Raiford Garabrant（投资者关系负责人）
Liren Chen（总裁兼首席执行官）
Rich Brezski（首席财务官）
Kevin Garrigan（Jefferies）
Scott Serl（Roth Capital）
Linda Lee（Williams Blair）
早上好，欢迎参加InterDigital 2025年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于仅收听模式。在发言人演讲结束后，将进入问答环节。若要在问答环节提问，请在电话上按星号11。之后您将听到一条自动消息，提示您已举手提问。若要撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制中。现在，我将把会议交给投资者关系负责人Rayford Garabrant。
请继续。
谢谢Haley，早上好。欢迎参加InterDigital 2025年第三季度业绩电话会议。我是Rafer Garabrandt，InterDigital的投资者关系负责人。今天与我一同参加会议的有我们的总裁兼首席执行官Liren Chen，以及首席财务官Rich Bresky。与以往的电话会议一致，我们将介绍本季度和公司的一些亮点，然后开放问答环节。关于更多详情，在本次电话会议中，我们将发表有关当前信念、计划和预期的前瞻性陈述，这些陈述并非对未来业绩的保证，仅代表截至今日的观点。
前瞻性陈述受风险和不确定性因素影响，可能导致实际结果和事件与前瞻性陈述中预期的结果和事件存在重大差异。这些风险和不确定性包括我们2024年Form 10-K年度报告中“风险因素”部分所描述的内容，其他演示文稿可能包含对非GAAP财务指标的引用。这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节表已包含在发布于我们网站投资者关系部分的补充材料中。在处理完这些事项后，我将把会议交给Lyric。
谢谢。Riford，各位早上好。感谢大家今天参加我们的会议。对InterDigital而言，这又是一个出色的季度。我们完成了三星智能手机仲裁，并签署了四项新的许可协议。我们的年化经常性收入同比增长49%，达到历史最高水平，接近5.9亿美元。我们任命了新的首席许可官。我们的一位高级无线工程师再次当选主席职位，领导下一代无线标准（包括6G）的开发。今天上午，我们宣布完成对一家人工智能初创公司的收购，为我们的研究团队增添重要专业知识，并加速我们的人工智能原生视频研究。
我们的业务成功还在《新闻周刊》、《财富》和《时代》杂志近期的高关注度排名中得到认可。第三季度收入同比增长28%，达到1.65亿美元。调整后EBITDA和非GAAP每股收益同比分别增长62%和56%。我们还将股息提高17%至每股0.70美元，本年度我们已向股东返还超过1.3亿美元的资本。与以往的电话会议一样，Rich将深入分析数据，而我将回顾我们近期的业务亮点以及我们如何执行长期增长战略。
上个月，我们宣布任命Julia Mattis为首席许可官。在InterDigital的过去15年中，Julia在许可团队中担任过一系列领导职务，包括首席许可顾问、智能手机许可负责人，最近担任临时首席许可官。她在谈判我们许多最大的许可协议（包括与苹果和三星的协议）中发挥了关键作用。我对这一任命感到非常兴奋，相信她拥有合适的技能和经验，能在新岗位上取得成功。在第三季度初，我们宣布完成了三星智能手机仲裁，八年价值超过10亿美元。
加上苹果，我们拥有两家最大的智能手机制造商的许可，有效期至本十年末。提醒一下，在宣布三星许可协议后，我们将年度指引上调1.1亿美元，中点达到8.2亿美元。同样在第三季度，我们与中国排名前十的智能手机供应商荣耀（Honor）签署了新的许可协议。该协议是在我们最近与OPPO和vivo达成协议之后签订的。现在，我们已与排名前十的智能手机供应商中的八家达成许可，覆盖约85%的总市场份额。该许可协议还使我们的年化经常性收入增加2600万美元，达到创纪录的5.88亿美元。
在5.88亿美元的年化经常性收入中，我们的智能手机业务占比超过4.19亿美元，使我们非常接近2027年智能手机经常性收入5亿美元的中期目标。在与荣耀达成协议后，我们正积极采取措施，与 remaining的两家排名前十的智能手机供应商达成许可。这些措施包括在UPC、印度和巴西对Transcend提起执法诉讼。正如我之前所说，虽然我们始终倾向于通过双边谈判达成许可协议，但我们将采取一切必要措施，确保我们的基础创新获得公平价值。
第三季度，我们还与夏普（Sharp）和SQL在智能手机业务以及一家消费电子和物联网业务的Yi Retarding公司完成了续约。与电动汽车充电公司的协议是我们的横向技术在不同行业垂直领域广泛应用的又一个例子。总体而言，自2021年以来，我们签署的许可协议总合同价值在视频服务业务中已远超40亿美元。我们在与迪士尼的执法努力方面取得了更多进展。上个月，巴西一家法院批准了我们对迪士尼的初步禁令。在法院任命的独立专家发现迪士尼侵犯了我们两项与视频编码技术相关的专利后。
独立专家报告包含对我们的创新及其在支持迪士尼各种流媒体平台中所发挥作用的详细分析，证实了我们的观点，即我们的专利组合是无线电服务行业的关键推动者。巴西的初步禁令是对此采取多司法管辖区执法行动的重要早期步骤。正如我之前提到的，我们始终倾向于通过双边谈判达成协议，仅将执法作为最后手段。此类高价值纠纷可能会持续很长时间，但当我们选择行使权利时，我们有着非常强劲的记录，最终会与潜在被许可方签署长期协议，推动我们在设备和服务领域的增长战略。
在视频业务方面，我们继续加强我们的研究和创新团队。今天早些时候，我们宣布收购人工智能初创公司Deep Render，该公司专注于应用人工智能提高视频压缩效率。让我解释一下为什么我们认为这次收购非常契合。此次收购增加了我们研究和创新团队现有的人工智能人才库。它加速了我们的人工智能原生视频研究，在下一代视频压缩标准开始形成之际，加强了我们在基础研究中的地位，并巩固了我们目前在HEVC和VVC领域的领导地位，同时通过Deep Render的人工智能和视频专利组合增加了我们的知识产权地位深度。
我还要补充一点，这也是一次很好的文化契合。与InterDigital非常相似，Deep Rinter是一家由研究人员和发明家组成的公司，他们致力于解决视频和人工智能领域的一些最复杂的技术挑战。随着视频消费在智能手机、消费电子和流媒体等视频服务领域蓬勃发展，我们相信视频创新将成为我们增长战略的一个更加重要的驱动力。继续谈谈我们的研究团队，在第三季度，我们的一位高级无线工程师再次当选，领导3GPP（制定蜂窝无线标准的组织）内的一个关键工程小组。
这不仅表明我们在5G领域的领先地位，也意味着我们处于理想位置，能够在2030年下一代移动网络设备和服务预计推出之前领导6G的发展。在本季度末后不久，我们还宣布，我们与美国政府合作，获得了国家频谱联盟的合同，领导研究并演示如何更好地管理美国民用和军事应用的频谱使用。这个项目反映了我们在解决复杂技术挑战以改善消费者和企业连接性以及增强整个通信生态系统国家安全方面的独特优势之一。
全球很少有公司能够承担此类挑战，我很高兴美国政府求助于我们的工程团队，因为我们继续执行我们的增长战略。我们的进展也得到了第三方的认可。《新闻周刊》最近将我们评为“美国最伟大的公司”之一，《财富》杂志认可我们为“美国增长最快的公司”之一，《时代》杂志将我们列入“2025年美国增长领导者”名单。这些奖项反映了我们员工的奉献精神和重大贡献，也让我们相信，我们的平台从未像现在这样强大，能够实现更多增长和为股东创造更多价值。
现在，我将把会议交给Rich。
谢谢Liren。我很高兴地报告，我们在第三季度继续保持强劲势头，收入、调整后EBITDA和非GAAP每股收益均超过了我们指导区间的上限。我们第三季度的业绩得益于三星仲裁结果和新的许可协议，包括与中国顶级智能手机制造商荣耀（Honor）的许可协议。这些新协议推动总收入达到1.65亿美元，同比增长28%。这超过了我们最初对第三季度总收入1.4亿美元的上限指导，以及我们在签署ONRR时宣布的上调后的1.59亿美元上限指导。
与我们上调后的指导相比，我们实现的超额部分是由我们此后签署的额外许可协议推动的。自那时以来，我们的年化经常性收入（ARR）同比增长49%，在第三季度达到又一个历史新高5.88亿美元。这一同比增长主要由过去一年我们在智能手机业务中签署的新协议推动，包括与OPPO、vivo、联想以及最近的荣耀的许可协议。在此期间，我们在智能手机市场的许可份额从约50%提高到约85%。这些协议，加上我们出色的三星仲裁结果，推动我们的智能手机ARR在第三季度同比增长65%，达到4.91亿美元，几乎达到我们智能手机中期ARR目标5亿美元。消费电子和物联网ARR在第三季度增至9700万美元，同样创下历史新高。
我们与电动汽车充电公司的新许可协议是智能手机市场之外存在增长机会的又一个例子，我们相信到2030年，消费电子和物联网的ARR可以增长一倍以上。我们基于订阅的知识产权即服务模式提供了高度的可见性，并提供了可靠的现金流来源，即使在不确定的经济环境中也是如此。这使我们能够继续为我们的创新引擎提供动力，并推动未来的收入增长。基于我们强大的知识产权和建立在其上的巨大市场，我们相信我们正朝着2030年10亿美元以上的目标以两位数的复合年增长率增长。
重要的是要记住，虽然ARR是跟踪我们业务增长的一个很好的指标，但除了ARR之外还有经济价值。在过去10年中，我们确认了15亿美元的追溯收入。这非常有价值，因为我们在那段时间将大部分资金用于股票回购。今天，我们仍然有大量的追溯收入机会，当我们追求2030年10亿美元ARR的目标时，这些收入往往是100%的毛利率。本季度我们的调整后EBITDA为1.05亿美元，同比增长62%，调整后EBITDA利润率为64%，与去年同期的50%相比增长了14个百分点。
调整后EBITDA利润率的显著同比增长展示了我们业务模式的杠杆效应。您可能还记得，在我们上一次财报电话会议上，我说过下半年强劲的自由现金流将推动2025年全年自由现金流超过4亿美元，接近2024年水平的两倍。我很高兴地报告，本季度我们确实收到了大量付款，推动本季度自由现金流达到3.81亿美元，今年迄今达到4.25亿美元。最后，非GAAP每股收益同比增长56%至2.55美元，超过了我们上调后的每股2.08至2.27美元的指导。
根据我们的资本配置优先事项，我们继续维持强大的资产负债表，为增长进行投资，并向股东返还 excess资本。在第三季度，我们将股息提高17%，并通过3500万美元的回购和1800万美元的股息向股东返还5300万美元。10月，我们又回购了1500万美元的股票，使今年迄今的资本返还总额超过1.3亿美元。在过去三年多的时间里，我们已经回购了超过5亿美元的股票，我们预计在今年剩余时间里将继续回购股票。
展望第四季度，我们预计经常性收入将包括现有合同产生的1.44至1.48亿美元收入。这意味着我们预计现有合同全年收入将为8.20至8.24亿美元。因此，在不增加未来两个月可能签署的任何新协议的潜在贡献之前，我们预计将达到或超过上一季度发布的上调后全年指导的中点。当然，我们在本季度剩余时间可能签署的任何新协议产生的收入将是这些金额的补充。基于现有合同，我们预计第四季度调整后EBITDA利润率约为50%，非GAAP稀释每股收益为1.38至1.63美元。
同样，仅基于现有合同，我们预计全年调整后EBITDA利润率为70%，非GAAP稀释每股收益为14.57至14.83美元。现在，我将把会议交还给Rafer。
谢谢Rich。在进入问答环节之前，我想提一下，我们将在第四季度参加多个投资者活动，包括均在纽约市举行的RBC科技会议和Roth科技会议、达拉斯的西南思想会议以及伦敦的纳斯达克投资者会议。如果您想安排会议，请联系这些公司的代表。Hayley，现在我们准备好接受提问。
谢谢。现在，我们将进行问答环节。提醒一下，若要提问，请在电话上按星号11并等待您的姓名被宣布。若要撤回问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。第一个问题来自Jefferies的Kevin Garrigan。您的线路已接通。
是的。各位早上好，祝贺取得强劲业绩。嘿，我想深入了解一下消费物联网方面。那么，想知道在今年剩余时间和2026年，你们最大的潜在客户是谁，以及与电动汽车充电制造商的第一份协议。你们是否认为电动汽车充电领域将成为ARR增长的重要贡献者？
Kevin，嘿，我是Lauren。早上好。关于消费电子物联网领域，如果你看一下，这确实是一系列机会的集合。在消费领域，我们最大的单一机会是。
电子领域是智能电视，我们在这方面继续取得进展。我们已经获得了最大的电视制造商三星的许可。我们目前正在与接下来的几家厂商合作，包括LG、海信和TCL。所以这是我们最大的机会。关于我们在这里的主要机会，我们还有其他不同的领域，包括汽车。正如我们今天宣布的电动汽车充电，以及一些其他消费驱动的物联网平台。
还有一件事我也想。
强调的是，我们的消费电子产品还包括个人电脑和台式电脑。所以如果你查看我们投资者关系网站上的补充演示文稿，我们实际上试图细分每个细分市场的规模以及我们在其中的地位。
关于你提出的电动汽车充电问题，我们确实认为这对我们来说是一个有趣的市场。这是一个新兴领域，因为部分充电市场是消费者驱动的，部分是商业驱动的，它们在其中有不同的技术。
其中一些是支持Wi-Fi的，另一些实际上具有蜂窝连接。我们试图根据这些设备或站点所整合的技术获得公平的价值。
明白了。好的，这很有道理。那么作为后续问题，你能否再多解释一下你们计划如何将Deep Render与自己的视频编解码技术整合？而且不是要泄露任何计划，但是否还有其他公司你们正在考虑，以补充你们的流媒体业务？
是的。嘿Kevin。是的，好问题。今天上午，我们宣布完成对Deep Render的收购。Deep Render是一家初创公司，总部位于伦敦，他们一直专注于这个领域。
称为端到端的原生人工智能视频编解码。
所以这实际上是一种通过自下而上整合人工智能功能来端到端解决问题的不同方式。因此，我们交流了人工智能团队。坦率地说，我们在视频领域已经工作了很多年，原生人工智能功能是我们一直在研究的领域之一。但通过收购这个团队，我们增加了很多非常强大的专业知识，加快了我们的人工智能能力，用于原生人工智能视频研究。
好的，明白了。祝贺取得的业绩。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Roth Capital的Scott Serl。您的线路已接通。
嘿，早上好。谢谢回答我的问题。抱歉Liren，之前可能已经讨论过这个问题了，我有点晚才加入会议。但是关于迪士尼的禁令，我想知道您能否给我们更新一下后续步骤，以及这对与其他流媒体供应商的对话和讨论有何影响。
是的。嘿，早上好Scott。关于这项禁令，在我的准备发言中提到，我们获得了巴西法院的禁令。该禁令得到了法院任命的第三方独立专家的支持，坦率地说，这支持了我们在所有重要问题上的立场。初审法院发布了禁令，D snap对此提出上诉，然后上诉法院维持了禁令。因此，该禁令目前有效。但法院已给予迪士尼至11月底的时间来遵守。如果我没记错的话，是11月30日。所以不用说，我们正在密切关注情况，我不想猜测迪士尼从现在起会采取什么行动。但值得注意的是，巴西的初步禁令只是我们正在采取的多司法管辖区执法行动的一步。正如我们在10-Q文件中详细披露的那样，从本月（10月）开始，我们在德国、UPC和美国有多个案件即将开庭审理。从现在到明年年中，将有超过一打的专利案件进行审理。所以不用说，我们对自己所处的位置感觉良好，但同时我们始终对谈判持开放态度。
明白了。那么作为后续问题，这是否实际上改善了与迪士尼的对话，或者对你们与其他流媒体供应商的其他讨论产生了影响？
是的，Scott，我不能谈论与特定供应商的讨论，因为大多数都是保密的。但我可以向你保证，行业正在关注，我们在不同执法方面取得的每一步进展，我确实认为这让我们在许多谈判中处于更有利的地位。
明白了。我还有两个问题，然后就回到队列中。关于Deep Render，再深入一点，您认为这将如何帮助现有的流媒体客户增强你们的产品组合，并真正实现货币化目标？或者这主要是为了开拓其他机会？有很多边缘人工智能的应用，听起来Deep Render的部分专利组合似乎涵盖了这些领域。所以我想知道这是针对现有的核心机会，还是真的扩展了你们在视频编解码和流媒体市场的产品广度？
是的。嘿Scott。对于Deep Render这个机会，他们目前处于初创阶段，所以当我们收购他们时，他们实际上没有付费客户的收入。然而，我们对这项技术感到非常兴奋。正如我之前解释的，这项技术实际上是基于这种端到端的原生人工智能。我们实际上认为这是一种全新的范式，用于解决互联网上的视频传输问题。如你所知，视频在许多用例中都非常重要。每天约80%的互联网流量是由视频驱动的。因此，能够提出一种全新的方法来解决这个问题，对我们来说非常令人兴奋。所以关于我们计划如何将其货币化，坦率地说，我们相信我们有多种选择。但截至今天，除了解决最困难的问题、确保我们的技术领先于行业、显然确保我们构建强大的专利组合（我们已经拥有的）之外，我们并没有真正试图确定具体如何赚钱。Deep Render的专利组合正在与我们的组合以及我们继续进行的新知识产权合并。
明白了。那么我最后快速提两个问题。总的来说，人工智能方面，你们不仅通过Deep Render进行投资，还在组织内部有机地投资人工智能能力，我认为从5G和6G的角度来看，这促进了你们的核心业务。但是否有明确的机会将人工智能作为独立技术进行许可？第二个问题，从并购的角度来看，除了Technicolor之外，你们近年来在收购方面并不是特别积极。现在你们又收购了Deep Render。在未来几年，你们对这些机会的积极性如何？听起来有一系列的机会，但在未来两到三年内，是否有明确的目标要完成一些收购？谢谢。
是的。嘿，谢谢Scott。正如你所承认的，我们在人工智能专业知识方面有很深的积累。我们有专门的团队，在人工智能领域工作了数十年，我们的首席技术官Rajesh Pankaj实际上是一位在无线、人工智能和视频领域得到行业认可的人工智能领导者。因此，我们目前主要是利用人工智能技术来解决基础问题，正如你提到的即将到来的6G标准。无线中内置的原生人工智能是我们正在领导的关键研究领域。关于这里的货币化战略，Scott，我真的认为我们将有多种机会将人工智能技术货币化，但我们有一个非常强大的现有技术驱动、标准驱动的知识产权许可模式。但我相信，随着我们不断推动技术进步，人工智能可能会给我们带来新的机会。关于并购管道，正如我之前提到的，我们内部有一个专门的团队，实际上由我们的首席增长官Kenkash Khan领导。我们正在处理很多机会。有些是更大的机会，可能由知识产权资产驱动，另一些则像Deep Render一样由技术开发驱动。但我们的标准相当高，随着我们最近的业务成功，正如Rich所提到的，我们有非常强大的资产负债表，我们相信这给了我们不同的机会去追求它们。
太好了。非常感谢。
谢谢。下一个问题来自William Blair的Arjun Ampitiya。您的线路已接通。
谢谢回答我的问题。我是Alinda Lee，代表Arjun提问。我想问的是，关于收购，之前的问题已经提到过了，你们希望通过并购在哪些现有重点技术知识产权领域增加额外的领域？
是的。嗨Linda，早上好。关于并购领域，坦率地说，我们正在广泛撒网。如你所知，我们研究的三大支柱是无线、视频和人工智能。我们继续关注，看看我们是否拥有行业领先的团队，是否在那些推动发展的领域拥有关键研究。但坦率地说，我们也关注该领域的前沿。我们总是根据不同的标准来评估这些机会。我们希望确保我们拥有能够推动行业发展的关键规模。我们也希望看到我们如何能够在长期内建立竞争优势。坦率地说，随着我们资产负债表和财务能力的增强，我们也试图寻找更大的机会。
这很有帮助。那么关于Transcend的诉讼，你们今天宣布正式提起诉讼，能否给我们更多细节，比如时间线，或者总体情况的更多信息？
正如我在准备发言中所说，坦率地说，我们在智能手机许可业务方面已经建立了很大的势头。我们目前已经与排名前十的智能手机供应商中的八家达成了许可协议，这基本上占据了约85%的市场份额。因此，Transcend是目前最大的在线服务供应商。他们每年生产约1亿台设备，这些设备往往是低端的，面向新兴市场。我们已经与他们谈判了多年，我们觉得我们已经向他们提出了多个非常公平的报价。但到目前为止，他们拒绝接受我们的报价。因此，我们认为有必要捍卫我们的知识产权立场，坦率地说，同样重要的是，与其他向我们支付许可费的客户建立公平的竞争环境。他们免费使用我们的知识产权是不公平的。因此，我们已对他们提起多司法管辖区的专利诉讼，包括在UPC、印度和巴西。这些对他们来说都是重要的市场。很难准确预测时间线，因为有些案件坦率地说仍在由法院处理。我们还没有确定的日期，但与以往的诉讼一样，我们总是试图与相关方谈判专利许可协议。尽管确切的时间很难预测，但根据我们的历史，坦率地说，如果我们必须行使我们的权利，我们有非常强劲的记录，最终会与双方达成公平的双边协议。
好的，谢谢。
谢谢。目前问答队列中没有更多问题。现在，我将把会议交还给Liren Chen进行总结发言。
谢谢，Heidi。在结束之前，我真的要感谢我们的员工对InterDigital的奉献和贡献，以及许多合作伙伴和被许可方在这个非常强劲的季度中的支持。感谢所有参加今天电话会议的人，我们期待在下个季度向您更新我们的进展。
感谢您参加今天的会议。本次会议到此结束。您现在可以挂断电话了。