Shane Kleinstein（投资者关系负责人）
Ronald Duncan（联合创始人、首席执行官兼董事）
Brian Wendling（首席会计官兼首席财务官）
欢迎参加DCI Liberty 2025年第三季度财报电话会议。在演示期间，所有参会者将处于仅收听模式。之后，我们将进行问答环节。届时，如有问题，请按电话键盘上的星号1。提醒一下，本次会议将于今天（11月5日）进行录制。现在我将把电话转交给投资者关系高级副总裁Shane Kleinstein。请讲。
谢谢。在开始之前，我们想提醒大家，本次电话会议包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的某些前瞻性陈述。由于多种风险和不确定性，实际事件或结果可能与预期存在重大差异，包括GCI Liberty的招股说明书、GCI Liberty和自由宽带向SEC提交的最新10Q表格中提及的那些风险和不确定性。这些前瞻性陈述仅代表本次电话会议当日的观点，GCI Liberty和自由宽带明确表示不承担任何义务或承诺传播对本文件中任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映GCI Liberty或自由宽带对此类陈述预期的任何变化，或任何陈述所基于的事件、条件或情况的任何变化。在今天的电话会议中，我们将讨论GCI Liberty的某些非GAAP财务指标，包括调整后OIBDA、调整后EBITDA利润率和自由现金流。
有关所需定义以及可比GAAP指标和调节表（包括附表1）的信息，请参见今天发布的 earnings 新闻稿，该新闻稿可在GCI Liberty的网站上获取。今天出席电话会议的有GCI Liberty首席执行官Ron Duncan、GCI Liberty首席会计官兼首席财务官Brian Wendling，在问答环节，我们将回答有关自由宽带的问题。GCI Liberty和自由宽带管理层以及GCI管理层的成员将回答问题。接下来，我将把电话交给Ron。
早上好。GCI在本季度表现稳健，在已经强劲的一年基础上继续发展，业务表现基本符合预期。我们自豪地说，我们正朝着2025年创纪录的调整后OIBDA迈进，这是公司的一个重要里程碑。我们的消费者业务继续增加无线线路，我们的业务部门继续从去年强劲的销售周期中获益，并且在退出视频业务后，我们已精简为纯连接服务提供商。正如上一季度所提到的，今年我们的农村业务受到了1月份北冰洋第三方网络光纤断裂的影响，GCI使用该网络的容量。
9月初，我们的合作伙伴修复了断裂的光纤。我们迅速采取行动，为失去服务的消费者无线和互联网客户以及企业客户恢复服务。截至第三季度末，所有客户均已恢复运营。不幸的是，10月初，台风“哈龙”袭击了阿拉斯加西南部，造成了毁灭性后果。两个村庄Kipnok和Quiggillonggok被摧毁，其他数十个村庄也遭受了严重打击。虽然我们预计短期内不会对我们的业务产生任何重大影响，但我们仍处于评估更广泛地区重建工作长期计划的初期阶段，包括可能失去服务的诊所和学校地点。
我们的消费者无线用户同比增长2%，本季度末用户数为207,500名。本季度我们新增了500条消费者无线线路。在数据方面，我们同比下降3%，本季度末电缆调制解调器用户为153,100名。本季度我们失去了1400名数据用户。过去一年数据用户的下降主要是由于竞争（包括无线替代）以及上述GCI使用容量的第三方网络断裂。第三季度，我们退出了视频业务。这不会对收入或销售成本产生重大影响，但将使我们避免在一个没有利润的业务中进行未来的资本支出，并专注于消费者最需要的核心连接产品。
正如我上一季度所提到的，我们在今年上半年报告的调整后OIBDA增长率受益于一系列非经常性顺风因素，预计下半年增速将放缓。我们已完全度过了2024年第三季度开始的学校追加销售周期。与去年相比，第三季度我们还产生了额外的销售、一般及管理费用（SGA），原因是人员费用增加，包括更高的医疗保健成本以及与应计员工激励付款相关的费用。我们对今年在财务和运营方面取得的进展感到自豪。
我们仍然专注于改善基础设施，为客户提供高质量服务，进一步推进农村扩张以弥合数字鸿沟，并提高业务效率。我将从几个方面进行更详细的阐述，首先是我们的网络基础设施。我们在所有拥有光纤中程网络的地区提供2.5千兆位宽带连接，这覆盖了我们绝大多数客户。安克雷奇的宽带网络改善正在取得实质性进展。我们正在升级核心网络、缩小节点规模并升级至1.8 GHz。
我们的初步部署取得了积极成果，我们计划明年大幅扩大混合光纤同轴电缆网络的部署。我们正在进行的所有工作均支持DOCSIS 4.0或具备4.0能力，能够实现比我们目前速度快数倍的速度。我们将从2026年开始将其推广到其他市场，从而实现5千兆位乃至更高的速度。我们相信这些变化不仅会带来更高的速度，还会带来维护需求更少的网络。这一服务的优势使我们在当前和未来都能很好地与竞争对手抗衡。在无线方面，我们的“无限试驾”促销活动在第三季度继续支持用户增长。
提醒一下，此促销活动为我们的宽带客户提供有吸引力的折扣价，以获得无限宽带接入并免费添加无线线路。我们计划明年推出其他新的定价和促销优惠，以最大限度地为客户提供质量和价值。通过对我们网络的持续投资，我们相信未来几年我们将能够为阿拉斯加全境提供5G无线服务。我们通过农村扩张继续弥合阿拉斯加的数字鸿沟。关于阿拉斯加计划，我们预计在2026年完成第一阶段并满足建设要求，并提高我们所服务社区的无线速度。
此外，FCC的新阿拉斯加连接基金将扩展阿拉斯加计划并增加资金支持金额，这将有助于在阿拉斯加各地部署5G无线。转向GCI，我们获得了三项子赠款的临时授予（需经NTIA批准），总额超过1.4亿美元。这些子赠款将支持向育空-库斯科维姆三角洲的社区及其内部建设基础设施，以及将GCI的安克雷奇本地接入网络扩展到四个新社区。GCI最终获得的任何资金都将抵消我们在未服务地区扩张的资本成本。其他事项从宏观角度看阿拉斯加经济，10月中旬，政府宣布计划开放北极国家野生动物保护区进行钻探。
石油和天然气活动的增加，以及天然气管道的潜在部署，可能会促进阿拉斯加经济增长，并为我们的服务带来需求增加的机会。最后，正如我们今天宣布的，我们打算很快启动一项配股发行，以筹集约3亿美元的 proceeds。在此次发行中，所有普通股股东将获得可转让权利，以低于市场的价格认购Glib K的股份。我们的董事长John Malone已表示，他打算全力支持此次发行，全额行使其权利，并超额认购任何剩余可用股份。
我们打算将 proceeds 用于一般公司用途，包括潜在的未来并购。我们认为这是一个有吸引力的流动性来源，并将为我们的股东群体提供价值。有关更多详情，我们建议您参阅今天晚些时候提交的相关注册声明。总而言之，我们继续通过我们网络的广度和质量为阿拉斯加州提供高质量服务。我们相信我们基础设施的质量和财务业绩的持久性将为我们的客户、合作伙伴和股东创造价值。接下来，我将请Brian更详细地讨论财务状况。
谢谢Ron，大家早上好。截至季度末，GCI Liberty的合并现金、现金等价物和受限制现金为1.37亿美元，债务本金总额约为10亿美元。截至季度末，根据信贷协议定义，GCI的杠杆率为2.3倍，GCI的信贷额度扣除信用证后有3.77亿美元的未使用额度。第三季度，GCI Liberty的1000万美元无投票权优先股发行给自由宽带，然后由自由宽带出售给第三方买家。GCI Liberty的无投票权优先股支付12%的股息，赎回日期为2032年。
本季度，我们对无限期寿命无形资产计提了5.25亿美元的非现金减值损失。这些无形资产最初是在2020年自由宽带收购GCI Liberty时记录的，当时有线电视公司的估值倍数要高得多。作为分拆的一部分，并考虑到分拆后的交易价值，我们在第三季度重新评估了这些无形资产的可收回性。减值损失计入营业亏损，但不包括在调整后OIBDA中。现在转向GCI的经营业绩，GCI第三季度总收入为2.57亿美元，同比下降2%。收入下降主要是由于退出视频业务。
本季度，调整后OIBDA为9200万美元，同比下降8%。下降的原因是收入降低以及SG&A费用增加（人员费用增加，包括更高的医疗保健成本和应计员工激励付款的增长），部分被分销成本降低导致的运营费用减少所抵消。消费者收入下降4%至1.15亿美元。下降主要由视频和数据收入下降推动，消费者无线业务的增长略有抵消。消费者无线收入增长11%至5200万美元，得益于用户增长和联邦无线子公司补贴的增加。抱歉。
消费者毛利率上升至72.2%，这是由于视频节目成本下降以及Quintillion光纤断裂带来的临时成本节约导致消费者直接成本下降。提醒一下，Quintillion光纤断裂已于9月完全修复。企业收入持平于1.42亿美元。我们现已完全度过了去年第三季度开始的强劲升级周期。企业无线收入下降100万美元，降幅9%，主要由于漫游收入略有下降，企业毛利率上升至78.2%，主要由于Quintillion光纤断裂带来的临时成本节约以及数据收入增长。
本季度扣除赠款 proceeds 后的资本支出为5200万美元。本年度至今，GCI的净资本支出投资约为1.52亿美元。我们现在预计全年资本支出将在2.25至2.5亿美元之间，该区间下限是由于计划资本支出项目的正常时间安排变动。我们仍然预计2026年将是我们资本支出的峰值年份，2026年后资本支出将显著下降。截至第三季度末的过去12个月，GCI产生了1.55亿美元的自由现金流。
我们认为，通过过去12个月的自由现金流来展示我们的现金生成和流动性状况更为准确，因为这可以最大限度地减少季节性波动，特别是围绕USF现金收款的时间安排。接下来，我将把电话交回给Ron。
谢谢Brian。我们感谢您对GCI Liberty的关注，并期待继续向您更新我们的进展。在开始问答之前，我想花一点时间感谢并祝贺我们的投资者关系负责人Shane Kleinstein参加她的最后一次 earnings 电话会议。她在我们的投资者关系职能中发挥了重要作用，并为我们公司留下了不可磨灭的印记。我代表整个GCI Liberty团队，感谢Shane，并祝愿她未来一切顺利。我们将有一位新的投资者关系负责人加入，期待在未来分享这一消息。
同时，我们鼓励您继续联系IR团队的其他成员或通过investor@gciliberty.com邮箱提问。接下来，我们开始问答环节。
谢谢。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。如果您使用扬声器设备，可能需要先拿起听筒再按星号键。请稍等，我们正在收集问题。再次提醒，现在按星号1可以提问。Duncan先生，目前似乎没有问题。我将把发言权交回给您。
好的。非常感谢大家今天上午的参与。如前所述，我们将通过IR团队和网站回答问题。祝大家有美好的一天。谢谢。
谢谢。今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。感谢您的参与。