢谢，我是Jose，代替Andy提问。也许总结一下，您过去谈论过大型项目以及它们可能对派克产生的影响。好奇客户如何推进大型项目。您从经销商那里听到了什么，以及您如何处理仍然有很多大型项目与 somewhat 不确定的宏观环境之间的权衡。
是的。当我谈论我们的分销渠道以及它们如何为所有那些中小型OEM提供资本投资和资本支出服务时，那些肯定是大型项目。所以我们仍然看到很多这样的项目。我们仍然听说有延迟，但显然其中一些开始启动，它们主要集中在客户寻求生产力和效率的方面，这是我们从支持这些客户的渠道中听到的，这也是我们认为目前大部分情况发生的地方。
谢谢时间。
谢谢Jose。Chloe，我想我们时间快到了。所以这结束了我们2026财年第一季度业绩发布网络直播。如我 earlier 所说，我们感谢每个人的关注和时间。感谢您今天的参与。我们的投资者关系团队，Chuck Miller和Jim Stuckey将全天可用，如果有人有任何后续问题或需要澄清。谢谢大家，祝您有美好的一天。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您可以随时挂断电话，祝您下午愉快。