Christine Needles（全球企业传播高级总监）
Laurel Hurd（总裁兼首席执行官）
Bruce Hausmann（副总裁兼首席财务官）
Brian Biros（汤普森研究集团）
Alexander Paris，CFA（巴林顿研究公司）
David MacGregor（长弓研究公司）
感谢您的等待，欢迎参加Interface公司2025年第三季度业绩电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言后，将有问答环节。如果您想在此期间提问，只需按电话键盘上的星号键，然后按数字1。如果您想再次撤回问题，请按星号1。谢谢。现在，我想将电话转给全球 communications部的Christine Needles。您可以开始了。
早上好，欢迎参加Interface公司关于2025年第三季度业绩的电话会议，本次会议由首席执行官Laurel Hurd和首席财务官Bruce Hausmann主持。在今天的电话会议中，管理层关于Interface业务的任何非历史信息评论均属于联邦证券法意义上的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括我们管理团队的意图、信念或当前期望以及此类陈述所基于的假设，任何前瞻性陈述都不能保证未来的业绩，并且涉及许多可能导致实际结果与此类陈述存在重大差异的风险和不确定性，包括我们最近提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告中描述的风险和不确定性，并在我们的第一季度10-Q表格中进行了补充。
公司不承担更新前瞻性陈述的责任。管理层在本次电话会议中的发言还提到了某些非GAAP指标。非GAAP指标与最具可比性的GAAP指标的调节以及使用解释包含在公司今天向美国证券交易委员会提交的收益报告和8-K表格中。最后，本次电话会议正在为Interface公司进行录制和广播。它包含受版权保护的材料，未经Interface公司明确许可，不得重新录制或转播。您参与电话会议即表示您同意公司对其进行录音和广播。在我们准备好的发言之后，我们将开放电话进行提问。
现在我将电话转给首席执行官Laurel Hurd。
谢谢Christine，大家早上好。Interface公司交付了又一个强劲的季度，超出了我们的预期，货币中性净销售额增长4%，盈利能力显著提升。我们看到美洲地区持续强劲，EAA地区势头增强，所有地区、所有产品类别以及我们大部分市场领域都实现了广泛增长。我们对收益质量感到满意。通过价格和销量的平衡组合，净销售额有所增长，调整后毛利率扩大了208个基点，这得益于有利的产品组合和生产效率。这种持续的执行力突显了我们多元化产品组合的力量、品牌的实力以及在关键市场的持续份额增长。
我为Interface团队以及他们对服务客户的坚定承诺感到自豪。我们的"一个Interface"战略正在推动这些成果。正如我们之前讨论过的，这个多年计划的重点是建立强大的全球职能部门，以支持我们世界级的本地销售团队，通过提高商业生产力加速增长，通过全球供应链管理扩大利润率，简化运营，并在设计、性能和可持续性方面处于领先地位。自2024年1月在美国推出"一个Interface"销售团队结构以来，我们一直在地毯 tile、LVT和NORA橡胶领域提供单一且连贯的客户体验。这种统一的方法超出了我们的预期，并在我们联合销售团队的推动下继续推动季度的持续增长。
Nora橡胶在第三季度增长了20%，今年迄今为止增长了19%。为了巩固这一势头，我们将加快在自动化、生产力和创新方面的投资。为了进一步加强NORA产品组合并推动长期增长，我们正准备在2026年初推出新的橡胶地板创新产品，我们相信这将加速医疗保健等领域的增长。我们期待在下次电话会议中分享更多相关内容。此外，我们在地毯 tile自动化和机器人技术方面的投资正在带来显著的生产力提升和利润率改善。这些投资超出了预期，提高了效率，减少了浪费，并提高了服务水平。
我们现在正将这些机器人系统扩展到我们在欧洲和澳大利亚的工厂，并且我们继续在整个公司探索和确定新的自动化机会。从产品角度来看，我们继续扩大我们的目标市场，以有吸引力的价格点提供高设计，创造新的增长机会。在本季度，我们推出了Stellar Horizons地毯 tile系列，该系列涵盖一系列价格点并支持细分市场的多功能性。该系列提供出色的耐用性、声学性能和清洁性，同时平衡了设计和功能性能。我们还推出了三款新的弹性产品，扩展了整个类别的颜色设计和美学选择。
这包括在混合和原材料方面的两款新LVT风格，以及我们norament XP橡胶产品的更新。这些新的和更新的风格为客户提供了更多在各种空间和预算中指定interface产品的方式。我们继续通过卓越的设计、卓越的性能和对可持续性的坚定承诺来差异化我们的产品组合。现在，让我们转向我们的第三季度业绩。我们实现了4%的货币中性净销售额增长，反映了美洲地区的强劲执行力和持续的份额增长。货币中性净销售额增长4%，因为我们的联合销售团队推动了EAA关键市场领域的增长。
通过所有地区的广泛增长，货币中性净销售额也增长了4%。转向市场领域，我们的多元化战略继续推动我们的增长。全球医疗保健账单增长了29%，美洲和EAA地区均实现了两位数增长。随着全球医疗保健行业的发展，我们广泛且差异化的产品组合继续抓住机遇，这是由人口老龄化、技术创新和对预防保健日益关注所驱动的。在美国，我们的Interface和NORA联合销售团队无缝合作，使我们能够更有效地竞争并赢得新的机会，因为我们满足现代医疗环境复杂且不断变化的需求。
第三季度企业办公账单增长5%，今年迄今为止也有所增长。正如预期的那样，随着公司转向A级空间，我们继续在该领域获得份额，我们的品牌实力、设计领导力和广泛的产品组合使我们能够赢得市场。随着公司投资于翻新和调整环境以满足混合劳动力不断变化的需求，我们的解决方案与工作场所趋势非常一致。通过在更广泛的价格点上扩展我们的产品供应，我们正在抓住新的机会并扩大我们的覆盖范围。教育账单在第三季度略有下降，但今年迄今为止仍保持高个位数增长。
我们认为季度略有下降与时间有关，因为我们在K12和高等教育领域都处于有利地位，这得益于我们的设计、领导力和低碳、高性能产品。强大的宏观驱动因素、现代化举措和区域迁移继续为该领域创造有意义的增长机会。
嗯，谢谢你，Laurel，大家早上好。第三季度净销售额为3.645亿美元，报告增长5.9%，与2024年第三季度相比，货币中性基础上增长4.2%，均超出我们的预期。第三季度，美洲地区的货币中性净销售额同比增长4.1%，EAA地区增长4.3%。调整后毛利率为39.5%，与2024年第三季度相比上升了208个基点，这得益于有利的定价和产品组合以及生产效率，部分被较高的原材料和关税相关成本所抵消。第三季度调整后FGA费用为9000万美元，而2024年第三季度为8550万美元，主要原因是销售额和利润增加带来的销售佣金和可变薪酬增加、通货膨胀以及外汇汇率差异。
调整后营业收入为5410万美元，同比增长24.5%。第三季度调整后EBITDA为6620万美元，而2024年第三季度为5370万美元。第三季度调整后每股收益为0.61美元，与2024年第三季度的0.48美元相比增长27%。我们在第三季度产生了7670万美元的经营现金流，期末流动性为4.82亿美元。净债务定义为总债务减去手头现金，为1.204亿美元，我们的净杠杆率为0.6倍，按净债务除以过去12个月的调整后EBITDA计算。
作为我们平衡资本配置战略的一部分，我们在本季度回购了70万股interface普通股。总体而言，我们强大的资产负债表在当今动态环境中提供了灵活性和选择权，并能够继续投资于业务以实现增长和利润率扩张。谈到关税，您可能还记得我们的风险敞口有限，主要与从德国进口NORA橡胶和从韩国进口LVT到美国有关。我们继续通过定价和生产力举措抵消与关税相关的成本。当关税成本以美元对美元的方式成功抵消时，我们能够保护我们的毛利美元，但对我们的毛利率有稀释影响。
第三季度，关税使我们的调整后毛利率稀释了约30个基点，我们预计第四季度调整后毛利率将有类似的50个基点稀释。总而言之，我们正在成功管理与关税相关的成本，我们的计划是继续这样做。考虑到这一背景以及我们今年迄今为止的强劲业绩，我们正在上调全年 guidance。对于2025财年，我们现在预计净销售额为13.75至13.9亿美元。调整后毛利率为净销售额的38.5%，调整后SG&A费用为3.62亿美元。
调整后利息和其他费用为2500万美元，调整后有效所得税率为26%，资本支出为4500万美元，完全稀释加权平均股数为5910万股。请注意，所有数字都是近似值。有了这些，我将电话转回给Laurel。
谢谢Bruce。Interface公司交付了又一个强劲的季度，所有产品类别、所有地区以及大部分市场领域都实现了增长，同时推动了有意义的毛利率扩张。在充满挑战和不确定的宏观环境中，我们对这些收益的质量和强劲的执行力感到鼓舞。我要感谢整个Interface团队对赢得业务和服务客户的不懈关注。有了这些，我们将开放电话进行提问。
谢谢。我们现在开始问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。要撤回您的问题，只需再次按星号1。今天的第一个问题来自trg的Brian Burroughs。您的线路已接通。
嘿，大家早上好。感谢今天回答我的问题。Brian。销售额高于 guidance范围。第二季度的销售额略高于 guidance范围。所以显然那边有些东西在起作用。上个季度你提到教育领域的强劲势头，表现超过了艰难的计算机行业。听起来这个季度，也许医疗保健是表现突出的领域。所以我只是好奇，是什么惊喜推动了销售额相对于三个月前的预期表现超出预期。
是的，谢谢Brian。确实是医疗保健领域。我们注意到本季度医疗保健增长了29%，高于我们的预期。我们一直非常关注医疗保健领域。我们的三大优先领域实际上是企业办公室、教育和医疗保健。但我们一直在努力扩大我们在医疗保健领域的产品组合。显然，"一个Interface"销售团队继续超出我们的预期，我们在美国以外的医疗保健领域也实现了增长。所以，这确实是一个超出我们预期的强劲季度。Brian，我还想补充一点，我们的网络界面销售团队执行得非常出色。你知道，我们只是继续提升组织，我们继续在我们的销售组织、客户服务组织中看到，我们不懈地专注于为客户赢得业务并确保我们为客户服务，重要的是确保我们赢得业务并获得份额。
这对你们在NORA和橡胶业务上肯定有效，我想你在准备好的发言中提到了进一步的投资，我知道你下次电话会议会提供更多细节。但是关于你们可能在那里进行的投资，你能再补充一些评论吗，比如是扩大产能还是只是在NORA工厂增加更多自动化，这将很有趣。
是的，我们一直在NORA进行投资，随着我们的销售增长继续超出预期，我们将继续加大投资力度。所以我们正在做几件事。第一，我们正在投资以确保我们能够支持产能。第二，我们正在投资额外的生产力举措，以提高我们的吞吐量，并真正帮助提高效率。然后我们也在投资创新。这就是我们下次电话会议将分享更多内容的地方。但我们对继续增长NORA业务的机会感到兴奋。
Brian，我想补充一点，如果我们考虑2026年的资本支出，它可能会略有上升，与2025年水平相比可能增加约1000万美元左右，因为我们投资于这些生产力举措、创新举措。这一切都是为了增长、创新和产生利润率扩张的项目。
我最后一个关于利润率的问题。今年的当前指南看起来是38.5%。这一年中一直是一个不错的提升才达到这个水平。我相信38.5%的水平也是你过去可能提到的近期利润率水平，你希望达到这个水平，以平衡价格与销量和现金生成。所以如果你今年能达到这个水平，考虑到混合效率之间所有积极的因素，我们是会看到从这里进一步的利润率扩张，还是你会保持这个水平以进一步加速销量？只是好奇你对此的看法。
这个水平及未来的利润率。
Brian，感谢你注意到这一点。正如我们之前提到的，你知道我们的目标是达到38.5%，我们今年有很大的机会达到这个数字。公平地说，我们必须交付一个强劲的第四季度，我们打算这样做，但这是一个充满挑战的动态环境，在获取份额、为客户赢得业务以及确保我们能够在获取份额和发展业务之间找到那个理想的平衡点之间需要权衡。谢谢。
下一个问题来自Barrington Research的Alex Paris。您的线路已接通。
嗨，大家好。谢谢接听我的电话。我只想说祝贺你们超出预期。
谢谢，Alex。
我有几个问题。我首先想问一下第三季度超出预期的势头情况。你知道，它是如何。我想在上次电话会议上你说7月份订单方面表现强劲且具有广泛性。8月和9月怎么样，然后可能对第四季度有类似的评论，10月表现如何？
是的，我想说，Alex，这非常稳定和一致。所以这个季度表现得非常一致，10月，我想说继续保持同样的趋势。美洲地区尤其看起来不错，美国以外的地区有点，你知道，欧洲的宏观环境肯定更具挑战性。所以我们也在关注订单势头。但我们对第四季度的 guidance感到非常满意。
是的，我同意。Alex，我们的需求稳定，积压订单强劲，我们只需要继续强劲执行。
太好了，感谢这些细节。然后，关于市场领域的讨论。全球医疗保健账单增长29%。企业办公室增长5%。表现很棒。你说教育领域略有下降。我们能给出一些数字吗？我的意思是，是下降了3%还是下降了8%？
下降不到3%。所以只下降了大约2.5%左右。
Alex，这只是时间问题。你知道，一切都有起伏。今年全年增长了高个位数。所以我们的教育业务非常出色，我们有很棒的产品，我们有很好的势头。所以这只是季度的时间问题。
而且对我们来说也不是一个大季度。第二季度对我们来说才是教育旺季，所以我们并不担心。
好的，太好了。然后关于毛利率扩张，你列出了影响因素。与上个季度类似，有利的价格和销量以及生产效率。我想你上个季度说80%的增长来自生产效率。这个季度也是类似的情况吗？
大约各占一半。所以我们的生产效率一直非常好。这推动了大约一半的利润率扩张，其余部分是价格和组合的结合。
太好了。然后你这个季度的税率非常不寻常，4.8%。能给点细节吗？然后你对全年的 guidance，我知道是在调整后的基础上，维持在26%不变。那么第三季度有什么特殊项目。
是的，感谢你注意到这一点。我们在新闻稿中对此发表了评论。事情是这样的，2025年7月，德国颁布了税收立法，从2028年到2032年，德国公司所得税率每年降低1%。当然，你知道，Alex，这要求我们回去重新计量我们的递延税资产和负债。这导致我们的利息费用线上产生了1040万美元的非现金收益。再次强调，这只是由于德国税收立法的变化而要求我们重新计量这些资产和负债的会计要求。
好的，这说得通。但你对全年的 guidance，在调整后的基础上是26%。所以你在九个月的基础上将1040万美元加回到了税收费用中。否则全年将是18%左右。
是的，有两个不同的数字。有GAAP数字，然后有调整后数字。所以26%是我们调整后的有效所得税率。这不包括与德国税收立法相关的收益。
太好了。
这说得通吗？
是的，非常有道理。
是的。很好。
最后，我注意到这些只是一些小问题，但无形资产摊销下降了。它一定是到期了。我们应该如何看待未来的情况？我想上个季度是140万美元，这个季度大约是50万美元。
实际上，我很欣赏你对细节的关注。所以现在我们已经完成了所有的摊销。现在你将不再在损益表上看到它了。
好的，
所以你没有把它算进去。
明白了。所以这是加回到总收入以得到调整后总收入的典型项目。所以第四季度及以后将不会有任何加回。
没错。但当然，这是一种抵消，因为损益中有费用。所以我们不会在净收入中看到费用，因此我们也不会看到加回。所以。
好的，完美。谢谢。这回答了我所有的问题，再次恭喜大家。
谢谢，Alex。
下一个问题来自Longbow Research的David McGregor。您的线路已接通。
是的。大家早上好。祝贺取得的业绩。现在有一个很好的发展轨迹。
谢谢，David。
我想。是的，我想在这里问几个不同方面的问题，但我们回到毛利率和38.5%。我想如果你调整关税，它甚至比这还要好30个基点。当我们谈论从这个水平的上行空间时，此时的上行空间是由销量杠杆驱动的，只是，你知道，随着你前进而增加你的单位，是吗，是否有更多的组合收益，也许，你知道，强调医疗保健和NARA推动了这一点，我只是想了解一下，而不是问你上行空间是什么。
只是想了解从这里进一步上行的驱动因素是什么。
是的，谢谢David。正如Bruce earlier提到的，我们一直将38.5%作为我们的目标。老实说，我们比预期更早达到了这个目标。这是因为三个因素。一是组合。所以无论是国家组合，美国表现非常好，以及，正如你提到的，NORA橡胶在美国的销售增长。生产力。我们的生产力举措带来的回报比我们预期的要好。然后还有销量杠杆。所以，你知道，展望未来，我认为我们在生产力方面还有提升空间。
我们将继续推动组合和销量杠杆，同时，正如Bruce所说，真正关注如何推动份额增长，并确保，你知道，市场竞争激烈，我们不想。我们需要找到一个平衡点。
所以如果我能在这里挑选几个问题。我不知道。操作员，在我后面的队列中还有其他问题吗？
没有了。
好的，谢谢。如果你不介意的话，我有几个问题要问你。我想当你自动化生产线的前端时，显然创造了很多生产力效益。现在你要吸取这些经验并应用到欧洲和澳大利亚。如果我们单独来看，这在毛利率上行方面可能代表什么？
嗯，David，显然美国是一个更大的市场，当然。
但是，你知道，这些。
都是有意义的数字。而且你知道，我们正在投资这些机器，投资这些机器人，实际上，这是。我们最初设定的收益是因为我们有很难填补的工作岗位。我们还看到了减少浪费带来的好处。所以我们在生产设施中使用的浪费减少了，这有助于我们的库存和销售成本。它帮助我们。有很多小事情，比如我们只是使用更少的 cones。所以有很多事情会帮助我们，这些事情正在美国帮助我们，同样也会在澳大利亚和欧洲帮助我们。
不过，公平地说，这些业务比美国的业务规模小。
是的。但听起来，你知道，当你谈论三个方面，组合、生产力和销量杠杆时，生产力方面的很大一部分是将你在Lagrange学到的东西迁移过来，并且。是的，很好。然后关于销量杠杆，谈谈现在的增量利润率。我意识到NORA与LVT与地毯 tile之间存在一些差异。在地毯 tile中，你有各种价格点，你的经营杠杆可能会有差异。但是我们应该如何看待增量利润率以及从这里的潜在上行空间？关于增量利润率？
David，我认为我们所处的情况是，我们将继续专注于提高生产环境的效率。确保我们这样做以保持竞争力非常重要，在一个真正具有挑战性的市场中，确保我们有合适的价格点来满足客户的需求，这样我们才能继续推动销量并继续推动份额增长。
David，我们一直在做的另一件事是，我们谈到通过更多地推向可及价格点来扩大我们的目标市场，特别是在地毯 tile方面。我们通过，你知道，为制造而设计来做到这一点，确保我们在这样做的同时保持效率。但这正在帮助我们推动增长。所以我们将继续做更多这样的事情，并再次找到那个平衡点。
好的。所以我的意思是，一方面，你会有更多的Nora产品进来，你正在进行产能投资，我们假设这将成为组合中更强的一部分。另一方面，你有更多中等价格点的产品推出。
是的。
所以我们是否应该认为增量利润率与现在大致保持一致？我想我只是想在这方面得到一点帮助。
我们今年想要交付。我们有很棒的一年，很棒的九个月。我们必须再交付三个很棒的月，我们将有一个坚实的一年。如果我们做到了，我们将实现我们的目标。David，我很欣赏你的问题，很欣赏你的探究。我认为，公平地说，当我们发布年终业绩时。我们会看到这一切的结果，我们将处于更有利的位置来谈论，你知道，我们下一个毛利率目标可能是什么。但现在，我们只想实现当前的目标。
明白了。好的。这是，这是，这是公平的。谢谢你。你不久前谈到过增加全球产品类别管理。我想你实际上已经在那个职位上安排了人员。
是的。
我想这都是"一个Interface"计划的一部分。你能谈谈收入的百分比以及这可能如何从跨多个类别和跨多个，你知道，美洲和欧洲的工作中变化，或者只是，你知道，扩大订单范围，而不是向辛辛那提的人出售地毯 tile。你知道，我们正在获得更多的项目，我们向，你知道，横跨美国和欧洲市场的公司出售所有三种产品。我显然是在编造这些东西，但只是想了解情况如何变化。
我假设这是你的利润率驱动因素。所以我只是想了解目前的比例。
是的。这方面有几件事。首先，我们确实增加了全球产品类别管理。所以我们真的在寻找。这将帮助我们推动未来的创新渠道。我们明年将看到一些新的创新，我认为这将非常令人兴奋。但是。这些是全球性的创新，全球性的发布。我们正在从宏观层面看待这些，我们认为这真的可以帮助我们进一步加速你所谈论的事情，也就是向客户销售我们全系列产品的机会。所以不仅仅是向医疗保健领域销售NORA，向企业办公室销售地毯 tile，我们真的在销售全套产品。
正如你所说，我们也有很棒的全球客户，我们现在向这些全球客户提供全套产品。老实说，这仍处于早期阶段。我的意思是，我们仍在继续构建它，并将在未来继续这样做。
好的，这很有帮助。然后Bruce，你提到明年的资本配置比今年增加约1000万美元的资本支出。这全部1000万美元都与NARA相关，还是有其他项目部分与NORA相关？
很大一部分与NORA相关，但NORA之外也有创新，NORA之外也有一些自动化投资。所以。
好的，是的，资本配置也是如此。你正在回购股票，这对你来说，你知道，是一个真正的里程碑，我想，对于Interface公司来说。你如何看待这个计划的未来？这是一种剩余。我们没有任何其他即时的现金用途，所以我们回购股票。或者你是否考虑在回购水平上实现目标？
是的，我的意思是，这是机会主义的。然而，我们始终牢记我们的首要任务，即围绕增长、利润率扩张进行业务投资，并确保。和创新。所以同时。同时确保并成为公司和我们资本配置优先事项的良好管家。所以，你知道，当有机会时，我们确保向股东返还资本。
明白了。好吧，恭喜所有的进展。很高兴看到。谢谢。
谢谢，David。感谢你。
问答环节到此结束。我现在将电话转回给Laurel Hurd作总结发言。
太好了。感谢今天参加电话会议的所有人。也感谢整个Interface团队又一个出色的季度。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断了。