Harout Semerjian（总裁兼首席执行官、董事会成员）
Joseph Eid（执行副总裁、研发主管、首席医疗官）
Dawn Schuldent（投资者关系）
Michelle Robertson（执行副总裁、首席财务官兼财务主管）
Ahmed ElNawawi（首席商务官）
Tara Bancroft（Cowen公司）
Stephen Willey（Stifel Financial Corp）
Corinne Johnson（Goldman Sachs BDC Inc）
Emily Bodnar（H.C. Wainwright & Co）
Faisal Khurshid（Leerink Partners）
您好，欢迎参加Geron公司2025年第三季度业绩电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。
在发言者发言结束后，将有问答环节。如果您想在此期间提问，请按电话键盘上的星号1。
现在，我想将电话转交给Dawn Schuldent，投资者关系与企业事务高级副总裁。您可以开始了。
各位早上好。欢迎参加Geron公司2025年第三季度业绩电话会议。
在开始之前，请注意，在本次演示和问答环节中，我们将就未来事件、业绩计划、预期和其他预测发表前瞻性陈述，包括与Rytello的上市、商业机会和治疗潜力、预期的临床和商业事件及相关时间表、Geron财务资源的充足性以及其他非历史事实的陈述相关的内容。
实际事件或结果可能存在重大差异。因此，我建议您参考Geron最近向美国证券交易委员会（SEC）提交的定期报告中“风险因素”标题下的讨论，其中指出了可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的重要因素，以及这些风险因素的未来更新。
Geron没有义务更新我们的前瞻性陈述。
参加今天电话会议的还有Geron管理团队的几位成员：首席执行官Harout Semerjian、首席财务官Michelle Robertson、研发执行副总裁兼首席医疗官Joseph Eid博士。
我们的首席商务官Ahmed ElNawawi将在问答环节开始时进行自我介绍，然后将电话交给Harout。
我想说，我非常荣幸加入Geron。这是一家能够改变血癌患者生活的公司。
我们面前的工作是实实在在的，但在我来到这里的三周里，我对我们交付能力的信心与日俱增。
话不多说，我现在将电话交给Harout。
谢谢Dawn，各位早上好。我非常高兴能以Geron首席执行官的身份主持我的第一次业绩电话会议。
在本次电话会议中，我们将提供商业概述、医疗事务和产品线更新，最后是财务概述。
三个月前，我加入Geron是因为我看到了一家充满真正潜力的公司。一款差异化的产品，它是有效的，并且它解决了高度未满足的需求和低风险骨髓增生异常综合征（MDS）的问题。
在过去的几个月里，我对我们组织的实力和奉献精神留下了深刻的印象。这里的文化以患者为中心且富有韧性，这让我坚信，通过更好的调整，我们可以建立一个以执行为导向的组织，将Rytello的希望带给更多低风险MDS患者。
让我分享四个支持我们信念的理由。
首先，Rytello是一款极具吸引力的药物。它在低风险MDS中显示出显著的疗效，并且在作用机制和临床特征方面具有差异化。
其次，低风险MDS是一个高度未满足需求的领域，临床上研究的潜在治疗方法很少（如果有的话）能够像端粒酶抑制剂Rytello那样提供差异化。Rytello显然有机会成为低风险MDS的重要治疗选择。
第三，通过正确的战略和改进的执行，有机会加速增长。
第四，公司资金充足。我们拥有强劲的现金状况，我们相信这足以支持增加Rytello利用率所需的强大商业和医疗事务参与。
现在，让我向您概述我们第三季度的商业表现。
第三季度产品净收入为4720万美元。
本季度，对Rytello的需求与上一季度相比下降了3%。
一线和二线新患者开始治疗的比例从第二季度的30%上升到36%。然而，新患者的开始治疗并未抵消使用Rytello的患者在后期治疗中的停药情况。
显然，我们需要努力将Rytello确立为符合条件的低风险MDS患者的二线治疗方案，并对医疗保健提供者（HCP）进行治疗管理方面的教育。
本季度处方账户增加了15%，第三季度新增约150个订购账户，使我们的覆盖范围扩大到1150个账户。
最后，我们完成了Rytello在德国的首次患者早期获取计划 shipment。我们正准备2026年在选定的欧盟市场进行商业化推广。
第三季度对我们来说是重要的一个季度，因为我们评估了需要做些什么来确保Rytello惠及更多患者。
我们正在内部评估人员、流程、信息传递和整体有效性，并与客户进行外部评估，以加强合作关系并确保Rytello的适当使用。
我们最近宣布任命Ahmed ElNawawi为我们的新任首席商务官。ElNawawi是一位经验丰富的商业领导者，在推出多个全球肿瘤产品以及领导生物技术和制药公司的商业团队方面拥有良好的业绩记录。
他为Geron带来了丰富的专业知识，以执行强有力的商业战略来支持Rytello的增长。
随着最近宣布的执行领导团队成员的加入以及现有团队成员，我们可以重新调整以加速发展势头并促进Rytello的增长。
我相信我们能够实现Rytello的全部价值，并为Geron打造光明的未来。
我们相信，通过改进执行，Geron和Rytello可以在低风险MDS领域带来变革。
我们已经确定了四项初步行动，以加强我们的执行并支持未来的收入增长。
首先，我们需要通过全面、协调良好的账户计划，大幅提高美国医疗保健提供者对Rytello的认知度。
我们的市场研究清楚地告诉我们，教育是增加适当患者使用率的关键。当医疗保健提供者为最初几位患者开具Rytello处方时，这一点尤为关键。
我们的实地商业和医疗同事已经加强了客户参与的方法，旨在教育医疗保健提供者如何使用Rytello、确定开始治疗的适当患者、扩大社区站点的覆盖范围、提高转化率和保留率，以及有效管理接受治疗的患者。
我们相信，随着时间的推移，这种提高Rytello认知度的努力将扩大我们在美国的处方者基础并推动美国的销售。
其次，我们需要显著且持续地增加我们在血液学论坛中的面对面和数字存在感。
我们正开始通过扩大与美国关键意见领袖（KOL）的关系以及增加与主要患者倡导团体的参与来实现这一目标。
一个很好的例子是Geron今年9月在休斯顿举行的血液肿瘤学会（SOHO）会议上的努力。
在本次会议结束时，我们注意到参与我们多个顾问委员会和其他参与活动的医生的参与度激增。
随着Geron外部认知的积极变化，我们收到的轶事反馈是，越来越多的医生开始改变他们对Rytello的看法，不仅仅将其视为三线或四线选择，而是值得更早考虑的治疗方案。
这种转变不会一蹴而就，但随着我们在2026年继续这些努力，我们预计将看到对Rytello利用率的影响。
最后，我们很高兴与美国临床站点和医疗保健提供者扩大我们的研究者发起的研究（ISD）计划，以解决关于imetelstat的潜在用途和端粒酶抑制剂益处的其他关键医学问题。
Imerge试验主要在欧洲的站点招募患者。我们需要与美国的医疗保健提供者合作，为他们提供使用imetelstat进行额外研究的机会。
这些初步举措只是开始，因为我们期望在短期内确定更多改善执行的机会。
重要的是要认识到，改进执行以实现收入增长需要时间。
至于Rytello的其他应用，我们最近完成了Impact MS III期临床试验的入组，该试验评估imetelstat在复发/难治性骨髓纤维化中的应用。
我们目前预计中期分析将在2026年下半年进行，最终分析预计在2028年下半年进行。
我们的基本情况是，该试验将进行到最终分析，就像大多数以总生存期为主要终点的试验一样。如果我们看到有机会通过中期分析的数据帮助患者，我们将准备迅速探索下一步措施。
骨髓纤维化方面的成功可能会使我们的目标患者群体增加一倍。
最后，在将电话交给Joe之前，我想重申我对Geron未来的乐观态度。
我们的优先事项很明确：我们正在努力最大限度地发挥Rytello对当今患者的影响，同时推进我们的同类首个端粒酶抑制剂，以在明天造福更多人。
话不多说，我现在将电话交给Joe，由他回顾临床和医疗事务的进展。
谢谢Harout。在今天的电话会议上，我将重点介绍我们即将在美国血液学会（ASH）的出席情况、我们为改善Rytello执行所采取的医疗事务行动（包括在SOHO的活动和研究者发起的研究），然后我将提供我们在复发/难治性骨髓纤维化中的III期临床试验的最新情况。
首先，我们有五篇摘要被ASH接受。这些数据包括imetelstat在低风险骨髓增生异常综合征和骨髓纤维化中的新临床和转化分析。
两篇摘要，包括一篇口头报告，将展示来自III期Imerge试验的新分析。
口头报告深入探讨了在imetelstat治疗中观察到的早期血细胞减少如何成为靶向药理作用，并且可能与治疗反应相关，为解释治疗模式和管理患者结果提供了有价值的背景。
这些数据将帮助我们教育医疗保健提供者更好地理解、预测和管理这些影响，帮助确保患者适当地维持治疗。
另一篇Imerge摘要重点介绍了试验长期结果的42个月里程碑分析。虽然该分析不是预先指定的，但数据的整体情况和里程碑分析的结果表明，与安慰剂相比，imetelstat在总生存期、无进展生存期和进展为急性髓系白血病（AML）的时间方面具有有利趋势。
两篇摘要都强调了Rytello在低风险MDS疾病中的独特作用机制及其管理的价值。
还将有三篇额外的海报，包括来自MF中的Embark和IMPROVE MF试验的数据，以及在高风险MDS和AML中的研究者发起的试验数据。
我们计划在ASH继续我们的医疗参与。我们正在策划一个倡导论坛，旨在汇集患者倡导组织和专业协会，以提高对低风险MDS和Rytello作为治疗选择的认识并提供教育。
这是Geron主办的此类首次活动。此外，我们计划在ASH与越来越多的血液学家进行一对一和小组交流。
这些参与帮助我们向医生传达新数据，并收集有助于完善我们战略的见解。
我们在ASH的出席将建立在本季度采取的主要医疗事务努力的基础上，这些努力集中在四个战略举措：社区站点渗透、IST的启动、意识和教育的提升以及KOL和倡导联盟的建立。
我们强烈认识到，为了使Rytello取得成功，我们需要在社区环境中取得成功，因为大约80%的低风险MDS患者在社区接受治疗。
上个季度，我们描述了我们如何专注于提高医疗保健提供者对Rytello的认识，特别是在社区环境以及未参与III期关键试验的学术中心。
我们的团队一直在积极与这些站点直接接触，并在重要的医学会议上进行接触。
医疗事务现场团队的扩大使我们能够完善我们的目标模型、更好地优先考虑中等水平的医生，并提高社区站点的认识。
我们继续通过网络研讨会和同行教育努力加强我们的信息传递。
在我们最近的意识试验（利用跟踪）中，我们观察到医生对Rytello在强大且持久的血红蛋白反应方面的疗效的理解以及对血细胞减少是基于Rytello独特作用机制的靶向效应的认识有积极转变。
同时，我们继续支持多项研究者发起的试验，探索imetelstat在不同血液学环境中的应用，包括联合方案和早期线使用以及真实世界证据。
我们预计这些独立研究将有助于建立外部验证，并扩大imetelstat的临床和真实世界证据基础。
我们观察到在临床前、临床和真实世界证据环境中研究imetelstat的高度兴趣。我们收到了大量提案，我们决定资助其中一些提案，我们预计这些提案将在2026年开始产生数据。
我们还积极与KOL和倡导团体合作，以扩大Rytello数据叙事的覆盖面。
我们的目标是帮助关键意见领袖成为大使，强调Rytello可以与现有疗法一起考虑，并且在早期治疗线中使用，而不是作为最后的手段。
这些努力开始产生初步成果。参与后调查显示，最初对血细胞减少表示保留意见的医生现在报告说，他们对作用机制、剂量调整策略和监测协议有了更好的理解。
我们的数据证实，在实践中使用过Rytello的医生比未使用过的医生对其特征有更积极的看法。
如你们许多人所知，年度血液肿瘤学会（SOHO）会议是本季度的一个主要接触点。
我们的团队展示了真实世界的案例研究、转化生物标志物数据以及早期治疗患者的长期随访。关键意见领袖的反响是建设性的。
我们看到越来越多的观点认为，Rytello应该成为低风险MDS eligible患者在标准促红细胞生成素（ESA）治疗后的第二选择，特别是在某些高风险亚人群中。
这得到了最近更新的NCCN指南的支持，该指南现在推荐Rytello用于血清促红细胞生成素（EPO）超过500的低风险MDS患者，优先于HMAS。
在SOHO会议期间，一个中心主题是Rytello的使用如何与Luspatercept相契合。我们提出的观点是，Rytello和Luspatercept可以互补而非相互排斥，也就是说，Rytello不需要取代Luspatercept。
它可以根据其批准的标签和NCCN指南按顺序使用或在分层患者群体中使用。
这种叙事引起了共鸣，我们相信它可以帮助缓解医生心中的一些挑战。
在临床方面，我很高兴地报告，我们的Impact MF试验现已完全入组，来自26个国家的320名患者。
这是一项针对复发/难治性骨髓纤维化的III期试验，是第一项以总生存期为主要终点的MF临床试验。
我们预计在2026年下半年进行中期分析，在2028年下半年进行最终分析。当然，这取决于达到指定的死亡事件数量，中期分析设定了很高的标准。
我们计划试验在最终分析时结束。这对于以OS为主要终点的试验来说是典型的。
我们的医疗事务和研发团队与我们的商业团队保持完全一致。我们的共同努力集中在证据生成、医生参与和数据传播，以支持Rytello在低风险MDS中的更广泛采用。
我现在将电话交给Michelle，由她介绍我们第三季度的财务情况。
谢谢Joe，各位早上好。
有关第三季度的更多详细结果，请参阅我们今天早上发布的新闻稿，该新闻稿可在我们的网站上查阅。
截至2025年9月30日，我们拥有约4.2亿美元的现金和有价证券，而截至2024年12月31日为5.03亿美元。
截至2025年9月30日的三个月，总净收入为4700万美元，而2024年第三季度为2800万美元。
由于医疗补助混合率的增加、新的GPO合同费用以及一些客户的Rytello供应已达到有效期的退货，毛利率到净利率（Gross-to-net）从第二季度到第三季度有所上升。
截至2025年9月30日，分销商的期末库存处于我们2至4周范围的高端。
截至2025年9月30日的三个月，研发费用为2100万美元，而2024年同期为2000万美元。
变化主要是由于CMC和人员相关费用的增加。
截至2025年9月30日的三个月，销售、一般和管理费用为3900万美元，而2024年同期为3600万美元。
变化是由于销售和营销人员数量的增加以及营销计划的额外投资。
对于2025财年，我们预计总运营费用在2.5亿至2.6亿美元之间，低于我们先前宣布的2.7亿至2.85亿美元的指导。
我们继续专注于效率并谨慎管理我们的支出，同时继续优先投资于我们的Rytello商业化战略、商业供应冗余和上市后承诺，以及2026年在选定的欧盟国家推出Rytello的准备工作。
总体而言，凭借我们当前的现金和有价证券以及预期的美国Rytello销售净收入，我们相信Geron仍处于强大的财务状况，能够为可预见的未来的预计运营费用提供资金。
我现在将电话交回给Harout作总结发言。
谢谢Michelle。最后，我想强调本次电话会议的三个关键要点。
第一，改变医生的行为并在血液学领域建立品牌需要时间。整个组织都理解这种紧迫性，我们完全致力于依赖我们的患者。
第二，改善协调和产生动力是我们的重点。
最后，Rytello是一种在正确执行的情况下有效的药物。我们相信它可以定位为长期成功。
感谢您的支持。
在开始问答之前，我想将电话交给我们的新任首席商务官ElNawawi，请他说几句话进行自我介绍。
谢谢Harout。首先，感谢有机会成为Geron团队的一员。
我现在已经进入第三周的一半，通过与整个商业组织的一对一和团队会议，我看到我们深深致力于患者。
我们有一种药物Rytello，它有潜力解决低风险MDS患者未满足的需求。
通过改善协调和专注于推动运营卓越，我相信我们可以通过向符合条件的患者提供Rytello来增加收入。
谢谢。ElNawawi操作员，我们已准备好进行问答。
谢谢。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。如果您想撤回您的问题，只需再次按星号1。
当被叫到时，请确保您的电话没有静音。谢谢。
第一个问题来自TD Cowen的Tara Bancroft。您的线路已接通。早上好，各位。
我有一个非常简短的问题，然后是一个主要问题。
第一个问题是，Michelle，您能否给我们更多关于您提到的本季度增加的当前毛利率到净利率（gross-to-net）的见解。想知道之前的中 teens范围是否仍然适用，或者我们是否应该修改。
然后，您知道，本季度需求下降3%，几乎持平。但我很想了解更多是什么驱动了这一点。我知道您说后期治疗的停药是一个重要因素，但我很想知道您是否观察到本季度其他可以谈论的逆风，比如不愿意重新订购、季节性，基本上是任何关于Q4可能逆转的前景。
非常感谢。
嗨Tara，谢谢。是的，我认为中至高 teens范围仍然适用于预测。
我们所做的是，上市一年后，回顾您的上市假设、检查渠道组合是合理的。在我们的案例中，医疗补助渠道组合有所增加。因此，我们增加了这些回扣的储备，展望未来，这将自行缓和。
我们确实有一些退货。因此，我们还查看了我们的退货率并进行了调整，并适度增加了这一比例。然后我们确实扩大了我们的GPO合同业务。
所以本季度我们有一些额外的费用，未来也会看到这些。但我们仍然有信心我们将处于中至高 teens范围。
关于需求方面的问题，是的，3%的下降，这是准确的数字。我同意你的看法，这几乎是持平的。考虑到我们的患者基数，少数患者可能会以一种或另一种方式产生影响。
所以，你知道，记住这一点，我们所看到的是我们正在获得新患者，但现有患者或品牌患者的停药，他们确实是后期治疗的患者。不幸的是，这些患者的病情更为严重，他们不能长时间接受治疗。
因此，我们真正想要确保的是，我们在早期阶段让合适的患者开始治疗。这将通过真正推动教育、品牌 awareness以及我们除了派遣销售代表之外正在采取的其他行动来实现。
这就是我们认为通过全方位的努力可以推动合适患者开始治疗的地方，这也是我们说我们在这部分有工作要做的地方。
好的，很好。全方位努力，我喜欢这个说法。谢谢各位。
下一个问题来自Stifel的Stephen Willey。您的线路已接通。
是的，早上好。感谢您回答我的问题。
我想您谈到了订购账户的增长，我认为环比增长15%。我们能否了解一下目前处方的广度，以及这些订购账户中有多少已经开具了处方，或者是该品牌的新用户？
然后我还有一个后续问题。
是的，早上好，Steve。感谢您的问题。
是的，我们很高兴看到新账户数量的持续增长。所以，本季度与上一季度相比，又有150个账户订购了Rytello。
因此，今年到目前为止，已有超过500个新账户订购了Rytello，而去年。
所以，这种账户数量的增长，我们对此感到满意。我认为我们的工作是确保深度存在，并且正确的患者是那些被纳入的患者，即早期治疗的患者。
重复业务约为80%的账户在上个季度重新订购。所以，我们对此感到满意。
所以我认为这不是我们更大的挑战。我们想要关注的是获得患者的广度，特别是让第一批患者，尤其是在社区中的患者真正有一个正确的开始，你知道，我们称之为正确的开始。
所以基本上让合适的患者开始治疗，知道如何有效地管理最初几位患者，特别是在社区环境中。我们相信这将导致处方的深度，这对患者非常有帮助。
所以这是我们的一些重点领域，账户的广度实际上正朝着正确的方向发展，随着时间的推移，更多的账户加入Rytello。
好的，这很有帮助。那么您对目前的平均治疗持续时间有什么了解吗？我知道您说主要在这些后期治疗患者中使用。我知道标签要求至少六个周期，我只是好奇您看到了什么，如果有的话，关于治疗持续时间方面。谢谢。
是的，谢谢Steve。我们所说的是，在真实世界中，我们看到的治疗持续时间与Imerge试验中的类似患者群体一致。
请记住，在Imerge试验中，主要是更多的二线患者，而在真实世界中，更多的是三线、四线、五线患者。这就是差异所在。
因此，你知道，这就是我们想要确保我们继续鼓励医生在早期治疗线使用Rytello，以真正模仿我们在Imerge中看到的情况及更久。
因为目前，这是苹果与橘子的比较，Imerge中更多的是二线，而真实世界中更多的是三线、四线，这比我们在Imerge中看到的八个月要短。
明白了。感谢回答问题。
谢谢Steve。
下一个问题来自高盛的Corinne Johnson。您的线路已接通。
嗨，我是Anupam，代表Corinne提问。您能否谈谈今年修订后的运营费用指导？您在预算中发现了哪些节省或效率，以及我们对明年的运营费用节奏有什么期望？
是的，是的，谢谢。所以，我的意思是，我们还没有给出2026年全年支出的指导，但对于2025年，过去我曾提到我们有可以拉动的杠杆，特别是围绕我们的一些CMC投资。
我们也放慢了一些组织基础设施投资，这些投资与IT系统有关，我们能够将今年的总运营费用拉低至2.5亿至2.6亿美元，对这些数字感到相当有信心。
好的，谢谢。
下一个问题来自H.C. Wainwright的Emily Bodnar。您的线路已接通。
好的，感谢回答问题。我有一个关于您的销售团队的问题，我相信几个季度前您提到销售团队将在第三季度完全招聘到位。所以我很好奇这是否已经完成，以及您可以提供哪些指标来评估销售团队及其对需求生成的影响。
另外，您能否更新一下您在欧盟合作伙伴搜索的情况，这是否仍在进行中。谢谢。
谢谢Emily。好问题。
所以，是的，我们上个季度报告说我们已经招聘了我们的现场团队，我想说我们的客户参与人员，因为这不仅仅是商业人员。我们还将现场的医学科学联络官（MSLs）增加了一倍。所以这两项都在上个季度完成了。
培训在夏季进行，现在我们确实有有效的客户参与人员，无论是商业方面还是医疗方面。
现在的重点不仅仅是我们拥有的人数，而是所有面向客户的人员以及总部人员的有效性，真正以结果为导向而不是以活动为导向。
因此，后台正在进行大量关于运营卓越类型的工作。我对现在加入的Ahmed以及与其他ELT成员一起真正推动Rytello在合适患者中的适当采用感到非常兴奋。
这是关于销售团队和执行部分。
关于欧盟，我们仍然感到兴奋。我的意思是，我们在欧盟获得了批准，这确实使我们与众不同，我们对此非常兴奋。
我们希望确保我们是我们投资的良好管理者。这就是我们目前内部努力的重点在美国的原因，显然有两个原因：美国是最大的市场，而且Imerge在欧洲的用户比在美国多得多。
因此，从我们自己的努力来看，我们专注于美国，但同时也确保我们正在与欧洲及其他地区的潜在合作伙伴进行对话。
因为我们认为Rytello需要在世界各地帮助患者。我们不需要自己在世界各地都有业务。
这些对话正在进行中。但是，你知道，我们希望确保这是合适的人，合适的时机。你知道，我们总是把患者放在心上。
所以我们很高兴开始看到我们在德国有第一个指定患者销售。但我们将确保无论我们提出什么，都是真正合适的设置，特别是现在我们的一半ELT是新的，我们正在内部进行重置，并确保我们有适当的对话，考虑到我们在全球各地有多少集体合作机会。
请继续关注，这正在进行中，当我们有新的更新时，我们将向市场更新。
当然。谢谢。
谢谢Emily。
再次提醒，如果您有问题或后续问题，请按电话键盘上的星号1。
下一个问题来自Leerink Partners的Faisal Khurshid。您的线路已接通。
嘿，感谢回答问题。只是想问一下，您能否描述一下您对已经找出问题所在的信心程度，以及您是否真的相信认知度是需要拉动的主要杠杆。
然后，根据您在扩大的现场团队方面的努力，您对恢复增长的时间线有什么更新的看法。
是的。谢谢Faisal。我的意思是，看，如果我们没有信心，我们就不会在这里。我的意思是，我们有非常高的信心。我个人有很高的信心，这里的每一位领导者，无论是新加入的还是已经在这里的，都有很高的信心，并且真正相信Rytello。
所以信心绝对存在。这是先决条件。但这还不够。积极思考不是我们要走的路。
我们真的专注于执行关键领域，如品牌 awareness。我的意思是，在我看来，这是先决条件之一，我们希望确保越来越多的血液学家在被问到时，知道Rytello在低风险MDS中的应用，答案是肯定的。
我们希望确保医生知道如何使用它，无论是在学术中心还是在社区。这就是我们真正增加ISTs搜索的原因，因为让美国血液学家亲身体验像Rytello这样的药物是我们工作的重要方面。
同时，在社区层面，我们希望确保我们的社区医生，他们处理各种不同的血液学和肿瘤学情况，而低风险MDS可能不是他们拥有的最大患者群体，他们能够有效地选择合适的患者并给予正确的治疗，管理最初几个周期的不良事件，以便他们能够获得我们在Imerge和其他试验中看到的疗效。
因此，Faisal，从信心角度来看，我们绝对有信心，但除了信心之外，我们确实相信我们已经正确识别了问题所在以及一些关键项目，这些项目现在已经到位。我们期待着继续向市场更新。
同时，我们说这些事情需要时间。我的意思是，事实就是如此。这没有什么错，只是需要时间。
所以我们也想非常开放地表示，这些不是瞬间切换的时刻。我们有现金，我们有人，我们有计划，我们期待着在开始扩大需求时向您更新。
明白了。那么您是否愿意给市场一个时间线指导，我们应该何时期待增长？我们现在说的是2026年的增长故事，Faisal，我们目前没有给出我们的顶线指导，但我们期待着。这是我们计划在不久的将来解决的问题。
所以我们目前正在评估，但我们认为现在我们埋头苦干，努力工作。到2026年，这将是一个增长故事，但我们没有给出具体的指导，比如是否会在3月31日或4月15日开始增长。
这不是我们要说的，但我们对轨迹非常有信心。正如你所看到的，这是一个非常重要的季度，真正为我们需要做的许多事情设定了基准，以确保我们做正确的事情，然后随着时间的推移适当地增长需求。
感谢您的提问。
谢谢。
谢谢Faisal。
问答环节到此结束，今天的电话会议也将结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。