卡罗琳·比斯利（首席执行官）
阿拉娜·戈尔茨坦（财务总监）
早上好，欢迎参加比斯利广播集团2025年第三季度业绩电话会议。在开始之前，我想强调今天的电话会议和网络直播将包含有关我们未来业绩和经营成果的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，详见我们最新的10K表格年度报告中的风险因素部分，并由我们的10Q表格季度报告补充。今天的网络直播还将讨论S-K法规第10项所指的某些非GAAP财务指标。这些非GAAP指标与根据GAAP计算和列报的最直接可比财务指标的调节表可在今天上午的新闻公告和公司网站上找到。
我还想提醒听众，会议结束后，可在公司网站www.bbgi.com上收听为期五天的会议回放。您也可以在网站的投资者或新闻中心部分找到今天的新闻稿副本。现在，我想将会议交给主持人，比斯利广播集团首席执行官卡罗琳·比斯利。
谢谢阿拉娜，大家早上好。感谢大家参加我们的会议，回顾第三季度业绩。在开始之前，我想分享一个重要更新。我们的首席财务官劳伦·伯罗斯已于10月17日辞职，以寻求新的机会，我们感谢她在过去一年中对公司的贡献，并祝愿她在新的篇章中取得圆满成功。自即日起，我将担任比斯利的首席财务官，以确保连续性并维持一直以来作为我们文化核心的财务纪律。肖恩·格罗宁已晋升为首席会计官，我们将共同与财务和运营团队密切合作，确保无缝过渡。
你们中的许多人都知道，我的职业生涯大部分时间都在比斯利财务领导层任职，包括担任电子数据处理主管、首席财务官、财务主管兼秘书，直至2016年。这些经验不仅提供了连续性，还让我深入了解公司的财务框架，帮助我们继续应对不断变化的媒体环境。在这种背景下，我们的战略依然清晰，执行依然严谨。第一，扩大更高利润率的数字产品规模；第二，提高收益质量；第三，将销售组织转向直接的数据驱动型关系。此外，我很高兴地宣布，公司已于9月29日完成了坦帕市WPBB电台的出售。
然而，由于政府停摆，我们的迈尔斯堡交易仍处于停滞状态。现在谈谈第三季度业绩，公司总收入约为5100万美元，按同站 basis计算下降11%，或剔除2024年第三季度270万美元的政治广告收入后同比下降7.5%。虽然这一结果与我们上一季度概述的预期基本一致，但我们对今年的收入表现感到失望，并认为这些结果不可接受。尽管严格的费用管理帮助抵消了大部分收入缺口，但收入下降的速度凸显了我们需要在整个销售组织中更积极地执行，并加速已经启动的转型。
我们正在采取审慎的结构性措施，以加强问责制、明确重点，并将我们的市场战略重新调整为可持续增长。正如我们上一季度所讨论的，我们正在积极重组销售组织，以适应现代数字主导市场的现实。这一进程正在顺利进行，我们正在各市场增加专门的数字AES和数字销售经理，以加速采用和执行。我们认识到，这种转型不会一蹴而就。我们的许多传统销售人员仍然更习惯于传统的空中广播产品。实现持续的数字增长需要根本不同的销售技能，在过去几个月中，我们专注于重新定义角色、薪酬结构和培训计划，以建立数字流畅性和问责制文化。
与此同时，我们的数字业务继续表现出色，清楚地验证了我们的战略，并展示了比斯利平台的长期潜力。今年迄今为止，数字收入约占公司收入的25%。相比之下，去年同期这一比例为19%，按同站 basis计算，数字收入同比增长约28%，这得益于我们自有和运营（O&O）产品的持续扩张以及广告商对我们数字产品组合的加速采用。值得注意的不仅是增长率，还有增长的质量。广告商的支出方式正在发生变化，不仅仅是更多的广告活动越来越多地整合了展示、音频和流媒体。
其结果是一个更健康、更多元化的数字业务，既有可扩展性又具有持久性。在我们的产品中，Audio plus本季度表现出色。第三季度Audio plus收入超过120万美元，较第二季度增长超过200%，这得益于费城、底特律和波士顿的出色表现。这些市场体现了将我们的广播产品与有针对性的、数据丰富的数字解决方案相结合的力量，这种组合引起了寻求覆盖面和精准度的广告商的强烈共鸣。我们的数字利润率也说明了同样的问题。按同站 basis计算，数字部门营业利润率达到28%，为公司历史最高水平。
这一改善反映了我们对库存经济性的更好控制，本季度自有和运营产品约占数字总收入的58%。这种组合使我们拥有更强的定价灵活性和更低的交易摩擦，所有这些都会随着时间的推移而复合增长。虽然程序化需求继续增长，但盈利能力的真正驱动力是我们获取和激活第一方洞察的能力。通过Audio plus为广告商提供可衡量的投资回报率并利用活动自动化，我们正在以更低的运营复杂性产生更高的平均交易价值。简而言之，我们不再只是销售曝光量，我们正在销售情报、精准度和绩效可见性。
这种演变正在推动您看到的数字利润率逐季度持续扩张。除了数字业务之外，我们继续推进产品创新计划，这由戴夫·斯奈德领导。第三季度，我们在坦帕市试点了自助广告门户，使中小型企业能够独立规划和购买我们各平台的数字广告活动。测试完成后，我们准备在第四季度在更多市场推出。该平台是扩大对比斯利数字生态系统访问的重要一步，简化了广告商与我们库存的互动方式，解锁了新的客户群体，并通过自动化推动高利润率的增量数字收入。
本地直接收入（包括本地销售的数字套餐）同比增长3.5%，目前占本地业务总额的近60%。这种向基于直接关系的收入的持续再平衡提高了可预测性，并减少了对外部波动的 exposure。最后，我们始终专注于效率和费用控制。第三季度，我们针对非创收职能、重复系统和表现不佳的供应商关系实施了全面的成本削减。总体而言，这些措施预计将产生额外150万美元的运行率节省，将于年底计入损益表，并在2026年实现全部效益。这些成本削减措施将只会加剧我们已经取得的进展，建立在今年和去年建立的结构性效率基础上。
第三季度电台运营费用同比下降8%，即近400万美元，这还不包括ASCAP的追溯调整。我们计划在第四季度计入BMI的追溯调整。此外，公司费用同比下降近50%，部分原因是一次性重分类收益，我们将进一步详细讨论。在过去12个月中，我们集中了会计和工程支持等核心职能，自动化了整个业务的手动流程，并合理化了供应商关系，以获取全国性规模定价并消除冗余。我们还简化了管理层级，并整合了跨市场的公司服务，使固定间接费用与我们精简的业务范围保持一致。
在截至9月30日的九个月期间，公司和电台总运营费用减少了1500万美元，其中包括400多万美元的一次性费用，如遣散费和其他费用。剔除这些一次性费用，公司和电台总运营费用减少了近2000万美元。这些下降反映了持久的结构性效率提升，而不是临时的紧缩措施。通过所有这些努力，我们的重点保持不变：第一，推动更高质量的收入；第二，一致执行；第三，为持久的盈利增长定位自己。现在，我将把电话交给我们的财务总监阿拉娜·戈尔茨坦，她将提供有关本季度财务业绩的更多细节。阿拉娜。
谢谢卡罗琳，大家早上好。让我详细说明一下第三季度业绩背后的一些动态，以及我们在今年年底如何定位公司。虽然5100万美元的公司总收入按同站 basis计算同比下降11%，剔除政治广告后下降7.5%，但收入构成的质量继续改善。代理商疲软仍然是总收入的最大单一拖累。然而，收入背后的故事是组合弹性的改善。剔除政治广告后，全国代理商收入同比下降约16%，反映出大规模传统媒体购买的持续收缩。
这一下降是由于电信和有线电视、保险以及快餐餐厅广告的持续缩减。随着代理商将预算重新分配到数字绩效渠道并减少对广播的远期承诺，该类别继续承受持续压力。下降速度从第二季度12.1%的降幅略有加快，凸显了比斯利转向直接客户关系和数字 monetization的重要性。本地代理商收入同比下降约17%，较第二季度24.7%的降幅有显著改善，反映了包括费城、坦帕和新泽西在内的关键市场的更强执行力和更高转化率。下降主要与汽车、零售和体育博彩等特定类别的疲软有关。
代理商收缩留下的缺口继续被本地直接业务的持续强劲部分抵消，正如卡罗琳先前所提到的，本地直接业务同比增长3.5%，目前占本地总收入的近60%。新业务仍然面临压力，剔除政治广告后同比下降约12%，但下降速度与第二季度21.6%的收缩相比显著放缓。我们看到零售、专业服务和区域医疗保健类别中的渠道活动增加，仅医疗保健现在就占总收入的近9%，高于一年前的6%，是今年少数实现持续两位数增长的类别之一。
从类别角度来看，组合继续以支持我们长期战略的方式演变。消费者服务约占总收入的30%，凸显了本地驱动的基于服务的广告商在家庭装修、医疗保健和个人服务方面的实力。与此同时，娱乐、汽车和零售继续表现疲软，分别约占总收入的14%、9%和16%。娱乐同比下降近40%，反映出全国推广商的承诺延迟和活动日历疲软。汽车下降约8%，受制造商层面预算压缩和经销商整合的制约。零售同比下降22%，因为广告商继续将支出转向电子商务和数字绩效平台。
然而，总体而言，这些趋势表明收入组合更加平衡，几个核心类别逐步复苏。虽然代理商和全国渠道仍然面临压力，但本地执行和数字采用正在帮助抵消不利因素，并为第四季度的稳定提供了更清晰的视野。我们的数字业务继续决定着公司的发展轨迹。正如卡罗琳先前所提到的，按同站 basis计算，收入同比增长约28%，约占公司总收入的25%。本季度最值得注意的是数字盈利能力的阶跃变化（按公司总体 basis计算，而非同站 basis）。
数字营业利润率从去年同期的约7%扩大到第三季度的21%，反映了产品组合优化、更严格的成本控制和改善的 monetization效率的综合影响。谈到费用，这仍然是我们转型最明显的证明之一。正如卡罗琳先前所提到的，本季度运营费用同比下降约8%，即400万美元，这还不包括ASCAP的追溯调整。我们计划在第四季度计入BMI的追溯调整。此外，公司费用同比下降近50%，部分原因是一次性重分类收益，我们将进一步详细讨论。
在过去12个月中，我们集中了会计和工程支持等核心职能，自动化了整个业务的手动流程，并合理化了供应商关系，以获取全国性规模定价并消除冗余。我们还简化了管理层级，并整合了跨市场的公司服务，使固定间接费用与我们精简的业务范围保持一致。在截至9月30日的九个月期间，公司和电台总运营费用减少了1500万美元，其中包括400多万美元的一次性费用，如遣散费和其他费用。剔除这些一次性费用，公司和电台总运营费用减少了近2000万美元。这些下降反映了持久的结构性效率提升，而不是临时的紧缩措施。通过所有这些努力，我们的重点保持不变：第一，推动更高质量的收入；第二，一致执行；第三，为持久的盈利增长定位自己。现在，我将把电话交还给卡罗琳。
谢谢阿拉娜。在我们进入收视率回顾之前，我想花一点时间悼念我们大家庭中的一位巨大损失。本月早些时候，我们告别了皮埃尔·罗伯特，他是费城的传奇之声，也是摇滚电台最受喜爱的人物之一。皮埃尔的去世不仅标志着WMMR电台的一个时代的结束，也标志着我们整个公司以及几代听着他的声音、感受他的温暖和对音乐的真挚热爱成长起来的听众的一个时代的结束。四十多年来，皮埃尔体现了地方电台的一切意义——真实性、讲故事的能力以及与社区的深厚联系。
他的善良和活力激励了无数同事和听众，他的影响将继续塑造我们的文化多年。 behalf of比斯利的所有人，包括我们在WMMR的同事，我们向皮埃尔的家人和所有欢迎他进入生活的粉丝表示衷心的哀悼。他的精神将永远是我们的一部分。现在谈谈收视率，比斯利品牌在第三季度继续取得强劲 results。根据最新的尼尔森数据，在25-54岁成年人中，我们的PPM和日记市场综合收视率同比增长6%，凸显了我们内容、品牌和与核心受众联系的持续实力。
谈到我们与受众的联系，我们在2025年NAB马可尼奖中再次获得认可，费城WMMR电台获得了三项马可尼奖：第一，年度传奇电台；第二，年度主要市场电台；第三，普雷斯顿和史蒂夫获得年度主要市场 personality。这一非凡成就既体现了传统，也体现了创新。展望第四季度，我们既现实又充满希望。虽然行业不利因素依然存在，特别是在代理商类别中，但我们继续看到在我们直接控制的领域出现势头，包括本地直接和自有及运营产品增长。现在包括去年第四季度约820万美元的政治收入，公司第四季度总收入同比下降约20%。剔除政治收入后，收入预计下降高个位数，总体与第三季度趋势一致。
我们预计2025年全年电台运营和公司费用将减少2500万至3000万美元。这不包括遣散费和其他一次性费用。在运营方面，我们进入第四季度时目标明确，信念坚定。数字利润率的持续改善、我们品牌的实力以及我们团队的奉献精神都表明公司正在变得更强大、更高效，并为增长做好了准备。在比斯利，我们遵循60多年来一直指导我们的原则：诚信、创造力和对社区的服务。展望2026年及以后，我们仍然致力于推进我们的战略：扩大更高利润率的数字产品规模、提高所有产品的整体利润率，并将自己转向直接的数据驱动型收入。通过执行这些举措，我们将加强资产负债表，并为股东、合作伙伴和员工创造长期价值。
感谢大家的持续支持。阿拉娜，我想我们今天早上收到了一些问题。
是的，以下是在本次电话会议前提交的问题。第一，您能否进一步评论代理商渠道问题？我们何时能度过这些挑战的周年纪念期？
是的，正如我刚才提到的，代理商业务继续是一个不利因素，尽管我们认为剔除政治广告后第四季度略有改善。我们预计这些挑战的周年纪念期将在明年第一季度出现。
谢谢。第二个问题。鉴于当前的收入挑战，您是否预计2026年将有更多成本节约？
是的，有几件事。我们预计第三和第四季度削减的节省将在明年带来约400万美元的收益，此外，我们正在考虑2026年进一步的节省。
谢谢。最后一个问题。您能否提供迈尔斯堡的销售价格？谁是迈尔斯堡的买家？您认为有更多资产出售的机会吗？
迈尔斯堡的出售涉及两笔交易。一笔为900万美元，另一笔为900万美元。因此，向迈尔斯堡广播公司和太阳广播公司出售的总金额为1800万美元。正如我今年一直所说的，我们始终愿意讨论有助于我们减少债务和杠杆的增值交易。
非常感谢。今天上午的电话会议到此结束。
非常感谢。科尔比，交给你了。
谢谢。今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断了。