Corbin Woodall（投资者关系）
Nathan J. Mazurek（董事长兼首席执行官）
Walter Michalec（首席财务官）
Geo Murickan（先锋电动出行总裁）
Amit Dayal（H.C. Wainwright & Co.）
Rob Brown（Lake Street Capital Markets）
欢迎参加先锋电力2025年第三季度财报电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式。正式演示后将进行问答环节。如需要操作员协助，请按星号键然后按电话键盘上的零。提醒一下，本次会议正在录制。现在，我很荣幸介绍您的主持人，Hayden hr的Corbin Woodall。谢谢，请开始。
谢谢，Claudia。今天的电话会议将由董事长兼首席执行官Nathan Mazarick、首席财务官Walter Mickleck以及先锋电动出行总裁Gio Murakin主持。在今天的电话会议上，我们将回顾第三季度的财务业绩和近期的业务亮点，之后将举行面向参会者的问答环节。在开始之前，我想提醒参会者，本次电话会议正在录制。在本次电话会议中，管理层可能会发表前瞻性陈述。这些陈述基于当前的预期和假设，存在可能导致实际结果与预期产生重大差异的风险和不确定性。
请参阅今天（11月13日，星期四）早些时候发布的收益报告中有关前瞻性陈述的警示文本，该文本适用于本次电话会议的内容。我现在想将电话交给Nason Mazurek，董事长兼首席执行官。Nathan，请讲。
谢谢Corbin。大家下午好，感谢大家今天参加我们的会议。第三季度对先锋公司来说是非常成功的一个季度，重点包括关键设备交付、强劲的订单势头以及在分布式电力领域的显著渗透。这些成就，加上强大的项目 pipeline 和先锋公司对产品开发的持续投资，使我们能够实现2025年全年增长目标，并为2026年的加速增长奠定基础。第三季度，我们实现了690万美元的营收，同比增长7.4%，这主要得益于我们关键电力业务的服务销售额增长。
今年迄今为止，营收达到2200万美元，与去年同期的九个月相比增长了68%，这主要得益于对我们E Boost移动充电解决方案的需求。这些结果反映了我们在扩大产品范围、扩大客户群以及利用大型新垂直市场方面的持续成功。具体而言，在第三季度，我们完成了为一个具有里程碑意义的学区项目交付最后五台Eboost设备的订单，该项目共25台设备，总价值130万美元。该项目是美国最大的校车车队电动化计划之一，突显了我们为重型、高利用率电动汽车提供交钥匙移动充电解决方案的能力。
这一里程碑巩固了我们在车队电动化领域的领先地位，并凸显了公共部门对移动高容量能源解决方案日益增长的需求。在更广泛的车队电动化市场，我们向波特兰市交付了Eboost Mobile Open Flex设备。这款175千瓦的多功能设备配备了3级快速充电器、多个2级充电器和一个并网转换开关。先锋公司设计和实施高功率密度灵活移动电力系统的能力进一步巩固了我们作为复杂、弹性分布式电力可信赖供应商的声誉。同样在第三季度，我们收到了来自加利福尼亚州长滩市的一份72.5万美元的订单，用于E Boost移动扩展设备，这是一种专门的250千瓦离网电动汽车充电系统，计划在年底前交付。
获得这个项目也凸显了先锋公司定制复杂且高价值电力充电解决方案的能力。最后一英里配送市场对E Boost设备的需求仍然强劲。继去年假日购物旺季的成功试点后，全球最大的在线零售商之一下达了后续E Boost设备订单，这些设备已于第三季度交付，确实证实了去年初始试点的成功。根据与该零售商的当前讨论，我们预计2026年将在其许多仓库和配送中心部署更多的E Boost设备。
同样在季度结束后不久，我们的战略合作伙伴Spark Charge追加订购了四台新的Eboost Pure Energy 275千瓦设备，价值160万美元，作为多年采购计划的一部分。这强化了E Boost在支持 rideshare 和自动驾驶汽车电动化方面的关键作用。这些设备也预计将在年底前交付。更重要的是，第三季度标志着先锋公司两项最具影响力的增长计划的实现。首先，我们向分布式电力市场的自然扩张；其次，我们住宅电力充电单元（最初称为HomeBoost，现更名为PowerCore）的技术完成。第三季度，先锋公司向分布式电力市场的扩张得到了验证，产品交付超过70万美元，新采购订单额外75万美元。
在设计和集成复杂移动电力解决方案方面获得的专业知识，以及Eboost平台的最初推出和发展，使我们能够顺利过渡到纯粹的定制分布式电力解决方案套件。事实上，第三季度我们的分布式电力解决方案交付涵盖了多个垂直领域，包括大型购物中心、大型公寓楼和固体废物处理设施。我们收到的75万美元新分布式电力订单来自美国最大的健身连锁店之一，用于其旗舰设施的调峰应用。这些胜利共同凸显了各个行业对快速部署、灵活电力解决方案日益增长的需求。
在这一早期成功的基础上，我们正在扩大重点，以服务更广泛的分布式电力市场，并很高兴推出一种预工程化的可扩展电源模块系统，旨在满足大型数据中心、工业企业、大学和医院不断增长的能源需求。我们的1.25兆瓦天然气驱动弹性模块化电力解决方案旨在为关键需求和现场计算电力需求的新激增提供可靠、冗余、高效的电力。我们预计在2025年底前推出这一创新系统，极大地扩展我们满足整体分布式电力领域需求的能力。
其次，在扩大的产品组合中，我们的HomeBoost电力单元产品更名为Power Core，并计划于今年12月15日至17日在佛罗里达州迈阿密的先锋公司设施举办的活动中推出。我们最初推出HomeBoost作为一款住宅产品，将分布式发电与电动汽车充电无缝集成。在其原始形式中，HomeBoost为房主提供了将主要发电（天然气或丙烷）与先进的快速电动汽车充电以及自动转换开关相结合的能力，以管理公用事业中断或在电网长期中断期间进入孤岛模式。
随着过渡到PowerCore品牌，该解决方案定位为一个可扩展的始终在线电力平台，集成了天然气发电，并根据用户的意愿将快速直流充电整合到单一系统架构中。这种升级的设计不仅针对住宅领域，实际上也针对轻型商业和其他对弹性有要求的市场，在这些市场中，持续、可靠的现场电力和电动汽车充电至关重要但不易获得。这款产品本质上为用户提供了自己的天然气发电厂。我们继续从早期客户演示中获得积极反馈，我们相信PowerCore将成为先锋公司2026年及以后的关键增长驱动力。
PowerCore极大地扩展了先锋公司的目标市场，使我们超越大型车队和市政部署，进入需要发电和/或高容量电动汽车充电的永久性高价值安装领域。该产品代表了我们向提供完全弹性分布式电力解决方案演进的下一章。最后，世界上有几个国家目前正经历着高电动汽车增长市场，其政策和激励措施与美国政策类似。早在2021年，先锋公司就通过E Boost特许经营式模式积极与这些蓬勃发展的国际电动汽车市场中的几家充电企业合作，我们能够利用我们现有的工程和开发专业知识帮助当地合作伙伴取得类似的成功。这些战略联盟将加速这些市场的电动汽车采用，并为先锋公司通过许可、技术转让和收入分成模式提供额外的收入来源。
总之，第三季度反映了持续的运营执行和重要的战略进展。我们正在扩大业务范围， diversifying 收入结构，并加强我们长期增长的基础。基于我们建立的势头和对 pipeline 的可见性，我们重申2025年全年营收指引为27至2900万美元，同比增长约20%。有了这些，我将把电话交给Walter，由他详细回顾我们的财务业绩。
谢谢Nathan，大家下午好。请注意，我们纳入了来自持续经营业务的非GAAP经营收入或亏损财务指标，该指标不包括公司间接费用、研发成本、折旧和摊销费用以及非经常性专业费用。有关更多信息，包括GAAP与非GAAP财务指标之间的调节，请参阅我们今天（2025年11月13日）早些时候发布的新闻稿。该新闻稿可在我们的网站@ pioneerpowersolutions.com的投资者新闻室找到。此类非GAAP指标不应替代或替代根据美国GAAP计算和列报的任何财务业绩指标。
相反，我们认为该非GAAP指标应用于补充根据美国GAAP得出的财务指标，以便更全面地理解影响业务的趋势。第三季度营收为690万美元，而去年同期为640万美元，增长约7%。增长主要归因于我们关键电力解决方案业务的服务销售额增加。2025年第三季度毛利润为64万美元，毛利率约为9%，而去年第三季度毛利润为150万美元，毛利率约为20%。
毛利润下降主要归因于不利的销售组合。2025年第三季度，先锋公司持续经营业务的经营亏损为140万美元，而去年第三季度持续经营业务的经营亏损为71.4万美元。此外，2025年第三季度，先锋公司持续经营业务的非GAAP经营亏损为19.6万美元，其中不包括公司间接费用、研发费用、折旧和摊销以及非经常性专业费用，而2024年同期持续经营业务的非GAAP经营收入为86.5万美元。
2025年第三季度持续经营业务的净亏损为180万美元，而2024年第三季度持续经营业务的净亏损为73.8万美元。看看我们截至2025年9月30日的资产负债表，我们手头有1730万美元现金，无银行债务，营运资金约为2280万美元，而截至2024年12月31日，手头有4160万美元现金，无银行债务，营运资金为2670万美元。截至2025年9月30日的手头现金相当于每股约1.56美元现金。与上一财年末相比，手头现金减少主要是由于1月份支付了总计1670万美元的一次性特别现金股息，以及第二季度支付了总计约400万美元的联邦和州所得税。
今天，我们重申2025年全年营收指引为2700万至2900万美元，同比增长约20%。我的发言到此结束，现在我将电话交回给Nathan。
操作员。你可以打开提问线路。
非常感谢。此时我们将进行问答环节。如果您想提问，请按星号键然后按电话键盘上的1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，请按星号键然后按2。请将您的问题限制为一个问题和一个后续问题。对于使用扬声器设备的参会者，在按星号键之前可能需要拿起听筒。请稍等，我们正在收集问题。
第一个问题来自HC Wainwright的Amit Dael。请继续提问。Amit。
谢谢。大家下午好。谢谢你们回答我的问题，Nathan。看起来又是一个强劲的季度。有趣的是，你们的终端市场变得越来越多样化。我只是想知道，你们如何提高营销认知度以覆盖你们现在所涉足的多个细分市场。
所以。非常好的问题。所以，我的意思是，我们开始将注意力转向它，因为我们一直在从事的许多应用最终。你知道，专业知识的核心实际上是提供这种电力。添加充电器是一种专业知识或一系列充电器，但并不总是那么复杂。到目前为止，我们几乎是以一种随意的方式在做。人们要么是，你知道，根据我们已经完成的其他项目或同一个承包商、同一个工程公司的推荐。然后我们在第三季度已经取得了一些显著的成功，这实际上意味着我们需要组建一个非常、非常专注的团队来专注于某些垂直领域。
这就是我们计划要做的。一个专注于工业方面，另一个真正专注于更大的模块化边缘计算类型的数据中心，在适当的情况下，1.4电源模块可以快速部署，我们应该从中受益并提供某种价值主张。有趣。
谢谢你的回答，Nathan。那么关于毛利率方面，你将本季度的疲软归因于销售组合。你预计下一季度会有所反弹吗？
是的，所以，我的意思是，你知道，我们已经在经历了，但是的，我们预计会反弹，你知道，你是对的，你知道，问题在于毛利率。我们为大型学区做的最后五台设备表现不佳，对我们来说不好，甚至低于我们今年早些时候的预期，不管是什么原因。在这里公开讨论并不重要，但这确实有影响。波特兰市的项目大致达到了我们设定的利润率。由于一些执行问题略低，但总体来说还可以。
但不足以达到我们其他季度的毛利率水平。第四季度，销售组合对我们更有利，我们预计它们会反弹。
好的，谢谢，Nathan。我会回到队列中。
谢谢。女士们，先生们，提醒一下，如果您想提问，请按星号键然后按1。如果您想提问，请按星号键然后按1。下一个问题来自Lake Street Capital的Rob Brown。请继续提问。Rob。
下午好。
嘿，Rob。
嗨。我的第一个问题是关于在线零售商项目及其扩张，你谈到了2026年的一些机会。你能大致说明一下规模，相对于你已经做过的事情，或者可能需要采取的规划步骤，以及明年可能的情况吗？
是的，我的意思是，到目前为止，我们与他们合作的是短期租赁。你知道，我们去年年底在假日期间做了一个短期的90天租赁，帮助他们，并让他们在一年中更紧张的时期进行验证。今年是六个月的租赁。所以收入相对较小，讨论的是，你知道，在这些设备按计划工作的情况下，就像最初的那台一样。他们正在谈论明年可能购买5到20台设备。
好的。从租赁模式转向购买模式。
是的。
好的，很好，很好。然后关于你刚才提到的模块化数据中心项目，但那是。你如何看待这个机会？理想的应用场景是什么？我猜那个更大的兆瓦级设备的平均售价相当高。但是这些设备的售价范围是多少。
是的。所以我们将在年底前正式公布这个，你知道，有专门的团队和它自己的特色。但我会让Gio给你一点，我不知道，现在给Rob一个简洁的、预告性的介绍，如果你可以的话，90秒内。是的。
谢谢，Nathan。Rob。所以在我们进行的市场参与中，我们看到数据中心市场向AI计算应用转移。其中一个更紧迫的需求是测试AI计算负载，因为与当今数据中心的正常云计算负载相比，它们的使用变化非常大。因此，为了测试这些，他们需要在数据中心 premises 上有许多小型系统，这些系统在电表后面，并能在4到6个月的时间内启动，以便他们扩展和规划更大的数据中心周期。
除此之外，还有一些工业企业正在不同的零售领域增加关键电力应用。所以这些是我们在未来1到3年内要瞄准的一些市场。
好的，非常好。谢谢。我把发言权交回。
非常感谢。女士们，先生们，我们已经到了问答环节的结束，现在我想把电话交回给Nathan Mazurek做总结发言。谢谢，Doug。
谢谢，Claudia。本季度的业绩反映了强劲的执行力以及在拓展新市场（包括分布式电力）方面的重大进展。凭借强大的 pipeline、PowerCore等战略产品的推出以及持续的运营势头，我们完全有能力推动增长并实现2025年全年目标。感谢您的持续支持。我们期待在下次财报电话会议上向您更新。谢谢。
非常感谢，女士们，先生们。今天的电话会议到此结束。非常感谢大家的参与。现在您可以挂断电话了。