Philip Terpolilli（投资者关系总监）
Ron Lombardi（董事长、总裁兼首席执行官）
Christine Sacco（首席财务官兼首席运营官）
Susan Anderson（Canaccord Genuity公司）
Rupesh Parikh（Oppenheimer & Co. Inc.）
Keith Devas（Jefferies）
Jon Andersen（William Blair & Company L.L.C.）
Mitchell Pinheiro（Sturdivant & Co., Inc.）
Anthony Lebiedzinski（Sidoti & Company）
Douglas Lane（Water Tower Research）
各位好，感谢您的等候。欢迎参加威望消费者医疗保健公司2026年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于聆听模式。在发言人陈述之后，将进入问答环节。若您想在问答环节提问，请在电话上按星号11。之后您会听到自动提示音，告知您已举手提问。若要撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制。现在，我将把会议交给今天的第一位发言人，投资者关系与财务副总裁Phil Toperlily。
请开始。
谢谢操作员，感谢今天所有参会的各位。与我一同参加今天电话会议的有我们的董事长、总裁兼首席执行官Ron Lombardi，以及首席财务官兼首席运营官Christine Sacco。在今天的电话会议中，我们将回顾2026财年第二季度的业绩，讨论全年展望，然后回答分析师的问题。配合今天电话会议的幻灯片演示可通过访问prestigeconsumerhealthcare.com，点击“投资者”链接，然后选择今天的网络直播和演示文稿进行查看。请记住，今天演示文稿中包含的部分信息为非公认会计原则财务指标。最接近的公认会计原则财务指标的调节表已包含在我们的收益报告和幻灯片演示中。
在今天的电话会议中，管理层将围绕风险和不确定性发表前瞻性陈述，这些内容在配合电话会议的幻灯片演示的第二页有完整的安全港披露详情。这些内容非常重要，请务必审阅和思考。由于供应链限制、高通胀和地缘政治事件，商业环境的不确定性仍然很高，每一项因素都可能产生诸多潜在影响。这意味着业绩可能随时发生变化，风险因素的预测影响是基于截至今天可获得的信息做出的最佳估计。有关风险因素和警示性陈述的更多信息，请参见我们最新的SEC文件和最新的公司10-K报告。
现在，我将把话筒交给我们的首席执行官Ron Lombardi。
Ron感谢Phil。让我们从第5张幻灯片开始。由于某些时间因素，我们第二季度的业绩超出了我们在8月份传达的预期。销售额为2.74亿美元，与去年同期相比有所下降，但由于Clear Eye供应的时间安排以及季度末电子商务发货加速（超过了消费速度），业绩好于预期。我们预计这些时间因素将在第三季度消除，并且仍然预计下半年眼保健产品供应将有所改善，这也是我们全年预测的基础。稍后我将详细回顾我们第三季度和全年的展望。除了这些时间因素外，我们的基础业务继续表现良好，受益于我们产品组合和渠道的多样性。
得益于之前讨论的长期投资，我们的电子商务消费增长继续保持两位数。查看利润表，毛利率基本符合预期。调整后每股收益为1.07美元，与去年同期基本持平，但由于销售额超出预期，因此高于预期。最后，我们的财务状况继续产生强劲的自由现金流，上半年为1.34亿美元，与去年同期相比增长10%。这种宝贵的现金流和我们良好的杠杆率为我们创造业务价值提供了多种途径。例如，在第二季度，我们在回购超过110万股股票的同时，将杠杆率维持在2.4倍，并且我们继续看到可以提升股东价值的额外资本配置机会。
现在，让我们转到第6页，回顾一下我们的Dentek品牌以及我们如何扩大该品牌在牙科护理市场的影响力。DenTek参与的是更大口腔护理类别的利基PEG细分市场。我们的产品种类多样，包括牙科防护器、牙线、牙间刷以及众多牙科配件，如临时补牙材料。广泛的产品组合面向牙科护理爱好者，提供以技术为重点的解决方案，满足口腔护理需求。与我们所有品牌一样，Dentek的重点是差异化产品，我们可以通过长期品牌建设来推动销售增长并获得有吸引力的利润率。
考虑到这一点，我们在Dentek产品组合中的最大重点是牙科防护器，目前占该品牌收入的一半以上。通过利用该品牌的市场领先份额，并结合创新和经过验证的品牌建设策略，我们能够推动品类增长，并由此提升我们的市场份额，目前已超过该品类的50%。在页面右侧，您可以看到这种经过验证的营销策略的最新示例——“Fantasy Guards”营销活动。梦幻橄榄球每年估计消耗12亿小时的时间，竞争激烈。
这给球员和球迷带来了巨大的压力，导致出现包括咬牙和 jaw 痛在内的身体症状。DenTech以诙谐的方式介入，允许梦幻橄榄球联盟举办抽奖活动，为得分最低的选手赢得令人尴尬的终极大奖。该活动在第二季度启动，并得到前NFL和现任NFL球员的支持，旨在以文化相关的方式将DenTech与新老消费者联系起来。参与度在所有各种营销渠道中都很广泛。结果虽然早期，但显示出显著的成功，Dentec Guards的市场份额比去年增长了超过5个百分点。
因此，总而言之，通过围绕Dentek最具差异化的产品（如牙科防护器）进行品牌建设，该品牌继续实现销售和市场份额增长，并为持续的长期增长奠定了良好基础。接下来，我将把话筒交给Chris，由她讨论财务状况。
谢谢Ron。各位早上好。让我们转到第8张幻灯片，回顾我们2026财年第二季度的财务业绩。提醒一下，今天演示文稿中的信息包括某些非公认会计原则信息，这些信息在我们的收益报告中已调节至最接近的公认会计原则指标。第二季度收入为2.741亿美元，较去年同期的2.838亿美元下降3.4%。收入下降主要归因于眼耳护理类别的销售额下降，这主要是由于Clear ICE供应受限，以及我们预期的感冒类产品销售额下降。EBITDA利润率保持在30%左右的较低水平。调整后每股收益为1.07美元，与去年同期的1.09美元略有下降，销售额下降的影响主要被营销费用的有利时间安排以及利息支出的改善和股票数量的减少（得益于我们的资本配置策略）所抵消。
现在，让我们转到第9张幻灯片，详细了解上半年的合并业绩。2026财年上半年，剔除汇率影响后，收入同比有机下降4.8%。按部门划分，剔除汇率影响，北美部门收入同比下降6.1%，国际部门收入同比增长2.7%。上半年销售额下降主要是由于Clear Eyes供应链受限的预期影响，以及某电子商务客户订单时间安排的预期影响（该客户去年第四季度受益）。我们继续看到该客户订单模式的 variability，Ron在回顾我们更新的展望时将谈到这一点。尽管存在这种 variability，但我们的电子商务业务同比消费增长达到了令人印象深刻的两位数，延续了在线购买长期增长的趋势。
我们持续的投资取得了一致的回报，包括在重要的大规模电子商务销售日活动期间。在其他方面，我们的国际非处方药部门业务在上半年有所增长，得益于水解蛋白销售额的增加。尽管第二季度受到经销商订单时间安排的影响（我们已预期），但我们仍然对我们5%的年度部门收入增长的长期算法充满信心。上半年公司总毛利率为55.7%，较去年同期上升60个基点。展望未来，我们仍然预计全年毛利率为56.5%，第三季度毛利率约为56%（考虑关税因素）。
我们最新的全年潜在成本预测仍约为500万美元。提醒一下，我们拥有多元化的、以国内为主的供应商基础，对高关税国家的 exposure 有限，并且某些产品根据USMCA和其他特定政策目前免征关税。由于某些营销举措的时间安排，广告和营销费用如预期下降，上半年占销售额的14.1%。对于2026财年，我们现在预计营销费用占销售额的比例约为14%，而第三季度的营销费用占销售额的比例预计将达到全年最高，超过15%。
如预期，上半年的一般和管理费用较去年同期有所上升，这是由于某些费用的时间安排。我们仍然预计全年一般和管理费用占销售额的比例约为10%。最后，调整后每股收益为2.02美元，而去年同期为1.98美元，毛利率的改善、营销费用的时间安排以及更有利的利息支出有助于抵消上半年收入下降的影响。我们预计全年剩余时间的利息支出将继续保持有利态势。最后，我们第二季度的正常化税率为24.1%，导致上半年正常化税率为23.7%。
我们仍然预计2026财年剩余季度的税率约为24%。现在，让我们转到第10张幻灯片，讨论现金流。上半年我们产生了1.336亿美元的自由现金流，较去年同期增长约10%。我们继续保持行业领先的自由现金流，并维持全年2.45亿美元或更多的自由现金流展望。截至9月30日，我们的净债务约为9亿美元，契约定义的杠杆率为2.4倍，保持稳定。我们强劲的财务状况和一致的业务表现继续使我们能够在2026财年以多种方式使用现金流，为股东创造价值。上半年，
我们已回购160万股股票，耗资约1.1亿美元。其中大部分是在第二季度进行的 opportunistic 回购，我们预计将在今年剩余时间继续进行。其次，我们在并购方面保持谨慎，寻求能够增强我们产品组合和业务的领先品牌和产品组合。最后，我们仍然预计以约1亿美元的价格战略性收购我们的眼保健制造商Pillar 5，预计在第三季度完成，具体取决于某些成交条件的满足情况。接下来，我将把话筒交回给Ron。
谢谢Chris。让我们转到第12张幻灯片，总结一下年中情况。我们重申8月份提出的展望，并对我们的业务表现和当前动态的零售环境感到满意。这种信心源于我们经过验证的业务战略和多元化的产品组合，这些为长期增长和成功奠定了基础。对于2026财年，我们继续预计收入为11亿至11.15亿美元，有机增长同比下降约1.5%至3%。最重要的是，我们有望在下半年改善Cleareye的供应。对于第三季度，我们预计收入约为2.82亿美元，与去年同期相比有所下降。
与去年同期相比收入下降归因于两个因素。首先，第二季度末收到的Cleareyes库存预计使我们第三季度收入减少约500万美元。其次，由于电子商务零售商9月份的订单模式高于我们稳定的消费水平，我们预计第三季度电子商务零售商的订单将进行调整。我们在今年3月和4月也看到了类似的趋势，当时我们看到销售额从第一季度转移到第四季度。对于每股收益，我们现在预计全年调整后每股收益为4.54至4.58美元，由于我们的股票回购努力，这处于我们先前范围的上限。
对于第三季度，我们预计每股收益为1.14美元。最后，我们继续预计自由现金流为2.45亿美元或更多。我们有充足的资本配置选择权，并有为股东实现价值最大化的历史。接下来，我将开放提问环节。操作员。
谢谢。现在我们将进入问答环节。提醒一下，若要提问，请在电话上按星号11，并等待您的姓名被宣布。若要撤回问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。第一个问题来自Canaccord Genuity的Susan Anderson。您的线路已接通。
嗨，早上好。本季度表现不错。我想跟进一下Clear Eyes的情况。看起来你们正按计划恢复发货。能否说明一下我们应该如何预期其在今年剩余时间的流动情况？另外，我很好奇，当你们供应短缺时，是否在任何零售商处失去了货架空间？还有，国际市场的眼耳护理经销商订单减少，我假设这与此无关。
但我想确认一下，之后我还有一个后续问题。谢谢。
早上好，Susan，我是Chris。我先开始回答，Ron可能也会补充。提醒一下，早在8月份我们就列出了长期努力的三个要素，重点是优化供应链以支持Cleareye的增长。第一阶段是引入两家新供应商来补充我们的需求。其中第一家供应商在第一季度末开始供货，第二家如我们计划在第二季度末开始供货。Pillar 5，也就是第三家，我们之前讨论过的新高速生产线继续取得进展。
我们继续预计第三季度会有一些收益，第四季度会有更多收益，届时他们将整季度生产。因此，虽然新生产线需要一些时间才能达到满负荷生产，但Pillar Fi已经生产了一些商业产品，我们预计将在本季度晚些时候发货。因此，我们继续预计第三季度将环比改善，第四季度将环比进一步改善。我先回答你问题的第三部分，Ron可以回答其他部分。是的，正如你所说，关于国际眼保健业务的问题。Pillar 5确实为我们的国际部门生产一些眼保健产品，因此他们也受到我们供应限制的影响。
Susan, 关于失去份额和货架空间的问题，由于我们无法跟上去年同期的产品水平，我们确实看到份额大幅下降。当我们向零售合作伙伴告知我们能够供应的数量时，他们对货架进行了适当调整。因此，如果你去货架查看，你会看到我们的基础发红和最大发红产品，这是我们重点供应的产品，因为它们是产品销售中最重要的部分。因此，当两家新供应商进入全面稳定生产，Pillar 5的新高速生产线启动后，我们将开始寻求恢复货架空间和SKU供应。
好的，很好。那么能否谈谈感冒季节的情况，我知道你们不像其他一些公司那样乐观。今年开局相当疲软，欧洲也是如此。你们的国际业务（可能主要在亚洲和澳大利亚）表现相当不错。能否谈谈你们对国内剩余季节的预期。
是的，当我们谈论感冒和流感类别时，我们总是想提醒大家，正如你所说，这对我们来说不是一个重要类别，占比只有高个位数。我们主要集中在咳嗽细分市场。我们的国际业务（位于南半球）确实有一个不错的季节。这对我们来说是好事。但我们在那里主要从事生理盐水鼻腔护理细分市场。但我们刚刚报告了截至9月的业绩，也就是两个季度。我们甚至还没有进入咳嗽感冒季节。我们将关注在重要的感恩节至新年期间的疾病水平，看看情况如何发展，Susan。我想，现在预测还为时过早。
好的，非常感谢。祝你们今年剩余时间好运。
非常感谢。下一个问题来自Oppenheimer and Company的Rupesh Para。您的线路已接通。
谢谢。早上好。感谢回答我的问题。首先，关于零售商库存，我知道你们经历了电子商务的波动，但想了解一下，除了电子商务渠道外，美国零售商库存的健康状况如何？
是的，我将评论我们在商店内的库存情况，这是我们关注的重点。除了我们讨论的电子商务订单模式外，其他零售渠道的库存一直稳定或可预测。因此，这些渠道的业绩没有受到任何重大影响。
你可能听到其他公司更广泛地谈论CPG行业的情况，但即使在我们的细分市场，这似乎也更多地集中在大品牌或竞争对手争夺货架空间的大型类别。或者是SKU众多、货架空间大的类别，零售商可能会寻求减少库存。例如，感冒和流感部分、止痛药部分。这些类别空间大，有机会寻找减少系统现金的方法。因此，除了我们讨论的电子商务外，我们的情况继续保持稳定。
很好。我的后续问题是关于女性健康业务，最近几个季度表现良好，但本季度在北美有所下降。能否解释一下原因？不知道是比较基数还是其他因素，请提供更多背景。
是的。当我们查看一个季度的同比数据时，会发现很多波动。在过去三个季度左右，不仅女性健康业务，我们整个产品组合的订单模式都有很多噪音。特别是女性健康业务，去年由于Monistat VAF类别从垂直产品供应转变为水平产品供应，出现了一些特殊的同比情况。这影响了零售商去年的订单模式和库存水平，因为他们在清理旧产品并引入新产品。因此，如果你查看截至9月的三个季度或截至9月的四个季度与同期相比，你会发现女性健康业务实际上是增长的。
因此，我总是想说，我们继续对我们为这两个品牌的长期增长所做的工作感到满意。
好的，太好了。谢谢。Apostle 1 好的，谢谢Ritesh。
非常感谢。请稍等。下一个问题来自Jefferies的Keith Davis。您的线路已接通。
嘿，早上好。感谢提问。我想知道你们能否评论一下宏观环境的情况。一段时间以来一直不稳定。我们看到许多消费者健康类别的消费在年底放缓。这种情况在你们的业务中如何体现？特别是在业绩指引方面，尤其是营收的高低端差异是否主要与眼保健业务的复苏有关，以及你们如何将其他基础业务的表现纳入考虑。
早上好，Keith。让我先对宏观环境发表一些评论，之后Chris将评论销售展望。首先，你不难听到和看到关于消费者趋势放缓和消费者环境势头担忧的大量新闻。因此，如果你考虑零售商店，总体而言，商店面临一些压力。对于我们所在的细分市场，我们销售的是需求驱动型产品。当你早上醒来，家里有人生病，你会去寻找值得信赖的品牌。因此，我们的类别有一定的护城河，使我们在一定程度上与整体宏观环境脱节。
我们提供广泛的产品，在广泛的渠道中销售，许多品牌有多个价格点，无论是不同的技术、创新还是不同的包装尺寸。因此，我们有能力通过值得信赖的品牌吸引消费者，即使他们考虑以不同方式购物或寻找不同价格点。因此，目前我们尚未看到对今年剩余业务展望的任何重大影响。
Keith，我是Chris。关于营收预期的高低端差异，是的，你是正确的。眼保健业务是这两个数字背后的主要驱动因素。正如Ron所提到的，其他业务基本符合8月份的预期。我们之前提到国际业务下半年将因正常季节性环比改善，与上半年相比。今天的更新主要是针对Clear Eyes的早期发货时间安排和第二季度至第三季度的零售商订单模式。
太好了，非常有帮助。如果我可以再追问一个关于资本配置和交易环境的问题。本周有一家大型消费者健康公司被收购。想知道这以及未来可能的整合是否改变了你们对交易环境的看法，以及在再投资、股票回购和潜在并购之间的资本配置优先级。最近的活动是否改变了你们的偏好顺序？谢谢。
是的。Keith，我先开始，最后Chris会补充。在资本配置方面，我们的优先级保持一致。我们希望进行并购，我们的杠杆率处于历史低位，并购能力再次具备。在未来四年，我们预计将产生10亿美元或更多的现金流，我们将寻找投资机会。截至9月的季度就是一个很好的例子。我们在市场上 opportunistic 回购股票。我们回购了超过100万股股票，这是为现有股东创造价值的好方法。
这约占我们季度流通股的2%。因此，在等待合适的并购机会时，我们有备选方案。关于可能出现的机会，我们认为本周的公告不会改变这一点。他们将继续审视自己的产品组合，并根据他们看到的机会和投资标准决定保留哪些业务。因此，这并没有改变我们的看法，其他最近发生或预期发生的大型分拆也是如此。长期以来，我们从家族企业、私募股权、大型制药公司或大型消费品公司收购业务。
因此，我们预计会看到更多机会。对我们来说，重要的是继续保持纪律，进行能够带来长期增长和价值创造机会的并购投资。
谢谢。我没问题了。
太好了。谢谢Keith。
非常感谢。下一个问题来自William Blair的John Anderson。您的线路已接通。
早上好，各位。早上好，John。嘿，抱歉我有点迟到加入，所以可能有重复的问题。提前道歉。我有两个问题。首先，能否评论一下，剔除Clear Eyes后，北美其他产品组合的消费趋势，实际表现如何，以及按品牌和类别划分的优势或劣势。其次，回到Clear Eyes，想知道你们对恢复供应受限期间失去的货架空间的能力和可见性有何假设，以及预计需要多长时间恢复。
谢谢。
好的，John，我将倒序回答你的问题。关于Cleareyes，在恢复份额和货架空间方面，坦率地说，零售商需要对我们维持供应水平的能力有信心，这需要一些时间。因此，我们将关注未来两次货架重置期间的情况。但随着我们填补零售商库存和货架，肯定会有恢复。但重要的是要记住，Cleareyes在很大程度上定义了眼保健的这一细分市场。如果你查看类别数据，随着Cleareyes供应和份额的下降，该类别实际上也在下降。因此，我们将首先与零售商讨论恢复SKU的重要性，因为有消费者在等待购买产品并希望回到该类别。我们需要投资营销，重新启动飞轮，但我们对该品牌的历史定位和消费者品牌认知有信心。现在回到你关于公司整体表现的评论。
正如我之前提到的，在女性健康业务方面，过去三个季度左右有很多噪音。Cleareyes供应对公司业绩有重大影响。我们的订单模式像过山车一样，一个季度很高，下一个季度很低，然后又回升。因此，我们关注的是过去12个月的表现。如果查看截至9月的过去12个月，剔除Cleareyes并调整汇率后，公司销售额增长约2.5%，符合我们长期2-3%的有机增长预期。国际业务增长约5%，符合我们的长期预期。北美业务增长约1%，略低于长期预期，但考虑到Cleareyes的影响，这是合理的。表现强劲的领域包括：胃肠道业务（Dramamine、Fleet以及加拿大的Gavison）；Dentek品牌，如前所述；电子商务业务持续增长。女性健康业务如前所述，过去12个月增长。因此，我们继续对我们为这些品牌的长期增长所做的定位工作感到满意。
明白了。再问一个关于毛利率的问题。上半年毛利率有所提升，但全年指引意味着下半年环比将有更大幅度的提升。这背后的推动因素是什么？你们对实现这一目标的信心和可见性如何？是否依赖于Cleareyes的恢复情况？谢谢。
嘿，John，我是Chris。请注意，上半年毛利率上升了60个基点。这主要得益于成本节约和产品组合的持续收益。如你所说，全年指引意味着下半年将有更大幅度的提升，这与去年类似，主要受成本节约时间安排的驱动。此外，国际部门的毛利率，收入受到产品组合的影响，但第二季度我们在澳大利亚过渡仓库和供应商时同时运营两个仓库，因此第三季度可能仍有一些遗留成本，但我们预计该部门将环比改善，这也将对公司整体毛利率产生积极影响。
太好了，非常感谢。
谢谢John。
非常感谢。下一个问题来自Sturdyvon and company的Mitchell Pinero。您的线路已接通。
嘿，早上好。有几个管理问题。首先，我看到第二季度库存环比增加了500万美元，我假设这与Clear Eyes有关？能否确认一下。另外，我不太明白第三季度Clear Eyes的情况，能否澄清一下。
（并非有意双关）。季度库存增加并非主要来自Clear Eyes。Clear Eyes的库存进来后很快就会发货。回想一下，我们第四季度从电子商务零售商收到了一个非常大的订单，我们一直在多个品牌上进行调整。这不是单一产品的问题，而是整体情况。至于第三季度，即使第二季度末收到的约500万美元产品使第三季度预期减少，我们仍然预计第三季度将环比改善，因为两家新供应商（特别是其中一家）的供应时间更长，以及Pillar的高速生产线开始生产一些商业产品。
好的，谢谢。关于营销费用，第三季度将是支出最高的季度。是否有特定的重点举措？
没有特别的，主要是基于品牌层面的时间安排。新产品创新的推出可能会影响支出时间，部分品牌有季节性支出模式。没有单一的重大举措。
关于电子商务订单的波动性，这是未来会持续存在的情况，还是有异常因素？是客户方面的变化，如新买家，还是我们应该如何看待这种波动性？
是的，Mitch，很难预测。我们无法从电子商务客户那里获得关于他们订单时间安排或库存计划的任何 insight。因此，我们的重点是准备好应对这些高峰和低谷，保持高服务水平。
我们深入分析消费数据，了解消费趋势。通过品牌投资寻找继续增长的机会。因此，归根结底，我们希望在消费端获胜，提高份额，与在我们类别中数量不断增加的客户一起增长，并准备好根据客户（无论是谁）的订单时间提供最佳服务。
Mitch，我还想补充一点，通过我们的分销商了解，这并非我们独有的情况。对于一些规模更大的公司，这可能是不同规模的客户，他们可能不会谈论这个问题，但我们认为这并非Prestige特有的情况。
好的。再问一个关于供应商的问题。你们有超过100家外部供应商。鉴于Clear Eyes的问题，你们是否考虑将其他产品的生产内部化以获得更好的控制？是否有其他潜在领域需要这样做？另外，这是否是一次性事件，你们是否认为需要增加应急库存水平，即使不多，是否会高于历史水平？
Mitch，我先回答供应商的问题。
是的，我们有超过100家供应商。这主要是由于我们广泛的产品组合。我们提供从片剂到无菌眼保健产品的各种产品。我们利用Lynchburg的Fleet工厂，并在过去几年将一些产品内部化，以利用其优势。眼保健是一个独特的情况，随着时间的推移而演变。过去10年，无菌眼保健的可用产能逐年减少。在我任职的15-16年里，我看到它不断下降。
因此，鉴于我们对无菌眼保健的关注，我们增加了治疗层级。我们在Clear Eyes上取得了显著增长，国际无菌眼保健业务也不错。因此，投资并将该技术内部化是有意义的。对于其他产品组合，外部有充足的产能。因此，没有其他重大领域需要改变生产方式。我让Chris回答库存问题。
Mitch，客户服务是我们的首要任务。因此，正如Ron提到的，可能会在一些小的领域增加安全库存，但不会有需要在这样的电话会议上特别提及的重大变化。
好的。我还有几个关于牙科护理爱好者的问题，但我会留到线下。好的，Mitch。
谢谢。非常感谢。下一个问题来自Sidoti的Anthony Liebenzinsky。您的线路已接通。
谢谢，各位早上好。感谢提问。Ron，您提到当Clear Eyes供应改善后，需要增加营销投资。Prestige通常将收入的13-14%用于营销。当2027财年恢复正常后，我们应该如何看待这一比例？是否会上升，或者您如何展望？
是的。展望未来，我并不是说公司整体营销支出比例会上升，如果我之前的表述造成了这种印象的话。我们将重新评估营销资源的分配，根据机会确定适当的支出水平。当我们无法提供足够产品时，为Clear Eyes投入营销是没有意义的。因此，这些资源被重新分配给其他品牌，用于加速新产品开发、创新或利用市场 momentum。因此，我们将重新评估Clear Eyes的适当营销水平，以实现预期的销售回报。
因此，我们将继续保持纪律，确保投资水平适当。
这很好。关于自有品牌竞争，情况是否有变化，或者在你们销售的产品中是否有显著差异？
是的，自有品牌的市场份额或影响没有实质性变化。你可能会看到自有品牌厂商声称在当前环境下获得份额，事实上，本周就有这样的公告，但他们关注的是与我们不同的领域。例如，止痛药片剂、感冒和流感的吸烟替代产品。这些领域对我们影响不大。
好的，谢谢，祝好运。
谢谢Anthony。
非常感谢。下一个问题来自Water Tower Research的Doug Lane。您的线路已接通。
谢谢。各位早上好。能否量化第二季度从第三季度提前的在线零售商订单金额？
我们提到过，Doug，早上好，我是Chris。我们提到Clear Eyes的时间因素约为500万美元，其余大部分业绩超出预期归因于该零售商的订单。
好的，明白了。关于Clear Eyes，您提到第三季度会好于第二季度，第四季度好于第三季度。到年底是否能完全恢复，还是会延续到2027年？
到年底，我们的生产水平应该已经恢复正常。产品到达零售商货架并重建库存可能会延续到2027财年。
是的。补充一下，我们预计到财年底，Clear Eyes供应链的所有变革都将实施到位。两家新供应商将全面投产，Pillar 5的新高速生产线将启动，我们也将拥有Pillar 5的所有权和控制权。
明白了。Pillar 5将在第三季度完成收购。在收购完成前，你们是否已经开始整合，或者收购后会有哪些新举措？
是的。我们与Pillar合作多年，在收购前就深度参与其运营，甚至在考虑收购之前。正如我们在上次电话会议中宣布收购时所说，我们希望长期运营该业务。Ron提到，无菌眼保健产能稀缺，我们认为将其内部化符合业务长期需求，与我们的战略重点一致。
好的，明白了。最后一个问题，1亿美元的收购资金将如何融资？
主要使用手头现金。
好的，谢谢。
非常感谢。目前没有更多问题。现在我将把话筒交回给Ron Lombardi进行总结发言。
谢谢操作员。感谢各位今天的参与。我们期待在下次季度电话会议中提供进一步的更新。祝大家早上好。
感谢您参加今天的会议。本次会议到此结束。您现在可以挂断电话。