Ilan Danieli（总裁兼首席执行官）
萨。是的。欢迎参加Precipio 2025年第三季度股东更新电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键然后按零以联系会议专员。请注意，本次会议正在录制。本次电话会议中发表的声明包含有关我们业务的前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述，因为这些陈述基于我们当前的预期、预测和假设，并受重大风险和不确定性的影响。这些陈述可能通过“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“预测”、“继续”或这些术语的否定词或其他具有类似含义的词语或术语来识别。可能导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中所述结果存在重大差异的风险和不确定性包括但不限于我们截至2024年12月31日的年度报告Form 10-K中“风险因素”项下列出的事项，该报告已提交给美国证券交易委员会，以及我们随后向美国证券交易委员会提交的文件中详述的其他风险。
这些报告可在www.sec.gov上获取。陈述和信息，包括前瞻性陈述，仅在提供之日发表，除非另有说明更早日期，我们不承担任何公开更新任何陈述或信息的义务，包括前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非法律要求。现在让我将电话交给Percepio首席执行官Landon Yelly。请继续。
下午好，感谢大家今天加入我们，回顾Precipio 2025年第三季度的财务和运营业绩。本季度对Precipio来说是一个真正值得骄傲的时刻。在我们公司历史上，我们首次实现了近50万美元的正调整后EBITDA。或许更重要的是，我们的经营活动产生了超过25万美元的现金。这不仅是一项财务成就，更是对我们长期战略、严谨执行以及团队非凡奉献的验证。这也开始改变我们团队的方法和思维方式。
用体育比喻来说，我们现在正从防守转向进攻。我举个例子来说明这种转变。去年这个时候，我们的管理层会议重点是实现收支平衡。我们如何增加收入、最小化支出，从现有业务中提取更多的利润。我们相信，实现财务独立不仅能让我们有能力按照自己的条件适当发展业务，还能显著提升公司价值，并由此创造许多增长机会。那些了解医疗保健行业，特别是诊断领域的人都知道，在我们的收入水平上实现盈利几乎是闻所未闻的。
收入是我们10倍的公司每年亏损数百万美元，持续进行稀释性融资，而我们不想成为那样的公司。本季度的管理层会议展示了我们看待业务增长方式的思维转变。对话完全改变了。现在的重点是如何以负责任和战略性的方式将我们产生的现金再投资，以进一步加速公司的增长。这种转变只有在业务的每个部分——研发、销售、运营、财务——朝着同一个方向努力时才会发生。
我们预计，随着我们的持续表现推动市值持续升值，这将为我们打开许多大门，自2025年初以来探索多种业务增长方式。随着我们展示出逐步迈向这一里程碑的进展，我们的股价已经做出反应，自年初以来上涨了两倍。现在我们已经达到了这一财务目标，并走上了持续增长的道路，我们可以开始采取更具战略性的方法，投资于我们的增长和市场份额获取。在今天的电话会议上，我将与大家分享我们为公司预期增长定位所采取的一些步骤，以及为我们看到的不断增长的销售渠道提供服务的措施。
我必须说，现在我们拥有资源——我们自己的资源——将公司提升到下一个水平，这真的是一个很棒的位置。但首先让我向您介绍本季度的一些财务亮点，并提供一些指标的背景信息。第三季度营收达到680万美元，同比增长30%，环比增长20%。这标志着又一个两位数增长的季度，由我们的病理服务部门和产品部门共同推动。首先看我们的病理服务部门，我们的团队交出了出色的季度业绩。
事实证明，我们在上次股东电话会议中提到的7月份病理收入200万美元的月度记录不仅仅是波动，而是我们的新常态。收入从第二季度的500万美元增长到第三季度的600万美元，增长约100万美元，即20%。这种增长主要来自选择Precipio服务的新客户。我们的新增客户渠道仍然强劲。一些客户目前处于试用阶段，我们预计未来几个季度将继续转化。特别令人高兴的是，我们在没有显著增加固定成本的情况下实现了这一增长。我们的运营团队高效地吸收了额外的业务量，导致毛利率持续改善，本季度从43%上升到46%。
我们的一位销售代表在与一个新的肿瘤学小组会面后回来报告赢得新客户的成功。她说，他们正从一家大型国家实验室转过来，因为他们厌倦了被当作另一个数字对待。这是我们经常听到的反复出现的主题。我们的敏捷性和个性化服务正在赢得客户，从更大的竞争对手那里，因为我们支持他们为患者提供最佳护理的努力。幸运的是，我们不仅建立了以可扩展方式提供这种服务水平所需的基础设施。
更重要的是，我们培养了一种文化和思维方式，使我们能够给予客户真正的个性化关注。正是我们的文化将这种可扩展性转化为持续的成功。这种文化以问责制、协作和客户同理心为特征，这些品质使我们能够在增长的同时保持卓越的服务，同时提高毛利率。现在转向我们的产品部门，我们的产品部门实现了16%的环比增长，从第二季度的约62万美元增加到第三季度的72万美元。这种增长主要是由现有客户的利用率提高以及新面板的推出扩大了客户购买量推动的。
我们还为几家将在本季度和下一季度之间上线的新客户奠定了基础，为该部门的持续增长做好了准备。我们的一位长期客户最近从只使用我们的一个面板扩展到三个，很快将扩展到四个。他们表示，我们的平台显著减少了他们的启动时间，减少了他们送出的测试，并对他们的底线产生了积极影响。这正是推动我们增长的那种深化参与。在分销方面，我们看到活动出现令人兴奋的增长，这导致我们的分销商产生的销售渠道扩大。
首先，我们增加了与分销商销售代表的互动并进一步建立了关系。其次，我们确定了更多合格的目标客户。第三，我们被邀请向这些客户展示我们的价值主张。最后，这些会议导致我们提交提案并与客户制定入职计划。简而言之，我们与分销商的业务模式开始奏效。所有这些都指向一个稳定的、季度环比扩张的经常性收入基础。我们仍然相信，尽管目前我们的大部分业务仍来自内部直接销售，但真正可扩展增长的途径是利用我们的分销商网络。
我们开始看到这种模式的成果。现在讨论毛利率。总体毛利率从43%略微提高到44%，我们预计随着两个部门的规模增长，这种稳步上升的趋势将继续。我想花点时间讨论产品部门的运营，因为我认为值得解释一下毛利率从上个季度的44%暂时下降到本季度的30%背后的原因。这种变化不是由生产效率低下或原材料成本高导致的。这与我们为下一阶段增长所做的两项相对较小的战略投资有关。
首先，随着我们的临床病理服务业务的增长，多年来我们扩大了实验室空间。请记住，在过去两年中，我们的病例量翻了一番。我们的实验室空间 footprint 保持不变，因为我们处理了这些量。随着我们产品部门的增长，需要为生产建立专门的实验室空间区域，而不是两个部门共享的实验室空间。能够生产优质产品的原则之一是临床服务和产品生产空间确实应该分开。自公司成立以来，我们一直在大楼的一层办公，在今年第三季度，我们有机会扩建并占用楼上的部分空间。
这次扩建使我们能够适当分离业务的两个部分，以提高效率、质量和增长。这个额外空间的年度增量租金约为12万美元，本季度是这一增长首次计入损益表，导致利润率下降。然而，如果您计算新空间的季度增量成本约为3万美元，像本季度这样10万美元的收入增长将使我们的毛利率回到40%中期水平。其次，我们引进了一名额外的技术支持专家，其职责是帮助客户更快入职并更快开始产生收入。
我们观察到的一件事——我们之前讨论过——是客户实验室通常产能过剩、人员不足，并且不断面临人员限制。他们应该忙于运行日常临床样本，因此诸如验证和启用新检测等项目可能经常被搁置。我们的技术专家在客户现场的存在有助于引导更多注意力来验证我们的产品。我们的专家提供了很多指导和支持。我们不会为他们做，但我们当然可以帮助他们推进事情并缩短上线时间。
加速收入的投资回报率与专家成本相比是明确的。这位新的技术支持专家上个季度开始工作，虽然他大部分时间都在培训，但他也能够花一些时间与客户一起帮助加速他们两个新面板的入职，这将导致季度收入增量增加约5万美元。这两项增量成本将暂时影响利润率，但它们正是支持下一个5000万美元年度收入增长所需的。因此，正如利润率因这些关键固定成本而略有下降一样，随着收入规模扩大，利润率也会同样迅速回升。
新的实验室空间和支持专家都使我们能够高效扩展，我们预计在未来12到24个月内不需要更多的间接费用。同时，病理服务部门的利润率继续提高，从43%上升到46%，反映出我们过去进行的业务量杠杆和明智的产能投资带来的好处。总体而言，我们有信心，随着两个部门在现有基础设施上建立更多收入，到2026年年中，公司总毛利率将继续上升并超过50%。我们第三季度的调整后EBITDA为46.9万美元，而去年同期为10万美元，上一季度（2025年第二季度）为亏损7.8万美元。
仅在一个季度内就有超过50万美元的增长，这还包括为促进增长而在设施和人员方面的额外投资。同样重要的是，我们的经营活动产生了28.5万美元的现金，而上一季度（2025年第二季度）的现金消耗为14.8万美元。经营现金流有43.3万美元的正向波动。我们距离完成对Change healthcare的全部还款还有两个月，这是每季度24万美元，这意味着从2026年第一季度开始，经营活动产生的现金将留在公司。这些结果表明我们已经跨越了一个重要的门槛。
第一，我们不再依赖外部资本来运营业务，可以有机增长。我们现在是一个自我维持的企业，可以为自己的增长提供动力。第二，随着我们的市值增长以匹配我们的财务状况，新的战略机会可能会出现，更大的市值将更容易通过外部资本融资。无论哪种方式，从我的角度来看，我可以自信地说，公司永远不需要筹集资本来弥补消耗。这真是一个很棒的位置。展望未来，随着我们结束2025年并进入明年，我们的优先事项很明确。
1. 继续推动两个部门的两位数增长。2. 随着规模扩大提高利润率。3. 将我们的现金再投资于加强我们市场地位的增长计划。4. 通过更多面向投资者的活动，将公司的运营和财务成功转化为流动性和股价升值的增加。财务独立打开了一个充满机会的世界。从战略合作伙伴关系到新的创新产品，再到使我们更加敏捷和有竞争力的运营投资，我们的团队在实现这一目标方面表现出了巨大的纪律性和创造力，我们计划在此基础上再接再厉。我最喜欢我们公司的一点是我们的使命和指标是相辅相成的。
最近，当我们的一位病理学家告诉我，每次我们正确诊断，患者就能更快开始正确治疗时，这提醒我这种增长不仅仅是数字的意义。我想花一点时间感谢Precipio团队的每一位成员。这一成就属于你们。我们的销售团队以鹰一样的专注和敏捷运作，不断从竞争对手那里夺取市场份额，而团队的其他成员则在对患者护理的无限奉献与运营和财务谨慎之间取得平衡，以高效管理业务。这一成就属于他们。我还要感谢我们的股东，他们一直很有耐心，与我们一起走过了艰难的旅程。
我希望每个人都能看到将公司的业务和财务成功转化为股东价值的专注和决心。我真的认为这只是一个开始。感谢大家的持续信任和支持。祝大家节日快乐，新年快乐，我们2026年再聊。晚上好。谢谢。
本次会议现在结束。非常感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。